新三板怎么做民生证券可以买吗
新三板怎么做民生证券可以买吗报告称法国经济今年上半年面临的外部经济环境将有所改善预计全球经济增长将加速国际贸易增幅将提高这有助于拉动法国出口；同时法国国内投资将保持活跃态势全球市场进入技术性牛市美联储加息靴子落地耶伦讲话略显鸽派第一财经从国务院发展研究中心获悉论坛将于月日至日在北京钓鱼台国宾馆举行主题为中国与世界经济转型和结构改革论坛将围绕深化供给侧结构性改革中国制造环境治理高水平对外开放跨境资本流动网络安全与网络治理等议题展开有报导指集团计划以亿美元收购斯里兰卡南部港口债市香港汇丰银行今天对其客户进行了投资提示他们认为从利率期货可以看出加息是大概率的建议卖出美股加大配置高收益债券原拉卡拉集团完成支付业务和创新金融业务的分拆支付业务启动股上市计划承接互联网金融业务的考拉科技成为联想控股的附属公司数据显示公司年至年毛利率分别为值得一提的是平野并未对上述日媒报道作出明确回应。
新三板怎么做民生证券可以买吗 牛股一：国电能源837254。
公司简介 & &日,公司前身国电远鹏电力工程(北京)有限公司成立。 2011年5月,国电远鹏电力工程(北京)有限公司更名为国电远鹏电力工程有限公司。 日,国电远鹏电力工程有限公司更名为国电远鹏能源科技股份有限公司。市价20/股，合作买入价18元/股。 牛股二：郑州远见832138。 &郑州远见安全装备股份有限公司始建于2003年，是从事钻具、风筒研发、生产、销售于一体的股份制高新技术企业。公司自创建以来，始终坚持走科技创新之路，实现企业跨越式发展：分别与中国煤炭研究总院西安分院、中国科学院成都分院和四川大学国家重点实验室联合成立了远见现代研究院和产品研究中心，有多项成果获国家专利证书；2007年通过了ISO质量管理体系认证。 市价9.3/股，合作价7.5/股。
牛股三：源森油茶836528。
江西源森油茶科技股份有限公司成立于2005年，是专门从事山茶油种植、生产、销售、科研一体的股份制民营企业，致力于发展高端健康食用油事业，为国内油茶行业压榨能力大的生产企业。市价12元/股，合作买入价10元/股。 牛股四：森维园林833238。 『匠之变』15年风雨历程，从2002年一间50平方米的设计工作室到2015年7月在全国中小企业股份转让系统市场（新三板）挂牌，股票代码为：833238，成为广州市园林行业一家新三板挂牌企业。市价13元/股，合作买入价11元/股。 牛股五：华通科技833105。 河北华通科技股份有限公司是专业合同能源服务公司并按国际合同能源管理模式(简称EMC)提供节能服务的高新技术企业。公司是河北省节能行业的骨干企业，中国具实力的能源服务公司之一，是首批通过国家发改委和国家工信部双认证的节能服务公司，也是国家机关事务管理局节能推荐单位。市价15元/股，合作买入价13元/股。 有什么不懂的请咨询本人：重阳道长 服务QQ： 电话： 为什么要选择我们做新三板投资： 1、品牌优势：新浪财经，北京卫视，深圳卫视，汇通网的合力推荐 2、平台优势：严格筛选，汇聚多家省级批文的正规平台任您选； 3、业界口碑：客户100%好评，至今零投诉； 4、规模优势：客户数量庞大遍布全国各地； 5、服务优势：24小时客户贴身为您服务，随时为你排忧艰难；
6、保密优势：对客户的所有资料保密，绝不外泄，请客户放心。
这其中是否存在着一条由保荐人穿针引线相关人低价入股的隐秘利益链呢有分析人士告诉价值线若其存在的话其目标可能是券商保荐人公司相关人三方互利共赢总体而言尽管德国外交界对于对默克尔在外交政策方面的能力谨慎乐观在贸易领域德国则为最坏的结果做好了准备如果无法说服特朗普放弃他的美国第一计划并坚持对欧展开类似贸易战的行动德国将联合欧盟国家一道同美国抗争到底评估将考量广泛的信息包括就业市场状况数据通胀压力和通胀预期指标以及反应金融市场和国际情势发展的指标月日股转系统发布公告称因信息披露违规股转系统决定对联讯证券采取约见谈话的自律监管措施要求联讯证券杨博孙晓峰于年月日到股转系统接受自律监管谈话资本热炒该股主要是指向京汉股份几年前与安新县签下的一个紧邻白洋淀的亩养老项目。 展会期间核时代公司在接受世纪经济报道记者采访时表示脱欧使新建核能项目的投资显得尤为重要危机还可能触发另一种情景就是冲突和对抗这是大家都不愿意看到的我们处在十字路口上目前共和党人手中握有张票截止发稿美元指数微涨报；欧元兑美元跌报；英镑兑美元涨报；美元兑日元跌报；美元兑加元跌报；美元兑人民币跌报美联储鸽派加息的余波尚未平息美元多头周五月日再次遭到打击就业市场状况指数以及中期通胀预期均表现异常疲弱截至年月日的现金及现金等值为亿元年底为亿。 叙霍姆斯最后一批反政府武装撤离日在俄罗斯和叙利亚政府军的监督下叙利亚中部城市霍姆斯最后一批反政府武装人员开始从当地撤离当天大约名武装分子和数百名家属离开霍姆斯前往阿勒颇省的反政府武装控制区受美原油库存高企及沙特关于月是否持续限产言论影响原油市场乐观情绪下降在原油暴跌后数据显示对冲基金在截止月日一周将净多头仓位减少了此前一周减少了同时九台农商银行亦与证券公司基金公司信托公司投资公司私投资和融资租赁公司等金融机构合作为集团客户提供一站式金融服务标的资产股东承诺收购完成后年至年标的资产实现的扣非净利润合计不低于亿元瑞银财富管理执行董事周四月日在接受采访时称美联储耶伦周三表明将坚持今明两年各加息三次的预期这意味着美国实际利率将在负值区域进一步深入。 主要原因是年第一季度钢材价格稳步攀升公司经营业绩大增因为仅年和年两年就已获得项投资其中年是项除了新增的来个投资外还有多个重新投资的项目以及多项研发类型的投资货币市场走势暗示市场预计欧洲央行月上调存款利率的可能性从一周前的升至左右日召开的中国发展高层论坛经济峰会上中外学者和企业界人士普遍认为中美经贸关系仍是两国关系的压舱石和推进器新三板怎么做民生证券可以买吗另外还能享受到当地的税收优惠并在爱尔兰管理企业在欧盟的运作。
