十大机构看后市：调整压力增大
十大机构看后市：调整压力增大 金融界网站时间： 19:05:41作者： 本文关键词：无 　　金融界网站12月22日讯 今日，十家机构对后市的看法如下：　　北京首证：上周两个低点可能将构成支撑　　九鼎德盛：多因素制约市场运行　　上海益邦：个股活跃 指数堪忧　　上海金汇：政策利好落空 调整压力增大　　上证联：游资抄底30日均线 垃圾股鸡犬升天　　广州万隆：小心高位题材股中的高风险 　　重庆东金：股市处于稳步震荡的局面　　世基投资：解禁压力困扰市场 短期上下空间有限 　　倍新咨询：30日均线发挥短暂的支撑作用　　广州博信：成交量萎缩 大盘震荡调整 　　北京首证：上周两个低点可能将构成支撑　　两市周一小幅低开后均呈现较明显的震荡整理走势，股指尾市稍作上翘仍收于偏低位置，涨跌家数显示多空双方大致势均力敌，而成交额则为977亿元，较前再次减少13％或148亿元。 　　尽管通信及其相关板块在中国联通、中兴通讯带动下逆势上扬，化工化纤、汽车、有色金属等都较为抗跌，“三巨头”即中国石油、工商银行、中国银行表现也稍强于大盘，但作为一个整体，蓝筹这一庞大群体却出现进一步走弱迹象，对市场运行影响很大的孪生兄弟即“金融＋地产”还再一次出现在跌幅榜首，钢铁、煤炭石油、交通设施等板块调幅大多也在1.5％以上，这对大盘股指和市场人气势必会产生很大的负面影响，短期反复可能随之便进一步加大。同时可看到，个股活跃程度在大盘整理时也会有所降低，尽管两市依然没有跌停现象，非ST或S类股涨停的由26家增加到38家，但逆势飘红的A股总数却从964只减少到771只，而陷入下调的个股数则由500只增加到700多只，说明市场总体的回调压力仍在增加，整理蓄势因此也就难以避免。 　　从周边角度看，美国三大股指上周五虽涨多跌少，但周线却连收三颗星，而股指波幅则逐渐缩短，且近期上升楔形特征日益清晰，近日走势因此也就难以令人乐观，除非目前的形态发生变化。截至16时20分，亚太地区和欧洲市场相继陷入普跌局面，美股期指走势也预示短线方向依然不太明朗，虽然短期内上行空间相对较小些，但欧美股市在圣诞节前后往往较为平稳，近日震荡整理时出现大跌的可能也微乎其微，两市近日转入区间整理的可能因此就相对更大一些。 　　从股指运行看，两市周一低开低走并收于上周五低点之下，技术上也就初步确认了上周五星线的短线转折意义，而5日均线则得而复失，两千点大关和7300点整数关还同时失守，且成交额缩减约150亿元，表明市场参与热情再次降低，近日整理可能因此也就相当大，大盘甚至有可能会下探上周低点的支撑力度。简言之，上周四的低点支撑一旦不保，上周二的低点就很可能将面临严峻考验，此处还与近期低点连线大致重合，短线反复无疑将会受到很大限制。 　　九鼎德盛：多因素制约市场运行
　　周一两市大盘双双低开后呈宽幅震荡走势，沪指盘中再度逼近30日均线区域，尾盘出现明显的回升，显示30日均线的支撑开始仍在发挥作用。短线来看，权重股持续低迷整理走势，同时，市场量能也不能有效放大，多因素制约市场运行。不过，目前股指再度运行至30日、60日均线区域，个股仍保持较高的活跃度，有效地封杀了股指的震荡空间，市场整体上将延续震荡拉据状态。 　　市场震荡整固， 本周进入月内解禁高峰期，尤其是海通证券（600837）的1.6亿股和中国太保（601601）的15.8亿股，成为本周解禁的焦点所在。资料显示，12月份因有253.99亿股解禁而成为仅次于8月的全年第二个解禁高峰，而接下来的10天将迎来131.99亿股的解禁股。以12月19日收盘价计，解禁总市值为1308.09亿元，占目前A股流通市值的2.6％。巨大的解禁规模给市场造成较大的心理压力，金融指数下跌逾2％，中国太保的跌幅则超过5％从而领跌金融股。由于目前仍处在震荡调整市道中运行，"大小非"中的"小非"的套现尤为强烈，大小非解禁给投资者造成较大的心理压力，因此短期内股价仍有调整压力。