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换个角度看PE 炒股就简单多了
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在股票投资的过程中，正确地理解市盈率和它的用法还是很有帮助同时很重要的。
　　如果你用这个角度看PE，炒股就简单多了。
　　下文包括内容：
　　1、PE用在个股上存在很多问题；
　　2、换一个角度看PE，市场情绪水平(信心乘数)；
　　3、PE的倒数盈利收益率(E/P)，资产配置决策的重要参考；
　　4、市盈率数据的获取渠道。
　　市盈率，又写作PE，公式为：市盈率=每股股价/每股收益，或者，市盈率=企业总市值/企业净利润，简写成PE=P/E
　　市盈率是个性价比指标，表示获取企业的每一元利润，所需支付的价格，市盈率使不同规模不同盈利水平的股票，存在了一定可比性。市盈率还使得股票可以与其他不同类别的资产相比较。在股票投资的过程中，正确地理解市盈率和它的用法还是很有帮助同时很重要的。
　　市盈率的使用
　　1、PE用在个股上存在很多问题对于单个的企业来说，由于它每年的利润变化非常不稳定，导致P/E中的分母E也很不稳定，所以PE值会有各种误导人的情况发生。
　　比如：
　　1)增长的业绩公告公布前，市盈率看似很高实则不高；
　　2)对于失去市场竞争力的企业，或者逐步萎缩的行业，公司业绩不断下滑，所以PE看似低，实则并不那么低；
　　3)再比如某年业绩中存在大量的临时性的收入(重组，卖资产等非经常性业务)，导致当年的净利润很高，当年PE看似特低；
　　4)周期性(利润随行业周期大幅波动)行业的PE. 这样的注意事项还有很多，对于个股，PE不是不能用，只是需要注意的地方太多，能理解透彻基本已经是投资大咖，要讲估计能讲三天三夜，所以这里没法阐述。
　　2、PE用来衡量判断市场整体的情绪水平特别好用
　　分享个对我自己投资理念起到极大影响的PE公式：P = PE * E
　　可能你觉得我似乎在逗你，其实真没有。这个公式虽然看似只是PE的简单等式变形，但解读起来很有意思，市场中的股票价格水平P，取决于两个重要的影响因子，代表企业利润表现的因子E和代表市场情绪水平或信心乘数的因子PE.
　　这公式把对企业的兴衰，增衰落的预估全归属到企业因子E里。而把PE，解读成市场情绪水平(信心乘数). 这个解读实在太贴切了，远远比PE自身的那个含义更有实用性，特别是对于市场或指数整体的PE而言。 市场整体也有PE，不同的指数，根据其成分股的权重，也能算出一个指数整体的PE，用来显示这个指数所代表的股票集合的整体性价比情况。
　　所以针对指数的PE，就可以理解成指数中所有企业的加权总市值除以所有企业加权净利润。 像沪深300，，这样的能够代表各自市场中绝大部分股票的宽基指数，这样一个大股票集合每年的净利润，相比个股的净利润，就表现出较强的稳定性。而每年这些指数中的成分股都会有动态的调整，根据企业表现有一个优生劣汰，故，我们可以不那么担心市场作为一个整体，某一天某一年像单个企业一样突然倒闭或消失或出现断崖式下滑。
　　当我们把PE理解成投资者对整个市场的情绪水平，热情程度时，这个值有很强的连贯性和实用性。 这对股票投资大的方向感，以及如何认识当前市场所处状态很有帮助。
　　至于你说知道了情绪指标后怎么用？我喜欢范蠡的那句话： “夏则资皮、冬则资絺、旱则资舟、水则资车，以待乏也。”
　　理解了上面内容后，下面是几张我自己常刻心里的图，对于帮助判断市场所处的情绪水平，市场的热度，帮助把我大的方向感有较大的帮助。
　　上图，上证指数历史市盈率
　　上图，恒生指数历史市盈率
　　上图，标普500(美股)历史市盈率
　　对这些图会有怎样的解读，就留给大家自己吧~每隔几年看都会有不一样的新体会。
　　3、PE的倒数——盈利收益率(E/P)
　　资产配置的核心是不同资产类别间的比较，而任何资产的最终收益都有三个组成部分：
　　1)自身产出
　　2)通货膨胀(货币贬值)的影响
　　3)价格相对变动(受商品相对供需关系影响)
　　对这三项的把握和评估，对于资产配置决策，也就是什么重配什么轻配挺重要的。
　　对于第一项资产自身产出的多少。房产投资的自身产出约等于(房租收益-基本维护成本)/房屋总值；债券等固定收益“钱生钱类”资产的自身产出约等于利息/本金。 而对于股票这个资产大类，其自身产出大致处在什么水平？我觉得这个盈利收益率(E/P)是相对而言较有参考意义同时最容易取得的数据。这个粗一眼看顺理成章的点，真要解释和理解起来还是比较难的。
