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新三板如何协议转让，新三板成交原则的有哪些
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一、新三板的协议转让协议转让：买卖双方线下议定价格，通常买卖方直接洽谈，然后通过股转系统(新三板)交易。买方要有比较专业的知识，才能尽可能避免投资失误。（一）委托方式投资者委托分为意向委托、定价委托和成交确认委托。（二）申报时间　交易主机接受申报的时间为每个转让日的9：15至11：30、13：00至15：00（三）申报类型全国股份转让系统接受主办券商的意向申报、定价申报和成交确认申报。1.意向申报不具备成交功能，只向市场发布，不参与撮合。2.定价申报报送时，无须填写约定号，主机系统接受后自动分配约定号。3.成效确认申报报送时，必须填写约定号。全国股份转让系统收到拟与定价申报成交的成交确认申报后，如系统中无对应的定价申报，该成交确认申报以撤单处理。（四）协议转让成交确认时间1、每个转让日的9：30至11：30、13：00至15：00为协议转让的成交确认时间。2、9：15—9：30，全国股份转让系统仅接受申报，但不对申报进行匹配成效。（五）成交模式：点击成交：成交确认申报与指定定价申报成交。二、新三板成交原则的有哪些（一）投资者拟与定价申报成交的，可委托主办券商进行成交确认申报。（二）全国股份转让系统按照时间优先原则，将成交确认申报和该成交确认申报证券代码、申报价格相同，买卖方向相反及成交约定号一致的定价申报进行确认成交。（三）定价申报之间在协议转让方式内不能成交。互报成交：互报成交确认申报之间的成交。（四）买卖双方达成转让协议后，各自委托主办券商进行成交确认申报，通过全国股份转让确认成交。（五）全国股份转让系统对证券代码、申报价格和申报数量相同，买卖方向相反，指定对手交易单元、证券账户号码相符及成交约定号一致的成交确认申报进行确认成效。（六）定价申报自动匹配：收盘前，系统对未成交定价申报的自动匹配成交。每个转让日15：00，全国股份转让系统按照时间优先原则，将证券代码、申报价格相同，买卖方向相反且尚未成交的定价申报进行匹配成交。以上便是新三板如何协议转让，成交原则有哪些的具体内容，希望能够对您有所帮助，当然，在实践中，有更多关于这的问题，如果您想要了解更多关于这方面的法律问题，请具体联系我们律师，我们会根据您的具体情况，为您进行专业的法律分析。
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法邦网免费法律咨询热线：明星股和诈尸股并存 新三板两种交易方式背后有啥秘密？
来源：挖贝网
&&&&在新三板市场，目前做市转让和协议转让是最主要的两种转让方式，竞价交易目前尚不适用于新三板。做市转让有利于提高股票的交易的量和价，带来较好的流动性，有助于价值发现和资产溢价，退出更便利；协议转让虽然面临交投不活跃、流动性差、不易退出变现等问题，但也并非一无是处。&&&&新三板两种交易方式背后有啥秘密？&&&&在新三板市场，目前做市转让和协议转让是最主要的两种转让方式，竞价交易目前尚不适用于新三板。在6186家挂牌企业中，做市转让仅占两成多，但却贡献了大部分的成交金额，而协议转让企业占比近八成，日均成交只数和金额却远远不及做市转让。如此看来，做市转让对于提高交投活跃度和流动性而言，无疑更有优势，但为何绝大部分企业挂牌至今仍是协议转让呢？&&&&两种转让方式的较量&&&&新三板最近成交额前五名情况&&&&在做市与协议两种转让方式中，做市转让因有做市商的居中定价和促成交易，因此，做市股票价格往往较为稳定，大幅减少股价的异常波动，降低了股权的集中度，有利于提高估值，并带来较好的流动性和交投活跃度，同时，投资者和股东获得溢价和退出更为便利。&&&&而协议转让，由于是买卖双方线下议定价格，通常买卖方直接洽谈，然后通过股转系统完成交易，如此一来，挂牌企业就可以更快、更直接地吸收投资，但也往往容易导致价格大幅波动，与此同时，能有效控制股东数量，有利于改制、重组或定增融资。&&&&从挂牌数量看，截至3月21日，新三板共有6186家挂牌企业，其中做市转让共1400家，占22.63%；协议转让4786只，占77.37%；从成交股份数量看，在3月份的前15个交易日中，日均成交股份数量为972只，其中做市转让日均成交773只，占比79.55%；协议转让日均成交187只，占比20.45%。