权重股的持续走弱制约市场运行。 　　值得关注的是，近期中小盘股成为市场的持续亮点，尤其是中小企业板股票走势抢眼，经过11月份以来的阶段性反弹后，翻倍股票明显增多。由于业绩较为稳定、流通盘较小，具有高送配题材，在年报披露即将来临之际，容易引起主力资金的关注，而消息面上尽快推出创业板也对该板块形成明显的刺激。投资者对该板块中具有基本面支撑且调整充分的个股可逢低关注，而对主力控盘程度较高的个股可继续持有观望。尽管未来市场仍有震荡反复拉锯的可能，但目前市场中有一部分股票已率先大盘止跌反弹并运行在小的上升通道中运行，即使市场再创调整新低，这部分股票由于主力介入较深而调整空间已较为有限，投资者不妨对这类品种多加关注。 　　就目前市况而言，多因素制约市场运行。首先，短线权重股持续低迷走势，中国石油、中国石化和银行股在上周短暂护盘之后，技术上重陷低迷整理走势，大大制约了市场的运行格局。由于其权重较大，该板块不真正止跌回稳，市场难有大的起色，市场压制指数炒个股的特征明显。其次，随着市场震荡的拉据，市场量能出现明显的萎缩，价以量为先，没有量能的配合，市场超跌的反弹空间大打折扣。再者，临近年底，市场节日渐趋浓厚，导致观望气氛又占上风，投资者积极操作的意愿逐渐降低，导致成交量不能有效放大，股指反复震荡拉据难免。短线市场处于上有压力下有支撑的尴尬境地，在政策面积极护盘的背景下，30日均线仍是市场的生命线，而股指继续反弹则受制于量能的不能有效放大和有效热点的迟迟难以形成。投资者密切关注量能变化和有效热点是否形成。（朱慧玲） 　　上海益邦：个股活跃 指数堪忧　　周一大盘低开低走，石化、金融、地产、钢铁、煤炭等大盘权重股疲态尽现，并带领指数震荡走低，盘中沪指一度跌破20天线，尾市虽有所反弹，但收盘仍在2000点之下。与此相对应，小盘股的走势却是相当强劲，一方面广州亚运概念股如火如荼，另一方面中小板个股风起云涌，以至收盘深市上涨家数仍多于下跌个股。综合来看，有游资抛开指数炒个股的思路清晰，但大盘股不涨反跌，指数也有久盘必跌之忧，投资者在参与个股炒作时，需多一份谨慎。板块方面，广州亚运概念股表现突出，并带动广东股的表现强于大盘，而中小板的强势表现也惠及到主板的中小盘股，短期这种扩散效应还会继续，但操作上需把握好分寸，不宜过分追高。 　　由于全球金融危机不断加剧，多种因素构成了对汽车制造行业的压力。整体经济环境不景气引起的需求下降是2008年汽车行业面临的最大挑战。目前困难状况的第二大因素是钢铁等生产成本上升和成品油价格上升。目前的因素是否会在2009年继续产生作用。有70％的公司认为经济危机进一步加剧使需求持续下降是2009年首要的制约因素，而分别有60％和50％的企业认为出口萎缩、成本增加是明年的重要反作用力。该面对着目前的困境，车企也有自己的应对策略。今年下半年，不少车厂通过向经销商“压货”的方式迫使渠道与车企共同承担汽车销售下降的风险。而这种策略，很可能在2009年得到延续。 　　家电类个股后市机会仍然存在。第一，现在受政策利好刺激，只要是家电股，就有人在炒。家电下乡政策效果是长期性的，后期会有所分化。真实受益于该优惠政策的公司股价还会上扬，而一些并未直接受益的公司股价将会回落。第二，小型家电企业的渠道不完善，就算能中标也难以从中受益很大，而一些大型的家电企业在渠道和品牌上，都较小家电企业有不小的优势，这些才是真正受惠的。第三，家电行业龙头将成为赢家。一些国内综合性家电企业集团产品线齐全，基本能参加所有产品的竞标，中标产品多，受益也大。 　　上海金汇：政策利好落空 调整压力增大
