1 公司是中国中高端无人机发展的核心力量之一

1.1 前身为南洋科技，后注入航天气动院旗下无人机资产

是中国航天科技集团有限公司第十一研究院控股的上市公 司，前身是成立于 2001 年的浙江南洋电子薄膜有限公司，主要从事 电容器用薄膜、太阳能电池背材膜、光学膜等膜产品制造业务， 2010 年于深交所上市。2014 年公司收购宁波东旭成新材料科技有限 公司 80%股权。当时，南洋科技的控股股东、实际控制人为邵雨田 先生和邵奕兴先生，合计持有南洋科技 42.09%的股权。

2016 年，邵雨田与台州市金投航天有限公司签署《股权转让协议》， 将其持有的南洋科技 21.04%的股份转让给金投航天。2017 年，经台 州市国资委和国务院国资委批准后，台州金投将其持有的金投航天 100%股权无偿划转至航天气动院。同时，南洋科技通过发行股份购 买资产的方式向航天气动院购买其持有的彩虹公司 100%和神飞公司 36%股权；同时向航天投资购买其持有的神飞公司 16%股权；向保 利科技购买其持有的神飞公司 16%股权；向海泰控股购买其持有的 神飞公司 16%股权，完成重大资产重组。2018 年，公司更名为航天 彩虹无人机股份有限公司。

公司现第一大股东为中国航天空气动力技术研究院（航天十一院）， 直接持股 20.71%（截至 2022 年 4 月 28 日）。特种飞行器产业是中国 航天空气动力技术研究院的支柱产业，该院 1999 年开始研制无人 机，最初开展了近程战术无人机研制、某中高空长航时无人机项目 论证和太阳能无人机预研论证，2003 年实现产品出口，开创了中国 无人机军贸批量出口的先河。2008 年，原国防科工委和财政部批复 成立特种飞行器总体设计部，2009 年由中国航天空气动力 院、航天投资控股有限公司、保利科技有限公司和天津海泰控股集 团有限公司四家国有企业共同出资成立航天神舟飞行器有限公司。 中国航天空气动力技术研究院作为航天科技集团无人机产业牵头单 位，具有完备的无人机设计、集成、试验及批生产能力。

目前，拥有 7 家子公司，其中对公司净利润影响超 10%的 子公司有彩虹无人机、航天神舟飞行器、浙江南洋以及宁波东旭 成。

彩虹无人机科技有限公司（彩虹公司）和航天神舟飞行器有限公司 （神飞公司）主要从事航空航天产品制造行业。彩虹公司是由公司 大股东中国航天空气动力技术研究院的无人机业务部门转型而来， 主要从事军用和民用无人机设计、研发、生产、交付以及总装总调 等业务，为主要营收和利润来源之一。神飞公司成立于 2009 年 7 月，专业从事无人机及其相关配套系统的研制、生产、试 验试飞和技术服务。

浙江南洋科技有限公司（浙江南洋）和宁波东旭成新材料科技有限 公司（宁波东旭成）主要从事电子元器件制品行业。浙江南洋主要 从事电容器用薄膜、光学级聚酯薄膜、太阳能电池背材膜、包装 膜、锂离子电池隔膜、电容器、偏光片及其他功能性膜材料研发、 制造、销售。宁波东旭成主要从事高性能膜材料的研发；化学工程 与试验发展；高分子功能光学膜、光电子器件、高分子材 料制品、液晶显示器组件制造等。

2019 年、2020 年因电容膜业务毛利率较低等因素，子公司浙江南洋 的盈利能力较弱。公司已于 2021 年 11 月 25 日发布公告转让包括浙 江南洋科技有限公司聚丙烯电容器薄膜业务板块净资产、台州富洋 投资有限公司 100%股权、鹤山市广大电子有限公司 100%股权。

1.2 无人机和新材料双主业发展，持续优化业务布局

2017 年底，完成重大资产重组，纳入无人机业务，之后业 绩实现大幅增长，随后公司业绩基本保持平稳。2021 年，公司实现 营业总收入 29.14 亿元，较上年同期下降 2.49%；归属于上市公司股 东的净利润 2.28 亿元，较上年同期下降

