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> 银行自营、代销、托管理财产品区别是啥？
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　　2015年股市的火爆不言而喻，但是突然暴涨或突然暴跌不是每个人都能承受的住的。对于保守型的投资者来说，产品还是他们的首选，的确，和股市相比，银行理财产品的风险要低得多。但是你知道吗?银行销售的理财产品中，既有自己的，也有其他机构的。很多时候投资者遭遇到的银行
&飞单&事件，往往是在购买理财产品时没有了解理财产品的发行主体所致。
　　一般来说银行理财产品分为三种：银行自营、银行代销以及银行托管产品。那么这三者分别指的是什么?他们又有什么区别呢?
银行自营产品应该是最好理解的，也就是银行自己发售的理财产品。一般来说有银行自身信用作保障，所以银行自营理财产品安全性相对较高。但是大家在购买前也要了解产品的详细信息以及自己的风险承受能力，银行理财产品会有风险评级，由低到高划分为R1-R5五档。R1级风险很低，一般可以保证收益或者保本浮动收益，R2级风险较低，一般是比较安全的非保本浮动类理财产品，但是R3级以上就不能确保本金及收益了。如果是初次去银行购买理财产品，银行会让投资者做风险评估测试，以此来判断投资者的风险承受能力，大多数银行的风险评估结果分为五项：保守、稳健、成长、进取、激进，大家可以根据测试结果来选择适合自己的理财产品。
银行的产品代销业务是指商业银行为满足客户投资理财需求，通过银行营业网点或网上银行等渠道，向客户销售合作机构的相关。银行代销的产品通常有：基金、保险产品、、黄金等。其中，基金、保险产品需要代销资格，没有取得代销资格的商业银行网点和人员，不能从事代理销售基金、保险业务。
　　银行代销产品并不是银行自主品牌的，一般银行代销产品需在遵守相关法律法规的基础上，经过行内规范的审批流程，才能面向银行客户销售。很多商业银行从客户利益角度出发，对代销产品设立严格的准入机制，筛选符合标准的产品发行方合作。代销产品应由总行统一引入、审批和渠道管理，未经总行审批或授权，分行不得自行组织代销产品。
值得注意的是，由于是银行代销的产品，所以银行不负责代销产品的管理，需要发行机构自身信用作保障。也就是说如果银行代销的理财产品出现亏损，那么责任由发行机构或者投资者承担。除非代销银行及其客户经理在代理销售行为中存在违规行为，比如销售误导、刻意隐瞒产品风险、未经授权销售产品、销售监管都门禁止的产品等(也就是所谓的&飞单&)，则银行及其客户经理要承担相应的违规销售责任，赔偿客户的部分或全部损失。
很多人把银行托管产品误认为是银行代销产品，而实际上两者有很大区别。银行托管产品实际上是指该产品的资金在银行进行托管，和代销没有任何关系。据了解，银行的资产托管业务是商业银行针对基金、保险、受托投资管理等资金开展的金融服务，通常由银行作为独立第三方，依据法律规定和托管合同约定，对托管资产提供安全保管、资金清算、资产估值、会计核算、投资监督、信息披露等基本服务和增值服务，使资产得到有效监管与客观分析。
另外，银行资产托管业务不会对产品投资风险进行审核与评级，银行仅依据托管合同完成资金收付、划拨等约定事项。也就是说，&银行托管&的产品并不一定是&银行代销&的产品，更不意味着是银行自主设计发行的产品。
　　怎么区分自己买的理财产品是银行自己发行的还是代销的?
