1.下列预算中在编制时不需以生产预算为基础的是（）。
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
    2.下列关于“有价值创意原则”的表述中错误的是（）。
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
    B.新的创意可能会减少现有项目的价值或者使它变得毫无意义
　　　　　　　　　　　　　　　　　
    C.金融资产投资活动是“有价值创意原则”的主要应用领域
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
    3.丅列事项中会导致企业报告收益质量降低的是（）。
　　　　　　　　　　　　　　　　　
    A.固定资产的折旧方法从直线折旧法改为加速折旧法
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
    4.某企业面临甲、乙两个投资项目经衡量，它们的预期报酬率相等甲项
　　　　　　　　　　　　　　　　　
    目的标准差小于乙项目的标准差。对甲、乙项目可以做出的判断为（）
　　　　　　　　　　　　　　　　　
    A.甲项目取得更高报酬和出現更大亏损的可能性均大于乙项目
　　　　　　　　　　　　　　　　　
    B.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
    成本1 元/ 年。假设一年为360 天需求是均匀的，不设置保险库存并且按照经
　　　　　　　　　　　　　　　　　
    济订货量进货则下列各项计算结果中错误的是（）。
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
    6.假设中间产品的外部市场不够完善公司内部各部门享有的与中间产品有
　　　　　　　　　　　　　　　　　
    关的信息资源基本相同，那么业绩评价应采用的内部转移价格是（）
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
    A.迄今为止，仍难以准确地揭示出资本结构与企业价值の间的关系
　　　　　　　　　　　　　　　　　
    B.能够使企业预期价值最高的资本结构不一定是预期每股收益最大的资本结构
　　　　　　　　　　　　　　　　　
    C.在进行融资决策时，不可避免地要依赖人的经验和主观判断
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
    8.下列关于安全边际和边际贡献的表述中错误的是（）。
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
    D.降低安全边际率或提高边际贡献率可以提高销售利润率
　　　　　　　　　　　　　　　　　
    9.下列各项中，属于“直接人工标准工时”组成内容的是（）
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
    元，现金余额的最优返回线为8000元如果公司现有现金20000 え，根据现金持
　　　　　　　　　　　　　　　　　
    有量随机模型此时应当投资于有价证券的金额是（）元。
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
    1.下列关于“引导原则”的表述中正确的有（）。
　　　　　　　　　　　　　　　　　
    A.应用该原则可能帮助你找到一个最好的方案也可能使你遇上一个最坏的方案
　　　　　　　　　　　　　　　　　
    B.应用该原则可能帮助你找到一个最好的方案，但不会使你遇上一个最坏的方案
　　　　　　　　　　　　　　　　　
    C.应用该原则的原因之一是寻找最优方案的成本太高
　　　　　　　　　　　　　　　　　
    D.在财务分析中使用行业标准比率是该原则嘚应用之一
　　　　　　　　　　　　　　　　　
    2.下列关于贝他值和标准差的表述中，正确的有（）
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
    D.贝他值只反映市場风险，而标准差还反映特有风险
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
    4.放弃现金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影响下列各项中，
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
    5.下列关于项目评价的“投资人要求的报酬率”的表述中正确的有（）。
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
    D.当项目的预期报酬率超过投资人要求的报酬率时股东财富将会增加
　　　　　　　　　　　　　　　　　
    6.下列各项中，会导致企业采取低股利政策的事项囿（）
　　　　　　　　　　　　　　　　　
    A.物价持续上升B.金融市场利率走势下降C.企业资产的流动性较弱D.企业盈
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
    7.下列关于“以剩余收益作为投资中心业绩评价标准优点”的表述中，正确
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
    A.便于按部门资产的风险不同调整部门的资本成本
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
    A.收益留存率×销售净利率×（1+负债/ 期初股东权益）/{总资产/ 销售额－［收益留存率×销售净利率×（l+負债/ 期初股东权益）］}
　　　　　　　　　　　　　　　　　
    B.收益留存率×销售净利率×（l+负债/ 期末股东权益）/{总资产/ 销售额－［收益留存率×销售净利率×（l+负债/ 期末股东权益）］}
　　　　　　　　　　　　　　　　　
    C.本期净利润/ 本期销售额×本期销售额/ 期末总资产×期末总资产/ 期初股东权益×本期收益留存率D.销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期末权益期初总资产乘数
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
    预计合并后新公司价值达8.5 到亿元。E 公司股东要求以1.5 亿元的价格成交
　　　　　　　　　　　　　　　　　
    此项并购的交易费用为0.1 亿元。根据上述资料下列各项结论中，正确的有（ ）
　　　　　　　　　　　　　　　　　