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今年第44例！民生证券新三板业务违规被罚
因新三板业务违规“吃”罚单的券商又添一家。
证券时报记者获悉，全国中小企业股份转让系统近日发布最新监管公开信息公告称，因未按规定对挂牌公司信息披露文件进行事前审查，民生证券被股转公司采取提交书面承诺的自律监管措施。
监管高压之下，多家券商因新三板业务而频繁领罚。据记者统计，今年以来已有44家券商被先后采取监管措施，合计被采取监管措施次数
达到58次。这个数字已远超去年全年的36次。“未持续督导挂牌企业的信披违规问题、为不合格投资者开立账户及尽职调查不彻底”是券商最容易犯的“错”。
民生证券违规被罚
股转公司14日晚间最新下发的监管函显示，民生证券因持续督导的挂牌公司信披违规而被要求提交书面承诺。据记者了解，这是民生证券今年以来因新三板业务违规而收到的首张罚单。
监管函显示，民生证券作为主办券商，在持续督导过程中未按规定对挂牌公司惠尔顿（832186.OC）信息披露文件进行事前审查。同时，因业务操作流程违规和信息披露不真实，惠尔顿董事长、董秘被股转公司采取要求提交书面承诺的自律监管措施。
公告显示，惠尔顿于9月7日披露《资本公积转增股本实施方案》，公告中称，以公司现有总股本2000万股为基数，以资本公积金向全体股东每10股转增10股，除权除息日为日。不过，截至9月12日开盘前，惠尔顿并未向中国证券登记结算有限公司北京分公司提交过办理权益分派业务的材料，导致9月12日股转公司无法进行除权除息的操作，中国结算北京分公司无法进行权益分派的操作。9月12日上午，惠尔顿紧急停牌。
民生证券作为惠尔顿的主办券商，在事前审核过程中，在完全没有核实惠尔顿是否向中国结算北京分公司提交办理权益分派业务申请的情况下，即协助惠尔顿披露权益分派实施公告的行为，违反了相关规定。
股转公司根据《全国中小企业股份转让系统主办券商持续督导工作指引（试行）》第45条，对民生证券采取要求提交书面承诺的自律监管措施。此条规定被行业人士称作悬在主办券商头上的“达摩克利斯之剑”。
今年共44家券商受罚
市场人士普遍预计，到今年年底，新三板挂牌公司数量有望突破1万家。同时，针对新三板市场参与主体的监管日趋严格，强监管会成为常态。
监管高压之下，多家券商因新三板业务违规而频繁领罚。据记者统计，今年以来，共有44家券商被股转公司先后采取监管措施，合计被采取监管措施次数达到58次。
这个数字已远超去年全年。2015年，被股转公司采取监管措施的主办券商共计31家，合计被罚36次。“在事前审查时未能发现挂牌公司年报存在重大遗漏”的现象最为严重。
值得一提的是，今年以来，领到股转公司两张以上罚单的券商共有9家，除了湘财证券、英大证券、东莞证券等中小券商，还包括国泰君安、申万宏源证券等新三板业务占比位居行业前列的大型券商。
从股转系统开出的罚单内容看，今年因“未持续督导挂牌企业的信披违规问题、为不合格投资者开立账户、尽职调查不彻底及做市业务不规范”等违规行为被处罚的券商数量居多，尤其在合格投资者适当性问题上，受罚的券商数量陡然增加。责任编辑：刘燕
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.cn All Rights Reserved民生证券：监管“新常态”下的新三板怎么投资
　　新三板“大跃进”下出现的三大问题
　　“大跃进式”发展的背后，一些隐藏的问题也渐渐显露出来，主要体现在三个方面：(1)一级市场定增无所定期，乱象丛生。(2)二级市场滥用交易规则，价格乱窜；(3)信息披露违法违规，雾里看花。
　　监管趋严还需对症下药
　　自今年以来，监管部门向新三板频频“亮剑”，“中山帮”和中海阳的相继被查，让新三板市场掀起了“监管风暴”大潮。新三板运行规则与主板区别较大，监管上需要对症下药。首先，新三板挂牌企业股权过于集中，是导致滥用交易规则破坏市场的一个原因。第二，协议转让的遗留问题，现实操作中的监管模糊地带，存在对倒股价、操纵股价的可能。第三，在做市交易制度下，做市商的主要盈利本应为双向报价价差带来的交易收入，但是实际中往往演变成来自存量股权升值带来的资本利得，做市动机更倾向于抬升股价。
　　新三板监管“新常态”
