铁矿石深度：四大矿山寡头垄断 国内资源有限
来源：广发钢铁新材料
作者：李莎
　　广发钢铁团队：李莎 |陈潇铁矿石专题报告之一：从供给出发
　　四大矿山全球寡头垄断、占比近半，国内资源有限、品位低，废钢替代效应将逐步增强
　　一、先识铁矿石：超过工业品位才可利用，矿种、含铁量决定预处理方法
　　铁矿石是指含有可经济利用的铁元素的矿石，是冶炼钢铁的重要原材料。从含铁矿物种类来看，当前技术条件下，经济可用的主要有磁铁矿石、赤铁矿石、褐铁矿石、菱铁矿石等；从工业类型来看，只有含铁量超过边界品位的岩石才能称为矿石，超过工业品位才可工业利用，不同含铁矿物种类的矿石的边界品位和工业品位均不同。
　　大部分矿石无论从物理性质或化学性质来看，都不能达到冶炼对炉料的要求，不能直接入炉冶炼。因此炉料必须经过一定的加工处理。铁矿石企业生产线的主要作业流程包括采矿、选矿和造块等基本环节。
　　选矿流程上：（1）从不同品位的铁矿来考虑，贫矿比富矿的处理流程更长、处理成本更高，对比贫矿要选矿加工，富矿经过初步的预加工程序得当的块矿可以直接进炉。（2）从不同品种的铁矿角度来考虑，由于磁铁矿、赤铁矿等铁矿具有不同的物理性质不同矿种的选矿，一般须采用不同的选矿工艺方法使铁矿石的成分转化得容易冶炼。造块流程上：国内富矿资源有限，现在多数现代高炉都以人造富矿为主，同时可以把不能直接入炉的铁矿粉经配料后用人工的办法造成符合冶炼要求的矿块，所以通过烧结或者球团的铁矿粉造块后人造富矿便是重要的方法。
　　二、全球供给：储量集中于澳俄巴中、产量集中于澳巴，四大矿山全球寡头垄断
　　1、储量结构：2009年以来全球铁矿石原矿储量稳定在1600亿公吨之上，全球铁矿石含铁储量均保持在800亿公吨以上。（1）国家角度考虑，截止2016年底，澳大利亚、俄罗斯、巴西和中国铁矿石原矿储量合计达1210亿公吨，占比分别为30.59%、14.71%、13.53%和12.35%；铁矿石含铁量储量合计达562亿公吨，占比分别为28.05%、16.47%、14.63%和8.78%。我国铁矿石储量高，但铁元素储量低，主要原因在于铁矿石品位仅为34.29%，较世界平均品位低13.95%。（2）企业角度考虑，2016年，四大矿山铁矿石储量总计达305.05亿吨，占全球铁矿石储量17.94%，铁矿石含铁量储量合计达170.89亿吨，占全球20.84%；品位方面，四大矿山平均品位为56.02%，高于世界铁矿石品位48.24%。
　　2、产量结构：年，全球铁矿石产量呈现稳中有降的趋势，2015年，全球铁矿石产量达20.06亿吨，同比下降2.32%。（1）国家角度考虑，2015年，澳大利亚、巴西、独联体国家、印度、中国及俄罗斯铁矿石产量达17.97亿吨，占世界铁矿石产量89.57%。（2）企业角度考虑，2009年以来，四大矿山铁矿石产量占世界的比率不断上升，2015年产量合计达10.01亿吨，占比全球铁矿石产量高达49.91%，四大矿山在全球矿石供应市场中占据寡头垄断地位。
　　三、替代品：废钢为唯一可替代矿石炼铁的原料，短流程占比提升、长流程废钢用量提升将增强替代效应
　　废钢是目前唯一能够替代铁矿石的优质炼钢原料。废钢主要通过两种方式来实现对铁矿石的替代：（1）短流程的主要原料则是废钢和少量生铁，短流程则是用废钢完全替代长流程所使用的铁矿石；（2）长流程转炉炼钢的主要原料是铁矿石、焦煤、石灰石跟少量废钢，在长流程转炉环节增加废钢的使用可实现替代铁水（原料为铁矿石）。那么这种替代效应未来将如何变化呢，我们主要从以下两个角度来探析了趋势变化：
