2014，创新引导信托业分化
　尽管传统业务仍是大部分信托公司主要盈利点，但是，在监管部门要求信托业回归本源业务和行业发展内在驱动力增强等多重作用下，已有信托公司正向着成长为优势资产管理和财富管理机构的目标迈进_网易财经
2014，创新引导信托业分化
　尽管传统业务仍是大部分信托公司主要盈利点，但是，在监管部门要求信托业回归本源业务和行业发展内在驱动力增强等多重作用下，已有信托公司正向着成长为优势资产管理和财富管理机构的目标迈进
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⊙见习记者 裴文斐
○编辑 张亦文
2014年，中国信托业在客户群体细分、结构创设模式及特定目的信托受托业务下足了工夫。以家族财富管理信托为代表，上海信托今年成立家族管理办公室专注家族财富传承，就是对客户群体精细化开发的成果；华宝信托不断尝试与国际顶尖开发商合作房地产信托基金，以突破传统的债性融资模式；华润信托今年成功发行国内首单基于信用卡应收账款的资产证券化产品，且有志于提高在下一波资产证券化浪潮中信托的主导地位。虽然上述创新业务不少还处于“试运行”，尚未到大面积推广的时候，依然是大部分信托公司主要盈利点，但我们也关注到随着监管部门要求信托业回归本源业务和行业发展驱动增强等多重作用下，已有信托公司着成长为优势资产管理和财富管理机构的目标迈进。上海信托：注重事业与思想的传承今年4月，上海信托家族管理办公室正式成立，主要为超高净值客户提供涉及财富管理、财富人生规划、接班人培养、公司管理等多方面的服务。上海信托也成为业内首家成立家族财富管理机构的信托公司。所谓家族办公室更准确的说是“家族主权基金”的运作机构，这些基金的积累常常是一个家族几代人的努力，基金的主要目的非常明确：管理和守护家族资产，并且按照有关规定和法律将财富分发给家族成员。家族办公室存在的一个重要理由就是理财的专业性，毕竟创造财富与管理和守护财富是两个不同的方向。在上海信托国际理财总部、家族管理办公室副总经理蔡汝溶看来，开展家族信托业务的机构首先能做好财富管理业务，而做好财富管理需要具备两大基本条件：丰富的产品线以及良好的风控。丰富的产品线是做财富管理的基础，未来上海信托的业务板块将重点放在三大领域：家族管理、资产管理和投资银行。家族传承不仅仅是财富的配置，财富管理仅仅是基础，而不是全部。这也是上海信托独立设立家族管理办公室的原因。从同业比较的角度来看，上海信托是业内产品线最全的公司之一。目前拥有“现金丰利”、“红宝石”、“紫晶石”、“铂金”、“香花石”等多个系列品牌，产品线从流动性管理类、融资类到投资类，涵盖不同期限，跨越多个领域，几乎做到了全市场配置。在海外，家族信托的内容包含风险投资、资产配置、财务顾问、遗产继承、慈善及其他衍生家族事务处理。但国内的法律体系与英美国家相差甚远，国内的法律法规特别是在遗产继承方面还存在法律缺失的障碍。上海信托目前对家族管理业务已经有一个明确的规划。据悉，家族管理办公室与国际理财部都是公司的一级部门，上海信托的家族管理业务推崇传承的核心理念，对于有家族传承需要的客户，起步阶段重在为客户搭建家族框架，在未成立信托的情况下不会涉及信托管理费。此外，相对于欧美国家高昂的家族办公室费用及门槛，上海信托家族办公室表示并没有明确的准入门槛。蔡汝溶表示，上海信托的对家族管理业务的核心标准是有事业、有思想。“中国发展迅速，今天的中小企业可能就是明天的行业龙头，相应的企业家的‘身家’也是快速成长的，我们愿与与他们共同成长。”蔡汝溶这样解释不设明确资产门槛的缘由。对于另一个标准“有思想”，她也有自己的诠释，“对于一个家族而言，能够长久传承的应当并非只有资产，更多的是家族的精神内涵，这精神内涵的建立需要‘创一代’有自己的思想作为支柱。” 华宝信托：尝试增加基金化比重据中国信托业协会披露，截至去年年底，中国房地产信托存量规模为1.03万亿元，在全部资金信托中的比重为10.03%；房地产信托2013年全年新增规模6848亿元，占全年新增信托规模的11.4%。然而，目前大部分信托公司包装的房地产信托依然以融资类为主，对于信托公司的主动管理能力并没有太高要求。即使是股权类融资，也是“假股真债”大行其道，即合同中带有回购条款的股权投资，要求融资方在合同约定到期后回购信托公司此前入股的股权。考虑到传统信托债性融资规模已非常庞大，已经有信托公司认识到，在货币政策环境未见宽松预期的情况下，房地产信托依靠债性融资已经难以为继，华宝信托总裁钱骏指出，基金化将是未来房地产信托的新趋势，并将推动房地产信托业务的积极转型。“基金化不仅可以解决部分‘刚性兑付’的问题，还能避免行业周期性风险，更能提高信托公司的募资效率和议价能力。华宝信托一直在进行信托基金化的尝试，下一步将加大房地产信托基金化的比重。”钱骏说道。2012年至2013年，华宝信托先后推出“华宝金石长赢-铁狮门股权投资基金项目（1 号、2 号）”，由美国铁狮门房地产公司为该基金管理人，信托计划与其他平行基金一起投资到目标项目。1、2号项目基金总规模分别约为12 亿元和30亿元，信托期限都在5 年以上。相较于传统房地产信托产品，该信托基金项目能提供更加灵活的交易结构，不设定预期收益，投资者的收益取决于市场的变化、项目收益水平以及基金的投资运作所带来的最终收益，完全是浮动收益类型的，投资者直接参与到项目权益投资当中。不过，钱骏也谈到，房地产信托基金对信托公司的资源整合能力、风控能力都有着更高要求，想要在行业内大范围铺开还欠点“火候”。“信托公司资源、人才、销售都将面临新的挑战。”“信托基金化不仅要求信托公司掌握丰富的房地产项目资源，还需有持续的募资能力。”钱骏告诉记者，“考虑到房地产基金需要专业团队来管理，风险也会比单纯的融资服务更高，专业人才的引进也是一个问题。”华润信托：看好资产证券化前景在监管放松和银行盘活存量资产需求的双重推动之下，信贷资产证券化逐步显现出常态化发展趋势。