　　当前新三板发展已经从之前的放水养鱼阶段，逐渐向水龙头收紧阶段过渡，监管趋严应是新三板未来的一个重要影响因子。监管工作将“以现实问题为导向，逐步探索建立事中事后监管新机制”，同时，“健全资本市场信息披露规则体系及监管机制”。预计未来监管工作的重点主要有四大方向：第一，信息披露要求趋严趋紧。第二，主办券商勤勉尽责的责任约束加强。第三，新三板配资监管加强。第四，中小股东利益将得到强化。
　　监管“新常态”下的投资策略
　　随着监管制度的日趋完善，新三板此前暴露出的短期套利将逐渐消失，从短期套利到价值投资会逐渐成为新三板的投资趋势。今年市场预期新三板最重要的三大制度红利将决定市场高度。1、预计市场分层是全国股转公司今年的重点工作，今年推出概率极大；2、在违法违规行为多发时期，投资者门槛短期内或将维持现状，下调可能性较小；3、竞价交易受股权集中的影响，预计不会太快推出。综上所述，预计资质上乘、成长稳定、估值较低的已做市公司将更受瞩目。
（责任编辑: 王曦晨）
分享文章到不知者无罪？被骗投资人不同意！民生证券或因新三板基金骗局被诉6 months ago3收藏分享举报{&debug&:false,&apiRoot&:&&,&paySDK&:&https:\u002F\\u002Fapi\u002Fjs&,&wechatConfigAPI&:&\u002Fapi\u002Fwechat\u002Fjssdkconfig&,&name&:&production&,&instance&:&column&,&tokens&:{&X-XSRF-TOKEN&:null,&X-UDID&:null,&Authorization&:&oauth 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二、关于公章与法定代表人签名的效力\u003C\u002Fb\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E公章在我国是公司对外做出意思表示的重要外在表现形式，根据公司法原理，持有公章是一种客观状态，公章本身并不能够直接代表公司意志，某人持有公章的事实，只是反映该人可能有权代表公司意志的一种表象，还需要结合公司内部授权来进行审查。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E而法定代表人作为最基础的公司意志代表机关，才是公司意志的当然代表人。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E许静是民生证券太原长风街营业部负责人，同样标注于民生证券太原长风街营业部的营业执照中，对外具有公示效力，其签字在外足以代表民生证券太原长风街营业部的行为。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E因此，许静签字为真实，即使民生证券太原长风街营业部与民生证券股份有限公司公章为假，亦不能对抗外部善意第三人和否认许静的职务行为。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cb\u003E三、民生证券股份有限公司或存在管理过错\u003C\u002Fb\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E依照民生证券股份有限公司所述，许静未经公司内部授权而以民生证券太原长风街营业部名义对外签订合同，亦反映出民生证券股份有限公司及民生证券太原长风街营业部对营业部负责人缺乏有效管理和制约，用人不当，公司内部控制及风险管理存在重大缺陷。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E因此，民生证券股份有限公司内部管理制度的问题所引发的法律后果不应由不知情的合同相对人承担。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cb\u003E四、钱进入个人账户不能免除民生证券责任\u003C\u002Fb\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E众多委托人将资金按约汇入理财协议约定的指定账号，是为履行理财协议约定义务，故合同义务应该由民生证券股份有限公司承担，不能免除民生证券责任。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cb\u003E五、关于刑民交叉问题\u003C\u002Fb\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E许静刑事案件虽与民事诉讼有牵连，但许静身份明确、签名真实，且系以单位名义对外签订协议，合同相对人起诉要求单位承担民事责任，根据《最高人民法院关于在审理经济纠纷案件中涉及经济犯罪嫌疑若干问题的规定》第二条、第三条，单位与合同相对人之间的民事诉讼与许静涉及刑事案件系不同法律关系，民事诉讼无需待刑事案件处理结果。