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1、保荐代表人考试投资银行业务真题冲刺模拟（含标准答案）1.关于上市公司重大资产重组方案中基于相关资产实际盈利数超过利润预测数而设置对标的资产交易对方、管理层或核心技术人员的奖励对价、超额业绩奖励等业绩奖励安排，下列说法正确的是（ ）。A. 奖励总额不应超过其超额业绩部分的100%，或不超过其交易作价的20%B. 奖励总额不应超过其超额业绩部分的100%，且不超过其交易作价的50%C. 奖励总额不应超过其超额业绩部分的100%，或不超过其交易作价的50%D. 奖励总额不应超过其超额业绩部分的100%，且不超过其交易作价的20%【答案】: D【解析】

2、:根据关于并购重组业绩奖励有关问题与解答相关规定，上市公司重大资产重组方案中，基于相关资产实际盈利数超过利润预测数而设置对标的资产交易对方、管理层或核心技术人员的奖励对价、超额业绩奖励等业绩奖励安排时，应注意：上述业绩奖励安排应基于标的资产实际盈利数大于预测数的超额部分，奖励总额不应超过其超额业绩部分的100%，且不超过其交易作价的20%。上市公司应在重组报告书中充分披露设置业绩奖励的原因、依据及合理性，相关会计处理及对上市公司可能造成的影响。2.上市公司股东发行可交换公司债券，应符合的规定有（ ）。2015年9月真题公司最近1期末的净资产额不少于人民币2亿元本次发行债券的金额不超过预备用于交

3、换的股票按募集说明书公告日前20个交易日均价计算的市值的60%经资信评级机构评级，债券信用级别良好公司最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券1年的利息本次发行后累计公司债券余额不超过最近1期末净资产额的40%A. 、B. 、C. 、D. 、【答案】: D【解析】:项应为：公司最近1期末的净资产额不少于人民币3亿元；项应为：本次发行债券的金额不超过预备用于交换的股票按募集说明书公告日前20个交易日均价计算的市值的70%。3.根据上市规则，下列有关上交所上市公司定期报告的说法，正确的是（ ）。A. 拟在下半年申请公开发行股票的

4、，中期报告中的财务会计报告应当进行审计B. 公司董事、监事、高级管理人员应当对定期报告签署书面确认意见，明确表示是否同意定期报告的内容C. 如果上市公司未能在规定期限内披露季度报告，公司股票及其衍生品种应当停牌，直至公司披露相关季度报告D. 上市公司应当向交易所预约定期报告的披露时间，并应当按照交易所安排的时间办理定期报告披露事宜。如需变更披露时间的，应当提前五个交易日向交易所提出书面申请【答案】: D【解析】:根据上海证券交易所股票上市规则（2019年修订）分析如下：A项，第6.6条规定，上市公司年度报告中的财务会计报告应当经具有执行证券、期货相关业务

5、资格的会计师事务所审计。中期报告中的财务会计报告可以不经审计。B项，第6.4条第3款规定，公司董事、高级管理人员应当对定期报告签署书面确认意见，明确表示是否同意定期报告的内容；监事会应当对董事会编制的定期报告进行审核，以监事会决议的形式说明定期报告编制和审核程序是否符合相关规定，内容是否真实、准确、完整。董事、高级管理人员不得以任何理由拒绝对定期报告签署书面意见。C项，第12.8条规定，公司未在法定期限和本规则规定的期限内披露年度报告或者中期报告，公司股票及其衍生品种应当停牌，直至公司披露相关定期报告的当日开市时复牌。公告披露日为非交易日的，则在公告披露后的第一个交易日开市时复牌。公司因未披露

6、年度报告或者中期报告的停牌期限不超过2个月。停牌期间，公司应当至少发布3次风险提示公告。公司未披露季度报告的同时存在未披露年度报告或者中期报告情形的，公司股票及其衍生品种应当按照前款和第13章的有关规定停牌与复牌。D项，第6.2条规定，上市公司应当向本所预约定期报告的披露时间，本所根据均衡披露原则统筹安排各公司定期报告的披露顺序。公司应当按照本所安排的时间办理定期报告披露事宜。因故需要变更披露时间的，应当提前五个交易日向本所提出书面申请，说明变更的理由和变更后的披露时间，本所视情形决定是否予以调整。本所原则上只接受一次变更申请。4.下列因素会对国债销售价格产生影响的有（ ）。流通市场中可比国债