截至2013年末，已有29家信托公司获批特定目的信托受托机构资格，在银行间市场共计发行资产支持证券1026.65亿元，其中，2013年的发行规模为157.73亿元。今年3月，华润信托与招行合作发行2014年第一、二期的信贷资产证券化信托资产支持证券，共计约150亿元规模。这是国内首单信用卡资产证券化，从应收账款中最稳定的“分期付款”着手再到普通的信用卡应收账款，此类证券化产品若能顺利铺开，毫无疑问将撬动巨大的市场。央行《2013年支付体系运行总体情况》显示，截至2013年末,信用卡授信总额为4.57万亿元,同比增长31.17%；信用卡期末应偿信贷总额为1.84万亿元, 同比增长61.80%。华润信托副总经理田洁认为，从海外成功经验来看，未来五年国内资产证券化的市场容量较为乐观。美国资产证券化主要包括MBS（抵押贷款证券化）和ABS（资产支持债券），两者相加在次贷危机之前基本上占到约30%的份额，仅次于美国国债，次贷危机爆发后去年降到了25%左右。
“不妨根据美国资产证券化占比25%展望中国市场，我们国家2013年的债券市场规模是30万亿人民币，以此推算资产证券化还有接近6、7万亿的规模有待开发。”田洁告诉记者，“去年我国所有金融机构贷款余额约74万亿元，假如将其中5%的证券化，还能有4万亿的规模。”不过，目前资产证券化业务中信托公司往往被人视为通道，除了压低费率打价格战外，信托公司该如何在下一波资产证券化浪潮中脱颖而出？对此，田洁认为，信托公司应主动牵头提供一揽子服务，力争在项目中起到主导作用。“资产、资金都握在银行、保险等大型机构手中，信托公司可以主动牵头协调各家中介机构、发起人、监管部门、资金方等。比如担任财务顾问，出面选择承销券商等等。如果能做到这个角色，信托公司的地位会上一个台阶。”田洁说道。
本文来源：上海证券报·中国证券网
责任编辑：王晓易_NE0011
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华宝信托有限责任公司（以下简称&华宝信托&）成立于1998年，是宝钢集团有限公司旗下的金融板块成员公司，宝钢集团有限公司持股98%，浙江省舟山市财政局持股2%。2011年1月，华宝信托注册资本金增加至20亿元（含1500万美元）。旗下控股华宝兴业基金管理有限公司（中法合资）。
华宝信托始终秉承&受益人利益最大化&的经营理念，以专业化和差异化发展为基本战略，重点以资产管理与信托服务为两大主业，立足资本市场，不断强化能力建设、渠道建设和品牌建设。
自1998年成立以来，华宝信托连续13年盈利，所兑付的信托计划从未低于预期收益率，累计为各类客户实现信托收益181亿元。2006年起华宝信托进入快速发展阶段，2006年&&2010年累计清算信托项目478个，成功兑付率100%。
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信托业存在的问题
09-01-03 &匿名提问
目前，中国信托业在发展中仍存在着一些瓶颈性问题。如：中国社会经济环境制约了信托业的优质发展，信托业的产生与发展需要一定的社会经济条件，健全的市场经济体制、完善的信托法规体系、完备的信用制度和产权制度和社会经济发展对信托业务有现实的内生需求等。同时，中国的信托公司存在严重的治理缺陷。其次，中国信托业在管理模式、经营规模、人员素质等方 面也存在诸多不足。这些问题需要我们认真研究和解决。 　　但是与其他金融机构相比，信托公司具有财产隔离的独特制度优势，还具有规避政策限制、避税等功能。尤其是对财产管理来讲，信托是其目前惟一实现资产隔离的有效途径，只有信托公司可以用“信托合同”的形式受托管理资产，提供信托财产独立性所体现的“隔离”功能。另外，信托机构是惟一能够综合利用货币市场、资本市场、产业市场的金融百货公司，是连通产业于金融市场的机构。几乎囊括吸收储蓄外的其他金融、投行业务。其应用范围可以与人类的想象力相媲美。金融机构中只有信托公司可以为委托人提供包括贷款、拆放、投资等全面组合运用资金的理财服务。同时，信托公司可以利用信托功能介入诸如资产证券化、企业激励机制的实现，包ＭＢ０、员工持股计划、雇员福利计划?企业年金信托等。目前，国家规定的业务范围中，信托公司在金融机构中可以说是最为广泛的。实际上，信托投资公司目前多数自身都拥有投资、控股公司，其中包括投资基金管理公司、租赁公司、证券公司、商业银行等金融机构和上市公司等，与各大集团公司有众多直接或间接的资产关系。因此，信托投资公司应凸显业务范围与功能广泛的特质，积极构建金融控股集团。 　　在新的市场背景下，信托业回归本业并构建金融控股集团，这一战略定位的明确对于中国总体金融体系的优化具有积极意义。在信托公司定位混乱的经营阶段，信托公司一旦严重违规操作，往往由于涉及公众资金和国际资本，当出现风险与危机时市场退出压力较大。在信托业按照新的规定专注于“受人之托、代人理财”本源业务和其他中间业务时，信托财产是不列入破产清算财产之列的，因此即使对信托公司实行市场退出手段，压力也小的多。此时规范的信托公司已经是真正意义上的、国际上所认同的“基本是没有风险的金融机构”了。信托公司完全可以成为联结产业资本与金融资本、股权市场与其他要素市场、虚拟经济与实体经济的金融纽带。信托功能广泛，不仅能进行金融运作，还能直接投资于产业市场，这是其他诸如银行、证券和保险公司等金融机构所不能比拟的。在发达国家，信托业不仅具有财产管理、财务服务的机能，还具有了长期金融的机能，成为与银行、保险并举的金融业三大支柱之一。 　　为适应未来金融混业经营及超大型化的趋向，增强抗风险能力与市场竞争力，信托投资公司应适时进入关联产业，为构造金融控股公司奠定基础。信托投资公司应在目前信托法规的框架范围内积极拓展主营业务，并为其实现金融控股集团架构，打造核心竞争优势，构建关联资源，强势突破。要以信托业务为基础，资产管理为核心，投资业务为重点，投行业务为龙头，资本运营为手段，构建业务管道，广结策略联盟，建设关联资源，塑造核心竞争能力与资源整合能力，加快国际化、资本化进程，全面构建现代金融企业制度，为实现信托价值最大化，实现信托业跨越式与可持续发展而奠定坚实的基础。 　　