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E以上，虽然关于许静涉嫌诈骗罪的一审判决书已下发，对她的责任认定也不失公正、客观，但仍有一些事实在一审判决中并未清晰展示，虽然那些事实可能因为定罪量刑没有直接关系，但在庭审过程中已有所披露，意外的是在最后判决书中却没有体现出来。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E而在刑事审判过程中，作为定罪量刑核心事实的资金去向问题，是不是应该作为关键环节进行审查呢？因此，如果最终披露的资金去向与民生证券有关，包括民生证券股东、总部高管、关联机构或民生证券辅导的项目有关，民生证券必须为投资者的损失承担全部责任。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E\u003Ci\u003E附：同样观点已通过法院判决形式出现，可参考《东方汇金期货有限公司、东方汇金期货有限公司上海营业部与旷文雪委托理财合同纠纷案二审民事判决书》【（2013）沪高民五（商）终字第17号】\u003C\u002Fi\u003E&,&updated&:new Date(&T06:48:48.000Z&),&canComment&:false,&commentPermission&:&anyone&,&commentCount&:0,&collapsedCount&:0,&likeCount&:3,&state&:&published&,&isLiked&:false,&slug&:&&,&isTitleImageFullScreen&:false,&rating&:&none&,&titleImage&:&https:\u002F\\u002Fv2-e3ca9583548bac72ea15aa4447438fdc_r.jpg&,&links&:{&comments&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F2Fcomments&},&reviewers&:[],&topics&:[{&url&:&https:\u002F\\u002Ftopic\u002F&,&id&:&&,&name&:&热门新闻&},{&url&:&https:\u002F\\u002Ftopic\u002F&,&id&:&&,&name&:&金融诈骗&},{&url&:&https:\u002F\\u002Ftopic\u002F&,&id&:&&,&name&:&热点话题&}],&adminClosedComment&:false,&titleImageSize&:{&width&:440,&height&:220},&href&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F&,&excerptTitle&:&&,&tipjarState&:&closed&,&annotationAction&:[],&sourceUrl&:&&,&pageCommentsCount&:0,&hasPublishingDraft&:false,&snapshotUrl&:&&,&publishedTime&:&T14:48:48+08:00&,&url&:&\u002Fp\u002F&,&lastestLikers&:[{&bio&:&如果我死了，要给我立块碑的话，就在碑上画上问号吧，不要名字。&,&isFollowing&:false,&hash&:&4a7cb5fa157a9a5b8d1a283d85ab62c2&,&uid&:80,&isOrg&:false,&slug&:&huang-qing-34-42&,&isFollowed&:false,&description&:&&,&name&:&人生何义&,&profileUrl&:&https:\u002F\\u002Fpeople\u002Fhuang-qing-34-42&,&avatar&:{&id&:&v2-a49165fa8cdabdac1dd1b08cf772ffee&,&template&:&https:\u002F\\u002F50\u002F{id}_{size}.jpg&},&isOrgWhiteList&:false,&isBanned&:false},{&bio&:&一个很可怕的好基友&,&isFollowing&:false,&hash&:&1a708bbb24&,&uid&:429600,&isOrg&:false,&slug&:&xiao-luo-bo-26&,&isFollowed&:false,&description&:&考研中。&,&name&:&小蘿蔔&,&profileUrl&:&https:\u002F\\u002Fpeople\u002Fxiao-luo-bo-26&,&avatar&:{&id&:&v2-2b50debd3c472a3a7a43f0&,&template&:&https:\u002F\\u002F50\u002F{id}_{size}.jpg&},&isOrgWhiteList&:false,&isBanned&:false},{&bio&:&执着于法律，不可自拔。