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随着2015年央行5次降准和5次降息，证券公司融资成本大幅下降，引起股票质押的市场利率呈下降趋势。图2显示了沪深交易所股票质押式回购的平均利率，从图中可以看出，沪市加权平均利率虽然维持在8~10%之间，但随着市场利率的不断下降，平均利率呈整体下移的趋势，2015年4月份达到高点9.55%，随后一路下行至9月份的7.98%，11月份加权平均利率小幅上升至8.35%;从2013年6月开始，深市加权平均利率一直在8~8.5%间波动，..
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股票质押式回购业务运行现状集中度风险及对策基于供给侧改
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A1叠32：A1叠32－财经?证券
中小盘股拉响防空警报
两融标的股估值差距大
& A1叠32：A1叠32－财经?证券 & 稿件来源：新闻晚报 & 作者：邓飞
　　邓飞&&&&1月25日，沪深交易所分别发布通知，将两市融资融券标的股数量由278只增至500只。其中，沪市主板个股300只，深市主板个股128只，中小板个股66只，创业板个股6只。值得注意的是，蒙草抗旱、燃控科技、碧水源、华谊兄弟、机器人、吉峰农机6只创业板个股首次被纳入融资融券标的范围。有市场人士担忧，融资融券标的扩容到中小盘股，此类个股市值较小，估值水分多，波动将加大。动态市盈率差距大最高4442倍最低5.54倍&&&&统计最新的沪深两市融资融券标的股发现，这500只标的股动态市盈率差距巨大。最高达4442倍，最低仅5.54倍。&&&&数据显示，深市主板个股宝钛股份最新股价为18.94元，其动态市盈率高达4442倍。另一只中小板个股中环股份动态市盈率也高达3950倍。用友软件、海虹控股、北方导航、比亚迪、廊坊发展等5股动态市盈率均突破千倍大关。太平洋、包钢股份、中国宝安、国栋建设等40股动态市盈率在百倍至千倍区间。综合来看，500只融资融券标的股中有47只标的股动态市盈率逾百倍，占比接近1成。此外，还有重庆钢铁、中兴通讯、罗顿发展等37只亏损股。&&&&动态市盈率最低的是光大银行。光大银行最新股价为3.48元，截至去年三季度末，该股每股收益达0.471元，以此计算该股目前动态市盈率仅为5.54倍。记者注意到，动态市盈率偏低的标的股基本都是银行股，工农中建四大国有银行股的动态市盈率从&5.68倍至6.06倍不等，招商银行、北京银行、中信银行等商业银行股的动态市盈率均不足7倍。本轮反弹中涨幅最大的平安银行目前动态市盈率也只有7.91倍。&&&&从动态市盈率分布结构来看，500只融资融券标的股中，动态市盈率低于10倍个股共有35只，占比&7%；10到&20倍区间个股&139只，占比27.8%；20到50倍区间个股169只，占比33.8%；50到100倍区间个股73只，占比14.6%；高于百倍个股47只，占比9.4%；另有37只亏损股，占比7.4%。股价结构重心下移中小盘股拉响防空警报&&&&统计发现，这500只融资融券标的股的算术平均股价为&14.55元。从股价分布来看，股价高于20元的个股共有98只，占比19.6%；10到20元区间个股163只，占比32.6%；5到10元区间个股175只，占比35%；股价不足5元的个股64只，占比12.8%。从高价股看，贵州茅台、片仔癀、洋河股份、长春高新、云南白药、双汇发展等6只个股股价从68元至178元不等，食品饮料股及生物医药股各占3只。&&&&不少近年来大幅上涨的强势股被高企的股价困扰，有投资者认为，在A股整体股价结构重心下移的过程中，融资融券的全面放开，将导致部分高价股被动回落。需要提及的是，这500只融资融券标的股中，仅有160只个股实现了全流通，占比仅32%。面对即将到来的解禁潮，这些标的股或许也将迎接投资者融券做空的考验。&&&&此次融资融券标的扩容，最引人注意的是中小市值标的股的增加。有分析认为，中小市值个股相对容易操作，很可能成为融资融券投资者的青睐对象。以新增的6只创业板个股为例，近期创业板指走势强劲，刺激机器人、蒙草抗旱、碧水源等股短期涨幅巨大，股价也基本在30元以上。但上述创业板个股动态市盈率普遍高企，不排除会遭遇投资者融券卖出。一位不愿具名的分析人士说，前期涨幅较大但缺乏实质业绩支撑的中小盘融资融券标的股可能拉响防空警报。&&&&此外，老白干酒、古越龙山、水井坊等10只酿酒股成为新增的融资融券标的股。近期白酒股大面积下跌，做空疑云挥之不去。
解放牛网版权所有 未经许可不得转载90只股票可融资融券 ETF将成热捧“香饽饽”
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90只股票可融资融券 ETF将成热捧“香饽饽”
来源:广州日报 作者:李成 选稿:方翔
　　东方网2月13日消息：融资融券试点标的证券范围确定为与上证50指数成份股与深证成指成份股范围围相同，共有90只股票入选融资融券标的股票。
　　交易所通过设置了不同的折算率来严格控制风险。
　　权益类证券折算率（不含国债）从高到低排名为，ETF、其他基金、成份股票和其他股市品种。而权证等的折算率为零。
　　文/表记者李成
　　牛年最后一个交易日，上海证券交易所和深圳证券交易所宣布，融资融券试点初期，标的证券范围确定为与上证50指数成份股与深证成指成份股范围围相同，共有90只股票入选融资融券标的股票。此外，两个交易所还公布了融资融券可充抵保证金证券范围和折算率。
　　三类股担保折算率为零
　　尽管试点初期担保品范围规定得较宽，但交易所通过设置了不同的折算率来严格控制风险。
　　例如，对价格波动相对较小的债券、基金与价格波动相对较大的股票，实行有较大差异的折算率；ST股票、暂停上市股票和权证等高风险品种不宜作为担保品使用，因此在折算率上规定为零，同时也落选融资融券标的证券名单。另外，“日均换手率不低于基准指数日均换手率的20%”的条件暂未执行。
　　特别提醒投资者，交易所公布的标的证券范围并不一定就是投资者在证券公司可以进行融资或融券交易的标的范围。每个证券公司可以根据市场情况及自身条件，在交易所公布的标的证券范围内，确定实际可提供给客户的融资、融券标的证券名单。而每只担保品证券在计算充抵保证金价值时的具体折算率，也将会由各家券商根据其对上市公司的分析及二级市场交易风险的判断等因素来最终确定。
　　按照昨日公布的折算率规定，记者注意到，权益类证券折算率（不含国债）从高到低排名为，ETF、其他基金、成份股票和其他股市品种。而权证等的折算率为零。
　　ETF基金吸引资金热捧
　　相对于普通基金和普通股票，ETF基金和成份股票的杠杆率更高，能撬动更大规模资产，因而更有价值。中原证券研究所刘锋认为，随着交易规模的增加，未来ETF基金和成份股票可以吸引更多的资金。
　　标的总市值占股市近六成
　　根据昨日沪深交易所公布的标的证券名单，记者统计发现，这90只股票基本都是市场蓝筹股，合计涉及亿市值，占沪深两市目前总市值亿的56%。其中，深市40只股票共16855.32亿市值，沪市50只合计亿市值。由于这些股票所占权重较大，所以，对市场的影响不可小觑。
　　值得注意的是，沪市50只标的证券的平均市盈率32.52倍，其中，有14只股票的动态市盈率低于20倍，26只股票低于28倍的市场动态平均市盈率。深市40只标的证券的平均市盈率是110.69倍，14只股票低于28倍的市场动态平均市盈率，其中，深圳能源（000027）等5只股票动态市盈率低于20倍。也就是说，近半数动态市盈率低于28倍，标的证券具有明显的估值优势。
　　中投证券金融工程研究员黄君杰表示，从资产配置的角度看，权重排名靠前的个股是值得重点关注的对象，另一方面作为直接受益的券商及拥有券商持股的上市公司均值得关注；从行业配置上看，重点配置金融板块（包括银行、券商、保险），其次是煤炭、食品饮料、钢铁、综合性石油天然气；从个股选择上看，按照个股权重大小排序进行配置是较好的选择。
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股票市盈率多少合适？
11:26:46来源：金投股票编辑：fangbiao
摘要：股票市盈率多少合适？相对来说低市盈率的股票处于安全区间，后市出现较大跌幅的可能性会低些，但也间接说明这支股票现阶段并不被人看好，买进的人少，才致使低市盈率。
市盈率多少合适？不能说市盈率越低的股票越好。相对来说低市盈率的股票处于安全区间，后市出现较大跌幅的可能性会低些，但也间接说明这支股票现阶段并不被人看好，买进的人少，才致使低市盈率。就如现在两市最低市盈率的板块是银行股板块。
首先，当我们谈论一只股票&好&的时候，我们在谈论什么，私以为，买入股票的目的主要有：一是通过交易股票获得资本利得，二是持有获得丰厚的股利收入，三是通过大量买入而进行控股或收购。那么，我应该可以认为，可以帮我低风险/迅速/低成本完成上述某一个或某几个目的的为&好股票&。
第三点我不懂，我试着把第一点和第二点说一下。获得资本利得即为&低买高卖&，股票价格最直接的影响因素是股票的供给与需求，引申便可拓展到以下几个方面（见识有限，很有可能写得不全面）；证券市场的资金流入流出、投资者对公司前景的预期与判断、大股东的增持与减持等等。
一个完整的投资判断流程，应该可以包括对市场整体、行业整体及公司具体情况的逐渐递进分析，市盈率指标在整个判断流程中只是一个参考标准，如果简单粗暴地说&市盈率低的股票就是好股票&，那么大概需要有以下前提做支撑：&市盈率低（于行业/市场平均水平）的股票必然会回到市场/行业平均水平&。
私以为（这段我不确定），如果完成上述动作，那么还需要的前提是：&市场上资金会根据市盈率的高低来决定股票的买卖，投资者会抛售市盈率高（于行业/市场平均水平），买入市盈率低（于行业/市场平均水平）的股票，直到价格出现平衡&。我认为，市场不会到达如此的状态。上述第二点目的，股利的水平更是与市盈率没有关系。
同时，我们需要注意的一个老生常谈的问题是，市盈率的高与低，是一个相对于同业公司及市场平均水平的概念，并没有绝对的「高」或「低」。
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越秀金控：关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易申请文件反馈意见的回复
&&&越秀金控关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易申请文件反馈意见的回复股票代码：000987&&&&&&&&&&&&&&&股票简称：越秀金控&&&&&&&&&&&&&&上市地点：深圳证券交易所&&&&&&&&&&&&&&&&广州越秀金融控股集团股份有限公司&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&关于&发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&申请文件&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&反馈意见的回复&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&二〇一七年五月&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1-1-1&&&越秀金控关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易申请文件反馈意见的回复中国证券监督管理委员会：&&&&根据贵会日下发的第（170393）号《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》（以下简称“《反馈意见》”），我公司本着勤勉尽责、诚实信用的原则，会同华泰联合证券有限责任公司、北京市中伦律师事务所、信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）和广东中联羊城资产评估有限公司对相关问题进行了认真研究和逐项落实，并对《广州越秀金融控股集团股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》（以下简称“重组报告书”）进行了补充和修改，现针对贵会《反馈意见》回复如下，请予审核。&&&&如无特别说明，本回复中的简称或名词的释义与重组报告书保持一致。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1-1-2&&&&&&越秀金控关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易申请文件反馈意见的回复&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&目录1.&申请材料显示，本次募集配套资金不超过&28.4&亿元，其中&5&亿元用于支付本次交易现金对价，其余在扣除发行费用后用于补充广州证券资本金，具体用途包括：加强资产管理业务，大力发展信用中介业务，加大债券自营业务力度等。申请材料同时显示，在扣除客户代理买卖证券款后，广州证券货币资金与存出保证金为&56.17&亿元，各项监管指标符合监管标准，具备较好的抵御风险能力。