　　1、生产工艺带来的趋势变化：2000年以来，我国短流程粗钢产量远远低于长流程，2015年短流程炼钢产量仅为4，880万吨，占比仅为6.07%，比世界平均水平低19.1%。工信部日颁布的《钢铁工业调整升级规划（年）》中提出：按照绿色可循环的理念，鼓励推广以废钢为原料的短流程炼钢工艺及装备应用，到2025年，我国钢企炼钢废钢比不低于30%。我们认为：短流程相较长流程，生产成本、环保、物料能源消耗和安全性等多角度优势明显；且随着国家钢铁产业政策的落地，未来短流程炼钢将得到大力推广，废钢对铁矿石的替代效应或将逐步增强。
　　2、价格差异带来的趋势变化：在传统的长流程炼钢的转炉环节，一般会采用往铁水中加入少量废钢以优化工艺。2015年我国炼钢综合废钢单耗为104kg/t，远低于世界的400~450kg/t的平均水平；这主要是由于（1）如前所述，炼钢结构上，中国长流程炼钢远远高于短流程炼钢；（2）过去我国废钢价格远远高于铁矿石的价格。《废钢铁产业“十三五”发展规划》中提出十三五规划期间转炉废钢比力争达到15%以上，在预计未来铁矿石价格会振荡偏强而废钢有较大概率下降的情况下，未来钢厂废钢采购量有望继续加大，废钢对铁矿石的替代效应或将增强。
　　四、投资建议：四大矿山寡头垄断、占比近半，国内资源有限、品位低，废钢替代效应将逐步增强
　　截至2016年，四大矿山铁矿石储量和铁元素储量分比为17.94%和20.84%，但其平均品位达56.02%，高于世界平均水平48.24%，其产量在2015年合计达10.01亿吨，占比高达49.91%，铁矿石行业呈现四大矿山垄断格局。我国虽然是目前全球最大的铁矿石消费国家，2015年中国铁矿石表观消费量达10.77亿吨，占比达53.69%；但铁矿石资源较为贫乏，矿石储量和铁元素储量占比分别为12.35%和8.78%，铁矿石品位仅为34.29%，较世界平均品位低13.95%。受限矿石资源寡头垄断而我国对外依存度高，我国在矿石的定价权上较弱。
　　从替代效应来讲，我们认为伴随我国废钢资源积蓄量的增加，废钢行业产业化、规模化、区域化的发展的推进，废钢的产量和质量有望提升，尤其当废钢价格更具竞争力，炼钢成本更具优势时，电炉炼钢将迎来发展的窗口期，转炉炼钢也将加大对废钢的使用，未来废钢对铁矿石的替代效应或将逐步增强。
　　风险提示
　　四大矿山联产保价；中国下行压力不减；全球经济复苏低于预期
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四大家族的垄断情况
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抗战初期，设立了中央银行（蒋介石）、中国银行（宋子文）、交通银行（孔祥熙）、农民银行（陈果夫,陈立夫）四银行联合办事总处作为国民集中的金融机构。蒋介石自任总处理事会主席，“总揽一切事务”。孔祥熙任国民党的财政部长和行政院副院长，直接控制了四大银行，设立了中央信托局和邮政储金汇业局，形成了四行两局的格局，打着孔氏家族的旗号先后创办、接收了中国实业银行，中国国货银行、四明银行、山西裕华银行、祥记商行、庆记商行等等虽然说是有四大家族，但是银行是掌握在财政部手中的，中国银行原董事长叫张嘉敖。孔祥熙任中央银行总裁。1942年7月，国民又规定全国货币的发行都集中统一于中央银行。从而一步一步地加强了四大家族官僚资本在全国金融业中的垄断地位。延伸阅读：四大家族，一般是指蒋宋孔陈四大家族，指20世纪上半叶控制中国政治，经济命脉的四个家族，即蒋中正家族、宋子文家族、孔祥熙家族和陈果夫、陈立夫家族。 有道是：蒋家的天下陈家的党，宋家的姐妹孔家的财。蒋介石是“四大家族”毋庸置疑的领军人物，有了蒋中正的才能和野心才有了曾经煊赫无比的“四大家族”——“蒋宋孔陈”。蒋控制的是政治，陈控制的是党，宋孔两家先后担任财政部长，长期把持国家的财政大权。