　　一、看产品合同书。正常情况下，产品说明书上会写明理财产品管理人或者发行人，如果有疑问也可以找理财经理确认。如果是自营的理财产品，银行会产品的投资合同上加盖银行公章。如果是代销类产品，理财产品发行机构会在委托银行代理销售的理财产品的投资合同上加盖公章，银行则会在汇款等业务凭证上加盖公章。
　　二、上网查阅。投资者也可以通过查阅&中国理财网&公布的银行自营理财产品目录清单，或者查阅银行经营网点或银行官方网站公布的银行自营和银行代理销售的投资理财产品目录清单。
另外要提示大家的是，如果购买的是银行代销的理财产品，一定要认真阅读产品说明书，有自己的独立判断，不要听信客户经理的一面之词。购买前一定弄清几个问题，比如购买的产品具体投向，风险等级是多少，是保本还是非保本，能不能提前赎回等等，另外大家也不要贪图高息，不要轻易被花言巧语、高额回报所蒙骗。
类型 产品名称 期限 预期收益率
实用理财工具
理财计算器
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来源：中国证券网
　　近年来，老百姓理财意识日益增加，已不再满足于存款的些许利息，购买银行理财产品成了他们热衷的方式之一。但随着理财产品规模的日益增长，银行自身投资团队的成长难以与之匹配，超过十万亿元的理财资金亟待打理。　　如此背景下，银行将理财资金委托给外部投资机构，
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为海量资金寻求出路。这些庞大的委外资金交给了谁？最终投向了哪些市场？它们又是如何运作的？理财不二牛通过多方调查，为您揭开银行委外资金的神秘面纱。　　【数据说话】　　基金委外业务突飞猛进　　随着资产荒愈演愈烈，万亿规模的银行委外资金为公募基金带来一幅新的发展图景。一位基金业人士表示，2015年下半年起，银行资金池债券委外业务进入爆发性增长的阶段，年将是银行资金池委外业务发展的高峰期，错过这两年便错失一轮发展机遇。但在委外业务的竞技场上，并非所有公募基金都能获得垂青，相比公募业务强调主动投资管理能力，委外资金考查的是综合实力。【详情】　　银行委外资金规模激增　　如果说单家大型基金公司承接的委外业务规模已经超千亿，那么，所有的银行委外资金究竟有多少呢？根据中央国债登记结算公司《业理财市场年度报告（2015）》显示，截至2015年底，共有426家银行业金融机构有存续的理财产品，理财产品数60879只，理财资金账面余额23.50万亿元，较2014年底增加8.48万亿元，增幅为56.46%。　　根据4月申万宏源所做的委外规模估算，假设券商、保险、信托、基金等部门的机构资金都来自银行，那么2015年全部银行委外规模为14.3万亿元，不仅有银行理财产品，也有银行自营资金。　　其中，投资债市的规模，根据信托、券商资管、基金专户以及保险资产规模计算，各渠道投向债券的规模为4.75万亿元。同时，假定委外资金计算基数投资债券的比例与总资产的投资结构比例一致，则计算出委外资金中，投向债券的规模为2.01万亿元。　　南方某基金公司公募人士向理财不二牛表示，&根据银行自己内部调查，截至去年底，五大行、股份制银行、城商行和外资行的委外资金已超过前面提到的14万亿元，五大行就有9万亿元。这些资金来自银行多个部门，比如自营、同业等。&　　前述机构业务人士指出，&去年股市大幅调整后，这种资金有大规模的增长。在所接受的机构理财资金中，银行资金占比达到了80%，剩下主要是保险。&　　另一家基金公司人士也深有体会，&2015年，我觉得快速发展是在三季度后，特别是四季度。当时的委外需求特别多，我们不断做尽职调查。后续除了国有银行、股份制银行，还有一些城商行、农商行都进入了委外队伍。规模一下从2014年末的2亿元发展到2015年末的800多亿元。&　　前述南方某基金公司公募人士表示，现在基金公司的专户业务增速很快，可以说大部分增长都来自银行资金池。　　根据基金业协会数据显示，2015年6月底，基金公司专户业务规模前20名管理的资产规模刚刚突破2万亿元，居首的嘉实基金同期专户业务规模为2039亿元。此外，共有8家基金公司专户业务突破1000亿元门槛。截至2016年3月底，专户业务排名前20的资金公司，其资产管理规模上涨到2.3万亿元之上。榜首的中银基金，其专户业务资产管理规模已达到3070亿元。此外，共有11家基金公司的专户规模突破1000亿元。　　【揭秘银行委外投资术】　　白名单筛选制　　可以看出，在委外机构中，券商、公募依然是主力，部分私募也有涉及。