2017年黄金还有配置价值吗？
自2016年12月中旬的最低点已上涨6%，同期大却大跌，以数为例，下跌幅度超过10%，近期更是出现9连跌，很多个股都跌到了2016年年初熔断后的价格，可谓惨不忍睹。这么一对比,是一种很好的投资品种，但是黄金在整个2016年取得了一个较高的涨幅，当前黄金是否还具备较高的投资价值呢？ 本文从黄金的商品属性和属性两方面来考察其价值以及目前投资黄金的几种途径以殇读者。黄金的商品属性主要体现在它作为商品的需求和供给上，黄金的需求源自工业、首饰和投资等的需求，而供给主要源自于矿石的冶炼和官方储备的出售。从需求侧考察，一方面，据我国央行2015年6月首次公布的黄金储备数据，相比其他黄金储备大国，我国央行的黄金储备比例偏低，未来进一步增加黄金储备的空间和可能性较大（参见表1）。另一方面，全球最大的几个基金自2015年底以来，不断增加黄金的持有量（参见表2），随着近期黄格的不断反弹，黄金的配置需求或将继续回升。从供给侧考察，目前黄金开采成本大约在/盎司，目前伦敦现货黄金的价格处于开采成本附近（参见上图，图中红色横线为黄金开采成本），预计未来金矿的开采增长空间有限。综上可见，需求侧存在较大的增长空间，而供给侧的增长空间有限，供需失衡将成为黄金持续上涨的基础。对于黄金来说，其金融属性是支撑价格的更重要因素。黄金的金融属性分为避险与抗通胀两个方面。从抗通胀角度来说，在宽松货币政策下，通胀水平升高，黄金的保值作用就能得到体现，这一关系主要体现在黄金价格与美元指数的相互关系上。根据历史数据及理论支撑，黄金与美元指数呈反向的关系（参见上图），即美元强弱决定了金价的长期走势。那么美元接下来会如何演变呢？美元的走势主要受美联储的货币政策影响，美联储货币政策的核心任务是控制通胀和刺激就业，其背后的复杂经济学理论在此不过多赘述，大家记住这个简单结论——美联储加息，美元就会走强。从2017年3月份、6月份的美国联邦利率的水平可以看出美联储加息的概率，CME联邦利率期货显示，2017年3月份美联储加息的概率是19%，6月份加息的概率是46.7%，因此，虽然现在来看美联储加息的可能性不大，但是，即使2017年加息一次，美元也将维持强势。这将决定金价的长期上涨走势。此外，根据近期我国通货膨胀水平的走势，苏宁金融研究院判断2017年我国通胀压力将有所上升，这也将提高黄金的抗通胀的价值。通胀水平决定了金价的长期趋势，国际政治经济形势变动所带来的避险情绪将催生黄金短期投资良机。在历次的经济、金融危机中，黄金价格都有较好的表现（参见表3）。2017年，欧洲多国将举行大选，是否会出现黑天鹅事件？中东及欧洲是否还会闹出恐怖袭击的篓子？中国是否会出现滞胀风险？这些经济政治事件都可能阶段性推动黄金价格上涨。根据黄金的商品属性和金融属性，可以知道黄金兼具保值和避险的功能，在抵御极端风险的同时，又能降低投资组合的波动性。而且，在人民币贬值的大背景下，配置黄金资产还可以对冲一部分人民币贬值的风险。那么，国人有哪些途径可以投资黄金资产呢？一是黄金现货。这里的黄金现货特指上海黄金交易所（简称“上金所”） 交易的黄金现货品种，根据金条纯度不同，分为不同的品类。黄金现货交易有一些明显的缺点：首先，黄金现货交易不支持交易，占用资金量较大；其次，黄金现货允许的每日价格波动区间达到了±30%，风险较大。正是由于上述特性的存在，这种对投资者的资金量和交易水平都有比较高的要求，因此，投资者主要是机构客户和少量高净值个人客户通过代理参与。不过，上金所为了鼓励中小投资者参与，推出了“迷你手”的Au100g和Au50g，即最小交易单位为100g和10g纯度不低于99.99%的黄金现货。按当前金价，“迷你手”最低门槛约2700元。二是。黄金期货特指上海所（简称“上期所”）的品种。黄金期货交易为保证金交易，最低只需缴纳7%的保证金，资金占用较少。不过增加杠杆的同时也增加了潜在的风险，因而并不适合风险厌恶型的投资者。在此不建议普通投资者参与黄金期货交易。三是纸黄金。“纸黄金”是一种个人凭证式黄金交易，投资者并不持有黄金实物，而是在银行开立账户、按照银行报价买卖黄金，属于各家银行自己设立的非标准化产品。交易成本主要是银行的买卖价差。纸黄金通常与国际金价挂钩，24小时不间断交易。投资者既可以用美元交易，也可以用人民币交易。