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贸易委员会。1942年、中国工矿建设公司等。父宋嘉树早年留学美国﹐一度在上海当传教士﹐后改营工商业﹐同情和支持孙中山的革命活动，单位也不少，也是规模很大的垄断企业。1946年 1月任国民党最高经济委员会委员长。10月再任国民党政府行政院长﹐竭力劝说美国杜鲁门政府出钱出枪﹐多方支持蒋介石集团发动内战。除了资源委员会主办的各厂外,陈立夫）四银行联合办事总处作为国民政府集中的金融机构。蒋介石自任总处理事会主席，“总揽一切事务”。孔祥熙任国民党的财政部长和行政院副院长，直接控制了四大银行，设立了中央信托局和邮政储金汇业局，形成了四行两局的格局，打着孔氏家族的旗号先后创办、接收了中国实业银行，中国国货银行，1940年为38%。陈家的有大华企业公司、华西建设公司、四明银行、山西裕华银行，经营的中心是钢铁。 宋子文（1894年～1971年) ，资源委员会下面有105个单位，兵工署下面有数十个单位。此外还有各省所办的官营工业，如贵州企业公司、四川川康兴业公司、物资局等机构的成立及专卖、统购统销政策的实行，是官僚资本实现商业垄断的重大步骤。1943年国民政府经济部的报告。抗日战争爆发后﹐随国民政府到重庆﹐任中国银行董事会主任等职﹐拥有巨大经济实力﹐操纵著国民党的经济实权。年充当蒋介石常驻美国代表﹐为蒋争取美援﹐第一次获一亿美元借款﹐第二次签订租借协定﹐获五亿美元借款。1942年10月返国任国民政府外交部长。1945年 4月同中国共产党代表董必武等联合组成中国代表团出席联合国旧金山会议。6月任国民政府行政院长兼外交部长。1924年黄埔军校创办后，在上海为军校招募新生兼采购物资。1926年当选为国民党第二届中央监察委员。1907年入浙江陆军小学堂。四大家族除官营工业外，还有所谓商办形式的私营工业，这类工业著名的有，1938年为26%。“九‧一八”事变后﹐曾多次发表演说﹐揭露日本军国主义的侵略罪行、祥记商行、庆记商行等等，1942为59%，1944年为25%。 原属孔家系统的农本局福生庄。辛亥革命爆发后，虽然说是有四大家族。12月与蒋介石同时下野，主要经营纺织业、湖南实业公司等，后改组为花纱布管制局，统制着花纱布的贸易。以上这些宫式机构，作为国民党反动政权的组成部分，假借抗战的名义，垄断了国统区的国内外贸易。原名祖焘。浙江吴兴人。日（清光绪十八年九月初七）生，但是银行是掌握在财政部手中的，中国银行原董事长叫张嘉敖 抗战初期。1937年9月设立工矿调整委员会，扩张官营工业。1927年春积极参与蒋介石“清党”反共。他曾几度出任国民党中央组织部部长，是第三、四、五、六届国民党中央执行委员、中央常务委员、中央政治会议委员，长期掌管国民党党务。他培植亲信，排斥异己，控制各级党部，竭力把国民党变成蒋介石进行独裁统治的工具。与其弟陈立夫组织“中央俱乐部”（Central Club），后来形成为一个很有权势的CC系。他们把中央组织部调查科扩充成为一个庞大的特务系统，后来发展成为中国国民党中央执行委员会调查统计局（简称“中统”），从事反对共产党、迫害进步人士的活动，并对付国民党内反蒋派系的抗争。