A股强制退市走向全覆盖 15年共强退51家公司|退市|证监会|a股_新浪财经_新浪网
　　专家表示，应尽快完成《证券法》修订，提高证券市场违法违规主体及责任人的违法成本
　　■本报记者 左永刚
　　2016年以来，A股上市公司强制退市原因已经从业绩严重亏损触发红线扩至存在欺诈发行或者重大信息披露违法违规行为。
　　“透过博元投资和被强制退市可以发现，上市公司被强制退市可以说实现了以IPO为起点的全过程覆盖。”中国社科院金融研究所金融市场研究室副主任尹中立在接受《证券日报》记者采访时指出。
　　近日完成对欣泰电气涉嫌欺诈发行及信息披露违法违规案的调查审理工作，并作出相关行政处罚。也在证监会对欣泰电气作出行政处罚决定后，启动欣泰电气退市程序。欣泰电气将成为A股市场首家因涉嫌欺诈发行而被强制退市的上市公司。
　　至此，自2014年10月份证监会发布实施《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》（以下简称《意见》）以来，对重大违法公司实施强制退市的案例正在“扩容”。《意见》规定的20种强制退市情形正陆续出现。
　　实际上，在《意见》实施以来，强制退市案例在“扩容”的同时，主动退市也已有案例出现，日，成为2014年退市制度改革后第一家主动退市的公司。此外，据证监会有关部门负责人介绍，自2001年水仙电器被强制退市以来，沪深交易所共有51家公司被强制退市。
　　今年6月24日，证监会新闻发言人表示，证监会稽查部门对由金融监管部门、证券交易所、有关券商及中介机构、社会公众及其他线索渠道发现的第一批违法违规线索已经进入执法程序。这意味在IPO环节因存在如欺诈发行等重大违法违规行为而被强制退市的案例将会陆续出现。
　　尹中立表示，“欣泰电气因欺诈发行被强制退市，不仅有利于净化市场环境，同时，更加明确地对上市公司、中介机构等证券市场参与主体亮出了市场规则底线。”
　　此次欣泰电气及保荐机构相关责任人受到重罚，其中，证监会对欣泰电气及其17名现任或时任董监高及相关人员进行行政处罚，并对欣泰电气实际控制人、董事长温德乙，时任总会计师刘明胜采取终身证券市场禁入措施；证监会拟决定对给予警告，没收保荐业务收入1200万元，并处以2400万元罚款；没收承销股票违法所得2078万元，并处以60万元罚款。对欣泰电气的保荐代表人兰翔、伍文祥给予警告，并分别处以30万元罚款，撤销证券从业资格，分别采取10年证券市场禁入措施。
　　同时，根据相关规定，因欺诈发行暂停上市后不能恢复上市，且创业板没有重新上市的制度安排。这意味着欣泰电气已没有重新上市可能。
　　“除了对相关主体和责任人给予重罚，以及兴业证券设立5.5亿元先行赔付专项基金之外，应该借鉴成熟市场做法，通过诉讼等法律程序来解决二级市场投资者损失的问题。”尹中立同时建议，应尽快完成《证券法》修订，提高证券市场违法违规主体及责任人的违法成本，只有大幅提高违法成本，才能起到杀一儆百的作用。
　　对此，证监会新闻发言人张晓军特别强调，信息披露、欺诈发行类案件，涉及违法主体类型众多、违法行为持续时间长、造假手段复杂隐蔽，发行人和相关中介机构需要承担相应的责任。证监会将本着“绝不放过任何一个涉案主体、绝不放过任何一项违法失职行为、绝不放过任何一项需要承担的法律责任”的原则，充分发挥和动员行政、司法、自律组织的职能作用，对案件责任人严格追究行政、刑事、民事法律责任，对相关中介机构的违法违规行为，将依法坚决予以查处，全面追究责任。
　　“欣泰电气在发行上市过程中的欺诈行为，突破诚信底线，无视法律权威，严重侵害投资者合法权益，破坏资本市场正常秩序。对这类重大违法公司，资本市场将采取零容忍态度，坚决执行重大违法强制退市制度，将其清除资本市场。”张晓军称。
责任编辑：马天元 SF180
上半年一二线热点城市房价上升幅度出乎大家意料，从目前情况来看，多数热点城市房价已经有了比较大涨幅，下半年继续保持这种上升态势难度较大，但由于地价快速上升的支撑，这些热点城市房价下行空间不大，盘整后缓步上升是未来趋势。
不管他们对移民有何担心，“支持英国退出的工人阶级认为，不管发生什么，大部分或全部收入损失都将由富人承担，特别是受到千夫所指的伦敦金融城银行家。”
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原标题：今年&首退股&兑现 退市将成A股常态楚天金报讯2017年首例退市震慑A股，特别是对ST股构成了极大的杀伤力。昨日沪深两市ST板块80余只个股中，仅2只个股飘红，*ST锐