7、的收益率水平承销商承销国债的中标成本国债承销的手续费收入承销商所期望的资金回收速度A. 、B. 、C. 、D. 、E. 、【答案】: E【解析】:影响国债销售价格的因素有：市场利率。市场利率的高低及其变化对国债销售价格起着显著的导向作用。市场利率趋于上升，就限制了承销商确定销售价格的空间；市场利率趋于下降，就为承销商确定销售价格拓宽了空间。承销商承销国债的中标成本。国债销售的价格一般不应低于承销商与发行人的结算价格；反之，就有可能发生亏损。所以，通过投标获得较低成本的国债，有利于分销工作的顺利开展。流通市场中可比国债的收益率水平。如果

8、国债承销价格定价过高，即收益率过低，投资者就会倾向于在二级市场上购买已流通的国债，而不是直接购买新发行的国债，从而阻碍国债分销工作顺利进行。国债承销的手续费收入。在国债承销中，承销商可获得其承销金额一定比例的手续费收入。对于不同品种的国债，该比例可能不一样，一般为千分之几。由于该项手续费收入的存在，为了促进分销活动，承销商有可能压低销售价格。承销商所期望的资金回收速度。降低销售价格，承销商的分销过程会缩短，资金的回收速度会加快，承销商可以通过获取这部分资金占用其中的利息收入来降低总成本，提高收益。其他国债分销过程中的成本。5.以下关于项目收益债，说法正确的是（

9、的资产评估机构可作为独立第三方对项目收益和现金流进行评估，并对项目收益和现金流覆盖债券还本付息出具专项意见B. 募集资金投资项目应为已开工项目，未开工项目不能作为募集资金投资项目C. 可不设置差额补偿机制D. 项目投资内部收益率必须大于8%【答案】: A【解析】:A项，项目收益债券管理暂行办法第15条规定，项目收益和现金流应由独立第三方（包括但不限于具有咨询、评估资质的会计师事务所、咨询公司、资产评估机构等）进行评估，并对项目收益和现金流覆盖债券还本付息资金出具专项意见。B项，第20条规定，项目收益债券募集资金投资项目原则上应为已开工项目，未开工项目应符

10、合开工条件，并于债券发行后3个月内开工建设。C项，第29条规定，项目收益债券应设置差额补偿机制。D项，第17条规定，项目投资内部收益率原则上应大于8%。对于政府购买服务项目，或债券存续期内财政补贴占全部收入比例超过30%的项目，或运营期超过20年的项目，内部收益率的要求可适当放宽，但原则上不低于6%。6.甲公司按净利润的10%提取法定盈余公积，2014年甲公司将一栋写字楼出租，采用成本模式进行后续计量，2016年1月1日甲公司投资性房地产公允价值模式计量相关条件已经满足，在履行决策流程后采用公允价值模式对该写字楼进行后续计量。2016年1月1日，该写字楼的账面原价为5000万元，已提折旧120

11、0万元，账面价值为3800万元，公允价值为4400万元。假定不考虑所得税及其他因素的影响，则2016年期初未分配利润为（ ）。A. 540万元B. 600万元C. 800万元D. 600万元【答案】: A【解析】:投资性房地产后续计量以成本模式转为公允价值模式的，应当作为会计政策变更处理，将计量模式变更时公允价值与账面价值的差额调整期初留存收益。2016年可分配利润（万元），计提盈余公积600×10%60（万元），所以2016年期初未分配利润（万元）。7.根据发行监管问答关于可转债发行承销相关问题

我今天的分享，会很诚实地从第一天开始，去分享中间的一些思考，关于人生中被动和主动的选择。

从我的第一天开始说起，我1973年在上海出生。但我从来没有在上海住过，所以我也不会说上海话。我父母都是上海人，我生下来就跟母亲去了山东泰安，她清华毕业后去了泰安制药厂，我父亲在新疆兵团做军医。

