中子星联海资产张鹏：提高研发能力，主动拥抱市场变化_网易新闻
中子星联海资产张鹏：提高研发能力，主动拥抱市场变化
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（原标题：中子星联海资产张鹏：提高研发能力，主动拥抱市场变化）
近日，由CCTV证券资讯频道金融研究院主办、视通财富协办的“制胜资本新形态—解码大资管”2016上海峰会隆重举行，中子星联海资产董事长张鹏受邀出席大会并在会后接受多家媒体采访。本次大会云集众多领袖人物，其中包括交通银行首席经济学家连平，CCTV证券资讯频道总编辑温思渝，中国基金业协会私募基金部代表刘宇铭，浙江省金融业发展促进会秘书长汪炜，中国工商银行资产管理部量化投资处处长范楷，中子星联海资产董事长张鹏，上海申毅投资股份有限公司创始人申毅，CCTV证券资讯频道金融研究院院长孟一，京东金融证券事业部总经理李斌，招商银行财富管理智能投资工作室首席策略师廉赵峰，中国私募证券投资研究中心副主任赵羲等。“制胜资本新形态—解码大资管”2016上海峰会，由CCTV证券资讯频道金融研究院主办，600多位来自海内外众多金融业界领袖、私募精英汇聚一堂。行业巅峰对话：新监管环境下的资产配置方向主题演讲之后，来自海内外的私募大佬围绕“新监管环境下的资产配置方向”、“低交易量下对冲基金的生存之路”等主题展开了深入探讨，台上各位嘉宾集思广益，上演了一场精彩十足的思想盛宴。针对新监管环境下的资产配置方向，中子星联海资产董事长张鹏与中国私募证券投资研究中心副主任赵羲、招商银行财富管理智能投资首席策略师廉赵峰、上海朝阳永续副总裁李智、北京瑞奇融通副总经理蒋新宽等各位嘉宾共同展开巅峰对话。中子星联海资产董事长张鹏(右一)在“新监管环境下的资产配置方向”圆桌论坛中发言。张鹏在圆桌论坛中表示，自从股指期货被限制，商品期货大幅提高保证金和交易手续费，市场的波动性与流动性均显著降低，随之而来的负基差对市场带来了很大冲击。但作为私募机构管理人首先应该主动拥抱这种变化，这是在中国特定的市场环境下出现的一个不可预料因素。一个真正成熟的量化团队，会不断创新一些新的策略，而不是仅仅靠之前制度上监管的套利空间维持，这本身就不长久。所以，与其对这种负基差的现象担忧抱怨，不如提高自身研发能力，通过创新和优化产品配置策略来妥善应对。张鹏认为，具有真正优秀策略团队的私募机构在任何环境下都很可能获得相对较好的收益。但由于任何策略的容量都是有限的，寻找优质的团队和策略确实困难，但是这个变化早晚会到来，中国市场早晚会像美国市场一样变得成熟。因此，当下私募机构应该加强自己的研究能力，加强自己对大类资产策略的选择能力，以更好地应对市场的变化，这需要大家不断学习和调整，这是一个动态平衡的过程。(张鹏，美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院博士，现任中子星联海资产董事长，是2015年度中关村高端领军人才，中国青年企业家协会会员，中国与全球智库化理事。曾在美国华尔街瑞士信贷银行和瑞士银行从事海外市场的证券交易投资及投行业务六年，管理数亿美元的投资组合并取得良好业绩。张鹏因看重国内资本市场的蓬勃发展与投资机会于2012年选择回国创业做量化对冲基金，其掌管的中子星联海资产是联想控股布局证券投资市场的唯一成员企业，也是中国领先的独立量化FOF管理人，目前旗下管理有50余只基金，以产业资本、券商、银行为主的机构投资者占比达到70%，资产规模总额达40亿元。)(中子星联海资产依托自主研发的高端FOF投研体系和完备的投后管理体系，全方位、多维度地深入挖掘优质基金，优化投资组合的大类资产配置，打造以量化为特色为主的旗舰式FOF产品。同时，以高价值的专业FOF
