对冲基金经理警惕欧洲银行 头号做空头寸对象竟是？
　　德意志银行　　欧洲的银行正在痛苦中煎熬着。　　无论是意大利、葡萄牙的银行系统，还是英国退欧公投事件后的英国银行系统都令人担忧。　　在接受一档电视节目采访时，RONITCapital的首席投资官兼创始人爱德华-米斯拉希畅谈了他对欧洲银行的看法。　　米斯拉希曾是高盛银行的合伙人，并且帮助成立了对冲基金公司EtonPark。一般来说，他更加关注的是新兴市场，但是当他被问到如何选择一个做空头寸，他的答案很有说服力。　　以下是采访稿的部分内容：　　记者：“如果你要选择一个做空头寸，你会选哪个？”　　爱德华-米斯拉希：“这个问题很难回。但是我觉得有一类交易我认为你们会喜欢。在我看来，现在最好的尾部风险保险是押注德意志银行。”　　记者：“它们将破产。”　　米斯拉希：“顺便一提，我认为它们将被国有化。在我看来，这是任何投资组合最好的对冲途径。难以置信的是，投资者们仍可以购买价外期权，而且不那么贵。这很疯狂。”　　简单地说，看跌期权即为在某个特定日子或在特定日子前以特定价格卖出一支股票的选择权。从本质上看它们是对股价将下滑的押注。如果一支股票目前的交易价是30美元，而期权的履约价格就是30美元，那么随着该支股票的价格的下滑，这个期权将变得越来越有价值。　　在价外看跌期权中，履约价格可能是25美元。这些期权一般而言越来越便宜，因为它们变成价内期权的可能性越来越低。如果股价确实下滑，这些期权将迅速变得更值钱。　　之前曾有分析师写文章解释了德意志银行首席执行官约翰-科莱安的银行工作是最艰难的原因。该银行必须向市场担保它能支付债息。2016年，德银的股价跌了超过40%。　　米斯拉希还指出，他很担心意大利银行，并且描述它们的现状为一团糟。　　如此看来，欧洲银行系统还有很多地方会使投资者担忧。(双刀)
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什么是国际投资头寸？
来源：金投外汇网
编辑：gaodongyan
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摘要：什么是国际投资头寸？有利于进一步完善包括国民账户、财政统计、货币金融统计和国际收支统计在内的四大宏观账户统计。
什么是国际投资头寸？国际投资头寸表的编制和公布标志着我国对外部门统计信息的完整发布，有利于进一步完善包括国民账户、财政统计、金融统计和国际收支统计在内的四大宏观账户统计；
其次，国际投资头寸表所反映的涉外经济状况是产业政策、贸易政策、经济发展协调性等各种经济因素共同作用的结果，可以为我国制定涉外经济发展政策和调整对外资产负债结构提供基础性信息；
第三，掌握我国涉外经济存量及其结构，便于更加系统全面地反映我国涉外经济发展和风险状况。此外，随着我国对外开放的不断扩大和世界经济地位的日益提高，我国对外资产负债状况对于分析全球金融资本状况也愈加重要。
中国国际投资头寸表是反映特定时点上我国（不含中国香港、澳门和台湾，下同）对世界其他国家或地区金融资产和负债存量的统计报表。
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HFR的初步估计显示，基金管理公司本月平均而言将再次出现下跌。
今年前几周，维权投资者佩尔茨(Nelson Peltz)旗下的Trian Partners跌近10%，跌幅远超2015年的涨幅。Trian最大的持仓包括通用电气公司(General Electric Co., GE)和化工巨头杜邦公司(E.I. DuPont de Nemours & Co., DD)。这两家公司的股价都出现了持续下跌。
罗宾斯(Larry Robbins)的Glenview Capital Management下跌近14%，阿克曼(William Ackman)的Pershing Square Capital Management跌12%，在去年大幅下跌后进一步加深跌幅。
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来源：华尔街日报 & 作者：Rob Copeland
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油市“空气”弥漫 对冲基金大肆增持美油空头头寸
发布日期： 09:07 来源：网络整理 &【字体:
　　据市场人士上个交易日(11月23日)分析认为，原油市场越发悲观，因数据显示美国原油空头头寸大幅增加，空头仓位录得10月中旬以来增加逾70%，由此可以看出对冲基金再度押注油价下跌。
对冲基金大肆增持美国原油空头头寸
　　自今年初以来，美国WTI原油期货价格一直紧随着对冲基金空头头寸的变化而改变。数据显示，美国WTI在3月和8月分别触及低位，而同期的对冲基金空头头寸规模分别为1.78亿桶和1.63亿桶，而持有空头头寸的对冲基金数量则对应为78家和65至66家。
　　美国WTI原油价格今年4月和8月跌势的终结全都是始于下跌动能衰退后对冲基金的空头回补操作。目前各大对冲基金正重注下押油价将进一步下跌。
　　根据美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的数据显示，截至11月17日当周对冲基金及其他投资经理大量增持了美国原油空头头寸至1.54亿桶，显示出投资者对美国原油强烈的看空情绪。
　　更多数据显示，对冲基金在纽约商业期货交易所(NYMEX)最少持有的WTI原油空头头寸为35万桶，其中持有空头头寸的对冲基金数量达到69家，为4月以来最多。此外，对冲基金平均空头头寸从10月中旬的160万桶激增至220万桶。
　　市场分析师表示，因过剩格局持续不改、需求颓靡不振以及美元持续走高，使得原油空头下定决心继续押注。