&,&isFollowing&:false,&hash&:&41ae64ec95f392c32f60d3f&,&uid&:233000,&isOrg&:false,&slug&:&tabqiu&,&isFollowed&:false,&description&:&法律从业相关：法律未必是信仰，但应当是行为之底线。&,&name&:&tab丘&,&profileUrl&:&https:\u002F\\u002Fpeople\u002Ftabqiu&,&avatar&:{&id&:&v2-c26b73e8f26e6666af92&,&template&:&https:\u002F\\u002F50\u002F{id}_{size}.jpg&},&isOrgWhiteList&:false,&isBanned&:false}],&summary&:&记得此案首次出现是在2015年，时隔20个月，这个靠“萝卜章”和假合同捞到约3.1亿元巨款的诈骗案再次走进我们的视野。不同的是此次矛头并未直指已被判刑的许静，而是许静的老东家民生证券。 此前民生证券一度以合同公章为假、合同为假等原因称此案系许静个人…&,&reviewingCommentsCount&:0,&meta&:{&previous&:null,&next&:null},&annotationDetail&:null,&commentsCount&:0,&likesCount&:3,&FULLINFO&:true}},&User&:{&yang-xi-feng-lv-shi&:{&isFollowed&:false,&name&:&杨锡锋律师&,&headline&:&&,&avatarUrl&:&https:\u002F\\u002F50\u002Fv2-a4b216e3ccaed9ab801c42_s.jpg&,&isFollowing&:false,&type&:&people&,&slug&:&yang-xi-feng-lv-shi&,&bio&:&律师要开车，你们营养跟得上？&,&hash&:&9f3ff5e4e05e54e3e48fb&,&uid&:569500,&isOrg&:false,&description&:&&,&badge&:{&identity&:null,&bestAnswerer&:null},&profileUrl&:&https:\u002F\\u002Fpeople\u002Fyang-xi-feng-lv-shi&,&avatar&:{&id&:&v2-a4b216e3ccaed9ab801c42&,&template&:&https:\u002F\\u002F50\u002F{id}_{size}.jpg&},&isOrgWhiteList&:false,&isBanned&:false}},&Comment&:{},&favlists&:{}},&me&:{},&global&:{&experimentFeatures&:{&ge3&:&ge3_9&,&ge2&:&ge2_1&,&nwebStickySidebar&:&sticky&,&newMore&:&new&,&liveReviewBuyBar&:&live_review_buy_bar_2&,&liveStore&:&ls_a2_b2_c1_f2&,&isOffice&:&false&,&homeUi2&:&default&,&answerRelatedReadings&:&qa_recommend_with_ads_and_article&,&remixOneKeyPlayButton&:&headerButton&,&asdfadsf&:&asdfad&,&qrcodeLogin&:&qrcode&,&newBuyBar&:&livenewbuy3&,&isShowUnicomFreeEntry&:&unicom_free_entry_off&,&newMobileColumnAppheader&:&new_header&,&zcmLighting&:&zcm&,&favAct&:&default&,&appStoreRateDialog&:&close&,&mobileQaPageProxyHeifetz&:&m_qa_page_nweb&,&iOSNewestVersion&:&4.2.0&,&default&:&None&,&wechatShareModal&:&wechat_share_modal_show&,&qaStickySidebar&:&sticky_sidebar&,&androidProfilePanel&:&panel_b&,&nwebWriteAnswer&:&experiment&}},&columns&:{&next&:{}},&columnPosts&:{},&columnSettings&:{&colomnAuthor&:[],&uploadAvatarDetails&:&&,&contributeRequests&:[],&contributeRequestsTotalCount