请你公司：1）结合现有货币资金用途及支出计划、资产负债率及同行业上市公司情况等，补充披露本次募集配套资金的必要性。2）补充披露在具备较好的抵御风险能力情况下，进一步补充资本金的必要性。3）补充披露相关业务报告期经营情况与配套融资用途的匹配性。请独立财务顾问核查并发表明确意见。&......................................................................................................................&82.&申请材料显示，越秀金控于&2000&年&7&月在深交所上市，自上市以来控股权未发生变化，控股股东和实际控制人为广州市国资委。申请材料同时显示，广州市国资委成立于2005&年&2&月。请你公司补充披露&2000&年&7&月至&2005&年&2&月期间，越秀金控的控股股东和实际控制人。请独立财务顾问和律师核查并发表明确意见。&................................&223.&申请材料显示，标的资产及其控股子公司、营业部共租赁房产合计&181&处。其中，部分经营场地的租赁合同已到期，场地续租事宜正在办理中。请你公司补充披露：1）上述租赁房产的出租人是否均为该房产的证载权利人。2）上述租赁房产是否存在租赁违约风险，即将到期及已到期房产的续租情况，是否存在到期无法续租的风险，以及上述事项对标的的资产经营稳定性的影响。请独立财务顾问和律师核查并发表明确意见。............................................................................................................................................&254.&申请材料显示，广州证券共有&28&家证券分公司、133&家证券营业部和&13&家期货营业部，除广州证券河北分公司外，其他上述分公司和营业部均持有《经营证券期货业务许可证》。此外，广州证券及其子公司、分公司还持有中国人民银行、证监会、交易所、证券业协会等机构颁发的其他资质。请你公司补充披露：1）广州证券河北分公司《经营证券期货业务许可证》办理的进展情况。2）标的资产及其子公司、分公司或营业部持有的资质是否存在即将到期或已到期的情形，如有，请补充披露资质续期手续的办理进展情况。请独立财务顾问和律师核查并发表明确意见。&........................................&295.&申请材料显示，越秀集团与广州越秀金控&2014&年&1&月签订了《商标使用许可合同》，&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1-1-3&&&&&&越秀金控关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易申请文件反馈意见的回复在注册商标有效存续期内，越秀集团授权广州越秀金控在被授权范围内可将&号注册商标（注册有效期限：2013&年&11&月&7&日至&2023&年&11&月&6&日）核定服务项目中的&11&个服务项目无偿许可给广州越秀金控使用，并同意广州越秀金控可将上述服务项目中的部分项目授权给合并财务报表范围内的控股企业使用，被授权的广州越秀金控合并财务报表范围内的控股企业不得再将注册商标转授权。请你公司补充披露：1）广州越秀金控及其子公司使用的上述商标是否存在被提前终止授权使用的可能性以及对标的资产生产经营的影响。2）是否存在影响标的资产独立性的情形。请独立财务顾问和律师核查并发表明确意见。&............................................................................................&316.&申请材料显示，交易对方广州城启所持有的标的资产&2.5824%的股份处于被质押的状态。质押权人出具说明函，如债务人提前履行完毕付息义务，将解除上述股权质押登记手续。广州城启出具承诺函，承诺至迟在并购重组委员会审核本次交易前，通过促使相关债务人履行还款义务或代债务人履行还款义务等方式，确保质押事项所涉及的债务全部清偿完毕，并解除前述股份质押事项，完成相关工商变更登记手续。请你公司在提交反馈回复材料时完成上述股权质押的解除及相关工商变更登记手续。请独立财务顾问和律师核查并发表明确意见。&............................................................................................&347.&申请材料显示，交易对方中的广州恒运共向六家银行借款，其中涉及或可能涉及本次重大资产出售事项实施须经借款银行书面同意的共四家银行，广州恒运已取得上述银行涉及本次重大资产出售事项的同意函或豁免函。此外，广州恒运已就本次重大资产出售事项通知公司债和超短期融资券主承销商并取得债券管理人关于广州恒运本次重大资产出售事项无需召开债权人持有人会议的豁免函。请你公司补充披露：1）银行出具的同意函或豁免函的主要内容，是否附加相关条件以及对本次交易的影响。2）广州恒运本次重大资产出售是否需取得债券管理人或相关债权人的同意。3）上述事项是否构成本次交易的法律障碍，本次交易是否符合《上市公司重大资产重组管理办法》第十一条第（四）项、第四十三条第一款第（四）项的规定。请独立财务顾问和律师核查并发表明确意见。&........................................................................................................................&358.&申请材料显示，广州证券&2014&年&6&月改制为股份有限公司。本次交易完成后，上市公司将持有广州证券&100%股权。请你公司补充披露本次交易完成后广州证券的组织形式安排是否符合《公司法》的规定。请独立财务顾问和律师核查并发表明确意见。399.&申请材料显示，截至报告书签署日，标的资产及其子公司共有两起尚未了结的重大诉讼，分别是与昆山交通发展控股有限公司的证券承销合同纠纷以及与广东金网达汽车股&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1-1-4&&&&&&越秀金控关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易申请文件反馈意见的回复份有限公司的上市保荐合同纠纷。请你公司补充披露：1）上市保荐合同纠纷一案的诉讼标的金额以及对标的资产评估值的影响。2）截至目前上述两起诉讼的进展情况及对本次交易的影响。3）报告期内标的资产及其子公司是否存在其他已决的、未决的重大诉讼、仲裁，如有，补充披露诉讼或仲裁主体、案由、诉讼或仲裁主张、标的金额、诉讼或仲裁结果、执行情况。请独立财务顾问、律师和评估师核查并发表明确意见。4110.&申请材料显示，本次交易中包含价格调整机制。请你公司补充披露：1）触发条件的设置是否符合我会相关规定。2）调价基准日为“任一交易日”是否符合《上市公司重大资产重组管理办法》第四十五条规定的发行价格调整方案应当明确、具体、可操作的规定。3）目前是否已经触发调价情形，及上市公司拟进行的调价安排。请独立财务顾问和律师核查并发表明确意见。&....................................................................................&4611.&申请材料显示，截至估值基准日&2016&年&6&月&30&日，广州证券股东全部权益评估价值为&1,911,914.16&万元，评估值较账面净资产增值&827,661.11&万元，增值率&76.33%，交易对象未对广州证券未来年度业绩作出承诺。请你公司补充披露本次交易对中小股东权益保护的影响。请独立财务顾问核查并发表明确意见。&............................................&4912.&申请材料显示，2014&年、2015&年及&2016&年，广州证券实现营业收入分别为&168,169.67万元、306,566.39&万元和&294,516.71&万元，广州证券营业收入主要来源于手续费及佣金净收入、利息净收入、投资收益。2016&年经纪业务手续费净收入、投资收益较上年下滑较快，下滑比例分别为&58.08%、46.43%。请你公司补充披露&2016&年广州证券经纪业务手续费净收入、投资收益下滑的主要原因，比对同行业公司情况，进一步补充披露广州证券盈利能力是否不存在重大不确定性。请独立财务顾问和会计师核查并发表明确意见。&....................................................................................................................................&5213.&申请材料显示，广州证券投资收益主要来自于自营投资业务，主要由金融工具持有期间取得的投资收益、处置金融工具取得的收益构成，2014&年、2015&年、2016&年，广州证券投资收益分别为&104,893.59&万元、143,560.5&万元、76,949.3&万元。请你公司：1）结合可供出售金融资产、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的具体资产种类，补充披露确认持有期间取得的收益是否符合《企业会计准则》的相关规定。2）补充披露基准利率变动对广州证券投资收益的影响。请独立财务顾问和会计师核查并发表明确意见。&....................................................................................................................&5614.&申请材料显示，2016&年末，广州证券卖出回购金融资产、应付债券以及其他负债账面金额分别为&751,449.39&万元、807,096.71&万元、335,510.46&万元，占总负债的&24.07%、&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1-1-5&&&&&&越秀金控关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易申请文件反馈意见的回复25.86%、10.75%，负债总额较&2014&年底增长&42.46%。请你公司补充披露：1）负债增长较快是否和主营业务发展相匹配。2）卖出回购金融资产、应付债券以及其他负债等债务是否存在偿付风险。3）融资融券、约定购回等业务发展情况、对广州证券经营风险的影响以及相应内控措施。请独立财务顾问和会计师核查并发表明确意见。&....&6015.&申请材料显示，2016&年末，广州证券融出资金账面价值为&32.82&亿元，买入返售金融资产账面价值&99.94&亿元，分别占广州证券总资产的&9.58%、29.16%，2016&年广州证券对上述资金分别计提坏账准备-36.9&万元、356.4&万元。请你公司结合融出资金、买入返售金融资产的构成、客户情况、维持担保比例情况，比对同行业情况以及坏账准备计提政策，补充披露广州证券融出资金、买入返售金融资产坏账准备计提的充分性。请独立财务顾问和会计师核查并发表明确意见。&................................................................&6316.&申请材料显示，2016&年&1&月，广州证券现有股东同比例增资，按每股&1.97&元价格增资金额&40&亿元，对应的市净率为&1&倍。本次交易采用市场法评估结果作为作价依据，评估基准日&2016&年&6&月&30&日，对应市净率&1.75&倍。请你公司补充披露广州证券本次交易作价是否公允，短期内增值较快的原因，与广州证券的财务状况和经营成果是否相匹配，是否存在损害中小股东利益的情况。请独立财务顾问和评估师核查并发表明确意见。............................................................................................................................................&6917.&申请材料显示，广州证券股东全部权益评估价值为&1,911,914.16&万元，市净率&1.75倍，低于可比交易的均值（2.14&倍）和中值（1.98&倍）。请你公司补充披露广州证券的静态和动态市盈率，对比可比交易情况，进一步说明本次交易作价的合理性。请独立财务顾问和评估师核查并发表明确意见。&........................................................................&7118.&申请材料显示，上市公司&2016&年向广州市国资委等&7&名特定投资者非公开发行股票募集资金不超过&100&亿元，其中&882,988.27&万元用于收购广州越企持有的广州越秀金控100%股权，广州越秀金控持有&67.235%广州证券股权。