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从新三板到主板究竟还有多远?
财富创业板信息：在中国，新三板被寄望成为“纳斯达克”，每个企业都在做一个高成长的“微软梦”。自去年9月7日国电武仪和武大科技挂牌起，汉企登陆新三板已经一年时间。对于未来，一位“新三板”汉企高管直言不讳，“要是能转板谁都愿意。”
　　&　　财富信息：在中国，新三板被寄望成为“纳斯达克”，每个企业都在做一个高成长的“微软梦”。自去年9月7日国电武仪和武大科技挂牌起，汉企登陆新三板已经一年时间。对于未来，一位“新三板”汉企高管直言不讳，“要是能转板谁都愿意。”　　融资：品牌知名度有所提升融资优势不是很明显　　作为武汉第一批新三板上市企业，武大科技董秘康宇峰肯定了新三板上市对公司发展的助力，“上市之后公司的品牌知名度有所提升，在融资方面也有助力”。而武汉首批上市的另一家企业，国电武仪的董秘王鹏飞也表达了类似的看法，其品牌知名度有所提高，投标也便利不少。他同时表示，由于新三板对企业的要求较高，上市后公司的内部治理有所改进，基本上达到了上市时的预期目标。　　但目前新三板市场尚处于起步阶段，交易规则、信息披露、监管制度等仍有待完善。银都传媒董事长关抗军称，“三板市场本身还不成熟，交易制度还没落实。”康宇峰与他有同样的感受，“市场中交易制度没有突破，报价转让制度打击了市场的活跃度，上市公司价值没有得到体现。”　　中科通达财务总监魏国称，目前市场本身的流动性比较差，活跃度不够理想，“感觉还缺点东西”。他认为，市场中企业的融资过程相较未上市企业，优势并不明显，“还是要跟投资者面对面谈判，跟没上市企业差别不大”。由于市场中没有定价机制，市场中的公司价值没有得到很好的体现，市场的功能也没能充分体现，他希望市场的融资渠道能够打开，有一个中间机构使企业与资金间沟通更加顺畅。　　转板：距创业板门槛有点远真正转板制度待推出　　新三板扩容至今，已经有企业成功转板到创业板或中小板。对新三板上市企业而言，能够进入更大更活跃的市场当然求之不得。但面对主板上市的种种门槛，汉企似乎还没做好准备。　　以创业板中最基础的股东人数不少于200人的条件而言，据中报统计，新三板汉企中，股东人数最多的江仪股份也仅为168人，除此之外8月刚挂牌的景弘环保有96名股东，其余企业股东均少于50人，且有13家企业的股东人数为个位数，最少的只有两名股东。　　就总股本而言，满足股本总额不少于3000万元条件的企业仅有12家，其中最高为武大科技的8000万元。　　在经营业绩上，创业板上市要求公司最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元，且持续增长;或者最近一年盈利，且净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十。　　在总股本和净资产达到标准的企业中，今年上半年仅光谷信息、亿童文教和江仪股份实现了净利润增长，且近两年公司净利润均为正。　　因此，就目前的情况而言，武汉的新三板挂牌企业，距离主板尚有一定距离。　　中南财经政法大学科技金融创新软科学基地副主任过文俊教授认为，之前新三板转到创业板或中小板上市的7家企业，严格来说并不能算作真正意义的转板，“它们全都走了IPO的审批程序，费用也没有节时。　　他建议监管当局借鉴国际设计符合我国国情的升降双向转板机制，以便推进更多的新三板挂牌企业向创业板和中小板市场转板，为具有高成长性的中小企业开辟不走IPO程序而上市的“绿色通道”。他估计，监管部门“在不太长的时间内”将会推出转板机制。　　对于暂时达不到上市标准或排队靠后的企业，过文俊建议可以在策略上选择先上新三板，整合资源提升自己的业绩，并进一步完善公司治理结构。等转板机制推出后，如果能够达到上市标准，则可抢占升级转板的制高点。　　交易：完善制度促进透明性提升人气吸引投资人　　武汉科技大学金融证券研究所所长、教授董登新对记者表示，新三板还需满足三个要求才能成为非上市公司挂牌的“真正”总战场。　　其一，成为全国统一的OTC(场外市场)。董登新表示，新三板只有废除区域性注册挂牌的局限，成为全国统一的场外市场才能真正做到具有全国性的视野。挂牌标准全国统一，可以促进全国市场透明操作，吸引更多投资者进来。　　其次，引入做市商制度。因新三板对信息披露没有过多要求，导致企业信息披露较为落后，一旦有了做市商制度，通过大券商来做市进行双边交易，对公司进行基本定价，促使公司完善信息披露，避免市场信息的不对称，维持交易的可持续性。　　第三，转板制度。一旦有了转板制度，才能吸引高风险投资人进入淘金。　　董登新指出，只有这三个要素达成以后，新三板市场才能真正凝聚它的人气，发挥它的功效，而目前新三板试点还处于摸索阶段，缺乏人气，没有得到投资者的共识，也不能吸引高风险投资人进入。　　他表示，只有市场人气起来了，大量高成长性的企业才能实现做大做强，才能有未来的苹果、微软公司从这里诞生。(：)
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新三板市净率 新三板PB值