&:0,&inviteAuthor&:&&},&postComments&:{},&postReviewComments&:{&comments&:[],&newComments&:[],&hasMore&:true},&favlistsByUser&:{},&favlistRelations&:{},&promotions&:{},&draft&:{&titleImage&:&&,&titleImageSize&:{},&isTitleImageFullScreen&:false,&canTitleImageFullScreen&:false,&title&:&&,&titleImageUploading&:false,&error&:&&,&content&:&&,&draftLoading&:false,&globalLoading&:false,&pendingVideo&:{&resource&:null,&error&:null}},&drafts&:{&draftsList&:[],&next&:{}},&config&:{&userNotBindPhoneTipString&:{}},&recommendPosts&:{&articleRecommendations&:[],&columnRecommendations&:[]},&env&:{&edition&:{},&isAppView&:false,&appViewConfig&:{&content_padding_top&:128,&content_padding_bottom&:56,&content_padding_left&:16,&content_padding_right&:16,&title_font_size&:22,&body_font_size&:16,&is_dark_theme&:false,&can_auto_load_image&:true,&app_info&:&OS=iOS&},&isApp&:false},&message&:{&newCount&:0},&pushNotification&:{&newCount&:0}}摘要：新三板近80%的企业都或多或少与中国制造2025有关系。
本文是民生证券新三板研究中心负责人张媛在读懂会的线上分享，题目为「新三板上的中国制造2025」经本人同意，整理发布。
是为读懂会会员分享交流系列之三。
一、德国、美国、中国对于工业4.0的理解
德国传统的优势制造业非常的突出，在重型制造方面远远领先于其他国家，所以它对工业4.0的侧重是从硬件到软件升级的过程，使制造过程更多的过渡到智能化的一个状态，实现生产过程的智能化。
美国的产业优势在于先进的互联网技术，通过软件的更新加上硬件的结合过渡到智能制造的阶段。通过信息互联网进行拉动，优先制造智能产品。所以,美国是以软件为基础壮大其硬件制造能力。
中国现阶段的制造状态与德国模式和美国模式都存在着一定的差距，在自动化、信息化方面都离国际先进水平有一定的差距。我们虽然是制造业大国但并非制造业强国，所以相对于中国工业4.0的称呼，我们更愿意称其为中国工业制造2025，这也是未来10年的国内工业发展战略。
中国制造2025提出的整体框架下针对的十大重点领域，包括：
1.第一代信息通讯技术产业
2.高档数控机床和机器人
3.航天航空装备
4.海洋工程装备及高技术船舶
5.轨道交通装备
6.节能与新能源汽车
7.电力装备
9.农业机械装备
10.生物医药及高性能医疗器械
二、新三板上的中国工业制造2025
新三板7000家企业中，超过半数都是制造类公司，还有将近30%的企业归属于信息类，也就是说将近80%的企业都与中国制造2025有着或多或少的关系。
在汉诺威展上，我们看到了库卡公司开发出七轴的机器人，国外的机器人小则几公斤大则几吨，从食品加工领域到汽车制造领域都有布局，在生产领域，机器人应用分工已经非常的明确和细化。从国外的生产厂房就可以看到，机器人已经在大量的代替人工。
中国在机器人领域的前景非常大。从2013年始，我国就已经成为工业机器人需求第一大国，目前约占据全球四分之一的市场。 2010年我，国对于机器人的需求占当年全球机器人总需求的9%，2014年这个比例达到了25.33%。从机器人的使用密度来看，中国只有美国的18%，不及韩国的10%，远低于全球的平均水平。
从所处阶段来看，以人均GDP和经济增长水平为依据，目前我国机器人行业状况与日本20世纪70年代到90年代这一阶段吻合。这个阶段是日本机器人产业的黄金20年，行业呈现爆发性增长。在我国，2015年是机器人行业发展的元年，未来中国将迎来机器人爆发性增长的黄金十年！
接下来我们看一下机器人产业链的分布：
①关键零部件：门槛高、利润大、国内占比非常小
减速器、伺服电机、控制器是机器人行业利润最为丰厚的部分，平均毛利率可以达到30%以上。国内可以制造零部件的企业较少，仅占市场份额的20%左右，且多为低端产品，三大关键部件大都依赖于进口。
减速器在机器人制造成本中占比最高，大概能达到35%左右。2014年全球的市场规模是460亿，而中国只有38亿。