所以我生命中最初的六年，他们是分居的。后来因为出身、分配的问题，我们全家想办法搬到了安徽马鞍山。在那里，父亲做医生、母亲做老师，大概到十三岁的时候我们移民到了美国。所以某种程度上，我是一个老外，从思维逻辑、写东西的流畅性，再到阅读，基本上英文为主中文为辅。其实我中文还是比较差的，这几年在中国适应得还可以。我觉得接地气这方面，我比美国回来的那些人要好很多吧。

我在美国读的初三、高中、大学，从大二开始开始做癌症研究、在医院实习，毕业之后又做了三年有薪水的穿白大褂的研究人员。所以说我还是理科出身，思考逻辑比较严谨。我觉得那段时间其实学到很多东西，因为所有的工作都是在你看不到的世界里——很小的试管，每天提炼细胞、抽血、提血、提炼DNA，做软件帮助大数据的分析，当初我的学科是生化跟数据分析的连接。

我是蛮喜欢这份经历的，但当初总觉得自己应该向靠拢。起因是我有一个很好的同事，他父亲是美籍菲律宾华裔的首富，你可以把他想象成类似雅虎的创始人杨致远。我同学的父亲创造了几家公司，所以通过他，我很早接触到他的节奏和生活方式，他后来自己也做过一段人。

他做的事情深深地刺激了我跟我的朋友。美国的教育模式是穷养，我的朋友父亲虽然是亿万富翁，但我朋友自己也很穷，开个破车。我们当过一段时间室友，从上班到下班，每天呆在一起——彼此交流很多。

那个时候很年轻，朋友的父亲正好又到了创业成功的爆发阶段，有自己的私人飞机。这些多多少少，从商业上，创业上、乃至投资上，综合下来对我产生了很大的刺激。后来去选硕士专业的时候，我选了一个有商业性质的硕士学位——西北大学的生物和商学硕士学位，一半是生化、一半是商业。有很多的医学院，我申请过了，但最后没有选。

在那个时候我才接触到了精英学府，因为之前在马鞍山读的小学、初中，去旧金山的高中，再到大学，都是二流到三流之间。高中我读的是林肯高中，是我们旧金山最烂的高中之一：每天每时打架，墨西哥人打华裔，华人打华裔，越南人打黑人。越南人非常团结，三五个越南人把黑人打得落花流水，所以我们学校经常有警车不停地巡逻。这是一个大炼炉，ABC不喜欢台湾人，台湾人不喜欢香港人，香港人不喜欢上海人，所有人都讨厌除上海外的大陆人。

我们中国人是在这座金字塔的最底端，每天要学会保护自己。我又不太会打架，所以要跟人家交流——我跟黑人好朋友，西班牙人好朋友，越南人好朋友，没有人动我；有时候考试帮帮他们，因为我数学比较好，英文一样的差。

那个时间点现在回看，我是在融入不同的人群，跟不同的人交流——善意是互通的，我对这个感触很深。比如我现在骑摩托车，在非洲呆过一个多月；在尼泊尔，在阿根廷、智利，乃至澳大利亚沙漠腹地……我去过很多很危险的地方，这些地方的经历都加深了我少年时代的判断，那便是善意是互通的，你怎么对待别人，别人就怎么对待你。没有无缘无故就要对另一个人施加恶意的人，有的话，数量也是凤毛麟角。

我觉得每个人的人生成长大概都会有七到十个十字路口，在每个十字路口你基本上都要做出正确的选择。如果你做错了选择，走了岔路，你只要能快速地发现，能回来，大概就还能往你想的生活跟工作的方向发展；如果你十个路口连走错三四个，就会越走越偏。

我现在看我五到十个重大的十字路口，大概超过百分之六十是被动选择：

我父母选择去美国，不是我的决策；去西北大学是我的决策；后来我加入投资公司，他们硬逼着我回来北京，我那时候还没有想好，又是一个被动的决策。所以到今天为止有经纬这样的平台，我自己觉得是七三之分，百分之七十是狗运，百分之三十是我自己的一些主动选择或者能力。这是实话，就是七三。

进入西北大学最好的部分，是有优质的大公司来校招。因此我进到了投行所罗门兄弟，这是一个当时非常有名的投资银行，最后被花旗收购了，所以这个品牌也不存在了。大概二三十年前，他们在行业里是呼风唤雨的，我加入了他们的高科技投行部，在那边做了两年。