本次交易拟收购&32.76%广州证券股权，作价&62.64&亿元。请你公司补充披露广州越秀金控的资产负债以及控制的子公司情况，对比两次交易的标的资产构成、作价、交易对象等情况，进一步补充披露本次交易作价的合理性。请独立财务顾问和评估师核查并发表明确意见。&....................&7319.&申请材料显示，2016&年&4&月，上市公司非公开发行股票及收购广州越秀金控&100%股权顺利完成，主业由单一的百货业务转型为“金融+百货”的双主业模式。请你公司结合主营业务分行业收入及利润占比情况以及未来的经营发展战略补充披露上市公司未来是否存在置出百货业务的计划。请独立财务顾问和律师核查并发表明确意见。78&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1-1-6&&&&&&越秀金控关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易申请文件反馈意见的回复20.&请你公司根据《上市公司重大资产重组管理办法》第四十五条等规定补充披露定价基准日前&60&个、120&个交易日的上市公司股票均价，以及市场参考价的选择依据。请独立财务顾问和律师核查并发表明确意见。&....................................................................&8121.&申请材料显示，广东省国资委已出具复函同意本次交易方案，广州市国资委已对广州证券评估报告备案。请你公司补充披露广州证券评估报告是否需经广东省国资委备案。请独立财务顾问和律师核查并发表明确意见。&....................................................&8322.&请你公司核查并补充披露交易对方与上市公司控股股东、实际控制人之间是否存在关联关系或一致行动关系，并说明本次交易前上市公司控股股东、实际控制人及其一致行动人持有的股份是否需要根据《证券法》第九十八条、《上市公司收购管理办法》第七十四条的规定锁定。请独立财务顾问和律师核查并发表明确意见。&....................&8423.&请你公司补充披露上市公司的股权控制关系图。请独立财务顾问和律师核查并发表明确意见。&........................................................................................................................&90&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1-1-7&&&越秀金控关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易申请文件反馈意见的回复1.&申请材料显示，本次募集配套资金不超过&28.4&亿元，其中&5&亿元用于支付本次交易现金对价，其余在扣除发行费用后用于补充广州证券资本金，具体用途包括：加强资产管理业务，大力发展信用中介业务，加大债券自营业务力度等。申请材料同时显示，在扣除客户代理买卖证券款后，广州证券货币资金与存出保证金为&56.17&亿元，各项监管指标符合监管标准，具备较好的抵御风险能力。请你公司：1）结合现有货币资金用途及支出计划、资产负债率及同行业上市公司情况等，补充披露本次募集配套资金的必要性。2）补充披露在具备较好的抵御风险能力情况下，进一步补充资本金的必要性。3）补充披露相关业务报告期经营情况与配套融资用途的匹配性。请独立财务顾问核查并发表明确意见。&&&&回复：&&&&一、反馈意见回复&&&（一）根据相关的政策法规，本次交易募集配套资金投向具备合规性&&&1、上市公司已召开董事会及股东大会审议通过调整本次重组方案的议案，调整本次募集资金的规模&&&2017&年&2&月&26&日，上市公司召开了第七届董事会第二十八次会议，审议通过了《关于修订公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易方案的议案》等相关议案，对本次重组方案进行了调整。上市公司独立董事就上述议案及材料了进行了认真的审阅，并发表了独立意见。&&&2017&年&3&月&23&日，上市公司召开了&2017&年第二次临时股东大会，审议通过了《关于修订公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易方案的议案》，对本次募集配套资金的规模和定价基准日进行了调整。&&&本次重组的方案对于募集配套资金的规模调整情况如下：调减配套融资规模，由不超过&500,000.00&万元调整为不超过&284,000.00&万元。其中&5&亿元用于支付收购标的资产的现金对价，剩余部分拟用于补充广州证券资本金及支付中介机构费用等。该笔资金拟重点投向具有一定优势以及发展潜力较大的业务领域，具&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1-1-8&&&越秀金控关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易申请文件反馈意见的回复体用途包括：加强资产管理业务，大力发展信用中介业务，加大债券自营业务力度等。具体情况如下：新增资金具体&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&资金需求&拟投入募集资&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&测算过程及依据&&&&投向&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&量（亿元）&金（亿元）&&&&&&&&&&&&&&&预计2017年末，广州证券债券自营投资自有债券自营业务&&&资金投入规模达到40亿元，已投入自有资金&&&&&&&&&&&&&&10&&&&&&&&&&&&&5.2&&&&&&&&&&&&&&&30亿元，尚需要新增投入10亿元。&&&&&&&&&&&&&&&随着新设分支机构业务开展，加上现有分支&&&&&&&&&&&&&&&机构的业务拓展，预计2017年广州证券的信信用中介业务&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&30&&&&&&&&&&&&&13&&&&&&&&&&&&&&&用中介业务规模至少达到330亿元，自有资金&&&&&&&&&&&&&&&投入至少需增加30亿元。&&&&&&&&&&&&&&&广州证券计划在2017年新增股票类资管产品资产管理业务&&&规模，按照10%的自有资金参与比例计算，&&&&&&&&&&&&&&&10&&&&&&&&&&&&&5.2&&&&&&&&&&&&&&&广州证券需新增投入10亿元。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&合计&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&50&&&&&&&&&&&&23.4&&&&2、本次交易募集配套资金投向符合《重组办法》第十四条、四十四条及其适用意见的规定&&&&本次交易上市公司拟向&4&名特定投资者发行股份募集配套资金，总募集资金额不超过&284,000.00&万元，募集配套资金不超过本次发行股份及支付现金购买资产交易价格的&100%，符合《重组办法》第十四条、第四十四条的适用意见——证券期货法律适用意见第&12&号的相关规定。&&&&3、本次交易募集配套资金投向符合《上市公司证券发行管理办法》的相关规定&&&&越秀金控本次交易募集配套资金投向符合以下规定：（1）募集资金数额不超过项目需要量；（2）募集资金用途符合国家产业政策和有关环境保护、土地管理等法律和行政法规的规定；（3）投资项目实施后，不会与控股股东或实际控制人产生同业竞争或影响公司生产经营的独立性；（4）上市公司已建立募集资金专项存储制度，募集资金存放于上市公司董事会决定的专项账户。&&&&因此，本次交易募集配套资金投向符合《上市公司证券发行管理办法》第十条的规定。&&&&4、本次交易募集配套资金投向符合《关于上市公司发行股份购买资产同时&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1-1-9&&&越秀金控关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易申请文件反馈意见的回复募集配套资金的相关问题与解答》规定&&&&（1）《关于上市公司发行股份购买资产同时募集配套资金的相关问题与解答》相关规定&&&&&&&中国证监会于&2016&年&6&月&17&日发布《关于上市公司发行股份购买资产同时募集配套资金的相关问题与解答》（简称“《问题和解答》”），对于《问题和解答》后受理的并购项目，适用《问题和解答》的规定。《问题和解答》规定对募集配套资金的使用限于以下几方面投向，包括：支付本次并购交易中的现金对价；支付本次并购交易税费、人员安置费用等并购整合费用；投入标的资产在建项目建设；募集配套资金不能用于补充上市公司和标的资产流动资金、偿还债务。&&&&&&&（2）本次募集配套资金支付本次交易现金对价、支付本次交易中介机构相关费用符合《问题与解答》的规定&&&&&&&本次交易，募集配套资金中&50,000&万元用于支付本次交易现金对价，剩余部分用于支付本次交易中介机构相关费用及补充广州证券资本金，不足部分用自有资金补充。支付本次交易现金对价、支付本次交易中介机构相关费用符合《问题与解答》的募集配套资金用途规定。&&&&（3）本次募集配套资金投向广州证券的资产管理业务、信用中介业务、债券自营业务等业务属于标的资产的主要业务，符合《问题与解答》的规定&&&&&&&本次交易，上市公司拟购买的标的资产为广州证券。本次募集配套资金投向为标的资产广州证券正在大力发展的资产管理业务、信用中介业务、债券自营业务，具体投入金额分别为&5.2&亿元、13&亿元和&5.2&亿元。本次募集资金投向本次交易标的资产广州证券的主要业务，符合《问题与解答》的募集配套资金用途规定。&&&&综上，本次交易募集配套资金投向符合证监会相关规定，具备合规性。&&&&&&&（二）结合现有货币资金用途及支出计划、资产负债率及同行业上市公司情况等，补充披露本次募集配套资金的必要性&&&1、上市公司&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1-1-10&&&越秀金控关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易申请文件反馈意见的回复&&&&（1）上市公司现有货币资金用途及支出计划&&&&截至&2016&年&12&月&31&日，上市公司拥有货币资金&1,369,480.11&万元，具体情况如下表：&&&&&&&&&&&&&&&&&&项目&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&期末余额（万元）库存现金&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&149.65银行存款&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,368,497.24&&&&其中：客户存款&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&718,967.69&&&&&&&&&&&公司存款&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&649,529.55其他货币资金&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&833.22&&&&&&&&&&&&&&&&&&合计&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,369,480.11&&&&截至&2016&年&12&月&31&日，上市公司的货币资金余额包括库存现金&149.65&万元、银行存款&1,368,497.24&万元以及其他货币资金&833.22&万元。&&&&其中，客户资金存款为货币资金的主要部分，占期末货币资金的比例为52.50%。客户资金以代理买卖证券业务、信用交易业务客户资金为主。上市公司不能使用客户资金存款，能够使用的货币资金是自有货币资金。