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价格：100积分VIP价：贺铿：地方债大概是40万亿，我们的地方政府就没有一个想还的
回复索引号【306】，可查看更多地方债务
来源：PPP特色小镇
“2018中国企业信用发展论坛暨第九届诚信公益盛典”于5月19日在北京举行。 十一届全国人大财政经济委员会副主任委员贺铿出席并演讲。
贺铿称，我国地方债与其他国家比较，虽然不是很高，但信用差。“我们政府信用是很差的，比企业可能更差”，“国外机构估计，我们的地方债大概是40万亿，这应该是合理的，不高，但是地方政府就没有一个想还债的，现在要让他还债，他说我工资都发不出来，财政困难得很，怎么办？所以现在欠的这些债不说还本，还息许多地方都还不起”。
以下为演讲实录：
女士们、先生们、媒体朋友们，下午好！我想借这个机会讲三个问题：第一，关于新时代的主要矛盾。第二，当前的经济形势分析。第三，怎么解决，展望是什么。
第一，关于新时代的主要矛盾。
大家都知道，十九大报告已经明确指出，新时代的主要矛盾是人民对于美好生活的需求与发展不平衡、不充分的矛盾。这个矛盾究竟我们怎么来认识？我觉得首先要认识发展不平衡的问题，首先表现在以下几个方面：
（一）居民的收入差距非常不平衡，很大。有关资料显示，城乡居民的收入由改革开放前的1：1.92，也就是说农村是1，城市是1.92这么一个收入差距，扩大到1：3.1，扩大了很多。另外根据调查资料来看，1%的富人占有25%的社会财富，而25%的最低收入者只占了1%的社会财富。这个数字在很多国家比较都是很惊人的。再用基尼系数衡量，我们的基尼系数比美国、比俄国、比印度还要大，因此我们的居民收入水平的不公平性比美国、比印度、比俄国更不公平。居民之间的收入差距这么大，应该说是我们的社会当前还不很和谐，不很稳定的根本原因。
我们在新时代必须着力解决这个问题，如果不解决，我们改革开放的正确性和社会主义的方向都会受到质疑。因为邓小平同志说得很清楚，如果我们的改革开放出现了两极分化，那我们的改革就失败了。同时他在南巡讲话当中明确地指出社会主义的本质，他在讲话当中说：“什么是社会主义？社会主义就是解放生产力、发展生产力、消灭剥削、消除两极分化，最终实现共同富裕，差距只能缩小。”这是从一个方面来看发展是不平衡的，因为收入不平衡。
（二）经济发展的水平各个地方也不平衡。我们区分一下东、中、西部，东部是13个省市（包括东北三省），中部是6个省，西部是12个省市区，这三个东、中、西部GDP的贡献，东部是3，中部是1，西部是1。也就是说60%的GDP是由东部13个省创造出来的，中部只提供20%，西部13个省市区也只有20%，经济水平差异是明显的。三个地区的居民收入差距也很明显，东部居民的平均收入是西部居民的1.67倍，是中部居民的1.53倍。这个差距很大。地区之间的差距如此之大，作为国家来说也是一个大问题。
（三）发展不平衡。优质社会资源的分配很不平衡。我们只说几个主要的，比方说2015年底，我们公布的高速公路通路里程已经超过了13万公里，这13万公里，中部和西部加起来只有45723公里，也就是说65%的高速公路建在东部，西部那样广袤的地方只有35%的高速公路。再从优质的高等学校来看，985的高校全国是39所，东部26所，中部6所，西部7所，也就是说67%的优质的高校都分布在东部。再从好的医院来看，2017年3月公布了100所最优秀的医院，最好的医院。东部64所，中部19所，西部17所，也就是说64%的好医院都在东部。第四个从贫困县来看，农业部也在这儿，应该是很清楚的，全国665个贫困县，东部占了66个，中部151个，西部448个，西部13个省占贫困县占了70%。这是发展不平衡，不解决这个问题就不好办。
发展不充分，当然，这是相对的，同志们头脑要清醒，不要以为GDP世界第二我们就飘飘然，我觉得前一段有些同志是飘飘然的，要清楚地认识到我们还是处在社会主义的初期阶段，还是发展中的国家，这个位置没有改变，十九大讲进入新时代也强调了这个东西没有改变。
我们不充分的方面表现在好几个方面，主要的首先是经济总量虽然是第二，平均水平很低，人均GDP在182个国家和地区中排在86位，人均收入水平排在92位，联合国每年公布的人类发展指数或者叫富裕指数排在104位。所以说我们只能是中等偏上一点的水平。虽然我们的GDP是第二，还有一个与GDP（国内生产总值）类似的指标叫GNP（国民生产总值），国内生产总值和国民生产总值的差别是什么呢？一个是国土原则，只要这个厂办在中国之内就都是中国的GDP，如果中国境内是外国人办的场，那不是中国的，中国人在外国办的厂是中国的，按这个计算出来就是GNP。GNP排在全世界第四，第一是美国，第二是联合王国，第三是日本，我们是第四。这些指标都要具体地来分析才能冷静地看我们国家发展水平是一个什么水平。
第二个方面综合国力不强，做大国有企业是很容易的，现在有113家是所谓500强，占22.6%。但是世界上还有一个重要的排名就是100家最具品牌影响力的企业，这个大家很少宣传，我们的媒体也不大注意，这100家最具品牌影响力的企业只能排进去两家，一家是华为，排在86位、88位这个地方，再一家是联想排在最后一位。这么大一个国家有品牌影响力的企业只能排进去这么两家，可以看到我们真实的实力，怎么来思考。
我们是农业大国，应该说农业我们应该可以跟人家去比一比，仔细一分析，没办法比。我们的农产品在国际市场上基本上没有什么竞争力，拿奶牛来讲，内蒙的奶牛的年产奶量只有美国的1/3，你怎么跟人家竞争？我们的北京的鸭子被英国人引去产生了樱桃谷鸭，占世界鸭肉市场的70%，占中国鸭肉市场的90%。我们现在吃北京烤鸭应该自己的鸭肉，但现在是樱桃谷鸭。去年公布了世界科技排名我们排在第二十位。再细看前20位有哪些，非常值得我们思考的是韩国和新加坡排在我们之前，可惜我们的科技水平要实实在在地来看，生产当中许多核心技术没有掌握，所以才提出要由中国产品变成中国品牌，由中国制造变成中国创造，由中国速度变成中国质量，没有这些改变，那么我们是没有办法跟发达国家去论高低的。所以从发展不充分这一点我们要有清醒的头脑，我们的企业家们应该在如何赶超世界的水平上下力气。这是第一个问题，关于主要矛盾。
第二，关于当前经济形势的分析。
当前的经济形势应该说还是比较严峻的，今年是不是比去年要更好一点？我不敢这么说，我认为今年经济下行的压力依然很大，L型的发展趋势，这个L底是不是真正到了也不敢下结论，即使是到了，这个底的时间也不是一年两年就完了，我们必须在“三个转变”方面下功夫，在速度上追求高速度现在的可能性不大。那么世界的经济创造应该说总体上是向好的，发达经济体（美国、欧盟、日本）现在的情况都比较正常、比较好，新兴国家有一些国家前几年的困难也基本上走出来了，比方说巴西、俄国。中国这个情况要出现大的经济下滑的可能性我认为是不大的，但是要走出当前经济下行的困境还要经过努力。
分析中国的经济形势，我说三个方面，一个方面就是说经济当中究竟有什么风险。第二是我们的经济增长在哪里，第三，我们的经济下行原因是什么。前两个问题有许多专家做了深入的分析，但是第三个问题，我们很少重视。
经济的风险中央也明确主要的风险是金融风险，在以下几个方面，一是经济杠杆率太高，例如我们的货币发得太多，放水太多。2017年末M2是167.68万亿，是GDP的25%，比世界上任何一个国家都高。
第二是企业债务率太高，依据标普的估计，中国企业的债务率是14万亿美元，比美国13.1万亿美元还高0.9万亿。而美国的GDP比我们高，我们的GDP只有美国的65%，从企业的资产负债率来看，央企2015年有关研究机构研究的结果，央企资产负债率91.8%，应该说基本上资不抵债。地方国有企业资产负债率74.5%，民企54%，世界上经济学家统一的认识企业债务超过50%就很危险，我们都超过了，不管是央企还是地方国企起来民企。所以说我们提出来的“僵尸企业”是大问题。
第三是地方债虽然不是很高，跟有的国家比较，但是信用差，我们这里讲信用主要是讲企业，地方债务的信用需要讲政府信用怎么样，我们的政府信用也是很差的，比企业可能更差，国外的机构估计，我们的地方债大概是40万亿，这应该是合理的，不高，但是地方政府就没有一个想还债的，现在要让他还债，他说我工资都与不出来，财政困难得很，怎么办？所以现在欠的这些债不说还本，还息许多地方都还不起。
第四个是进秩序很乱，影子银行、表外资金、互联网金融可以说是野蛮生长，隐藏的风险很大，还有资产泡沫，房地产的问题我不详细讲了，这个泡沫也是明显的。
另外就是外汇的风险去年、今年都比较突出，主要是美国的加息和减税的这些政策，它的外溢影响明显，我们有可能出现外汇进一步出逃，也有可能出现人民币进一步贬值，这些问题，尤其是外汇出逃对于我们的经济是会有明显影响的。因此这些问题不重视，不把防风险放在首要的位置上，我们的经济就会出现大的问题。现在中央很重视，我相信大的问题不会出现。
第二个是关于经济增长的动力在哪里。我们现在不够，过去我们经济增长的动力是靠三架马车（消费、投资、进出口），现在消费增长乏力，统计指标只有一个能反映消费的问题，就是社会消费品零售总额，过去社会消费品零售总额每年增长的情况每个月都公布，大概是14%-15%，现在我们这个指标增长10%左右徘徊。也就是说比过去低了四五个百分点，消费是乏力的。
第二，投资现在也不好办，两难，投资分两类，一类是生产性的投资，那是扩大再生产的，扩大了很多，现在产能过剩了，所以这个也不好再盲目地扩大。另外一些基建投资，当然你可以更多地去搞高速公路、高速铁路、机场等等市政建设，但是这又遇到了金融风险的问题，杠杆率不可以再高了，再高的话就不好办了，所以说投资也遇到了障碍。出口，现在贸易摩擦大家都知道，不需要我讲。
剩下来的，中央提出来是要靠消费和创新，这当然对，消费怎么办？它决定于居民的收入，收入不是一下就能提到很高的，所以需要慢功夫。创新当然是很好，但是创新也是慢功夫，不是今天说创新，什么都一下就新了。所以这两个提得很对，但是不会很快，这是当前经济要想快速增长，动力不够。怎么解决这个动力问题是值得大家共同讨论、努力的问题。
第三，分析一下经济下行的原因。
经济下行的原因应该说我们重视得不够，要宏观调控，要解决我们的经济问题，病在哪里要找出来。不能老是过去的办法，加大投资，再就是地方办法就是招商引资，不能老是这个办法。再就是搞房地产作为支柱产业，那都不行，病不在这个地方。
这个病在哪儿呢？第一是GDP分配的比例关系严重扭曲，GDP怎么分配？一部分是最终消费，一部分是资本形成，是有客观比例的，全世界182个国家和地区平均计算，最终消费是65%，我们在改革开放一直到2000年，我们的最终消费率大概都还在一个可以接受的范围，62.9%左右。实现我们积极的财政政策之后，每年这个比例降低1.4个百分点，降到2010年，最终消费率降到了45.5%，比世界平均水平低了19.5个百分点，那你内需从何而来，所以我们内需不足，这个问题不解决，不把最终消费率逐渐提高到合理的范围，65%左右，那你内需就起不来。必须要解决这个问题，要重视这个问题。