新三板市净率 新三板PB值 股权溢价（The Equity Premium）是指股票收益率大于无风险资产收益率的现象。由于股票的风险较大，市场上大量的风险厌恶型投资者必然会要求以高收益来补偿持有股票所带来的高风险，因此一定程度的股权溢价是正常的市场现象。然而，大量针对不同时期与地区的实证研究表明，股权溢价程度远远超出了标准经济学模型所能解释的范围，这一现象被称之为"股权溢价之谜"。[1] &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 投资经理：汪经理&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 联系电话：&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& QQ：&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 微信:&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 地址：上海市 黄浦区 西藏中路525号 8楼（近地铁1号线人民广场站
%APE（私募股权投资简称PE） %APrivate Equity (简称"PE")也就是私募股权投资，从投资方式角度看，是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。 %APE = Private Equity，私募股权投资，是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利[2]& 。在结构设计上，PE一般涉及两层实体，一层是作为管理人的基金管理公司，一层则是基金本身。有限合伙制是国际最为常见的PE组织形式。一般情况下，基金投资者作为有限合伙人（Limited Partner,LP）不参与管理、承担有限责任；基金管理公司作为普通合伙人（General Partner,GP）投入少量资金，掌握管理和投资等各项决策，承担无限责任。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 投资经理：汪经理&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 联系电话：&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& QQ：&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 微信:&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 地址：上海市 黄浦区 西藏中路525号 8楼（近地铁1号线人民广场站私募股权的定义编辑广义私募股权 广义的PE为涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资,即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各个时期企业所进行的投资，相关资本按照投资阶段可划分为创业投资(Venture Capital)、发展资本(development capital)、并购基金(buyout/buyin fund)、夹层资本(Mezzanine Capital)、重振资本(turnaround)，Pre-IPO资本(如bridge finance)，以及其他如上市后私募投资(private investment in public equity,即PIPE)、不良债权distressed debt和不动产投资(real estate)等等。狭义私募股权 狭义的PE主要指对已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分，主要是指创业投资后期的私募股权投资部分，而这其中并购基金和夹层资本在资金规模上占最大的一部分。在中国PE主要是指这一类投资。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 投资经理：汪经理&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 联系电话：&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& QQ：&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 微信:&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 地址：上海市 黄浦区 西藏中路525号 8楼（近地铁1号线人民广场站新三板市净率 新三板PB值
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准备上新三板公司的估值