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&期末余额&&&&&&&&&&&项目&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&金额（万元）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&比例客户资金存款&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&718,967.69&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&52.50%自有货币资金&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&650,512.42&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&47.50%&&&&&&&&&&&合计&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,369,480.11&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&100.00%&&&&截至&2016&年&12&月&31&日，上市公司需偿还短期融资金额&745,153.95&万元，具体情况如下表：&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&项&&&目&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&金额（万元）短期借款&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&193,620.00短融通融入资金&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&50,000.00应付短期融资款&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&66,753.00&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1-1-11&&&越秀金控关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易申请文件反馈意见的回复&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&项&&&&目&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&金额（万元）一年内到期的长期借款&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&434,780.95&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&合计&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&745,153.95&&&&本次交易标的资产的交易价格为&626,400.00&万元，其中上市公司需向交易对方支付&50,000&万元现金对价。截至&2016&年&12&月&31&日，上市公司可支配的自有货币资金为&650,512.42&万元，主要用途为：①偿还到期有息负债，截至&2016&年12&月&31&日，上市公司需偿还短期融资金额&745,153.95&万元；②支付职工工资、奖金、企业所得税及税费等；③支付租金等管理费用。上市公司的货币资金不能够完全满足上述主要用途的使用，因此也不足以支付本次交易的现金对价及无法满足广州证券补充资本金投入现有主要业务发展的需求。&&&&（2）上市公司资产负债率及与同行业可比上市公司的对比情况&&&截至&2016&年&12&月&31&日同行业可比上市公司的资产负债率如下表：&证券代码&&&&&&证券名称&&&&&2016&年&12&月&31&日&&&2015&年&12&月&31&日&&&2014&年&12&月&31&日000415.SZ&&&&&&渤海金控&&&&&&&&&&&&&&&&&82.58%&&&&&&&&&&&&&&&&75.33%&&&&&&&&&&&&&&&81.40%600705.SH&&&&&&中航资本&&&&&&&&&&&&&&&&&83.55%&&&&&&&&&&&&&&&&83.85%&&&&&&&&&&&&&&&81.68%002670.SZ&&&&&&国盛金控&&&&&&&&&&&&&&&&&55.37%&&&&&&&&&&&&&&&&25.50%&&&&&&&&&&&&&&&39.16%600643.SH&&&&&&爱建集团&&&&&&&&&&&&&&&&&59.19%&&&&&&&&&&&&&&&&46.35%&&&&&&&&&&&&&&&36.68%600318.SH&&&&&&新力金融&&&&&&&&&&&&&&&&&59.17%&&&&&&&&&&&&&&&&69.09%&&&&&&&&&&&&&&&42.93%&&可比上市公司平均数&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&67.97%&&&&&&&&&&&&&&&60.02%&&&&&&&&&&&&&&&&56.37%&000987.SZ&&&&&越秀金控&&&&&&&&&&&&&&&&&73.78%&&&&&&&&&&&&&&&&32.95%&&&&&&&&&&&&&&&36.86%&&&&截至&2016&年&12&月底，上市公司的资产负债率为&73.78%，高于同行业可比上市公司的平均水平。上市公司本次募集配套资金除支付交易对方的现金对价外，将用于支持下属公司广州证券的业务发展。广州证券已确立成为国内一流证券经营机构的战略发展目标，要尽快扩大业务规模和提高市场影响力，必须继续筹集业务发展资金；降低融资成本的需要，资产负债率高于行业可比上市公司平均水平意味着融资成本支出压力较大，而通过股权融资，可显著降低融资成本。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1-1-12&&&越秀金控关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易申请文件反馈意见的回复&&&&2、广州证券&&&（1）广州证券现有货币资金用途及支出计划&&&&截至&2016&年&12&月&31&日，广州证券拥有货币资金&1,137,985.12&万元，具体情况如下表：&&&&&&&&&&&&&&&&&&项目&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&期末余额（万元）库存现金&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&13.14银行存款&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,137,523.54其中：客户存款&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&718,967.69&&&&&&公司存款&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&418,555.85其他货币资金&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&448.45&&&&&&&&&&&&&&&&&&合计&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,137,985.12&&&&截至&2016&年&12&月&31&日，广州证券的货币资金余额包括库存现金&13.14&万元、银行存款&1,137,523.54&万元以及其他货币资金&448.45&万元。&&&&其中，客户资金存款为货币资金的主要部分，占期末货币资金的比例为63.18%。客户资金以代理买卖证券业务、信用交易业务客户资金为主。广州证券不能使用客户资金存款，能够使用的货币资金是自有货币资金。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&期末余额&&&&&&&&&&&项目&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&金额（万元）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&比例客户资金存款&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&718,967.69&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&63.18%自有货币资金&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&419,017.43&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&36.82%&&&&&&&&&&&合计&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,137,985.12&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&100.00%&&&&自有货币资金的主要用途为：①偿还到期有息负债，2017&年&1-6&月，广州证券陆续到期的债务共&59.77&亿元，1-4&月已支付合计&42.66&亿元，其中本金&39.30亿元，利息&3.36&亿元；②支付职工工资、奖金、企业所得税及税费，1-4&月已支付合计&6.78&亿元；③保持合理的流动性，以满足证券监管要求。具体使用情况如下表：&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1-1-13&&&越秀金控关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易申请文件反馈意见的回复&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&项目&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&金额（亿元）&&&&&&&&&&&&&&&&&&1-6&月需偿还本金&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&53.64&&&&&&&&&&&&&&&&&&1-6&月需偿还利息&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&6.13&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&小计&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&59.77&&&&&&&&&&&&&&&&&&1-4&月已偿还本金&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&39.30&&&&&&&&&&&&&&&&&&1-4&月已偿还利息&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&3.36&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&小计&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&42.66&&&&&&&&&&&&1-4&月已支付工资奖金福利等&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&4.73&&&&&&&&&&&&&&&&&&1-4&月已支付税金&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2.05&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&小计&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&6.78&&&（2）资产负债率及与同行业可比上市公司的对比情况&&&广州证券所处行业为证券行业，截至&2016&年&12&月&31&日同行业可比上市公司的资产负债率如下表：&证券代码&&&&&&证券名称&&&&&2016&年&12&月&31&日&&&2015&年&12&月&31&日&&&2014&年&12&月&31&日600109.SH&&&&&&国金证券&&&&&&&&&&&&&&&&&63.40%&&&&&&&&&&&&&&&&70.69%&&&&&&&&&&&&&&&62.39%002500.SZ&&&&&&山西证券&&&&&&&&&&&&&&&&&72.89%&&&&&&&&&&&&&&&&72.56%&&&&&&&&&&&&&&&71.35%000686.SZ&&&&&&东北证券&&&&&&&&&&&&&&&&&77.91%&&&&&&&&&&&&&&&&84.02%&&&&&&&&&&&&&&&74.54%601555.SH&&&&&&东吴证券&&&&&&&&&&&&&&&&&77.10%&&&&&&&&&&&&&&&&79.21%&&&&&&&&&&&&&&&75.23%&&可比上市公司平均数&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&72.82%&&&&&&&&&&&&&&&76.62%&&&&&&&&&&&&&&&&70.87%&&&&&&&广州证券&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&73.52%&&&&&&&&&&&&&&&&73.22%&&&&&&&&&&&&&&&78.69%&&&截至&2016&年&12&月底，广州证券的资产负债率为&73.52%，略高于同行业可比上市公司的平均水平。