淡马锡模式公司治理 给中国国企改革的启示(图)
来源：21世纪经济报道
本报记者 姚建莉　　实习记者 陆海晴 上海报道　　近日，《关于深化国有企业改革的指导意见》正式对外公布，提出以管资本为主、鼓励非国有企业参与国有资本改革、相对独立的董事会制度等意见，这也被称为是以新加坡淡马锡模式为蓝本的改革。　　成立于1974年的淡马锡控股公司（Temasek Holdings），新加坡政府对其拥有100%的股权，其营业收入占到该国国民生产总值的13%。从1974年成立初投资组合总值仅为3.54亿新元到2013年的2150亿新元，淡马锡控股的股东总回报率达到16%，被誉为国有资本运营的典范。　　中国部分领导层一直以来颇为崇尚淡马锡模式，多次赴新加坡学习调研，但也有一部分业内人士认为淡马锡模式有其特殊的语境，中国或难以简单效仿。　　21世纪经济报道记者就此专访新加坡国立大学商学院副院长、法学院商业法律研究中心副主任蓝璐璐。蓝璐璐强调，淡马锡模式的核心是其严格遵循《公司法》规定，以资本为主成立相对独立的董事会制度，从而将所有权和经营权分离以完全市场化运作，同时在适当时机通过重组、上市等方式实现“国退民进”。　　至于中国是否该效仿淡马锡模式，她认为并不是关键，关键是具体如何操作和将淡马锡模式的精髓运用到中国国企改革中。　　如何实现国家利益最大化　　《21世纪》：从最初的投资组合总值仅为3.54亿新元，到2013年的2150亿新元，淡马锡运营成功的关键在什么方面？　　蓝璐璐：1974年，淡马锡是以新加坡《公司法》为基础成立的私人有限公司，收入成立之前已经拥有的一些国有资产，这些资产是属于政府的而不是属于某个党派的。这里的关键点是，新加坡刚成立就颁布了《公司法》，不管是国营、私营或者其他性质的公司，都遵循一部《公司法》，性质是以拥有资本为主，而不是资产。　　《21世纪》：中国改革意见提出，国资委的管理模式要从管人管事管资产向以管资本为主转变，被称为学习“淡马锡”模式的重点之一。淡马锡具体是如何操作的？　　蓝璐璐：从1994年到今天为止，淡马锡的资产部分新加坡所占比重不断在下降。2004年淡马锡开始通过三个方式来改变，第一是自动公布年报，第二是找国际评估机构来评估，第三是开始发公司债券。　　从2004年公布的年报来看，淡马锡资产中52%还是新加坡的公司，随后通过重组、上市等方式逐步减持，到目前新加坡方面的部分只占了20%。　　《21世纪》：减持的行业选择，有没有什么标准？　　蓝璐璐：有。早期李显龙（注：现任新加坡总理）讲过一句话，他说我们翻青书（green book），主要是商业电话的本子，如果可以从这里看到的行业，淡马锡就不应该涉及那个行业，比如早期的制造业、食品行业等，但有些比较重要的，如星展银行、机场等还是保留的。　　《21世纪》：不论在国内还是国外，淡马锡一般都是先引导，到一定程度吸引私营企业进入后再退出，这样的退出机制，也即中国讲的“国退民进”，淡马锡是如何做到的？　　蓝璐璐：有几种方式，最主要的也是当前中国普遍使用的方式就是上市，通过私营化来转移股份，或者有些行业私企进入时就会成立一些公司。一旦成熟就将股份卖掉，通常都是会通过审计以市价卖给私企。　　这里面，淡马锡非常强调的是国家经济利益最大化，另外，董事会的成立和政治完全脱离。　　董事会制度避免政府干预　　《21世纪》：我们在谈论淡马锡模式的精髓时，非常重要的一点是其董事会的建立划清了政府与淡马锡、淡马锡与被投资企业之间的边界，虽然新加坡政府对淡马锡100%控股，但其董事会制度有效阻断了政府干预。这是如何做到的？　　蓝璐璐：首先，淡马锡的董事会是受到宪法保护的，董事会的选任和更换需要民选总统批准。这些董事大部分是商界人士，既不是公务员，也不是党员，而且通常都避开新加坡的相关企业，只有董事长是前政府要员。　　以现在的董事会成员为例，13位董事局里成员，有新加坡一所律师事务所的律师，有证券会的大股东、香港公司、世界银行的。这些董事在公司决策中的影响力非常大，重要决策以投票半数通过为准，如果因为私人关系董事不能投票必须披露，以避开投票。而下面公司的董事会成员，通常淡马锡不会太介入的。另外，这些董事的选聘和薪水都是完全市场化，如果表现不好几年后就不再续聘。　　