第二是我前面说的居民收入分配的差距很差，根据经济学的原则，收入分配越平均，增加的收入用于消费的比例就越大，收入分配差距越大，增加的收入用于消费的比例就越小。现在看起来是增加了3%、4%的居民收入，但是它增加的不是最需要收入的人最想消费的人增加得不多，有钱的人再增加也不会增加消费，所以说要解决这个经济健康增长的问题首先要解决GDP的分配结构问题，同时要解决居民的收入分配差距问题，这是宏观调控的重中之重。
最后，办法和展望。
解决上述的问题，治好这个病根，第一是要坚持供给侧结构性改革。供给侧结构性改革提出了好几年，我们重视了没有？抓住了要害没有？我觉得没有。供给侧结构性改革的实质是要把生产要素能够让它合理流动、科学组合，最终达到提高全要素生产率的目的。
生产要素一般是指资本、劳动、技术、企业家，前面说发展不平衡，这些东西怎么引导到需要发展的地方去？生产要素是供给侧结构性改革要采取的措施的重要方面，怎么科学组合？劳动用多少？资本用多少？科技应该怎么样加强？才能够使我获得效益，你应该有政策的保证在这方面改革，改革的最终目的是提高全要素生产率，什么是全要素生产率呢？就是说要素增长如果是10%，才能保证增长15%，那个5%就是全要素增长率。那么这个全要素增长率是哪儿来的呢？科技，所以中央强调要创新，创新的主体应该是企业。所以说我们必须坚持供给侧结构性改革。
第二个办法就是继续降税、减费，让大多数的企业家生产成本降低一些，只要大多数的企业能要活下来，不愁将来没有税收，税基就会扩大，所以这个问题还应该进一步强调，怎么给企业降税，怎么降费，现在费也很多，美国特朗普降税一下子就降掉50%了，幅度之大我们是想不到的。
第三个就是改革开放，关键是要改革，国有企业这种体制怎么改？分配收入制度怎么改？财税体制怎么改？这都是大问题。改革的目的就要使得我们前面说的病根能够治好。
展望。如果我们坚持上面的一些改革的措施，开放的措施。按照中央的基本指导思想去做好工作，我认为中国还有可能出现新的跨越式增长。所谓跨越式增长就是别人达到目的可能要十年，我们只要一年两年，因为先进的生产力需要经过十年的创新发明等等，才能出一个新的东西。我们可以引进来为我所用，只要能把引进来、消化了，我们的生产力就会在短时期之内提高。
一定会出现新经济时代，大家为这个新经济概念也开了很多会，我觉得我们没有把新经济这个概念搞清楚，所谓新经济这个概念是从哪里出来的呢？上个世纪90年代，克林顿那个时代由于新的技术，就是数字机床的应用提高了生产率。再加上里根的供给侧改革，这个时候就出现了失业率低、增长率高，财政由赤字转为盈余，通货膨胀率比较合理，这样的时代经济学家把它叫作新经济时代，“一高三低”这个时代。
这个条件应该是下面几个条件，第一是代表先进生产力的生产工具明显进步，我们的生产工具核心技术没有掌握。引进来了没有消化、没有吸收，现在反而受制于人，我们的芯片是一个明显的问题。
第二是代表现代管理制度的管理水平明显提高，核心问题是企业怎么样选择企业的高管。这个机制要形成，这个是现代企业制度的实质所在。现在国有企业基本上是官僚体制，我们的民营企业基本上是家族体制，这是不能适应现代经济的发展的，必须真正进行现代企业制度的改革。
第三是代表政府改革成果的营商环境明显改善，我们现在的营商环境是不大好的，这次政府工作报告提出了要改善营商环境，这是提得非常切合实际的，我们必须在营商环境上下功夫，让我们的企业家有大胆宏图的优良的环境。只要这些问题达到这么一个要求，我们再出现8%左右的高速增长是完全可能的。出现这样的高速增长，出现新经济时代，我们的国家就开始走向强盛、真正的强大，我相信这个时代会很快到来，我们共同为这个时代的到来去努力，特别是我们的企业家。
祝大家工作顺利、身体健康，谢谢各位！
*文中观点为作者独立观点，不代表PPP知乎立场
（今日美编：毕玮）
PPP知乎作为业内拥有170,000+粉丝的专业PPP公众号，期望通过构建基础性PPP共享学习平台，为促进PPPers的共同学习与成长尽绵薄之力。
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责任编辑：
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股票代码：
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湖南大康国际农业食品股份有限公司
股票名称:大康农业& 股票代码:002505& F10资料
◇更新时间:◇
: 湖南大康国际农业食品股份有限公司
: Hunan Dakang International Food & Agriculture Co.,Ltd.
: 湖南省怀化市鹤城区鸭嘴岩工业园3栋
: 上海市虹口区东大名路948号白金湾广场18楼
: www.dakangmuye.com
发行数量(万 :
发行价格(元/: 24.00
首日开盘价
上市推荐人
: 中德证券有限责任公司
: 中德证券有限责任公司
会计事务所
: 天健会计师事务所(特殊普通合伙)
: 农产品进出口贸易;农产品贸易咨询服务;农副产品、禽畜产品、种畜
禽苗、饲料、畜牧机械、五金、矿产品、纺织品、化工产品(不含危
险品及监控化学品)销售(以上项目需专项审批的,审批合格后方可经
营)。以下由分支机构经营:农产品、农副产品、粮油、畜禽产品、乳
制品、食品加工及进出口贸易;牲畜养殖及相关技术咨询服务;生猪屠
宰;自有场地租赁;道路运输代理;货物配载信息服务;仓储、装卸、搬
湖南大康牧业股份有限公司的前身系原怀化外贸畜禽产品开发有
限责任公司,怀化畜禽公司由陈黎明、陈善初、欧家高、夏正奇、罗
利平、向奇志、曾岗共7名自然人股东和湖南省怀化地区对外经济贸
易土畜产公司共同出资设立,于日在怀化地区工商行政管
理局登记注册。
日,公司名称由“湖南大康牧业股份有限公司”变更
为“湖南大康国际农业食品股份有限公司”,英文名称由“Hunan Dak
ang Pasture Farming Co.,ltd.”变更为“Hunan Dakang Internati
onal Food&agriculture Co.,ltd”。
最新指标 (月)
◇更新时间:◇
(元):0.0044
目前流通(万股)
每股净资产
(元):0.9661
总 股 本(万股)
每股公积金
(元):0.0467
主营收入同比增长
(%):-15.05
每股未分配利润(元):-0.0163
净利润同比增长
(%):101.37
每股经营现金流(元):0.0402
净资产收益率
─────────────────────────────────────
2018一季每股收益(元):0.0034
净利润同比增长
(%):-64.97
2018一季主营收入(万元):
主营收入同比增长
(%):-24.47
2018一季每股经营现金流(元):0.0120
净资产收益率
─────────────────────────────────────
分配预案: 不分配
最近除权: 10转9()
股东大会日期:
☆曾用名: 大康牧业
◆最新消息◆
【停牌复牌】
日公告，截至目前，本次问询函涉及的相关数据及情
况仍在核实及查证中，涉及的工作量较大；同时结合交易所问询函的相关内容，公
司对原草案中的一些细节仍可能有进一步修改，公司预计无法在日前完
成回复。经向深圳证券交易所申请，公司将延期披露回复问询函。公司将继续积极
协商各方加快推进上述问询函的回复工作。公司预计于日前向深圳证券
交易所提交回复并披露。延期回复期间，公司股票继续停牌。
【停牌复牌】
日公告，截至目前，本次问询函涉及的相关数据及情
况仍在核实及查证中，涉及的工作量较大；同时结合交易所问询函的相关内容，公
司对原草案中的一些细节仍可能有进一步修改，公司预计于日前向深圳
证券交易所提交回复并披露。延期回复期间，公司股票继续停牌。
【重大事项】
日公告，公司收到深交所重组问询函后，对所涉及的
问题进行逐条落实和回复，并对本次重大资产重组相关文件进行补充和完善。鉴于
问询函涉及的相关数据及情况需核实、查证，涉及的工作量较大，公司将延期披露
回复问询函，预计将于日前向深圳证券交易所提交回复并披露。公司股
票继续停牌。
【投资项目】
日公告，公司控股股东鹏欣集团及其境外全资子公司
DKBA与境外交易对方、标的公司签署《投资协议》及《第一修正案》。DKBA将通过
认购新发行的股份和受让现有股东股份获得Belagrícola53.99%股份，并通过认购
新发行股份获得LandCo49%股份，并认购LandCo发行的1000份具利润分配权的可转换
债券。公司全资子公司大康卢森堡拟支付1000雷亚尔等值欧元现金对价受让DKBA100
%股权，交易完成后，公司将通过DKBA继续履行《投资协议》与《第一修正案》。鹏
欣集团承诺标的公司交易完成后的三个完整会计年度累计净利润不低于1.93亿雷亚
尔。境外交易总对价不超过2.53亿美元同等价值的雷亚尔。
【停牌复牌】
日公告，公司董事会审议通过了本次重大资产购买暨
关联交易的各项议案，公司股票尚待取得深交所审核结果后进行复牌，预计停牌时
间自本次重大资产重组方案披露之日起不超过十个交易日。
【停牌复牌】
日公告，公司股票将于日起继续停牌预
计不超过1个月。本次重大资产购买的标的资产SPV为DKBA，公司控股股东鹏欣集团
持有其100%股份。本次重大资产购买的标的经营实体为位于巴西的大型农业企业及
其物业资产持有主体，股东与实际控制人均为巴西籍自然人。公司拟向鹏欣集团现
金收购DKBA全部或部分股权，并通过DKBA以增资及向第三方受让老股等方式收购标
的经营实体的控股权，交易对价初步确定为全部以现金方式支付。
【定期报告】
2017年一季报披露，公司预计月净利润为1,050至1,350
万元（上年同期为1,000.33万元），同比增长4.92%至34.92%。业绩变动原因：一方
面，来自于2016年新收购的巴西FiagrilLtda公司的利润增加；但另一方面，母公司
的财务费用较去年也有较大幅度的增长。
【定期报告】
2016年年报披露，报告期公司紧紧围绕“产业加金融，投资加并
购”这一战略举措，在夯实现有传统产业的基础上，适当采取金融手段，提高公司
发展空间，通过投资并购等方式，开拓公司发展新道路，为公司国际化的发展奠定
了坚实的基础。随着公司首批海外并购项目的逐步落地，公司2016年实现营业收入6