陈果夫在国民党政府中历任要职：1928年任国民政府委员兼监察院副院长，1932年任导淮委员会副委员长，1933年任江苏省政府主席，1938年任中央政治学校教育长，1939年任军事委员会委员长侍从室第三处主任。陈果夫利用政治特权发展官僚资本，先于 1935年控制中国农民银行。抗日战争期间在川、云、桂等省兴办和投资许多企业；抗战胜利后主持经营“党营生产事业”，接管大批敌伪资产，开办公司、银行等，还将文化、新闻、电影、广播单位改为“党营”。他先后担任中国农民银行董事长、中央合作金库理事长、土地开发公司理事长、中央财务委员会主任委员等职，与蒋介石、宋子文、孔祥熙合称中国四大家族。1949年去台湾，日病逝于台北。一生写有各种体裁的文字一百九十余万字，台湾当局将其编成“全集”十册。 1937年9月，在国民政府之下成立贸易委员会，该会下设复兴公司、富华公司、中国茶叶公司三大公司，对国统区的丝、茶、桐油、猪鬃等主要出口物资，实行统购统销。钨、锑、锡、汞等主要出口矿产品，则由资源委员会统购统销。1942年2月，成立物资局，对棉纱实行统购。在统购统销政策下，国民政府实行低价强购，利用买卖之间的差价获取重利。以桐油为例，1942年收购价比内销市场价每担差100元，1943年差1100元。总之，国民政府用种种手段对人民实行公开的掠夺，使官僚资本在抗战期间迅速膨胀起来。 [2]孔祥熙共有子女4人，长子令侃，次子令杰﹔长女令仪，次女令俊。其中，孔令侃的所作所为与其父最为相似。抗战结束后，孔令侃回到上海创办扬子公司。1948年，国共内战后期，中国出现严重的恶性通货膨胀，政府进行金圆券改革，蒋经国到上海督导经济管制，以铁腕手段抑制物价，查封孔令侃的扬子公司，由于蒋介石和宋霭龄的干预，受到挫败。此后，孔令侃将资金转移到海外，本人定居美国。宋美龄到美国后，住在孔令侃在曼哈顿上东城为她购买的公寓内。20世纪30年代中期，孔令侃在上海圣约翰大学读书。孔家的大公子， 后来人们渐渐发现，不仅仅是住单间，孔令侃比任何学生都享有特权。他想干什么就干什么，想说什么就说什么，学校的规章制度、校纪校规对他都如一纸空文，连美国校长都敬畏他三分。如学校规定学生在校读书期间必须住校，不得在校外留宿。孔令侃当时刚学会跳交谊舞，舞瘾极大。每天晚上都出去跳舞，还常拉着一些漂亮的女同学一块去，一跳就跳到深夜。学校每晚11点关门，孔令侃就从墙上跳进去，有时干脆就在外面过夜。他有的是钱，想到什么旅馆住就在什么旅馆住。开始还有同学反映，看到校方对此装聋作哑，也就没人管了。一到星期天早上8点，必定有两辆轿车开到校门口接孔令侃回家。一辆孔令侃自己开，一辆上坐着几个保镖。学校的学生和一般教职员工都在大灶吃饭，校方官员和一些教授吃小灶。为了照顾孔令侃，校方特别允许他吃小灶。可只几天，孔令侃就受不了。从小花天酒地的孔令侃觉得小灶的饭菜实在难以下咽，就和宋蔼龄讲学校伙食不好，叫家里到宾馆订饭送到学校里。于是，只要孔令侃一个电话，到时就有人用车专为他送饭送菜，风雨无阻。存在决定意识，环境改造人，孔令侃从小就受骄宠。但孔祥熙、宋蔼龄对孩子管束得还比较紧。而到了大学，就可以天天不回家看老子的脸色，周围又全是阿谀奉承溜须拍马，孔令侃越发唯我独尊，飞扬跋扈，把谁都不放在眼里。到了大学二年级，他把宿舍里原来的旧家具换了个遍，重新布置购买了转椅、沙发、弹簧床，地上铺上了地毯，墙上挂上了壁画，并配备了电唱机、收音机等，伊然像一个高级酒店的客房。孔令侃虽是个执绔子弟，但也颇有点野心，这可能是从爸妈那里继承而来。在圣约翰读书时，他组织了一个学生团体起名“南尖社”。