&&&&从成交量看，在3月份的前15个交易日中，全市成交额前五名大部分为做市转让企业，虽然其中不乏个别交易日成交额头名被协议转让类企业抢得，但从成交股份数量和成交额情况看，做市转让仍然维持了较稳定的表现。&&&&统计数据显示，在3月前15个交易日中国，新三板全市日均成交万元，但成交额前五的挂牌企业，就占日均总成交额的33.90%。在最近的6个交易日（3月14-21日）中，就有3个交易日的成交额第一被协议转让类的股票所占据，分别是3月15日的东海证券（11002.35万元）、16日的恒大淘宝（22008.00万元）和17日的东海证券（5150.71万元），而做市转让的股份中，联讯证券分别以3175.79万元、6012.77万元夺得14日和18日全市成交额的第一，明利股份则在21日以14187.39万元夺魁。&&&&值得注意的是，在统计的3月份最近6个交易日均成交明细中，除了东海证券3次、晶鑫股份和工控网各2次跻身协议转让前五，没有其他企业连续上榜；而在做市转让中，联讯证券、卫东环保和明利股份则全部现身在日成交额前五之列，此外还有阿拉丁两次入列。&&&&从上述数据分析可知，尽管挂牌数量上不占优势，但从市场成交情况看，做市转让无疑给市场提供了更多的交易量和流动性。但是，挂牌企业是否就一定得选择做市转让呢？未必！&&&&明星股和诈尸股&&&&在两种转让方式中，不同类型股份在不同的交易日中有不同的表现，如果单纯地以成交数量和成交额来给两类企业进行优劣定论，显然有失偏颇。&&&&根据最近的统计数据，我们发现，协议转让类的挂牌公司股份，大部分时间无成交，但一旦成交往往是大手笔，成交金额甚至可达做市转让股份的数倍，轻而易举就夺得当日的成交额第一。&&&&东海证券（832970）作为做市转让类的交投明星股，其在3月1-4日单只股票成交额分别达到17925.08万元、4190.01万元、21160.98万元和5149.70万元，在3月份的前15个交易日中，有11日的成交额位居协议转让的前五名，其成交额和转手率，甚至不逊于绝大多数的做市转让公司。&&&&恒大淘宝（834338）也是协议转让类挂牌公司交易金额的典型案例。自日挂牌以来，长时间内都没有发生任何成交，但在今年3月8日发生首笔交易后不久的3月16日，恒大淘宝单日即成交4.59万手，总成交金额高达2.20亿元，是当日做市转让交易额第一的联讯证券的6.7倍，是当日做市转让类前五名成交总额的2倍还多！&&&&在做市转让方面，本月连续跻身成交额前五名的联讯证券、卫东环保和明利股份等明星公司，交投活动非常频繁，日均成交量更是鹤立鸡群。除了这些榜上明星，做市转让也时有一鸣惊人的案例。&&&&以吸引了37家做市商的华强文化为例。华强文化去年12月28日挂牌，次日，公司股价便暴涨1144.64%，报收于29元；一个月后的日，更是冲上33.5的高位。截至3月21日，该公司股价均稳定在30元以上。&&&&当然，除了看到有成交的两类转让方式的挂牌企业之间的差距，我们也可以参考下两类基本没有交投的&僵尸股&或&类僵尸股&之间的差距。&&&&以3月21日的挂牌数据为基础，我们可以大致透视一下。截至3月21日，合计挂牌数量为6186家，其中做市转让400家，协议转让4786家，但从3月份前15个交易日的平均成交情况看，做市转让日均773家有成交，占做市类挂牌总数的55.21%，也就是说，尚有约44.79%的做市类企业没有交易；协议转让类挂牌企业中，仅4.16%的企业有交易，而高达95.84%的企业处于冬眠状态。&&&&总体而言，做市转让类企业的交易更活跃，而协议转让的企业则绝大多数无成交，因此，做市类股份具有更好的流动性和交投活跃度，对于长期现身日成交额前五名的做市企业，和偶尔大爆发登榜的协议类企业，隐藏着哪些秘密呢？&&&&背后藏着什么秘密？&&&&仔细分析下常年登榜的做市类明星股，以及坚守协议转让阵线却偶然间大爆发的协议类股份，之间的秘密也可以一层层剥开。&&&&做市类的联讯证券、卫东环保和明利股份，以及曾经两次交易额大爆炸的华强文化，他们&任性&的首功应属做市商。数据表明，截至目前，该4家公司的做市商数量分别高达38家、30家、15家和37家，这在平均做市商数量仅为2-3家的做市类企业来说，这几家公司无疑是超级壕！