与黄金现货和期货相比，纸黄金投资起点很低，一般为10克起，适合中小投资者参与。但是，纸黄金不允许保证金交易且只能单向做多，而且有一个最大的问题是交易费用较高，大部分银行的纸黄金交易费用达到1元/克的水平。四是与黄金有关的股票。黄金生产企业股票表现与金价有一定相关性。若投资者具有较强的分析、交易能力，能够把握相关企业基本面，那么有可能获得比单纯投资黄金更高的收益。若投资者只是看好黄金，而不愿耗费过多精力在公司基本面分析，那么投资黄金生产企业股票并不是最好的选择。五是黄金ETF。黄金ETF以实物黄金为基础资产，在此基础上划分成基金份额在交易所交易，一般以1克黄金为一份。黄金ETF走势基本与金价同步，相关性接近100%（参见上图）。除基金管理费外，投资者无需缴纳其他费用。目前我国黄金ETF基金共有4支，分别为华安黄金、、易方达黄金、。华安黄金ETF等较大的ETF线下认购门槛为30万元，费率为0.6%左右，但可以在二级市场上直接购买，而且二级市场购买采用T+0交易，即当日买入，当日即可卖出。随着2015年底以来的黄金反弹，2016 年初至今，各黄金ETF都取得了较好的业绩，截至日，这4支黄金ETF的涨幅都达到19%左右。用一句话来说，黄金ETF 适用于趋势性做多黄金，部分准入门槛较低的基金适用于中小型个人投资者配置黄金资产。如果基金波段交易能力较强，将获得超过普通黄金投资标的超额收益。综上，投资者应根据自身风险偏好、资金情况、流动性偏好等，选择适当的黄金投资标的。下面针对上述五种黄金投资标的，做个优缺点及适用人群总结表（表4）供参考。具体来说，对风险承受能力强、资金量较大、交易能力强的个人和机构投资者，黄金现货、期货较为适用；而对于风险承受能力较弱、资金量小、不具备交易经验的个人投资者，推荐黄金ETF。值得一提的是，黄金ETF可以作为家庭长期配置资产，通过定投的方式进行投资。（文/枕头财经特约 石大龙 苏宁金融研究院研究员）【送福利：黄金投资如何操作获利最大】随着黄金市场的发展，黄金投资成为当前最受投资者青睐的投资方式。在交易的过程中，投资者会通过各种方法限制亏损，尽可能多的获利，如轻仓、止损、规范自身操作行为等。那么，黄金投资如何操作获利最大？关注枕头财经微信公号（ID：pillowfinance或扫描下方二维码），然后回复关键字“炒黄金”，枕头君马上告诉你！【本文为Lightning·枕头财经系列栏目第309期】腾讯财经出品，欢迎留言分享，或给我们写邮件。枕头君同时诚邀财经智库、财经专家、达人入驻，合作邮箱：，期待您的来稿来信。
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2017年黄金会涨价吗 2017年黄金价格预测
导读：很多人愿意投资黄金，因为黄金有收藏价值。2017年已经到来，那么2017年黄金会涨价吗？下面小编将为大家介绍2017年黄金价格预测，希望对大家有帮助！
黄金市场向来受到人们的关注，今年黄金价格会有什么样的走势。那么2017年黄金会涨价吗？下面小编为大家介绍2017年黄金价格预测，希望对大家有用！2017年黄金会涨价吗会。最近几个月黄金白银遭受了多番的强烈打击，金银价格截至目前基本回吐了今年90%的涨幅，而随着美联储加息落地，很多人对于金银明年走势也不看好，然而第一黄金网要告诉大家无论是与中国经济减速、欧洲脆弱和分歧还是特朗普当选美国总统相关的，这些因素都还没有消失，可能在任何时候给予价格快速的支持。投资者不确定性的任何复燃，结合这些价格水平下价格敏感的购买以及有限的供应增长，很可能帮助价格升高。尤其是结合去年年末和今年上半年的走势判断，2017年黄金白银价格有很大程度还会上涨！其中主要基于以下几个理由：1.美国通胀及中国政策将促使投机性基金流入黄金现在，美国联邦债务已达到了19万亿美元的纪录水平，而美国候任总统特朗普的减税计划预计将在未来十年为其带来7.2万亿美元的增幅，且料将在2036年之前增加20.9万亿美元。就算缺少这部分额外的支出(国会从未在现代成功推行过“税收中性”的减税计划)，在社会保险及医疗保险等法定权利支出的驱动下，联邦债务仍料将从2016年GDP规模的77%扩大到下个十年的86%(或23万亿美元)。2017年更高的财政支出、趋紧的劳动力市场以及上涨的薪资水平都令高通胀的到来无可避免，那么此时也是黄金价格翻身的最好时机。