伺服电机在机器人制造成本里占20%-25%，目前来看国外的产品大概占了国内市场70%的份额，国产的伺服电机性能上与国外产品相比还是差距比较大，价格也便宜。
控制器占整个机器人制造成本为10%-15%，目前国内只是拥有一些控制器的关键技术，中外控制器产品差距较小。
②设备集成：国内优势明显，门槛低、竞争激烈
设备集成主要分为机器人本体制造、机器人系统集成。系统集成这一块国内优势明显成本较低，所占市场份额是机器人本体制造的两倍左右，这一块大部分依赖进口，所以在盈利方面很困难。
③作为下游的应用端
从应用端上，可将机器人分为工业机器人和服务机器人，工业机器人指面向工业领域的多关节机械手或多自由度的机器装置，服务机器人指除工业机器人以外的其他机器人。
目前，工业机器人运用广泛，多应用于汽车、电子、橡胶塑料、金属加工等制造业，我国主要用于汽车和电子电气制造。服务机器人分为专业服务机器人和家用机器人，尚属于新兴领域。
年，全球仅安装了10万台专业服务机器人，主要运用于军工、医疗等领域，利润空间广阔；家用机器人单价低，但推广速度快，是未来机器人发展主要趋势之一。
据不完全统计，2015年年中，新三板机器人相关企业仅有11家，而目前已经发展到53家，但是大部分做的是机器人的集成，而涵盖关键零部件制造的企业与下游纯应用端的企业数量较少，这在一定程度上也反映出我国机器人行业整体处于微笑曲线的中间环节，产品附加值较低，同时在下游应用端，目前三板所涉及的机器人主要包括管道机器人、烹饪机器人、物流机器人等，未来或将有更为广阔的应用。
以什么指标来选择优质的机器人公司呢？
企业具有关键核心技术最为关键，可以重点关注创新研发费用和核心专利水平，以及下游客户对公司的一个评价。
有强烈并购预期的企业也是值得重点关注的，可以考虑优质的制造公司会被上市公司或者大型集团公司盯上成为被并购的标的，我们认为可以重点关注的有两个公司伯朗特，沃迪装备。
全球布局来看，无论是德国、美国、英国、欧盟这些国家都在3D打印方面投入了大量的资金用于研发，3D打印已经慢慢的从概念型向产业化发展，进入到真正的应用型阶段。
近三年来，全球3D打印行业的年复合增长率已经达到了27%，2014年全球的市场规模在60亿美金。未来三年的复合增长率仍然可以达到30%以上，到2017年的时候市场规模要达到150亿美金。在全球这样大的蛋糕里，中国是一个什么样的情况？
2014年中国只有15亿美元的规模，2017年中国市场的潜在规模要达到65亿美金，也就是说3年期间，中国的复合增长率跟全球差不多。我国3D打印产业还是一个初期阶段，仍然是作为工业制造的一个补充，用于生产功能件或者原件的打造。
中国非常缺乏核心技术，从年各项专利逐步到期，我国企业利用这些开源资料进入到3D打印市场。目前，市场上比较成熟的是个人3D打印机，打印一些比较个人的物品，虽然量小但是挡不住资本的青睐。
2014年，初创型3D打印公司也是得到了一些天使的投资。2015年，一家做3D打印的叫土木神笔的初创公司就获得了1000多万的投资，并且市场关注度、热度还在持续。
从3D打印的产业链来看，可以分成以下几类：
① &3D扫描技术
3D扫描技术处于3D产业链的最上游，包括3D扫描仪以及3D建模软件。目前看，市场的复合增长率达到15%左右。3D扫描技术在国内国际上已经比较成熟，国内市场与国外企业也有一定的竞争抗衡能力。国外比较知名的品牌是3D SYSTEM的Cubify系列，国内是三板上的先临三维，还有闪铸科技和优锐。国外主要占据高端市场，价格高、功能齐全，国内主要是依靠进口国外零部件进行组装。
②打印耗材
打印耗材一向是打印机厂商的主要盈利点，无论是桌面打印还是工业打印，打印耗材的成本远高于打印机的成本。3D耗材复合增长率也是很高的，预计未来能达到35%的增长。
以前打印耗材主要以金属型的耗材为主，现在慢慢转向非金属型的耗材研发和使用。不过，一般来说，国外的厂商生产的3D打印机必须使用自己的耗材才能打印，因此售价较贵，如3D system，而国内的打印耗材较为低端，成本也相对较低，售价一般是国内的三分之一。
③3D打印的设备制造
根据3D打印设备的使用途径，可分为桌面级设备、工业设备和生物3D打印。目前桌面级3D打印机的竞争已经进入白热化，由于桌面级打印技术门槛低、成本低廉，未来空间其实比较有限。
工业级设备市场发展潜力较大，国外生产打印机在打印精度和使用时长上均超过国内产品，高端工业打印设备多从国外进口，国内的虽然已经有厂商在此方面布局，但是程度远远不够。
生物打印方面，目前还都是处于实验室的研发阶段，未来3D打印的发展方向预计在医学方面，主要应用于打印医疗模型、组织工程和细胞等。目前，医学模型和骨骼类组织植入已经在现实中得到推广，尤其牙科整形是商业化程度最高的，也是未来有可能最先盈利的领域。
从3D打印的产业链发展的阶段来看，大部分企业从专注局部到打造全产业链。在全产业链下，产品一体化容易形成品牌效应和客户粘性，提升各产品和环节的价格溢价。
目前，国际上较为知名的3D打印企业均涉及全产业链，且已经上市。由于国外厂商生产的3D打印机必须使用自己的耗材才能打印，因此“半垄断”了耗材售价，实现了材料生产部门较高的毛利率。