配置为核心，通过为银行、保险、券商、央企等大型机构以及家族办公室提供较低波动的稳健收益，打造值得信赖的精品投资品牌。)对于中子星联海资产在产品策略配置的方向问题，张鹏表示：今年年初，首先调整了对量化整体的配置比例，期货、债券都选择了配置。其中，增加了CTA策略的配置比例，抓住了今年出现的两波黑色系期货商品的行情，获得了较好的回报。而债券是相对低配的种类，适当增加了股票多头的配置，因为现在从整个大环境来看，预判明年市场不会太差，所以增加了指数配置，这既解决了对冲问题，还能抓住市场未来的趋势行情。而对于国内的量化投资方式与海外的主要区别，张鹏认为，国内市场在监管规则和市场系统数据等大环境与美国差别还是比较大，套利对冲工具相对有限，比如目前在国内融券卖空股票还很难，股指期货受限仍未放开，这也影响了量化交易的很多策略，所以说若在海外做量化投资能做到100%，那么在国内很可能发挥出60%左右，这并不是能力的差异，而是客观大环境的不同。为“2016央证私募风云榜”获奖私募颁奖最值得一提的是，万众期待的“2016央证私募风云榜”的大奖，在大会最后的环节闪亮登场，来自海内外共600多位经济领袖、金融大咖和私募精英以及全国各地的媒体朋友共同见证榜单的揭晓。中子星联海资产董事长张鹏(右一)作为颁奖嘉宾上台为获奖私募颁奖。中子星联海资产董事长张鹏(右一)作为颁奖嘉宾为获奖私募颁奖。CCTV证券资讯频道金融研究院结合金融市场的运行情况和各类私募证券投资基金产品的表现情况将市面上的私募产品分为股票、相对价值、管理期货三大策略，并综合产品的投资标的、收益风险特征、获利原理以及市场适应情况等进行综合考量后评出了2016央证私募风云榜“最佳股票策略奖”、“最佳管理期货策略奖”、“最佳相对价值策略奖”，并对获奖产品的管理者进行颁奖表彰。中子星联海资董事长张鹏接受媒体采访中子星联海资产董事长张鹏接受媒体专访。大会圆桌论坛结束后，张鹏先生接受了多家媒体专访。以下为张鹏专访的内容整理。问：张鹏先生，您觉得国内的一些量化投资风险在哪里呢?除了监管这个不可抗力的因素之外，您觉得还有哪些风险需要提醒大家的?张鹏：我觉得行业同质化现象是比较大的风险。因为在目前容量相对有限的市场环境下，很多海归的团队都在做量化对冲投资，而能开发出的策略类型基本一样，拿到的数据也几乎差不多，这造成大家风险收益的特征基本相近，随着参与市场投资的资金和机构越来越多，那么整体的收益率可能会逐渐下降。当然，随着市场风格突变，又会导致部分机构清盘或者退出这个市场，退出后市场整体的收益率又会相对上升。当然，同质化问题也激励了一些创新模式的兴起，比如现在这个大数据和人工智能。在海外，我也看到有些团队在接触人工智能，利用AI技术来研发新的策略。那么，国内也会探索并利用新的技术去开发创新的模式，这很可能是未来私募行业发展的一个趋势，这也是未来私募机构发展的一个风险点，与时俱进很重要。另外，相对比较大的风险在于国内投资者的教育层面。由于量化投资的回报率相对来说很稳健，但量化毕竟不是万能的，在某些市场情况下也会出现风险，因此它的收益是浮动的。而很多中国投资者对量化认知不足，认为只要量化就代表了一种无风险收益，就像国债一样，每年需要提供一个很稳的回报率。所以，在市场行情向好时，投资者会拿量化投资产品与大盘对比，特别在牛市时他们普遍对量化产生强烈的不信任感，觉得你的产品跑不过大盘;再则，在去年股灾时，很多量化投资产品的回报率是负的或者零上下，投资者会觉得：都说量化对冲多么科多么专业，但为何还会产生负的回报率呢，这时投资者反而不去和大盘比较(虽然大盘更差)了。其实，投资者忽略了量化是追求一个稳健回报的工具。这个应该与市场教育宣传有关系，导致投资者普遍认为凡是用个什么模型或程序化交易就一定会赚钱的，这无疑是个错误的理念。问：您觉得对于私募机构来说，量化投资的未来发展有哪些机会?张鹏：我认为机会还是存在很多的。首先，随着资本市场的多层次发展与监管的不断完善，现在的市场越来越偏理性化，很多散户、个人投资者可能不太关注，但很多机构包括银行、保险公司以及一些其他的机构都越来越认可理性市场的投资价值和量化投资方式。所以，这代表市场会有越来越多的资金流入，并愿意配置到量化投资的策略和风格上，这是宏观的利好。其次，从股灾发现之后，整个市场监管越来越完善，不断去泡沫降杠杆，使得市场功能相对比较健康。最后，我认为有利于量化对冲的监管会逐渐放松，可能会有新的规定出来。若这种宏观环境发生一些利好的转变，那么对做量化的私募机构会有很大的机会。因为当下市场是量化投资相对比较困难的环境。