同样地，持续扩大的财政刺激规模以及过热的房地产市场已导致中国出现了信贷热潮。房价最新一轮疯涨始于2015年4月，因当时股市见顶后已开始回落;而随着政策制定者采取措施防止房地产市场泡沫破裂，中国的投机客又将目光投向了大宗商品市场，以对冲人民币贬值风险。过去三个月，因中国投资者介入，锌价与铜价分别暴涨20%和25%。现在，中国的黄金期货成交额已上涨至CME交易规模的25%，意味着中国的对冲基金及交易者对金价的影响力越来越大。2.2017年中印两国的珠宝需求将会恢复根据世界黄金协会，构成全球黄金总需求一半的珠宝需求在第三季度同比下降了21%。其主要原因在于世界两大黄金市场中国和印度的珠宝需求出现大幅回落，分别下跌了27%和41%。今年，中国的珠宝需求料将录得7年新低，印度则预计刷新13年新低。不过，造成这两个市场的需求异常疲弱的因素不会延续至2017年。这些因素包括：1.中国消费者信心下降;2.中国为严控资本外流而限制黄金进口;3.今年早些时候印度提高了黄金进口税;4.印度政府废除大额纸币引发的现金危机。近期金价出现修正后，中国及印度的消费者料将在2017年重新提起对购买珠宝的兴趣。《华尔街日报》近日报道，香港大型零售商和盛金行(WoShingGoldsmith)上月的金饰销售额已出现了20-25%的上涨。3.美联储加息3次不太可能还记得2015年底美联储利率决议，曾经释放了2016年加息4次的预期，然而2016年因全球地缘局势和经济不景气，最终美联储勉强在2016年底加息一次，为了安抚市场出现反向波动，美联储不得已再次释放鹰派言论。而纵观2017年，欧洲方面的退欧国家越来越多，美债违约风险增大，特朗普执政能力存疑，全球经济下滑，货币宽松预期仍然高涨，在此背景下美联储想继续按计划加息恐怕难上加难。4.技术形态暗示上涨仍为中线主趋势虽然2016年下半年金银始终出现下跌状态，但是纵观大趋势形态来看，无论黄金还是白银其2016年全年仍然是上涨阳线，那么此次下跌趋势便可理解为中期回调走势，只要不跌破2016年初低点的1045美元和13.6美元，则金银价格在近期止跌后就有望开启2016年的上涨行情。综合分析，从技术形态上不难看出，金银只要在近期出现企稳反转，则其一旦延续中线趋势上涨，则这种上涨将有望在2017年一直延续下去，根据波浪理论来推测，目前金银也仅仅完成了1浪和2浪走势，3浪上涨若能在2017年上演，则其涨幅将是5浪中最大的一浪，幅度必然超过2016年的涨幅。2017年黄金价格预测周五的时候金价下跌，然而现在的美元走低的影响也是被年末的获利了结所抵消了。金价2016年全年上涨逾8%，终结了连续三年下跌的走势。2016年上半年，投资者增持黄金，因美国联邦储备委员会（FED/美联储）受全球增长忧虑拖累对升息表示谨慎，而英国公投脱离欧盟抑制了风险意愿，金价在7月被推升至两年高位。现货金触及12月14日以来最高的1，163.14美元，后回落至 1，150.5美元，下跌0.7%。金价全年上涨约8.5%，为2011年以来的最大年度升幅。美国2月期金收跌0.6%，报1，151.7美元。金价在11月下跌了逾8%，因特朗普在美国大选中获胜，投资者押注他的增加基建支出承诺将刺激经济增长，因而带动美债收益率走高。金价在12月15日触及了10个月低位，因稳固的美国经济数据促使美联储进行了今年首次升息，还暗示，明年将升息三次，多于之前预计的两次。“因为股市逼近2万点大关，市场相对平静，有时候出现的黄金避险买盘没有出现，”Sica Wealth Management主席和首席投资长Jeffrey Sica称。美元兑一篮子六种货币盘中缩小了跌幅，令金价承压，美债收益率仍将是黄金走势的一个关键驱动力，分析师表示。其它贵金属今年也收高，钯金表现最好，涨幅逾21%。今日上涨1.3%，报680.75美元。铂金今日上涨0.1%，报898.55美元。年度小幅上涨，为四年来的首个年度涨幅。本月稍早，铂金和钯金的价差缩至近15年来的最窄，至每盎司141美元。现货银下跌1.4%，报15.92美元，全年上涨约15%，为2010年以来的最佳年度表现。2017年黄金价格走势预测在上半年金价炙手可热，7月份英国脱欧后金价达到一年高点；下半年则一路走低，尤其是美国大选之后金价呈“自由落体”式的下坠，走出了过山车般的行情。