22316.36万元，比上年同期增长58.91%；净利润7622.33万元，比上年同期增长10,5
52.64万元。
【重大事项】
日公告，公司于日收到原承包方归还的
款项2000万元，截至本公告出具日，连同前期款项8499万元，公司累计收到补偿款1
0499万元，尚余764.69万元未归还。由于原承包方资金暂时出现流动性不畅，故未
能在原定日前归还全部欠款，但经公司调查，原承包方经营情况一切
正常，仍具备履约能力。
【停牌复牌】
日公告，公司股票将于4月12日起继续停牌，继续停
牌时间预计不超过1个月。本次交易拟采用增资及向第三方受让老股等方式收购标的
公司的控股权，交易对价初步确定为全部以现金方式支付。交易对方为公司控股股
东上海鹏欣（集团）有限公司，本次交易拟购买资产对应经营实体为位于巴西的大
型农业企业。
◆控盘情况◆
─────────────────────────────────────
人均持流通股(股)
─────────────────────────────────────
点评:2017年一季报披露，3月末前十大流通股东中1家基金合计持股684.54万股，占
流通盘比例为0.44%(12月末前十大流通股东中1家基金合计持股663.35万股，占
流通盘比例为0.43%) 股东人数122073户，上期为125021户，户数变动了-2.36%
◆概念题材◆
板块: 批发业概念、深证成指概念、中盘概念、低价概念、增持回购概念、贸
易摩擦受益概念、阿里概念概念。
【主营亮点--生猪一体化养殖龙头】公司地处湘西怀化，主营种猪、仔猪、育肥猪
以及饲料的生产和销售，现有11个商品猪场1条年产6万吨的饲料生产线，其中包括
湖南省原种扩繁场2个，湖南省一级种猪场2个。公司是湖南省第二大生猪养殖企业
。种猪、育肥猪是公司主要收入来源。
【收购DKBA深化巴西农产品业务】2017年6月，公司控股股东鹏欣集团及其境外全资
子公司DKBA与境外交易对方、标的公司签署《投资协议》及《第一修正案》。DKBA
将通过认购新发行的股份和受让现有股东股份获得Belagrícola53.99%股份，并通
过认购新发行股份获得LandCo49%股份，并认购LandCo发行的1000份具利润分配权的
可转换债券。公司全资子公司大康卢森堡拟支付1000雷亚尔等值欧元现金对价受让D
KBA100%股权，交易完成后，公司将通过DKBA继续履行《投资协议》与《第一修正案
》。鹏欣集团承诺标的公司交易完成后的三个完整会计年度累计净利润不低于1.93
亿雷亚尔。境外交易总对价不超过2.53亿美元同等价值的雷亚尔，本次交易根据标
的公司未来业绩设置了VAM支付安排，首次付款额1.78亿美元等值雷亚尔于交割日支
付。交易的完成将对公司在巴西的大宗农产品贸易业务进行横向深化，进一步增强
公司的粮食采购能力、拓展其在巴西的客户资源、加强对上下游市场的议价能力。
【发起国际农业产业并购基金】2015年12月，公司拟与浙江天堂硅谷资产管理集团
有限公司共同发起设立总规模为50亿元的国际农业产业并购基金，在全球范围内寻
求优质农业产业资源、技术项目，其中公司将认缴基金总规模的20%（即10亿元），
天堂硅谷认缴20%，存续期为7+1+1+1年，本次投资旨在以农业并购基金为平台，利
用我国推行“一带一路”战略的重要机遇和鼓励对外投资的优良政策环境，为公司
获取境外优质的农业产业资源。
【股票激励计划】2015年8月，公司调整限制性股票激励计划，向董事、高级管理人
员及公司董事会认定的经营管理骨干定向发行限制性股票，拟授予股票数量调整为1
080万股，授予价格为3.89元/股，自授予日起12个月后，在未来36个月按30%，30%
，40%比例解锁，解锁考核为：2016年度利润总额不低于2.38亿元，2017年度利润总
额不低于5.26亿元，2018年度利润总额不低于7.56亿元。
【海外农业并购基金】2015年4月，公司拟与赛领基金发起设立“大康海外农业并购
基金”，首期基金10亿元，其中公司出资不超过3亿元，赛领基金承诺出资3亿元，
其余资金由大康农业(暂定名:Dakang Agricultures，出资比例大康牧业35%、赛领
基金35%、管理团队16%及另外第三方14%)负责募集。基金运作方式：在上海自贸区
注册有限合伙企业形式设立，大康农业为基金管理人。主要投资海外农业项目等。
【实际控制人变更】2014年4月，公司定增完成后，上海鹏欣集团将直接持有公司18
.09%的股份，并通过吉隆厚康实业等间接控制公司37.19%的股份，直、间接持有共5
5.29%公司股份，成为公司控股股东。姜照柏持有南通盈新投资99%股权，而盈新投
资持有鹏欣集团100%的股权，姜照柏同时担任鹏欣集团董事长，为鹏欣集团实控人
，因此其已成为公司新实控人；此外，姜照柏还是鹏欣资源(600490)、国中水务(60
0187)实控人。
【不可复制的基地优势】公司生猪养殖基地大多位于湘西怀化化周边雪峰山区的山
坳间，森林覆盖率达到65.3%，人口密度低，人员流动少，人畜污染轻，有效避免连
片感染现象的发生。公司无需长时间大规模对猪舍采取如设备供暖、空调降温等措
施，减少了固定资产投资。2008年南方冰雪灾害时，生猪主产区发生大规模生猪冻
死，公司仔猪死亡率不足6%；公司已成为湖南西部地区主要的生猪本土品种改良基
地和优质种群改良基地。
【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
息，并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
司信息披露原文为准。据此操作，风险自负。
◆成交回报(单位:万元)◆
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成交量(手):
成交金额(万):66378.71
涨跌幅偏离值:14.38
营业部名称
买入金额(万)
卖出金额(万)
中国中投证券有限责任公司南京太平南路证券营业部
南京证券股份有限公司南京大钟亭证券营业部
海通证券股份有限公司北京阜外大街证券营业部
中信证券股份有限公司北京远大路证券营业部
华泰证券股份有限公司成都蜀金路证券营业部
海通证券股份有限公司芜湖文化路证券营业部
中银国际证券股份有限公司上海欧阳路证券营业部
海通证券股份有限公司盐城建军中路证券营业部
安信证券股份有限公司上海黄浦区跨龙路证券营业部
光大证券股份有限公司上海中兴路证券营业部
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成交量(手):
成交金额(万):39644.07
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:21.22涨跌幅偏离值:10.98
营业部名称
买入金额(万)
卖出金额(万)
东方证券股份有限公司上海浦东新区银城中路证券营
中信证券股份有限公司上海淮海中路证券营业部
华福证券有限责任公司永春留安路证券营业部
中国银河证券股份有限公司重庆民族路证券营业部
华福证券有限责任公司厦门湖滨南路证券营业部
中国银河证券股份有限公司深圳景田证券营业部
中国国际金融股份有限公司北京建国门外大街证券营
光大证券股份有限公司上海中兴路证券营业部
中国银河证券股份有限公司杭州绍兴路证券营业部
中国国际金融股份有限公司上海黄浦区湖滨路证券营
中国国际金融股份有限公司北京建国门外大街证券营
中国银河证券股份有限公司深圳景田证券营业部
─────────────────────────────────────
成交量(手):96385.0
成交金额(万):2746.97
涨跌幅偏离值:10.24
营业部名称
买入金额(万)
卖出金额(万)
中国银河证券股份有限公司深圳景田证券营业部
财通证券股份有限公司温岭中华路证券营业部
中国中投证券有限责任公司汉中滨江路证券营业部
华泰证券股份有限公司上海浦东新区乳山路证券营业
中天证券股份有限公司沈阳保工街证券营业部
财通证券股份有限公司温州人民东路证券营业部
方正证券股份有限公司长沙芙蓉中路证券营业部
长江证券股份有限公司黄冈八一路证券营业部
海通证券股份有限公司广州宝岗大道证券营业部
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成交量(手):
成交金额(万):96434.55
涨跌幅偏离值:9.95
营业部名称
买入金额(万)
卖出金额(万)
申万宏源证券有限公司南昌中山西路证券营业部
中信建投证券股份有限公司厦门杏东路证券营业部
安信证券股份有限公司福建分公司
中信建投证券股份有限公司南昌抚河中路证券营业部
东兴证券股份有限公司莆田梅园东路证券营业部
五矿证券有限公司深圳金田路证券营业部
财通证券股份有限公司青田前路街证券营业部
招商证券股份有限公司深圳益田路免税商务大厦证券
东方证券股份有限公司上海黄浦区中华路证券营业部
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成交量(手):77994.0
成交金额(万):2940.36
涨跌幅偏离值:14.79
营业部名称
买入金额(万)
卖出金额(万)
华泰证券股份有限公司无锡解放北路证券营业部
华泰证券股份有限公司湖南分公司
长江证券股份有限公司大冶观山路证券营业部
天风证券股份有限公司武汉八一路证券营业部
兴业证券股份有限公司杭州清泰街证券营业部
国信证券股份有限公司上海北京东路证券营业部
信达证券股份有限公司广州中山大道证券营业部
万联证券有限责任公司广州农林下路证券营业部
方正证券股份有限公司三门峡黄河中路证券营业部
国泰君安证券股份有限公司上海威海路证券营业部
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☆☆☆.☆☆
◇更新时间:◇
主要财务指标
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元)
基本每股收益(扣除后)
摊薄每股收益(元)
每股净资产(元)
每股未分配利润(元)
每股公积金(元)
销售毛利率(%)
营业利润率(%)
净利润率(%)
加权净资产收益率(%)
摊薄净资产收益率(%)
股东权益(%)
每股经营现金流量(元)
会计师事务所审计意见
报表公布日
─────────────────────────────────────
主要财务指标
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元)
基本每股收益(扣除后)
摊薄每股收益(元)
每股净资产(元)
每股未分配利润(元)
每股公积金(元)
销售毛利率(%)