原标题：今年&首退股&兑现 退市将成A股常态楚天金报讯&2017年首例退市震慑A股，特别是对ST股构成了极大的杀伤力。昨日沪深两市ST板块80余只个股中，仅2只个股飘红，*ST锐电等十余只ST股跌停。不久前的5月16日，深交所对*ST新都作出股票终止上市决定，由此*ST新都将进入退市程序，成为2017年&退市第一股&。这意味*ST新都的股东将从停牌前的&纸上富贵&到复牌惨遭套牢之痛。*ST新都退市只是开始。*ST昆机已收到上交所通知，并于今日(5月23日)起暂停上市，又有一家公司来到退市边缘。【今年首退】停牌两年后再复牌 超2万名股东将惨遭套牢挣扎了两年，仍然未能摆脱退市的宿命，*ST新都又将上演好莱坞悲剧大片。被终止上市的*ST新都，股票将自5月24日起进入退市整理期，交易30个交易日，股票证券简称将变更为&新都退&，股票价格的日涨跌幅限制为10%。退市整理期届满的次一交易日，深交所将对公司股票予以摘牌。根据相关规则，*ST新都股票将在退市整理期届满后的45个交易日内，进入全国中小企业股份转让系统进行挂牌转让。*ST新都于2015年暂停上市之前，曾公告拟与华图教育重组，公司也因此一度连续15个涨停。公司进入退市整理期之后，走势如何?财经评论员老艾在接受记者采访时表示，*ST新都停牌前价格太高，不排除进入退市整理期后出现十来个跌停。&股价出现腰斩甚至更大的下跌是很有可能的。&据*ST新都昨晚公告，经除权除息后，公司股票退市整理期首日即明日开盘参考价为7.96元/股。目前最忐忑的可能是公司的股东了。公司一季度报显示，目前上市公司的第一大股东为持股11.5%的长城汇理，该公司及旗下管理的两只私募产品共持有4930余万股，按照此前10.38元/股的股价计算，市值约为5亿元。据悉，宋晓明是私募基金长城汇理掌门人，其在资本并购圈颇为知名，有&并购教父&之称。其管理的基金2014年以来分别在天目药业、*ST新梅、星湖科技、亚星化学等多家上市公司现身。此外，上市公司的前十大股东名单中还有持股10.60%的深圳市瀚明投资有限公司，及两家国有企业深圳贵州经济贸易公司(持股3.10%)和山东省国际信托股份有限公司(持股1.71%)。踩雷的不止是机构，据公司2017年一季报显示，公司有股东户数23091名，他们同样将面对一地鸡毛的窘境。【退市警报】当心踩雷 年内已有四家公司面临暂停上市*ST新都不是唯一。目前来看，A股还有多家公司面临退市风险。据WIND数据统计，今年以来因最近三个年度业绩连续亏损触发暂停上市条件的公司共有4家，包括*ST钒钛、*ST建峰、*ST昆机和*ST吉恩。目前，4家公司均已收到交易所作出的暂停上市的决定。其中前两家公司已于近期实施暂停上市，后两家公司分别于今日和5月26日开始暂停上市。按照规则，暂停上市和强制终止上市是退市流程中两个不同的阶段。上市公司被暂停上市后，若满足相关条件，仍有恢复上市的机会;否则，很有可能被终止上市。也就是说，相关公司进入这一阶段后，退市风险明显暴露。不仅如此，剔除了以上四家公司之后，还有54家公司2015年度、2016年度连续两个年度出现亏损，包括*ST华泽、*ST佳电等。如果这些公司2017年度继续出现亏损，到了2018年将面临暂停上市风险。值得注意的是，这54家公司中，除了大家熟悉的ST股以外，还包括天龙光电、龙源技术、梅安森、天山生物、华虹计通、天和防务6家创业板公司。根据相关规定，与主板、中小板不同，创业板公司如果连续亏损三年，将在未ST的情况下直接暂停上市。54家公司中，鄂股*ST昌鱼在列。另根据今年一季度报显示，上述54家公司中，有33家公司今年一季度继续出现亏损。其中，*ST昌鱼今年一季度继续亏损699.47万元。【另类疯狂】暂停上市前豪赌 *ST钒钛最高大涨超三成2017年首例退市之后，在整个A股起到震慑作用。记者注意到，昨日ST板块整体大跌，其中*ST锐电、*ST宝实、*ST运盛、*ST坊展等十余只个股齐刷刷跌停。不过，市场也不乏豪赌的资金。记者注意到，暂停上市前，*ST钒钛曾经历了一波大涨：从4月5日到4月14日，8个交易日大涨超三成。虽然此后略有回吐，但4月19日收盘公司停牌前，公司涨幅仍达23.29%，远优于同期沪指-1.61%的走势。此外，*ST建峰暂停上市之前也经历了一波明显的爬升。