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现在我们公司准备在新三板上市，目前处于前期准备阶段，并且已经有投资公司准备在改制前入股，但他们问我们一股多少钱可以给他们。我觉得是不是应该这样：他们投资多少钱占我们公司股权的比例是多少，比如投资2000万占股10%，现在说一股多少钱没办法回答他们，因为公司不知道改制时净资产会折成多少股。
是不是在新三板上市时可以同时募集资金，那时可以说一股多少钱？
请有经验的大侠指点。
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总得来说，他询问的应该是贵公司的估值，也就是你所说的投多少钱、占多少权益比例的事宜。可能因为某些原因而造成了这种问法，对于引入投资者的乙方来说，如果你们不是单纯为了募集资金而引进财务投资者，那有必要进行如下考量：
1.& & & & 如果虽然你们尚未改制，但是你们的改制方案已经初步确定，根据公司发展需要而拟募集的资金量已经初步确认，公司的估值也基本确定。而且，投资方已经知道了你们相关方案已经确定这一事实，只是在询问你们方案中关于定价的细节问题。那么，他问的也就是你们（如你们改制前是有限责任公司）定向拟增发的对应每一元注册资本的定价（对应股份有限公司，也就是股价），一般按照（按投后估值/增发后注册资本/股本总额）来确定。
2.& & & & 如果对方尚不知道你们已经制定了改制方案，一上来询问多少钱一股，而不是询问公司估值，虽然道殊同归，但终究在专业性上让人觉得怪怪的。因为：
2.1& & & & 如你们双方讨论的语境为贵司转让老股，这个问法没问题；
2.2& & & & 如你们还没有确定是完全转让老股，可能存在增发或者混合方式，此种问法有些业余。因为：公司在拟募集资金时，投前估值一般都是可以确定的，而方案未出（如公司需要引入的资金量，进而确定出公司的注册资本/股本规模）的话，不可能确定所谓“多少钱一股”的，作为投资者应该深谙此道，应该不会出现此类不专业的问法。
以下纯为吐槽，可无视：
因为在日常中经常遇见一些“金主”投资者，很牛X，但专业性实在不敢恭维，最后进入实质程序后很头疼。如果你们对投资者除了资金外还有别的诉求的话，要考虑专业性（尤其是可能还要在贵公司占据一定的控制地位，如董事会席位等）。当然，也有的投资机构本身很牛，但负责你公司项目的是个新手。
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挂牌同时定向增发，案例不少，百度即可。
总得来说，他询问的应该是贵公司的估值，也就是你所说的投多少钱、占多少权益比例的事宜。可能因为某些原因 ...
非常感谢！对我很有帮助。
由于我无这方面的经验，所以还要向您请教：
1、如何进行投前估值和投后估值，这两个估值有什么区别？
2、上面您提到：公司在拟募集资金时，投前估值一般都是可以确定的。为什么有这种说法，投前估值如何确定？
3、转让老股，是否可以这样理解：公司目前的所有者权益为1000万元，其中注册资本为500万元，为了引入投资者，公司确定投资者投入1000万元，占股权比例为20%，溢价部分作为资本公积。可以这样理解吗？
本帖最后由 taoxiaoping 于
08:37 编辑
非常感谢！对我很有帮助。
由于我无这方面的经验，所以还要向您请教：
1、如何进行投前估值和投后估值 ...
1. 转让老股：新的投资者受让原有股东的部分股权，对于投资对象（标的公司）来说，仅仅是股东及各自股份发生变动，不影响其财务报表。（简单来说，不影响实收资本一级科目余额，仅仅影响其明细结构）。所以转让老股对投资对象来说是没有资金的增加的。
2. 新增投资：老股东不转让股权，新的投资者投入一定的资金，按照协议享有一定的股权比例，原有股东享有的实收资本金额不变，但股权比例被稀释；
3. 投前估值：在新投资者投入前，贵公司目前状态下“值多少钱”，至于怎么确定估值，方法很多（论坛里、百度上），从技术上来讲不外乎是市盈率、市销率、市净率、贴现现金流、EBITDA（税息折旧及摊销前利润),这个论坛里都有，但实际操作中，这些方法仅仅作为双方讨价还价的一个说辞，最终结果一般都是股东拍脑袋。所以，如果你是站在老股东的角度考虑问题，有两种方式：A 老股东心里有个价位，你想着法的去用上面几种方式给老板一个“理论支撑；B 如果老板心里没有价位，那么利用上面几种方式确定几个估值，再和老板碰头，从公司具有的优势出发，结合此次交易老板是否占用一定的强势地位等因素， 确定一个合理的价位（有些时候还得留一些空间给人家还价），你用这几种方法算过了，现在投资者做投资决策所依循的基本也就这些路子，聊起来对他就比较有说服力；
4. 投后估值=投前估值+投资者新增投入
5. 你的案例：属于新增投资（即定向增发），国内注册资本一般是1元/份额，故从公司角度来说，新增1000万元投资，新股东占20%，则：投后总注册资本625万元（500/80%），资本溢价引起资本公积增加875万元（%）
1. 转让老股：新的投资者受让原有股东的部分股权，对于投资对象（标的公司）来说，仅仅是股东及各自股份 ...