　　原油市场当前&空气&弥漫，甚至说&人心惶惶&也不为过，多数投行对于油价后续前景不太看好，表示油价还将有一波探底活动，油价需更低位才有可能刺激油市重回稳定。
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对冲基金巨鳄清空头寸 放言黄金牛市将宣告终
“ 黄金在经历了90年来第11个年度最长暴涨纪录之后将进入熊市。”Gartaman在《全球股市每日通讯》里说。Dennis Gartman是《全球股市每日通讯》(The Gartman letter)的创始人、知名对冲基金经理，曾经成功预测了2008年的商品暴跌。
12月13日，伦敦交易所的黄金价格为1666.3美元每盎司，Dennis Gartman预测称，金价将可能从此水平跌至1475美元每盎司，其本人已于12月12日清空了所持有的黄金头寸。目前，黄金已经从9月6日的高位1921.15美元每盎司下跌了13%，而1475美元每盎司将意味着从1921.15美元每盎司下跌超过20%，可定义为典型的熊市。
“每一个高点逐步低于前一个高点，现在我们已经确定，新的低点逐步降低，呈阶梯下降趋势。一个真正的黄金熊市即将开始，牛市将宣告终结。”Cartman说道。
黄金或面临抛售
2011年，摩根士丹利资本国际全球指数回落了9.8%。股市暴跌促使一些投资者出售黄金来弥补损失。据纽约商品交易所(COMEX)数据显示，COMEX的黄金期货合约数目由7月份的546601下降至427756。“在过去的一周里，市场情绪受到了很大的损害，我们认为整体清仓，或者是被迫清仓将是最终结果。”Gartman表示。
尽管黄金价格出现快速下滑，黄金上市交易产品(ETP)持仓量却在增加，一定程度上说明这些投资者主要着眼于长期投资回报。12月12日其黄金持仓量增加3.8公吨，使其黄金持有量创有史以来最高纪录至2360.5吨。据彭博(Bloomberg)数据显示，这等同于10个多月的全球黄金供应量。
美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，虽然一部分对冲基金经理和其他投资经理人三周以来第一次提高黄金看涨头寸，黄金期货和期权的净多头头寸在12月6日当周上涨了3.5%，合约增加至151347。然而，目前黄金期货和期权的净多头头寸相对于8月初的水平仍然下降了40%，当时该指标创2006年6月以来的最高值。
利好无响应 熊市到来
“市场参与者十分看重实物买家介入来托起金价底部。这周我们已经看到了一些市场反应，虽然还不能称之为趋势，应该可以在一定程度上安抚投资者。”瑞银(UBS AG)驻伦敦分析师Edel Tully在报告中指出。
南非标准银行(Standard Bank Plc)在12月13日的报告中指出，黄金跌破每盎司1670美元刺激了来自于印度和东南亚的购买需求，然而此需求增加始于“相对较低”水平。瑞银(UBS AG)指出，12月12日流向印度的黄金需求量虽然创10月20日以来最多，但只稍高于平均水平。
中国是第二大黄金消费国，据中国香港政府数据统计处的月纪录显示，10月份，大陆从香港进口的黄金量上涨了51%至86.3吨。中国人民银行副行长易纲在今年2月份指出，中国2010年全年共进口黄金超过300吨。
“如此的黄金购买势头应该带来黄金价格飞涨。”Gartman指出。“但一个最古老且简单的交易规则就是：市场如果不能或者不对利好消息做出响应，那么就预示着熊市而不是牛市的到来。”
2008年6月份，Gartman曾预测商品抛售潮，接着在2008年6月至2009年2月的9个月时间内，标准普尔GSCI商品指数下跌多达66%。今年8月23日，Gartman称金价将进入飙涨阶段，两周后黄金便触及其纪录高位。
供应增加 对冲基金看空农产品
作者：Elizabeth Campbell
方影译自：
由于全球供应扩张的信号显现，对冲基金削减农产品净多头头寸至两年多来最低位。
据美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，12月6日当周，从小麦至咖啡横跨11种商品的看涨期货和期权合约数量下跌了3.6%至258071,为2009年9月份以来的最低位。玉米看涨头寸下跌了11%至17个月以来的新低，可可的看跌头寸连续第四周上涨。
由联合国跟踪的世界粮食价格于11月份连续第五个月出现下跌，此为两年来最长时间连续下跌。美国政府12月9日称，全球玉米、大豆和小麦的库存量将比1个月前预期的高出3.2%，因为世界最大的可可生产地非洲象牙海岸的供应增加，可可上周经历了50年来最大周跌幅。
“目前没有太多的因素可以扭转当前农产品的价格走向。”位于美国俄亥俄州辛辛那提市的Huntington资产管理公司高级基金经理Peter Sorrentino指出。Peter Sorrentino管理着旗下145亿美元资产。
标准普尔GSCI农产品指数中八种商品于12月9日触及14个月低点，当周，平均周跌幅达1.8%，小麦和大豆引领跌势。“基金经理看到了供应的增加不愿做多农产品。”芝加哥经纪公司Newedge USA LLC。的粮食研究策略主管Dan Cekander说。“只要供应充足，市场对于农产品就没有太多兴趣。”投资者当周将大豆看跌头寸增加至10193合约，此为2006年10月份以来的最多看跌头寸。
“如果市场对于欧债危机的解决前景看好，并对中国的经济前景表现乐观，这将预示着一个好的经济前景，而商品是经济前景的晴雨表。”美国得克萨斯州圣安东尼奥市拥有21亿美元资产的贵金属和矿物基金公司的共同基金管理人Dan Denbow说道。
作者：Nicholas Larkin
方影译自：
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