该股4月份停牌前涨幅达11.78%，而同期沪指跌幅2.73%。有业内人士分析，个股暂停上市前引发资金追捧，这背后主要有两方面的投资逻辑。一是公司控股股东往往是国资背景，一般不会坐视退市股票一文不值。据了解，*ST钒钛实际控制人是鞍钢集团公司，而*ST建峰实际控制人是重庆市国有资产监督管理委员会。另外，从以往经验来看，若成功恢复上市，公司股价往往暴涨。以鄂股长航凤凰为例，长航凤凰在2013年底开始停牌并于2014年5月起暂停上市，经历了退市危机和债务重整之后，因为港海建设借壳的消息，公司2015年底复牌首日暴涨超7倍。WIND数据也显示，近年来A股上市公司退市比例并不高，这也是资金豪赌的原因。据统计，截至目前沪深交易所因各种原因退市的公司累计在百家左右，其中还有40余家公司是因私有化、吸收合并等原因主动退市，真正因连续亏损的缘故被实施强制退市的公司仅50余家。而成熟市场年均退市率在8%左右，如美国从1998年到2012年即有7769家上市公司退市，这其中约一半为达不到上市要求而退市。【专家观点】退市将成市场常态豪赌*ST重组风险将加大物竞天择，优胜劣汰。*ST新都的退市，对于部分投资者来说可能面临窘境，但大多数市场人士认为这符合市场的趋势。本地财经评论员皮海洲认为，*ST新都的退市顺应市场多方要求。特别是在目前新股超常规发行的背景下，A股市场更有必要将一些不符合上市条件的垃圾公司以及一些违法违规公司逐出市场。皮海洲认为，A股市场有必要向美国等先进国家与地区的股市学习，加大退市力度，让大批的垃圾公司与违法违规公司退出市场，以保持市场本身的流动性与股市活力。目前A股市场的退市力度显然是不够的，A股市场需要有更多的&*ST新都&退市。新浪财经评论员老艾也认为，当前新股IPO明显加速，在这种情况下，部分绩差公司或者违规的公司退市是大势所趋。不仅如此，从近期的政策方向来看，壳资源炒作方面的监管趋严，借壳上市的审批越来越难通过。因此，未来豪赌暂停上市公司恢复上市的风险将加大。老艾还表示，昨日的ST板块大跌，与*ST新都退市也不无关系。对于ST板块个股，建议投资者近期最好不碰。投资者需要注意的是，在对*ST新都作出终止上市的决定的发文中，深交所相关负责人严厉措辞，&严格落实退市主体责任，不断完善退市配套制度，对于达到退市条件的公司，坚决做到&出现一家、退市一家&。深交所将在中国证监会的领导下，严格落实并不断完善退市制度，推进退市制度常态化，形成&有序进退&的市场秩序，促进多层次资本市场长远健康发展。&
[责任编辑：项婷]
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A股市场20余年来退市公司仅有78家
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我国证券市场目前已有2500多家上市公司，尽管早在1993年《公司法》确立了我国上市公司退市制度，但截至目前，20余年来退市的公司却只有78家，而选择主动退市的公司更是屈指可数。与此同时，目前我国主动退市制度面临诸多发展瓶颈和弊端，多措并举确保投资者权益势在必行。
原标题：A股市场20余年来退市公司仅有78家A股市场20余年来退市公司仅有78家??主动退市，还有很长的路要走我国证券市场目前已有2500多家上市公司，尽管早在1993年《公司法》确立了我国上市公司退市制度，但截至目前，20余年来退市的公司却只有78家，而选择主动退市的公司更是屈指可数。与此同时，目前我国主动退市制度面临诸多发展瓶颈和弊端，多措并举确保投资者权益势在必行。主动退市不易经营状况不佳、财报表现不理想、股价长期不涨的企业若不符合强制退市标准也不会选择退市，主动退市在我国资本市场中存在的基本条件还不健全其实，“主动退市”并不是首次在公开文件中提及，在今年5月发布的新“国九条”中，有关支持上市公司“实施主动退市”的相关要求就已呈现。但中国证监会日前发布的《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见（征求意见稿）》（下称《退市意见》）却首次对“主动退市”做了详尽说明。中国证监会新闻发言人邓舸7月4日表示，对于何为“主动退市”，我国资本市场始终缺乏统一认识，导致在制度层面未能给予主动退市足够的重视与应有地位，表现为在退市实施程序、后续安排等方面，主动退市与强制退市混同，没有充分体现主动退市的特点。