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国务院印发《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》
来源：中国政府网
近日，国务院印发《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》（以下简称《意见》），对积极稳妥降低企业杠杆率工作作出部署。
近日，国务院印发《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》（以下简称《意见》），对积极稳妥降低企业杠杆率工作作出部署。
《意见》指出，以市场化、法治化方式，积极稳妥降低企业杠杆率，是供给侧结构性改革的重要任务，可有效防范和化解债务风险，助推国有企业改革深化，助推经济转型升级和优化布局，为经济长期持续健康发展夯实基础。推进降低企业杠杆率过程中，要坚持市场化、法治化、有序开展和统筹协调等原则。
《意见 》提出了积极稳妥降低企业杠杆率的主要途径。一是积极推进企业兼并重组，提高资源整合与使用效率；二是完善现代企业制度强化自我约束，形成降低企业杠杆率 的长效机制；三是多措并举盘活企业存量资产，在做好存量资产清理、整合工作的基础上采取多种形式予以盘活；四是多方式优化企业债务结构，降低企业财务负担；五是有序开展市场化银行债权转股权，帮助发展前景良好但遇到暂时困难的优质企业渡过难关；六是依法依规实施企业破产，因企制宜实施企业破产清算、重整与和解；七是积极发展股权融资，形成合理的融资结构。
《意见》要求，政府要为积极稳妥降低企业杠杆率创造良好的环境。政府在 降低企业杠杆率 工作中的职责是制定规则，完善政策，适当引导，依法监督，做好职工合法权益保护等社会保障兜底工作；在引导 降低企业杠杆率 过程中，政府要依法依规、遵循规律、规范行为，不干预 降低企业杠杆率 工作中各市场主体的相关决策和具体事务。
为规范有序开展市场化银行债权转股权（以下简称债转股），《意见》所附《关于市场化银行债权转股权的指导意见》进一步细化和明确了债转股的总体思路、实施方式和政策措施，强调要遵循法治化原则、按照市场化方式有序开展债转股，建立债转股对象企业市场化选择、价格市场化定价、资金市场化筹集、股权市场化退出等长效机制，严禁将“僵尸企业”、失信企业和不符合国家产业政策的企业作为债转股对象。
《意见》强调，各部门要加强协调，完善配套政策措施，组织先行先试，统筹推进各项工作，确保积极稳妥降低企业杠杆率各项工作顺利推进。
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国务院印发《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》
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据新华社北京10月10日电&&近日，国务院印发《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》（以下简称《意见》），对积极稳妥降低企业杠杆率工作作出部署。
《意见》提出了积极稳妥降低企业杠杆率的主要途径。一是积极推进企业兼并重组，提高资源整合与使用效率；二是完善现代企业制度强化自我约束，形成降低企业杠杆率的长效机制；三是多措并举盘活企业存量资产，在做好存量资产清理、整合工作的基础上采取多种形式予以盘活；四是多方式优化企业债务结构，降低企业财务负担；五是有序开展市场化银行债权转股权，帮助发展前景良好但遇到暂时困难的优质企业渡过难关；六是依法依规实施企业破产，因企制宜实施企业破产清算、重整与和解；七是积极发展股权融资，形成合理的融资结构。
为规范有序开展市场化银行债权转股权（以下简称债转股），《意见》所附《关于市场化银行债权转股权的指导意见》进一步细化和明确了债转股的总体思路、实施方式和政策措施，强调要遵循法治化原则、按照市场化方式有序开展债转股，建立债转股对象企业市场化选择、价格市场化定价、资金市场化筹集、股权市场化退出等长效机制，严禁将“僵尸企业”、失信企业和不符合国家产业政策的企业作为债转股对象。
《 人民日报 》（ 日 01 版）
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(责编：崔东、赵纲)《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》七大途径
《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》七大途径
编辑：莹莹
　　国务院10日公布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》，提出了去杠杆的七种主要途径。以下为您带来相关内容，欢迎浏览!