从盈利能力看，公司近五年平均毛利率 26.9%，整体较为稳定。2021 年，公司毛利率下降 1.03pcts 至 24.2%，主要原因为无人机业务板块 业务结构调整导致该板块毛利率大幅下滑。费用方面，公司期间费 用率控制较好，近五年研发费用率维持在 5%左右，2021 年研发费用 达 1.86 亿元，同比上涨 23.91%，创历史新高。

按行业划分，公司业务分为航空航天产品制造业务和电子元器件制 品业务。在航空航天业务领域，公司将无人机和自研射手系列空地 导弹相结合，设计研发了“彩虹”系列无人机系统，公司也是目前国内 唯一同时具备无人机和机载武器研制能力的单位。公司的电子元器 件制品业务涵盖了电容膜、功能聚酯薄膜、光学薄膜三大类新材料 薄膜，是国内品种规模最齐全的功能性膜供应商之一，主要应用于 电子、家电、通讯、电力、电气化铁路、混合动力汽车、风力发 电、太阳能发电等多个行业，各类膜产品均处于行业领先地位。

航空航天业务分为无人机及相关产品和技术服务两个板块。2021 年，无人机及相关产品实现营收 11.18 亿元，同比增长 5.15%；毛利 率 17.85%，同比下降 14.83pcts，无人机板块整体毛利率的下降是由 于无人机业务国内市场收入呈现较大幅度的增长，同时国内销售毛 利率和国外相比较低造成的，但随着未来公司降本增效措施的实 施，以及国内业务量不断提升，无人机及相关产品利润率有望获得 改善。2021 年，技术服务板块实现营收 3.35 亿元，同比减少 18.25%，毛利率 50.87%，同比增长 11.2pcts。

电子元器件制品业务分为电容膜、背材膜及绝缘材料和光学膜三个 板块。2021 年，电容膜板块实现营收 1.58 亿元，同比降低 47.2%， 公司现已处置该资产；光学膜板块实现营收 4.44 亿元，同比降低 9.96%；背材膜及绝缘材料板块实现营收 8 亿元，同比增长 14.08%。 公司背材膜基本应用于光伏行业，自 2020 年以来供不应求，公司采 取了提前采购原材料、优化工艺等手段，提升良品率和生产效率， 实现了相关产品毛利率的提升。

1.3 大股东大比例参与定增，公司已实施股权激励

大股东大比例参与定增，布局科研打造公司持续竞争力。2021 年 11 月 14 日，发布非公开发行 A 股股票之发行情况报告书暨上 市公告书，确定此次非公开发行价格为 21.56 元/股；新增股份 4224.03 万股，募集资金总额 9.11 亿元，其中航天投资认购 5 亿元， 锁定期为 18 个月（航天投资为公司实际控制人航天科技集团控制的 企业，为公司的关联方）；军民融合产业基金获配近 3 亿元。

本次定增 9.11 亿元将投向新概念无人机研制、低成本机载武器科研 及产业化以及补充流动资金。公司将以新形势下无人机应用需求为 牵引，围绕隐身、高速、远程、垂直起降等先进无人机系统开展概 念探索、作战应用、总体设计等方面的研究，开展型号研制和试验 验证，突破关键技术。 低成本机载武器科研及产业化项目方向包括“低成本机载武器科研项 目”、“彩虹无人机科技有限公司年产 XX 枚低成本机载武器产业化项 目” 两个项目。“低成本机载武器科研项目”将围绕机载弹药的低成本 和多模制导需求，形成具备多种平台挂载、作战模式灵活、可大规 模生产制造的系列化弹药产品。“彩虹无人机科技有限公司年产 XX 枚低成本机载武器产业化项目”将形成一条面向战术武器总装的数字 化精益生产线，充分满足低成本多功能模块化弹药的批量生产需 求。

股权激励提升核心团队凝聚力。2022 年 2 月 25 日，公告披 露，公司已完成 2021 年限制性股票激励计划的授予登记工作。授予 的限制性股票数量为 868.2056 万股，授予价格为 12.80 元每股，授 予股份已在 2022 年 2 月 28 日上市。授予的限制性股票，分年度进行 业绩考核并解除限售，以达到业绩考核目标作为激励对象的解除限 售条件。