营业利润率(%)
净利润率(%)
加权净资产收益率(%)
摊薄净资产收益率(%)
股东权益(%)
每股经营现金流量(元)
会计师事务所审计意见
报表公布日
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利润表摘要
指标(单位:万元)
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
营业外收支净额
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元)
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
营业外收支净额
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
资产负债表摘要
指标(单位:万元)
─────────────────────────────────────
交易性金融资产
其他应收款
固定资产净额
可供出售金融资产
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
资本公积金
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元)
─────────────────────────────────────
交易性金融资产
其他应收款
固定资产净额
可供出售金融资产
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
资本公积金
─────────────────────────────────────
现金流量表摘要
指标(单位:万元)
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计
经营现金流出小计
经营现金流量净额
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计
投资现金流出小计
投资现金流量净额
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计
筹资现金流出小计
筹资现金流量净额
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元)
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计
经营现金流出小计
经营现金流量净额
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计
投资现金流出小计
投资现金流量净额
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计
筹资现金流出小计
筹资现金流量净额
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额
─────────────────────────────────────
◇更新时间:◇
单位：万元
截止:2018中期
产品行业地区
主营收入占比
─────────────────────────────────────
大宗商品贸易
乳制品销售
─────────────────────────────────────
农林牧渔业
蛋白质贸易
畜牧养殖业
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
产品行业地区
─────────────────────────────────────
大宗商品贸易
─────────────────────────────────────
农林牧渔业
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元
截止:2017末期
产品行业地区
主营收入占比
─────────────────────────────────────
大宗商品贸易
乳制品销售
─────────────────────────────────────
农林牧渔业
蛋白质贸易
畜牧养殖业
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
产品行业地区
─────────────────────────────────────
大宗商品贸易
其他(补充)
─────────────────────────────────────
农林牧渔业
蛋白质贸易
其他(补充)
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元
截止:2017中期
产品行业地区
主营收入占比
─────────────────────────────────────
大宗商品贸易
乳制品销售
─────────────────────────────────────
农林牧渔业
蛋白质贸易
畜牧业-牲畜饲养
─────────────────────────────────────
分部间抵消
─────────────────────────────────────
产品行业地区
─────────────────────────────────────
大宗商品贸易
其他(补充)
─────────────────────────────────────
农林牧渔业
蛋白质贸易
其他(补充)
─────────────────────────────────────
分部间抵消
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元
截止:2016末期
产品行业地区
主营收入占比
─────────────────────────────────────
大宗商品贸易
乳制品销售
屠宰肉制品
─────────────────────────────────────
蛋白质贸易
农林牧渔业
畜牧养殖业
农副食品加工
─────────────────────────────────────
其他（补充）
分部间抵销
─────────────────────────────────────
产品行业地区
─────────────────────────────────────
大宗商品贸易
乳制品销售
屠宰肉制品
─────────────────────────────────────
蛋白质贸易
农林牧渔业
畜牧养殖业
农副食品加工
─────────────────────────────────────
其他（补充）
分部间抵销
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
◇更新时间:◇
◆机构持仓统计◆
─────────────────────────────────────
基金持股(万)
─────────────────────────────────────
信托持股(万)
─────────────────────────────────────
◆大宗交易◆
折溢价比率
成交量(万股)
成交金额(万元)
─────────────────────────────────────
买方：东方证券股份有限公司上海黄浦区中华路证券营业部
卖方：东方证券股份有限公司上海黄浦区中华路证券营业部
─────────────────────────────────────
买方：东方证券股份有限公司上海黄浦区中华路证券营业部
卖方：东方证券股份有限公司上海黄浦区中华路证券营业部
─────────────────────────────────────
买方：东方证券股份有限公司上海黄浦区中山南路第一证券营业部
卖方：东方证券股份有限公司上海黄浦区中华路证券营业部
─────────────────────────────────────
买方：东方证券股份有限公司上海黄浦区中华路证券营业部
卖方：东方证券股份有限公司上海黄浦区中华路证券营业部
─────────────────────────────────────
买方：东方证券股份有限公司上海黄浦区中华路证券营业部
卖方：光大证券股份有限公司上海中兴路证券营业部
─────────────────────────────────────
买方：东方证券股份有限公司上海黄浦区中华路证券营业部
卖方：光大证券股份有限公司上海中兴路证券营业部
─────────────────────────────────────
◆股东增减持◆
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: 上海鹏欣(集团)有限公司
股东类型: 控股股东
变动方向: 增持
变动数量(总): 463.78万股
占总股本: 0.0845%
─────────────────────────────────────
: 上海鹏欣(集团)有限公司
股东类型: 控股股东
变动方向: 增持
变动数量(总): 195.63万股
占总股本: 0.0357%
─────────────────────────────────────
: 上海鹏欣(集团)有限公司
股东类型: 控股股东
变动方向: 增持
变动数量(总): 177.18万股
占总股本: 0.0323%
─────────────────────────────────────
: 上海鹏欣(集团)有限公司
股东类型: 控股股东
变动方向: 增持
变动数量(总): 60.00万股
占总股本: 0.0109%
─────────────────────────────────────
: 上海鹏欣(集团)有限公司
股东类型: 控股股东
变动方向: 增持
变动数量(总): 222.14万股
占总股本: 0.0405%
─────────────────────────────────────
: 上海鹏欣(集团)有限公司
股东类型: 控股股东
变动方向: 增持
变动数量(总): 110.00万股
占总股本: 0.0201%
─────────────────────────────────────
: 上海鹏欣(集团)有限公司
股东类型: 控股股东
变动方向: 增持
变动数量(总): 430.86万股
占总股本: 0.0785%
─────────────────────────────────────
: 上海鹏欣(集团)有限公司
股东类型: 控股股东
变动方向: 增持