笔者建议，在未来几年中，信托公司应该苦练内功，树立品牌，抢占市场先机，提升自身实力，扩张信托资产规模，并争取在某一信托领域或关联领域独占鳌头。通过市场的洗礼，将会出现信托业的几大龙头，最终形成信托业的几大军团与阵营，领衔信托市场。相信不久的将来，信托投资公司能够建立好现代金融运作架构，高能实现理财职能、金融职能、投资职能、社会服务职能与协调经济关系职能，推动信托职能的多样化，为社会提供集“融资”、“融物”、“服务”为一体的长期金融服务，并实现信托投资业务的国际化与多元化。经营管理者深层次策划，实行基本战略，并主动推进结构性、系统性的改革，自觉完善制度，优化管理，促进整个目标及过程的深入推进与展开，努力增强信托业的经济实力，扩大社会影响力，提高知名度，树立美誉度，增殖无形资产，乃信托业战略实施之大计。
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论我国信托业的发展及其存在的问题与对策 &#160; &#160; &#160; &#160; &#160; &#160; &#160; &#160; &#160; &#160;余燕飞 &#160; &#160; 钱法041班摘要：我国信托业自从70年代末建立以来，信托业经历了五次大的治理整顿。随着“一法两规”的颁布实施和中国信托业协会的成立，信托业目前正处于一个相对较好的发展时期。信托业在金融领域有了自己的立足之地，经营业务不断拓宽，为我国的社会主义经济建设做出了较大的贡献，对我国金融市场的发展起到了一定的推动作用,与银行、证券、保险并驾齐驱成为中国金融业的四大支柱。但在其发展过程中，一直存在着很多问题：如内部治理结构存在缺陷，用人机制不合理；法律缺失、监管落后及当前经济发展的外部环境对它也有一定的影响。正是内外问题导致了我国信托业不能良好发展，为使我国信托业得到健康、有序的发展，更大的发挥其自身的优势，满足社会主义建设的需要，国家应加强对信托业的管理，加大立法工作力度，从宏观上给信托业一个良好的发展环境；信托机构自身也应该加强内部管理，不断拓宽业务范围，使经营和管理机制逐步完善，满足自身发展的需要。关键词：信托 &#160;信托业 &#160;存在问题 &#160;发展对策 引言：我国信托业自从70年代末建立以来，信托业经历了五次大的治理整顿。随着“一法两规”的颁布实施和中国信托业协会的成立，信托业目前正处于一个相对较好的发展时期。信托业在金融领域有了自己的立足之地，经营业务不断拓宽，为我国的社会主义经济建设做出了较大的贡献，对我国金融市场的发展起到了一定的推动作用,与银行、证券、保险并驾齐驱成为中国金融业的四大支柱。但在其发展过程中，一直存在着很多问题。这些问题的解决值的讨论。一、信托与信托业信托在我国《信托法》总则中有明确的规定：信托是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。信托作为一种财产管理和财产转移的观念自古有之，从最初的民事信托为主发展到以商事信托为主，并肩负起了公共财产管理的公益使者的职能，显然是社会经济的发展和人类文明的进步的体现。信托的最大特点是：信托财产具有独立性，且根据《信托投资公司管理办法》的规定，信托可以投资于实业，这是信托区别于其他金融行业的重要特征之一，也使得信托公司成为目前中国唯一能同时涉足货币市场、资本市场和产业市场的金融机构，是产业资本和金融资本融合的理想结合点。 &#160; 信托业最初起源于英国的“USE制度”,其基本特征是“受人之托,代人理财”。根据《信托投资公司管理办法》，信托业务是指信托投资公司以营业和收取报酬为目的，以受托人身份承诺信托和处理信托事务的经营行为。从信托理论和国外信托业发展经验看，信托业的职能主要有财产管理、融通资金、协调经济关系、社会投资和为社会公益事业服务五种，素有“金融百货公司”的美誉。由于其特殊的制度功能，迅速被其他国家引进并得到壮大，成为金融资本市场不可缺少的部分和现代市场经济发展的杠杆①。我国信托业自1979年恢复以来，为经济建设做出了不可磨灭的贡献。二、我国信托业的发展在中国传统法上，是不存在信托观念的。虽然在我国古代社会曾经有过诸如“牙行”或“牙栈”的东西，但这些东西与我们所说的信托观念相差很远。因为这类东西相当于现在民法中的“行纪”，即以自己的名义代客买卖货物并收取佣金。在上世纪初，在“西学东渐”的背景下，英美的信托制度进入了中国。首先是一些私营①选自霍玉芬著，《信托法要论》中国政法大学出版社2003年6月第一版第133页银行相继开设信托部门，从事信托事业。至上世纪30年代，一些官办银行也开始设立信托部门，同时，1935年国民政府还设立了中央信托局。这一阶段中国信托业的特点是：信托机构侧重于经营房地产和证券业务，有的还兼营保险业务，真正的信托业很少，除少量的商事信托之外，民事信托和公益信托基本上不存在，信托法制更不用说了。但无论如何，这也是一个良好的开端。然而，遗憾的是由于国家实行计划经济体制，信托业已无生存的必要性，因此停业十几年，直至改革开放才得以恢复。信托业的重新崛起是在改革开放后的事情。1979年10月，中国国际信托投资公司成立，标志着新中国第一家信托机构的诞生。自此之后至现在的20年里，中国的信托业得到了迅速发展，自中央银行到各专业银行、及各行业部门、地方政府纷纷办起了信托投资机构，一时间出现了所谓的“信托热”。其大致格局是：中央政府和地方政府创办的国际投资公司；各专业银行设立的附属性全资子公司或者信托部门；各地方政府创办的信托投资公司；各行业部门设立的信托投资公司；外国银行信托部门和中外合资信托投资公司。这些信托投资机构和部门开展的“信托”业务主要包括信托存款、信托贷款、代理资财的保管和处理、代理收付、代理证券的发行、信托投资、证券投资等。②改革开放之初，信托作为一个行业概念重新登上经济舞台，预示了市场经济规律将在中国逐渐发生作用。