2 彩虹无人机谱系完整，内销外贸前景广阔

2.1 无人机作战样式丰富，逐步从辅助迈向主力

无人作战系统是指以无人作战平台、智能弹药、任务载荷、指挥控 制以及信息网络等子系统为主体构建的能够代替战斗人员遂行作战 任务的综合性交战系统。 无人作战平台是无人系统的重要组成部分，包括无人机、无人车、 无人船、无人潜航器等。军用无人机（Unmanned Aerial Vehicle，简 称 UAV）通常是指由机载动力驱动，由人为远程操作或自主程序控 制飞行，可执行多种任务并能回收重复使用的无人驾驶飞行器，主要组成有飞行机体、任务载荷、发射平台、控制平台等。

随着无人技术和人工智能等技术在军事领域的应用，作战方式将迎 来变革，智能无人系统与有人系统将密切配合，智能无人系统独立 作战或与有人作战力量进行混编作战将成为新的作战模式。人工智 能、飞控导航、网络通信等技术的发展，加快了无人机装备能力提 升，使其任务谱系日益完善，先后发展出低成本可消耗无人机、忠 诚僚机等多种新质装备，衍生出有人/无人协同、无人机蜂群等新型 概念，使无人机装备运用形式不断拓展，加速推动无人化、智能化 战争时代到来。

蜂群无人机：无人机蜂群是大量廉价、小型的无人机，以自组织信 息网络为基础，以群体智能为核心，构建起密集的侦察、通信、攻 击网络，从根本上阻塞对手的防空体系，造成对抗多样性及反制的 困难。 有人/无人协同：忠诚僚机是指可与有人作战飞机密集编队、高效协 同，遂行制空作战、防空压制、空中护航等作战任务的无人机系 统。很多人将“忠诚僚机”看作未来空战的主流形态。在无人机全自主 战斗尚未成熟之前，基于现有第四代有人驾驶战斗机与无人机协同 技术的“忠诚僚机”项目被广泛认可。

强化智能自主，提升无人机作战效能：传统无人机装备多采用预编 程或人员操控模式执行作战任务，自主化水平相对较低，难以在强 对抗战场环境和复杂作战任务中充分发挥作战效能。近年来，人工 智能技术不断发展，智能算法开始大量应用于图像识别、目标分 类、自主决策等任务领域。国外通过开展空战进化、“天空博格人”、 进攻性蜂群等项目，充分发挥无人机类型丰富、研制周期短、新技 术迭代快等优势，发展具备自主遂行近距空中格斗、空中加油、情 监侦等能力的无人装备，减轻指挥和操控人员任务负担，提高战场 任务效率。

近年来局部冲突中无人机应用日益广泛。2003 年伊拉克战争中，美军在海湾地区部署了 10 多种超过 90 架无人机，除了侦察、打击、 战场评估外，还试验了电子对抗、通信监听、通信中继等多种样 式，把伊拉克战场作为无人机新战法的演练场。2020 年的利比亚内 战中，交战双方在前六个月内共损失了 25 架无人机，其中包括 17 架土耳其生产的 Bayraktar TB-2 和 8 架中国造“翼龙”无人机。利比 亚民族和解政府装备有由土耳其提供的 TB-2；利比亚国民军装备有 由阿联酋提供的中国产“翼龙”无人机。2020 年的纳卡冲突中，无 人机首次作为主战装备发挥了至关重要的作用。阿塞拜疆使用土耳 其提供的 TB-2 察打一体无人机、以色列的哈比-2 巡飞弹、本土改进 的安-2 无人机，对亚美尼亚的防空系统、坦克集群、炮兵阵地实施 了毁灭性打击。亚美尼亚使用的“起重机”系列无人机、X-55 无人机 只有侦察、引导炮兵攻击功能，处于劣势。俄罗斯后期介入战争， 使用“克拉苏哈-4”电子战系统击落了 9 架 TB-2，严重削弱了阿塞拜 疆无人机和巡飞弹的空中优势，加速了战争结束。

2022 年俄乌战争中，俄军出动了“猎户座”察打一体无人机摧毁了乌 军事设备和弹药库，出动了“海鹰-10”和“前哨”无人机进行侦察和监 视。 乌克兰引进的土耳其 TB-2 无人机虽在战场上发挥了一定作用， 但总体上没有对俄军构成大的影响，主要是因为俄军庞大、先进的 地面防空力量。（报告来源：未来智库）

