做股权投资，应该怎么做？
日13:16&&来源：
很多朋友问：“要做股权投资，该怎么搞？”如何参与私募股权投资？笔者扼要介绍一二。
为什么要做PE？
“股权投资的黄金时代已经到来”、“股权投资是可以跨越经济周期的投资工具”等言论已经广为流传，吴晓波、秦朔等人在2015年以来做了大量阐述。
在当下做PE（私募股权）投资恰逢其时。这个“时”背后的深意有必要特别强调：
1、中国PE市场已成全球第二大市场，2015年底已达5000亿元；
2、中国作为新兴市场，交易活跃，获利机会以及成长空间巨大；
3、政策红利连续释放，“创投国十条”“101号文件”等颁布；
4、中国经济迫切需要“双创”企业提供向上经济动能，各级政府、央企、高校等背景的产业基金、创投机构快速发展。
此外，股权投资具有跨越经济周期的特性。
统计数据显示，全球私募基金指数10年和20年的年化回报率分别为10.9%和12.7%。
怎样参与PE？
私募股权投资专业性较强。尽管也有少量的个人天使或风投，但这一领域仍大多是依赖专业机构进行投资。
参与方式主要有三种：
特点：收益高、风险大、信息不对称、难以主动管理。
参与者：个人投资者、VC/PE机构、政府产业基金、高校基金会等。
2、投基金。
特点：有限布局行业机会、收益空间居中、风险波动居中，门槛较高，精通被投产业，组合配置较难。
参与者：VC/PE机构、政府产业基金、险资、高校基金会等。
3、投母基金（FOF或MOM）。
特点：投资的行业分散度很高，投资阶段可以很灵活，充分有效分散风险，收益相对稳定，波动性较低，门槛较低，依赖PE专业机构进行，附加主动管理。
参与者：VC/PE机构、政府产业基金、险资、高校基金会等。
在中国，目前也有极个别的个人投资者自己挑选创业企业，参与种子轮、天使轮等早期阶段的投资。投基金、投母基金一般都要依赖具有一定规模的专业机构。
私募股权投资具有较高的资金门槛和专业门槛：
1、资金门槛：
（1）按照监管规定，必须进行合格投资者认定，即可投资金融资产在300万以上或年收入连续3年在50万以上。
（2）一般，单笔投资额度在100万以上。（个人天使投资者投资额度灵活。）
2、专业门槛：对PE机构、投资经理以及个人投资者的综合素质，金融、财务、企业运营管理、法律合规、相关行业等方面都有非常高的要求。
正是因为较高的资金门槛和专业门槛，这就导致普通的个人投资者或高净值客户直接参与PE投资并不“现实”、也不“经济高效”，甚至因为某些方面能力的缺失，导致存在一些无法预知的风险或隐患。
因为PE投资时间受限于退出渠道，周期较长，一般都在3年以上，甚至更长。这就要求高净值客户做好心理准备，合理安排好资金。一般来说，高净值客户可以参照耶鲁大学捐赠基金会的配置比例，将PE类资产配置比例确定在30%左右。
私募股权投资的J曲线：以时间为横轴，以收益率为纵轴。它是衡量私募股权基金总成本和总潜在回报的工具。
PE投资那种方式最佳？
可能有人会问，参与PE投资的最佳方式是什么？
笔者认为，视个人情况不同，适合的才是最好的。一般来说：
1、如果是入门级投资者，不妨精选优质机构的PE类FOF或MOM类产品，依靠专业机构，适当参与。
2、如果具备PE基础，对某一行业特别熟悉而又看好，不妨精选专业机构的该产业基金。
3、如果在某一行业比较精通，对PE的“募投管退”等环节有一些了解，能够承受较大风险、并以此博取更高回报，可以尝试直投。