“另外，主动退市与并购重组活动往往结合紧密，但我国市场收购、回购等并购重组制度尚不完善，缺乏余股强制挤出、杠杆收购工具等配套制度，行政管制色彩依然较重，导致主动退市的制度成本与社会成本总体偏高。近年来，虽然我国有一些主动退市案例出现，但总体而言数量不多，方式也比较单一。”邓舸坦言。从境外成熟市场的情况来看，既有强制退市，也有主动退市。在美国主动退市的比例甚至超过了强制退市，如在2003年至2007年间，纽约证券交易所年均退市率6%，约1/2为主动退市，而纳斯达克年均退市率为8%，主动退市更是占近2/3的比重，这与非主动退市占据近100%的A股市场形成鲜明的对比。关于什么样的公司会选择主动退市，界资深分析师马小东表示，上市公司选择保留上市地位或是退市，其通常是从经济实证量化的角度来衡量，即从上市与退市的成本收益比较出发，实际考察企业的资产营运状况，着重关注上市公司是否仍存足够能力在资本市场上生存，并考虑证券市场的实际承载能力。“兼并收购后不再符合上市条件的公司会主动退市，股东私有化后公司也将退出股票市场，非这两种情况的企业不会选择主动退市，这一点在世界各国资本市场都得到了充分体现。”中投顾问高级研究员任浩宁表示，而经营状况不佳、财报表现不理想、股价长期不涨的企业若不符合强制退市标准也不会选择退市，主动退市在我国资本市场中存在的基本条件还不健全。制度仍待完善我国证券市场实行核准制，IPO这个“准生证”很难获得，导致股票在股市流通本身具备了“政策溢价”，令“主动退市”难实现在中国人民大学法学院教授叶林来看，造成这种现象的最主要原因是我国大多企业存在融资难这一问题。他坦言，目前我国多层次资本市场建设并不完善，私募并不发达，中小企业获得银行贷款不容易，很多企业将在A股市场上市作为其唯一的融资通道，让这些企业主动退市，显然概率不大。此外，爱尔眼科董秘吴士君则认为，“上市难”也是主动退市难的主要原因。“我国证券市场实行核准制，IPO这个‘准生证’很难获得，导致股票在交易所市场流通本身就具备了‘政策溢价’，主动退市会让好不容易上市的企业产生强烈的‘落差感’。而且，一些业绩较差的公司‘肉’是烂的，‘壳’却是珍贵的，这主要是由新股发行制度的缺陷造成。”吴士君表示，另一方面，主动退市使投资者的权益受到损害，故而也很难积极配合。吴士君认为，主动退市面临的瓶颈在于，其涉及换股等事宜，会有大量的利益纠葛浮出水面，由于缺乏可操作性的相关制度指导，当上市企业主动退市时，投资者尤其是中小投资者的利益不能得到足够保护。此外，诸如主动退市后的股权安排以及投资者如何退出等方面均需要完善相应制度予以明晰和保障。他建议，首先要尽快完善相关的退市政策，健全相关退市制度，从法律法规层面给予保护。同时，上市企业退市应遵循市场规律，监管层应从宏观上加以指导，而具体的上市企业经营、运行等环节则需要由市场主体来决定。“主动退市机制建立以后，同样需要提防一些上市企业借此逃避监管、恶意退市的状况出现。”吴士君举例说，有些公司为了募集大量资金而上市，但上市后并不适应成为备受广泛监督的“公众公司”，甚至后悔上市。“这类企业有可能利用主动退市来退出股市，或通过操纵行为使其股价低于净资产，从而损害投资者尤其是中小投资者的合法权益。因此，为‘主动退市’设置交易所批准等程序非常必要，同时设立刚性的股份回购制度势在必行，以确保投资者相关利益。”不过，在大同证券分析师付永?看来，短期内主动退市不会大面积出现，主动退市或还有很长的路要走。“要使股票市场有进有出，需要解决目前企业融资难的问题，以多层次资本市场建设为企业融资开拓更多的渠道，这样才会使公司可以不选择A股市场作为唯一融资通道。”付永?直言。“如果上市公司监管和核查力度能持续加大，并且上市公司的责任感也相应增强，同时违规处罚力度也大幅提高，主动退市的公司就会多起来。”一德期货首席经济学家郭士英坦言，看似只是“主动退市”与否的问题，其实还应该有完善的股市管理制度不断“挤压”才会更有意义。（经济日报记者 温济聪）
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48小时点击排行证监会组织开展“2015证监法网专项执法行动”以来，已分别于4月24日、5月8日、5月22日、6月5日集中部署四批案件。从年初至今，沪深两市已经有24家上市公司，其中的部分上市公司遭遇退市处理。 &&
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