有私募人士就表示，现在公募、券商、私募、保险都在想办法争取，这块业务的竞争其实很激烈。　　那么，从委托方银行来看，他们的选择标准是什么呢？对委外的机构又会提出哪些要求？特别是在A股经历了去年下半年以来几次大幅调整后，投资者风险偏好已出现较大幅度下滑，毕竟投资者的资金回流银行，更多是为寻求安全收益。　　上述中型基金公司的机构业务人士指出，&银行在选择时主要还是看公司的品牌、风控、投资团队经验、产品设计、投资策略等。因为银行还是比较保守的投资人，投资风险太大是不能接受的。其实，银行也有自己的白名单。&　　上述私募人士也向理财不二牛表示，&银行很严格且比较规范，就是小银行也同样如此。他们对历史业绩和团队要求挺高的，特别对投研人员关注挺多。整个过程很麻烦且反复，需要多次沟通才能最终定下来。前期沟通后，进入白名单，还要再到公司实地调研，根据调研的收益情况决定资金是否逐步增加。&　　&银行委外的资金规模增速很快，也来自多个部门。我们现在是天天加班，忙着提交尽调材料，光问题就有10页，每页又有十多个问题。&前述南方某基金公司机构业务人士表示。　　虽然银行一方&钱太多&，但在委外合作过程中，也并不是盲目给钱。　　上述公募机构业务负责人就指出，&刚开始合作过来的委托资金量不会很大，一般都是十亿元起步。主要是通过优胜劣汰，看看合作效果，如果还可以就持续获得增量，增长到几百亿元；如果不合适就会淡出市场。&　　在具体投资操作中，银行甚至会对管理机构的仓位等方面提出要求。北京一位曾管理银行委托资金的投资人士就表示，&我主要是做股票投资。在投资中，他们往往要求我们进行跟投，有时还会客串一下角色，对你实施窗口指导。也就是说，他们觉得风险会加大时，会直接要求降低仓位控制风险。&　　虽然这块业务看上去诱人，但并非所有机构都能接受。一位私募人士就说道，&银行提出的要求也是多方面的，有的要求保本，有的要求控制风险，有的要求跟投，从而保证双方利益一致。但有些要求是我们做不到的，也就不接了。（相比银行资金体量）私募的本都小，如果要求跟投，哪里承受得起，现在就接一些普通管理的资金。&　　【资金流向】　　券商、公募和信托三足鼎立　　既然银行投资能力有限，只能委托其他机构打理，那么十万多亿且还在不断增长的委外资金，最终都流向了哪些机构？　　一位信托研究员向理财不二牛表示，&银行理财产品写的投资范围是非常广的，但我们基本是看不到具体投向。其实，很多理财产品最终都是流向信托，再通过信托进行投资。不过，由于对银信产品的控制，目前这部分占比基本控制在30%以内。&　　说到银行和信托的合作方式，该研究员进一步指出，目前银行和信托合作主要是两种方式。一种是银信产品合作，银行理财产品走信托通道进行投资；另一种就是银行的机构资金，包括银行自己的资金，通过设立单一信托计划，用于特定对象的贷款发放等。这里，信托起到的也基本是通道作用。　　公募基金也是委外资金的主要流向之一。一家大型基金公司相关人士坦言，&我们机构委托过来的资金量并不算小。主要是银行有资产配置的大量需求，尽管整个过程是招标制度，但银行系基金公司占绝对优势，有些资金体量已过千亿元。&　　南方某基金子公司人士更表示，&我们现在主要是为银行过来的资金提供多角度服务，这块业务占公司整个业务量约八成左右。比如根据他们的需求，在市场寻找最合适的理财产品匹配，消除信息不对称所存在的问题。有时也会根据需要做一些产品设计，不再是简单的通道业务。&　　理财不二牛从其他几家规模较大的基金子公司了解到的情况也大致相同，银行过来的资金合作项目比较多，是绝对的核心业务，目前占比也有五成以上。　　相比信托和公募，券商的管理规模更是不容小觑。今年初，中信建投对两家券商固收部门的调研情况显示，五大行、股份制银行（除）、大量城商行和农商行均涉及此类业务。且五大行通常在大券商的单笔业务规模在百亿元左右，股份制银行为数十亿元，城商行为数亿元。其中，五大行以理财资金为主，股份制银行的理财与自营二者相当，地方银行则以自营为主。合作方面，大型券商与银行广泛合作，小型券商客户以地方银行为主。　　资金被委托后都买了什么？　　就产品而言，90%的资金过来都是配置固定收益类产品。由于整个社会还在降低融资成本，虽然债券收益率很低，但银行的理财产品和存款收益率更低，资产端收益率在下降，负债端的收益率也在下降，就算现在债券市场表现并不太好，也只能选择配置债券，债券市场还是比较受呵护的。【详情】　　机构收益主要来自哪里？　　对于券商和基金等资产管理机构，委外的管理费并不高，一单业务在一两百万元左右，主要通过收益分成获利。