本次募集配套资金的必要性在于：&&&①确保风险控制指标达标的需要，在资产负债率高于行业可比上市公司平均水平的情况下，继续进行债务融资有可能导致风险控制指标不达标，继续通过债务融资方式解决营运资金需求的空间较小；&&&②支持业务发展的需要，广州证券已确立成为国内一流证券经营机构的战略发展目标，要尽快扩大业务规模和提高市场影响力，必须继续筹集业务发展资金，&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1-1-14&&&越秀金控关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易申请文件反馈意见的回复而资产负债率高于行业可比上市公司平均水平意味着债务融资空间受到制约；&&&&③降低融资成本的需要，资产负债率高于行业可比上市公司平均水平意味着融资成本支出压力较大，而通过股权融资，可显著降低融资成本。&&&&因此，通过本次募集配套资金，可以提高广州证券的资本实力，降低经营杠杆，控制财务风险，确保广州证券稳健经营；同时，广州证券权益资本的增加，有利于广州证券根据长期发展战略进行资金安排调配，为长远发展提供保障。&&&&（三）补充披露在具备较好的抵御风险能力情况下，进一步补充资本金的必要性&&&&1、证券公司的主要监管指标&&&&在依法全面从严监管的背景下，净资本和流动性等风险控制指标必须满足要求是证券公司业务开展的前提，一旦突破监管标准，将影响证券公司分类评价结果，进而影响证券公司市场融资成本和业务开展，最终影响证券公司盈利能力。&&&&2016&年&10&月&1&日起实施修订后的《证券公司风险控制指标管理办法》对净资本、风险覆盖率等指标的计算逻辑进行了较大调整，其中风险覆盖率、流动性覆盖率和净稳定资金率不得低于&100%，资本杠杆率不得低于&8%。&&&&风险覆盖率指标（净资本/各项风险资本准备之和）主要受净资本影响；流动性覆盖率指标（优质流动性资产/未来&30&天现金净流出）和净稳定资金率指标（可用稳定资金/所需稳定资金）为流动性风险指标，分别衡量证券公司短期和长期流动性风险大小。&&&&2、广州证券最近三年的主要核心监管指标&&&项&目&&&&&&&&&监管标准&&&&2016&年&12&月&31&日&&&2015&年&12&月&31&日&&&2014&年&12&月&31&日净资本（万元）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,222,512.37&&&&&&&&&&&942,804.92&&&&&&&&&&&&528,510.42净资产（万元）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,110,890.10&&&&&&&&&1,117,491.19&&&&&&&&&&&&579,632.83风险覆盖率&&&&&&&&≥100%&&&&&&&&&&&&&&&&222.23%&&&&&&&&&&&&&&723.28%&&&&&&&&&&&&&&&448.30%流动性覆盖率&&&&&&≥100%&&&&&&&&&&&&&&&&146.96%&&&&&&&&&&&&&&638.13%&&&&&&&&&&&&&&&246.33%净稳定资金率&&&&&&≥100%&&&&&&&&&&&&&&&&136.15%&&&&&&&&&&&&&&153.27%&&&&&&&&&&&&&&&111.43%&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1-1-15&&&越秀金控关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易申请文件反馈意见的回复&&&&2016&年广州证券风险覆盖率为&222.23%，较前两年下降较多，广州证券抵御非预期损失风险的能力较前两年下降较为明显；2016&年广州证券的流动性覆盖率和净稳定资金率分别为&146.96%和&136.15%，较&2015&年下降较为明显，流动性风险日渐突出。&&&&综上所述，虽然目前广州证券抵御风险的能力较好，但发展趋势不容乐观，相比&2015&年，广州证券的风险覆盖率、流动性覆盖率和净稳定性资金率都明显下降，抵御风险的能力存在下降的趋势。&&&&补充广州证券的资本金，一方面，不仅可以降低资本杠杆率指标，降低财务风险；还可以增加净资本，改善风险覆盖率指标，提升广州证券抵御非预期风险的能力；在净资本规模增加后，还可以扩大广州证券可开展业务的规模。另一方面，补充资本金可以增加广州证券的净资产，进而适当增加优质流动性资产，改善流动性覆盖率指标；净资产增加可以提高可用稳定资金规模，从而优化净稳定资金率指标，提高广州证券抵御流动性风险的能力。&&&&因此，在具备较好的抵御风险能力情况下，进一步补充广州证券的资本金存在必要性。&&&（四）补充披露相关业务报告期经营情况与配套融资用途的匹配性&&&&1、债券自营业务、信用中介业务及资产管理业务在报告期内的经营情况&&&&根据广州证券的发展现状及目标，计划将本次募集配套资金中的不超过&23.4亿元用于补充广州证券的资本金，具体主要用于债券自营业务、信用中介业务及资产管理业务。报告期内，这些业务的经营情况如下：&&&（1）固定收益业务&&&&固定收益业务是广州证券盈利贡献最大的业务之一，业务团队具有优秀的投资能力。募集资金投放于固定收益投资业务，有助广州证券在稳健的基础上提高收益率，同时也可提高在固定收益市场的影响力，增强与固定收益证券承销业务的协同效应，具有明显的业务战略价值。募集资金计划投向违约风险低、流动性好的债券等固定收益证券，由固定收益事业部实施。截至&2016&年&12&月末，债券持仓规模&98.23&亿元，自有资金投入&30&亿元。预计至&2017&年末，广州证券固定&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1-1-16&&&越秀金控关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易申请文件反馈意见的回复收益投资自有资金投入规模达到&40&亿元，即需要新增自有资金投入&10&亿元。本次募集配套资金计划使用&5.2&亿元用于新增固定收益业务自有资金投入，增加广州证券盈利稳健、风险可控的业务收入来源，增强盈利能力。&&&&报告期内，广州证券债券自营投资业务保持稳定发展的趋势，具体情况如下：&&&&&&&&&&&&&&&&&&&项目&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2016&年度&&&&&&&&&&&&&&2015&年度&&&&&&&&&&&&2014&年度&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&规模&&&&&&&&&&&&&&&&982,270.73&&&&&&&&&1,217,404.34&&&&&&&&&1,589,618.83&&&&&债券&&&&&&&&&&&&&&&&&收益总额&&&&&&&&&&&&&&&56,930.34&&&&&&&&&&&49,772.61&&&&&&&&&&&&&43,109.16&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&收益率&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&5.80%&&&&&&&&&&&&&&&4.09%&&&&&&&&&&&&&&&&2.71%&&&&（2）信用中介业务&&&&广州证券的信用中介业务包括融资融券、股票质押式回购、约定购回式证券交易等，其中前两项的业务规模较大。信用中介业务具有收益稳定、风险可控、协同效应明显等优势，是广州证券重点发展的业务之一。截至&2016&年&12&月末，广州证券目前的客户资产规模超过&2,200&亿元，信用中介业务规模约&300&亿元（含资管计划），自有资金投入约&100&亿元。随着&2016&年广州证券新设的分公司和营业部逐步开展业务，为了满足客户的融资需求，预计广州证券&2017&年的信用中介业务规模至少达到&330&亿元，自有资金投入至少需增加&30&亿元。本次募集配套资金计划使用&13&亿元用于发展信用中介类业务，在为客户提供多元化融资渠道的同时，提高客户粘性，增强证券交易、投资银行等业务协同效应，不断优化广州证券的盈利结构。&&&&报告期内，广州证券融资融券业务规模保持稳定增长趋势，具体情况如下：&&&&&&&&&&&&项目&&&&&&&&&&&&&&&2016&年&12&月&31&日&&&&&&2015&年&12&月&31&日&&&&&&2014&年&12&月&31&日&融资融券余额（亿元）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&32.86&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&39.38&&&&&&&&&&&&&&&&&&32.56&&&&&融资融券户数&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&21,144&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&19,502&&&&&&&&&&&&&&&&&&13,528客户总授信规模（亿元）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&334.97&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&302.81&&&&&&&&&&&&&&&&&&117.92&&&总体维持担保比例&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&287.87%&&&&&&&&&&&&&&&&&&&291.66%&&&&&&&&&&&&&&&&&248.78%&&&&&&&&&&&&项目&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2016&年&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2015&年&&&&&&&&&&&&&&&&2014&年融资融券利息收入（万元）&&&&&&&&&&&&&&&&25,139.25&&&&&&&&&&&&&&&&&35,210.62&&&&&&&&&&&&&&&12,989.99&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1-1-17&&&越秀金控关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易申请文件反馈意见的回复&&&&报告期内，股票质押回购业务为广州证券重点发展的战略性业务，具体情况如下：&&&&&&&&&项目&&&&&&&&&&&&&&2016&年&12&月&31&日&&&&&&2015&年&12&月&31&日&&&&&&&&&2014&年&12&月&31&日&&&累计签约客户户数&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&43,205&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&3,569&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&286开展股票质押式回购营业&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&53&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&33&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&21&&&&&&&&部家数股票质押式回购业务规模&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&750,328.67&&&&&&&&&&&&&&&37,939.97&&&&&&&&&&&&&&&&&&&18,750.22&&&&&&&&（万元）&&&&&&&&&项目&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2016&年&&&&&&&&&&&&&&&&&2015&年&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2014&年股票质押式回购利息收入&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&32,976.53&&&&&&&&&&&&&&&&&1,750.00&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,052.10&&&&&&&&（万元）&&&&（3）资产管理业务&&&&资产管理是广州证券近年增长最迅速的业务之一，根据中国证券业协会统计，截至&2016&年&12&月末，广州证券本部的资产管理规模为&2,267.71&亿元，位列行业第&21&位；业务收入&7.09&亿元，位列行业第&13&位。