回答的太详细了，正好要了解这方面的信息。
谢谢，学习了
技术派回答的很精彩，我来扮演市场派。
楼主，您的公司什么行业，在哪个城市，年利润多少钱？
来咱聊一下，改前投、挂前投、做市前定增，只要企业质量好，我各找一堆pevc去和您谈，您挑个条件最好的接受就行了。
技术派回答的很精彩，我来扮演市场派。
楼主，您的公司什么行业，在哪个城市，年利润多少钱？
来咱聊一下 ...
正要向您请教，我们公司是双高双软企业，主做射频有视频产品和技术，2013年收入2100万，净利润512万，2014年收入2800万，净利润679万，预计2015年（合同）3500万元，能维持利润率不变。
那么，改前投、挂前投、做市前定增如何运作，您那里是否有案例，谢谢！
正要向您请教，我们公司是双高双软企业，主做射频有视频产品和技术，2013年收入2100万，净利润512万，201 ...
请收短信，我拉您去微信上吧，那里很多机构，咱们直接请他们报个价，合适的话您就笑纳就行了。
请收短信，我拉您去微信上吧，那里很多机构，咱们直接请他们报个价，合适的话您就笑纳就行了。
您好，有QQ群吗，在群里输入文字或数字等比较方便，谢谢！
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没有。不过，微信群也可以网页上
我去问了一下，微信群的网友们说，这类公司，现在不被看好
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我一同学最近也在做投资新三板，情况和LZ差不多，请问有没有什么教程给介绍下~~
我一同学最近也在做投资新三板，情况和LZ差不多，请问有没有什么教程给介绍下~~
新三板太火了，从我们谨慎的角度说，总感觉得降温才合适……
不过，这个市场是刚刚起跑吧，机会还会很多
新三板公司良莠不齐，淘金本领要高
我们公司目前也在运作上新三板。
谢谢2楼的解答，论坛里最需要象2楼一样的朋友。
本帖最后由 logook 于
08:43 编辑
各位高人，举个例子，
A公司目前股本1000万元，每年净利润1000万元，按照10倍市盈率，公司估值1个亿对吗？每股10元？
如果增发20%新股，即*0.2=250万元，增发后股本1250万元，那新入者购买250万股，是按照10元每股，要出资2500万元。增发后公司估值是1亿元+2500万元=1.25亿元？重新修改了，不好意思！谢谢陈老师
请检查你的计算，到底是多个零还是少个零？&
这个贴不错~ 很多角度分析新三板哈
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对于工程类企业来说，工程建设周期长，体量大，基础设施模式多样，每种模式对应的增值税处理存在共性也存在差异。营改增后增加了增值税核算的难度。目前税收政策未明确每种模式情况下的涉税事务，纳税人存在较大的风险。本期嘉宾郭汉忠，是视野知行社的社员，在某工程公司工作，将其负责的增值税事项进行了系统整理。活动由元年云快报支持举办。
Powered by超200家新三板公司转道IPO 标准太高把高富帅吓跑了？
作者：来源：新浪财经
　　文/新浪财经意见领袖专栏机构 三板虎　　人往高处走，优质企业都是趋利避害的，不能要求优质企业不流向更完善的市场。“高富帅们”的离开值得我们深思，尽快把分层制度的政策红利落到实处，才能留住一众“追求者们”躁动的心。　　20家创新层企业集体“出逃”　　5月27日，全国股转系统发布了新三板分层方法，并且于6月18日公布了初步入选创新层企业的名单。第一次分层方案的落地，对于凸显企业投资价值、提升流动性本是大大的利好。“我本将心付明月，奈何明月照沟渠”，可部分挂牌企业却不“领情”，毅然选择弃新三板转道IPO，一脸“你走你的阳关道，我过我的独木桥”的傲娇气。　　20家“高富帅”企业集体“出逃”　　三板虎(微信公众号：sanbanhu)发现，自5月27日至6月17日，就有56家新三板公司发布了“关于上市辅导的提示性公告”，加入主板IPO排队大军， 使拟转向主板IPO的公司增至201家。　　