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七成年轻人都有房了 房价未来再难暴涨
[摘要] 读过报告后人们马上开始担心：既然大部分年轻人都有房了，以后会不会造成没人接盘的情况，房价会不会因此涨不动，并且出现下降的趋势？
汇丰银行通一项针对9个国家的调查发现，中国千禧一代（1981年至1998年出生）的住房自有率高达70%，在9个国家当中排名第一。调查显示，中国在九国中的住房自有率最高，为70%，仅次于中国的是墨西哥，千禧一代住房自有率达46%，第三至第九依次为：法国（41%）、马来西亚（35%）、美国（35%）、加拿大（34%）、英国（31%）、澳大利亚（28%）、阿联酋（26%）。读过报告后人们马上开始担心：既然大部分年轻人都有房了，以后会不会造成没人接盘的情况，房价会不会因此涨不动，并且出现下降的趋势？要全面回答这个问题，我们首先必须了解一个基本事实，那就是中国的房市&人口红利&已经耗尽，而在&后人口红利&时代，房价的暴涨概率将愈来愈小。自从1998年的房改以来，中国长期处于&人口红利期&，总体来讲，居民赡养老人的负担其实并不算重，各种生活成本还处于较低水平。普通城市家庭的普遍人口结构是老人数量较少，中青年人（出生于1960年代左右）较多，青少年（80后90后）人数也较少，呈现一种两头细中间大的&纺锤结构&。换言之，家庭里边挣钱的人多，消耗钱的人少。这就使得城市的居民有较多的余钱来购买当时价格并不算贵的商品房。普通人有余钱买房，助推了中国早期的第一轮房价上升。这种价格的上升，又会创造房价上涨的预期。实际上，中国的房市最开始也和制造业一样，成为了&人口红利&的受益者。如果我们从人口结构看，在未来30年变化趋势很明显，中国的青少年人口将逐渐下降。在过去90年代人口&纺锤结构&中的老年人，已经死去，占总人数最多的&中年人&，将成为六七十岁的老人，而当年的小朋友80、90后则成为了现在的社会主力&&中青年人群。人口的&纺锤结构&成为了现在的&倒三角结构&：只花钱不赚钱的老年人，占社会总人数的比例过高，而有能力挣钱的中青年人数，却由于当年的计划生育政策而导致人数不足，再加上如今的地价腾贵，楼市的&人口红利&早已不复当年。根据美国学者的研究，20到30岁期间，家庭成员对房地产需求增加最大，40岁以后，居民对房地产的需求每涨一岁减少1%。退休人员对房地产的购买需求接近为零。65岁以上人口的激增，必然导致社会抚养成本的增加，而抚养成本与房价是一种负向关系。这必然导致今后的中国楼市普遍上涨乏力。只要全社会都开始认为老年化将利空楼市，那么房价的下降预期则会不断增加，长期来看，房价像前二十年那样暴涨的周期已经结束了。但这并不意味着房价会出现所谓的&暴跌&，未来的房价更可能会维持在略高于通胀的增值率，保值的作用仍在，但投机的功能将逐渐失去。这对于未来中国的房价走势有何启示呢？在购房需求最大的青年人普遍已经有房的情况下，未来的中国房地产会持续分化。我们都知道，目前的一二线城市与其他中小城市房价有严重的分化倾向。而随着购房主力人群普遍都已经置产这一现实，未来的房地产市场将进一步分化为&初级市场&和&改善型市场&，两者的差距也逐渐增大。我们知道，初级房产是整个房产市场入门房产，那么初级房产的价格就是由买不起房的人所能支付的最大价格决定的。由于各种原因造成的大城市用地紧缺，现在能买到的初级房产，大概都在三线城市和大城市周围的郊区。初级房产相对便宜的原因，也就在于它们的价格是由买不起房的青年家庭所能支付的最大价格决定的，这些人又恰恰收入水平不高，因此初级市场的房产价格也不可能暴涨。其他的房价，尤其是&改善型住房&的价格就大不相同，这类房产等于初级房产房价与价格上升之和，例如北京、上海市中心的二手房，这些&改善型住房&是按照所在城市的市价来定价的。我们假设一个城市里既有房子与家庭的比例是一比一的关系，每个城市原住民都有了房子，而新搬来这座城市的家庭没有房子，那么他们就不得不够成为购房的&刚需&，被迫依照这个所谓的市价来购房。最关键的是，改善型住房市价不是由买房的人所能支付的最大价格决定的，而很可能是由卖房者，也就是所在城市的房东们对房价的集体心理价位决定的。卖家和买家很可能是在本城市有房的业主，房屋买卖的本质变成了同一城市两栋不同的房子之间的&物物交换&，现金用来补差价。看懂了吗？在一二线城市的&改善型住房&里边，房子本身已经成为了一种&硬通货&，具有类似于货币的功能。它的价格基本和&刚需&的收入水平没有关系，这些房地产的&面值&，是由一座城市的经济水平、资源占有度等等决定的。卖方也是属于你爱买不买，不买请滚的态度。为何？因为北上深的有房者根本就不急着变现，有价无市是可以接受的，但有市而价低却是不可能发生的。