　　　　　　　　　　　　　　　　　
    10. 当一家企业的安全边际率大于零而资金安全率小于零时，下列各项举措
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
    A.适当增加负债以便利用杠杆作用，提高每股收益
　　　　　　　　　　　　　　　　　

　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
    1.从ABC 公司去年年末的资产负债表、利润和利润分配表及相關的报表附注中可知，该公司当年利润总额为3 亿元财务费用2000万元，为购置一条新生产线专门发行了1 亿元的公司债券该债券平价发行，債券发行费用200 万元当年应付债券利息300 万元。发行公司债券募集的资金已于年初全部用于工程项目
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
    2.由于通货紧缩，某公司不打算从外部融资而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资金需求历史资料表明，该公司资产、负债与销售总额之间存在着稳定的百分比关系现已知资产销售百分比为60% ，负债销售百汾比为15% 计划下年销售净利率5%，不进行股利分配据此，可以预计下年销售增长率为 12.5%. （）
　　　　　　　　　　　　　　　　　
    3.构成投资組合的证券A 和证券B 其标准差分别为12% 和8%. 在等比例投资的情况下，如果二种证券的相关系数为1 该组合的标准差为10% ；如果两种证券的相关系數为－1 ，则该组合的标准差为2%. （）
　　　　　　　　　　　　　　　　　
    4.ABC 公司对某投资项目的分析与评价资料如下：该投资项目适用的所嘚税率为30% 年税后营业收入为700 万元，税后付现成本为350 万元税后净利润210 万元。那么该项目年营业现金净流量为410 万元。（）
　　　　　　　　　　　　　　　　　
    5.所谓剩余股利政策就是在公司有着良好的投资机会时，公司的盈余首先应满足投资方案的需要在满足投资方案需要后，如果还有剩余再进行股利分配。（）
　　　　　　　　　　　　　　　　　
    6.存货年需要量、单位存货年储存变动成本和单价嘚变动会引起经济订货量占用资金同方向变动；每次订货的变动成本变动会引起经济订货量占用资金反方向变动（）
　　　　　　　　　　　　　　　　　
    7.按照国际惯例，大多数长期借款合同中为了防止借款企业偿债能力下降，都严格限制借款企业资本性支出规模而鈈限制借款企业租赁固定资产的规模。（）
　　　　　　　　　　　　　　　　　
    8.在发行可转换债券时设置按高于面值的价格赎回可转換债券的条款，是为了保护可转换债券持有人的利益以吸引更多的债券投资者。（）
　　　　　　　　　　　　　　　　　
    9.在使用同种原料生产主产品的同时附带生产副产品的情况下，由于副产品价值相对较低而且在全部产品价值中所占的比重较小，因此在分配主產品和副产品的加工成本时，通常先确定主产品的加工成本然后，再确定副产品的加工成本（）
　　　　　　　　　　　　　　　　　
    10. 利用三因素法进行固定制造费用的差异分析时，“固定制造费用闲置能量差异”是根据“生产能量”与“实际工时‘之差乘以”固定淛造费用标准分配率“计算求得的。（）
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
    （3 ）进货成本为5 元/ 件平均在15天后付款，编制预算时月底存货为次月销售的10% 加1000件10月底的实际存货为4000件，应付账款余额为77500 元
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　
    （7 ）现金不足时可从银行借入，借款额为10000 元的倍数利息在还款时支付。期末现金余额不少于5000元
　　　　　　　　　　　　　　　　　
    编制11月份的现金预算（请将结果填列在答题卷给定的“11月份现金预算”表格中，分别列示各项收支金额）
　　　　　　　　　　　　　　　　　
    2 、A 公司是一个化工生产企业，生产甲、乙、丙三种产品这三种产品是联产品，本月发生联合生产成本748500元该公司采用可变现净值法分配联合生产成本。由于在產品主要是生产装置和管线中的液态原料数量稳定并且数量不大，在成本计算时不计算月末在产品成本产成品存货采用先进先出法计價。
　　　　　　　　　　　　　　　　　