《21世纪》：您觉得淡马锡模式能为中国甚至全球国企改革提供的经验，有哪些？　　蓝璐璐：第一，要以国家经济利益最大化为核心。第二，不要和国内的行业竞争。第三，要得到国际上的好评。　　这就需要有好的公司治理结构，比如董事会制度，高度市场化的人才选聘机制等。而背后很核心的是要遵循《公司法》，新加坡整个很严谨的框架才搭起来的淡马锡，既像私人企业一样需要报告，又是独立的法人和营业模式，另一层面董事受宪法监督和保护的。　　《21世纪》：具体是如何在《公司法》规定的法律体系下运作的？　　蓝璐璐：一、任何事务都以《公司法》为基础进行运作，二、所有的合同都是以国际方式签订，三、点法律执行非常严谨，不会偏袒新加坡公司或是国有企业公司，这其中非常核心的一点，新加坡是司法、立法、行政三权分立的。　　中国改革需分类清晰再市场化运作　　《21世纪》：对于淡马锡模式，有不同的观点认为中国不适合效仿，比如新加坡资本市场发达，而中国国企规模极大但资本市场却欠成熟；其次，淡马锡基本解决了国有资本产权人缺失的问题，但中国的产权人一直是缺失和不明晰的，这又该怎么办？　　蓝璐璐：大小不是问题，可以通过收购将其简单化，这只是形式上的，迟早需要以很系统的方式去考量。产权人缺失问题，主要在于选聘人的过程。中国目前要做到可能还很难，但现在中国国企正在改组，提供了一个很好的时机。　　《21世纪》：淡马锡在投资运作过程中非常市场化的，但中国目前国企市场化程度相对偏低，这又如何解决？　　蓝璐璐：市场化的考量可以本地上市或国外上市，本地上市可以扩充本地资本市场，国外上市受到的监督更加严谨。需要动态地看他的情况，整个过程中需要市场鉴定，不能受政治或者官方的框架的约束。　　《21世纪》：那您觉得中国国企改革的观点在哪里？　　蓝璐璐：还是整个制度上的问题，要明确是从经济利益出发还是国家经济利益，中国国企改革还在初步阶段，但是个好的开始。淡马锡从一开始就很明确，尤其是在人员选聘方面，一定要市场化且严格。刚开始淡马锡聘用很多新加坡人，慢慢过渡到从国际市场选聘人才。但中国市场那么大，人才很多，关键是国资委要把整个框架搭起来。　　另外，尤其中国的法律不是独立的，不能很好地监督一个公司，所以需要国资委内部一定自律又开放。　　作者：姚建莉 陆海晴
(责任编辑：Newshoo)
&&&&&&</div
搜狐财经致力遇汇集变革力量，评出“中国最具变革力人物&#8226;公司”[]
图解财经：
今日主角：
客服热线：86-10-
客服邮箱：新加坡国有企业的管理模式研究
学位授予单位
机标分类号
本文读者也读过
加载中，请稍候
．客服电话
&&8:00-11:30,13:00-17:00(工作日)淡马锡模式对我国国有企业董事会治理的启示--《商场现代化》2007年20期
淡马锡模式对我国国有企业董事会治理的启示
【摘要】：经过20多年的改革,中国国有企业市场化发展仍有一些不如人意的方面,其中突出的问题是大型国有企业集团董事会效率低、权责不明、激励机制混乱,亟待建立一套适合我国国情的董事会治理机制。新加坡淡马锡集团作为国际上成功的国有企业的代表,有很多经验值得我们学习和借鉴。本文分三方面总结了淡马锡模式的董事会治理,并分析了这些经验对我国国有企业集团董事会治理改革的启示。
【作者单位】：
【关键词】：
【分类号】：F276.6【正文快照】：
政府投资设立企业,几乎是各国政府发展、调控、稳定经济和社会的一个重要手段。在我国,国有独资、控股和参股企业更是涉足从社会经济生活到国家安全的各个领域。这些国有企业主导着国家经济运行,是社会主义制度的根本保障。但是经过20多年的改革,中国国有企业市场化发展仍有
欢迎：、、)
支持CAJ、PDF文件格式，仅支持PDF格式
【引证文献】
中国期刊全文数据库
黄颖;叶亮;;[J];商场现代化;2008年31期
中国重要会议论文全文数据库
张晖明;张亮亮;;[A];2008年度上海市社会科学界第六届学术年会文集（经济·管理学科卷）[C];2008年
中国博士学位论文全文数据库
王鑫;[D];华东政法大学;2011年
中国硕士学位论文全文数据库
张婧;[D];厦门大学;2009年
李景杰;[D];中南大学;2009年
姜稀耀;[D];吉林大学;2010年