那么，2017年金价的走势究竟会如何呢？Kitco黄金撰文称，明年的金价将是下跌的，黄金将会继续下修，不可能像上述大佬们所说的那样高涨。黄金在2017年仍将继续是个“恐惧的资产”。尤其是股市非常高涨的情况下，股市是最重要的风险指标，标普500指数到2017年将会上涨更多，黄金将会受冲击，因为恐惧已经远离了市场。在2016年初，市场是由恐惧驱动的，这也是黄金上涨的原因，但现在市场变了。Kitco认为，黄金将会在下降通道里继续筑底，目前的支撑位在990美元/盎司。2017年下半年，金价价格会在890美元/盎司附近，这正是1980年的顶部。换句话说，我们不排除金价再度在2017年触及890美元/盎司的可能，之后黄金才会逆转，进入新的牛市。凯投宏观的Julian Jessop表示，根据供需情况黄金价格到2017年末会达到1050美元/盎司。他表示“2016年的教训是避险需求在几件政治大事发生后飞快逃离；需要记住的是，欧元区危机将有可能引爆。但2017年对突发事件的反应不会那么仁慈了。”黄金将会受到强势美元的打压，其他大宗商品也如此。美元在今年美联储加息之后，明年美联储最多可能会加息4次，美元也将会继续走强。分析师Darren Capriotti撰文称，黄金整体仍是股市和不确定性的对冲工具。对2017年最重要的指标都是围绕着美联储将加息，利息将更高来的。政治的不确定性是很难预测的，因此有很多投资者在投资组合中始终保持一定比例的黄金作为风险的对冲工具。对价格的的预测是最难的，尤其是一整年的价格预测。但是如果2017年金市与2016年类似的话，尽管我们并不如此建议，那么黄金将会温和上涨，在面对经济比较乐观的情况下。随着道指已破新纪录，有些保守人士已经在呼吁现在正是购买黄金的最好时机。金市究竟如何走，可能只有待来年才知道了。2017年黄金多少钱一克这个很难说的 每天都有波动的，下面小编为大家介绍最新价格，希望对大家有用。
温馨提示：以上内容整理于网络，仅供参考，如果对您有帮助，留下您的阅读感言吧！为什么分析师对2017年黄金价格预测分歧较大
来源：第一白银网
12-19 15:20
有不少分析师开始把未来金价走势展望放在2017年，大多分析预计明年金价有较大可能上行，但是也有看空金价走势的，为什么会出现这样的情况呢?
12月19日讯;自美联储上周加息后同时暗示明年加息将有三次，这使得不断下跌创10个月新低，然而有不少分析师开始把未来展望放在2017年，大多分析预计明年金价有较大可能上行，但是也有看空金价走势的，为什么会出现这样的情况呢?()
2017年金价走势预测
美联储(FED)上周三(12月14日)如期加息25个基点，但美联储暗示明年会加息三次，这较许多市场人士预期的更加鹰派。有分析表示表示，对于金价而言，危险在于明年利率将进一步升高，这可能抑制正常的物价升幅，并导致金价进一步走软。
然而，该机构表示，因弱势货币地区的投资者寻求买入黄金、铜以及其它金属，以对冲美元进一步升值，需求可能会增加。美元仍有望继续走强，但有分析师认为，近期美元的强劲表现可能已经提前透支了部分未来涨幅。此外，中国可能允许人民币进一步贬值，而与之进行竞争的国家将需要保持其竞争力。
分析师们认为，“我们并不希望预测亚洲金融危机会重现，但突然的汇率崩盘是非常切实的威胁，韩国由于其政治危机而看似相当脆弱。这些因素对于黄金而言是利好，因此我们预计金市波动性将加大，并且从策略上来说是逢低买入。”
据第一白银网分析，看涨的分析师们主要认为美联储加息仍是个未知数，未来美国经济仍充满着很多的不确定性，而在不确定性因素的影响下，黄金的避险属性成为吸引投资者的一大亮点，加之未来实物黄金产出或将减少，黄金需求增加也将带动金价上行。看空金价走势的主要是因为美联储加息对于金价的影响较为巨大，而美联储对于明年加息的强预期是金价反弹的一大阻力。
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现货黄金自昨日午盘开始震荡上行，结束了连续下跌的趋势。但今日早盘再度下跌。截至目前，报价1280.94美元/盎司，跌幅0.66%，最低已触及1278.88美元/盎司。
金价终结连跌小幅回升，后续上涨仍然乏力。
周四(10月19日)亚盘，黄金延续此前的弱势走势，美元虽然未延续昨日上涨走势，但美债受益率走高，对无收益资产黄金构成压制。