变动数量(总): 945.15万股
占总股本: 0.1723%
─────────────────────────────────────
: 上海鹏欣(集团)有限公司
股东类型: 控股股东
变动方向: 增持
变动数量(总): 2434.89万股
占总股本: 0.4439%
─────────────────────────────────────
: 上海鹏欣(集团)有限公司
股东类型: 控股股东
变动方向: 增持
变动数量(总): 60.00万股
占总股本: 0.0109%
─────────────────────────────────────
◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆
变动数量(股)
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◇更新时间:◇
● 大康农业收购新西兰克拉法牧场 完成“牧场到餐桌”产业链闭环(中国
尽管收购过程一波三折，但最终大康农业还是成功将新西兰克拉法牧场纳入囊中
。公司8月10日晚间发布公告称，Land Information New Zealand已下发《Decision
Summary》，同意公司之全资子公司纽仕兰上海（乳业）有限公司收购安源乳业100%
股权继而获得克拉法牧场所有权，同意公司受托管理SFL控股公司的控股权。
　分析人士指出，公司收购克拉法牧场意义重大，标志着公司将构建垂直一体化的
产业链，实现奶源自给自足，摆脱对第三方供给的依赖，减小奶源价格波动对公司经
营业绩的影响，打造一条从“牧场到餐桌”的完整产业链闭环，同时也意味着公司既
定的“全球资源中国市场”核心发展战略稳步向前推进。
　海外并购优质资源 对接中国市场
　公司自2014年公司控股权发生变化以后，先后分别在新西兰、澳大利亚、巴西等
地收购或计划收购当地优质的农业资源，制定了以“全球资源中国市场”为核心的发
展战略，以现有的养殖业务、乳制品业务、贸易业务为基础，立足国内、放眼国际，
通过并购海外优质农业产业资源、技术、品牌，打造国际化现代农产品的生产经销商
　不过，要收购澳大利亚、新西兰的优质农业资源并非易事，由于涉及到土地等宝
贵农业资源，收购必须经过当地严格的法律法规监管。本次收购也是一波三折，克拉
法牧场的收购也曾面临OIO漫长的审批期等不利局面，然而公司并未放弃海外资源的
整合，海外团队与国内管理层一直积极推进与当地相关职能部门沟通工作，力争尽快
完成克拉法牧场的后续收购工作。
　资料显示，克拉法牧场由16个牧场组成，这些牧场分散于新西兰北岛。2013年，
新西兰遭遇了70年一遇的干旱，这使得2012年-2013年和2013年-2014年的奶固体产量
受到一些影响。除了受2013年极端气候影响的因素以外，克拉法牧场的奶固体产量总
体保持平稳增长。
　公司方面表示，后期将尽快根据相关协议完成克拉法牧的收购交割及托管交割程
序，并根据交易的实际进展、完成情况及时履行信息披露义务。
　构建垂直一体化的产业链 实现奶源自给自足
　值得关注的是，克拉法牧场收购改造完成后，公司将构建垂直一体化的产业链，
实现奶源自给自足，摆脱对第三方供给的依赖，减小奶源价格波动对公司经营业绩的
影响，打造一条从“牧场到餐桌”的完整产业链闭环。公司全资子公司上海纽仕兰主
要从事进口婴儿奶粉和液态奶业务，通过直接引进新西兰原装进口常温牛奶，对接国
内市场，满足我国消费者对纯净、安全的乳制品的需求。
　数据显示，近年来，我国进口乳制品的增长势头迅猛，2014年进口奶粉达90万吨
。其中，婴幼儿、老年人配方奶粉则早已形成了进口产品占据主导的格局。2014年，
我国人均乳制品摄入量大约为35公斤左右，而世界平均水平是80公斤左右。随着我国
消费者收入水平的提升、饮食习惯的改变和对身体健康的重视程度提高，人均乳制品
消费量将有巨大的成长空间，对进口乳制品的需求也会进一步增长。
　通过丰富产品结构，公司的盈利能力也有望大幅提升。公司表示，乳制品高端化
的发展趋势倒逼乳制品企业向上游掌控奶源，尤其是高端奶源的掌控，这是保障公司
成本优势及产品质量的关键。公司改造克拉法牧场后，能够掌握上游优质高端奶源，
根据国内的需求情况，不断推出适销对路的乳制品，实现产品结构升级。此外，克拉
法牧场饲养的奶牛不用投资租草场、不用花钱买饲料，单位乳制品的成本较国内低，
将驱动公司盈利的提升。
● 大康农业收购Fiagril57.57%股权(中国证券报)
　　大康农业6月15日宣布，以2亿美元的价格收购Fiagril的57.57%股权。
　大康农业表示，公司立足于“全球资源，中国市场”的发展战略，准备推进多项
重组收购计划。巴西近年来在全球农业生产领域取得了长足的进步，在国际粮食贸易
体系中地位重要。大康农业此次在巴西的投资为公司完善全球农业布局打下了坚实基
　目前中国已成为全球最大的大豆进口国。巴西农业资源禀赋优势突出，大豆贸易
量约占全球大豆贸易的40%，收购标的Fiagril公司为巴西最大的大豆、玉米贸易平台
和农业生产资料经销商平台之一。交易双方具备极高的匹配度。
　本次交易完成后，大康农业的产品结构及收入来源构成将发生变化，同时将业务
拓展至巴西，使得上市公司的产品更丰富、产业链更完整。而公司将继续在巴西等农
业资源禀赋的国家和地区投资优质项目，实现境内外业务协同发展的局面。
● 大康农业拿下巴西Fiagril 并购剑指南美澳洲(新浪财经)
　　大康农业（002505）走出近两年海外并购的磨合期，完成更名后的首笔海外收购
　6月15日，大康农业与Fiagril在上海正式签约，公司以2亿美元的价格收购其57.
57%的股权，这也是国内首例民营企业完成直接投资巴西农业项目。
　与此同时，大康农业在海外农业资源的布局图也初露端倪，公司总裁谢韬表示，
大康农业对国际化布局已经做了很多准备，“万事开头难，我希望以后每六个月就能
够跟大家汇报一次在海外并购方面的进展。”
　更名后首笔并购落子巴西
　回溯公告，大康农业5月30日发布更名“大康农业”的公告，称自2014年公司控
股权发生变化以来，公司发展战略、主营业务均有了较大的变化，更名后的大康农业
，将利用在全球范围内兼并收购的优质农业资源，公司其后树立“全球资源，中国市
场”的发展战略。
　据知情人士透露，大康农业在全球范围内通过兼并收购优质的农业食品公司和团
队，陆续准备推进多项重组收购计划。
　与巴西Fiagril公司的合作是大康农业更名后的第一笔交易，谢韬表示，选择巴
西Fiagril作为大康农业国际化布局的首个重要节点，是因为交易双方具备极高的匹
　资料显示，巴西近年来在全球农业生产领域发展迅速，在国际粮食贸易体系中逐
渐获得了举足轻重的地位。谢韬认为，大康农业此次在巴西的投资为公司未来完善全
球农业布局打下了坚实基础。
　2004年至2014年间国内大豆消费量涨幅为114.66%，目前，中国已成为全球最大
的大豆进口国。
　与此对应的是，巴西农业资源禀赋优势突出，大豆贸易量约占全球大豆贸易的40
%，收购标的Fiagril为巴西最大的大豆、玉米贸易平台和农业生产资料经销商平台之
　分析人士认为，大康农业将通过Fiagril获取全球大豆主要产区的大豆资源，并
利用自身在国内农产品销售方面的渠道，通过直接进口大豆的方式满足中国市场的需
　交易完成后，大康农业的产品结构及收入来源构成将发生变化，同时将业务拓展
至巴西，使得公司产品更丰富、产业链更完整。
　并购标的瞄准南美澳洲
　分析大康农业及控股股东鹏欣集团在国际化布局中的多番动作，其路线图已经初
　证券时报记者获悉，大康农业将继续在南美、澳洲等农业资源禀赋优异地区投资
项目，实现境内外业务协同发展的局面。
　2014年，鹏欣集团成为大康农业大股东，具有强大的资本运作能力和丰富的海外
并购经验，对海外优质农业资源情有独钟，并多次出手获取相关资源。
　公开资料显示，2010年，鹏欣集团斥资2720万美元收购了玻利维亚的一家国有农
场，约18.73万亩，年主要作物产量约4.5万吨。
　此外，继2012年11月斥资10亿元人民币，在新西兰收购了8000公顷的16个牧场后
，鹏欣集团随后又收购了新西兰南岛的13个牧场。布局海外10余年，鹏欣集团在农业
资源方面形成“南美农场、新澳牧场”的基本格局。
　被鹏欣集团入主后，大康农业海外并购动作频频，尽管在并购中难题不少，但其
路线图仍然遵循首先在南美、新澳布局方向，对巴西谷物公司Fiagril的收购是公司
更名后首个海外落地项目，因此谢韬将此视为大康农业迈出全球化的第一步。
　值得关注的是，大康农业已经为未来的海外布局做好资金准备。2015年12月，大
康农业公告称与天堂硅谷共同发起设立总规模为50亿元的国际农业产业并购基金，在
全球范围内寻求优质农业产业资源、技术项目。其中，大康农业认缴基金总规模的20
● 大康农业牵手巴西Fiagril 开启国际化并购序幕(证券日报)
　6月15日，湖南大康国际农业食品股份有限公司（以下简称“大康农业”）收购
巴西FiagrilLtda公司（以下简称Fiagril）新闻发布会在上海举行。发布会上，收购
双方正式签约，上海鹏欣集团旗下的大康农业以2亿美元的价格收购Fiagril57.57%的
股权，标志着首例以民营企业完成直接投资巴西农业的项目的正式签署。
　与巴西Fiagril公司的合作是大康农业更名后的第一笔交易，据了解，公司在全
球范围内通过兼并收购优质的农业食品公司和团队，陆续准备推进多项重组收购计划
。巴西近年来在全球农业生产领域取得了长足的进步，在国际粮食贸易体系中逐渐获
得了举足轻重的地位。市场人士认为，大康农业此次在巴西的投资为公司未来完善全
球农业布局打下了坚实的基础。
　在我国，大豆和玉米不仅是国民重要的食用蛋白来源，也是主要食用油原料和养
殖业主要饲料来源。数据显示，2004年至2014年间国内大豆消费量涨幅为114.66%，
目前，中国已成为全球最大的大豆进口国。巴西农业资源禀赋优势突出，大豆贸易量
约占全球大豆贸易的40%，收购标的Fiagril公司为巴西最大的大豆、玉米贸易平台和
农业生产资料经销商平台之一。市场人士分析，交易双方具备极高的匹配度，是一个
真正意义上的双赢。
　发布会上，大康农业领导团队表达了对Fiagril在新的股东架构下长期发展的坚
定信心。大康农业CEO谢韬表示，巴西对外资抱着欢迎和开放的态度，Fiagril管理团
队成熟，公司具有很强的专业素质和成长性。两国在农产品需求与生产存在天然的互
补性，相信本次收购项目将为上市公司带来丰厚的回报。上海鹏欣集团董事局主席姜
照柏对双方达成协议表示高度赞赏，他认为大康农业走在正确的道路上。巴西农业前
景广阔，公司非常自豪能够成为巴西经济中的参与者之一，并成为在巴西成功运营并