正好是泡沫最高的时候，我又去到了荷兰银行，我在荷兰银行待了一年。我记得当时加起来是百万年薪，一个案子没有做。其实这一点都不吃惊，当他们开始做投资的时候，基本上是投资的最高点，他们在最高点进；在最低点，应该投资的时候，他们解散了团队。

那个时候，我记得马上就要到圣诞节了，遇到失业。当然他给了我们很好的“遣散费”，但是我就觉得非常沮丧。我是一个对下一步要做什么事情有一个了解的一个人。我在一周的时间内，投了四千份简历，全部一样的内容，有时候会改一些，按照他们的数据库发给了投行、美国所有的风险投资公司。

所以到今天为止，我还有一个单子：当初我发的陌生邮件谁回复我，这里面如果有任何人现在来找经纬系帮忙就十倍的回报，这发生过几次。大多数公司高管或基金合伙人不回求职邮件的，但也有几个人回复，我深深地记得他们是谁。我就等着，有可能要等上五年、十年、十五年，有可能永远都不会发生，但只要发生的那一天，我就会用十倍的努力去回报他们。当然我对记仇这件事也是一样的逻辑，五年、十年、十五年我也记得，总有一天碰到他们擦边经纬系边界之时，我会再去收拾他们。后者基本上是不靠谱的投资同行，之前系统性折磨经纬系的创业者，反悔过好几次的，这种人我等着收拾他们。

回到找工作这个主线：四千份简历，我想我只要一份工作。当初我的主线，就是看看咨询公司、投资公司有没有可能，反正有任何人能给我份工作我都会考虑，或者在大公司做战略投资。

最后找到的那家公司叫美商中经合，地址正是在我老东家荷兰银行的马路对面，旧金山101街道的最末端。我就过去中经合，正好那个时候我的恩师、也是启蒙老师刘宇环就在办公室。他跟我聊了一会儿，给了我一份工作。我在那边工作了两年多之后，因为北京办公室比较混乱，他们就想派一个信任的投资经理回国，把这个桥梁弄得更好一点——就把我给“架着”回去了。

逼我回去的那个人是我们中经合的CFO，后来她变成经纬的CFO。她也是我的恩人，是她当初逼我回中国。当时我并没有那么强烈的愿望尽早回国；我也不是一个很有创业头脑的人，做得离创业最近的也不过是在高中卖过一些笔，赚了一点点钱。

我说你真要让我回去，能不能把办公室给我留一年。当时她说好，结果我走了两个礼拜，办公室就给别人了。呵呵。

我是2003年7月回来，12月就投了分众，完全是狗运。我看到一个电梯里的广告，我知道国外有这样的模式。我跟左凌烨，也是现在经纬最重要的合伙人之一，一起找到江南春。当时这个案子，完全没有深思，就是碰到运气投了，然后上市；之后一步一步，又投了3G门户、爱康国宾，打下了一个比较好的基础。我觉得那个时候，狗运跟个人能力有可能是九和一的关系，当时投资机构也少，我们运气也比较好。

快进到大概2007年，我和邵亦波、徐传陞、左凌烨、万浩基他们一起做了经纬。2008年经纬创立，截至目前，我们大概管理超过155亿人民币左右资金，我们主要做早期投资；投资了超过320家公司，每年大概投80多家左右——风格比较凶悍，不管是我们对周期的思考怎么样，我们一直投得比较猛。

哪怕2014年10月份，我们说会有一定的泡沫，那个时候我想提醒我们公司早一点融资、早一点准备过冬、早一点把行业的竞争对手灭掉。别人怎么理解这个事情，觉得我张颖阴谋论，觉得我要把价格压下来，我们再借此投资，这些话我也都听到过。但怎么说呢，我觉得这是市场高看我了，我自己都不相信我有那么大的能耐，能说市场低潮就瞬间把市场变成低潮。也不会因为我发了这个给我们自己投资公司创始人的信，新的创业者来见我，就主动把估值降低了……但这个确实给我提了个醒，所以现在我说话也比较小心了，我不想一个好的出发点，最后因为过度解读的关系，而变质。

但其实，我今天我想想，我一般说得罪的，都是投资行业里不靠谱的同行。这点我想的非常清楚，我们最后成功失败，跟任何同行都没关系，我们是吃早期投资这口饭的，完全靠自己的眼光和能力行事，你怎么不喜欢我、怎么想围剿我、怎么想刁难我都没关系，我们会永远靠自己。