　　周一我国A股市场早盘总体呈低开震荡下挫之势。受周末降息等诸多政策利好落空的影响，沪深两市今日双双低开，两市成交量并未出现太大改观，显示投资者继续保持观望态势。预计短期多空仍将针对2000关口争夺，倘若没有新的政策激励，本周回落可能性大。 　　盘面看，沪深两市下跌股票居多，就板块来看，前期调整的以ST股为代表的重组概念股再次走好，而受年底3G牌照发放利好刺激的3G通信概念今日亦相对抗跌，此外，外贸、中小板也勉强翻红;然而不幸的是，以金融、地产为代表的权重股大幅杀跌，万科A、中国平安、石化双雄、中国人寿等对指数影响较大的个股跌幅均在5％左右，这使得上表现良好的板块的拉升显得苍白无力。就权重股来看，今日沪市前50大权重股中长江电力和中国国航停牌之外，其余权重股中仅有6只收红、42只收绿。可见今日大盘蓝筹股中空方占据绝对优势，预计后市震荡整理居多。 　　我们认为,一是市场对年报业绩的恐慌,毕竟随着时间推移,上市公司的年报业绩渐成各路资金关注的焦点。而四季度上市公司业绩大幅走低,从而意味着不少公司或修正原先的业绩预告,从而抑制市场的投资激情,这可能也是当前银行股等权重股走低的原因。二是时近年底,资金面也相对紧张,从而使得大盘的成交量有所萎缩,抛盘有所增加。 　　与此同时，从12月以来的公告来看，地方国企、民营企业的解禁股减持压力却陡增。这反映出，在当前实体经济处于困难之际，地方财政以及不少民营企业希望通过变现股权，以获得现金流。所以，本周的减持压力依然不可忽视，因此我们提醒投资者务必要认清形势，密切跟踪大盘区间的争夺。 　　上证联：游资抄底30日均线 垃圾股鸡犬升天
　　上周5个交易日股指连续小幅上涨， 今天小幅低开后震荡回落调整，最低触及1965点。游资在30日均线（1963点）抄底，股指确定30日均线的有效性后回升，收盘1987点，跌幅1.52％。 　　从盘面上看，金融、地产、煤炭、石化等基金重仓的蓝筹板块深度回调；而涨幅居前的多为小盘垃圾股，这也反映出机构、游资冰火两重天的市场态度。机构不看好宏观经济，不会轻易做多，持仓涨多了反而会加速减持，游资也只能热炒非基金的票。 　　游资只爱技术及题材　　上周末上证联提出“关注技术形态及事件性的机会”的观点。今天盘中股指触及30日均线后回升正是对股指过去数日上涨、偏离30日均线的技术修正。同样今天大批的个股连续上涨后，回调至30日均线后被拉起，也是“技术形态”的机会。今天3G板块涨幅最大，则是“事件性”的机会。上周五举行的工信部全国视频会议上，工信部部长李毅中表示:“目前我国发展3G的条件已经成熟，明后两年预计完成3G投资2800亿元左右。”目前市场主要以短线投机客为主，游资对信息极为敏感，工信部部长李毅中的讲话对3G板块的重大影响是必然的。我们建议对热度较高的小盘题材股应跌多时介入，有利好消息时卖出会获得更多的收益。 　　是澄清还是肯定？　　沃华医药高开高走很快涨停，竟来自公司的一则澄清公告。12 月19 日，《每日经济新闻》报道称“公司产品心可舒片2007年销售1.29亿元，2008年销售规模有望达到2亿元。公司未来将借助新医改的机遇，使心可舒片的市场规模突破5亿元。同时预计公司脑血疏口服液今年将实现销售收入400 万元，明年有望达到2000万元，2010 年有望突破1亿元”。 　　公司一方面公告澄清，一方面又表示：“经公司初步测算，预测2008年总体销售收入1.8-2.2亿元。具体以年报为准”，这相当于承认了媒体报道的“2008年心可舒片2亿元的销售规模”。对媒体提出的“公司脑血疏口服液今年将实现销售收入400 万元的报道”，公司表示“目前销售进展顺利，经公司初步测算，2008年预计实现销售收入400-600万元”。这也相当于承认了媒体的报道。对媒体报道的“2009年脑血舒有望达到2000万元，2010年有望突破1亿元”，公司也仅仅表示“是自行预测，不能保证测算依据、测算方法的客观性”。公司的澄清公告有点“此地无银三百两”，反而让引起更多的投资者关注及热捧，这也是公司开盘后不久股价涨停的原因。 　　全球股市面临60日均线的强大压制　　从外围市场看，澳大利亚综合指数12月份以来横盘整理，目前已经运行到30日均线下方。