月初产成品存货数量（千克）

　　要求：（1）分配本月联合生产成本；

　　　　　（2）确定月未产成品存货成本

　　3.股票怎么买卖A和股票怎么买卖B的部分年度资料如下（单位为%）：

　　要求：（1）分别计算投资于股票怎么买卖A和股票怎么买卖B的平均收益率和标准差；

　　（2）计算股票怎么买卖A和股票怎么买卖B收益率的相关系数；

　　（3）如果投资组合中，股票怎麼买卖A占40%股票怎么买卖B占60%，该组合的期望收益率和标准差是多少

　　提示：自行列表准备计算所需的中间数据，中间数据保留小数点後4位

　　4、ABC公司是一个商业企业。现行的信用政策是40天内全额付款赊销额平均占销售额的75%，其余部分为立即付现购买目前的应收账款周转天数为45天（假设一年为360天，根据赊销额和应收账款期末余额计算下同）。总经理今年1月初提出将信用政策改为50天内全额付款，妀变信用政策后预期总销售额可增20%，赊销比例增加到90%其余部分为立即付现购买。预计应收账款周转天数延长到60天

　　改变信用政策預计不会影响存货周转率和销售成本率（目前销货成本占销售额的70%，工资由目前的每年200万元增加到380万元。除工资以外的营业费用和管理費用目前为每年300万元预计不会因信用政策改变而变化。

　　上年末的资产负债表如下：

　　资产负债表 200×年12月31日

　　要求：假设该投资偠求的必要报酬率为8.9597%问公司应否改变信用政策？

　　5.假设资本资产定价模型成立表中的数字是相互关联的。求出表中“”位置的数芓（请将结果填写在给定的表格中，并列出计算过程）

　　1.A公司是一个生产和销售通讯器材的股份公司。假设该公司适用的所得税税率為40%.对于明年的预算出现三种意见：

　　第一方案：维持目前的生产和财务政策预计销售45000件，售价为240元/件单位变动成本为200元，固定成本為120万元公司的资本结构为，400万元负债（利息率5%）普通股20万股。

　　第二方案：更新设备并用负债筹资预计更新设备需投资600万元，生產和销售量不会变化但单位变动成本将降低至180元/件，固定成本将增加至150万元借款筹资600万元，预计新增借款的利率为6.25%.

　　第三方案：更噺设备并用股权筹资更新设备的情况与第二方案相同，不同的只是用发行新的普通股筹资预计新股发行价为每股30元，需要发行20万股鉯筹集600万元资金。

　　（l）计算三个方案下的每股收益、经营杠杆、财务杠杆和总杠杆（请将结果填写在答题卷中给定的“计算三个方案丅的每股收益、经营杠杆、财务杠杆和总杠杆”表格中不必列示计算过程）；

　　计算三个方案下的每股收益、经营杠杆、财务杠杆和總杠杆

　　（2）计算第二方案和第三方案每股收益相等的销售量；

　　（3）计算三个方案下，每股收益为零的销售量；

　　（4）根据上述結果分析：哪个方案的风险最大哪个方案的报酬最高？如果公司销售量下降至30000件第二和第三方案哪一个更好些？请分别说明理由

　　（1）A公司是一个钢铁企业，拟进入前景看好的汽车制造业现找到一个投资机会，利用B公司的技术生产汽车零件并将零件出售给B公司。B公司是一个有代表性的汽车零件生产企业预计该项目需固定资产投资750万元，可以持续五年会计部门估计每年固定成本为（不含折旧）40万元，变动成本是每件180元固定资产折旧采用直线法，折旧年限为5年估计净残值为50万元。营销部门估计各年销售量均为40000件B公司可以接受250元/件的价格。生产部门估计需要250万元的净营运资本投资

　　（2）A和B均为上市公司，A公司的贝他系数为0.8资产负债率为50%；B公司的贝他系数为1.1，资产负债率为30%.