80、90后大部分有房的现实，说明房价进入了低增长、高保值的周期，并且，由于两个市场之间的分化，只有城市里的&改善型住房&才具有靠谱的保值功能。其实，我们看一下汇丰的报告统计方法就知道，报道中的中国受访者中85%来自城市，14%来自郊区，只有1%来自农村。这恰恰说明了目前中国房市的格局未来将是以城市改善型住房为主，并且城乡差距巨大。中国有55%的人生活在城市，有近45%的人生活在农村，未来依然有大量的人口会进入一二线城市，人口千万以上、经济量五千亿以上的城市将会继续扩容。&改善型住房&依然有一定的增值空间。然而，对于想要从房地产的&初级市场&进入&改善型市场&的人来说，未来的难度会越来越大。大部分人都有房的现实，会使得房地产在未来愈加的&货币化&，能够买到更好的房产的最直接&货币&，其实就是房产，而不是钞票。
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最近，汇丰银行通一项针对9个国家的调查发现，中国千禧一代（1981年至1998年出生）的住房自有率高达70%，在9个国家当中排名第一。调查显示，中国在九国中的住房自有率最高，为70%，仅次于中国的是墨西哥，千禧一代住房自有率达46%，第三至第九依次为：法国（41%）、马来西亚（35%）、美国（35%）、加拿大（34%）、英国（31%）、澳大利亚（28%）、阿联酋（26%）。
不过，读过报告后人们马上开始担心：既然大部分年轻人都有房了，以后会不会造成没人接盘的情况，房价会不会因此涨不动，并且出现下降的趋势？
要全面回答这个问题，我们首先必须了解一个基本事实，那就是中国的房市“人口红利”已经耗尽，而在“后人口红利”时代，房价的暴涨概率将愈来愈小。
自从1998年的房改以来，中国长期处于“人口红利期”，总体来讲，居民赡养老人的负担其实并不算重，各种生活成本还处于较低水平。普通城市家庭的普遍人口结构是老人数量较少，中青年人（出生于1960年代左右）较多，青少年（80后90后）人数也较少，呈现一种两头细中间大的“纺锤结构”。
换言之，家庭里边挣钱的人多，消耗钱的人少。这就使得城市的居民有较多的余钱来购买当时价格并不算贵的商品房。普通人有余钱买房，助推了中国早期的第一轮房价上升。这种价格的上升，又会创造房价上涨的预期。实际上，中国的房市最开始也和制造业一样，成为了“人口红利”的受益者。
不过，如果我们从人口结构看，在未来30年变化趋势很明显，中国的青少年人口将逐渐下降。在过去90年代人口“纺锤结构”中的老年人，已经死去，占总人数最多的“中年人”，将成为六七十岁的老人，而当年的小朋友80、90后则成为了现在的社会主力——中青年人群。人口的“纺锤结构”成为了现在的“倒三角结构”：
只花钱不赚钱的老年人，占社会总人数的比例过高，而有能力挣钱的中青年人数，却由于当年的计划生育政策而导致人数不足，再加上如今的地价腾贵，楼市的“人口红利”早已不复当年。
根据美国学者的研究，20到30岁期间，家庭成员对房地产需求增加最大，40岁以后，居民对房地产的需求每涨一岁减少1%。退休人员对房地产的购买需求接近为零。65岁以上人口的激增，必然导致社会抚养成本的增加，而抚养成本与房价是一种负向关系。这最后的结果是导致今后的中国楼市普遍上涨乏力。
只要全社会都开始认为老年化将利空楼市，那么房价的下降预期则会不断增加，长期来看，房价像前二十年那样暴涨的周期已经结束了。但这并不意味着房价会出现所谓的“暴跌”，未来的房价更可能会维持在略高于通胀的增值率，保值的作用仍在，但投机的功能将逐渐失去。
这对于未来中国的房价走势有何启示呢？
在购房需求最大的青年人普遍已经有房的情况下，未来的中国房地产会持续分化。我们都知道，目前的一二线城市与其他中小城市房价有严重的分化倾向。而随着购房主力人群普遍都已经置产这一现实，未来的房地产市场将进一步分化为“初级市场”和“改善型市场”，两者的差距也逐渐增大。
这话该如何理解呢？我们知道，初级房产是整个房产市场入门房产，那么初级房产的价格就是由买不起房的人所能支付的最大价格决定的。由于各种原因造成的大城市用地紧缺，现在能买到的初级房产，大概都在三线城市和大城市周围的郊区。初级房产相对便宜的原因，也就在于它们的价格是由买不起房的青年家庭所能支付的最大价格决定的，这些人又恰恰收入水平不高，因此初级市场的房产价格也不可能暴涨。
但与此相反，其他的房价，尤其是“改善型住房”的价格就大不相同，这类房产等于初级房产房价与价格上升之和，例如北京、上海市中心的二手房，这些“改善型住房”是按照所在城市的市价来定价的。