该指数前两次大级别的下跌，从技术上看，正是受到30日均线的压制。今天的泰国、印尼、台湾等东南亚股指的单边回落，从技术上是受到60日均线的强压制。日经指数受到降息的利好今天收高，后市也将面临60日均线的压力。具有全球风向标的美国道琼斯工业指数三个交易日前已经受到60日均线，若后市不能突破60日均线且破位下行，可能带领全球出现新一轮的下跌。A股已经成为全球市场的一部分，必将受到一定影响。 　　操作策略及选股思路　　短期内股指仍将依托30均线运行，涨多了、偏离均线远了，就会有回调的机会。今天的沪指30日均线若能抄底，建议后市反弹时卖出。总体思路仍然是“买低不买高”的短线思路。 　　近期的盘面已经说明机构对宏观经济的态度，游资也仅仅在有赚钱效用时愿意炒作题材股，一旦周边市场风云再起，预测游资会比机构撤退更快。因此，总体仓位不应超过30％。就短期而言，由于今天午后的反弹已经反映了对30日均线回抽的预期，若明天指数上涨，不建议追高。 　　广州万隆：小心高位题材股中的高风险 　　核心提示： 　　1、短线机会和风险：交易者现况指数为110，大市短线下跌的可能性较大。游资主导的投机行情热度将逐渐下降，于某个临界点游资和散户情绪可能大幅波动，近期市场系统风险较大，一部份活跃的题材股中风险高度积聚。 　　2、中线（1个月）机会和风险：交易者预期指数（1个月）为108，大小非仍是做空的主要力量，基金、游资做多兴趣减弱，而散户投机情绪指数冲高回落后，目前已看不到太多的中期做多力量，没有新的政策护盘的情况下，大市将进入新一轮调整期。 　　正文（预期和行为分析部份）： 　　大市和个股走势由交易者的买卖行为决定，交易行为建立在交易者对股价涨跌预期的基础之上，而包括基本面、政策消息面和技术面在内的所有信息都有可能导致交易者预期变化，因此，研究市场走势和热点机会首先从信息和解读着手： 　　一、重要信息解读：　　A、最新信息 　　1、 国务院：支持房地产开发企业积极应对市场变化。 　　信息点睛：这条信息的潜台词是：尽管政府想帮你们房企，但政策改变不了市场规律，决定房企生死的仍然是市场供求关系。同理，股市长线投资者仍应将市场规律放在首位，不应该对政策寄望太高。 　　2、 商务部：11月我国出口负增长2.2％ 现近10年首降。 　　信息点睛：09年而言，外贸仍是寒冬期，内需只有寄望于投资拉动，居民消费能力有限且走入低谷。 　　3、 70家公司153亿股本周起解禁。 　　信息点睛：本周是大小非解禁高峰期，大小非行为需密切关注。 　　B、决定中长期预期的信息 　　1、次贷危机爆发，全球经济危机引发各国救市；GDP连续5个季度下降跌破10％，中国进入减息周期，宏观调控转向“全力保增长”。 　　2、未来两年是大非解禁高峰期，政府出台一系列规范大小非减持政策，目前看来收效甚微。 　　3、大市13个月内最大跌幅超过70％。 　　基本格局：强力的刺激内需政策对抗经济衰退的效果如何，对此交易者预期不一，长线投资者多空分歧较大。大小非减持压力将持续至2010年，未来1-2年内股票供大于求。短、中期内，累计超过70％的下跌幅度和不断推出的利好政策是交易者期待阶段性反弹的理由。 　　二、交易者行为　　大小非：上周5个交易日内流通股法人帐户减少200个左右，与此同时，上周大小非解禁新增流通股法人帐户大约几十个，帐户数变动表明大小非套现频率较前一周下降。本周是大小非解禁高峰周，共有70家公司153亿股于本周解禁，预计大小非减持是本周主要的做空动力之一。 　　基金：基金持仓席位在上周减少120个，在没有重大股市利好的情况下，基金修正前一周过度乐观的态度而逐渐减仓。如果本周政策面没有重大变化且图表形态开始走坏，预计基金将进一步减仓。 　　投机机构和散户：12月8日-12月12日，两市新增股票账户数25.65万户。参与交易的A股账户数为1465.35万户，较前一周增长108.77万户，环比增长8％；A股期末持仓账户数从前一周的4707.87万户增至4719.77万户，单周增加11.9万户。 　　