文章来源：每日经济新闻

　　3月30日午间，“中国内衣第一股”都市丽人（02298，HK）发布2020年财报。公司去年实现营业收入30.57亿元，较2019年（40.82亿元）下滑约25%，归母净利润亏损1.18亿元。

　　去年受疫情影响，都市丽人及其加盟商在2月至3月中旬曾暂时关闭了约90%门店。公司表示，随着疫情的影响逐渐减弱，线下实体店的营运在2020年下半年逐步改善，直营店的同店可比销售从9月中旬起开始转正，而第四季度同店可比销售上升约7.4%。

　　2019年都市丽人曾巨亏12.98亿元，其中计提大额存货减值是亏损的主要原因，2020年也较2019年减亏超过11亿元。

　　《每日经济新闻》记者注意到，2020年，都市丽人的文胸、内裤、家居服、保暖衣、其他产品（打底裤、紧身裤、背心、袜子及配饰）销售占比分别为49%、17.6%、14.3%、9.3%、9.3%。其中，较高毛利率的文胸产品销售占比提升3.1个百分点。

　　此外，现金流从2019年的-2.48亿元转为2020年的5.55亿元。

　　在渠道方面，在全国拥有约5000家门店的都市丽人在疫情期间加大线上渠道投入，2020年电商营收达到7.64亿元，同比增长21.71%，占总营收的比重为25%，同比提升约10个百分点。

　　过去，都市丽人以“农村包围城市”的策略，在三四线城市的步行街遍地开花，做着女人的生意。随着“二次创业”转型战打响，都市丽人的目光不再仅仅停留在此。

　　近日都市丽人董事长郑耀南表示：“未来都市丽人的业务，将不仅仅围绕女性，而是做全家人的生意，包括男士和儿童，以家用纺织品和贴身衣物为主。”

　　而被寄托这一转型期望的，便是购物中心渠道。都市丽人CEO萧家乐说道：“我们天生就是做下沉市场的，但中国的零售生意在各线城市的成长空间依然很大，我们在三四线城市已经有很好的基础，我们希望反过来在一线城市最好的商圈和购物中心，以‘家庭生活理念’为主题，打造一个盈利模式出来。”

　　萧家乐分析道：“以女性内衣的单一品类在购物中心比较难找到好位置，一般都是放在四五楼。而以全家人的家居品类，男女消费者的比重相比我们街铺的渠道要更加均衡，以此可以在购物中心中获得更加优势的区位，比如一楼、二楼、中庭的位置，从而吸引多层次的消费者。”

　　事实上，都市丽人面临的竞争不可谓不激烈，无印良品、NOME、名创优品早已布局家居生活用品，各时尚品牌也开始往都市丽人擅长的内衣品类渗透，同时一出生就具备互联网基因的内衣“新物种”Ubras、内外等品牌借助新零售营销方式，不断追赶着以都市丽人为代表的传统内衣企业。

　　那么，都市丽人又将如何应对？萧家乐认为，“贴身衣物是一个特殊的行业，拥有非常多细分的品类，功能多样，且不同的功能下还细分不同的尺寸、款式，消费者需求十分繁琐复杂。现在一些新锐品牌主打的只有一两个品类，如零感内衣、大罩杯，而都市丽人在贴身衣物市场拥有超过20年的经验，拥有几千万的会员，数据之多足以支撑公司去做全品类的产品研发，帮助市场份额的渗透。”

　　同时，他还分析道，贴身衣物离不开线下的试穿体验，公司长期的线下布局让消费者洞察、及时响应市场需求等方面具备优势。

2017年8月21日，香港港丽酒店的气氛极为凝重，在场的一位投资者质问郑耀南：“与复星的业绩利润承诺会有压力吗?”郑耀南没有犹豫，对着话筒坚定地说道：“没有压力!”

8个月后，都市丽人(02298)交出了一份高分的盈喜成绩单，高调展示了这位“优等生”一年来的优秀成绩：公司预期2017年度盈利，较2016年度增加约28%-35%。

这仅仅是与复星赌局的开始，毕竟这份赌约的期限是两年：在2017和2018的两年里，都市丽人的收入同比增幅要不低于3%及6%，净利润同比增幅要不低于20%及15%。这就意味着都市丽人今年的收入及净利润必须达到，我们将及时沟通与处理。

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