当然，如果资金实力特别雄厚、具有一定的PE基础，也可以做“投母基金+投基金/直投”的拼盘组合，但无论怎样，笔者认为，母基金应该成为PE大类资产的基础和“标配”。
为什么是“标配”？这就需要充分揭示一下PE母基金的优势（以FOF为例）：
PE母基金投资具有“专业管理、优中选优”的突出优势：
1、有效分散风险：
FOF可分散投资到多只优质基金，可实现覆盖不同行业、地域的企业和各种风格的投资团队，既能避免单一投资的风险，又有效分散系统风险。
2、投资机会较多：
FOF是PE的专业投资者，不仅有丰富的行业人脉和资源，而且建立独特的科学研判体系，既能实现精选优秀基金并投资参与，又有机会发掘发现业内有潜力的“隐形冠军”。
3、高议价能力：
专业机构比一般投资者有更强的谈价议价能力，能获取更有利的投资条款，为FOF的投资人争取更多回报。
4、高效用：
专业机构FOF对被投基金的管理和协助更直接有效。
特别值得指出的是，PE母基金分散风险的效用：根据欧洲股权投资协会的研究显示：单只PE出现亏损的概率为21%，但PE的FOF出现亏损的概率接近0。
如何挑选PE母基金？
那么，应该如何挑选PE母基金呢？主要包括“两挑三看”：
1、挑专业机构：
包括综合实力、业内知名度、专业素质、发展历史、历史业绩等。
2、挑投资团队：
考察投资团队的专业素质、从业经历、投资能力、投资经验、过往业绩等。
3、看投资策略：
全面考察母基金的投资策略。
4、看行业配置：
考察母基金的投资热点，重点聚焦哪些行业，是否符合国家产业政策、转型方向、未来趋势等；
5、看配置阶段：
考察母基金偏重于哪个阶段？阶段配置比例。一般来说，偏早期（种子、天使、A轮、B轮）风险较大、收益较大、投资获益期更长；投资于中晚期（C轮以后、Pre-IPO、过桥等）风险较小，收益也较小，投资获益期较短。
（作者系理财规划师，本文代表作者个人观点)&
(责编：陈键、胡晓)
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在经济不那么发达的年代里，中国人善于“存钱”，他们把积蓄存在银行里。那时大家普遍的理财观念是：钱放在银行既安全还有利息。今天，我们俨然已经生活在另一个世界中了。经济越发达，理财投资的方式也越丰富。我们开始懂得通过更灵活的方式让手中的财富不断增加。钱多钱少都可以买买股票，如果钱财资本更雄厚，还可以投资公司、合伙入股等等。但你想过没有，这些股权投资会不会有法律风险呢?会不会产生税收问题呢?
　　一、入股公司要慎重首先，我们需要明确一个基本概念：&个人&不等同于&&。
　　个人向公司投入资本后就成了股东，个人的款在性质上也由变成了公司法人的财产。既然是公司的钱，那就不能随便拿随便用，也不能随便占为己有。当然，更不能随便就把公司资产当做私有财产卖了送了&&哪怕你是董事长也不行，必须根据法律和来实施。
　　根据法律规定，在公司被清算注销之前，股东已投入的投资款，即公司的股本，在、使用、收益、处分等各方面都与个人股东失去了直接关联，其主人已经由投资者个人变成了公司法人。
　　一句话：把个人的钱投资给公司后，个人就失去了掌管这笔钱的权力。
　　二、个人股东向公司借钱会不会产生税收问题？
　　可能很多人认为，借钱还钱最多只需支付利息，和税收一毛钱的关系也没有。但事实上，如果是个人股东向其直接投资的公司借钱，情况就不同了。相关税法早有规定：超过12个月未予归还的，就视同股息红利需征收。
　　一句话：个人股东切莫以&借钱&的方式获取公司财富，这是明晃晃的逃税!