　　假设市场上有这么一家公司A，它目前的总市值是10亿，每年净利润1亿，分配5000万股息。10亿是股票市场给予这家公司所掌握的所有资源的估价，无论这家公司的账面价值是1亿还是100亿。那么1亿/10亿=10%，这个10%就是这个企业的股东或潜在投资者掌握这个企业后所得到的收益率。很多同学会直接把股息率当成股票的自身产出，我觉得这是一种略显保守的看法。股息是从公司净利润中划拨出来分配给各个股东的，公司净利润1亿，分配5000万给股东，自留5000万，自留的这5000万依然是属于股东的。
　　更极端的例子是如果一个股票一分钱股息都不分，也不代表这只股票的自身产出为0。公司管理层利用每年留存的利润投资于新的项目，其目的是增厚企业每年的利润，如同一个大地主把每年的租金再用来购买土地，新土地又产生更多的租金。若公司管理层的能力强，新项目的回报率高于自家股票的盈利收益率(E/P)，则股东从企业留存收益中得利。
　　反之，则不如企业直接把钱用来回购自家股票，或把利润全额分配给股东，让股东自行购买自家股票或投资其他。 所投资企业新项目的投资能力高、眼光好，则这个潜在的自身产出会更高。所投资企业管理层不作为乱作为战略失误，浪费企业资源，则这个潜在的自身产出会比股票的盈利收益率低。
　　但总体上，股东投资股票的来自该股票自身的产出，还是与盈利收益率接近的，特别是针对市场整体，而非单个个股时。
　　所以当做资产配置决策时，股市整体的盈利收益率是个很不错的用来把握股票类资产相对配置价值的参考数据。 当思考一些诸如，股票指数到底每月投多少比例，快些还是慢些？资产配置到底应该配30%还是70%股票的问题时有比较大的帮助。 如，当市场整体市盈率达到40倍(2.5%)，而多数债券的收益率能有6%~8%的水平时，降低股票比例的决定就显得有理有据。
(责任编辑：DF101)
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关注天天基金13倍市盈率接近历史底部 四迹象显示牛市正启航
来源：中国资本证券网-证券日报
　　数据诉说蓝筹　　本报记者赵子强　　在短短半个月的时间内，管理层在不同的场合连续三次表示蓝筹股拥有较高投资价值，市场参与者敏锐的捕捉到这一信号，资金开始大量涌入蓝筹股，沪深300也在郭主席发言后的短短13个交易日内上涨6.26%，成为A股市场上涨的动力核心。　　
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2月15日，证监会主席郭树清在中国上市公司协会成立大会上表示：“目前沪深300等蓝筹股的静态市盈率不足13倍，动态市盈率为11.2倍，显示出罕见的投资价值，即时投资的年收益率平均可达到8%左右。”　　2月22日证监会投资者保护局发布的答记者问中，同样提出，持续倡导理性投资、长期投资、价值投资的理念。目前，沪深300指数公司占总市值的65%，营业收入占全部的74%，净利润占全部的84%。这些数据表明，蓝筹股就是市场的主体，是股市价值的真正所在。　　2月27日，上海证券交易所举行了一场题为“价值投资与蓝筹股市场建设”的座谈会，30多位证券公司、基金公司畅谈看法。证监会投资者保护局负责人表示，证券公司、基金公司应树立长期、理性、价值投资理念，率先引领价值投资；上交所总经理张育军表示，将采取六大措施提升理性投资水平；耿亮理事长也强调指出，选择经营稳健、业绩优良、符合国家产业导向的优质股投资，才是成熟投资者的理性选择。　　管理层的不断表态对市场产生了积极的引导作用，蓝筹股集中营沪深300被迅速拉升。统计显示，在上证指数震荡整理方向未决之际，郭主席罕见投资价值当日沪深300指数2月15日1.09%的上涨，打开了A股继续上涨的空间。在随后的日子里A股逐步走强，市场分析人士表示，有四种迹象显示出蓝筹推动的牛市行情有望向纵。　　首先，沪深300指数越过半年线，均线系统多头排列，牛回头再次确认多空分水岭有巨大支撑力。　　上周沪深300指数在冲高至2693.84点后出现震荡整理，经过四天的整理之后，上周五再度发力上攻，以光头光脚的中阳线报收，分析人士认为，这一次的回调整理有确认均线系统支撑力度的效果，牛回头对行情的继续发展意义重大，在周线上看，沪深300指数已经走出七连涨，其中的强势意义不言自明。　　其次，沪深300成交显著放大，显示人气开始向大盘蓝筹股聚集。　　