委外基金迎监管新规
推动市场去杠杆、降风险
广州日报讯 （记者邓翼翼）委外定制基金监管新规文件已在基金圈内传开。
据记者向华南某基金公司求证得知，新规文件要求，在募集申请文件中，需明确说明拟申请募集基金的目标客户是否包括特定的机构投资者，如包括特定的机构投资者，公司应提交说明材料，包括该基金是否为定制基金，公司与特定机构投资者的具体合作情况；产品投资决策权是否完全、独立；投资者保护相关安排。并要求基金合同及招募说明书应向中小投资者充分揭示此类基金可能存在的风险。与此同时，基金公司需提交承诺函，对拥有完全和独立的投资决策权、公平对待投资者、准确揭示特定机构投资者申购和赎回可能造成的不利影响、保护中小投资者合法权益等事项做出承诺。
新规虽未要求明确标明“委外定制”基金，但在募集申请文件中，需明确说明拟申请募集基金的目标客户是否包括特定的机构投资者，也就意味着将“机构版”基金和“大众版”基金进行了一定程度上的区分，对中小投资者能起到提醒和警示的作用。
市场人士认为，随着委外定制基金监管新规的发布，监管层释放出规范委外基金市场的信号，市场参与者逐步调整，短期来看，能让委外定制基金公司重视基金的主动管理能力，回归到代客理财的本质上，保护中小投资者的利益，长期来看，能推动基金公司降杠杆、控制风险，稳定市场秩序，有利于其进一步的发展和繁荣。
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委外资金争夺战加剧 部分定制基金规模缩减
日 14:49　来源：中国证券报 　
　　今年以来，在基金发行不振的情况下，由机构委外资金认购的“定制基金”却形成了气候，不少基金公司纷纷承揽这类资金寻求规模扩张。不过委外资金争夺战的激烈程度也日益加剧，部分定制基金二季度遭遇到大额赎回，压力之下一些基金则通过降低费率等方式争夺市场。
　　机构频频定制基金
　　北京一家银行系基金公司5月份发行了一只封闭三年的债券基金，首募规模为300亿元整数外加4756.91元的零头，而认购的持有人户数仅235户。由于非发起式基金之外的基金要成立，必须要满足2亿发行规模和认购户数达到200户的规定。而超过300亿发行份额的基金，仅200多人认购，这在业内人士看来，正是一只为机构量身设计的“定制基金”。
　　事实上，去年底今年初以来，类似的个案并不在少数，基金发行市场上频频出现一些募集时间短、有效认购户数不多但首募规模较大的新基金。业内人士分析，这类产品极有可能是定制型基金，其背后的“金主”则是银行等机构的委外资金。
　　济安金信基金评价中心主任王群航表示，委外资金进入公募基金，表现在产品上有这样的显著特征：一是基金成立时的户数仅为200多户，二是规模为亿元位上一个整数，后面跟一个零头。
　　东方财富Choice数据显示，去年四季度以来成立的基金中，认购户数在300户以下的基金有约200只，其中不乏发行份额超过20亿元的基金，由机构定制的概率较高。其中有几只不受持有人户数200人以上限制的发起式基金，认购户数甚至仅有几户。
　　业内人士指出，在常规基金发行陷入冰点之际，不少基金公司热衷于承揽银行、保险等委外资金谋求扩张。而定制产品类型也逐渐趋向多样化，不再局限于债券型产品，而是逐步拓展到混合型、定增型产品，甚至是QDII产品。本周一新发的1只QDII基金出现久违的“当日售罄”的热销现象。
　　部分基金规模缩水
　　不过，随着基金二季报的公布，一些定制基金规模缩减的现象也为市场人士关注到。以一只成立于去年11月的混合型基金为例，其有效认购总户数262户，其中A份额共募集10万元出头，而C份额共计募集25亿元出头，而到二季度末，该基金份额仅余2亿份出头，显现出资金大规模撤退的迹象。
　　再如另一只混合型基金，成立时共募集25亿元出头，认购有效总户数231户，而该基金在今年二季度被赎回了10亿份左右。其余多只成立于今年一季度的有效认购户数200余户的债券基金在二季度也遭遇大额赎回。
　　对此业内人士表示，伴随着大量机构委外资金的流入，基金行业对于这部分资金的争夺也日益激烈。如果业绩不佳或者费率偏高，基金公司通常也面临机构赎回的压力。
　　由于今年以来市场收益率普降，机构感觉基金0.8%-1%的管理费过高，希望通过降低费率来缩减成本。压力之下，据不完全统计，今年以来已有20多只基金主动下调管理费、托管费等费率。基金研究人士表示，随着委外资金的逐渐进入，机构定制基金数量将会进一步增加。而如果这些基金在成立时未能与机构谈妥满意的费率，后续降费率的情况还会出现。记者 黄淑慧
【编辑:魏巍】
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