我不会在公开场合去评价和挑剔任何的创业者，哪怕我们投资后亏钱血本无归的。亏的公司，里面有一些是有深思考的创始人，再次创业我们会再支持；如果有一些实在支持不了的，我们在外面也不会说他坏话，咽下去。因为这是一个严肃的买卖，当初都是我们自己的选择。

回到经纬，我们现在每年大概投80家公司。加上再融资，有些公司一年融2轮、3轮，像今年有6、7家一年融了3轮、如果你把这些算起来，每年大概会有快300次的资本运作。在这里面独角兽公司，知名公司大家都知道了，我就不多说了。

这里说说我们跟人家有什么不一样：

第一，我们从员工的角度来说，大概很少有投资机构员工比我们多。我们有将近100个人，有30多号人是在投后管理，还有40多个人是在投资。

投资团队有8个垂直小组，我们投资的同事都是比较专注的，每个人关注1.5个行业——1个主行业，再加上0.5个他们感兴趣的行业；一般1个或者2个合伙人带大概3、4个人。

我说说哪8个小组：交易平台、企业服务、、大文化、移动医疗、我们现在归成新技术、O2O、社区。新技术方面，我们想寻找平台，或者是产业链相关的一些东西。我觉得O2O远远没有结束，现在垂直小组也在系统性地回访所有优秀公司，看看能不能加码。O2O里面未来一定会有很优秀的公司，年收入几个亿、利润几千万都有可能，O2O领域我们投了滴滴快的、饿了么、e袋洗、e代驾、租租车，垂直的比如小马管家、有福妈妈等等。

我们第二个特点是投后管理。可能很多VC都会说我们也有，但是我想说的是，我们就是做得比他们好三倍。任何时间，不管是经纬主投或跟投；是否是最大哪怕最小的股东，我们的被投公司出事情，第一时间都会找我们帮忙。正因为我们是很给力的，所以他们才会选择我们。

我们给被投公司帮忙，永远的金线原则就是只帮忙、不添乱。所有的帮忙要他们主动提，我再来判断应不应该帮。因为我有320家公司，每家公司如果都是这么帮是帮不过来的。我不希望我们的投后管理小组，花一丝时间帮扶不起的人。只要这个创始人不珍惜、不给力、不重视，我们就会全体消失。

我们已经做到了该做的，这条船已经离开了码头。最后是帮我们赚很多钱还是中间沉掉，我们已经没有任何干预的能力，也不应该干预。所以如果我们想清楚了这公司基本上没戏，我是不会把这样重大的资源去帮助这样子的公司。听起来有点冷血，但是只有这样子才能激励我们投资管理同事拼命去工作，而且比较快乐的、有成就感地去工作。

我有一个自己深深深认可的理论：

如果要把一个公司做好，你们可以让同事有非常民主的讨论过程，你去听取所有人的意见；但是最后的重大决策自己拍，你要有勇气把自己关在一个房间里做出这个重大决策，一个人做这个决策。“说服”不了的，就靠“征服”。

我一般跟创业团队打交道，我只跟我认为最重要的、股份占比最多的那个创始人聊。很多同行认为最需要聊的东西，认真地再去思考一下，本质上最重要的是创始人，一个有欲望、有激情、有本领的创始人，他能解决99%的问题，团队他解决，公司的运作他解决，碰到危机他解决。所以没有必要跟太多的人去聊，太多的信息，太多其他团队沟通反而会让我做出比较被动跟短视的决策，我是这样的风格。

有些投资人希望跟创业者聊四个小时、五个小时，在我这边你跟我聊一个小时，高质量的一个小时已经很难得了。公司的经营数据，未必需要当面聊很多，这点我的投资团队会反馈数据给我。我关心更多的是产品战略之外的东西，感性上对创始人的判断往往是更重要的一点。

这种情况下，我自己觉得经纬还是有非常大的竞争力，我也有非常大的欲望跟激情去做得更好。但是这段时间竞争越来越残酷，对我们挑战还是很大的。我永远是在自信跟自卑、焦虑之间在切换，这是一个非常细的一条线.我现在最焦虑的是什么呢？就是抓不住下一个百度、下一个腾讯、下一个阿里巴巴，如果我们抓不到这一小撮伟大的公司，N多年之后，五年、十年之后，我们基金一定会有可能赚很多的钱，但我就觉得会非常非常的窝囊，这是我现在唯一的目标。