它打破完全由政府垄断金融的旧体制，作为一种新型经济主体介入我国金融业，加速了金融体制市场化进程。一方面积极开拓创新金融品种和金融工具，促进资本市场的形成和发展，成为推动中国金融机构多样化和金融市场的发展动力；另一方面又为我国大量引进外资，为国家的基础设施建设缓解了国内资金供求紧张的矛盾，对我国经济改革起了一定的先导作用。由于制度转型过程中的制度性缺陷，使它一方面推动了金融市场的发展，另一方面又对金融秩序带来了较大的冲击，被多次整顿。信托业走出困境继续发展，有赖于它在深化改革中不断对自身进行调整。自1979年恢复信托业以来，我国信托业一直未能走上正常发展的轨道，在短短20几年的发展过程中，先后经历了5次大的行业整顿：1982年4月，信托投资公司因业务范围缺乏科学界定，受到了第一次整顿。1985年9月，监管部门因信托公司未能把握资金投向，对其进行了第二次整顿。1988年和1989年，中国人民银行和国务院,将审批各类金融机构的权利收回。受此影响，信托公司从1988年的745家减到1990年的339家。这是第三次整顿。年，信托投资公司又经历了与专业银行脱钩的第四次整顿，从1995年的392家下降到1996年的244家。1998年中国第二大信托投资公司———广东国际信托投资公司宣布破产，是中国信托业第五次整顿开始的信号。截至2002年，信托公司只保留了50多家。在历经曲折之后，我国的信托业重新迎来了一个蓬勃发展的新时期。中国信托业协会的成立，正是我国信托业走向规范化发展的重要标志。日前，监管层下发了《信托公司管理办法》、《信托公司资金信托计划管理办法》、以及《关于信托公司过渡期有关问题的通知》三项文件的讨论稿。一时间，信托业内一片哗然。业内人士表示，这意味着信托业第六次全面整顿即将掀起。对验收通过的信托公司，银监会将同意其提前结束过渡期，并变更金融业务许可证，按《新办法》开展信托业务。这说明我国信托业的发展是伴随改革进程分步进行的，与市场经济发达国家不同，不是起因于经济和社会对信托业务的内在需求，而是为了适应改革开放的需求。因此，我国信托业必须根据中国的国情，走自己独特的发展道路。我们应该用历史唯物主义的态度去分析我国信托业的发展轨迹。信托行业的发展无法超越历史阶段，也无法脱离现有的经济体制，这种背景决定了我国信托业的发展是存在阶段性的。②节选自施天涛 余文然著，《信托法》，人民法院出版社1999年12第一版第46-47页三、.我国信托业存在的问题 &#160; 身为我国金融业的四大支柱之一，信托具备相当多的业务优势，但是在我国多年来信托业长期处在社会多方的打压之下，也有部分信托投资公司的违法、违规或停业引起整个信托行业的价值遭到怀疑。造成这种现状的原因很多，归纳起来，可以从外部因素和内部因素两方面谈起。1．内部问题首先，人才资源匮乏。信托业历经整顿，导致优秀人才大量流失，人才匮乏已成为制约信托业发展的“瓶颈”。部分信托投资公司从业人员素质和业务水平较差，管理意识和管理水平比较低下，与国民经济货币化和金融市场化形成巨大的反差。其次，主业不主。大多数信托投资公司都违背了中央银行关于金融机构分业经营的规定，名为信托，实为信贷。其经营方式和经营所得不是受人之托、代人理财的代理费，而是银行信贷业务的存款放款利差；其资本金充足率、长短期投资比例和拆借比例等许多资产负债比例都达不到要求。这就意味着其在经营过程中都或多或少的隐含着一定的风险。再次，治理结构的缺陷阻碍了我国信托业的发展。信托投资公司在治理结构方面的显著缺陷，容易形成依附于政府的，政策性的“官办”融资窗口。2．外部问题首先，相关制度不配套，阻碍信托业发展。信托关系涉及的内容之多、范围之广，没有一个行业可以与之相比，而已经存在的相关法律法规尚没有对信托业做出一套完整的相应规定，给信托业务的开展带来一定困难。其次，政策和监管对信托经营的限制、支持和服务不足。部分监管政策不统一，很多金融机构的业务都属于信托的范畴，但从管理上却分属于三大金融监管机构，监管标准各不相同；部分政策违背了信托产品的特性，某些规定实施的结果，可能反而增加了信托公司的经营风险，使信托公司的发展受到很大的束缚。四、我国信托业的发展对策（一）加强立法建设，加强监管1、信托业的发展必须与法制建设密切相关，混业经营、混业管理、无序竞争都源于没有健全的法律保障。如英、美、日等信托业发达的国家都有以健全的信托法制为基础，除一般信托法外，还有根据不同信托产品而制定的信托特别法，没一种信托业务都有与之相对应的法律依据。这是信托业在历史上从无到有、从不规范到规范并得以迅速发展的根本前提。因此，要逐步制定和颁布信托特别法，根据不同的信托种类制定相应的法律，使每一种信托业务都有相应的法律依据。2、除了《信托法》以外，还需要许多配套法规细则。关于信托配套法规制度的完善和建立，可以借鉴国外信托登记的做法，及时颁布有关特殊的信托财产的登记办法，建立信托财产登记制度；借鉴英、美、日等国的做法，建立单一税制，通过配套政策的建立，为信托公司开辟足够的生存空间，这是信托业健康发展的前提条件。3、对信托业的监管应该建立以政府监管为主体，行业自律和社会监管为支撑的监管体系。发挥信托行业协会的作用，同时建立信托信用评级制度，以社会监管为导向，加强行业自律；积极推进分类监管评级方案的实施，建立与国际接轨的量化式评级体系。（二）信托公司要加强自身建设1、加强诚信建设。对信托公司来说，诚信一旦缺失，信托将成为无源之水、无本之木，信托业务的经营也将无从谈起。2、大胆创新，丰富产品设计。创新是一个行业、一个企业持续发展的生命线，信托业的发展缘于创新，目前仍需要通过创新获得新的生存的空间。在业务与产品创新上，国内信托业可以借鉴美国、英国、日本和台湾的成功经验，用他们的模式来适应我们的市场。在技术创新上，可以考虑利用网络给客户提供更便捷的服务。3、培育信托专业人才。信托机构应建立起先进的激励机制和系统的培训体系，从培养高素质的管理人才、理财人才、研发人才、营销人才 着手，建立起一支高素质的专业人才队伍，努力提高公司自身的核心竞争力，进而带动整个信托业的素质提升，逐步缩小与金融同业之间的差距。