为提高投资者的信心，广州证券在资管产品中投入了约&5&亿元自有资金。广州证券目前的资管产品以固定收益类为主，股票类的占比较低。为满足客户多元化的投资需求，广州证券计划在&2017&年新增股票类资管产品规模，按照&10%的自有资金参与比例计算，广州证券需新增投入&10&亿元。本次募集配套资金计划使用&5.2&亿元用于发展资产管理业务，在满足客户多元化投资需求的同时，进一步提高广州证券的业务排名和盈利能力。&&&&报告期内，广州证券资产管理业务主要为定向资产管理业务及集合资产管理业务，具体情况如下：&&&&&&&&&&&&项目&&&&&&&&&&&&&&&&&2016&年&12&月&31&日&2015&年&12&月&31&日&2014&年&12&月&31&日资产管理业务规模（亿元）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2,324.72&&&&&&&&&&&&&&&1,016.61&&&&&&&&&&&&&&&&1,125.81其中：定向资产管理业务规模&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,591.99&&&&&&&&&&&&&&&&891.93&&&&&&&&&&&&&&&&&1,104.63&&&&&&集合资产管理业务规模&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&732.72&&&&&&&&&&&&&&&&124.69&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&21.18资产管理产品数量（个）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&279&&&&&&&&&&&&&&&&&&215&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&118其中：定向产品数量&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&205&&&&&&&&&&&&&&&&&&160&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&108&&&&&&集合产品数量&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&74&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&55&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&10&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1-1-18&&&越秀金控关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易申请文件反馈意见的回复&&&&&&&&&&&&项目&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2016&年度&&&&&&&&&&&2015&年度&&&&&&&&&&&2014&年度资产管理业务净收入（万元）&&&&&&&&&&&&&&&&73,058.75&&&&&&&&&&&17,145.82&&&&&&&&&&13,846.01其中：定向资产管理业务净收入&&&&&&&&&&&&&&17,377.37&&&&&&&&&&&&7,357.43&&&&&&&&&&12,271.67&&&&&&集合资产管理业务净收入&&&&&&&&&&&&&&55,166.78&&&&&&&&&&&&9,788.39&&&&&&&&&&&&1,574.34&&&&2、相关业务报告期经营情况与配套融资用途的匹配性&&&&（1）固定收益业务&&&&广州证券固定收益业务是广州证券盈利贡献最大的业务之一。2014&年、2015年及&2016&年，广州证券债券收益总额分别为&4.31&亿元、4.98&亿元和&5.69&亿元；债券收益率分别为&2.71%、4.09%和&5.80%。&&&&截至&2016&年末，广州证券固定收益投资业务持仓规模约&98&亿元，自有资金投入&30&亿元，鉴于固定收益投资业务有助广州证券在稳健的基础上提高收益率，同时也可提高在固定收益市场的影响力，增强与固定收益证券承销业务的协同效应，具有明显的业务战略价值，因此仍会加大投入，预计&2017&年末，广州证券固定收益投资自有资金投入规模达到&40&亿元，已投入自有资金&30&亿元，尚需要新增自有资金投入&10&亿元，本次拟投入募集配套资金&5.2&亿元，占资金需求比例为&52%。募集资金投放于固定收益投资业务，有助于满足客户融资需求、支持实体经济发展、扩大在债券市场的影响力（包括债券承销和投资）、提高稳健程度的收益水平。&&&&（2）信用中介业务&&&&作为广州证券重点发展的业务之一，信用业务发展迅速。2014&年、2015&年及&2016&年，广州证券融资融券利息收入分别达到&1.30&亿元、3.52&亿元和&2.50亿元；股票质押式回购利息收入分别为&0.11&亿元、0.18&亿元和&3.14&亿元。截至2016&年&12&月末，广州证券的客户资产规模超过&2,200&亿元。&&&&截至&2016&年&12&月末，广州证券信用中介业务规模约&300&亿元，其中自有资金投入部分约&108&亿元（融资融券和股票质押分别为&32.86&亿元和&75.03&亿元），以资管计划实施部分约&200&亿元。随着&2016&年广州证券新设的分公司和营业部逐步开展业务、原有分支机构的业务拓展、小额股票质押和上市公司股权激励行&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1-1-19&&&越秀金控关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易申请文件反馈意见的回复权融资业务等新业务资格的获得以及新产品的开发，同时通过优化流程改善客户体验，自有资金投入部分的信用中介业务规模有望大幅增长。截至&2017&年&4&月末，在整个市场月均股基成交额和融资融券业务期末余额相较于&2016&年末分别下降&17%和&3%的背景下，广州证券自有资金投入的信用中介业务优于市场表现，其中融资融券业务规模仅下降&1.9%到&32.23&亿元，股票质押业务仅下降&0.5%到74.66&亿元。考虑到&2017&年&1-4&月广州证券新开业营业部未及筹备开业营业部数量的一半，随着数量更多的新设分支机构在下半年陆续投入营运，预计到&2017年底，自有资金投入部分的信用中介业务规模同比增长保守估计可以达到&20%至&130&亿元；而以资管计划实施部分，广州证券期望通过加强营销来稳定和扩大相关产品规模，预计到&2017&年底以资管计划实施的信用中介业务规模基本维持200&亿元的现有规模。因此，预计广州证券&2017&年的信用中介业务规模至少达到&330&亿元，自有资金投入需增加&30&亿元。本次募集配套资金计划使用&13&亿元用于发展信用中介类业务，占资金需求比例为&43.33%，在为客户提供多元化融资渠道的同时，提高客户粘性，增强证券交易、投资银行等业务协同效应，不断优化广州证券的盈利结构。&&&（3）资产管理业务&&&&报告期内，广州证券的资产管理业务是广州证券近年增长最迅速的业务之一。2014&年、2015&年及&2016&年，广州证券资产管理业务净收入分别为&1.38&亿元、1.71&亿元和&7.31&亿元。截至&2016&年&12&月&31&日，广州证券资产管理总规模2324.72&亿元，较&2015&年末增长&128.67%。&&&&截至&2016&年末，广州证券本部的资产管理规模为&2,267.71&亿元，以固定收益类产品为主，股票类产品规模约&15&亿元。为满足客户多元化投资需求、均衡产品结构以及把握股票市场业务发展机会，广州证券资产管理业务加强股票类产品的开发和营销力度，截至&2017&年&4&月末，股票类资管产品规模已扩大到约&74亿元，预计到&2017&年末，股票类资管产品规模可以达到约&100&亿元。因此，广州证券计划在&2017&年新增股票类资管产品规模约&100&亿元，按照&10%的自有资金参与比例计算，广州证券需新增投入&10&亿元，本次募集配套资金中&5.2&亿元拟用于开展资产管理业务，占资金需求比例为&52%。资金主要用于增加股票类资&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1-1-20&&&越秀金控关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易申请文件反馈意见的回复管产品的自有资金投入。广州证券将在现有基础上提升专业研究水平，引进专业投研团队，培育主动管理能力，拓宽发行渠道，在满足客户多元化投资需求的同时，进一步提高广州证券的业务排名和盈利能力。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&募集资&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&拟使用&&&&&&&&&&&&&&&&&募集资&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&金拟投新增资&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&业务规模&&&&&资金需&&&&本次募&&&&&&&&&&&&&&&&&金投入&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&金额占金投入&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&（亿元，&&&&&求量&&&&&&集配套&&&&&&&&&&&&&&&&&金额占&&&&&&&&&&&&&&&&&融资依据&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2016&年具体用&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2016&年&&&&&&（亿&&&&&&资金投&&&&&&&&&&&&&&&&&资金需&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&底业务&&途&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&底）&&&&&&&元）&&&&&&入金额&&&&&&&&&&&&&&&&&求量比&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&规模比&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&（亿元）&&&&&&&&&&&&&&&&&例&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&例&&&&&&&&&预计2017年末，广州证券&&&&&&&&&固定收益投&资自有资金固定收&&&&&&&&&投入规模达到40亿元，已&&&&&&&&98.23&&&&&&&&10&&&&&&&&&5.2&&&&&&5.29%&&&&&&52.00%益业务&&&&&&&&&投入自有资金30亿元，尚&&&&&&&&&需要新增投入10亿元。&&&&&&&&&随着新设分支机构业务&&&&&&&&&开展，加上现有分支机构&&&&&&&&&的业务拓展，预计2017年信用中&&&&&&&&&广州证券的信用中介业&&&&&&&&&&约&300&&&&&&&30&&&&&&&&&13&&&&&&&4.33%&&&&&&43.33%介业务&&&&&&&&&务规模至少达到330亿&&&&&&&&&元，自有资金投入至少需&&&&&&&&&增加30亿元。