2.2 美军曾大批量采购无人机，新型装备带动新一轮采购

从 1998 年开始，美国对无人机系统预算投入不断增加，并在 2011 年 达到峰值 41 亿美元，占当年军费支出总额 0.5%，随后呈下降趋势。 无人机采购数量的持续降低，主要因为美国在淘汰其旧武器平台， 同时加大对新技术武器的研发投入。 2011 年，美军无人机系统预算投入达到顶峰，共要求采购包括 48 架 MQ-9 死神无人机（美国空军）、29 架 MQ-1C 灰鹰无人机（美国陆 军）、4 架 RQ-4 全球鹰无人机（美国空军）、328 架渡鸦无人机（海 军陆战队）。

2011 年之后，美军无人机经费预算开始阶段性下滑。2022 年，美军 无人机预算降至阶段低点，共 16 亿美元，并且全年没有无人机整机 采购，预算主要用于新型无人机研发，主要包括 MQ-25 黄貂鱼 2.69 亿美元、MQ-4 人鱼海神 1.47 亿美元等。 按照美军 2023 财年计划，其无人机经费将大幅回升，预计支出 31 亿美元，共采购包括 5 架 MQ-9 死神、3 架 MQ-4 人鱼海神、4 架MQ-25 黄貂鱼。包括黄貂鱼在内的新型装备有望带动新一轮采购 潮。

2.3 彩虹无人机谱系完整，兼具整机和导弹研制能力

2.3.1 发挥气动设计优势，无人机产品谱系完整

公司无人机业务依托十一院空气动力技术传统优势，经过二十余年 创新发展，形成“高、中、低”空相结合，“远、中、近”程相衔接的无 人机产品体系，研制出以包括彩虹-3 中空多用途无人机系统、彩虹-4 中空长航时无人机、彩虹-5 中高空长航时无人机、彩虹-804D 垂直起 降固定翼无人机、彩虹-801/802/803/804 无人机系统、彩虹-811/815 系留无人机系统、彩虹-812/813/814 旋翼无人机系统、彩虹-821 无人 直升机系统等为代表的一系列优秀产品，是目前国内军用无人机产 品型谱最全的公司，大部分取得出口立项批复并远销海外。

2.3.2 机弹一体集成设计，带动配套弹药销售

目前各国均开展了无人机载武器的研究，为节约成本，尽快形成战 斗力，一种方法是将现有有人机载弹药系统直接或改进后配装于无 人机；另一方种方法是根据无人机本身的特殊性与作战使用要求重 新研制相关弹药。

作为国内唯一兼具中大型无人机和机载武器研制能力的单位，公司 有效发挥系统集成优势，研制出了射手系列空地导弹。同时，发挥 出无人机和弹药的最大协同效能，无人机可为智能弹药研制提供飞 行验证平台，弹药的大量应用亦可快速提升无人机的改进研制和性 能提升。 射手-1（AR-1）空地导弹，研制的新型无人机专用型空地 导弹，它是一种多用途的空对面导弹，可以用于打击包括坦克、装 甲车、地面工事及水面目标在内的很多目标。采用双重制导方式， 惯性制导加 GPS 技术，可以实现对地面目标准确攻击。目前射手-1 已出口多个国家，全面投入反恐实战应用，命中率

针对战场上重型装甲目标、坚固工事等，彩虹团队还发展了作战效 费比、可靠性及安全性更高的 AR-1B 空地导弹。该导弹侵爆/杀爆战 斗部威力巨大，射程更远，还可以在 7000 米高度投射，远高于近程 地空导弹的射高，确保了无人机作战的安全性。同时，导弹采用模 块化设计，可更换红外导引头、电视导引头和毫米波雷达导引头。 为了满足无人机载弹进一步小型化、低成本化、搭载数提升等要 求，彩虹团队又发展了 20 公斤级的射手-2（AR-2）导弹。该型弹可 采用多种制导方式，能够有效打击轻型车辆、地面武装人员等目 标，效费比很高。同时，优化无人机外挂点设计，采用 4 联装挂 架，使得过去只能挂载 1 枚射手-1 导弹的挂点可以挂载多枚 AR-2 导 弹，极大提升了无人机的火力持久性。