把那些成天在他四周左右招之即来挥之即去的同学“团结”起来，以便形成自己的势力和网络。从这一点上讲，孔令侃比之孔祥熙可谓青出于蓝而胜于蓝。据说为这个团体取名时孔令侃还颇费了一翻脑筋，他不学无术，自然想不出什么好名字来学生时代的孔令侃即具有政治野心，企图凭借其父的权势，跃登中国政治舞台，於是就把经常与之交往的同学团结在一起，成立“南尖社”，以便把他们培养成自己的党羽。之所以命名为“南尖”，是由於德语“纳粹”的读音与上海话“南尖”二字的发音相似，取名“南尖”，意在以纳粹精神为结社宗旨。按照纳粹党徒效忠元首模式，“南尖社”的成员也必须效忠孔令侃。“南尖”社成立初期，并没有多少成员。但自从孔令侃大学毕业，在政府里任职后，“南尖”社就迅速扩大了。1936年大学毕业后，孔令侃任财政部特务秘书，这时国民党政府决定成立中央信托局，由财政部领导，办理一切由国家指定或和国家有密切关系的信托业务，财政部还准备一次投给其启动资金100万元。中央信托局成立时，孔祥熙任理事长，孔令侃也进入中央信托局。那时孔令侃不过二十四五岁，却成了中央信托局的太上皇，1937年日军占领上海后，中央信托局由上海撤到武汉，再撤往香港。不过二十四五岁的孔令侃被任命为常务理事，主持中央信托局的业务和人事大权。1939年，孔令侃私设在香港的电台(搜集香港金银、外汇、证券、股票行情及港澳各界名流的言行，外加一些军事信息，随时向重庆孔祥熙官邸汇报)被港英当局查抄后，消息传到了重庆，蒋介石指示要孔令侃回重庆，当面说清在香港发生的一切。宋蔼龄怕孔令侃一回来会成为众矢之的，一旦威信扫地就很难再爬起来。她就说通了宋美龄，让孔令侃去美国。到美后，孔令侃除继续大搞商业投机外，又干起沽名钓誉的勾当。为了提高自己的声望，孔令侃准备读一个洋硕士文凭。为此，他想起香港的中央信托局的职员吴某。他设法将吴某调到美国，改用他的名字，进哈佛大学攻读博士学位。孔令侃对吴某当然是优礼有加，关怀备至，吴某自然也就感恩图报，勤奋用功了。就这样用了两年多时间，通过考试、答辩和撰写毕业论文，终於领到一张硕士文凭。孔令侃在机关时，经常驾驶著汽车在繁华街道上横冲直撞，经常违章肇事。南京新街口广场交通拥挤，按照当时的交通法则，汽车必须沿左边环行道绕行，而孔令侃的汽车却往往抄近道从右边拐弯，警察往往是睁一只眼闭一只眼。1939年，香港《大公报》曾发表过一篇讽刺小品文，标题是：《爸爸在朝当宰相，人人称我小霸王》，就是对孔令侃的如实报道。抗战结束后，孔令侃回到上海创办扬子建业股份有限公司，简称扬子公司。这个公司经营的特点是只做现货交易，不做订货交易﹔只收美元黄金，不收法币。孔宋两家有矛盾，孔令侃对宋子文也一点不客气。对宋子文则没放在眼里。小时候，宋子文常来看他，给他买些玩具、糖果，他还能叫声舅。长大了，他反而不叫了。他称宋子文为“TV”，即宋子文英文名的缩写。有一次孔令侃听说美国市场猪鬃紧俏，就赶快叫人去收购猪鬃，准备运到美国发一笔横财。不料几天后手下的人报告，说猪鬃收购困难。孔令侃一了解，原来宋子文也得到了这个消息，正派人四处收购。他马上打电话给宋子文，让其让出一块地盘，让让他这个外甥，还说好处大家占、有钱你我分之类的话。宋子文一直就看不惯孔令侃那股横不讲理的劲。自从孔令侃踏入政界商界后，除了必要的应酬，从不和他说话。这次收购猪鬃一事，自然不会相让，就回电话搪塞说，猪鬃收购一事他并不清楚，如查明和孔家有冲突之处，自会妥善处理。孔令侃见宋子文不买帐，就直接驱车来到宋子文的办公室，和宋大吵了一顿，并布置手下的人到贵州云南等地收购，如遇到宋子文公司的人作对，就砸车绑人，然后一切由他负责。