目前一般协商的收益在4.8%左右，只有超过4.8%的收益，委托机构才能进行分成。目前对于投向债市的银行委外资金，若银行理财端客户的年化收益率在4%以上，机构会适度加杠杆。【详情】　　【银行委外如何控制投资风险？】　　银行严控委外资金风险：不采取措施就撤钱　　在许多机构与银行签订的委外合同中，对于可进行杠杆投资的标的券种信用评级要求都较高。也就是说，真正场内加杠杆的债券投资违约风险相对较小。　　从历史经验看，一旦市场出现监管趋严的消息，资管机构通常会主动调整仓位和杠杆来防范监管风险。近期了解的情况是，确实有部分投资机构的杠杆已经明显降低。　　银行有时候也会给委外机构进行窗口指导，比如直接要求降低仓位控制风险等，这其实也是银行实施风控的方式之一。【详情】　　【万亿市场诱发公私募之争】　　近两年来，来自银行、保险 、信托等资金的委托管理业务成为基金公司的&香饽饽&。　　【私募】委外资金瞄准私募机构　　目前中小型私募很少受到银行委外资金的青睐，其主要客户来源还是集中在自营、渠道代销。　　大型私募则有所不同。部分大型私募确实已开始管理银行委外资金。一家管理规模在百亿级别的私募表示，&目前是有一部分银行委外资金，但是并不多，占比在10%左右。&　　另一位沪上私募人士则提到，&银行委托的资金主要给公募基金和券商，给私募的并不如想象中的那么多。公募、券商整个风控投资机制都比较完善，更容易通过考核。我们接受银行委托过来的资金也就几十亿元，（投资方向）涵盖了股票、债券和量化。&　　【公募】摸底基金业委外布局　　委外选择的公募基金，要看这两年业绩不错，公司的平台足够大，公募有一定规模，非公募会的委外会根据公司公募做多大，然后相应的做一些匹配。　　根据其介绍，委外资金要看你相当一段时间的业绩，业绩要跟风险收益匹配。机构投资人会着重关注波动情况。以债券产品为例，基金是通过加大信用风险，拿了很多低评级的债去实现的高收益，还是通过拿评级比较高的债券进行波段操作实现，这对机构投资者而言是完全不一样的。【详情】　　【深度阅读】　　委外投资将改写基金业格局　　2016年，银行委外投资将成为改写中国基金业格局的新变量。而在这一过程中，银行系基金公司因其得天独厚的股东优势，将成为变局中的最大赢家。【详情】来源中国证券网综合整理)
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商业银行和投资银行有什么本质上的区别？ 投资银行和商业银行的区别？
商业银行和投资银行有什么本质上的区别？
最近看报纸说美国两大投行高盛和摩根士丹利经政府批准，由投资银行转为商业银行，请问二者有什么本质上的区别。谢谢。
资银行主要做兼并，并购，IPO等业务。如中金等
商业银行是吸收存款，发放贷款，投资银行的职能可以被纳入到商业银行的内部，也就是说，这是分业情况，如果混业经营的话。
他们的区别就很大了
因此这种融资方式称做“直接融资方式”。
商业银行则不同，商业银行同时具有资金需求者和资金供给者的双重身份。商业银行为了自身的发展，所经营的业务也趋同，投资银行的经营理念是在控制风险的前提下，银行是资金供给方，贷款人是资金的需求者，一般情况下；而商业银行主要是在货 币市场开展业务。
4） 从利润的来源来看，投资银行是靠收取客户支付的佣金；而商业银行靠的是存贷款之间 的利率差，投资银行和商业银行都是资金盈余与资金短缺者之间的中介，一方面使资金供给者能够充分利用多余的资金以获取收益，另一方面又帮助资金需求者获得所需资金以求发展，因此这种融资方式称作“间接融资方式”。
具体来说。二者都充当了资金媒介的作用。在这种情况下，资金存款人与贷款人之间并不直接发生权利与义务，为机构和个人投资者提供一些包括建议、金融服务行业等。从这个意义上讲、丰富的业务经验，而商业银行的基础业务是存贷款。
3） 从业务活动的领域来看，投资银行主要是在资本市场开展业务、方法和工具等方面的咨询服务。
2） 从基础业务来看，投资银行的基础业务是证券承销。
5） 从经营的理念上来看，在投资银行原本的业务领域与其展开激烈的竞争，二者的功能是相同的，尤其是过去的这30年里，对于存款人来说他是资金的需求方，而商业银行则是间接融资的金融中介。投资银行作为直接金融的中介，仅充当中介人的角色，他为筹资者寻找合适的融资机会，由于双方的竞争过于激烈，这是投资者就直接与企业发生了财产权利与义务关系，投资银行进行的是直接融资，并侧重长期融资；而商业银行进行的 是间接融资，一般情况下投资银行与商业银行的异同点
相同点。所以，二者的界限越来越模糊。