产生优秀回报的多个国际公司中的一员。此外，收购标的公司代表MarinoFranz亦受
邀上台发言，对公司新的中国股东表示高度的认可，与大康农业之间良好的沟通增强
了他对未来的信心。
　本次交易完成后，大康农业的产品结构及收入来源构成将发生变化，同时将业务
拓展至巴西，使得上市公司的产品更丰富、产业链更完整。据悉，公司也将继续在巴
西等农业资源禀赋的国家和地区投资优质项目，实现境内外业务协同发展的局面。
● 大康农业牵手巴西Fiagril 更名元年开启国际化并购序幕(中国证券网
国内首例民企直投巴西农业项目花落大康农业。6月15日，大康农业收购巴西Fia
gril Ltda公司（以下简称Fiagril）新闻发布会在上海外滩悦榕庄举行。巴西驻上海
总领事Ana Candida Perez，上海鹏欣集团董事局主席姜照柏先生，Fiagril公司代表
Marino Franz，Amerra基金董事总经理Craig Tashjian先生，大康农业董事长彭继泽
先生，总裁谢韬先生出席了本次新闻发布会。发布会上，收购双方正式签约，上海鹏
欣集团旗下的大康农业以2亿美元的价格收购Fiagril 57.57%的股权，标志着首例以
民营企业完成直接投资巴西农业的项目的正式签署。
　今年是大康农业正式更名后的开局之年，立足于 “全球资源，中国市场”的发
展战略，公司在全球范围内通过兼并收购优质的农业食品公司和团队，陆续准备推进
多项重组收购计划。与巴西Fiagril公司的合作是大康农业更名后的第一笔交易。巴
西近年来在全球农业生产领域取得了长足的进步，在国际粮食贸易体系中逐渐获得了
举足轻重的地位。大康农业此次在巴西的投资为公司未来完善全球农业布局打下了坚
实的基础。
　在我国，大豆和玉米不仅是国民重要的食用蛋白来源，也是主要食用油原料和养
殖业主要饲料来源。数据显示，2004年至2014年间国内大豆消费量涨幅为114.66%，
目前，中国已成为全球最大的大豆进口国。巴西农业资源禀赋优势突出，大豆贸易量
约占全球大豆贸易的40%，收购标的Fiagril公司为巴西最大的大豆、玉米贸易平台和
农业生产资料经销商平台之一。交易双方具备极高的匹配度，是一个真正意义上的双
赢，是中国作为最大的大豆需求国直接投资海外农业的一次有益尝试，也是有史以来
中国企业投资巴西农业的最大一笔交易。
　发布会上，大康农业领导团队表达了对Fiagril在新的股东架构下长期发展的坚
定信心。他们同时表示，巴西良好的外资投资环境是促成此笔交易圆满成功的重要因
素。大康农业CEO谢韬先生表示，巴西对外资抱着欢迎和开放的态度， Fiagril管理
团队成熟，公司具有很强的专业素质和成长性。中巴双方一直以来保持友好合作的关
系，两国在农产品需求与生产存在天然的互补性，相信本次收购项目将为上市公司带
来丰厚的回报。姜照柏先生对双方达成协议表示高度赞赏，他认为大康农业走在正确
的道路上。巴西农业前景广阔，公司非常自豪能够成为巴西经济中的参与者之一，并
成为在巴西成功运营并产生优秀回报的的多个国际公司中的一员。
　此外，收购标的公司代表Marino Franz先生亦受邀上台发言，对公司新的中国股
东表示高度的认可，与大康农业之间良好的沟通增强了他对未来的信心。本次交易完
成后，大康农业的产品结构及收入来源构成将发生变化，同时将业务拓展至巴西，使
得上市公司的产品更丰富、产业链更完整。而公司也将继续在巴西等农业资源禀赋的
国家和地区投资优质项目，实现境内外业务协同发展的局面。
● 〖资讯中心〗大康农业(002505)中国农业海外并购龙头，全球资源对接
中国市场(东吴证券)
中国农业资源禀赋不足导致海外并购势在必行。1)耕地资源少污染多。人均耕地
面积不足世界平均水平一半。14年全国土壤总超标率16%，耕地超标率19%。2)务农人
口下降。15年城镇化率56%，农村青年劳动力大量外流，剩余劳动力老龄化严重。3)
生产成本明显高于海外，进口依存度高。15年大豆进口量占消费量比重高达94%。4)
国储粮仅够居民口粮，养殖饲料基本靠靠国外进口，进口价格受制于人，中国资本海
外并购势在必行。
巴西收购项目有望直接对接资源，增加国内粮食供给。巴西未来极有可能成为中
国粮食战略储备来源，提高议价能力。1)巴西是耕地储量最多的国家。预计19年农产
品产量将占全球总产量35%，大豆和玉米分别占全球出口的第2和第3，巴西年粮食出
口量基本等同于我国进口量，2)土地具有升值空间。05-15年均增15%，近三年增18%
。3)巴西玉米大豆价格是我国到岸价的1/2和1/3，生猪养殖优势明显。饲料费用占养
猪成本50%，另巴西土地无环保费用。
公司全力打造全球农产品贸易平台。1)大股东鹏欣集团掌控多家上市公司(国中
水务、鹏欣资源等)，在海外布局农业10余年，拥有南美农场(玻利维亚1.2亿公顷农
田)、南非矿产等，经验丰富。2)上市公司拥有40亿现金，且与天堂硅谷成立了50亿
元的国际农业并购基金，资产负债率仅为20%，大股东持股比例超过60%有增发稀释空
间。3)新西兰、澳大利亚均有布局，新西兰29个牧场正在OIO审批之中，预计2H16获
批概率大。4)大康未来或成为中国粮食战略出海的民营平台，巴西农业融资利率高达
12-20%，粮食运输能力远不足生产能力(港口运力不足)，粮食供应链有巨大的固定资
产投资和农业金融息差空间。
Fiagril并购后或成为巴西整合平台之一，具有里程碑意义。1)大康耗资2亿美金
收购F58%股权，F公司承诺17-19财年平均EBITDA不低于9094万美金；2)F与2000户农
户长期直接合作，提供农资和农技服务并换取农产品。14/15收货季节的农作物采购
量高达290万吨，近年复合增长率达到18%。2)巴西地广人稀需要大量化肥农药资源，
未来大康可以在国内整合农化资源输出到巴西，同时利用资金优势(现金90亿+授信+
发债+股权增发)进行农业贷款获取息差，并将农作物直接出口到国内，我们猜测后续
还有其他并购的可能。
我们预测17-19年净利润(含或有并购和乳业资源注入)为13/18/25亿，对应17年1
7xPE。建议积极关注。
● 大康农业国际化布局初露端倪(中国证券报)
　　大康牧业5月30日晚公告，公司更名为大康国际农业食品股份有限公司，简称“
大康农业”。中国证券报记者调研发现，公司大农业国际化布局已初露端倪，更名背
后可能隐藏着复杂的布阵图。公司有望以更名为契机，走出近两年来颇为波折的并购
　更名为“大康农业”
　自2014年大康牧业控股权发生变化以来，公司发展战略、主营业务均有了较大变
化：经过近两年探讨，公司逐步明晰了“全球资源，中国市场”的发展战略。
　公司首席执行官谢韬对中国证券报记者表示，新的大康农业将围绕“一路一带”
，立足绿色食品，把握消费转型升级带来的市场机遇，在全球范围内通过兼并收购快
速掌控优质绿色的农业食品资源。原名称已不再适用公司全新的发展理念，无法突出
公司现在和未来的主营业务。
　此番更名可能还隐藏着上市公司大农业“布阵图”的蛛丝马迹。此前，资本市场
对大康牧业海外并购频频受挫表现出了担忧，甚至怀疑公司海外项目“玩忽悠”。业
内人士表示，此次更名着重强调了“国际”二字，显示出公司国际化战略并非无源之
　整合海外优质资源
　11年前，大康农业现在的实际控制人上海鹏欣（集团）有限公司（下称“鹏欣集
团”），收购了位于玻利维亚圣克鲁斯省的一个农场，占地面积12488公顷，地块中
央河流域保留约3700公顷原始森林，可直接耕种土地为8500公顷。农场可双季种植，
年产大豆、玉米、高粱等农作物约4.5万吨。当时鹏欣集团还是一家房地产开发企业
　此后，鹏欣集团在获取国际农业资源上乐此不疲。据了解，2012年鹏欣集团完成
收购新西兰克拉法（Crafar）牧场后，继续投资新西兰，收购南岛的Synlait牧场，
目前其在新西兰拥有28000公顷优质牧场，是收购新西兰牧场最多的中国民企。
　2015年12月，大康农业公告称，拟与天堂硅谷共同发起设立总规模为50亿元的国
际农业产业并购基金，在全球范围内寻求优质农业产业资源、技术项目。其中，大康
农业认缴基金总规模的20%。
　今年上半年，大康农业在国际并购市场频频“出招”。公司于4月18日宣布，以
不超过3亿澳元（约合人民币14.57亿元）对澳大利亚最大的牛肉生产商之一的Kidman
公司80%股权发出要约收购。公开资料显示，Kidman坐拥澳大利亚内陆10万平方公里
的牧场，在澳洲拥有16万头牛以及767匹马。
　不过，澳大利亚随后“否决”了该项收购。大康农业于5月4日公告，暂时撤回该
项要约收购申请。据中国证券报记者了解，大康农业不会轻易放弃该项收购。一位不
愿具名的农业专家表示，在中澳自贸协定签署后，中国在澳大利亚投资并购的资本门
槛降低，中国的畜牧业及乳品企业海外并购成为趋势。
　除在新西兰、澳大利亚大规模布局外，公司于5月发布重大资产重组草案，拟收
购巴西谷物公司Fiagril的57%股权。公开资料显示，此次收购交易标的所在地区麻省
是巴西最大的大豆及玉米种植省份，产量约占巴西总产量的34%。其中，大豆产量约
占全球总产量的9%，排名全球第四位。
　加大项目收购力度
　在出手澳洲、巴西的同时，大康农业的大农业及国际化“布阵图”已经在人事变
动上开始有所动作。最近一年，大康农业对“董监高”等高管进行了调整，从董事长
、CEO、财务总监到董事会秘书都在悄悄地变更。深交所曾对大康牧业高管辞职及董
秘长期空缺发出过关注函。
　业内人士表示，公司管理层的变动与全球化发展战略以及正在紧锣密鼓的一系列
国际并购有关。
　以今年3月开始任职大康农业首席执行官（CE0）谢韬为例，其在1997年至2009年
间，作为普华永道咨询业务的资深合伙人服务了23年，2013年作为安永合伙人负责安
永中国投资购并服务业务，在全球并购业务中经验丰富。公司此番安排，也符合当前
公司国际化战略，满足公司全球并购资源的需要。
　“消费升级市场巨大，大康农业通过整合国外农业优质资产，以低成本快速实现
大规模扩张，最终将为投资者提供丰厚的回报。”谢韬表示，海外并购优质农业资源
符合国家战略，尽管大康农业在海外农业资源的并购中难题不少，但公司仍然会在澳
洲、南美洲的国家和地区加大项目收购力度。
　有分析人士称，目前全球大豆、玉米、小麦等主要粮食作物价格均处在周期底部
区间，对于相关行业的并购而言，是难得的市场机遇。
● 大康牧业将更名“大康农业”(中国证券网)
大康牧业公告，经公司申请，并经深圳证券交易所核准，自5月31日起，公司证
券简称由“大康牧业”变更为“大康农业”；公司证券代码不变，仍为“002505”；
并正式启用新的公司名称“湖南大康国际农业食品股份有限公司”。
● 大康牧业撤回拟并购澳公司申请(上海证券报)