后来，宋子文找到孔祥熙，二人商讨后最后划定了势力范围。四川、广西由宋子文收购，云南、贵州由孔令侃收购，才算避免了一场拳斗。扬子公司由孔令侃独资经营，实际上背后却有孔宋两大家族的背景。关键是宋美龄。她一生不能生育，蒋经国、蒋纬国已渐渐长大成人，她急需在下一代中找几个侄辈的来与之抗衡。宋氏一门几个兄弟，都是晚婚而且儿女稀少，只有孔家人丁兴旺，而其中孔令侃又是她最喜欢的一个。因此宋美龄对孔令侃“情有独钟”，并极力培养他来与蒋经国、蒋纬国抗衡。到美国定居前，宋蔼玲曾专程拜访宋美龄，姐妹俩相对垂泪，心潮难平。临了宋蔼龄拜托宋美龄，多多关照自己留在大陆的儿子，当下宋美龄自然应允。正是由于有了这种种背景，孔令侃的扬子公司才能在短短的时间里崛起，大赚其钱，成为上海滩上一股不可忽视的势力。孔令侃做生意，既有从老爹孔祥熙那里继承过来的手腕，又有自己的“发明创造”：如炒外币美金当年就是孔祥熙的拿手好戏，可轮到孔令侃手里。他玩起来也一点不比他老爹差。抗战后，外汇由中央银行统一管理经营，外汇价格由官方规定。当时1美元合法币1.2万元。但不久黑市涨到1美元换法币4万元。孔令侃一看这里头有油水可赚，就想尽办法套购官价外汇美元。他通过宋美龄，一次就搞到几百万美元。他还将2辆进口高级轿车送给中国银行外汇部主任，外汇部主任就源源不断的将平价美元卖给孔令侃。靠着这近千万美元的外汇，孔令侃在美元市场上进行炒做并大发了一笔。不过，孔令侃赚钱最多的，还是走私和汽车生意例如，公司从美国进口的“雪佛兰”、“奥斯汀”等汽车，进口价格是每辆1500美元，而孔令侃却以“只此一家，别无分号”的优越条件，经常保持5000美元一辆的高价向市场出售。仅此一项，他就攫取了大量的美金。1947年国民党统治区市场物价暴涨，马口铁奇缺(制作罐头盒的原料)，扬子公司从美国共和钢铁企业搞到一批马口铁原料，由於海关拒不签发进口许可证，以致无法进口，这就触犯了扬子公司的利益。孔令侃大发雷霆，一方面在《大陆报》上向海关当局发起攻击，同时以“降低物价、扶持工业”为理由，与海关当局大打笔墨官司﹔另一方面，则在海关职员中进行活动，终於迫使海关让步，签发了进口许可证。货物到手之后，孔令侃即以高价向市场抛售，获取暴利。。这类公司既有政治特权，又有极大的金融势力，具有操纵市场的垄断地位。在宋家控制下的雍兴实业股份有限公司，1940年成立，1942年5月己完成及未完成的有18个单位，其中绝大部分分布在陕西、甘肃两省，CC系首脑。1932年宋子文再任行政院副院长兼财政部长﹐一度代理行政院长。1933年10月后﹐辞去政府职务﹐专门从事财政金融活动。次年4月兼任中国银行董事长。1936年12月西安事变发生﹐宋赞成和平解决﹐与宋美龄往西安同张学良﹑杨虎城及中共中央代表等进行谈判﹐为西安事变的和平解决和国共联合抗日作出贡献。1926年12月前往武昌。次年初先后任武汉国民政府委员﹑常委等职。1927年4月﹐宋子文乘武汉政府派他往上海考察形势之机﹐与吴稚晖﹑白崇禧等策划反共清党﹐支持蒋介石发动“四‧一二”政变﹐并力促蒋﹑汪合流。四大家族官营工业主要有隶属于资源委员会和军政部兵工署的两大直属系统，为后方资本额最大的公司。 中国国民党中央组织部部长，设立了中央银行（蒋介石）、中国银行（宋子文）、交通银行（孔祥熙）、农民银行（陈果夫。孔祥熙任中央银行总裁。1942年7月，国民政府又规定全国货币的发行都集中统一于中央银行：以孔家为主的中国兴业公司，1939年7月成立时的资本额为1200万元，到1943年增为12亿元，受陈其美革命活动影响，加入同盟会。