但长远来看，资金面宽松加上监管的利好变化，量化投资的很多机会就会逐渐显现出来。问：您认为深港通的开通对于港股的投资有哪些机会和影响?港股的整体估值是否会提高?包括收益率方面。您们对海外资产配置或私募出海有什么看法吗?张鹏：海外资产配置这块算是我们一个重点布局的方向，因为我们团队几乎都是从海外回来，比较关注海外市场。就我个人观点认为，海外也分不同的市场，比较成熟的市场应该属于美国市场。香港市场也不错，但是一个偏机构的市场，因为很多国外的大中型基金在港股里面。所以，我对港股的整体估值和看法会比较偏中性，或者说偏保守一些。我认为香港市场的整体回报率可能不会特别高。
虽然现在开通了深港通，从大的趋势上看，会有很多资金愿意投资增加港股的配置，这会给港股带来一些新鲜的血液。但港股受世界范围的环境因素较多，主力投资者还是以海外资金为主，所以也不能期望会产生特别好的回报率，也不可能改变港股的估值水平。不过，境内境外的一些A股和H股的套利空间应该会抹平掉，这块我觉得算是一个投资机会。对于美国市场来说，也要有所区分。之前我们主要会选择一些回报率特别稳定的一流的对冲基金进行资产配置投向美国市场。由于海外的利率整体偏低，平均回报率比中国要低，若是个人投资者在美国随便买一些什么固定收益产品，风险还是很高的。所以，即使考虑到汇率的因素，我觉得做海外配置还是需要通过专业化投资机构去做专业化的选择。
(原标题：中子星联海资产张鹏：提高研发能力，主动拥抱市场变化)
本文来源：楚北网
责任编辑：王晓易_NE0011
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日 18:10　来源：本站综合
　　首届数字中国建设峰会在福建福州举行，主题为“以信息化驱动现代化，加快建设数字中国”。中子星投资有限公司出席峰会，在“数字经济”论坛上发表主旨演讲，并参加金融之舟闽江夜话，与众多政商学界嘉宾同席分享了他对数字经济的观点。
　　数字化企业服务推动经济高质量发展
　　4月21日全国网络安全与信息化工作会议召开，会议指出要发展数字经济，加快推动数字产业化和产业数字化，推动互联网、大数据、人工智能和实体经济深度融合。对此，陈生强表示，发展数字经济，关键是要实现实体企业与新技术的融合。一方面实体企业需要自身不断加大技术投入，另一方面也需要科技公司企业服务助力。
　　每一次技术升级以及基于新技术的企业服务升级都会驱动一波经济增长。中子星投资有限公司认为，信息化、SaaS化、移动化、AI化这四化合一的数字化企业服务能够助力实体企业不断释放新的动能。数字化企业服务，是基于企业经营的四个维度进行数字化，即场景数字化、用户数字化、产品数字化，运营和管理数字化。数字化企业服务是B2B2C的模式，可以通过服务实体企业进而服务他们的客户，它既是效率优化工具，又是收入增长工具。
　　“目前，中国经济处在由高速转向高质量增长的时间点，中国在移动互联网和AI方面拥有领先的技术，再加上实体企业思考方式的转变，可谓天时、地利、人和俱备。中国的数字科技公司在这种条件下，完全有机会引领全球企业服务的未来。”
　　中子星投资有限公司认为，数字科技公司与实体企业应真正弄懂“融合”的精髓所在，建立起数字化的思考方式，推动经济高质量发展，并在这个过程中实现自我的迭代。“从数字中来，到实体中去，这是发展数字经济的根本出发点和落脚点。”
【编辑:刘鸿鹤】
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　投稿信箱:.cn同事间谈薪酬不再是办公室禁忌，而且还有助于加薪？_凤凰资讯
同事间谈薪酬不再是办公室禁忌，而且还有助于加薪？
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原标题:同事间谈薪酬不再是办公室禁忌，而且还有助于加薪？｜忙Day 忙 Day 万一你问完发现自己薪