其中，除了登陆创新层无望的新三板公司，还有20家符合分层方案中创新层准入标准或准创新层的优质企业，如山水环境、联飞翔、九日新材、福昕软件等。　　当然，实际上其中有些新三板企业早就开始申请IPO并且已进入等待状态了，只是集中在这段时间发布公告而已，才被一些人读出了“兹事体大”的感觉。比如，准创新层企业凌志软件近日公告，已向江苏证监局报送了首次公开发行股票并上市辅导备案材料。自2014年7月在全国股份转让系统挂牌至今，凌志软件一直处于上市辅导阶段且未中断，目前进展顺利。　　1　　优质企业登陆创新层，帅哥配美女本应顺理成章，好事多磨，创新层这位“美女”一如凤姐当年，“亮”出自己的择偶标准，结果弄巧反拙，“潘俊逼笠倒倘徊桓腋吲柿耍恍案吒凰А逼笠狄惨虼硕宰啪底由笫悠蹋圆研位啵壬蛲颂霉牡哪钔贰　　一定是我不够好，所以你才想要逃　　“股转不转，那就只能我们转了。”一位准备进行IPO辅导的新三板优质企业的董秘表示，公司估值被低估，转板已获得中小股东支持，多一个资本市场的选择机会。　　估值过低是新三板一直以来为人诟病的地方。无论从市盈率还是市净率来看，新三板市场的估值都普遍低于A股市场，不少公司的市值都快接近其净资产了。　　还有就是新三板的流动性问题难以改观，“想买买不到、想卖卖不掉”，不少媒体甚至用“僵尸股”去形容那些挂牌了新三板却从未成交过的公司，对于那些希望“动起来”的新三板企业而言，这样半死不活的生存状态对他们而言是没有出路的，与其在这个畸形的资本市场站成僵尸，还不如尝试性价比更高的IPO渠道。　　2　　而且，新三板创新层是动态的，待在创新层公司需要连续不断保持好各种指标，挂牌企业只要不符合标准，就会从创新层剔除出去，形成优胜劣汰的良性机制。相反，登陆主板市场可谓一劳永逸，基本不用担心退市风险，万一沦落到退市边缘，剩下的“壳”也是奇货可居的宝贵资源。　　新三板公司纷纷转向IPO可能并非是一条终南捷径　　三板虎认为，对于备好“粮草”的企业，或者无望进入创新层的企业，申报IPO并在新三板停牌，并没有太大的机会成本，继续留在新三板短期内流动性问题难有大改观，但一上A股市值就翻几番，这种诱惑谁能抵挡？即便最后上市不成功，它们还可以回到新三板。　　对于“准创新层”企业来说，这一着棋还可以“倒逼”金融监管体制改革，尽快释放分层制度配套红利，一旦创新层“风起”，再一心一意“归顺”新三板也无妨。　　但是，新三板公司纷纷转向IPO可能并非是一条终南捷径。　　3　　首先，IPO隐形门槛正在提高，此前有消息称，对于新三板拟IPO企业申报材料，监管当局只受不审。净利润规模小盈利能力差的企业或将被清理，并购重组、再融资等方面审核都已变得严格。　　其次，从新三板转板，需要业绩也需要耐心，这需要你有“耐心”排队3年，3年不是什么企业都能等，也不是什么人都可以等。　　人往高处走，优质企业都是趋利避害的，不能要求优质企业不流向更完善的市场。“高富帅们”的离开值得我们深思，尽快把分层制度的政策红利落到实处，才能留住一众“追求者们”躁动的心。　　(本文作者介绍：三板虎是新三板全产业链增值服务平台，拥有国内一流的媒体团队及金融团队，专注于优质项目的财经公关、股权投资、私募股权基金创投及投资价值研究，在全国范围内巡回举行“中国新三板投资价值论坛及新三板企业投资价值排行榜”。)
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document.getElementById("bdshell_js").src = "http://bdimg./static/js/shell_v2.js?cdnversion=" + new Date().getHours();后使用快捷导航没有帐号？
新三板排队数量连续4个月下降
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摘要: 就在大家的目光纷纷转向IPO的时候，最近新三板悄悄“降起了温”。几天前，股转系统公布的新三板排队企业数据显示，目前共有768家企业在新三板“门外”排着队。这是自去年11月以来，连续第4个月下滑。再滑下去，新三 ...