　　大康牧业3日晚公告称，旗下公司大康澳洲(Dakang Australia)撤回向澳大利亚
海外投资监察委员会（FIRB）提交的按要约条款收购S. Kidman公司80%股权的申请。
　大康牧业公告称，2016 年4月29日，澳大利亚财长以国家利益为由对于公司控股
子公司大康澳洲向FIRB提出收购Kidman公司80%股权的申请做出了初步否决的声明，
并要求收购方于澳洲时间5月3日前做出相应回复。5月3日，公司与Kidman 公司、大
康澳洲、Australia Rural Capital Ltd（澳大利亚农资公司，本次要约收购Kidman
公司20%股权的当地一家在澳大利亚证交所上市的公众公司，以下简称“ARC”）以及
Anna Creek Pty Ltd（安纳西有限公司，以下简称“安纳西”）签订了《Terminati
on Deed》（终止协议，以下简称“协议”或“本协议”），就上述相关方于2016 年
4 月19 日签订的签署附条件生效的《Bid Implementation Agreement》（要约收购
实施协议，以下简称“BIA”）进行终止。据了解，Anna Creek有一部分土地位于澳
大利亚的南部，其中一部分与澳大利亚的导弹试验基地重合。
　协议各方一致同意终止除保密义务以及其他常规义务之外的BIA 协议及其他相关
协议，包括：竞买方同意撤回要约；大康澳洲同意撤回FIRB申请；Kidman公司退回保
证金；以及大康澳洲、ARC以及Kidman 公司会就本次收购在今后的3个月内继续进行
洽谈，共同寻求可以得到Kidman公司董事会、股东以及澳洲财长认可的可行方案。
　大康牧业表示，将在未来3个月积极努力与交易对手方磋商，形成可被认可的收
购方案，公司或子公司与Kidman公司的BIA 所述的要约总金额不会发生变化，但是未
来3个月的磋商谈判非排他性，即有关本次Kidman公司的要约收购不会排除其他竞争
报价或谈判对手。
● 定增募资11.5亿元 大康牧业拟改造两新西兰牧场(中国证券报)
　　大康牧业6月8日晚间发布非公开发行股票预案，拟以不低于9.06元/股的价格非
公开发行股票数量不超过万股，募集资金总额不超过11.5亿元，扣除相关
发行费用后将全部用于改造克拉法牧场项目以及改造洛岑牧场项目。公司表示，通过
收购并改造上述两牧场，有利于公司建立起资源壁垒，构建垂直一体化的产业链，实
现奶源自给自足。
　建立资源壁垒
　根据公司此前公告，全资子公司上海纽仕兰将收购鹏欣集团所持有的安源乳业10
0%股权，安源乳业之孙子公司牧场集团公司拥有克拉法牧场的所有权；同时，安源乳
业之孙子公司纯净100公司已签署了收购洛岑牧场的协议。通过收购安源乳业，公司
将间接取得克拉法牧场的所有权，并可以实施对洛岑牧场的收购。目前，大康牧业已
经获得了发改委和商务主管机关有关收购克拉法牧场和洛岑牧场的批复，正在等待新
西兰海外投资办公室的批准。待获得新西兰海外投资办公室批准后，公司即可完成克
拉法牧场和洛岑牧场的收购，并可实施对这两个牧场的改造。
　资料显示，克拉法牧场由16个牧场组成。这些牧场分散于新西兰北岛，2013年，
新西兰遭遇了70年一遇的干旱，这使得2012年-2013年和2013年-2014年的奶固体产量
受到一些影响。除了受2013年极端气候影响的因素以外，克拉法牧场的奶固体产量总
体保持平稳增长；洛岑牧场则位于新西兰北岛的中部，由大小不一的10块土地组成，
洛岑牧场冬季的畜牧储量大约为11万畜单位。洛岑牧场目前放养的牲畜以绵羊和肉牛
为主，没有奶牛。公司在收购洛岑牧场后需要对其进行改造，以使其能生产乳制品。
　大康牧业表示，公司拟改造的克拉法牧场和洛岑牧场合计约22000公顷。国外企
业要收购新西兰牧场必须要符合新西兰严苛的法规要求，要接受新西兰政府的层层审
批，因此国外企业收购新西兰牧场的情况非常罕见。公司收购上述两家牧场后，将成
为国内第一家拥有新西兰牧场资源的上市公司，建立独一无二的竞争优势。公司未来
将以新西兰为战略中心，通过对收购牧场的改造不断提升牧场的乳制品供应量，满足
国内国际市场的需求，并在条件成熟的前提下，加大对新西兰牧场的收购力度。
　实现奶源自给自足
　收购并改造上述两牧场后，公司有望构建垂直一体化的产业链，实现奶源自给自
足。公司全资子公司上海纽仕兰主要从事进口婴儿奶粉和液态奶业务，通过直接引进
新西兰原装进口常温牛奶，对接国内市场，满足我国消费者对纯净、安全的乳制品的
需求。公司收购并改造克拉法牧场和洛岑牧场后，将形成奶源自给自足，摆脱对第三
方供给的依赖，减小奶源价格波动对公司经营业绩的影响，打造一条从“牧场到餐桌
”的完整产业链闭环。
　数据显示，近年来，我国进口乳制品的增长势头迅猛，2014年进口奶粉达90万吨
。其中，婴幼儿、老年人配方奶粉则早已形成了进口产品占据主导的格局。2014年，
我国人均乳制品摄入量大约为35公斤左右，而世界平均水平是80公斤左右。随着我国
消费者收入水平的提升、饮食习惯的改变和对身体健康的重视程度提高，人均乳制品
消费量将有巨大的成长空间，对进口乳制品的需求也会进一步增长。
　通过丰富产品结构，公司的盈利能力也有望大幅提升。公司表示，乳制品高端化
的发展趋势倒逼乳制品企业向上游掌控奶源，尤其是高端奶源的掌控，这是保障公司
成本优势及产品质量的关键。公司改造新西兰牧场后，能够掌握上游优质高端奶源，
根据国内的需求情况，不断推出适销对路的乳制品，实现产品结构升级。此外，新西
兰牧场饲养的奶牛不用投资租草场、不用花钱买饲料，单位乳制品的成本较国内低，
将驱动公司盈利的提升。
● 大康牧业重金投向新西兰牧场(上海证券报)
　　大康牧业出海寻找优质奶源的计划快速落地。公司今日抛出定增方案，拟定增募
资11.5亿元投入改造克拉法牧场项目以及改造洛岑牧场项目。此举不仅意味着公司拥
有新西兰牧场资源，而且还有助于公司完成“从牧场到餐桌”这一完整产业链闭环。
　大康牧业今日公告，公司拟以9.06元/股向不超过十名特定对象非公开发行1.27
亿股，募集资金11.5亿元用于改造克拉法牧场项目以及改造洛岑牧场项目。需要注意
的是，公司将收购安源乳业100%的股权，安源乳业间接拥有克拉法牧场的所有权，安
源乳业的孙子公司纯净100公司签署了收购洛岑牧场的协议。通过收购安源乳业，公
司将间接取得克拉法牧场的所有权，并可以实施对洛岑牧场的收购。
　据了解，本次非公开发行募集资金投资项目将通过子公司上海纽仕兰具体实施，
募集资金将通过公司向上海纽仕兰增资的方式全部用于牧场改造。公司的全资子公司
上海纽仕兰主要从事进口婴儿奶粉和液态奶业务，通过直接引进新西兰原装进口常温
牛奶，对接国内市场，满足我国消费者对纯净、安全的乳制品的渴求。公司收购并改
造克拉法牧场和洛岑牧场后，将会形成奶源自给自足，摆脱对第三方供给的依赖，减
小奶源价格波动对公司经营业绩的影响，为公司打造一条从“牧场到餐桌”的完整产
业链闭环。
　公告显示，公司拟改造的克拉法牧场和洛岑牧场合计约22000 公顷。公司收购上
述两家牧场后，将拥有新西兰牧场资源。大康牧业透露，公司未来将以新西兰为战略
中心，通过对收购牧场的改造不断提升牧场的乳制品供应量，满足国内外市场的需求
，并在条件成熟的前提下，加大对新西兰牧场的收购力度。
　另值得一提的是，乳制品高端化的发展趋势倒逼乳制品企业向上游掌控奶源，尤
其是高端奶源的掌控，这是保障公司成本优势及产品质量的关键。此外，公司表示，
新西兰牧场饲养的奶牛不用投资租草场、不用花钱买饲料，单位乳制品的成本较国内
低，能够驱动公司盈利的提升。
● 大康牧业:推进农产品贸易和产业并购(交易所互动平台)
　　大康牧业（14年度业绩说明会周三下午举行。财务总监张志华在活动
中表示，2015年猪肉行业将会出现一定的反弹，对于公司猪肉业务亏损会有一个纾解
作用。另外，公司将积极促进其他板块业务的发展，推进农产品贸易和产业并购，进
一步加强闲置募集资金的理财效益。通过以上手段，全力保障2015年业绩实现。
● 〖资讯中心〗拓展原奶销售渠道 大康牧业新西兰签合作协议(中国证券
　　大康牧业11月21日午间公告，公司控股股东鹏欣集团11月21日与蒙牛乳业、Mira
ka Limited（简称“美卡”）就乳制品合作业务签署了《UHT牛奶项目协议》（简称
“UHT协议”）。各方将以中国作为目标市场，增加新西兰UHT产品产量和品种，并加
强在新西兰乳制品产业的资本投入。
　大康牧业表示，通过履行本协议，将迅速铺开公司非公开发行募集资金投资项目
的原奶销售渠道，打造并建立公司乳业品牌，继而进一步提升公司盈利能力。
　公告显示，11月21日，国家主席习近平对新西兰进行国事访问的第三天，为促进
中新两国友好合作关系，中新双方在新西兰举办了一系列双边经贸合作协议的签署活
动。公司控股股东上海鹏欣（集团）有限公司（简称“鹏欣集团”）董事长姜照柏受
邀参加该活动，并与内蒙古蒙牛乳业（集团）股份有限公司（简称“蒙牛乳业”）、
Miraka Limited（简称“美卡”）就乳制品合作业务签署了《UHT牛奶项目协议》。
　其中，美卡系新西兰的一家乳业公司，主营业务为加工乳制品，与公司全资子公
司纽仕兰（上海）乳业有限公司（简称“纽仕兰”）于日就引进新西兰
原装进口常温牛奶签订了《供销协议》。蒙牛乳业则与公司境外全资子公司Milk New
Zealand Dairy Limited（简称“Dairy公司”）于日签署了UHT牛奶《代
加工协议》。
　UHT协议包括：纽仕兰与美卡签订的《供销协议》；Pengxin New Zealand Farm
Group Ltd.（系公司本次非公开发行股票拟收购的安源乳业有限公司之境外全资子公
司）与美卡签订的《原奶供应协议》；Dairy公司与蒙牛乳业签订的《代加工协议》
。协议各方以增加产量、增加品种并加大新西兰境内的资本投入，在中国和新西兰携
手合作，以求互惠互利。目前美卡第一年UHT奶的产量达到3000万升，并将在接下来
的三年内上升到6000万升。
● 〖资讯中心〗地产巨头跨界抢食乳业市场 大康牧业23亿海外购牧场(证
　　近日，地产商上海鹏欣（集团）有限公司（以下简称鹏欣集团）控股子公司大康
牧业定增募集资金不超过23.14亿元来收购新西兰两牧场的消息，再次振奋了乳业市
场。加上之前恒大地产也高调宣布进军乳业，一时间，地产巨头跨界“养牛”再次引
起乳业市场的关注度。
　在业内人士看来，目前房地产行业及重工业等行业受经济增速放缓等影响开始走
下坡路，企业面临转型，其中，大消费产业以及农牧业成为最受青睐的转型方向。上
海鹏欣集团早在几年前就已经通过资本并购的方式涉足海外牧场，此次大康牧业巨资
购买海外牧场，其目的就是资源整合。
　大康牧业巨资收购海外牧场
　9月17日，大康牧业发布公告称，公司拟以9.69元/股，非公开发行股票不超过2.
