最近4名戍边英雄在中印边境冲突中牺牲成为社会关注焦点，今天海豚还看了一个拍的特别正能量的MV，不得不说看到里面画面真的还是冲击蛮大，做股票虽然辛苦，要承受很多心理压力，但是和戍边战士面临的环境比起来还是好太多了...

与此同时也在想边境防务有无人机助力也许就会少掉很多中间冲突，也会让戍边战士少一点辛苦。

最近几天板块轮动还是有点快，比较明确的主线还是业绩票和超跌低位票，昨晚提过的伟思和康众均大涨，四会富士也是表现不错。午后随着军工板块的异动，超跌的广联航空也终于有所拉升，与此同时继广联航空后科创无人机第一股也已悄然上市——纵横股份，不过广联航空主要军用无人机 ，而纵横股份则主打的是工业无人机，主要面向测绘、能源巡检等领域，目前正在向军用的边境巡逻等领域积极拓展。产品上公司也不太走寻常路，没有主打市场主流的多旋翼无人机，而是潜心研究推出了我国首台垂直起降固定翼无人机，这块机型相对来说目前市场规模还较小，不过未来成长空间仍可期，那么纵横股份质地究竟如何？能否像同名的纵横通信当年一样上市后暴利拉升，从此纵横天下无敌手呢？且看今日为你深度剖析！

工业无人机未来5年复合增长将达50%，其中垂直起降固定翼无人机占比有望从目前的10%提升至30%

无人机分为军用无人机、民用无人机（消费级及工业无人机）——

• 军用无人机：对续航能力、巡航速度、飞行高度、作用距离、任务载荷等都有很高的要求；消费级无人机：主要用于航拍和娱乐，着重拍摄功能和可操作性；

• 工业无人机：注重经济效益，追求巡航速度、续航能力等性能的平衡，对无人机的专业化应用要求高

2019年我国民用无人机市场规模为435.12亿，预计到2024年将达2075.6亿。其中工业无人机在民用无人机市场占比有望从2019年的65%提升至72%以上，预计年工业无人机市场规模复合增长率将达50%。目前工业无人机产品已成熟应用于巡检、测绘与地理信息、安防监控、农林植保等领域，正在进一步拓展 应急、水利、环保、气象、物流运输等新兴应用场景。不过我国工业无人机行业发展时间较短，行业内企业数量众多，但普遍规模偏小、技术水平较低，从而导致低端产品领域竞争激烈，行业集中度有待进一步提高。

按气动布局分类，无人机主要分为固定翼无人机、多旋翼无人机、无人直升机、垂直起降固定翼无人机。2019年我国无人机整机市场规模为50.6亿，其中垂直起降固定翼无人机整机市场规模为 5.12 亿元，在无人机整机市场规模占比为10.12%，多旋翼无人机占比超80%。

多旋翼无人机结构简单，具备可垂直起降、可空中悬停、操作简单、性价比高等优势，但存在气动效率低、作业面积小、速度慢等劣势，其足够灵活，适合低空、小面积、短距离的应用场景。在多旋翼无人机领域，大疆创新、科比特、飞马机器人、极飞科技、中海达、易瓦特等是行业的主要参与者，其中大疆创新占据了全球超70%市场份额。

垂直起降固定翼无人机采用固定翼与多旋翼结合的复合式布局，兼具固定翼无人机能量效率高、航时长以及多旋翼无人机垂直起降并能够悬停的优势，但存在结构较复杂、便携性较差、操作须专业培训、制造成本及销售价格较高等劣势，适合高空、大面积、长距离作业的应用场景，追求提升作业效率。

垂直起降固定翼无人机起步相对较晚，目前市场规模仍然较为有限，不过未来市场空间巨大，预计垂直起降固定翼工业无人机整机占工业无人机整机市场规模的比例将从 2019 年的 10.12%提高到30.61%。在固定翼/垂直起降固定翼无人机领域，主要厂商有观典防务、科比特、中海达、华测导航等

我国最大的垂直起降固定翼无人机厂商，市占率53.8%，工业无人机领域仅次于大疆位居第二

纵横股份成立于2010年，为解决多旋翼无人机留空时间短、飞行速度慢、作业效率低，固定翼无人机起降场地要求较严苛、灵活性较差等行业难题，公司2015年在国内率先发布并量产垂直起降固定翼无人机产品，2016年成为首家通过中国 AOPA 审定的垂直起降固定翼无人机训练机构，目前已成为我国第二大工业无人机整机制造商，2019年市占率5.4%，同时也是我国最大的垂直起降固定翼工业无人机厂商，2019年市占率53.8%。