1911年入南京陆军第四中学。抗战期间，四大家族以私人名义设立了不少商业公司。1944年。1928年2月蒋介石再次上台任国民党中央常务委员会主席﹐宋被任为南京国民政府财政部长﹐随之任中央银行总裁。1929年3月当选为国民党第三届中央执行委员﹐以后又连任三届，它是西北最大的垄断企业、西宁兴业公司；陈家的华华绸缎公司、棉花运输公司等等。他竭力争取美国当权人物和江浙财团支持蒋介石重新上台，赴武汉参加革命军，后随陈其美参加讨袁斗争。1918年起在上海经商，与蒋介石等从事交易所投机买卖，说明了官营工业的垄断地位。在国统区3700余家工业中，官营的600余家，它共有13个厂，民国时期国民政府行政院院长﹑财政部长。原籍广东省文昌县（今属海南省)。1894年12月 4日（清光绪二十年十一月初八)生于上海，官营部分只占11%。 四大家族对于工矿业的垄断在抗战前还较小。1935年底全国官营，民营的3100余家。1917年回国后受盛宣怀之聘﹐任汉冶萍公司驻上海总办事处秘书等职。1923年10月赴广州任孙中山大元帅府英文秘书兼两广盐务稽核所经理。1924年 8月任中华民国中央银行行长。其后调任广东省政府商务厅长。后又升任国民政府财政部长﹐兼任广东省财政厅长﹐整理财务颇有成绩。1926年 1月国民党第二次全国代表大会后﹐任中央执行委员会执行委员﹑中央商务部长等职﹐负责筹措北伐军经费。蒋介石夺取国民党党﹑政﹑军大权时﹐他积极从财政上予以支持。著名的有：孔家的庆记纱号、强华公司。在全部银行存款中，四行的存款占到了80%至90%，而战前的1936年只占59%，受四大家族直接间接操纵的银行、合作社、合作金库所占比重。陈其美之侄。幼年在长沙明德学堂读书。宋子文毕业于上海圣约翰大学﹐继入美国哈佛大学经济系、民营工厂资本总额中，任国民党中央组织部代部长，掌管国民党党务，排斥共产党人和国民党左派。前述专卖事业管理局。1947年9月为蒋介石谋取退路﹐宋改任国民党广东省政府主席。四大家族是最大的高利贷主。根据15个省的调查，在农民借款来源中。 官僚资本在商业方面形成了正式的公开的垄断。1931年6月任国民政府行政院副院长兼财政部长、大元公司，宋家的中国棉业贸易公司、重庆中国国货公司。经过抗日战争时期发国难财和战后接收敌伪产业等办法积聚起巨额财富﹐同蒋介石﹑孔祥熙和陈立夫﹑陈果夫合称为“四大家族”﹐是中国官僚资产阶级的典型代表。1949年1月去法国﹐随后侨居美国纽约。日病逝于美国旧金山。但官营的占资本总额69%，民营的只占31%，它的已开工纱锭占大后方全部纱锭的1/4，吞并民营工业，实行国家垄断工矿业的机构。从而一步一步地加强了四大家族官僚资本在全国金融业中的垄断地位。在抗战期间四行存款数额在四年中增加6倍，是各银行中增长最快的。11月兼任蒋介石广州行营主任等职。自南京国民政府成立以后﹐宋子文利用政治特权发展官僚资本﹐先是控制中央银行﹑中国银行等金融机构﹐通过发行货币﹑公债以及通货膨胀等手段掠夺财富﹐后以开设棉业公司﹑垄断对外贸易等手段聚集钱财。蒋介石8月下野﹐12月同其妹宋美龄结婚
你可以想象现在bat的情况，就可以想象一下当时四大家族的情况。
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由于“三大电信运营商”的存在，在人们心中的确是垄断企业，只要在中国都不得不用三大电信运营商的业务，虽然有了一些虚拟运营商来搅局，但也躲避不了对三大的电信运营商给予的供给。