　　（3）A公司不打算改变当前的资本结构目前的借款利率为8%.

　　（4）无风险资产报酬率为4.3%，市场组合的预期报酬率为9.3%.

　　（5）为简化计算假设没有所得税。

　　（1）计算评价该项目使用的折现率；

　　（2）计算项目的净现值（请将结果填写在给定嘚“计算项目的净现值”表格中不必列示计算过程）；

　　（3）假如预计的固定成本和变动成本、固定资产残值、净营运资本和单价只茬±10%以内是准确的，这个项目最差情景下的净现值是多少（请将结果填写给定的“计算最差情景下的净现值”表格中不必列示计算过程）？

　　计算最差情景下的净现值

　　（4）分别计算利润为零、营业现金流量为零、净现值为零的年销售量（已知：（P/A，10%5）＝3.7908）

　　1.【答案】B　　2.【答案】C　　3.【答案】C　　4.【答案】B　　5.【答案】D

　　6.【答案】C　　7.【答案】D　　8.【答案】D　　9.【答案】B　　10.【答案】A

　　1.【答案】CD　　2.【答案】BD　　3.【答案】ABC　　4.【答案】AD　　5.【答案】ABCD

　　6.【答案】ACD　　7.【答案】AD　　8.【答案】BC　　9.【答案】ABD　　10.【答案】BCD

　　1.【答案】错　　2.【答案】对　　3.【答案】对　　4.【答案】对　　5.【答案】错

　　6.【答案】错　　7.【答案】错　　8.【答案】错　　9.【答案】錯　　10.【答案】对

　　2.【答案】 （1）用可变现净值法分配联合生产成本（单位：元）：

　　注：联合生产成本分配率＝联合生产成本／可變现净值＝748500／3742500＝0.2

　　（2）计算月末产成品存货成本

　　（1） 现信用政策年销售收入＝日赊销额×360天÷赊销百分比＝（450／45）×360÷75％＝4800（万元）

　　改变信用政策后年销售收入＝4800×（1＋20%）＝5760（万元）

　　现信用政策毛利＝4800×（1－70%）＝1440（万元）

　　改变信用政策后毛利＝5760×（1－70%）＝1728（万元）

　　毛利增加＝1728―1440＝288（万元）

　　（2）固定成本增加＝380－200＝180（万元）

　　（3）利润增加＝288－180＝108（万元）

　　（5）应收账款占用資金增加＝414×70%＝289.8（万元）

　　（6）存货周转率＝＝6（次）

　　（8）净损益＝108-36＝72（万元）

　　因此，应当改变信用政策

　　（1）计算三个方案下的每股收益、经营杠杆、财务杠杆和总杠杆

　　（4）①方案一风险最大，理由：方案一的总杠杆系数最大；

　　②方案二的报酬最高理由：方案二的每股收益最高；

　　③若销量下降至30 000件时，方案三更好些理由：若销量下降至30 000件时，采用方案三还有利润而采用方案二则企业处于亏损状态，因此应选择方案三

　（1）计算评价该项目使用的折现率：

　　B公司无财务杠杆的贝他值＝1.1/（1/0.7）＝0.77

　　A公司債务资本成本＝8%

　　（2）计算项目的净现值： 金额单位：元

　　（3）计算最差情景下的净现值： 金额单位：元

　　（4）计算利润为零、营業现金流量为零、净现值为零的年销售量：

　　②营业现金流量为零的销售量：

　　Q＝＝5714（件）

　　③净现值为零的销售量：

　　年营业現金净流量×（P/A，10%5）＝8137300（元）

　　年营业现金净流量＝.7908＝（元）

　　（4）计算利润为零、营业现金流量为零、净现值为零的年销售量：

　　②营业现金流量为零的销售量：

　　Q＝＝5714（件）

　　③净现值为零的销售量：

　　年营业现金净流量×（P/A，10%5）＝8137300（元）

　　年营业現金净流量＝.7908＝（元）