&&&&&&&&&广州证券计划在2017年&&&&&&&&&新增股票类资管产品规资产管&&&&&&&&&模，按照10%的自有资金&&&&&&&&2324.72&&&&&&&10&&&&&&&&&5.2&&&&&&0.22%&&&&&&52.00%理业务&&&&&&&&&参与比例计算，广州证券&&&&&&&&&需新增投入10亿元。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&合计&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&50&&&&&&&&23.4&&&&上述业务配套融资的测算是是基于广州证券现阶段客观实力及未来发展需要，并综合考虑监管要求、经营风险等多种因素综合确定的。通过募集配套资金的使用，可提高本次重组绩效，增强广州证券的净资本实力，有效降低经营风险，改善各项风险控制指标，有利于广州证券获得更好的分类评价结果，有利于缓解各项业务特别是优势业务快速发展带来的资金压力。&&&&综上，上述业务报告期经营情况与配套融资用途相匹配。&&&&二、中介机构核查意见&&&&经核查，独立财务顾问认为：本次募集配套资金扣除支付中介机构费用后用&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1-1-21&&&越秀金控关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易申请文件反馈意见的回复于补充广州证券资本金，可以提高广州证券的资本实力，降低经营杠杆，控制财务风险，确保广州证券稳健经营；可以缓解广州证券的风险覆盖率、流动性覆盖率和净稳定性资金率的下降趋势，进一步提高抵御风险的能力；本次交易募集配套资金投向符合证监会相关规定，具备合规性；相关业务报告期经营情况与配套融资用途相匹配。&&&&三、补充披露情况&&&&上述相关内容已在修订后的重组报告书“第六节&发行股份情况”之“二、配套融资”之“（八）本次募集配套资金的必要性和合理性分析”中补充披露。2.&申请材料显示，越秀金控于&2000&年&7&月在深交所上市，自上市以来控股权未发生变化，控股股东和实际控制人为广州市国资委。申请材料同时显示，广州市国资委成立于&2005&年&2&月。请你公司补充披露&2000&年&7&月至&2005&年&2&月期间，越秀金控的控股股东和实际控制人。请独立财务顾问和律师核查并发表明确意见。&&&&回复：&&&&一、反馈意见回复&&&&独立财务顾问和律师核查了越秀金控的工商档案、相关《审计报告》、《验资报告》等。&&&&1998&年&3&月&31&日，广州市经济体制改革委员会下发穗改股字[1998]6&号《关于广州友谊商店股份有限公司&1997&年度分红方案及调整股本的批复》，同意广州友谊商店股份有限公司（注：系广州友谊集团股份有限公司前身，广州友谊集团股份有限公司&2016&年&7&月更名为越秀金控）利润分配决议，广州友谊商店股份有限公司总股本调整为&17,930&万股。&&&&1998&年&4&月&18&日，珠江会计师事务所出具珠会字（98）355&号验资报告，经审验，截至&1998&年&4&月&18&日，广州友谊商店股份有限公司变更后的实收资本&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1-1-22&&&越秀金控关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易申请文件反馈意见的回复为&179,305,405.46&元，其中国有法人股&150,745,405.46&元，内部职工股&28,560,00.00元。&&&&&&&1999&年&4&月&30&日，广州市国有资产管理局下发穗国资二[1999]54&号《关于广州友谊商店股份有限公司股权界定的通知》，根据广州市人民政府《关于撤销广州友谊企业集团和广州友谊企业集团有限公司有关问题的批复》（穗府函[1999]26&号）的要求，广州友谊商店股份有限公司的原国有法人股&150,745,405.46股界定为国家股，股权由广州市国有资产管理局持有。&&&&&&&2000&年&6&月，经中国证监会证监发行字[2000]第&85&号《关于核准广州友谊商店股份有限公司公开发行股票的通知》批准，发行人向社会公开发行人民币普通股&6,000&万股。广州市珠江会计师事务所有限公司就本次公开发行出具了珠会字〔2000〕第&370&号《验资报告》。发行完成后，公司的注册资本为&239,305,405.46元，股份总数为&239,305,405&股，其中发起人股为&150,745,405&股，占股份总数的62.99%；企业内部职工股为&28,560,000&股，占股份总数的&11.94%；社会公众股为&60,000,000&股，占股份总数的&25.07%。2000&年&7&月&18&日，发行人的股票在深交所上市交易。&&&&&&&根据珠会字〔2000〕第&370&号《验资报告》，发行人首次公开发行股票并上市完成后，广州市国有资产管理局持有发行人&150,745,405&股股份，占发行人股本总额的&62.99%。&&&&根据广会所审字[2005]第&&号《审计报告》，截至&2004&年&12&月&31日，发行人注册资本仍为&239,305,405.46&元，股份总数仍为&239,305,405&股，其中发起人股份（国家持有股份）仍为&150,745,405&股。&&&&&&&2005&年&1&月&4&日，广州市机构编制委员会下发穗编字[2005]1&号《关于印发<广州市人民政府国有资产监督管理委员会职能配置、内设机构和人员编制规定>的通知》，设立广州市人民政府国有资产监督管理委员会，市政府授权广州市国资委代表市政府履行出资人职责。&&&&2005&年&2&月&22&日，广州市人民政府办公厅下发穗府办[2005]13&号《关于公&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1-1-23&&&越秀金控关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易申请文件反馈意见的回复布第一批广州市人民政府国有资产监督管理委员会履行出资人职责企业名单的通知》，将广州友谊商店股份有限公司纳入《市国资委履行出资人职责第一批企业名单》。&&&&2000&年&7&月至&2005&年&2&月期间，广州市国有资产管理局持有越秀金控150,745,405&股股份，占此期间越秀金控股本总额的&62.99%，系越秀金控控股股东、实际控制人。&&&&综上所述，2000&年&7&月至&2005&年&2&月期间，越秀金控的控股股东和实际控制人均为广州市国有资产管理局。&&&&二、中介机构核查意见&&&&（一）独立财务顾问意见&&&&经核查，独立财务顾问认为：2000&年&7&月至&2005&年&2&月期间，越秀金控的控股股东和实际控制人均为广州市国有资产管理局。&&&&（二）律师意见&&&&经核查，律师认为：2000&年&7&月至&2005&年&2&月期间，越秀金控的控股股东和实际控制人均为广州市国有资产管理局。&&&&三、补充披露情况&&&&上述相关内容已在修订后的重组报告书“第二节&上市公司基本情况”之“四、控股股东及实际控制人”之“（二）2000&年&7&月至&2005&年&2&月期间，越秀金控的控股股东和实际控制人”中补充披露。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1-1-24&&&越秀金控关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易申请文件反馈意见的回复3.&申请材料显示，标的资产及其控股子公司、营业部共租赁房产合计&181&处。其中，部分经营场地的租赁合同已到期，场地续租事宜正在办理中。请你公司补充披露：1）上述租赁房产的出租人是否均为该房产的证载权利人。2）上述租赁房产是否存在租赁违约风险，即将到期及已到期房产的续租情况，是否存在到期无法续租的风险，以及上述事项对标的的资产经营稳定性的影响。请独立财务顾问和律师核查并发表明确意见。&&&&回复：&&&&一、反馈意见回复&&&&（一）租赁房产的出租人是否均为该房产的证载权利人&&&&独立财务顾问和律师核查了广州证券及其控股子公司、营业部与出租方签订的租赁合同、租赁房产相关的房产权属证明文件、其他证明文件等。&&&&广州证券及其控股子公司、营业部原有租赁房产合计&183&处，截至本回复签署之日，除“（三）即将到期及已到期房产的续租情况，是否存在到期无法续租的风险”中披露的已到期房产终止租赁&4&处、即将到期房产提前终止租赁&1&处外，广州证券提前终止&1&处房产的租赁，广州期货提前终止&5&处房产的租赁，广州证券及其控股子公司、营业部租赁房产共计&172&处。&&&&前述&172&处租赁房产中，139&处租赁房产的出租人为该房产的证载权利人；1&处租赁房产的出租人取得了房产管理部门出具的权属证明文件；5&处租赁房产的出租人持有租赁房产证载权属人出具的授权、委托文件或与房产权属人签订的租赁合同中约定可以转租；23&处租赁房产的出租人提供了购房合同、土地使用权证、商品房预售许可证、建设及施工文件等其他证明文件；4&处租赁房产的出租人未提供租赁房产的权属证明文件。&&&&（二）是否存在租赁违约风险&&&&根据广州证券出具的说明并经独立财务顾问和律师核查，截至本回复签署之日，广州证券及其控股子公司、营业部没有因其承租物业发生过任何纠纷，亦未&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1-1-25&&&&&越秀金控关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易申请文件反馈意见的回复出现过租赁违约情形，不存在租赁违约风险。&&&&&&&（三）即将到期及已到期房产的续租情况，是否存在到期无法续租的风险&&&&&&&1、已到期房产续租或终止租赁情况&&&&&&&截至本回复签署之日，广州证券已到期租赁房产及其续租情况或终止租赁如下：序&&&&&&&&承租人&&&&&&&&&出租人&&&&&&&&&&&&&&&&&位置&&&&&&&&&&&&&&租赁期限&&&&&&&&处理方式号&&&&&&&广州证券&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&广州市花都区新华街道&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&续租&&&&&&&花都建设&&&&广州优佳酒店&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-1&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&建设北路&60&号华美大厦&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&路证券营&&&&管理有限公司&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&A&座天台南侧&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&业部&&&&&&&&&&&&&&&&&&&清远市豪美房&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&续租&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&交行大厦商业物业&13&层&&&&&-2&&&&&&广州期货&&&&地产开发有限&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&01-1&单元&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&公司&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&广州市南沙区海滨路&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&续租&&&&&&&&&&&&&&&&&&&广州南沙资产&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-3&&&&&&广证恒生&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&171&号南沙金融大厦&11&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&&&&&&经营有限公司&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&楼&1101&室之&J46&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&续租&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&杭州市建国北路海华国&&&&&&-4&&&&&&广州证券&&&&&&&&周云峰&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