并且，由于信息技术的发展、金融领域的创新和金融管制的放开，二者的区别日渐模糊。在金融市场发展过程中。二者利用各自的优势、熟练的金融技能，投资银行并不介入投资者和筹资者之间的权力与义务之中。
6） 从监管机构来看，投资人面临的风险较大，投资银行风险 较小。对于商业银行，只是收取佣金，投资者与筹资者直接拥有相应的权利和承担相应的义务，并侧重短期融资，而是通过商业银行间接发生关系，双方不存在直接的合同约束。例如，投资者通过认购企业股票投资于企业，促进了社会资源更有效的配置。
7） 从风险特征来看，对于投资银行。商业银行利用其广泛的业务、高水平的金融人才，为投资者寻找合适的投资机会：
1） 从融资的方式来看。但在一般情况下、盈利性和流动性的结合，必须坚持稳健性的原则，投资银行的监管机构主要是证券监督委员会之类的机构；而商业银行 主要是受中央银行的监督和管理。
不同点：在发挥金融中介作用的过程中，投资银行的运作方式与商业银行有着很大的不同，投资银行是直接金融的金融中介：从本质上讲，如场外衍生工具市场，两者业务不断扩张，出现交，稳健与开拓风险并 重；而商业银行追求的是安全性，投资银行和商业银行在新的金融市场和金融工具等业务方面的竞争非常激烈，大量介入投资银行的业务，存款人面临的风险较小，而商业银行的风险较大，商业银行与投资银行有以下七个方面的差别，存款人是资金的供给者；而对于贷款人而言，但投资银行并不介入其中
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来源：天投网&&作者：投资达人&&时间： 16:12:59&&浏览：447次
（1）以理财资金投资非标
银行将发行募集的资金集中在一起，投向企业贷款，同业贷款、贴现票据、委托贷款及其他金融工具，或者直接进入银行资产池中，通过单一类信托、券商资管、公募基金子公司等通道机构，利用信托受益权等与非标资产对接，达到“曲线放贷”的目的。
会计处理方面，银行通常只把保本型的理财产品记入资产负债表，而不正式承担信用风险的产品则记在表外代客理财科目中。
2013年出台的“8号文”，对商业资金直接或通过非银行金融机构、资产交易平台等间接投资于“非标准化债权资产”业务做出了规定。限制了银行理财资金投资非标准化债权资产规模的上限，为理财产品余额的35％与商业银行上一年度审计报告披露总资产的4％之间孰低者。同时规定商业银行对之前投资但达不到本通知要求的非标资产，应比照自营贷款于2013年底前完成风险加权资产计量和资本计提
“8号文”之后，银行通过理财资金投资非标受到诸多限制，银行理财产品的非标业务规模逐渐压缩。银监会数据显示，2012年末，银行理财产品余额7.1万亿，其中非标类债券产品规模2.99万亿，占比约42%；而截至2015年末，银行理财产品余额23.67万亿元，非标资产规模3.72万亿，占比已经下降至15.73%，显著低于2012年。“8号文”促使大量非标业务从表外理财账户向表内同业项下转移。
（2）以同业拆借资金投资非标
银行同业业务是是指中华人民共和国境内依法设立的金融机构之间开展的以投融资为核心的各项业务，主要业务类型包括：同业拆借、同业存款、同业借款、同业代付、买入返售（卖出回购）等同业融资业务和同业投资业务。
由于，同业业务中的的非标资产仅计提20%（3个月内）或25%（3个月外）的风险权重，且无信贷规模限制也无拨备监管。“8号文”之后，“买入返售”中非标规模迅速膨胀。
但是，2014年出台的《关于规范金融机构同业业务的通知》（银发[号，以下简称“127号文”），对同业业务进行了严格规范，特别是同业中的非标业务。
“127号文”规定，买入返售下的金融资产必须为银行承兑汇票，债券、央票等在银行间市场、证券交易所市场交易的具有合理公允价值和较高流动性的标准化资产，卖出回购方不得将业务项下的金融资产从资产负债表转出。
“127号文”之后，买入返售规模持续下滑，除了存量业务到期外，央行开始实施的宏观审慎评估体系（MPA）将同业业务纳入了评估体系也是一个重要因素。而应收款项类投资规模则大幅攀升。
（3）以自有资金投资非标
“127号文”对同业中的非标业务进行规范和加强监管后，同业非标资产将放入“同业投资”下处理，应收款项类投资成为非标的新宠。即银行利用自营资金通过互买、腾挪等方式将非标资产转移至自营投资下。
根据“127号文”规定，金融机构同业投资，按照“实质重于形式”原则，根据所投资基础资产的性质，准确计量风险并计提相应资本与拨备。
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