（三）重塑信托形象，普及全社会的信托意识1、要重塑信托业的形象，就必须注重品牌效益，突出自身优势，实施特色战略，获得崇高信誉，实现规模经营；要重塑信托业的形象，就要有一支高素质的人才队伍。人才是现代企业最重要、最稀缺的资源，从某种意义上说，公司的可持续能力归跟结底是人力资本。人力资本的结构、素质、知识和年龄层次等是最重要、最基础的可持续发展能。以人为本， &#160; &#160; &#160; &#160; &#160; &#160; &#160; &#160; &#160; &#160; &#160; &#160; 人的发展是企业发展的最终和最高的目的。③2、中国传统储蓄的观念决定了信托知识的宣传是一个必要的过程。在宣传的过程中， 注意循序渐进，由浅入深，不宜采用轰炸式手段。根据人们了解事物的一般规律，逐步利用媒体、报刊杂志、海报等直接渠道进行宣传，信托公司也可适时举办“员工服务到家”活动间接进行宣传，还可通过争取各种金融系列活动的参与资格，扩大认知度，培养全社会信托意识。五、结语信托业是我国的新兴产业，由于受传统文化和经济体制的影响，人们对信托制度还不是很熟悉，对信托投资公司的功能和地位缺乏应有的认识。因此，搞好信托教育，普及信托知识，让广大民众和企事业单位了解信托，更新财产管理观念，使信托业得到全社会的认同变的很重要；同时，为进一步发挥信托业在社会经济生活中的投资理财功能，还需要制定和完善一系列配套的具体的法律、法规，给信托业一个良好的发展环境。从我国现阶段的经济运行状况分析，信托业有着巨大的潜能、广阔的发展空间和强大的生命力。在新形势下，我国的信托业发展应该抓住机遇，利用外部环境优势，改善外部环境劣势，同时不断改善企业的内部环境，以促进信托业的快速发展。此外，还应与国际信托业接轨，注意吸取外国成功的经验，制定合适的发展战略，找准市场定位，开展特色的信托业务，形成自己的市场优势，在竞争中立于不败之地，与银行、证券、保险并驾齐驱。参考文献：1.霍玉芬著，《信托法要论》，中国政法大学出版社2003年6月第一版 &#160; &#160; 2.施天涛 余文然著，《信托法》，人民法院出版社1999年12第一版 &#160; &#160; 3.刘隆亨著，《银行金融法学》，北京出版社2005年8月第五版
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信托业（Trust Industry）《中华人民共和国信托法》 （简称《信托法》）于 日在第九届全国人大常委会第二十一次会议上通过，并于当年10月1日正式实施。《信托法》从制度上肯定了信托业在中国现行金融体系中存在的必要性，为中国信托市场（即财产管理市场）构筑了基本的制度框架，将信托活动纳入了规范化和法制化的发展轨道。 目录 [隐藏] 1 起源 2 发展 3 分类 4 作用 5 职能 6 构成要素 7 经营方略 8 参考资料
信托业-起源 &#160; &#160;信托业按照《信托法》第一章第一节对信托的定义，信托“是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。” 信托在国外已有3800年的历史，因为它一头连着货币市场，一头连着资本市场，一头连着产业市场，既能融资又能投资，被誉为具有无穷的经济活化作用。用美国信托权威思考特的话说，“信托的应用范围，可以和人类的想象力相媲美。”。在国外将个人财产及金融资产委托给信托投资公司进行管理，已经成为一种非常普遍的现象。在发达的市场经济国家，信托业已经发展成为现代金融业的重要支柱之一，信托与银行、证券、保险并称为现代金融业的四大支柱。 据最早的文字记载，信托是来源于公元前2548年古埃及人写的遗嘱。但具有原始特性的信托，则起源于英国的“尤斯制”，英国是信托业的发源地。但英国现代信托业却不如美国、日本发达。开办专业信托投资公司，美国比英国还早，美国于1822年成立的纽约农业火险放款公司，后更名为农民放款信托投资公司，是世界上第一家信托投资公司。 中国的信托业始于20世纪初的上海。1921年8月，在上海成立了第一家专业信托投资机构――中国通商信托公司， 1935年在上海成立了中央信托总局。新中国建立至1979年以前，金融信托因为在高度集中的计划经济管理体制下，信托没有能得到发展。1979年10月，国内第一家信托机构――中国国际信托投资公司宣告成立，此后，从中央银行到各专业银行及行业主管部门、地方政府纷纷办起各种形式的信托投资公司，到1988年达到最高峰时共有1000多家，总资产达到6000多亿，占到当时金融总资产的10%。 信托业-发展 &#160; &#160;信托业信托投资公司主要从事的与银行类似的业务，真正的信托投资业务也有开展，如金信信托投资股份有限公司于1992年发行的浙江省内第一只共同基金“金信基金”，1995年8月推出的“个人特约集合委托存款”业务。但是由于缺乏法律上的规范和信托投资公司的管理经验，在1999年人民银行对信托业进行第五次整顿前，信托投资公司仅剩下239家。 从1999 年开始，人民银行就对原有的239家信托投资公司进行了清理整顿，拟合并保留60家，目前，已有50家经过了重新审核登记。此次清理整顿采取的方式是：一方面改变部分信托投资公司的企业性质，并让其彻底退出信托市场，另一方面通过资产整合和进行股份制改造，重新审核登记了部分信托投资公司。在中国信托业发展过程中，随着市场经济的不断深化，全行业先后经历五次清理整顿。在历史跨入新世纪之时，伴随《信托法》和《信托投资公司管理办法》的颁布实施，信托业终于迎来了发展的春天,我国的信托业也必将为加快建设有中国特色的社会主义事业，繁荣市场经济发挥出巨大的作用。 进入 2001年,以《信托法》、《信托投资公司管理办法》和《信托投资公司资金信托业务管理暂行办法》的颁布实施为标志，中国信托业基本结束了长达三年的“盘整”格局，跃出谷底，步入规范运行的轨道。