很开心，今天能跟大家分享一下从最初到现在，我自己觉得是个七三的概率，就是百分之七十老天爷给我的恩惠，百分之三十我自己做出的一些正确的决策。其中有个决策我觉得我想说一下，是我主动的决策。在2003年投完分众之后，许多投资机构都用非常好的条件挖我，各种各样的原因我没有去，我到今天也不太能明确地说自己为什么最后做出了不去的理由，也许是等一个自己平台的机会。这样下意识的主动给决策，也是非常关键的。我一直相信：如果你走错一个或两个路口，没关系，你还可以回头；但当你连续走错三个路口，就会再也回不去最初衷的主干道。

这又说回到一开始说的十字路口，很多人现在这种十字路口，你只能回头才能判断是对还是错，但是不管是被动的还是主动的，不管是下意识的还是老天爷的安排，还是自己的抉择，不能三个十字路口都走错，要不然就完蛋，我觉得这个东西对工作如此、对生活如此、对人生也是这样子。

到今天，做很多事情我觉得正确的价值观跟正确的待人处事极其重要，我越来越能感觉到这个东西的优点。

我经常跟我们同事说，如果你是一个非常不靠谱的基金，但是你赚了很多钱，投了很多优秀的公司，中国的创业者对你是无比的容忍的，你做坏人也没关系；如果你是一个好人，但你投资的业绩又非常糟糕，你也就死定了，所以我们要做的，又要有卓越的投资业绩，同时要在这里面做一个非常好的人，如果能做到这两点就是天下无敌。

有人说：关于融资，你有啥想说的？

最近大家都比较谨慎了，当然非常好的项目还会追、还会看、所以我的建议就是，从今天开始走出这个教室，你们如果再考虑融资，不要说我等到数据好一点了，7、8月份了，我准备充分一点，找到好的FA，今天开始创始人主导马上开始融资，不要太介意估值，融到你足够的钱，能让你度过一年半、两年的时间，我们不用说寒冬不寒冬，但是比你的竞争对手活的要远。

有些人说，我等数据好了再去融，你数据如果真的好了，那个时候大势不好也很难。另外，过两三个月的时候你数据不好怎么办，不融了吗？你现金又少了，他如果知道你的现金低于一年，一定会欺负你，你如果低于半年他就会蹂躏你，投资人还是很聪明的，这种东西是没有什么好掩盖的。所以走出这个房间马上就开始融资，除非你有两年的钱，创始人深度参与，不要靠投资人、不要靠FA、不要靠下面的人。

还有一点，融资就要无比的严谨，你只要开始了，没有结果，作为创始人的你就去跳楼，你如果没有想好开始就不要开始。我们还没有开始，但他们来了我们就先见，千万不要这样子，这是一个非常严谨的过程。有点像剥洋葱，刚开始的时候我会跟我们投资的公司都这么说，你们可以这样去放大：刚开始两到三家对你们最了解的VC，跟他们去深度谈，谈完之后停一段时间，得到反馈，真诚的反馈，通过你的投资人再去问细节是怎么样。如果有动作你就停在这里，如果没有动作，你们觉得他们不感兴趣，再往外延伸四到五家。平常交流不够多的，再加上战略投资的，这几家谈完之后再等一等，搜集反馈跟他们打交道，不能一下子全见，这样子是非常不靠谱的，会把自己的案子谈滥掉。这个过程要非常非常的严谨，你不能指望任何的人帮你做你的工作。

有一些创始人说，你帮我去找几个，你帮我去沟通，或者我交给下面的人，这样不行。融资必须要靠自己。灵魂人物要在融资花百分之八十的时间，直到你拿到钱再回归业务。如果说这段时间影响了我的产品迭代，影响了我的用户增长，没办法，钱是天大的事情。

今天如果我说的所有东西你们都记不住，我希望你们能够记住这一点：融资这方面，马上严谨，我希望大家能相信我的判断。像走台阶一样，跑几个台阶，刚开始跑两三个台阶，然后反思一下，看看有没有结果，再往前跑三五个台阶，再停顿一下，反思一下，不要把自己的项目在市场上谈滥了。