公司主要产品有无人机系统、飞控与地面指控系统，同时为客户提供无人机服务（包括无人机航飞数据服务、无人机执照培训服务）。

小时。公司主要客户以政府和国有企业为主，其中政府、国有企业收入分别为44%、41%左右，主要客户有国家基础地理信息中心、各省市测绘院、华测导航、南方测绘、国家电网、南方电网、中国地震局、中国飞行试验研究院等。

无人机系统收入占比达75%

分产品看无人机系统为公司第一大收入来源，其收入规模从2017年的6900万增至2019年的1.58亿，2年翻了2.9倍，年收入占比分别为67.3%、78.6%、75%。无人机系统由无人机飞行器平台（即飞行器分系统）、飞控与导航分系统、地面指控分系统、任务载荷分系统等部分构成。自 2018 年起公司飞控与地面指控系统 主要搭载无人机系统整体销售，单独对外销售明显减少，收入占比从2017年的36%大幅下降至2018年的8.3%。

无人机服务业务主要包括无人机航飞数据服务、无人机执照培训服务（设立无人机学院，由子公司承担），其中，公司提供的无人机航飞数据服务主要为电力、石油、天然气等能源行业客户提供线路或管线的巡检服务，同时也为其他行业的客户提供无人机测绘、河道巡查、海域巡查等航飞数据服务。

测绘与地理信息为公司第一大应用领域，收入占比达七成左右，市占率达5.5%

公司以直销为主，直销占比从2017的52.8%小幅提升至2019年的65.9%，2020年上半年进一步提升至72.3%。直销客户数量也从2017年的320家增至2019年的604家，其中民营企业客户数量增幅明显。

公司按照行业应用下设测绘、电力、监控、油气等事业部。分应用领域看，公司产品广泛应用于测绘与地理信息、巡检、安防监控、应急等领域，具体如下图：

其中测绘与地理信息为公司第一大应用领域，收入占比达七成左右。无人机测绘可广泛应用于国家重大工程建设、国土监察、资源开发、新农村和小城镇建设等方面，尤其在基础测绘、土地资源调查监测、土地利用动态监测、数字城市建设等方面具有广阔前景。预计到 2024 年测绘与地理 信息领域将超过 400 亿元的规模，年均复合增长率 60%以上。在工业无人机测绘与地理信息市场大疆创新位居第一，市占率24.2%；纵横股份位居第二，市占率5.5%，主要客户有国家基础地理信息中心、各省市 测绘院、华测导航、南方测绘等

巡检领域（电网巡检和油气管路巡检）为公司第二大应用领域，年收入占比分别为6.3%、8%、17%；无人机由于机动灵 活、环境适应能力强、非常适合应用于油气管线的巡检。从未来 增速来看，能源巡检领域（电力、油气）预计到 2024 年将达 120 亿元的规模，年均复合增长率超过 30%。在工业无人机巡检领域大疆创新位居第一，市占率38.6%，科比特、易瓦特位居第二、第三位，市占率分别为4.2%、1.9%；纵横股份位居第四，市占率为1.8%，主要客户有南方电网、国 家电网等

无人机具有飞行灵活性高、投入成本低、隐蔽性强等特点，并且拥有实时追踪目标、快速到达现场、高空远眺的能力，因此非常适用于刑事侦查、交通管理、日常巡检、公共安全、应急灾害响应等场景，公司在安防监控领域占比在9%左右。在安防监控领域大疆创新位居第一，市占率30.7%；观典防务、纵横股份分别位居第二、第三，市占率分别为5.9%、2.6%。公司在安防监控领域主要客户有中国地震局、中国地质科学院、国家海洋局等政府机关及事业单位。

同时中小型垂直起降固定翼无人机在防务领域的边境巡 逻、情报侦察、炮火校准、毁伤评估、通信侦查等方面也具有较好 的应用前景，公司未来会积极布局拓展防务市场

可比公司：华测导航、中海达

整体质地中等，近年来不断推出新品尤其是2019年业绩增速超80%，且工业无人机应用场景未来将不断拓展，不过公司在工业无人机领域面临大疆这样强大的竞争对手，到了2020年业绩增长乏力，公司预计2020年扣非净利为万，同比增至0.84%-19.75%，目前股价仍然偏高，还有调整空间，但作为科创无人机第一股，后续仍有跟踪价值。