12月上旬沪深股市上涨气势如虹，显然是行情吸引了增量散户入场。然而，增量散户入场并没有推动行情进一步上升，12月中旬大市反而大幅回落，在散户做多的同时，基金、大小非等成了散户的博弈对手。图表形态与12月上旬相比明显走坏，未来散户投机情绪将有一个明显的回落过程。 　　三、机会和风险　　短线机会和风险：交易者现况指数为110，大市短线下跌的可能性较大。维持市场热度的是高潮未消退的游资和散户，上周似是而非的所谓政策利好经媒体别有用心的渲染后助长了游资和散户情绪，虚涨的投机情绪本周难免回落；本周是大小非解禁的高峰时段，与此同时，基金持仓数据下降表明他们不看好短期市场的态度，看来游资主导的投机行情热度将逐渐下降，游资和散户情绪可能大幅波动，近期市场系统风险较大，一部份活跃的题材股中风险高度积聚。 　　中线机会和风险：交易者预期指数（1个月）为108，大小非仍是做空的主要力量，基金、游资做多兴趣减弱，而散户投机情绪指数冲高回落后，目前已看不到太多的中期做多力量，没有新的政策护盘的情况下，大市将进入新一轮调整期。 　　长线机会和风险：交易者预期指数（1年）为108。全球金融危机对实体经济产生的冲击将在接下来的一年内显现，对于正在寻求软着陆的国内经济而言，严峻的国际环境无异于雪上加霜。然而，局部机会在长期熊市中存在，场内较低的股价已吸引了场外产业资本的高度关注，个别现金流充裕的大企业已悄然进行并购布局，可以肯定，随着经济下滑带动股价进一步下跌，将有越来越多的产业资本游进股市，09-10年的股市可能是场内外产业资本多空博奕的战场，从中将产生可观的“并购概念”行情。 　　备注：综合各方预期和行为，根据“万隆预期行为分析模型”计算得出三类市场情绪指数： 　　1、 交易者现况指数：反映交易者对当前信息的理解和对短线走势预期的指数。数值低于100表明交易者对利好反应不足或者对利空反应过度，短线大盘有上涨机会；高于100表明交易者对利好反应过度或者对利空反应不足，短线大盘有下跌风险。指数正常区间80~120，数值越小，万隆上涨预期越明确，可能的上涨幅度越大；数值越大，万隆下跌预期越明确，可能的下跌幅度越大。 　　2、交易者预期指数（1个月）：反映交易者对1个月左右阶段市场走势预期的指数。数值低于100表明交易者对利好反应不足或者对利空反应过度，中线大盘有上涨机会；高于100表明交易者预期对利好反应过度或者对利空反应不足，中线大盘有下跌风险。指数正常区间80~120，数值越小，万隆上涨预期越明确，可能的上涨幅度越大；数值越大，万隆下跌预期越明确，可能的下跌幅度越大。 　　3、 交易者预期指数（1年）：反映交易者对1年左右长期市场走势预期的指数。数值低于100表明交 　　易者对利好反应不足或者对利空反应过度，长线大盘有上涨机会；高于100表明交易者预期对利好反应过度或者对利空反应不足，长线大盘有下跌风险。指数正常区间80~120，数值越小，万隆上涨预期越明确，可能的上涨幅度越大；数值越大，万隆下跌预期越明确，可能的下跌幅度越大。 　　重庆东金：股市处于稳步震荡的局面　　资料显示，全球经济从1980年至今经历了4个周期，其中波峰到波谷平均为2--3年。目前已在自2006年高点回落的下行周期中运行了两年。虽然过去全球性的繁荣环境正在改变，特别是以美国为代表的发达国家经济可能持续低迷。市场担忧美国已经进入了长周期的冬天，从而带来资产市场的长期熊市，就如同过去上世纪50年代--60年代中的长期牛市周期，进入到60年代中到80年代初的长期熊市周期。但在外围经济增长普遍回落的情况下，中国长期经济增长的空间仍然存在，这将使得中国的经济长周期格局不同于美国。中国的工业化和城市化方向，仍然是支持中国长期经济增长的结构性因素。 　　在中国经济长期向好的背景下，内需，特别是对居民消费的拉动，将显得非常重要。