金价周四(10月19日)亚盘小幅走低，因在美国公债收益率强劲以及美联储主席人选鹰派预期的背景下美元持坚，此外，美国税改料将提振经济，黄金遭遇多重利空。今日重点关注加泰罗尼亚最新局势。
中国外商直接投资月率
前值：-0.2%
预期值：--
美国10月20日当周总钻井总数
预期值：928
公布值：913
美国10月20日当周石油钻井总数
预期值：743
公布值：736
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2017黄金价格波动影响因素分析浅析
更新时间：&&&&&&&&
来源：网络&&&&&&&&
&&&&&&&&字数：5000字
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1、首页2、国际黄金市场的定价机制3、黄金价格波动影响因素4、小结
近年来黄金价格屡创新高，国际金价及其影响因素成为市场的热点。以下为精品学习网为您编辑的：“黄金价格波动影响因素分析浅析”，敬请关注!!黄金价格波动影响因素分析浅析　近期国际黄金价格不断走高，已经突破14美元/盎司。作为重要的投资和避险工具，国际经济环境的不稳定是直接推动金价大幅攀升。黄金价格的波动也在日益加剧。黄金投资者如何参与和分析金价波动以及金价背后的影响因素是当前的热点。本文将从近阶段国际黄金价格波动入手，研究当前影响黄金价格的影响因素，希望对市场投资者有所帮助。 　　一、黄金及黄金市场 　　自古以来，黄金就以其华丽和永恒的特性一直被人们视为珍宝。现如今，许多黄金被加工制造成饰品；更由于黄金的良好的导电导热性、抗腐蚀性以及其他的一些物理化学特性，成为一种不可或缺的工业贵金属。在计算机、通讯和航天等各领域中起着重要作用。黄金不仅仅在工业和艺术领域扮演着重要的角色，同时也是央行储备货币的一种重要方式。黄金作为曾经的金属货币，至今其货币属性也仍然存在，金条依然作为央行的黄金储备。现在黄金已经以越来越多的面貌出现在我们身边，成为了人类社会发展的一个重要部分。 　　（一）黄金的基本情况 　　目前，全世界已经开采出来的黄金约16.3万吨，4%作为金融性资产，存在于世界金融领域，总量大约6万多吨。其中，3万多吨被各国政府作为黄金储备持有，2万多吨黄金是机构和个人持有的黄金资产。另外6%左右的黄金是作为一般性商品存在，比如黄金首饰、历史文物和电子元器件等工业产品中的黄金。商品性黄金，相当一部分可以随时转换为私人和民间力量所拥有的金融性资产，参与到金融流通领域中。 　　世界黄金的年需求量约为42吨，其中6%来自于世界各地的各大金矿，其余4%来自于官方黄金储备的抛售和再生金。由于传统生产中心的矿场老化，而且近几年缺乏发现新的大型金矿，黄金的生产成本上升，产量也有所下降。黄金开采平均总成本大约在275美元/盎司。一些南非的旧式金矿越挖越深，每盎司的生产成本将近4美元。29年，全球黄金产量为2553吨，中国以313.98吨的产量稳居世界第一大黄金生产国。由于世界黄金产量下滑，即便再生金和央行售金数量的有所上升，但是仍无法完全抵消矿产下滑带来的影响，世界黄金供给总量呈下降态势。 　　（二）全球黄金市场 　　黄金市场是黄金供应者、需求者与投资者共同参与交易的场所。黄金非货币化后，各国都逐步放松了对黄金的管制，全球黄金市场也得到了极大的发展。目前，发达国家主导着全球黄金市场，并在黄金交易方面占据着绝对领先的地位。经过几百年的发展，全球黄金市场形成了各具特色的交易方式和交易系统从体系结构上可以划分为现货市场和衍生品市场两大类，均由场外市场和场内市场组成。场外市场主要在现货交易中心或金融机构柜台交易各种非标准化品种，场内市场则在交易所场内进行标准合约的交易。 　　近年来，世界黄金年交易量约为3万吨，97%以上是衍生品交易。据统计，全球绝大多数黄金交易都是通过场外市场进行。目前，伦敦金银市场协会（LBMA）是全球最大的黄金场外交易中心，苏黎世、纽约、东京、悉尼和香港等也是较大的场外交易中心。黄金的场内现货市场，如ETF市场主要在纽约、伦敦、约翰内斯堡和澳大利亚等证券交易所上市交易；而场内衍生品市场主要包括芝加哥商业交易所（CME）集团纽约COMEX分部、东京工业品交易所（TOCOM）和近年来迅速崛起的印度大宗商品交易所（MCX）。 　　