2.3.3 瞄准未来需求，在研产品蓄势待发

除在国际市场已占领相对优势地位的察打一体无人机彩虹 3、4、5 以外，还为高空高速、隐身、集群作战等多种未来作战需 求做好布局，并有所突破。目前在研产品主要为瞄准未来作战场景 和用户实际需求开展的型号研制，包括彩虹-6 大型双发高速多用途 无人机、彩虹-7 隐身无人机、彩虹-10 无人倾转旋翼机、彩虹-101 无 人自转旋翼机、彩虹-817 微型攻击无人机、智能集群无人机系统以 及巡飞弹等，均为具有国际领先水平、填补国内空白的系统。

彩虹-6 大型高空高速长航时多用途无人机系统，采用常规大展弦比 气动布局，翼展为 20.5 米，飞行上限为 15000 米，最高时速为 700千米/小时，最大起飞重量为 7.8 吨，可运载多种有效载荷，包括光 电系统、合成孔径雷达、预警雷达、电子侦察系统、空对地导弹和 炸弹、反辐射导弹和游荡弹药。彩虹-6 搭载两台涡扇发动机，续航 时间为 20 小时，具有长时间执行各种军事和民用任务能力，适用于 高空侦察打击、海上反潜及巡逻警戒、远程预警探测、近距空中支 援等作战任务。

彩虹-7 高空长航时隐身无人机可对标美国的隐身侦察机 RQ-180，采 用翼身融合设计和飞翼式布局，取消了水平尾翼和垂直尾翼，类似 的飞翼式布局具有雷达隐身性能好，升阻比高，航程/载荷性能好的 优点。隐身性能的提升可以大幅度提高无人机生存能力，从而提升 作战任务成功率，因此成为世界各航空强国争先研发的目标。

彩虹-10 无人倾转旋翼机是一种融合直升机技术和固定翼飞行器技术 的新型无人飞行器，在直升机模式下垂直起降，在固定翼飞行器模 式下快速巡航，通过旋翼倾转实现飞行模式转换。彩虹-10 既具有类 似直升机的垂直起降和悬停作业能力，又具有固定翼飞行器飞行速 度快、航程远的优点，主要任务使命是作为伴随海军大中型水面舰 艇或陆军野战部队的察打一体无人平台，执行信息保障任务。彩虹10 可以大中型驱护舰为起降平台或伴随陆军野战部队前进，执行侦 察、探测、通信中继、搜索、目标指示、中继制导等任务。

彩虹-817 微型攻击无人机是一款共轴双桨布局的微型飞行器，该无 人机在复杂环境下可自主起降，无场地要求限制，其具备环境感知 避障功能、视觉引导制导功能，可搭载高爆战斗部对人员进行高精 度致命性攻击，能搭载在大型无人机上投放到远距离以及在危险环 境下执行侦察和打击任务。

2.4 内销外贸双轮驱动，业绩有望步入快速增长期

公司 2021 年营收规模最大的子公司为彩虹无人机，实现营收 12.41 亿元，较去年同期上升 16.9%；实现净利润 1.01 亿元，较去年同期 下降 32.3%。神飞公司 2021 年实现营收 4.1 亿元，较去年同期下降 10.1%，实现净利润 0.5 亿元，较去年同期下降 22%。（报告来源：未来智库）

2.4.1 彩虹无人机是我国高新装备军贸出口的一面旗帜

根据斯德哥尔摩国际和平研究所（SIPRI）统计，2010 年至 2020 年，无人机军贸市场中以色列出口份额最大，约占军贸市场 31%， 美国市场份额约为 28%，中国市场份额约为 17%，其他国家无人机 系统军贸出口规模合计占比约 25%。 根据 SIPRI 统计数据，2010 年至 2021 年，中国共向全球 15 个国家 出口了 371 架军用无人机，主要客户包括巴基斯坦 108 架、沙特阿 拉伯 70 架、埃及 60 架、阿联酋 40 架。

彩虹系列无人机是我国无人机外贸市场的主力机型之一。 2010 年至 2021 年间，公司外贸出口订单累计数量位列国内第二，共出口 139 架军用无人机，合计占到出口总数的 37.4%。其中彩虹-3 无人机出口 81 架、彩虹-4 出口 58 架。客户国家分布较广，主要为亚洲、非洲国 家，其中巴基斯坦购买数量最多。

