美元指数在交投清淡中小幅上扬，特朗普财政刺激与美联储加息预期为此轮美元涨势背后的关键。在美元多头狂欢之际，有市场人士警告称美元涨势即将甚至已经见顶。
　　美元指数走高背后暗藏危机
　　美元兑其他主要货币周二小幅上扬，经济加快增长与加息预期持续给美元带来提振。美国公布的最新数据表现强劲，美元指数再获提振，升至日高103.17附近。
　　谘商会经济指标主管Lynn Franco表示，11月美国消费者信心得到改善，再次回到经济衰退前水平；对目前形势的评估更加向好且短期前景更加乐观，帮助提振了此次数据表现。
　　消费者预期指数刷新13年高位是此次数据的最大助力。大选结束后对经济的乐观情绪升温、就业和收入前景以及股市大涨至13年高位是年龄层次较高的消费者提及次数最多的因素。
　　消费者对现况的评估显示美国经济在今年最后一个季度仍将继续增长。
　　与此同时，美国里奇蒙联储周二公布，12月综合制造业指数为正8,11月为正4.
　　自11月初特朗普意外当选总统以来，美元近几周涨势凌厉，涨幅高达5.3[[%]]。而近期公布的美国经济数据整体上表现强劲，令美元涨势受到进一步支撑。
　　2016年最后一周的市场趋势仍倾向于美元走强，尽管圣诞节前美元回落1[[%]]暗示，美元兑日元触及120以及美元兑欧元升至平价水准或需等到1月。
　　身处欧洲大陆办公地点的银行家称，由于伦敦放假，他们主要将观察相对于其他货币，看年底美元借入成本有没有降低的迹象。
　　这种交叉货币基差(cross currency basis)成本一直在上升，而且有望在未来几天给美元带来支撑。美市早盘，美元兑日元和兑欧元均小幅上涨，分别报117.56和1.0458.
　　“欧元兑美元基差上升是美元强势的例证。而且到明年年初的基本面因素也指向(这种走势)，”德国商业银行驻伦敦策略师Lutz Karpowitz称。
　　“但截至目前真的非常淡静。”
　　对于明年美元前景，市场观点出现较大分歧。以高盛与摩根士丹利为首的知名投行预计美元将进一步上涨，不过，随着美元不断拉升，警告声音开始响起。
　　策略师们认为，明年由于“特朗普经济学”料刺激经济增长、通胀上行以及美联储加快加息，投资者料大幅买入美元。
　　摩根士丹利指出，美国众议院共和党提议“更大幅度地调整”企业税将对外汇市场产生重大影响。如成功实施税改，则美元指数将攀升10-15[[%]].
　　此次税改提议将企业所得税转变成现金流的税收制度，这意味着出口不征税且不允许减免进口成本。该政策对经济的影响类似于一个出口补贴加上一个相同大小的进口关税，将间接促进美国出口和抑制进口。
　　许多经济学家表示，为了使税改政策对贸易的影响“保持中立”，美元需要升值25[[%]]来抵消税改政策可能给美国贸易带来的影响。
　　Econotimes周一(12月26日)撰文指出，其预计美元指数明年一季度将跳涨至107上方，明年底将突破2002年4月高位115.
　　对于明年美元前景，市场观点出现较大分歧。以高盛与摩根士丹利为首的知名投行预计美元将进一步上涨，不过，随着美元不断拉升，警告声音开始响起。现货投资高老微信：gaolao688.
　　不过，有出，根据历史经验，美元指数上涨周期往往持续6年，本轮涨势恐在2017年触顶。
　　美元指数在1979年至1985年期间持续上涨了6年，当时恰逢拉美国家发生经济危机，美元成为了全球避险资产。
　　而在1995年至2001年6年周期中美指也持续上涨，在这一上涨周期中，1997年亚洲金融危机爆发，美元再次成为避险资产。
　　巧合的是，随着美国经济复苏，美联储在2014年退出宽松举措，而美元指数从2011年开启涨势。
　　根据6年一个轮回的判断，美元指数走势或将于2017年见顶。
　　大佬的预言：美联储明年要做一件“意想不到”的事
　　在今年最后一次的货币政策会议上，美联储美联储在最新公布的货币政策声明中称，将联邦基金利率目标区间上调25个基点，至0.50-0.75[[%]].
　　不过更为重要的是，美联储用以展示利率路径前景的最新点阵图显示，预计2017年将加息三次，每次25基点，比起9月份时预估中值显示的两次加息多一次。
　　美联储主席耶伦更是在记者会上表示，这次加息是“非常小的调整”。该言论被市场解读为是对美联储暗示2017年会更快速加息的支持。
　　据英国《金融时报》(Financial Times)对31位华尔街顶尖经济学家的调查发现，他们预计联储在2017年将仅两次上调美联储主要短期利率，第一次将在6月进行。
　　根据彭博最新的数据，美国联邦市场基金利率期货合约显示，美联储明年6月加息的概率为73.5[[%]].
