近日，新华社受权发布的《关于2020年中央和地方预算执行情况与2021年中央和地方预算草案的报告》(以下简称《报告》)中提出，今年合理确定赤字率。考虑到疫情得到有效控制和经济逐步恢复，赤字率按3.2%左右安排、比去年有所下调，赤字规模为3.57万亿元、比2020年减少1900亿元，其中中央和地方分别为2.75万亿元和8200亿元。这样安排，既体现了财政政策的积极取向，又释放出我国不搞“大水漫灌”式强刺激、推动高质量发展的明确信号，并为今后应对新的风险挑战留出政策空间。

“今年财政赤字率虽然比去年下降0.4个百分点，但仍然超出国际公认赤字警戒线3%的水平，也在一定程度上超出了市场预期。”中国财政学会绩效管理专委会副主任委员张依群对记者表示，一方面说明我国经济得到全面稳定恢复;另一方面表明，还需要财政继续提供强有力的资金支持，如果贸然大幅度降低赤字率到警戒线以下，很容易形成财政政策断档，造成原有经济社会政策实施的接续不畅，要巩固疫情防控来之不易的良好成果和经济持续增长的良好态势，还有必要保持适度规模赤字以保持宏观政策的连续性和稳定性，为提高经济增长动能持续助力。

财政部专家库专家、360政企安全集团投资总监唐川对记者表示，今年赤字率按3.2%左右安排，说明中央对今年的经济发展预期要好于去年，故而今年在财政上的举债力度必然会相较去年有所下降。

《报告》显示，2020年，我国赤字率提高到3.6%以上，赤字规模增加1万亿元，发行1万亿元抗疫特别国债，上述2万亿元主要用于保就业、保基本民生、保市场主体，包括支持减税降费、减租降息、扩大消费和投资等。

“从财政资金的安排方式来看，今年的财政赤字有一部分将会用于支持地方专项债的新增额度和中央投资的资金补充，即赤字融资将有一部分会用于支持项目投资。今年的赤字融资或将有部分会直接用于支持民生、就业、社会服务，以及中小企业融资等事项。”唐川说。

张依群表示，从财政政策角度看，保持适度规模的赤字率，在财政继续深入推进减税降费、降本减负的背景下，有利于弥补财政短收带来的资金压力，有效增强财政政策回旋余地和资金调控能力，保证财政资金运行安全和财政刚性支出的基本需求，从而为实现今年全年经济增长目标提供更为有力的财政政策支撑。

“我国连续两年赤字率安排突破3%，充分展示了我国财政政策有着非常大的调控空间、调控韧性、调控能力。虽然我国赤字率连续突破3%，但赤字规模总量随着我国经济总量的恢复增长，仍然处于总体可控的空间范畴。”张依群表示。

美东时间10月22日周五，美国财政部公布的一份报告显示，截至 9 月，美国的财政年度赤字为 2.77 万亿美元，而 2020 年的峰值为 3.1 万亿美元。这两年的赤字直接反映了数万亿美元的政府支出用以抵消疫情带来的破坏性影响。

拜登政府周五表示，截至 9 月 30 日的预算年度，2021 年的赤字比 2020 年减少了 3600 亿美元，因为经济复苏增加了收入，有助于抵消政府在疫情救济工作中的支出。

在近两年全球新冠疫情期间赤字激增之前，美国 2009 年的最大赤字是 1.4 万亿美元，因为美国斥巨资使其摆脱 2008 年金融危机后的严重衰退。

对于 2021 年，称，政府支出增长 4.1% 至 6.82 万亿美元。这被政府收入增长 18.3% 所抵消，这一增长反映了经济正在改善，因为在疫情开始时失去工作的数百万人重返工作岗位，企业利润也重新焕发活力。

稍早前，发现，2021财年美国政府削减赤字的功臣来自个人和企业纳税，仅企业所得税这一项带来的年度政府收入就比2020财年增加了1580亿美元，增幅高达74.8%。个税则是最大的一块政府收入，贡献了2.052万亿美元，较上财年增长4430亿美元，增幅27.5%。

政府的预算报告称，“在拜登总统的领导下，美国经济正在重回正轨，美国人正在重返工作岗位。”

国会预算办公室是立法机构的无党派机构，其预计今年的缺口为 3 万亿美元；从 10 月 1 日开始的当前预算年度，赤字将降至 1.15 万亿美元，并将在 2023 年至 2025 年的三年内降至 1 万亿美元以下，然后以每年超过 1 万亿美元以上的赤字直到2031年。

该预测不包括拜登正在推进的两项悬而未决的法案。一项价值 5500 亿美元为期多年的跨党派基础设施法案，目前已在参议院通过，。同时，民主党仍在谈判一项全面的包括应对气候变化的社会支出法案，该法案可能在十年内达到约 2 万亿美元。拜登承诺将通过收入措施来支付这笔费用。

历史上的低借贷成本帮助财政部避免了更大的借贷需求。今年十年期国债收益率平均约为 1.42%，而截至 2019 年的十年间为 2.39%。

华尔街见闻 VIP 会员文章分析过，传统的货币理论框架下，财政赤字是对未来税收的透支，但现代货币理论不以为然，这一理论坚持赤字货币化，更准确说是债务资产化。也是在这一理论的支撑下，以美国为主的发达经济体通过货币超发驱动债务扩张，早已经失去了传统意义上偿债的信用和能力。

赤字直接带来的债务问题是短期影响，更长期的后果在于，一旦超过GDP的一定比例，债务扩张带动经济增长的效率会越来越低。危机的尽头是债务，债务的尽头则是通缩。

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