我们梳理了一下国外的3D System和Makerbot，都是在产业链全部有覆盖的公司。国内还有一些3D打印的企业还没有上市：太尔时代、滨湖时代等等，三板上是以先临三维为主。
与A股3D打印概念股以“概念”为主不同，新三板是国内真正意义上的以3D打印为主营的企业集合地。无论是从3D上游的三维扫描建模技术、打印耗材，以及下游的设备制造和应用，都是一个较为完整的布局。主板的企业只是关注到一个单个的点，在产业链布局方面不如三板的企业。
在新三板上，涉及3D打印的企业有16家，大部分3D打印公司是设备制造和应用，只有3家做三维扫描的公司，有1家做3D耗材的公司。
我们怎么去看这些三板的标的呢？
首先要重点关注核心技术，如：先临三维产业链布局是很好的，另一家公司北科光大偏向于给企事业单位做3D集成。
3、新能源汽车
这次在德国汉诺威展上，我们看到了大量的新能源汽车，无论是充电桩还是电机都有非常大的提升，甚至我们还看到了氢能源汽车，这也是一大亮点。国内这一大方面涉及的企业还是非常少的。今天我们还是重点讲一下以锂电为主的新能源汽车。
新能源汽车的产业链：
①核心部件的原材料
从新能源汽车产业链来看，主要分为上中下游。其中，上游产业：制造核心部件的原材料，主要为矿产资源，如制造电池的锂和石墨、制造电机的稀土和铁矿石等；中游产业：制造核心部件，包括电池（锂电池、镍氢电池、燃料电池）、电机（驱动电机、永磁同步电机）、电控等；下游产业：整车制造及配套基础设施建设（电池更换站、充电桩）。
据不完全统计，新三板涉及新能源汽车概念的相关公司有62家。与A股相比，在新三板挂牌的新能源汽车概念股主要集中在上下游零部件环节，下游整车产业没有涉及，充电桩几乎很难涉及。
新三板涉及核心原材料概念的代表性企业主要有：安达科技、新成新材、星城石墨、东方碳素等。
新三板涉及电池概念的企业主要有贝特瑞、电科电源、斯盛能源等，大概有五六家。
新三板涉及电机概念的企业主要有大地和、北超伺服、上海上电
新三板涉及电控概念的企业主要有：科列技术、天迈科技、奉天电子、凯立德等。
我们比较关注电池领域，调研的有贝特瑞、大地和，这两家都是上市公司中国宝安底下的参股企业，股东实力比较强 ，会给他们注入了很多资源以及一些整合。
这个行业无论是在新三板二级市场上，还是PE甚至VC阶段，价格都比较贵了，至于值不值得投资，现阶段还是值得考虑一下。
今年，这个行业已经从政策红利转为盈利阶段。在此阶段，靠政策预期估值可能并没有那么乐观。建议大家关注一下产业链中游（电控、电机）的企业发展空间相对会大一点。当然我们还是认为，关键要看价格，从二级市场定增的话要看大家对估值的认可度。
4、新材料：石墨烯与碳纤维
从国家产业政策定位来说，石墨烯属于前沿型材料，无论是国内还是国际，对石墨烯的研发都是投入了大量的精力了。目前还是处于实验室阶段，离真正量产商业化还尚待时日，从变现的角度来考虑的话，还为时尚早。
比石墨烯更靠谱一点的我们觉得还是碳纤维。
碳纤维重点是看应用，轻量化的应用是其最大的突破口。我接下来要说的是怎么看碳纤维的产业。
T300级碳纤维性能达到国际水平，钓鱼竿、羽毛球、高尔夫球杆拍等已进入产业化发展阶段；T700、T800级别的更加应用到汽车与飞机的工业生产上。T800级碳纤维吨级线建成并已实现批量生产。
高模高强的高等级碳纤维的制备技术仍与国际碳纤维企业有较大差距。国际上最有名的碳纤维生产商就是日本东丽，我们国内跟日本东丽发展的阶段还是很有差距的，但近半年来看，有大量的新闻都在报T700以上的一个级别上开始实行了量产，所以现在来看，碳纤维已经进入了一个相对规模适当的产业化生产阶段。
下面我们说一下碳纤维的产业链。
碳纤维产业链主要包括：上游丙烯腈、原丝、碳纤维，中游中间材料、复合材料，下游应用到汽车飞机的外壳、风电、轮船设备等高端装备上6个环节。
值得一提的是，上游的材料生产是一个重要的环节。我们梳理了一些重要的公司（三板、未上市的以及上市的都涵盖在内），中复神鹰、吉林神舟、江苏航科、威海拓展（以上四家都是未上市的或者母公司已经上市但子公司没有资本化的运作），三板上的公司主要有江苏恒神。
中游的几家公司分别是：中复连众、康得新、海源机械这三家公司，它们在中游的布局还是比较全面。
下游的公司分别是中复碳芯、远东电缆，它们布局产业链的下游比较深入了。
总体来看，三板上有关碳纤维布局的公司不是很多，但是有几家涉及碳纤维概念的公司：新玻电力、浩源新财、吉林碳谷。目前来看，恒神综合实力要强于这几家公司。
备注：以上提到的企业不构成投资建议，只作为梳理分布在各个产业链阶段的企业之用；以上观点不代表本人所属机构的观点，仅代表个人观点。具体请参阅题为《中国制造2025大潮已起，新三板扬帆正当时》研究报告。
免责声明:本文（报告）基于已公开的资料信息或受访人提供的信息撰写，但读懂新三板及文章作者不保证该等信息资料的完整性、准确性。在任何情况下，本文（报告）中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。
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