日，中国人民银行颁发[2002]第5号令，根据《信托法》和《中国人民银行法》等法律和国务院有关规定再次对《信托投资公司管理办法》进行修订，其内容较原《信托投资公司管理办法》对信托投资公司业务开展的可操作性方面进行了重大调整，使信托投资公司在发起设立投资基金、设立信托新业务品种的操作程序、受托经营各类债券承销等方面的展业空间有了实质性突破。 按照新《信托投资公司管理办法》的有关规定，信托投资公司可以直接作为投资基金的发起人从事投资基金业务，而无需先成立基金管理公司，同时，信托投资公司设计信托业务品种可完全根据市场需求进行，而无须向中国人民银行报批核准。《信托投资公司资金信托业务管理暂行办法》也于日正式颁发，并在7月18日正式实施，进而为信托投资公司开展资金集合信托业务提供了政策支撑。至此，由《信托法》、新《信托投资公司管理办法》和《信托投资公司资金信托业务管理暂行办法》等法律文件和规定构建起来的信托公司规范展业的政策平台已经趋于完善。 信托业-分类 &#160; &#160; 中国信托业协会陈玉鹏一、民事信托和商事信托按照信托的目的划分，信托可分为民事信托和商事信托。凡是以民法为依据建立的信托称为民事信托，即民事信托是属于民法范围内的信托。商事信托是“民事信托”的对称，是以商法为依据建立的信托，属于商法范围内的信托业务。(商法是国民经济管理和社会经济组织以及部分公民在经营活动中所发生的经济关系必须遵循的法律规范的总称)二、资金信托和财产信托资金信托，又称为“金钱信托”，是指委托人基于对信托投资公司的信任，将自己合法拥有的资金委托给信托投资公司，由信托投资公司按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或特定目的管理、运用和处分资金的行为。财产信托是指委托人将自己的动产、不动产(房产、地产)以及版权、知识产权等非货币形式的财产、财产权，委托给信托投资公司按照约定的条件和目的进行管理或者处分的行为。三、个人信托和法人信托按委托人的主体地位的不同，信托关系可以分为个人信托、法人信托、个人与法人通用信托以及共同信托。个人信托是以个人为服务对象的信托业务，其委托者是个人，受益者也是个人。法人信托又称为“公司信托”、“团体信托”，它包括营利法人团体(如公司组织、合作社组织及其他营业机构)和公益法人团体(如学术、宗教和慈善团体等)。凡以一个组织体为委托人的都是法人信托。若某项信托财产为几个人所共有，共同提出设立信托，委托人就是数个人，称为共同委托，即共同信托。此外，有的信托业务的成立，委托人有个人，也有法人，可称为个人与法人通用信托。四、私益信托和公益信托按照收益对象划分，信托可分为私益信托和公益信托。区别私益信托和公益信托的另一个主要标准是信托目的。委托人为自己、亲属、朋友或者其他特定个人的利益而设立的信托是私益信托。私益信托可以是自益信托，也可以是他益信托。私益信托是信托业务中的主要部分，信托投资公司通过运用信托手段为受益人谋取信托收益。委托人为了不特定的社会公众的利益或者社会公众利益而设立的信托是公益信托。公益信托只能是他益信托。设立公益信托不得有确定的受益人，只能以社会公众或者一定范围内的社会公众作为受益人，并且必须得到税务机关或者公益事业管理机构的批准或者许可。五、自益信托、他益信托和宣示信托按照委托人与受托人的关系划分，信托可分为自益信托、他益信托和宣示信托。委托人以自己为唯一受益人而设立的信托是自益信托。自益信托的委托人和受益人是同一人。自益信托只能是私益信托。凡委托人要求设定的信托，其目的是为第三者的收益，则为他益信托。被指定的第三者可以表示同意也可以拒绝接受，有时亦可采取默认方式，因其并无明确的同意或拒绝的示意根据。宣示信托又称宣言信托，是指财产所有人以宣布自己为该项财产受托人的方式而设定的信托。该项财产一经宣告受托就成为信托财产，财产并不转移但须与原有其他财产分别进行保管。这种信托只有在他益信托，以委托人以外的他人为受益人的场合始能成立。六、任意信托、推定信托和法定信托以信托关系建立的法律依据为标准，信托可分为任意信托、推定信托和法定信托。任意信托(express trust)指信托当事人(委托入、受托人、受益人)的意思要成立信托关系，明确订定在有关信托文件(契约或遗嘱)之中，即这种信托的成立完全以各方当事人的自由意思表示为依据，不受外力干预，故又称“自由信托”，又因其意思表示订定在文件上，亦称为“明示信托”。凡信托关系的成立，并没有订立明确的契约或遗嘱等，而是由法院根据信托关系人的来往书信或其他有关文件记载研究推定三方当事人确曾有建立信托关系的意思，继而明确真正的信托关系的信托称为推定信托。法定信托(Implied or constructive trust)是指依法律的规定来推测当事人的意思所发生的一种信托。即由司法机关确定其法律上信托的效力。 信托业-作用 &#160; &#160;中国信托业协会顾问王连洲(一)信托拓宽了投资者投资渠道对于投资者来说，存款或购买债券较为稳妥，但收益率较低；投资于股票有可能获得较高收益，但对于投资经验不足的投资者来说，投资股市的风险也很大，而且在资金量有限的情况下，很难做到组合投资、分散风险。此外，股市变幻莫测，投资者缺乏投资经验，加上信息条件的限制，难以在股市中获得很好的投资收益。信托作为一种新型的投资工具，把众多投资者的资金汇集起来进行组合投资，由专家来管理和运作，经营稳定，收益可观，可以专门为投资者设计间接投资工具，投资领域可以组合资本市场、货币市场和实业投资领域，大大拓宽了投资者的投资渠道。信托之所以在许多国家受到投资者的欢迎，发展如此迅速，都与信托作为一种投资工具所具有的独特优势有关。(二)信托通过把储蓄转化为投资，促进了产业发展和经济增长信托吸收社会上的闲散资金，为企业筹集资金创造了良好的融资环境，实际上起到了把储蓄资金转化为生产资金的作用。这种把储蓄转化为投资的机制为产业发展和经济增长提供了重要的资金来源，特别是对于某些基础设施建设项目，个人投资者因为资金规模的限制无法参与，但通过信托方式，汇集大量的个人资金投资于实业项目，不仅增加了个人投资的渠道，同时也为基础设施融资提供了新的来源。