　　三、个人股权投资收回，还要缴税？
　　近年来，出现了许多投资人，专门以包装风投上市为业，并因此获得了巨额财富。但由于相关税收政策不明朗，使其有机会逃避了大量的应缴税款。
　　为遏制此类行为，税收政策屡次做出调整，严格征收个人股权投资税。如今，个人投资公司且的，在获准减持后，个人应按照实际所得缴纳20%的个人所得税。
　　一句话：赚得多，缴得多，这也蛮公平的。
　　四、个人买卖股票是免税的吗？
　　根据相关法律规定：个人在上市、深市交易平台上买卖股票所得可免征个人所得税。但若个人持股期间遇公司派发现金股利、股票股利等红利时，则需缴纳个人所得税。
　　具体情况如下：
　　现金股利需征缴等同于盈利20%的个人所得税；
　　股票股利持股不足一个月就抛售的，按盈利的20%征收个人所得税；
　　股票股利持股超过一个月少于一年的，按盈利的10%征收个人所得税；
　　股票股利持股1年以上的，按照盈利的5%征收个人所得税。
　　一句话：上述个人所得税由券商代扣代缴。
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由于一人公司的特殊性，公司与股东之间更容易混同。因此，按规定一人公司对混同的举证责任倒置，如果一人公司股东不能自证清白，则必须承担连带责任。 ...
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企业兼并后会剥夺兼并企业的法人资格，所以无特殊情况下，将由兼并后的企业承担还款义务。 ...
违约金没有普遍适用的计算标准，但可以参考如下：1、商业秘密被侵害而受到的实际损失作为赔偿额（如商业秘密被泄露后客户的丢失，应当签订的合同没有履行等）；2、以违约人因违反约定所获得的全部收益作为赔偿额； ...
只要该条款的达成是当事人真实的意思表示，且不违反法律法规的强制性规定，条款本身系因为商事交易的利益平衡产生，法院一般会认定该协议有效。 ...
在公司中，股东权利收到侵害有两种表现，一是股东自身的权利受到了侵害，比如公司拒绝向股东提供相关文件的查阅，在此种情况下，《公司法》向权利被侵害的股东提供了5种诉讼解决办法，这叫直接诉讼;二是通过损害公司的利益，间接损害到股东的权利，比如拖欠公司的货款，而公司有关机构和人员怠于代表公司提起诉讼，这时股东有权为了维护公司的利益，直接代替公司提起诉讼，这叫派生诉讼。
作为公司股东，在对公司出资之后，能够享有一定的权利。那么一般公司股东能够享有哪些权利呢?而要是发生股东权利滥用的情况，此时相关股东又该承担怎样的法律责任?
关于股东权利限制的问题，我国《公司法》司法解释三当中是进行了较为明确的规定。那一般公司股东的享受权利的同时，还会受到哪些限制呢?我国法律又是如何规定的?我们一起在下文中进行具体了解。
说到表决权，就不得不提有限公司表决权和股份公司表决权，我们要注意这两种情况还是有一定的区别的。那么，有限公司股东表决权的相关的法律规定有哪些呢?我们要注意些什么呢?
说到股东的权利的问题，相信大家都有一定的了解吧，其中最常见的一种权利就是股东表决权。那么，股东表决权比例的确定方法是什么呢?股东表决权的定义是什么定义的呢?下面，小编会为大家带来股东表决权的相关知识的介绍。
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微信扫一扫，关注找法网最近一两月大A股股权投资概念股一片火热，也有人打着股权投资假象，买而不举，做着投机的事，炒作火热呐！真正又有几个是股权投资呢，今天就来正经的说一说。
股权投资，顾名思义就是关于公司股权的投资。是指企业（或者个人）购买的其他企业（准备上市、未上市公司）的股票或以货币资金、无形资产和其他实物资产直接投资于其他单位，最终目的是为了获得较大的经济利益，这种经济利益可以通过分得利润或股利获取，也可以通过其他方式取得。
它有两个非常鲜明的特点：一是增量资金进入公司，二是投资人作为股东会为这个公司做持续性的增值或服务。股权投资通常是为长期(至少在一年以上)持有一个公司的股票或长期的投资一个公司。
和股票的区别？