1、海外主要黄金市场 　　世界各国黄金市场的产生和发展都离不开本国特定的时代和经济环境背景。各国黄金市场的开放程度并不相同，对黄金市场的管理也并不相同。 　　1）英国黄金市场 　　英国是典型的市场交易机制管理体系，伦敦黄金交易市场为核心，以央行英格兰银行为储备行，以英国金融服务管理局为监管机构，其代表政府负责黄金事务的管理，并且负责对伦敦黄金市场的监管工作；伦敦金银市场协会对市场进行自律监管，负责交易的运作、管理，并且提供交易保障，与政府部门共同维护黄金市场的发展。 　　英国黄金市场的参与者主要是商业银行、投资机构和基金等金融机构，其历史最早可追溯到3多年前。英国真正意义上的黄金市场是从1919年开始的，由五大金商每日两次定出当日的黄金市场价格，该价格对全球黄金交易产生影响。当然，大量优质金融机构的参与是伦敦黄金市场成功的重要因素。 　　2）瑞士黄金市场 　　瑞士的黄金市场由央行瑞士国家银行行使监管职能，负责对黄金储备的管理与运作，并根据政府的授权从事官方黄金买卖，同时指导相关行业协会和商会管理黄金交易市场和黄金产品的制造。苏黎世黄金总库是该行业的自律性组织，建立在并购发生前的瑞士三大银行（瑞士联合银行、瑞士信贷银行和瑞士银行）非正式协商的基础上，不受政府管辖。 　　第二次世界大战后，苏黎世黄金市场凭借其独特的银行体系和黄金交易服务系统，迅速成为世界最大的黄金中转中心和私人黄金的存储与借贷中心。苏黎世黄金市场的核心会员均为商业银行，黄金市场由瑞士联合银行集团和瑞士信贷集团负责结算，它们在国内外广设立分支机构，在黄金流通的各个环节都发挥着重要作用。 　　3）美国黄金市场 　　美国黄金市场在国际黄金市场中占有重要的地位。目前，美国有纽约、芝加哥、底特律、旧金山和水牛城五家黄金交易所进行黄金期货买卖业务，其中纽约黄金交易市场和芝加哥国际通货市场是这五家黄金交易所的主要交易场所。由于美国在世界上特殊的经济地位，而且纽约、芝加哥、费城等金库中存储了大量黄金，因此美国的黄金市场发展极为迅速。 　　美国的黄金期货市场非常成熟，交易也相当活跃。由美联储与财政部联合管理货币储备黄金，商品期货交易管理委员会（CFTC）、期货交易所和全美期货业协会（NFA）共同管理黄金期货市场。 　　在美国黄金期货市场上，机构投资者特别是银行、对冲基金等金融机构和跨国金商、黄金经纪商大量地参与黄金期货交易，其交易行为对黄金市场产生极大的交易动力。 　　4）日本黄金市场 　　日本黄金市场投机性交易以期货市场为主，监管主体实行多元化，审批权和调查权相对分离，重视保护投资者利益，以立法形式设定多重保护。 　　日本黄金期货市场的会员包括商业银行、珠宝首饰商、经纪商等；大部分都是日资公司和大型财团，市场参与者众多，金融机构是市场重要的参与主体和中介机构。 　　5）香港黄金市场 　　香港黄金市场已有9多年的历史，其形成是以香港金银贸易市场的成立为标志。由于香港黄金市场在时差上刚好填补了纽约和伦敦开市前的空档，可以连贯亚、欧、美，形成完整的世界黄金市场。目前，香港黄金市场主要由两个市场组成：①香港金银贸易市场，以华人金商为主，有固定买卖场所；②香港伦敦金市场，以境外金商为主，没有固定交易场所。 　　2、我国内地黄金市场 　　国内黄金投资市场主要由如下几大市场构成：上海黄金交易所、上海期货交易所、银行纸黄金、金商投资性金条、各种纪念性金条、不成型的国内做市商、海外黄金市场在中国的场外延伸。其中不成型的国内做市商与海外黄金市场在中国的场外延伸，目前基本被定义为不受法律监管与保护的灰色市场。
1、首页2、国际黄金市场的定价机制3、黄金价格波动影响因素4、小结
二、国际黄金市场的定价机制 　　作为商品，黄金的价格也是由供需因素决定的。但是，作为一种具有特殊属性的商品，黄金的定价机制与一般的商品也有很大的差别，黄金价格和国际金融货币因素密切相关。 （一）伦敦黄金市场的定价机制 　　1919年，伦敦黄金市场开始实行日定价制度，每日两次，该价格是世界上最主要的黄金价格。从日，伦敦五大金行的代表首次聚会“黄金屋”，开始制定伦敦黄金市场每天的黄金价格，这种制度一直延续到了今天。 　　伦敦市场每天制定两次金价，分别为上午1时3分和下午3时。由伦敦金银市场协会黄金做市商（目前十家）代表几乎全世界的黄金交易者，包括黄金的供给者、黄金的需求者和投机者，决定出一个在市场上对买卖双方最为合理的价格，而且整个定价过程是完全公开的。 　　