国外营收主要为无人机外贸产品收入。从 2019 年开始，新 冠疫情爆发对国内、国际经济产生了较大的冲击，世界各国新冠疫 情蔓延加剧导致商务活动受阻，公司海外业务受到一定程度的影 响。同时，随着国内需求提升，外贸营收占比从 2017 年的 58%，逐 渐下降至 19%。与国内业务相比，海外业务拥有较高的毛利率，近 五年平均毛利率达 38.7%。

2.4.2 公司无人机内销业务前景广阔

《中华人民共和国国民 经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲要》提出： “壮大战略力量和新域新质作战力量，加速武器装备升级换代和智 能化武器装备发展。”我们预计，我国军用无人机行业将持续加速发 展。 统筹规划北京、天津、台州“研、试、产、用”协同发展 的产业布局，与宁夏、甘肃、新疆、内蒙古、河北、广东、海南等 省市 20 余个军/民机场建立飞行合作关系，提升产业规模，打造无人 机产业链链长。公司已成功获得大量国内市场订单，并进入国内中 大型无人机装备序列。

2.4.3 民用无人机市场应用日益广泛

民用无人机包含为工业级无人机和消费级无人机两大类。其中工业 级无人机主要用于替代或协同人工完成各行业领域应用中的人力作 业比较困难或无法实现的任务如农林植保、巡检、地理测绘、安防 监控、消防救灾、快递物流等域；而消费级无人机主要用于个人航 拍和娱乐，注重功能体验和操作便利性。2017 年工信部印发《关于 促进和规范民用无人机制造业发展的指导意见》，提出了民用无人机 制造业发展目标：到 2025 年，民用无人机产值将达到 1800 亿元， 年均增速 25%以上。

针对民用市场的迫切需求，积极推动其无人机向民用工业 领域推广，积极自主开发无人机民用技术。潜在用户不仅遍布国民 经济传统行业，并向多个战略新兴产业继续渗透，先后完成飞行侦 查、航空物探、环境监测、卫星通信、三维地形测绘、农林保护、 灾害救援、安全维稳、水文监测等无人机应用系统集成制造及飞行 试验，在地质、海洋、公安、交通、环保、气象、通信、测绘、应 急、农林等行业已完成示范应用，在无人机航空物探、森林防火、 测绘等领域已进入产业化阶段。

2011 年，应急通信项目首次在中空长航时无人机上进行了移动应急 通信演示验证，填补了我国灾后救援应急通信领域的空白，为我国 应对突发事件提供了一种新型的通信保障手段。 2012 年，三维影像项目在国内首次突破了无人机搭载激光雷达进行 地形探测、地理测绘、遮挡目标获取、三维地貌实时成像等先进技 术，极大的拓展了无人机的应用前景。 2013 年，彩虹-3 航空物探测量系统作为世界上首套无人机航空物探 综合站测量系统，填补我国航空物探无人机装备空白，实现了航空 物探作业模式转变和效率提升，并荣获 2013 年度国土资源部、中国 地质学会、中国地质调查局十大科技进展三项大奖。

2015 年，开展了海洋监测演示飞行试验，获取了海洋环境、海域海岛、海洋资源管理的实时与准实时的影像数据资料，是我国海洋应 用领域首次使用大中型无人机开展示范作业演示。 2018 年，彩虹-4 无人机中标国家应急测绘保障能力建设项目，用于 应急测绘保障，合同标的共计 8 套彩虹-4，系国内中大型民用无人机 单笔最大采购订单。 2022 年，彩虹-4 无人机凭借优秀的高原起降能力、续航能力和夜航 能力以及广泛应用于森林防火、应急测绘等场景的优秀业绩，成功 中标四川森林防火服务项目。

3 发展高端新材料业务，剥离低效资产

子公司浙江南洋和宁波东旭成主要从事电子元器件制品行 业新材料业务。浙江南洋 2021 年实现营收 10.8 亿元，较去年同期下 降 4.5%；实现净利润 1.6 亿元，较去年同期增长 951.1%。宁波东旭 成 2021 年实现营收 3.8 亿元，较去年同期下降 7.4%，净利润 0.5 亿，较去年同期下降 37.5%。