韩程;[D];云南大学;2010年
董青;[D];哈尔滨工业大学;2011年
【参考文献】
中国期刊全文数据库
施征;;[J];上海国资;2006年04期
袁丽娜,张冬丽,宋艳涛;[J];河北科技大学学报(社会科学版);2005年02期
尚鸣;谢旻;;[J];中国投资;2006年03期
【共引文献】
中国期刊全文数据库
蔡敏;徐辉;;[J];河北科技大学学报(社会科学版);2011年01期
李永超;;[J];商场现代化;2006年32期
中国硕士学位论文全文数据库
赵超儿;[D];暨南大学;2007年
马晓鸣;[D];南京理工大学;2007年
曹金亮;[D];山东大学;2007年
蒋利和;[D];广西大学;2008年
陈晓英;[D];哈尔滨理工大学;2008年
李景杰;[D];中南大学;2009年
郝晓春;[D];山东大学;2009年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库
黄少松;[J];北京交通大学学报(社会科学版);2005年01期
袁一方;周山清;;[J];财经科学;2009年07期
王明洁;[J];财经问题研究;2001年02期
张思强;;[J];财经问题研究;2008年08期
周健;;[J];产权导刊;2008年02期
李笑峰;王澎;;[J];产权导刊;2008年02期
岳燕锦;;[J];重庆交通大学学报(社会科学版);2008年04期
杨素兰;[J];金融论坛;2001年09期
陈少晖;;[J];当代经济研究;2007年01期
张忠义;;[J];地方财政研究;2009年10期
中国重要报纸全文数据库
彭岳;[N];中国社会科学院报;2009年
中国人民银行研究生部
陈超;[N];上海证券报;2008年
周洲;[N];国际商报;2011年
上海市法学会金融法研究会理事
江翔宇;[N];上海金融报;2009年
中国博士学位论文全文数据库
唐成;[D];中共中央党校;2008年
中国硕士学位论文全文数据库
曹岍;[D];安徽农业大学;2001年
于泳;[D];天津大学;2003年
江翔宇;[D];华东政法学院;2006年
沈鲁清;[D];同济大学;2007年
石峰枫;[D];中国地质大学（北京）;2009年
谢冰;[D];电子科技大学;2009年
周斌;[D];厦门大学;2009年
【二级引证文献】
中国期刊全文数据库
刘艺欣;费林;;[J];中国新技术新产品;2011年08期
付甜甜;;[J];时代金融;2012年17期
中国博士学位论文全文数据库
于池;[D];中央民族大学;2011年
中国硕士学位论文全文数据库
任重远;[D];南京财经大学;2010年
陈曦;[D];兰州大学;2011年
王雅琦;[D];华东政法大学;2011年
张圆园;[D];西南财经大学;2011年
徐玉珠;[D];大连海事大学;2012年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库
吕洪雁;[J];山东工商学院学报;2003年05期
马正武;[J];企业管理;2004年04期
贾颖伟;[J];中国经贸导刊;2003年06期
【相似文献】
中国期刊全文数据库
郭立民;;[J];特区经济;2010年04期
王文;崔胜朝;;[J];现代管理科学;2009年04期
;[J];中华人民共和国国务院公报;1997年15期
侯孝国;;[J];中国财政;2001年04期
李玉海;[J];审计理论与实践;2002年08期
杨秀华;[J];商业会计;1995年10期
徐文荣;[J];中国党政干部论坛;2005年10期
安传文;;[J];济南金融;2007年10期
周祥;;[J];金融经济;2009年06期
黄国铨;;[J];知识经济;2011年17期
中国重要会议论文全文数据库
魏薇;;[A];大型国有企业集团财务管理热点与难点专题研讨会论文集[C];2004年
方林;谭娅妮;;[A];大型国有企业集团财务管理热点与难点专题研讨会论文集[C];2004年
刘慧颖;尹翠芳;周建;方刚;;[A];第四届（2009）中国管理学年会——组织与战略分会场论文集[C];2009年