&贸大厦&16B&室&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&深圳市深大新&&&&&&商报路&7&号天健创业大&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-5&&&&&&广州期货&&&&信息工程有限&&&&&厦&、1612、&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&终止租赁&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&公司&&&&&&&&&&&&&&&&&1614&室&&&&&&&广州证券&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&福建省福州市台江区茶&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&终止租赁，营业&&&&&&&福州交通&&&&李雪云、李明&&&&&&亭街道交通路&1&号鸿运&&&&&-6&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&部已完成迁址&&&&&&&路证券营&&&&&&&&&&松&&&&&&&&&&星城&1&号楼&2&层西向半&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&工作&&&&&&&&&业部&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&层&&&&&&&广州期货&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&终止租赁，营业&&&&&&&股份有限&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&北京市西城区月坛北街&&&&&&-7&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&高长贺&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&部已完成迁址&&&&&&&公司北京&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&26&号写字楼&4&层&410&房&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&工作&&&&&&&&营业部&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1-1-26&&&&&&&&越秀金控关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易申请文件反馈意见的回复序&&&&&&&&&&承租人&&&&&&&&&&出租人&&&&&&&&&&&&&&&&&位置&&&&&&&&&&&&&&租赁期限&&&&&&&&&&处理方式号&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&终止租赁，营业&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&济南日驰实业&&&&&济南市市中区经四路&15&&&&&-8&&&&&&&&广州证券&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&部已完成迁址&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&有限公司&&&&&&&&&&&&&&&号&2106&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&工作&&&&&&&&&经核查，就已过期房产，公司已与出租方签订了新的租赁合同或终止租赁，不存在无法续租的风险。&&&&&&&&&2、即将到期房产续租或终止租赁情况序号&&&&&&&&&承租人&&&&&&&&&&出租人&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&位置&&&&&&&&&&&&&租赁期限&&&&&&处理方式&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&到期后将&&&&&&&&&&&广州证券广&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&终止租赁，&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&广州市增城区新塘荔新十&&&&&&-&&&&1&&&&&&州增城新塘&&&&&&&&&刘珍&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&营业部正&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&二路&96&号&14&栋&103&号铺&&&&&&&&&&&&&&证券营业部&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&在筹备迁&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&址工作&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&荔湾区中山八路&23&号第&&&&&&-&&&&&到期后将&&&&2&&&&&&&广州证券&&&&&&&&&陈冰洪&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&四层自编&A&&&&&&&&&&&&&&&&&&&续签&&&&&&&&&&&广州证券九&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&中国建设银行&&&&&&&&&&&江都昌东风&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&九江市都昌县东风大道&&&&&&&-&&&&&到期后将&&&&3&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&股份有限公司&&&&&&&&&&&大道证券营&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&371&号&201&室&&&&&&&&&&&&&&&&&续签&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&九江市分行&&&&&&&&&&&&&&业部&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&广州市越秀区北京路&238&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&广州名盛置业&&&&&号二十六层&、&&&&&&-&&&&&到期后将&&&&4&&&&&&&广州证券&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&发展有限公司&&&&&&2617&自编&08&号房的房地&&&&&&&&&&&&&续签&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&产&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&广州市越秀区北京路&238&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&广州名盛置业&&&&&号二十六层&、&&&&&&-&&&&&到期后将&&&&5&&&&&&&广州证券&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&发展有限公司&&&&&&&自编&09、10&&&&&&&&&&&&&&续签&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&房号的房地产&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&已于&2017&&&&&&&&&&&广州证券大&&&&中国邮政集团&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&大通县人民路&39&号邮政&&&&&&-&&&&年&2&月&18&&&&6&&&&&&通人民路证&&&&公司青海省大&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&办公楼&3&楼&&&&&&&&&&&&&&&&日停止租&&&&&&&&&&&&券营业部&&&&&&&通县分公司&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&赁，营业部&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1-1-27&&&越秀金控关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易申请文件反馈意见的回复序号&&&&&&承租人&&&&&&&&出租人&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&位置&&&&&&&&&&&&&租赁期限&&&&&&处理方式&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&已完成迁&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&址工作&&&&&&&根据广州证券出具的说明并经独立财务顾问和律师核查，就即将到期房产，公司正在与出租方商谈续租事宜，如无法续租，广州证券亦将寻找新的替代场所，不会影响广州证券的正常经营。&&&&&&&（四）对标的的资产经营稳定性的影响&&&&&&&根据广州证券出具的说明并经独立财务顾问和律师核查，广州证券及其控股子公司、营业部没有因其承租物业发生过任何纠纷或受到任何行政处罚，部分房屋出租方未取得房产证的情形没有影响广州证券及其控股子公司实际使用该物业，广州证券及其控股子公司营业部部分租赁房产即将到期，公司正在与出租方商谈续租事宜，不存在无法续租的风险，如无法续租，广州证券亦将寻找新的替代场所。&&&&&&&二、中介机构核查意见&&&&&&&（一）独立财务顾问意见&&&&&&&经核查，独立财务顾问认为：就已过期房产，公司已与出租方签订了新的租赁合同或终止租赁；就即将到期房产，公司正在与出租方商谈续租事宜，如无法续租，广州证券亦将寻找新的替代场所，不会对广州证券经营稳定性产生重大不利影响。&&&&&&&（二）律师意见&&&&&&&经核查，律师认为：就已过期房产，公司已与出租方签订了新的租赁合同或终止租赁；就即将到期房产，公司正在与出租方商谈续租事宜，如无法续租，广州证券亦将寻找新的替代场所，不会对广州证券经营稳定性产生重大不利影响。&&&&&&&三、补充披露情况&&&&&&&上述相关内容已在修订后的重组报告书“第四节&交易标的基本情况”之“六、主要资产状况及抵押情况”之“（一）主要资产的权属状况”中补充披露。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1-1-28&&&越秀金控关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易申请文件反馈意见的回复4.&申请材料显示，广州证券共有&28&家证券分公司、133&家证券营业部和&13&家期货营业部，除广州证券河北分公司外，其他上述分公司和营业部均持有《经营证券期货业务许可证》。此外，广州证券及其子公司、分公司还持有中国人民银行、证监会、交易所、证券业协会等机构颁发的其他资质。请你公司补充披露：1）广州证券河北分公司《经营证券期货业务许可证》办理的进展情况。2）标的资产及其子公司、分公司或营业部持有的资质是否存在即将到期或已到期的情形，如有，请补充披露资质续期手续的办理进展情况。请独立财务顾问和律师核查并发表明确意见。&&&&回复：&&&&一、反馈意见回复&&&&（一）河北分公司《经营证券期货业务许可证》办理进展情况&&&&独立财务顾问和律师核查了广州证券筹划设立河北分公司的内部决策文件、向广东证监局提交的请示文件、广东证监局出具的批复文件等。&&&&2016&年&5&月&20&日，广东证监局下发广东证监许可[2016]10&号《关于核准广州证券股份有限公司设立&27&家分支机构的批复》，同意广州证券设立包括河北分公司在内的&27&家分公司。&&&&2016&年&11&月&9&日，因装修公司进度延误、工商执照办理时间较长等原因，}