　　不过据CNBC报道，《货币战争》作者Jim Rickards周二(12月27日)表示，美联储(FED)在两周之前刚刚实施10年来第二次加息举措，但该联储将很快再度降息。
　　Rickards说道：“当刺激措施不会出现的现实加上美联储收紧货币政策：这就是一场‘灾难’。我们要么经历一场衰退，要么股市出现回调。”
　　Rickards预计，美联储明年会加息一次，但随后便被迫进行降息。
　　Rickards说道：“他们将在3月份上调利率，随后某样东西会撞墙，不管是经济，或者是股市，或者两者都有。然后美联储将改弦易辙，开始使用前瞻性指引，然后可能在明年晚些实施降息。”
　 .F.X.1.6.82017年美元指数走势到底看什么？
美联储已经不是最为核心的变量，美元指数的关键在于特朗普。按照重要性排序，美元指数的三条逻辑线为：一是特朗普政策，包括经济究竟能否真正改善、减税增支政策对美元信用影响、特朗普是否会干预美元汇率，这从根本上决定美元指数能否突破16年12月的高点；二是2017年美联储加息的频率与节奏，重点是加两次还是加三次，目前市场的预期是加2.5次；三是欧央行货币政策的走势对美元指数的影响。
关于第一点特朗普政策对美元指数的影响，我们认为是2017年对美元指数最为重要的因素，同时也有着较大的不确定性，但我们可以从两方面分析去入手，市场预期与特朗普政策落地之间的博弈关系，以及特朗普对美元的态度。
第一方面是特朗普对于美元指数的利好方面，美元指数中对特朗普政已经的price in与特朗普政策具体落地之间的博弈关系。具体来看，2016年底特朗普上台之后，美元指数大幅走强至103.82，创下2003年以来的高点，反映的是市场对特朗普政策会刺激美国经济走强的预期；此后，随着市场对特朗普政策预期的逐渐回归理性，美元指数开始逐渐回调，但是并没下滑到上涨之前的位置；而最近，随着特朗普政策的不断推出，市场再度走出了一波“特朗普行情”，因此美元指数受特朗普政策的影响很大，是一个不断预期与修正的过程。至于2017年如果下半年美国经济确实由于特朗普政策的实施，得到了大幅的走强，那么美元指数可能会真正步入上升通道。
第二方面是特朗普对于美元指数利空方面，在16年底被市场普遍忽略，17年开始被市场意识到，主要包括赤字对美元信用的影响，以及特朗普可能的汇率政策。“特朗普行情”最开始的时候，市场并未考虑到减税与扩大基建之间的矛盾，以及特朗普的汇率政策。但随着市场逐渐意识到，减税与扩大基建的同时推进会扩大美国赤字，降低美元信用，削弱美元指数。比如，年小布什时期的美国赤字的不断扩大，导致美国政府信用危机、美元指数的下跌走势。同时，特朗普曾表态，强势美元是不利于美国经济的，也对美元的强势产生了较强的压制作用，这一因素对美元指数同样至关重要。
关于第二点2017年美联储加息频率与节奏对美元指数走势的影响，我们认为，重点是美联储到底是加息三次还是两次，以及市场对此的接受程度。目前来看，芝加哥利率期货显示，美联储3月加息概率高达80%，但2017年加息3次的概率只有50%，这就是说，其实市场对2017年美联储加息的频率并未出现太大的变化，同时市场对美联储依然存在一些不信任，所以整体来看，美元指数并未由于美联储的加息而进入上涨通道。至于2017年美元指数的走势，我们认为，如果未来美联储内部真正认为美国经济会进一步走热，更确信2017年三次加息的节奏，甚至更多；与此同时，市场真正预期到美联储的加息步伐，以及这种不信任感导致的市场预期与美联储预期之间的偏差不断得到修正，那么美元指数才会由于美联储的加息政策而走出一波上涨行情。
关于第三点欧央行货币政策对美元指数的影响，主要看欧央行退出货币宽松的意向。我们认为，在美元指数的构成篮子里面，欧元的比重超过了50%，这就是说，如果欧元2017年同样大幅走强的话，对美元指数将产生较大的压制作用，这取决于欧央行的货币政策。因此，2017年欧洲经济是否会进一步走强使得欧央行提前退出货币宽松，同样对美元指数有着重大的影响作用。