伦敦黄金市场的黄金价格是世界上最重要的黄金价格，能够影响纽约和香港黄金市场的交易价格。伦敦市场的黄金价格是由国际主要定价金行决定的。目前定价金行为国际十大银行，具有相当的经济实力和地位，黄金交易规模占相当大的比例，因此他们的成交价对其他金商而言有重要的参考价值。 　　（二）苏黎士黄金市场的定价机制 　　苏黎士黄金市场是战后迅速成长起来的世界性的黄金交易中心，它在世界实物黄金交易中保持了独特优势，其价格是由瑞士银行、瑞士信贷银行和瑞士联合银行三大银行决定的。虽然其自身没有黄金供给，但瑞士特殊的银行体系和辅助性的黄金交易服务体系，为黄金买卖提供了一个既自由又保密的环境。因此，苏黎士黄金市场在世界实物黄金交易中保持了独特的优势。 　　苏黎士黄金市场没有金价定盘制度，银行的头寸不公开，由联合清算系统对银行的不记名头寸进行加总，根据这些头寸的变动，在每个交易日的任一特定时间，结合供需状况确定当日交易金价。此价格即为苏黎士黄金市场的黄金官价，全日金价在该价格的基础上自由波动，而无涨停板的限制。苏黎士黄金官价对苏黎士黄金总库的成员具有约束力。 　　苏黎士黄金市场是无形市场，黄金业务主要在银行与客户、银行与银行之间进行，该市场的经营特色是现货交易，包括金条、金币买卖等。商业银行对国际金价形成起到至关重要的作用。黄金作为一种准货币商品，其定价机制不同于普通商品，离不开商业银行的参与。 　　（三）纽约黄金市场的定价机制 　　目前，纽约黄金市场是世界上最大的黄金期货和期货期权交易市场。芝加哥商业交易所（CME）集团纽约COMEX分部是黄金场内交易市场，其交易的所有黄金期货和期货期权都必须在此通过公开喊价的方式或者其交易系统进行交易。纽约市场价格黄金衍生品交易及定价方面具有全球权威性 　　（四）香港金银业贸易场的定价机制 　　香港金银业贸易场成立于191年，一直保持着与众不同的黄金交易方式。会员可以在场内以公开喊价的方式进行交易。如果庄家开价，一口价可以成交2司马两。所有交易都以口头形式决定，无须签订合约。 　　全球各大黄金市场的价格相互影响。全球各大金市的交易时间，以伦敦时间为准，形成伦敦、纽约（芝加哥）连续不停的黄金交易。伦敦每天上午1:3的早盘定价揭开北美金市的序幕。随后，纽约等市场先后开市。当伦敦下午定价后，纽约等市场仍在交易中，香港市场也会加入。伦敦的尾市价格会影响美国的早市价格，美国的尾市会影响到香港的开盘价，而香港的尾市价和美国的收盘价又会影响伦敦的开市价，如此循环。
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　　三、黄金价格波动影响因素 　　由于黄金兼具商品、货币和金融属性，又是资产的象征，所以影响黄金价格的因素有很多，包括国际政治、经济、汇市、欧美主要国家的利率和货币政策、各国央行对黄金储备的增减、黄金开采成本的升降、工业和饰品用金的增减等诸多因素，黄金价格的短期走势还可以参照黄金与美元、石油、股市、通货膨胀、黄金市场的季节性供求因素、国际基金的持仓、投资者的心理情况和战乱等因素，对金价走势进行相对比较简单的判断和把握。 　　（一）黄金价格与美元指数 　　观察黄金价格和美元指数的价格走势，可以看出，黄金和美元指数的走势是大体相反的，但是在个别的时候也出现了一定的趋同性。由于国际金价用美元计价，黄金价格与美元走势非常密切，通常会呈现美元涨、黄金跌和美元跌、黄金涨的逆向互动关系。二战后建立的布雷顿森林体系，实际上就是一种国际金汇兑本位制，又被称为美元—黄金本位制；所以美元与黄金价格之间有很紧密的关系，将美元与黄金价格联系起来也具有相当重要的意义。国际黄金市场主要是以美元为标价，美元走势与黄金价格具有很高的负相关性。在美元疲软时，人们为了避免美元下跌的风险，会抛售美元买入黄金，从而导致金价的上涨，反之，美元走强则金价就有可能会下跌。但在某些特殊时段尤其是黄金走势非常强或非常弱的时期，金价也会摆脱美元走势的影响。 　　（二）黄金价格与国际原油价格 　　观察黄金价格和国际原油价格走势，发现原油价格一直和黄金价格紧密关联。黄金具有抵御通货膨胀的功能，而国际原油价格又与通胀水平密切相关，因此，黄金价格与国际原油价格往往呈现正向运行的互动关系。