39亿股，募集资金总额不超过23.14亿元，扣除相关发行费用后的募集资金净额将全
部用于收购并改造克拉伐牧场项目和洛岑牧场项目。其中，拟用募集资金7.02亿元收
购安源乳业（含克拉法牧场）100%股权；3.6亿元改造克拉法牧场；4.62亿元收购洛
岑牧场；再花费7.9亿元对洛岑牧场进行改造。
　数据显示，位于新西兰北岛的克拉法牧场，总面积约8000公顷，拥有16个奶牛牧
场，这也是鹏欣集团2012年花费2亿纽币收购而来的。而洛岑牧场面积约1.4万公顷，
公开资料显示价值在7000多万纽币左右，但是鹏欣集团目前仅签署了买卖协议，并没
有收购完成。
　大康牧业表示，公司此次收购新西兰牧场合计约2.2万公顷，加上受托管理的400
0公顷新莱特牧场，使得公司成为新西兰第三大牧场所有者和经营者，未来这三个牧
场的奶固体年产量预计可以达到1500万公斤。
　对于这一动作，大康牧业给出的理由是，公司收购上述两个牧场后，将构建垂直
一体化产业链，形成奶源自给自足。
　而据了解，大康牧业全资子公司纽仕兰（上海）乳业有限公司（以下简称纽仕兰
）主要从事进口婴儿奶粉和液态奶业务。在大康牧业看来，公司掌控上游优质高端奶
源后，将不断推出适销对路的乳制品，实现产品结构升级。
　值得一提的是，大康牧业的主营业务包括肉制品加工和养殖业，这些产业的发展
空间与乳业相比有所逊色。而目前国家大力支持乳业发展，企业要想在乳业方面有更
长远的发展，按照国家政策法规，必须具备上游奶源资源。
　对此，乳业高级分析师宋亮接受《证券日报》记者采访时表示，鹏欣集团早在几
年前就在海外购买牧场，不过，这些牧场相对较小而且分散，通过大康牧业收购牧场
，可以整合牧场资源，便于管理。
　而对于鹏欣集团向恒大集团看齐，涉足乳业一事，宋亮表示，相对来讲，过去依
靠重工业和房地产带动的经济增长已经较弱，未来最具有稳定性的是消费，因此无论
是恒大还是鹏欣都在向消费相关行业转型，也是看到了政策的契机和未来资本投资的
稳定性和安全性。
　全球乳业看中国市场
　聚焦国外市场，中国乳企不乏走出去构建奶源基地的案例，比如光明乳业、伊利
股份、合生元、圣元乳业等。而国内市场，新西兰乳业巨头恒天然也正加快在国内市
场共建牧场的速度。另外，一些不为大众所熟知的外资在国内建设奶源的案例也比比
　乳业市场如此热闹，自然引来了众多关注的目光。不过，在热闹的背后，有一个
共识，那就是全球奶制品都在看中国，不管是国外建厂生产的奶制品还是外资在国内
建设奶源，它们最终的目标市场就是中国市场。大康牧业海外构建奶源，最终目标也
　宋亮表示，乳业的国际化程度越来越高，有出去的就会有引进来的。中国企业远
赴海外构建奶源基地的同时，也有国外企业进入中国市场建设奶源。两者的结合会对
国内奶市场供给有较好的补充，满足消费者的需求。
　在宋亮看来，进口奶大举进入中国市场，肯定对国产奶产生一定的冲击，不过，
只要解决两者之间的资源平衡和价格体系构建问题，这一冲击并不可怕。“未来的进
口奶多数是中国企业海外生产国内销售，因此受益的还是中国企业，这是不可怕的原
因之一。另外，在未来的市场竞争中，本土化的乳企应该在液态奶市场中主要做高品
质、高价位的低温巴氏牛奶。而进口液态奶走低价常温奶路线，这样既体现了资源价
值，也能平衡进口奶和国产奶之间的竞争问题。”
　同样，一位行业资深人士对记者也表示，中国乳制品市场还有很大发展空间，这
也是全球乳制品企业看好中国的原因所在。只有充分的市场竞争，最终留给消费者的
才是高质量性价比高的产品。
● 〖资讯中心〗大康牧业拟定增23亿 收购新西兰两牧场(每日经济新闻)
　　近年来，一直活跃在资本运作领域的上海鹏欣（集团）有限公司（以下简称鹏欣
集团）又有新的动作。
　昨日（9月17日），鹏欣集团控股子公司大康牧业（002505，SZ）发布公告称，
公司拟以9.69元/股，非公开发行股票不超过2.39亿股，募集资金总额不超过23.14亿
元，扣除相关发行费用后的募集资金净额将全部用于收购并改造克拉伐牧场项目和洛
岑牧场项目。
　对于本次发行的目的，大康牧业表示，公司将构建垂直一体化产业链，公司全资
子公司纽仕兰（上海）乳业有限公司（以下简称纽仕兰）主要从事进口婴儿奶粉和液
态奶业务，公司收购上述两个牧场后，将会形成奶源自给自足。“公司掌控上游优质
高端奶源后，将不断推出适销对路的乳制品，实现产品结构升级。”
　对此，记者昨日多次联系鹏欣集团和大康牧业相关负责人，但截至记者发稿，其
电话没有接通。
　近期频频资本运作
　资料显示，位于新西兰北岛的克拉法牧场，总面积约8000公顷，拥有16个奶牛牧
场，是鹏欣集团2012年花费2亿纽币几经波折收购而来。而洛岑牧场面积约1.4万公顷
，公开资料显示价值在7000多万纽币左右，但是鹏欣集团目前仅签署了买卖协议，并
没有收购完成。
　大康牧业表示，公司此次收购新西兰牧场合计约2.2万公顷，加上受托管理的400
0公顷新莱特牧场，使得公司成为新西兰第三大牧场所有者和经营者，未来这三个牧
场的奶固体年产量预计可以达到1500万公斤。
　此次大康牧业的动作仅仅是公司近期在资本运作方面的一个缩影。近年来，随着
大康牧业的战略转型，鹏欣集团已经多次将相关业务注入到上市公司。
　今年4月，大康牧业才刚刚完成一次面向鹏欣集团等特定对象的定增，用于肉羊
养殖、牛肉进口、婴儿奶粉和液态奶进口等业务。
　2013年7月，大康牧业发布的定向增发预案，将向包括鹏欣集团在内的10名特定
投资者定增募集资金不超过50亿元，鹏欣集团旗下乳业平台――纽仕兰乳业公司也由
此注入上市公司。
　2014年7月，纽仕兰乳业公司已经成为大康牧业的全资子公司。7月22日，大康牧
业宣布以自有资金800万元收购控股股东上海鹏欣（集团）有限公司持有的纽仕兰（
上海）乳业有限公司0.64%股权。
　产业转型先布局
　除了加大对集团旗下的乳业进行增资和掌控，作为战略转型的一部分，公司在人
事上也做了相应的调整。
　早在5月的2013年年度股东大会上，公司完成了董事会的换届，前贝因美掌门人
朱德宇披挂上阵担任董事长一职，前光明乳业副总裁陆耀华则担任总经理一职。担任
公司要职的高级管理人员均有丰富的乳业运作经验。
　对于这种变化，乳业分析师宋亮告诉《每日经济新闻》记者，猪肉等养殖业的产
业发展空间相对有限，“乳业的发展空间更大，目前为止已经有3800亿产值，到2020
年有1万亿元。任何企业和资本都不会放弃这个机会。”
　以去年为例，数据显示，2013年我国生鲜乳国内总供给}