能够轻松吸纳如此庞大的做市商整容，表明券商对其质地和价值的高度认可，尤其是对于做市商来说，决不允许把货积压在手中，会更着急溢价之后变现，这也是做市商的积极性所在。而反观其他临时抱佛脚，期望赶上创新层而火速增加做市商的同类企业，则远逊于此，进而导致了交易数据的惨淡。&&&&而对于偶然间爆发的协议类企业，比如恒大淘宝、东海证券等，则更多的是因为其明星企业的光环效应。券商类的东海证券自不必说，就以恒大淘宝为例，恒大和阿里两条大腿的&壕&是世人皆知，恒大淘宝在国内乃至亚洲足坛的地位也无人能及，从交易情况看，3月16日2.2亿元的成交，出货者肯定是参与定增的23家新进股东，绝非恒大或者淘宝中国这两家受限股东，而接盘者可能是现有股东，也有可能是新进投资者。但必须看到，东海证券和恒大淘宝等协议类明星股，并不具有普遍性和代表性！&&&&新三板目前尚未形成大宗交易制度，因此，协议转让的量价均由买卖双方协议达成，更容易出现天量的交易，这更像是一级半市场里大股东之间的股权转让，而做市转让则更具有二级市场的特征，单笔交易量和交易额难以拔尖，但交易次数的数量优势，也能维持一定的总交易额。&&&&虽然做市转让有利于提高股票的交易的量和价，带来较好的流动性，有助于价值发现和资产溢价，退出更便利，但同时它也带来一定的负能量，比如股东数量不受控制，不利于快速增发融资、做市商躺着赚钱等问题。&&&&协议转让虽然面临交投不活跃、流动性差、不易退出变现等问题，但也并非一无是处。对于明星股来说，它们的定增融资不愁找不到认购者，而且一旦发生交易，则更容易锁住流动性、稳住高股价、维持高市值。与此同时，对股东数量的有效把控，则可以在增发融资、改制和重组等情况下，减少监管层报批的程序，能更高效便捷地达成目的。但是，对于普通的协议类挂牌企业来说，不但得不到明星股份的这些优待，同时还面临更多的困扰。&&&&综上所述，做市转让与协议转让没有孰优孰劣之分，只有合适与不合适。但不管采取哪种转让方式，一切都应该是服务于挂牌企业的融资，服务于企业的长远发展战略。只有做好实业与正确借力资本市场，两手一起抓、两手都要硬，才能真正促成企业和市场的良性发展。来源：微信公众号新三板资本圈路第一路演
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新三板将现三种交易模式
　　全国股转系统配套规则发布
　　北京商报讯(记者&潘敏)全国股转系统公司(新三板)昨日发布14项市场层面的业务制度规则,并将于明日起面向全国接收全国范围内符合条件的股份公司申报挂牌申请。根据修订后的《非上市公众公司监督管理办法》配套修订、制定、发布了14项业务制度。其中,制定8项业务制度,修订6项业务制度。
　　全国股份转让系统表示,制定的8项业务制度主要内容体现在三方面:一是明确了市场的交易方式和交易规则;二是明确了股票发行业务的规则和流程;三是以公告的形式明确了境内企业到全国股份转让系统挂牌的有关事项。
　　据悉,市场业务规则涵盖了准入、交易、融资、监管、主办券商、投资者适当性等6项业务主线。
　　按照新的交易规则,市场安排了三种交易模式:竞价交易模式,包括集合竞价和连续竞价;做市商交易模式;协议交易模式。之所以安排三种交易模式,是因为市场的企业类型比较多,为适应企业主体的要求。具体采取何种交易模式,使用选择方式,三种方式不兼容,由挂牌企业与主办券商协商决定,选择之后即按照此种方式交易。同时,还可以依照需求更改交易模式,但须经过股东大会认可。
　　鉴于流动性不足问题较为严重,市场选择了传统竞争性做市商模式,即有两家以上证券公司给一只股票做市。交易时段内,投资人只能与做市商之间成交,投资者之间、做市商之间不可交易。
　　协议转让模式实现后,每手报价不低于3万股的最小交易单位调整为1000股;除了保留传统的一对一协议转让及单向报价点击成交的协议转让外,还在收盘时对价格相同方向相反的保单进行自动匹配。
　　根据股转系统公司新发布的投资者适当性管理要求,自然人投资者门槛由原先的300万元进一步提高到500万元,实现自然人与机构的准入标准在财务条件上等同。针对自然人投资者也有例外安排,在新制度公布前,按照之前公布的300万元门槛已经入市的自然人,仍然属于符合适当性管理的投资者。企业内部职工持股的,只能持有、买卖本公司股票。
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