　　2016年4月10日，全球首款产品化氢燃料长航时工业级在深圳首发。试验结果表明，该款无人机续航时间长达273分钟，可以实现工业三防（防火、防雨、防尘），在雨雪天、高寒地区、高温火场等多种复杂环境下仍能正常工作。

　　这款无人机的开发商是深圳市科比特航空科技有限公司。凭借自主研发，公司从消费级无人机的红海中一跃而起，越过了横亘在消费级和工业级无人机之间的技术壁垒，完成了鲤鱼跳龙门的壮举。

　　技术共享赚来超高人气

　　“2006年，无人机还是一个非常小众的行业，只在某些专业领域有零星的应用，而所谓消费级无人机的概念还闻所未闻。”科比特创始人、董事长卢致辉在接受《经济日报》记者采访时回忆说，当时无人机的主流是如直升飞机一般的单旋翼设计，价格昂贵，操作难度高，巨大的桨叶还时常造成安全事故。

　　“我一直很喜欢无人机。当时，德国有一家名为microdrones GmbH的公司，推出了最早的四旋翼无人机系统，这是有开创意义的产品，不过售价高达100万元。”卢致辉看到了其中的商机，决定自己动手，设计能实现类似功能的无人机。

　　在一间只有20平方米的小房间里，无人机的研发工作开始了。

　　卢致辉回忆说，那时候，自己的无人机事业还带着浓厚的发烧友的味道。每次开发出新的技术、新的图纸，他都会在专业论坛上发技术帖进行分享，并凭借此在圈内赢得了不低的人气。此后，他又开了网店，出售全套组件和技术方案。这个定价只有980元的套系产品一经推出便在圈内引起了轰动，当月就卖出了300套，并且全部是预付款，卢致辉称之为“无人机最早的众筹”。

　　“深圳有最大的元器件市场和最好的加工市场，我们其实只是做了一个桥梁，批量把元器件买回来，然后把加工件、图纸加工件和软件代码、硬件原理图卖给他们。其实，我们只是赚了中间的差价而已。”卢致辉说。

　　就是这个简单的生意让卢致辉赚到了人生的“第一桶金”。但好景不长，到2009年后，他的产品被别人仿造后同样在网上售卖，竞争价格很快被压了下来。“当时的客户群都是小圈子，以高校学生、实验室、研究所、发烧友为主。我的研发成果、研发过程，甚至代码信息等都是公开在技术贴里，别人照着做出来就能卖。”为了与竞争对手拉开距离，卢致辉又升级销售模式，完成元器件焊接、程序组装的工作再卖给客户，客户需要做的事情只剩下简单的组装。卢致辉还曾尝试，在无人机上用胶带缠上一部手机进行摄影。此后，围绕摄像，卢致辉和他的研发团队做了很多改进，设计了几款云台，把安防摄像头等摄像设备整合进来，加上遥控快门，消费级无人机产品慢慢有了雏形。

　　尽管如此，此时卢致辉的无人机事业还是作坊式的小打小闹，“采用比较笨的早期商业模式，有订单就随机研制，没有固定的产品型号，没有品牌”。但正是他的开源共享理念，使他6年间在圈内专业论坛积攒了大量人气，在行业圈子里有了一定的影响力和知名度，为他接下来的转型奠定了基础。

　　“虽然没有赚到很多钱，但圈子里的人都知道我们这个团队设计和制造能力比较强，这是那些年我们最大的收获。”卢致辉说。

　　工业应用赚来真金白银

　　2011年，一个偶然的机会让卢致辉和他的研发团队走上了工业级无人机这条道路。“当时，有个客户找我们定制一种专门用于电力工程施工的无人机，希望在人力作业困难的环境下用无人机架线。”卢致辉说，这是他工业级无人机事业的起点。

　　善于总结和观察的卢致辉，通过这个订单发现了一片“”。当时，消费级无人机如雨后春笋般出现，但在行业应用方面却乏人问津，甚至没有工业级无人机的概念，而主动找上门的行业客户让他“找到了兴奋点”。