国家统计局日前发布的数据显示，9月份我国社会消费品零售总额达到9447亿元，同比增长23.2％，这已是连续4个月保持23％及以上的增长。随着新一轮农村改革的启动，也将为内需的增长提供更为有力的推动。为此，我们有理由坚信，我国宏观经济情况仍将保持稳定较快的发展。 　　目前来看，政府主要精力放在拯救实体经济上，对待虚拟经济的态度是稳定，所以反映在盘面上，那就是政府资金“护盘”和“压盘”交替出现。最近可以很明显看出，一旦大盘出现了大幅下挫，那么金融、石化等权重板块会护盘，但是一旦指数过快上涨，那么这些大蓝筹就开始压盘。这说明政策资金在“稳盘”，以便腾出更多的时间给管理层解决股市中存在新股发行和大小非问题。 　　估值比较显示，A股未来将还有底部反复震荡和确认过程。但总体看，长期底部正在逐步显现，未来即使下跌过度，但也将是以更高的潜在超额收益作为补偿。对于未来的很长一段时间来说，股市会处于一个稳步震荡的局面，一旦管理层拿出解决股市根本问题的办法，那么股指上涨可期。 　　世基投资：解禁压力困扰市场 短期上下空间有限
　　国务院办公厅21日发布的《关于促进房地产市场健康发展的若干意见》提出，支持房地产开发企业积极应对市场变化。这是中央对于促进房地产市场健康稳定发展的又一大利好，但今日地产股普遍下跌。在海通证券22.29亿股的带领下，2008年最后10天将迎来131.99亿股的解禁潮，占12月解禁股总量的51.97％，解禁总市值为1308.09亿元，占A股流通市值的2.6％。分析师普遍认为，这将对短线盘面形成压力，短线博弈仍将持续。外围市场方面， 美股周五大多上扬，白宫决定向汽车制造商提供贷款，打消了投资者对于汽车产业崩溃将使美国经济进一步恶化的担忧。道指周五下跌0.3％，标准普尔500指数上涨0.3％，纳指涨0.8％。而欧洲股市普遍低收，英国，德国，法国等国股市普遍下跌1％左右。早盘两市小幅低开，全天大部分时间弱势探底，下午2点过后方有所回升。截止收盘，沪市下跌30点，收盘报1987点，深市下跌143点，收于7295点，个股涨跌家数基本各占一半，涨停最终扩大至38家，显示市场气氛有所活跃，量能则同比萎缩，沪市615亿，同比缩小2成。 　　板块方面，今日指标股普遍表现疲软，金融，地产，煤炭，钢铁均位居跌幅前列，对指数形成较大拖累。传媒股继续有抢眼表现，粤传媒，广电网络，中体产业涨停，板块内其他个股表现也较强。传媒行业是典型的抗周期消费品行业，在投资者对强周期或弱周期行业未来两年盈利预期下降日益担忧的今天，传媒行业的确定性业绩预期尤其难能可贵。未来两年传媒行业是全市场中“小非”抛压压力最轻的行业之一，小股东受限股合计行业新增市值占行业A股总市值比例仅为0.9％。行业的制度变迁红利仍未完全兑现，传媒行业上市公司将通过并购、注资等方式重构业务模式、超常规提升业绩仍可期待。此外，中小板个股普遍较强，共有20只中小板个股涨停，占两市涨停家数的60％左右，显示在大盘方向不明之际，小盘绩优的个股受到资金青睐。 　　周一两市总体维持低位震荡走势，两市均收出小阴线，目前从技术上来讲，沪指来看，中短期均线进一步粘合，形成以1970点为中轴的整理区间，震荡加剧在所难免，深市则持续受到20日均线的良好支撑。此外，本周负面消息影响较大，12月底最后10天大小非解禁压力较大，占据本月解禁总数的一半以上，因此，市场观望心理较为浓厚。总的来说，当前阶段利多利空因素交集，而利好预期已经提前有所消化，对于市场的进一步反弹形成压力，预计短期指数仍将维持震荡走势，上下空间较为有限，投资机会主要集中于部分热点，操作难度有所加大，建议继续关注量能变化。 　　倍新咨询：30日均线发挥短暂的支撑作用　　今日大盘出现显著震荡下跌行情，成交量出现明显萎缩，预示着调整仍未结束。上证指数30日均线发挥了显著的支撑作用。作为多方主力非常看重的中期生命线，在此位置企稳一下显得很容易理解。