就在大家的目光纷纷转向IPO的时候，最近新三板悄悄“降起了温”。几天前，股转系统公布的新三板排队企业数据显示，目前共有768家企业在新三板“门外”排着队。这是自去年11月以来，连续第4个月下滑。再滑下去，新三板的“存货”可就真的不多了…新三板的“存货”不多了！打开股转系统公布的最新新三板排队企业名单，不知道你会不会被吓一跳。数据显示，目前新三板排队企业数量仅有768家。乍一看，排队企业似乎并不少，但和曾经的排队高峰期比起来，已是相去甚远。新三板排队企业数量最多的时间为月份。日，共有2075家企业排队；日，也有2020家企业在新三板排队。一直到当年7月份，新三板排队企业基本都维持在2000左右的高位。不过这一“盛况”早已一去不复返，降温趋势其实从去年年尾就已开始。日，新三板排队企业数量降至1403家，在随后将近4个月的时间里，这一数字不断减少。到今年1月20日，排队企业数量跌破1000家，几天前又下降到768家。768家企业多吗？不多！这一数字甚至与IPO排队的企业数量不相上下。证监会网站数据显示，截至日，证监会受理首发企业数量为679家，其中，已过会32家，未过会企业647家，新三板排队企业数量仅比IPO多89家。若不是近期证监会持续加快审核速度，新三板排队企业数量还真有可能出现少于IPO排队企业的现象。如果我们再继续抽丝剥茧还能发现更多有趣的现象。据论坛君统计，768家企业中有297家企业受理日期在日之前，还有46家企业排队时间已经超过一年。这些企业中很多因政策或自身原因，未能按照正常流程挂牌。剩下的400多家企业，按照股转公司目前的审核速度，用不了多久就能全部“消化”完。“消化”速度取决于接下来一段时间里新增排队企业数量多少。另外，在这768家排队企业中，今年2月份至今新增排队的仅有73家；而同期共有47家新三板企业公告进入上市辅导，另有3家企业IPO申报获证监会受理，同时还有25家企业公告终止挂牌。写到这里，论坛君已经隐隐约约感受到一种“入不敷出”的危机。摘牌企业数量或创新高除了排队企业数量不断降低，近期新三板还有其他现象也值得关注。一是股转公司的反馈速度正在减慢。最近一段时间，一向勤奋的股转公司突然放慢了脚步，其平均每天反馈意见的企业数量已经降低至个位数。2月13日以来的4周时间里，2月13日-17日，股转公司反馈意见32家；2月20日-2月24日反馈30家，2月27日-3月3日反馈23家；3月6日至今，本周已经过去4天，目前股转公司仅对16家企业出具反馈意见。反馈速度减缓的同时，股转公司给出的意见却更细致了。比如在给广东蓝海豚旅运反馈意见时，股转公司指出，“公司游船需要停泊大沙头码头，要求其说明如何持续获得大沙头码头使用权”；在给浙江兴达讯反馈意见时，股转公司询问其将子公司“兴达咨询”界定为重要子公司的原因。在给华特装饰反馈意见时，股转系统一口气问了38个大问题，每个问题下还有数个小问题，华特装饰对反馈意见的回复也接近200页。另外，近期在给多家企业的反馈意见中，股转公司对企业引用的数据不再直接采纳，而要求主办券商核查引用数据的来源及真实性，并发表意见。还有一个现象也值得引起重视——终止挂牌企业数量增加。进入3月份以来，除3月1日无企业公告终止挂牌外，每天都有新三板企业公告终止挂牌。目前，3月份仅过去三分之一，但公告终止挂牌的企业已经达到12家。自去年年底以来，单月公告终止挂牌企业始终保持在12家左右。今年3月份公告终止挂牌的企业数量创新高，已是大概率事件。业内人士分析认为，目前能挂牌的企业基本都已挂牌，好的项目越来越少；越来越严格的监管政策也让一部分企业打起了“退堂鼓”。在这种情况下，排队企业数量减少可能成为常态。而随着近期新三板首现政府工作报告，再分“精选层”等利好消息传出，新三板或将进入一个追求质量的时代。【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。
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