宁宏义;朱清香;;[A];中国会计学会高等工科院校分会2009年学术会议（第十六届学术年会）论文集[C];2009年
蒋明山;崔毅;;[A];第六届（2011）中国管理学年会——会计与财务分会场论文集[C];2011年
王燕妮;王瑛;;[A];第五届（2010）中国管理学年会——公司治理分会场论文集[C];2010年
梁文潮;范振;李冠;;[A];第六届（2011）中国管理学年会——组织与战略分会场论文集[C];2011年
周建;程广林;孟圆圆;;[A];第六届（2011）中国管理学年会论文摘要集[C];2011年
朱磊;唐蓓;;[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年
张功富;宋献中;;[A];中国会计学会2007年学术年会论文集（上册）[C];2007年
中国重要报纸全文数据库
;[N];经济参考报;2005年
李亚彪;[N];中国企业报;2009年
赵光明;[N];北京现代商报;2006年
廖鸣彬;[N];中国审计报;2001年
国家发展改革委对外经济研究所
马强;[N];中国经济导报;2007年
周学宁;[N];海峡财经导报;2007年
报告方：世界银行　执笔：世界银行驻中国代表处高路易(Louis　Kuijs)、高伟彦(William　Mako)、张春霖;[N];21世纪经济报道;2006年
审计署驻郑州特派员办事处;[N];中国审计报;2011年
李刚;[N];中华工商时报;2007年
见习记者 张俊瑛;[N];运城日报;2008年
中国博士学位论文全文数据库
柏承城;[D];天津大学;2012年
黄笠;[D];南京大学;2012年
彭正新;[D];重庆大学;2003年
蓝海林;[D];暨南大学;2004年
傅道庆;[D];重庆大学;2004年
黄庆;[D];西南交通大学;2002年
王安乐;[D];华中科技大学;2008年
杨海芬;[D];四川大学;2005年
李德文;[D];湖南大学;2006年
杨胜华;[D];暨南大学;2006年
中国硕士学位论文全文数据库
汪薇;[D];北京工商大学;2010年
佟蒙;[D];西南交通大学;2010年
徐业坤;[D];山东大学;2010年
肖媛;[D];重庆理工大学;2010年
江菲;[D];暨南大学;2012年
时勇;[D];中南大学;2003年
闫贤贤;[D];内蒙古科技大学;2011年
杨敏;[D];云南财经大学;2011年
闫贤贤;[D];内蒙古科技大学;2011年
王楠;[D];电子科技大学;2004年
&快捷付款方式
&订购知网充值卡
400-819-9993
《中国学术期刊（光盘版）》电子杂志社有限公司
同方知网数字出版技术股份有限公司
地址：北京清华大学 84-48信箱 大众知识服务
出版物经营许可证 新出发京批字第直0595号
订购热线：400-819-82499
服务热线：010--
在线咨询：
传真：010-
京公网安备75号君，已阅读到文档的结尾了呢~~
新加坡淡马锡模式的经验及对我国国有企业改革的启示,新加坡淡马锡,新加坡淡马锡模式,新加坡淡马锡中学,淡马锡理工学院,淡马锡公司,淡马锡,淡马锡模式,淡马锡理工,淡马锡中学,gic 淡马锡
扫扫二维码，随身浏览文档
手机或平板扫扫即可继续访问
新加坡淡马锡模式的经验及对我国国有企业改革的启示
举报该文档为侵权文档。
举报该文档含有违规或不良信息。
反馈该文档无法正常浏览。
举报该文档为重复文档。
推荐理由：
将文档分享至：
分享完整地址
文档地址：
粘贴到BBS或博客
flash地址：
支持嵌入FLASH地址的网站使用
html代码：
&embed src='/DocinViewer-4.swf' width='100%' height='600' type=application/x-shockwave-flash ALLOWFULLSCREEN='true' ALLOWSCRIPTACCESS='always'&&/embed&
450px*300px480px*400px650px*490px
支持嵌入HTML代码的网站使用
您的内容已经提交成功
您所提交的内容需要审核后才能发布，请您等待！
3秒自动关闭窗口}