而且，随着信托的发展壮大，这种作用将越来越大。(三)信托促进金融市场的发展和完善证券市场作为信托重点投资的市场之一，信托的发展有利于证券市场的稳定。信托由专家来经营管理，他们精通专业知识，投资经验丰富，信息资料齐备，分析手段先进，投资行为相对理性，客观上能起到稳定市场的作用。同时，信托一般注重资本的长期增长，多采取长期的投资行为，不会在证券市场上频繁进出，能减少证券市场的波动。信托有利于货币市场的发展。 《信托投资公司管理办法》规定信托投资公司可以参与同业拆借，信托投资公司管理运用资产的方式可以采用贷款方式，信托投资公司可以用自有资产进行担保，这些业务不仅仅是银行业务的重复，而是对于中国货币市场的补充。商业银行作为货币市场的主要参与者，有其运作的规模效应，但同时也限制了它的灵活性。信托虽没有商业银行的资金优势、网络优势，但其可以直接联系资本市场和实业投资领域，自有其业务灵活性，对于企业的不同的融资需求和理财需求能够设计个性化的方案，丰富货币市场的金融产品。信托业-职能 &#160; &#160;信托业与信托法规从信托理论和国外信托业发展经验看，信托业的职能主要有财产管理、融通资金、协调经济关系、社会投资和为社会公益事业服务五种。信托业以其独特的，有别于其他金融机构的职能，牢固地在现代各国金融机构体系中占有重要的一席之地，并以其功能的丰富性，而获得“金融百货公司”之美誉。但必须明确的一点是，虽然时值今日，信托业的职能很多，但其原始功能——财产管理功能是其基本职能，其他诸种职能，都是在这一职能的基础上行生而来。(一)财产管理职能财产管理功能是指信托受委托人之托，为之经营管理或处理财产的功能，即“受人之托、为人管业、代人理财”，这是信托业的基本功能。现代信托业所从事的无论是金钱信托还是实物信托，都属于财产管理功能的运用，其理论支持是现代产权理论。在该功能下，信托业作为受托人，必须按委托人的要求或其指定的具体项目，发放贷款或进行投资，为委托人或受益人谋利。而且，信托财产所获收益，全部归受益人享有，信托机构只能按契约规定收取相应手续费。(二)融通资金职能融通资金功能是指信托业作为金融业的一个重要组成部分，本身就赋有调剂资金余缺之功能，并作为信用中介为一国经济建设筹集资金，调剂供求。由于在商品货币经济条件下，财产有相当一部分以货币资金形态存在，因此对这些信托财产的管理和运用就必然伴随着货币资金的融通。表面上看信托业的这一功能与信贷相似，但实则有质的区别：在融资对象上信托既融资又融物；在信用关系上信托体现了委托人、受托人和受益人多边关系；在融资形式上实现了直接融资与间接融资相结合；而在信用形式上信托成为银行信用与商业信用的结合点。因此，信托融资比信贷融资有显著优势。(三)协调经济关系职能协调经济关系功能是指信托业处理和协调交易主体间经济关系和为之提供信任与咨询事务的功能。因其不存在所有权的转移问题，所以有别于前二种功能形式。在现代经济生活中固有的信息不完备和交易主体内存的机会主义行为倾向，使得交易费用越发昂贵。因此，为降低交易费用，弱化交易对方的机会主义行为，交易主体通常都要了解与之经营有关的经济信息，如经济政策、技术可行性、交易对方资信、经营能力、付款能力、经营作风、市场价格、利率、汇率以至生活习俗等。信托机构通过其业务活动而充当“担保人”、“见证人”、“咨询人”、“中介人”，为交易主体提供经济信息和经济保障。(四)社会投资职能。是指信托业运用信托业务手段参与社会投资活动的功能。信托业务的开拓和延伸，必然伴随着投资行为的出现，也只有信托机构享有投资权和具有适当的投资方式的条件下，其财产管理功能的发挥才具有了可靠的基础，因此，信托机构开办投资业务是世界上许多国家的信托机构的普遍做法。信托业的社会投资职能，可以通过信托投资业务和证券投资业务得到体现。在我国，自1979年信托机构恢复以来，信托投资业务一直是其最重要的一项业务，这一点，从我国大多数信托机构都命名为“信托投资公司”可见一斑。因此，社会投资功能可以定位为中国信托业的辅助功能之一，但一定要按照信托原理的要求来对这一功能加以运用和发挥。(五)为社会公益事业服务的职能。是指信托业可以为欲捐款或资助社会公益事业的委托人服务，以实现其特定目的的功能。随着经济的发展和社会文明程度的提高，越来越多的人热心于学术、科研、教育、慈善、宗教等公益事业，纷纷捐款或者设立基金会，但他们一般对捐助或募集的资金缺乏管理经验，并且又希望所热心支持的公益事业能持续下去，于是就有了与信托机构合作办理公益事业的愿望。信托业对公益事业的资金进行运用时，一般采取稳妥而且风险较小的投资方法，如选取政府债券作为投资对象。信托机构开展与公益事业有关的业务时，一般收费较低，有的甚至可不收费，提供无偿服务。综上分析，所得的结论是：由于信托制度是一种财产转移和管理制度，信托业的本质是财产管理机构，所以中国信托业的职能定位应当是：以财产管理功能为主，以融通资金功能次之，而以协调经济关系功能、社会投资功能和为社会公益事业服务功能为辅。 信托业-构成要素 &#160; &#160; 信托业(一)信托行为信托行为是指以信托为目的的法律行为。信托约定(信托关系文件)是信托行为的依据，即信托关系的成立必须有相应的信托关系文件作保证。信托行为的发生必须由委托人和受托人进行约定。(二)信托主体信托主体包括：委托人、受托人以及受益人。1、委托人。委托人是信托的创设者，他应当是具有完全民事行为能力的自然人、法人或者依法成立的其他组织。委托人提供信托财产，确定谁是受益人以及受益人享有的受益权，指定受托人，并有权监督受托人实施信托。2.受托人。受托人承担着管理和处分信托财产的责任，应当是具有完全民事行为能力的自然人或者法人。受托人必须恪尽职守，履行诚实、信用、谨慎、有效管理的义务；必须为受托人的最大利益，依照信托文件和法律的规定管理和处分信托事务。3、受益人。受益人是在信托中享有信托受益权的人，可以是自然人、法人或者依法成立的其他组织，也可以是未出生的胎儿。