　　“经过分析统计，我们发现，在电力工程中，每年有15万公里的线要架，能绕地球三圈半，这是我们发现的第一个应用空间。”卢致辉告诉记者。此后卢致辉正式创立科比特公司，不再做单纯用来玩的消费品，而是专注于工业级无人机的研发和设计。

　　由于在圈内具有影响力和知名度，科比特工业应用无人机一经推出就赢得了市场认可。当时，8个人的团队平均每个月都能接七八个订单，从2012年到2014年总计接了300多个项目，并在很长一段时间内成为国内唯一一家涉足该服务的企业。“事实证明，借助无人机这样的新作业手段，以前两星期完成的架线工作量现在10分钟就能完成，以前两个人需要5万元成本才能完成的工程，现在两个人花300元就可以轻松搞定。”卢致辉说。

　　此后，科比特无人机的应用又拓展到公安系统，如救援物品投送、消毒面具投送、催泪弹发射等，还有消防领域易燃易爆气体的检测及森林消防的空中侦察等等。

　　今年4月发布的全球首款氢动力无人机Hydrone-1800，是科比特又一次成功的跨越，其续航时间长达273分钟，远超此前的技术指标。“续航时间短一直是限制无人机技术发展的瓶颈，普通消费级无人机的续航时间一般在30分钟左右，工业级多旋翼无人机的续航时间一般也是在60分钟以内。”卢致辉说，而这部氢动力无人机虽然看起来很大，轴距约1.8米，但自重很轻，机体重量不超过一大瓶矿泉水。机身材质是碳纤维，采用全碳纤维一体成型工艺，安全载重5000克，即使单桨发生故障也可以安全降落。

　　哈尔滨工业大学信息与电气工程学院副院长孙明健告诉记者，航时是工业级无人机解决一切作业难题的先决条件，一旦解决了航时问题，将会极大地扩展工业级无人机应用场景和用途。因此，业内人士将Hydrone-1800视为具有革命性的产品，认为其将重新定义无人机的应用前景。

　　事实上，截至目前，科比特已经开发了25款工业级无人机产品，用户遍及全球20多个国家和地区，销售额从2014年的650万元增加至2015年第四季度的每月千万元级，预计2016年销售额将比上年度增长10倍以上。因Hydrone-1800的成功上市，今年4月，科比特获得了6000万元融资，研发团队人数也从原来的8人增加至160人，并重新组建了北美、深圳、哈工大三个研发中心，深入到飞控、图传、任务载荷、地面站系统、后期软件等一系列产业链条末端，其办公场地也从20平方米扩大到近万平方米的独立工业园区，建立起国内最大的工业无人机全碳纤维一体机无尘车间。

　　行业生态建设赚来发展前景

　　在颇为年轻的无人机行业，工业无人机是一个更为年轻的概念。“可以说，2012年到2014年只是准备阶段，大家都在进行相关的技术储备和应用探索，没有品牌和固定的性能指标参数。”卢致辉说，直到2014年、2015年，工业无人机才逐渐被普遍提起和接受，用来定义面向电力、石油、反恐、农业播撒等广泛的行业用户的无人机，以区别于面向普通用户的消费级无人机。

　　真正的变化发生在2016年。此前，工业级无人机行业尚缺标准、缺认证、缺第三方监管机构，用户在实际使用过程中会遇到很多障碍。2016年，业内逐步开始推行行业标准和规范，一些微小团队被洗牌出局。比如，现在在电力应用方面，已有相关的电力巡检小型无人机技术标准和规范，通过检测标准的企业才有资格参与招投标；在石化行业有石油管道巡检标准无人机标准规范，全国目前符合该标准规范的企业只有两家，科比特是其中一家；而在警用无人机中也有公安部门的检测认证，全国目前仅有两家无人机企业位列其中，科比特也是其中之一。

　　“目前，工业级无人机仍是一片蓝海。”卢致辉表示，除了军用外，目前无人机在民用领域可被广泛应用，比如航飞服务、地图测绘、地质勘测、灾害监测、气象探测、空中交通管制、边境巡逻监控、通信中继、农药喷洒等。卢致辉希望更多企业投身这个领域，推动整个行业生态的建设。

　　“与消费级无人机相比，工业级无人机功能更垂直化，市场也会更大，科比特将致力于成为这一市场的领跑者。”卢致辉说。