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本来根本没有想到这个主题，在苹果手机论坛上有个网友发了个帖子《在美国生活的朋友进来聊聊，关于100美元》，因为这位仁兄心里很纠结：苹果公司很快就要出IPad（相当于平板电脑）了，而它的16GB、32G、64G三个容量的价格相差都是100美元，他突然想问一个问题：100美元对于老美来说，算不算大钱？很快，一大帮在美国生活的中国人回帖了，足足跟了6版，每个人的回帖都很有意思，它折射出了中美两国老百姓的真实民生。有网友说，它比政府部门公布的经济数据更有意义。Hangzhoumax：100块还是很值钱的，可以买3条levis的裤子，还有得找。（Levis，即大名鼎鼎的李维斯牛仔裤，在广州的价格可是700多啊。）itt：你若揣着100刀去7-11，或是汽车修理，别人可能会说你是有钱人，至少在德州我碰上几次。通常老美兜里最多放个几十刀。（刀，即是“美元”Dollar的音译。在中国，男人的钱包至少得放几张红票子吧，否则办不了急事，更有穷酸样之嫌，面子啊。）dingzhengonline：当然100刀甚至不够买一本数学课本。（美国高等教育门槛越来越高，除学费不断增加外，教科书定价也越来越高。一本教材动辄上百美元，一名大学生每学期要支付近1000美元的教材费。这已成为美国大学生的沉重负担。）jeffson_243：我一天伙食费4美金，不包括早饭。这样的话，100美金够我吃3个礼拜。我在北卡。(北卡，即北卡罗来纳州，经济在美国排名中等偏上。)0美元在美国人眼里完全是巨额现钞了……我在国内身上总是放几百人民币。但是来了美国身上现金从没有超过10美元。所以你拿一张100美金，任何一个美国人都会说，That's a lot of money。其实IPad的价格，你问10个美国人，有9个会说很贵。我觉得咱们国人在花钱这个问题上比大部分美国人都大方……我看到的白人都是对钱很谨慎的，有很多拿出来的现金就像国内老大娘买菜那样的，皱巴巴的。看到LV这种东西头都不用抬，肯定是亚洲女生。来了美国这么久只在校园里看到过一次非亚洲人使用奢侈品牌的东西。(Ipad平板电脑起步价是499美元，最高可达829美元。即将上市，很多苹果发烧友表示要托人从美国寄回。)djc1984：吃：100块可以买大概20个巨无霸，30加仑牛奶，30多箱可乐（12易拉罐装），20多磅普通牛肉，去一般的餐厅吃3到4次，中国式自助餐10次。穿：打折的时候买上四五件叫得出牌子的T恤衫，或者3双耐克鞋。不打折的话大概能买一双鞋，一件还不错的夏季衣服。住：这个不好说。譬如底特律，现在有的房子卖100美元。行：100块可以买上30～40加仑汽油，可以在纽约坐40次公交或者买一张月票。当然，100块去修车、看病的话，连根毛都不是，美国的人工就很贵。（1磅＝0.9斤；1加仑＝3.78升。一个美国人每月如果有3000的纯收入，那绝对算是步入中产阶级了，很多网友都认同了这个数字。）q小屁：100美元可以吃10顿了，但确实还没有一本数学书贵。100刀对于在美国生活的我来说觉得要比在国内生活更好，国内和朋友唱一次K也得花五六百。在美国都AA制，一个人就二三十这样。在国内买件Polo衫也要100美元了，但是在美国打折的时候就20多美元。kron2000：美国的大件东西很多都比中国便宜：汽车肯定比中国便宜，奢侈品肯定比中国便宜，苹果电脑比中国便宜，BOSE音响比中国便宜，化妆品比中国便宜，品牌服装鞋帽类产品比中国便宜，像阿迪达斯，耐克，ECCO，Levis，CK，POLO……都比中国便宜。（不是单纯比数字，而是换成人民币后也比中国便宜。现在1美元=6.8人民币。）100美元的可以买如下产品100美元对美国人来说绝对也不是小钱：100美元在纽约可以买12张电影票，在中西部可以买20张电影票。100美元可以让一个人吃20顿麦当劳。100美元可以买一套漂亮的床上用品(包括被子、床单、枕套)。100美元可以买一个Gameboy 加一个游戏卡。100美元可以在高级法国餐厅够两个人吃一顿。100美元可以买10到15个小孩玩的芭比娃娃。100美元可以买10个小男孩玩的仿真玩具车。100美元可以买两个最新高档手机(前提是加入一个手机服务公司)。100美元可以买一套漂亮的比较上档次的裙子。100美元可以买一对欧洲制作的高档水晶杯子。100美元可以买一个稍微低档的数码照相机。100美元可以进入一美元店买100样东西。这一组数字来自一个叫“纽约的风”的博客。他说，在美国100美元的购买力基本就是中国800元人民币的购买力，只是中美便宜的地方不同。美国的电器很便宜，人工就非常贵，如果是黑人和墨西哥人还好，如果是白人，那可就贵得一塌糊涂了。“举个例子，很多中国女人在美国不敢做美容按摩，我在美国就按摩过一次，是在凤凰城的一个景点里面，是白人做的按摩，那一个小时是120美元到200美元呀。”当然，美国人对待100美元的态度也是不相同的，在房子、车子、旅游上，他们很舍得，但是在人情上，美国人刚好与中国人相反。“他们送礼大都是20、30、50美元，很少送100美元的。除非关系很好，场合很隆重的才送那么多。”
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