公益信托的受益人则是社会公众，或者一定范围内的社会公众。(三)信托客体信托客体主要是指信托财产。1、信托财产的定义和范围。信托财产是指受托人承诺信托而取得的财产，以及因管理、运用、处分该财产而取得的财产。通常我们也将前者称为信托财产，而将后者称为信托收益，信托财产和信托收益是广义的信托财产。2、信托财产的特性。信托财产特性主要表现为独立性，具体包括三个方面：(1)信托财产与委托人的自有财产和受托人的固有财产相区别，因此信托财产的安全较有保证。(2)信托设立后，信托财产脱离委托人的控制，由具有理财经验的受托人对其进行有效管理，进而较好地实现信托财产的保值增值。(3)受托人因信托财产的管理、运用或其他情形而取得的财产都归入信托财产。受托人不享有信托利益。3、信托财产的管理。为了保证信托财产的独立性，信托财产必须与受托人自己的固有财产及其他信托财产分别管理。只有分别管理，才能保障各个受益人的利益。如果信托财产是货币，可以放在一起管理、运用，但必须分别计算。信托业-经营方略 &#160; &#160; 1、要重塑信托业的形象，注重品牌效应，突出自身比较优势，实施特色战略，获得崇高信誉，实现规模经营。特色也即要塑造自己的企业个性与风格，要与其他同类公司存同求异，在优势方面重点突破。要明确发展战略，制定业务发展规划，优化内部组织结构，建立起有效的内部控制制度，充分运用信托机制，优化社会资源配置，满足日益强劲的充满个性化特色的金融需求。以市场为依托，以创新为动力，开发信托业务新品种，捕捉信托制度孕育的无限商机。 2、在加入WTO的大变革中，要积极推行国际化战略，加快融入国际金融市场。要推进机构的国际化和信托业务的国际化，要积极与国际金融机构建立战略联盟，让他们参股或成立合资的信托机构，或合作开展信托业务，其立足点以国内为主，时机成熟时走出国门，开拓国际市场。在经营管理上要尽快与国际接轨，进行制度创新，尽快建立符合中国特色的信托模式，要加紧培养和吸纳高素质的国际经济、金融等专业人才，严格执行国际惯例，在境外，首先在香港、纽约等国际金融中心设立业务机构，健全国际业务网络，拓展国际业务领域。要扩大经营规模，降低经营成本，提高国际竞争力，更要注重国际业务的多边化发展，走出去，实现信托业的跨国经营。 3、加强与其他金融机构的战略合作。这种合作并将是金融混业的前奏。要想大规模销售信托品种，尤其是销售个人信托品种，利用银行或证券信托业的网点代理销售是最好的，不仅销售范围大、销售成本低，而且体现了信托业方便客户、服务客户的思想。信托和保险结合的空间也极其广阔，当前可以研究为信托业务提供收益保险，把信托不能承诺的收益改由保险信托业以保险的形式向投资者承诺。这样不仅可以开发新的业务品种，而且能够避开“信托投资公司不能承诺回报”的约束。　　 4、将实业投资领域作为信托业的重要业务领域。管理产业基金或创业基金，接受各种以实业投资为方向的专业资金信托，是信托业树立信托品牌、提高信托市场占有率的捷径，也是与实业经济的最佳结合点。同时信托业应积极参与基础建设和政府重点建设，提供各种形式的项目融资，通过发行信托收益凭证，如发行高速公路收费权收益凭证、电力等公用事业收益凭证等拓展业务空间。由于基础建设具有收益稳定的特点，对追求长期收益稳定的机构和个人投资者有相当的吸引力。 5、促进产业资本和金融资本的深度融合。针对我国转轨经济的特殊要求，支持企业改制，大力开展信托投资业务。发挥资本连接的纽带作用，促进产业资本的扩张；优化资源配置，盘活不良资产；提供财务管理服务，进一步提高资金利用效率；协调劳资关系，提供各种职工信托服务，促进职工企业归属感，在更高层次上激励职工的劳动积极性。立足于结构调整,寻找那些在未来的调整中将成为主导因素的企业、项目或产品,通过为他们提供全方位服务, 可以为企业融资提供担保，在企业治理结构上提供解决方案等等，帮助其提升价值而收益,即努力成为行业整合的战略投资者。 6、针对中国金融业发展滞后的现实，大力开展特色理财服务。运用信贷、拆借、项目投资等多种途径对资产进行组合管理，能够产生组合投资、规避风险、保值增值等多重效果，这是其他类型金融机构所不能比的。开展形式多样的特色信托，如证券信托、债券、信托、产业投资信托，引导个人和企业闲置资金转化为投资，通过收益和风险的合理组合，开发针对不同层次的特色理财服务，必然具有广阔的市场潜力。 7、开发北京市场，善用奥运商机。利用北京将在2008年举办奥运会的契机，在城市基础设施、公益设施建设和环境保护方面采用资金信托、公益信托等方式提供金融服务；此外凭借北京高新技术发展的区域优势，在高新技术领域的风险投资、激励机制的实现等方面提供金融信托服务。 8、积极进行业务创新，构筑高效的业务支持系统。（1）以资金信托为重点,在稳定发展现有委托存贷款业务基础上,重点开拓证券投资信托和个人信托业务。（2）在扩大证券投资基金业务的同时,积极筹组产业投资基金,探索国有股的收购和重组工作。（3）积极配合国家有关部门研究和设计国有股减持方案和社保基金管理方案,寻找国外金融机构共同拓展中国养老金管理市场。（4）受托开展债权清理和企业股权托管业务,同时开展财务顾问、管理咨询等业务。在业务创新的同时,还必须进行与之相适应的体制创新、制度创新、机制创新、组织创新和经营理念创新等一系列配套的创新,使业务创新得到保障和支持。培育一支稳定的、高素质的经营管理团队；实行优良的激励机制与作业机制；建立广泛的社会资源与业务管道。 经营管理者深层次策划，实行基本战略，并主动推进结构性、系统化的改革，自觉完善制度，优化管理，促进整个目标及过程的深入推进与展开，这便是战略经营管理的优化效应。努力增强信托业的经济实力，扩大社会影响力，提高知名度，树立美誉度，增殖无形资产，乃信托业战略实施之大计。战略思维，理性决策，果敢实践，信托业必将在“战略制胜”的知识经济时代中迎来新的辉煌。
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