但需要说明的是，30日均线中期显著的支撑作用，并不代表这个位置不会出现出现短期下破，今日上证指数在30均线上方不远处止跌，并显著收窄跌幅，本栏暂时理解为下跌中继，直到成交量不再萎缩为止。　　周末央行没有降息，策略的角度看，央行似乎在等待11月GDP的最终结果，以决定降息幅度和时机。但短期内利好预期落空，对市场影响还是比较大的，今日下跌是一种正常的反映。在消息市的背景下，大盘上涨下跌基本上是配合消息，当然也要加上技术动力的配合。其实今天如果出台降息，市况的表现可能还是冲高回落，这就是利好出尽的效果。现在没有出尽利好，在某种程度上会封闭大盘的下跌空间。　　结合技术形态来看，下档30日均线和60日均线构成大盘下调的阻碍，技术投资者的理解是回试30日和60日均线，其实这是不全面的，至少还没有理解到消息市的实质，破位后才是真正的调整，才能达到换手的效果，因此击穿所有均线的支撑才能有完成调整的可能性，达到调整的目的，故本栏把今天的走势看作调整途中的走势，大盘完成见底的目标很可能在1900点下方。　　我们注意到个股基本上是跌多涨少，但个股行情并不是没的做，活跃的品种还是很多，这就是行情没有结束的佐证，场内不少主力依然选择逆市运作，但由于大盘处在不稳定的状态，个股操作上遇到的难度依旧较大，因此，一般投资者只能选择暂时观望，等待成交量的进一步萎缩，等待本周后段可能出现的加仓机会。　　广州博信：成交量萎缩 大盘震荡调整 　　由于上周降息预期落空，周一大盘呈现出震荡调整格局，其中房地产、建材等板块位于跌幅榜。预计短期市场对利好的敏感度将有所下降，股指将围绕2000点进行整固。 　　消息面上，中登公司披露的11月份月报数据显示，11月份有8个社保账户完成了开户，其中沪深两市各4个账户，这是继8月以来，社保基金第二次在中登公司增加开户。据消息人士透露，社保基金在11月追加买入了100亿元的股票。社保基金在对股票、债券的配置上一直有独到之处，在去年股市狂热的时候曾主动减仓，在今年市场急剧下跌后，社保基金除了在8月、11月新开社保账户外，近日社保理事会还表示会继续加大股票投资，扩大指数化投资比例。不能否认，社保基金在股市中的波段操作到目前为止还是较为成功的。那么，短期从信息上看，社保基金确实正逐步加大了股票的投资，但这不能证明股市的拐点已经出现了。因为，社保基金的资金相当庞大，这点使该机构在投资上一直都是打提前量。同时，股票是风险的投资，决不能由于某机构某人进场了，投资者就要跟风，而关于这点大家在操作上必须要注意。 　　热点方面，在本轮行情中，低价股板块一直表现得相当活跃，特别在短期大盘震荡过程中，该板块不少个股依然保持了强势。就从今天的涨幅榜上看，封涨停个股的价位仍然都是低价位为主。数据显示，在历次中级行情和报复性反弹行情中，都演绎了超跌低价股大幅表现的行情。所以，超跌低价股由于其绝对股价较低，下跌空间小、上涨空间开阔，吸引了很多中小投资者参与，特别是这些个股在连续大跌之后，相当多的股票存在着强烈的反弹要求。而在今年熊市阶段中，这些个股下跌的幅度远超过大盘股，因此短线上反弹动能也将随着市场信心的恢复中不断得到增强，预计这批个股后续仍将存在较大的短线套利空间。 　　大盘方面，由于上周降息预期落空，今日房地产、钢铁等板块出现了整体的回落。我们认为，周一调整的原因虽有预期落空的影响，但关键还是市场对于今年4季度以及明年1季度业绩的担心。因为，在美国以及香港利率已接近“0”的背景下，再加上国内经济处于减速阶段，那么降息的次数以及幅度后市都是可以期待的。所以，市场对上市公司业绩的担忧何时消退，已成为了明年行情的导火线。而其中的道理很简单，在管理层近期已明确要稳定并发展股票市场的基础上，只要后市经济刺激政策效果一旦显现，那行情的共振点也就随之出现，因此投资者对此应密切关注了。
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