由于黄金价格和石油价格受共同因素的影响，当这些因素发生变化时，黄金价格和原油价格就会有一定的同涨同跌性，可以说两者相关度较明显。当然在个别的时候，也会出现负相关的情况。 　　（三）黄金价格与通货膨胀 　　如果通涨剧烈，人们所持有现金便会失去保障，收取利息也赶不上物价的上涨，在这时黄金就是人们最好的选择，尤其欧美的通胀最易影响世界金价。所以黄金通常被作为观察通货膨胀水平的重要指标。 　　（四）黄金价格与股票市场 　　国际黄金市场的发展历史显示，在一般情况下，黄金与股市是逆向运行的，当股市行情大幅上扬时，黄金价格往往是下跌的，反之亦然。但是由于我国内地股市是相对封闭的，所以黄金价格的涨跌与中国内地股市行情并没有多大的关联度，而是与境外一些重要的股票市场（如纽约股票市场）有较强的相关性。 　　（五）黄金价格与黄金现货市场季节性供求因素 　　供求关系是市场的基础，黄金价格与国际黄金现货市场的供求关系也是紧密相联的，黄金现货市场往往具有比较强的季节性供求规律，上半年黄金现货消费相对处于淡季，近几年来金价一般在二季度左右出现相对底部。从三季度开始，受节日等因素的推动，黄金的消费需求会逐渐增强，到年底时，受欧美主要国家的消费影响，黄金现货的需求会逐渐上升，从而使金价持续走高。 　　（六）黄金价格与国际基金持仓水平 　　随着美国的次贷危机引发的金融危机，全球性货币信用危机促使机构投资者寻找更合适的投资品种来对冲汇率不稳定的风险。所以，以原油、贵金属为代表的商品市场吸引了众多机构者的视线，国际对冲基金纷纷进入黄金市场和其他商品市场。可以说，近年来黄金价格的大幅上涨既是投资背景发生深刻变化的必然产物，也是国际对冲基金大肆炒作的结果，所以在关注黄金价格走势时，也应该密切关注国际基金持仓水平的动向。 　　（七）政治因素 　　国际上重大的政治、战争事件都将引起经济的变动，进而影响金价。任何当地的货币，都可能会由于政局不稳而贬值。这时，黄金的重要性就凸显出来，黄金就会成为人们的选择，政府为战争或为维持国内经济的平稳而支兑美元与黄金的走势有一定的趋同性；因为一般情况下，黄金与美元指数呈现负相关关系，欧元也与美元指数呈现一定的负相关关系；研究其价格走势图中可以看出，欧元区爆发债务危机，引起投资者对欧洲经济的担忧，对风险投资的厌恶，所以有大量资金涌入黄金市场，造成黄金价格的大量上涨。所以当政治和经济格局产生动荡的时候，黄金往往会走高。 　　（八）投资者的心理预期等其他因素 　　投资者的心理预期是影响黄金价格剧烈波动的重要因素。但是，投资者的心理预期往往是配合其他方面因素的共同作用，起到放大价格的波动幅度的作用，从而给黄金期货和现货投资创造了大量的价差交易机会。
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　　四、小结 　　黄金价格波动的影响因素是多元化的，这些因素相互作用或连锁反应对黄金价格产生重要影响。目前，我们国家的黄金价格依然跟随国际金价的走势，在黄金的定价方面比较薄弱，而黄金投资也越来越多的出现在众多投资者的视线当中，深入了解并研究黄金价格的影响因素，寻找黄金价格变动原因，才能更好更健康的发展我国的黄金市场，提高我国在国际上黄金定价的话语权只有完善我们国家的黄金市场，发展健全的相关制度法规，才能给我们国家的黄金市场带来更多的机遇。 　　参考文献　　田传战，姚德良.世界黄金期货市场、工具与法规政策环境的比较分析[J].国际金融研究，28，4. 　　周华林.黄金价格影响因素的实证分析[J].重庆交通大学学报(社会科学版)，28，6. 　　付丹，梅雪，张晖.黄金价格与通货膨胀相关性的实证分析[J].黄金，29，1. 　　罗剑，赵茜.发达国家的黄金市场发展:现状、经验及启示[J].国际金融研究，29，11. 　　郭彦峰，肖倬.中美黄金市场的价格发现和动态条件相关性研究[J].国际金融研究，29，11. 　　温博慧.黄金价格波动性及其演化:以上海和伦敦市场为例[J].商业研究，21，1. 　　本文是北京物资学院应用经济学研究基地（项目编号：WYJD293）的部分研究成果。以上就是我们为您准备的“黄金价格波动影响因素分析浅析”，更多内容请点击精品学习网论文频道。
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