中国的股票投资本质是我的钱进到别人兜里，我赚的钱是从别人口袋掏出来的，钱并没有进入公司，而是在不同股东之间高速流转，某种程度上是一种资金的空转。钱并没有被公司所得到，只是在不停换手、甚至高频次的换手。
股权投资是投到实体经济、投到企业，投资人变成企业长期股东，投资人把自己的资源和隐性能力嫁接到这个公司，为公司的长期发展做出持续性的贡献。此外，还有一种股权投资是通过并购的方式来持有一家公司，变成这家公司的第一大股东或者有重要持股比例的股东。这种情况下，投资者并不是通过交易去赚钱，而是通过这家企业的发展去赚钱。
需要说的是，有时候股权投资和股票投资初期很容易混淆的，而且有些人或机构会利用股权投资之名进行股票投机。比如在房地产足球大出风头的许家印，最近在股市被称为&许股神&。买而不举，以股权投资的假象进行股票投机，短短时间获利百亿。公开的资料，今年恒大炒股已经赚了120亿。而2015年港股中国恒大全年的净利润只有104亿，今年上半年的净利润更是只有20亿，全年预计只有70亿！炒股收益秒杀卖房收益！
如何进行选择？
这个来看看专业人员的观点。吴晓波频道撰文称，一笔成功的股权投资，其实并不比找一份好工作、找一个好对象难。
追热点行业。而股权投资中，最重要的一个步骤，恰恰是在正确的时机选对行业。如果我们熟读经济史，就可以发现，赚了大钱或者有大成就的人，靠的往往是周期律，在正确的时间做了正确的事。
分析行业虽然关键，每个人只要依据一定的方法都可以做到。但找项目就未必了，就像你投简历未必有机会去面试，去面试了未必能入职一样，选对了行业不一定能够接触到最好的项目。所以投资人最核心的能力，就是接触到好项目的能力。甚至可以说，混圈子应该是投资人的一种基础性标配能力。
每个找工作的人，在谈薪酬待遇时都很纠结，投资也一样。这种纠结体现在，要说服自己和小伙伴进行投资。在优质项目供不应求的情境下，还得说服创业者接受投资，还得确定双方都满意的入资额度、股权比例和约束性条件。
终于把钱投进去了，但你以为投完了一个项目就可以松口气了？没这么容易，就像你找完工作、签完合同就以为未来一帆风顺一样天真。企业财务、治理规范、透明运作，还会有一大堆的问题等着你。
股权投资怎么投？
对于机构来说，目前有天使投资，VC，PE，这些机构瓜分了大部分市场，每一家成名的公司后面都站着一堆VCPED等。行业发展越来越成熟，竞争也越来越激烈。未来不再分天使投资、VC和PE了。
当然，能做股权投资并不是只能是PEVC这些机构，个人也可以，但是要求太高。如果你是圈内人，有钱的圈内人，那么很多项目会给你投递计划书，等着你来筛选。
对于普通人，目前可以参与的股权投资，一个是新三板。在国家政策引导下，新三板市场、上海股转中心市场明显降低了投资者参与的门槛，几十万就有机会参与了企业原始股权投资。但是！一定要注意了，原始股骗局！！！套路就是利用该企业在上海某地方股权交易市场挂牌的身份，对外宣称‘上市公司’，是不法分子得手的关键。谨记：挂牌≠上市，四板≠三板，天上不会掉馅饼，区域性中心仅是地方机构，企业在这个中心挂牌的门槛很低很低，跟A股市场根本没有任何关系。
另一个就是股权众筹。现在雨后春笋般的众筹咖啡馆、众筹天使投资，众筹款作为股权出资注入公司，投资人成为众筹股东、持有公司股份。因此，股权众筹不可避免地涉及到公司股权架构、公司治理模式，项目进行的过程也更为复杂。众筹股东面临的各种情况，某种程度上类似于上市公司的股东：股东众多且很可能互不认识，大部分股东只是为了享有投资回报而不在意是否参与决策，股东对公司经营管理层的控制力被严重削弱。
众筹股东在掏出钱之前，必须要先搞明白，给发起人的投资款，到底是获得什么，是股权吗?如果是股权，代持协议/入股协议签了吗?股东投票权怎么说的？分红有保障吗？这些东西都用法律文件明确下来了吗？只有规范化了，才有保障。
最后一种参与方式就是知名平台的一些有抵押的小额股权投资。这类优质资产并不常见。海外投资平台有时候也会涉及。这个需要平时多关注，同时对自身要求比较高。总体来说股权投资不是普通人能做的，虽然这是个人无股权不富的年代，但是你有足够的见识胆识资金能力去获得股权么？
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