原标题:同事间谈薪酬不再是办公室禁忌，而且还有助于加薪？｜忙Day忙Day万一你问完发现自己薪水偏低，会促使你采取行动去改变现状，好比更努力工作争取升职，或者直接去跟老板提加薪，再或者更新简历寻找跳槽机会等等。总之这是能给你赋能的资讯，你需要知道。文｜小菲转载自公众号：职升叽（ID：career_stories）&你每个月挣多少钱？买楼没？买车了吗？&号称&春节三问&，过年走亲戚最容易被七大姑八大姨问到的问题，当然也可能让年轻人觉得反感。谈论收入在中国从来都不是禁忌，但是现在在公司内部大家是不太会直接问同事的，因此一定程度上组织内部的薪酬并不是那么透明。也许仅仅因为在入职时你跟HR开的薪资低了一点，你跟同级别的同事收到的报酬就有差别。有专家指出，了解同事收入有助于加薪。很快到年底调薪了，也许你可以找个机会也跟同事聊聊这个话题。美国个人金融网站TheCashlorette的一项调查发现，超过三成的美国年轻人（27至36岁）会跟同事谈论自己的收入，而在年长的人群里这个比例仅为百分之八。这个趋势能让薪资透明化，有助于个人争取加薪，得到自己应得的报酬。&跟同事谈论薪水非常重要，也不再是禁忌。&海外求职网站Monster的职业专家如是说。虽然人们可以通过上网查到一些行业或职位的平均薪酬，但这肯定比不上和同事面对面讨论。万一你问完发现自己薪水偏低，会促使你采取行动去改变现状，好比更努力工作争取升职，或者直接去跟老板提加薪，再或者更新简历寻找跳槽机会等等。总之这是能给你赋能的资讯，你需要知道。对于企业来说，也不必把员工之间互通薪水资讯当作洪水猛兽。薪资透明化可以在企业内部培养高度的信任感，当人们知道自己收到了公平的报酬时，他们会工作得更开心更高效。薪资透明化对社会发展也大有裨益，它将促进男女同工同酬。如果人们发现同一个职位的男性员工和女性员工的薪酬不一样，那就会有动力去消除这种差异。特别是在公司管理层，薪资的性别差异会更加明显。当然，虽然专家鼓励大家去问同事的薪水，但你在问的时候也要注意技巧。关系不好的同事就不要问了，问了对方也未必说实话，而且可能散布甚至扭曲你们的谈话内容，对你造成不好的影响。要问就问关系比较好的同事，找个私密点的场合，比如单独午餐或者喝咖啡的时候，旁敲侧击开始问一下。比如先聊聊去年加薪的幅度，问问加薪百分比，如果对方并不回避这个话题，你就可以继续深聊下去问问具体的薪水数目。小贴士：如何跟老板提加薪假设你问到了同事的薪酬，觉得自己薪水偏低了，要去跟老板提加薪，应该怎么谈呢？1 不要跟老板说：&我知道某某同事的薪水比我高。&这种开场白通常起不到好的效果。你要说这一年取得了多少优秀业绩，有些业绩不是以数字说明的，那你可以提自己为改善公司管理流程的贡献，以及相比上一年你增加了什么任务进步了多少。像是你今年除了自己职级的事情之外还涉足了一些更高职级范围内的事情，因为某个项目开始带了团队而且带得不错之类的。总之，你要强调自己的专业能力和职场表现应该得到升职加薪，然后再提出你所期待的薪酬，而不是同事的薪酬。2 在谈论过程中不要情绪化。如果老板不是你的亲朋好友，就不要只跟老板强调自己的薪水不够开销，他很可能对此无动于衷。你可以留意下公司的财报，了解公司在行业中的地位，提出相应地的薪酬提升会更合理。3 尽量不要用离职威胁上司，尤其是在你还没有找好下家的时候。有些人会威胁老板说不加薪就跳槽，结果加薪被拒，自己就陷入被迫离职的尴尬境地。而且即便上司挽留你，你也会被留下&对公司的忠诚度不高&的印象。4 薪资提升也不止月薪一种形式，比如你可以要求年底的奖金，抑或是要求公司支付专业培训费用，同样能为自己的职场价值加码。5 万一加薪要求被拒，也不要灰心。记得问问老板为什么会拒绝你，他一定会给你一个理由的。如果他觉得你的工作业绩不够，那你继续追问他你要达到什么目标才可以升职加薪，至少为你指明了努力方向。万一他说公司经营困难，那也许你真的可以开始着手找下家了。总之，找老板谈加薪是件再正常不过的事情，如果你觉得自己应该得到更好的报酬，就做足功课然后去试一下吧。编辑｜林欣煮来源｜南都周刊END
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中子星投资有限公司多方面化解并购难题
14:11 作者：柳冰冰
来源：互联网
　　多方面化解并购难题:
　　由于涉及不同国家的法律法规，跨越时区和文化，海外并购比国内并购难度系数要高，对中国企业来说依然面临诸多问题和挑战。如何多方面化解并购难题?中子星投资分析下了大概形式。
　　一是防止并购前对企业自身及标的定位不够精准，盲目跟风并购的现象。近十年来，国内金属矿产需求旺盛、价格上涨，因此掀起了一股海外矿产并购潮。由于资金实力雄厚，再加上国家&走出去&战略的政策支持，大型能源矿业中企无疑成为海外矿产投资的排头兵。遗憾的是，在所有并购案例中，失败数量居多，&十一五&期间中国企业海外矿业收购失败率超95%。例如中铝集团遭遇力拓单方面毁约，缅甸莱比塘铜矿两次停工等。反观一系列成功并购的案例则能得到启示。吉利收购沃尔沃也是一个成功的案例，实现了从中低端汽车到中高端汽车转型，把企业的核心竞争力从成本优势转化为技术优势。
　　中子星投资有限公司：因此，在企业进行收购前，首先要对自己在行业内的优势、劣势以及未来的发展需求、方向具有清晰的认识，而不是出于盲目跟风从而进行某些业务的并购。其次，企业还需要对标的公司业务在行业内的位置、优势劣势进行全方位分析，才能决定企业未来的发展是否确实需要标的公司的该项业务支持。
　　第二，应对交易执行阶段对标的公司的尽职调查面临的挑战。在海外并购业务中，由于买方不熟悉标的企业在当地的核心商业优势、法律监管要求、财务数据的真实性、采用的估值系统不同等问题，导致并购终止或失败的案例比比皆是。
　　第三，做好融资方式选择。融资方式分为境内融资和境外融资。对于没有境外平台的公司而言，境内融资直接且融资额较大，与境内银行业务交流更为顺畅，融资效率更高。境外融资指境外子公司境外直接融资，更容易竞争标的企业。这种方式不依赖境内母公司担保，直接以境外标的的股权和资产作为担保进行融资，主要依靠境外被收购企业自身现金流作为还款来源。
　　第四，进行企业并购后的整合。我国企业在跨国并购之后最大的问题是整合，直接影响到并购后企业的业绩和市值。在跨境并购后，整合是一项具有挑战性的工作。对于跨国企业来说，整合主要包括中、西方管理方式和资源两方面的整合。首先是管理方式的整合。国内企业的公司治理结构，权利安排和责任分工与国外企业不相同，应该顺应双方企业的管理文化和模式，保持并增强核心竞争力。由于存在语言文化方面的差异，应加强联系和沟通，培养共同的向心力，同时给予优秀人才股权激励。企业资源的整合嫁接也尤其重要，可充分利用境外企业的客户资源，扩大产品的目标客户，将企业的产品结构和客户结构完美融合以提高销售。并购后也要根据资源禀赋从全球角度配置企业资源，例如产地和研发部门的地理位置，生产材料的进出口等。
　　中子星投资有限公司：在&一带一路&倡议与&中国制造2025&战略实施的背景下，中国企业资本大规模的&走出去&将成为不可阻挡的趋势，这也有利于世界经济。国内企业应认真考量政策、法律、市场、企业管理、成本变动等各类风险，积极应对、妥善化解，提前做足功课，利用并购尽快融入全球化进程，不断提升企业在全球价值链中的作用和地位。
近日CCTV《影响力对话》栏目有幸请到大力科技集团有限公司的董事长柴文胜先生做客本栏…
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4月23日，国内顶尖K12在线教育平台海风教育，在北京柏悦酒店举办了主题为AI赋能学习加…
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中子星科技产业投资有限公司--------&&公司简介
中子星科技产业投资有限公司于日在北京工商局登记注册，业务经理是虞达，公司注册资本未提供，我公司的办公地址位于中国的首都，政治、文化中心北京，北京市石景山区八大处高科技园区西井路３号３号楼５３３房间，我们有最好的产品和专业的销售和技术团队，在公司发展壮大的8年里，我们为客户提供最好的产品、良好的技术支持、健全的售后服务，中子星科技产业投资有限公司是北京企业管理机构行业知名企业，如果您对我公司的产品服务有兴趣，请来电咨询。
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