有人问：你怎么判断创业者是否靠谱？

每个人在跟创始人聊天的时候，都有自己的风格。有些人是死磕，跟你聊4、5个小时，聊产品、聊技术、聊市场。我们很多同事在这方面已经做了，所以带到我面前我只关心那个最关键的创始人，那灵魂人物。

我的风格就是，无厘头地问问题，各种各样的问题。我在脑子里面，其实在做一个拼图，各种各样的问题答案，给我更多的小碎片，我最后能拼出来一个图。我基本上是靠直觉吃饭的，这种判断我比大多数人都做得好，虽然有时我也会走眼。

我在问问题的过程中，也会偶然发现有创始人说：“等等，这种是非常私人的问题，你凭什么问这个问题。”

我举例子，他的简历上说他之前创过业，成功把一个公司卖掉了，然在做现在的事情。我就会说，你做的什么事情、创了什么东西？大多数人问到这个点上就停了，我还会继续问：你那个最高那个月你的收入是多少、毛利是多少？你赚钱了是赚了多少钱？你管理了多少人？你身价多少？你当初的员工现在有几个在你的公司？

我会问各种各样的问题。有人会说这是很私人的问题，你为什么要问？我就跟他说，这些问题帮我组建自己的拼图，反正我是嘴巴很紧的人，不会外传。你可以不告诉我。我会用这个来评判能不能投资你；如果你让我别再废话了，我就尊重你不追问了。

我跟创始人打交道的时候，我的风格是极其的简单直接，或者说简单粗暴。当有些创始人很反感的时候，我会解释为什么问这个问题。另外一点，基本上我参与的会，如果我们知道大概不能投，我马上就可以给他一些非常靠谱的建议。哪怕这些建议他当时觉得是非常狗屎的，长远来说他都会觉得，至少我们是非常真诚的给了别人一些建议，我觉得这点非常重要。

有人问：怎么建立高效的团队？

我喜欢价值观比较正，人品比较好的人，他们在自己的行业里面工作过一段时间，但又不是自己觉得自己特别牛的老油条，又不觉得自己是神。我不允许公司里任何人际之间的复杂因素发酵，多让他们做事情，多帮助他们设计他们根本没有想过的工作范围，给他们成就感。

怎么样留住人，远远不光是薪酬的问题，薪酬有可能占百分之四十，这点我们做得不赖。但也要提供一个快速成长的平台，给人家成就感，给人家工作上的这种自信、信任。

有人问：做社交的创业者还有机会吗？

我很多时候的思考跟观点，通常是与常人相反的。我觉得今天的社交市场有巨头存在，但也有裂缝。我觉得社交里面一定还会有中到大的机会，足够能支撑一个独角兽的机会，这点我肯定。但是社交怎么把它做起来，对创始人的要求，对人性的理解，对社交的理解，要非常非常高。

有跟没有，其实你心里面应该知道，如何去配合自己的这些优点跟缺点做起来；如果没有，你又想做社交，就要在你的宇宙里面找到对社交、对人性、对交流非常有见地的人，把他变成你的合伙人。

有人问：你怎么看那些有过成就但最终失败的创业者？

大多数时间就是，这个公司根本没有理由融到这么多钱；第二，创始人危机意识不够，现金流没有管理好，两者加起来就是一个死穴。

有人问：你怎么看中国市场？

第一点，其实我觉得我们在美元基金里，大概是对A股是最了解的。我们跟A股打交道，不管是券商、还是中介、还是A股上市公司，要不然不做，要做说出来的都是实话。我非常珍惜自己的羽毛，我们推的公司都是真正觉得最优秀的公司。

第二，我觉得创始人们一定要把对A股的重视拿起来。这里我想补充一句，千万要把人民币融资放在最重要的位置，融资现在就一定要多元化思考、A股化、人民币化，钱可以来自于方方面面，来自于之前你根本没有想到过的地方。

你的公司想要生存下来，你就应该认真的去拿他的钱，但是中间条款上要学会保护自己，要找靠谱的律师，不要介意花几万块钱，甚至十几万块钱，去找个好的律师。

作者：经纬创投