3.1 聚焦两大薄膜业务板块，产品处于行业领先地位

是国内品种规模最齐全的功能性膜供应商之一，现主要业 务板块分为“功能聚酯薄膜、光学薄膜”，各类膜产品均处于行业领先 地位。

功能聚酯薄膜业务：公司具备年产 8 万吨各类聚酯材料的生产能 力，产品涵盖光伏背板背材用膜、工业、电子与电气用膜、保护 膜、电容器聚酯用膜、电子、胶带用膜、密闭式电机用膜、版纸用 膜等多领域多规格产品。公司通过功能型太阳能背板基膜制备技术 应用于生产耐水解老化型太阳能背板基膜、高阻隔 PET、超级 PET、三层各异复合结构太阳能背板基膜等产品；通过超薄功能性聚 酯薄膜制备技术应用于生产电容器用超薄聚酯膜、低收缩触摸开关 用薄膜、偏光片保护膜、偏光片离型膜、MLCC 离型膜、光阻干 膜、窗膜等产品功能。公司功能聚酯薄膜业务中光伏背板、背材用 膜成功取得市场占有率领先地位，其中光伏背板背材用膜市场占有 率处国内领先；超薄类聚酯膜材料占据行业的领先位置，并打破高 端薄型聚酯薄膜的进口垄断，巩固了公司在行业内的领先地位。

太阳能电池背材膜是一种位于太阳能电池组件背面的光伏封装材 料，在户外环境下保护太阳能电池组件抵抗光湿热等环境影响因素 对 EVA 胶膜、电池片等材料的侵蚀，起耐候绝缘保护作用，是太阳 能电池背板的核心材料，广泛应用于光伏发电。

随着下游消费电子产品的持续增长、LCD 产能向国内转移以及政府 政策激励等因素影响，未来光学膜市场需求仍有一定空间。第一， 液晶面板国产化将拉动光学膜和液晶材料需求。光学膜产品主要包 括反射膜、增亮膜、扩散膜、硬化膜、ITO 膜及窗膜，应用范围广 泛。目前中国已成为世界最大的显示产品消费国与制造国，80%的光 学膜模组在中国生产，国内光学膜企业逐渐占据市场的主导地位。 第二，液晶面板大屏化将拉动光学膜和液晶材料需求，液晶显示面 板向大尺寸方向发展的趋势仍将延续。电脑、手机等终端消费类电 子产品市场需求强劲增长。据权威机构预测，台式机出货量稳定在 1.4 亿台左右，笔记本稳定在 1.7 亿台左右。根据 IDC 研究机构预测 全球智能手机出货量保持在 2.8%的年复合增长率，2022 年全球智能 手机销量将有望达到 16.8 亿台。按照背光模组中“1 张上扩散膜+2 张 增亮膜+1 张下扩散膜+1 张反射膜”的使用量估算，预计 2023 年全球 液晶面板模组用光学膜需求为 13 亿平方米，市场前景非常广阔。

光学薄膜业务：公司产品主要应用于高端液晶显示器材背光膜组、 抗静电保护膜、触摸屏保护膜、汽车玻璃隔热贴膜等。公司产品包 括反射膜、增亮膜等系列产品，基本涵盖了液晶显示行业所需的全 部光学薄膜品类，其中反射膜系列中包含标准型、高挺型、高亮 型、抗刮伤型等产品；增亮膜系列中包含标准型、高雾型、高亮 型、抗干涉型等产品，并成功开发了雾化膜和量子点膜制备技术。 未来公司光学薄膜发展方向为保护膜类、离型膜类、石墨烯导电膜 类产品等。

3.2 剥离电容膜业务，提升资产质量

电容膜近几年来表现平平，毛利率从 2017 年的 18.46%下降至 2021 年 9.5%，加之国内电容膜同质化产线投产较多、竞争激烈，行业正 面临重新洗牌，公司电容膜业务成长空间已到瓶颈，且后续盈利状 况难以预料，经营风险较大。为此，公司已于 2021 年 11 月 25 日发 布公告转让包括浙江南洋科技有限公司聚丙烯电容器薄膜业务板块 净资产、台州富洋投资有限公司 100%股权、鹤山市广大电子有限公 司 100%股权，在保留原有高附加值膜业务的同时，剥离低毛利率资 产，优化资产质量，提升主业产品核心竞争力。

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《DOBBY口袋无人机室内编队在机器人大会上震撼首飞》文章已经归档，站长之家不再展示相关内容，下文是站长之家的自动化写作机器人，通过算法提取的文章重点内容。这只AI还很年轻，欢迎联系我们帮它成长：

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