　　降低企业杠杆率，通俗地说就是降低企业负债率，使其在经济转型过程中能尽量轻装上阵。去年底中央经济工作会议就已经把去杠杆作为&三去一降一补&五大任务之一。然而，加杠杆易去杠杆难，更何况是在经济面临下行压力时推进。这一顶层设计的出台，为逐步破解企业去杠杆难题描绘了清晰的路线图。
　　多种市场化措施并举，化解债务存量
　　企业债务负担沉重，已成为制约当前我国经济发展的突出问题。面对巨大的债务存量，意见提出了积极推进企业兼并重组、盘活企业存量资产、优化企业债务结构、有序开展市场化银行债权转股权等化解途径。
　　国家发展改革委副主任连维良在国新办新闻发布会上指出，党中央、国务院从战略高度对降低企业杠杆率作出了决策部署。意见以市场化、法治化方式，通过标本兼治、综合施策积极稳妥降低企业杠杆率，助推供给侧结构性改革，为经济长期持续健康发展夯实基础。
　　中国社科院金融所银行研究室主任曾刚分析，去杠杆不是简单地把贷款收回或不再发放新贷款，而要根据不同情况采取不同措施。比如，去杠杆重点是产能过剩行业，对相关领域的企业兼并重组应给予适当的金融支持，可以减少同质化竞争、培育优势企业，从而达到去杠杆目的;再如，企业三角债问题凸显，这就需要追根溯源，加快清理以政府、大企业为源头的资金拖欠。
　　去杠杆过程涉及多个交易环节，要调动市场积极性离不开税收政策作用。财政部部长助理戴柏华介绍说，这次研究出台了比较全面的配套税收优惠政策。比如，符合条件的企业重组，企业所得税、增值税、土地增值税、契税等都有减免优惠;对银行呆账，只要是符合&真实损失&原则，都可以在企业所得税税前进行扣除。
　　&意见最大的亮点是坚持市场化和法治化。采取的多种举措，都是要让市场对资源配置发挥决定性作用。&发展改革委经济研究所副研究员李世刚说。
　　开辟融资新渠道，打通退出通道
　　企业债务负担较重，&入口&和&出口&方面的问题都需要解决。意见一方面提出积极发展股权融资，另一方面指出要依法依规实施企业破产。
　　&大力发展股权融资，实际上是扩大企业融资的&入口&;依法依规实施企业破产，是打通出清&僵尸企业&、释放信贷资源的&出口&。&中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军说。
　　长期以来，我国企业融资过于依赖以银行贷款为主的间接融资。间接融资期限较短、成本较高，使得我国企业债务负担明显高于股权融资发达国家的企业。此外，由于发展底子较薄，不少企业从设立开始就资本金不足，后续发展也不得不依赖间接融资。
　　曾刚说，目前我国由私募股权、新三板、主板构成的多层次资本市场已经建立。下一步要精心营造良好的环境，引导更多的资金，通过股权融资进入实体经济，为实体经济提供长期稳定、低成本的资金，同时也从实体经济发展中得到合理回报。这是长远的制度性安排，是长期努力的方向。
　　在&立&的同时，&破&也必不可少。市场经济下企业有生也有死，资源才能&转&起来，沉重的债务负担才有可能&解套&。
　　意见提出，充分发挥企业破产在解决债务矛盾、公平保障各方权利、优化资源配置等方面的重要作用。对于扭亏无望、已失去生存发展前景的&僵尸企业&，要破除障碍，依司法程序进行破产清算。
　　改革建立长效机制，政府做好引导和兜底
　　企业债务问题表象是负债重，根子在于现代企业制度尚不完备，导致举债缺乏硬约束。为从长远上解决问题，意见明确提出，完善现代企业制度强化自我约束。
　　北师大公司治理与企业发展研究中心主任高明华分析，意见把现代企业制度放在很重要的位置，抓住了问题关键。强化企业自我约束能否取得成效取决于三点：一是法治力度，违规成本要高;二是责任明确，主体责任谁来负担;三是激励机制，企业绩效提高了相关人员应当获得奖励。
　　完善现代企业制度，当前非常迫切的就是继续深化国有企业改革。李世刚说，当前国企预算约束软化问题没有得到根本解决，加杠杆约束机制没有真正建立起来。要在国有企业建立完善现代企业制度，实现企业自发建立约束机制调节杠杆。
　　去杠杆过程中企业怎么做明确了，政府应当发挥怎样作用?意见明确，政府的职责是制定规则，完善政策，适当引导，依法监督，维护公平竞争的市场秩序，保持社会稳定，做好职工合法权益保护等社会保障兜底工作。
　　&这次企业去杠杆，主要还是要用市场化手段推进。政府要创造好环境，同时做好社会保障兜底。&曾刚说。
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24小时点击排行国务院发布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》
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国务院发布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》
来源：省发改委财金处