沪深300日成交额在上周一达到1067亿元，创出日以来新高，周线上看，这种成交额放大的趋势更为明显，2月15日所在的当周，沪深300成交额2541亿元，至上上周周成交额则达到3416亿元，增长34.46%，而上周尽管大盘出现震荡整理，但沪深300的成交额仍达3623亿元，增长6.05%。在2011年最后一周，沪深300指周成交额仅1013亿元，目前的成额三倍以当时。　　第三，机构资金与大股东不断增持大盘蓝筹股。　　统计显示，大单资金从2月15日起对大蓝筹逐步吸筹，但机构并未简单的追求市盈率最低的公司，而在市盈率较低，业绩较好的蓝筹公司中寻找到平衡。在沪深300股中在137只出现大单资金净流入，其中，动态市盈率在25倍以下的业绩蓝筹股多达87只，占机构资金净流入股的6成以上。而在同一时间段，大股东对15家上市公司进行了增持，合计增持股份达4078.24万股，其中，属于沪深300成份股，合计增持1627.51万股，占增持总股数的39.91%，大股东对绩优蓝筹股增持进一步显示价值投资被产业资本认可。　　第四，沪深300估值水平依旧偏低，估值修复仍有很大空间。　　据财汇统计，最新沪深300指数静态市盈率14.28倍，动态市盈率12.77倍，仍与沪指日1664点时，该指数静态（13.90倍）和动态（12.66倍）市盈率相近，与其在2007年9月高点时的静态45.33倍和动态59.14倍的市盈率相去甚远，目前沪深300整体估值处于底部。　　分析人士表示，短时间内证监会多次提及蓝筹股投资价值，表现出监管层对保护投资者利益十分重视，也显示出监管层对蓝筹股投资价值的认可。近期市场资金对大蓝筹的追捧和蓝筹股估值的部分修复，筹蓝股的春天已经到来，价值投资阳光悄然照临。 (来源：证券日报)
(责任编辑：罗为加)
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& & 我之前有展示一个ETF指数基金的定投实验贴，是用低市盈率策略定投指基（）每周五更新。好多球友都问过我一个问题：指数的市盈率从哪里查？最简单的是用金融终端，例如同花顺终端，各种指数的市盈率市净率等指标都有，还有很详细的历史信息。缺点就是比较贵，对我这样的小散成本太高。& && & 好在现在网络比较发达，免费的信息还是能查得到的& &1.如何查找A股常见指数市盈率市净率，常见行业的市盈率市净率，某一只ETF指基的市盈率市净率2.如何知道某个国家股市的市盈率市净率（如果觉得文章对你有帮助，请分享下哦）1.常见A股指数市盈率从哪里查？（1）宽基指数即包含各行各业的指数。上证指数，上证180，上证50，上证380，沪深300，深证成指，深证100R，中小板指，红利指数，中证红利这几只常见宽基指数市盈率市净率在中证指数官网可以查看，每日更新（2）行业类指数也是在中证指数官网首页左下角，点击行业市盈率可以看到各个行业的市盈市净率。例如比较火爆的证券行业（3）特殊风格主题的指数市面上也有一些风格化主题化的指数，这些指数就需要特殊寻找了例如我想看一下“中证国企”这一指数的市盈率。中证官网上有中证和上证的系列指数，点击中证指数找到中证国企，点进去指数行情下载下来，是一个excel文档，里面有每日市盈率等指标。中证和上证指数基本涵盖了目前国内70%以上的指数基金。成交量比较大的指数也基本都有了。一些实在比较偏的指数确实找不到2.国际指数的市盈率从哪里找？能翻墙可以直接在google上搜，“指数英文+PE”，一般都能搜到不能翻墙可以用的方法（1）大体了解某个国家的市盈率全球经济数据网这个网站看起来有点山寨，但常见国家的股市市盈率等信息基本都有，更新也挺频繁，对普通投资者完全够用了（2）标普系列指数标普系列指数是国外覆盖面非常广的，编制也很成熟的一系列指数。标普有国家指数，可以作为该国股市行情例如我想了解最近跌的比较惨的俄罗斯股市肿么样？这里推荐网站：点进去，右上角输入俄罗斯英文，会出来标普对应的国家股市指数点进去往下翻，会看到市盈率市净率，甚至EPS增长率都有，不得不赞同样的道理，想看日本、巴西等的都可以查。而且查出来的都是有具体的ETF产品的，开了美股账户就可以买卖。同样，很多ETF也采用了标普的指数。例如最近暴跌的标普油气指数。输入oil可以查到两个对应的油气指数。国内的& 就是追踪的下面的油气开采指数，与油价关系更紧密。辛苦码字，欢迎分享
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