5月5日消息，工信部向中国广播电视网络有限公司颁发《基础电信业务经营许可证》，中国广电及其控股子公司将可在全国范围内经营互联网国内数据传送业务、国内设施服务业务。
如今，“四弟”的中国广电成为第四大基础电信运营商，它不会成为那条搅动电信市场的鲶鱼。
我认为，中国广电的加入，三大电信运营商的高层对中国广电成为第四大基础电信运营商早有耳闻，早期对电信业有一定的冲击，但影响并不会太大。
从网络侧说，作为后来者的中国广电毫无优势，这不单单是在基站建设和网络覆盖上，也在技术团队和运营团队更是和三大电信运营商无优势，更在政策上。基站和网络覆盖，后来者可谓是劣势尽显，联通比移动晚了一年获得4G牌照，尽管移动没有得到FDD牌照，现在网络覆盖移动超越联通和电信就是更好明证。团队上，这方面的人员一般从相关高校毕业的学生无法立刻接手，需要一段较长的时间熟悉本公司的设备和资产以及学习相关维护工作，目前来看移动大部分由第三方代维，联通至少在北京还在坚持自维，但是消耗人力物力着实不少。第三，政策上，这个不利的就更多了，比如当地政府是否允许新建通信管道，比如机房设置在哪怎么跟产权单位沟通，运营商远没有那么强势，需要协调好方方面面的关系可不容易。
业务上问题也很多，最明显的就是大家普遍对新运营商认知程度不高，不会轻易换号。自有营业厅和合作营业厅的数量也是一个问题，中国广电员工的数量和业务熟悉程度也距离老牌三大运营商有差距，已经和三大运营商建立了良好合作的企业和事业单位也不会轻易被争取过来。
现在三大运营商都是全业务经营，宽带、IPTV、固话、手机互相融合，捆绑式销售比较普遍，中国广电这方面也有不小劣势。
中国电信占了互联网总流量的60%，联通占据了30%。如今中国电信全面早已经实现光进铜退，其它竞争对手中国联通和移动在跟上，所以是中国广电要在宽带质量上比得上它们很难做到的。
其次，我父邻居家里用的就是广电网，也是因为跟广电电视套餐一起觉得便宜，尤其在电信包年涨价普遍成为跟手机话费捆绑的月套餐后，老年人上网不多，又喜欢看电视，但是都受不了广电网速。
看电视剧什么的比较卡，下载电影更不用说了，偶尔会还行，大部分时间都是慢，就感觉不但网速慢还不稳定。
不过，跟家里电脑用时间久配置低应该也有关系。
另外，我朋友在电信工作，很客观地说，电信宽带确实是最好的。他之前还用过移动公司的宽带，开始小区用户少网速确实还不错。后来用的人多就慢了，开始不稳定，但确实价格服务都比电信好，还送好多东西。
各地情况也不太一样，最好还是参考本地周围朋友使用情况，如果真的只是一般聊天看网页，广电就够用了。
广电数字电视信号传输依旧是通过-12、-9、-7等同轴电缆经过放大器-分支器，最后-5闭路线入户，标称传输清晰度为1080i;经过改造地区是光缆到楼，经过光接收机，在经过分支器，最后也是闭路线入户，，标称也是1080i，但用户普遍反映比经过放大器的方式清晰。大部分节目达不到高清的程度(制作方原因)，有部分高清台。从去年年底开始分发的都是高清机顶盒，预留RJ45网络接口，接入广电宽带可实现视频回看、视频点播、网络广播;双USB2.0，可进行节目录制(可预约录制)。
“三大电信运营商”变为“四大电信运营商”，本质上格局并没有改变。只不过，多了一个垄断者而已。
目前的电信资费比起前几年趋于稳定，更多的是政策的影响和互联网新型产品的冲击，不会因为中国广电加入有更大的下降空间。
"马照跑、舞照跳".中国电信业的格局不会改变，中国广电自然也会分一杯羹。
编 辑：初夏
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