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　　近年来，我国部分企业杠杆率偏高，债务规模增长过快，企业债务负担不断加重。在国际经济环境更趋复杂、我国经济下行压力仍然较大的背景下，一些企业经营困难加剧，一定程度上导致债务风险上升。为贯彻落实党中央、国务院关于推进供给侧结构性改革、重点做好&三去一降一补&工作的决策部署，促进建立和完善现代企业制度，增强经济中长期发展韧性，10月10日国务院正式公布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》（国发〔2016〕54号），并于同一天下午由国新办召开新闻发布会上，会上由国家发展改革委副主任连维良、财政部部长助理戴柏华、人民银行副行长范一飞、国务院国有资产监督管理委员会副主任孟建民、银监会副主席王兆星对文件进行了介绍和解读。
　　《国务院关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》包括四个方面的内容。
　　第一，明确了降杠杆的总体思路。坚持积极财政政策和稳健货币政策，以市场化、法治化方式，通过标本兼治、综合施策积极稳妥降低企业杠杆率，助推供给侧结构性改革，助推国有企业改革深化，助推经济转型升级和优化布局，为经济长期持续健康发展夯实基础。
　　第二，明确了降杠杆工作的原则。即遵循市场化、法治化、有序开展、统筹协调的原则，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用和更好发挥政府作用；依法依规开展降杠杆工作，政府与各市场主体都要严格依法行事，防范道德风险，政府不承担损失的兜底责任；充分考虑不同类型行业和企业的杠杆特征，分类施策；与企业改组改制、降低实体经济企业成本、化解过剩产能、促进企业转型升级等工作有机结合。
　　第三，明确了降杠杆的具体途径。通过推进企业兼并重组、完善现代企业制度强化自我约束、盘活企业存量资产、优化企业债务结构、有序开展市场化银行债权转股权、依法依规实施企业破产、积极发展股权融资等七个途径，平稳有序地降低企业杠杆率。这些途径既有制度性建设的长效机制，也有短期可见效的实招硬招，对高杠杆风险既有防范也有化解，体现了立足当前、着眼长远的考虑。
　　第四，明确了降杠杆的政策环境与配套措施。《意见》提出从落实和完善降杠杆财税支持政策、加强市场主体信用约束、强化金融机构授信管理、健全投资者适当性管理制度、减轻企业社会负担、做好企业重组中的职工分流安置工作、落实产业升级配套政策、严密监测和有效防范风险、规范履行相关程序以及更好发挥政府作用等方面营造降杠杆的良好环境。此外，政府还要履行好国有企业出资人职责。
　　市场化债转股是降低企业杠杆率的重要举措之一，为细化和明确其具体的实施方式和政策措施，此次同时制订出台了《关于市场化银行债权转股权的指导意见》。
　　针对有较好发展前景但遇到暂时困难的优质企业开展市场化债转股防范企业债务风险。有利于帮助企业降本增效，增强竞争力，实现优胜劣汰；有利于推动企业股权多元化，促进企业改组改制，完善现代企业制度；有利于加快多层次资本市场建设，提高直接融资比重，优化融资结构。市场化债转股是一项一举多得的举措，是稳增长、促改革、调结构、防风险的重要结合点。
　　市场化法治化是本次债转股的突出特征，与上一轮政策性债转股完全不同。本次债转股，转股对象企业市场化选择，转股资产市场化定价，资金市场化筹集，股权市场化管理和退出，并要依法依规规范有序开展。
　　市场化债转股有以下几个关键点需要强调：
　　第一，严禁&僵尸企业&、失信企业和助长产能过剩的企业实施债转股。市场化债转股对象企业由各相关市场主体依据国家政策导向自主协商确定。为有效防范道德风险和不影响市场出清，切实发挥市场化债转股的优胜劣汰作用，《指导意见》特别明确了&四个禁止，三个鼓励&。严禁已失去生存发展前景扭亏无望的&僵尸企业&、有恶意逃废债行为的企业、债权债务关系复杂且不明晰的企业、有可能助长过剩产能扩张和增加库存的企业参与债转股。鼓励面向发展前景良好但遇到暂时困难的优质企业开展市场化债转股，包括因行业周期性波动导致困难但仍有望逆转的企业；因高负债而财务负担过重的成长型企业，特别是战略性新兴产业领域的成长型企业；高负债居于产能过剩行业前列的关键性企业以及关系国家安全的战略性企业。
　　第二，市场化债转股绝不是免费午餐。与上世纪末政策性债转股不同，本次债转股的债权转让、转股价格将依据市场形成的公允价格自主协商确定，国有企业的转股定价也要遵循市场化原则，同时履行相关程序。相关市场主体自主决策、自担风险、自享收益，政府不承担损失的兜底责任。
　　第三，债转股资金主要是市场化方式筹集。债转股所需资金由实施机构充分利用各种市场化方式和渠道筹集，鼓励实施机构依法依规面向社会投资者募集资金。支持符合条件的实施机构发行专项用于市场化债转股的金融债券，探索发行用于市场化债转股的企业债券。同时，根据需要，采取适当财政支持方式激励引导开展市场化债转股。
　　第四，政府不干预市场化债转股的具体事务，不搞&拉郎配&。文件明确了政府在市场化债转股中的职责定位，就是制定规则，完善政策，依法监督，维护公平竞争的市场秩序，保持社会稳定，做好职工合法权益保护等社会保障兜底工作，确保债转股在市场化、法治化轨道上平稳有序推进。同时，文件也对政府行为划出了红线，即各级政府及所属部门不干预债转股市场主体具体事务，不得确定具体转股企业，不得强行要求银行开展债转股，不得指定转股债权，不得干预债转股定价和条件设定，不得妨碍转股股东行使股东权利，不得干预债转股企业日常经营。
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