我们假设一个城市里既有房子与家庭的比例是一比一的关系，每个城市原住民都有了房子，而新搬来这座城市的家庭没有房子，那么他们就不得不够成为购房的“刚需”，被迫依照这个所谓的市价来购房。最关键的是，改善型住房市价不是由买房的人所能支付的最大价格决定的，而很可能是由卖房者，也就是所在城市的房东们对房价的集体心理价位决定的。
换句话说，卖家和买家很可能是在本城市有房的业主，房屋买卖的本质变成了同一城市两栋不同的房子之间的“物物交换”，现金用来补差价。看懂了吗？在一二线城市的“改善型住房”里边，房子本身已经成为了一种“硬通货”，具有类似于货币的功能。它的价格基本和“刚需”的收入水平没有关系，这些房地产的“面值”，是由一座城市的经济水平、资源占有度等等决定的。卖方也是属于你爱买不买，不买请滚的态度。为何？因为北上深的有房者根本就不急着变现，有价无市是可以接受的，但有市而价低却是不可能发生的。
80、90后大部分有房的现实，说明房价进入了低增长、高保值的周期，并且，由于两个市场之间的分化，只有城市里的“改善型住房”才具有靠谱的保值功能。其实，我们看一下汇丰的报告统计方法就知道，报道中的中国受访者中85%来自城市，14%来自郊区，只有1%来自农村。这恰恰说明了目前中国房市的格局未来将是以城市改善型住房为主，并且城乡差距巨大。
目前，中国有55%的人生活在城市，有近45%的人生活在农村，未来依然有大量的人口会进入一二线城市，人口千万以上、经济量五千亿以上的城市将会继续扩容。“改善型住房”依然有一定的增值空间。然而，对于想要从房地产的“初级市场”进入“改善型市场”的人来说，未来的难度会越来越大。大部分人都有房的现实，会使得房地产在未来愈加的“货币化”，能够买到更好的房产的最直接“货币”，其实就是房产，而不是钞票。
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熊太师：买不买房都要看！五大指标透视房价未来
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熊太师：买不买房都要看！五大指标透视房价未来
近期楼市火爆吸引了投资者目光，未来房价如何演变也众说纷纭。曾几何时，业内人士还用空置率等经典指标来判断中国房价走势，但如今再用这种“实用主义”的逻辑来做分析，可能就失灵了。现在，不同的机构在判断房价未来走势上，都在探索自己的“自选”指标。
目前而言，看空一派认为，“存款增速”、“M2增速”、“房价和居民收入比”以及“房贷杠杆率”等指标看，房价未来可能回落。
而看多派认为，居民按揭占比仍有加杠杆空间；而从“销售去化率”来看，与二线房价2017年末可能见顶不同，一线房价回撤后可能再创新高。
海通证券：存款增速快速回落 房价无力继续上涨
首先看海通证券，其认为房价涨势可能到头。海通证券的研究指出，从下面这张图可以清晰的看到，房价上涨的幅度，90%跟全国存款增速相关。2007年那次股灾之后，存款下降，但房价却上升很快，最后的结果就是08年的突然危机，房价涨幅为负，只不过当年4万亿出台，给房价打了一针兴奋剂，又生生给拉起来了。而在此之后的1-2年房价涨幅非常大，进入2012年后反而变得逐渐瓶颈，到14年跌到了谷底。
现在的场景跟07年那次股灾之后的情况特别相似，居民存款下降较多。2014年之后大家手头稍微宽松了一些，存款也开始增加，但股灾来临后，存款被快速消灭，而房价却后知后觉的开始上涨。经历2015年下半年的股灾受伤之后，大家可能还是觉得买房比较踏实，这个场景跟07年股灾后的场景何其相似。
那么未来存款的走势是什么样呢？从下图2可以看出，未来存款增速很明显是逐渐回落，而且是加速回落。这也就意味着，未来一段时间大家都不会有钱，而且很可能是越来越穷，这个回落的速度和趋势，从斜率上可以看得出来，远远大于2007年，而从幅度来说，已经是2013年的新低了。货币对于房价的支撑越来越弱，而房价逆势涨的还越来越疯。
再看一下北上深，也是如此，存款下滑房价滞后下滑，而如今存款已经接近于负增长，而从趋势上来看，未来一段时间，存款继续下行，已经是大概率事件，而房价增幅延迟2-6个月，开始下滑也已经是确定的事情。
因此，海通证券认为，一线城市房价大幅飙升其实更多是一种货币现象。但从存贷数据来看，一线城市存款增速已大幅降低，且远低于贷款增速，意味着银行放贷能力在减弱，也预示着地产价格面临调整的风险加大。
中泰证券：M2先于房价发出下降信号
中泰证券观点认为，在人口红利逐渐消失，区域分化愈加显著的背景下，房价更多呈现的是金融属性，由货币环境决定。
中泰证券表示，8 月份个人按揭贷款累计同比增长继续保持高位，达到52.2%，而去年同期只有16.3%的涨幅。高信贷高杠杆对M2 造成了放大作用，而目前个人按揭贷款占银行贷款的比例已经非常高，我们认为杠杆进一步放大的可能性不大。
而从下图可以看出，M2与房价走势具有高度关联性，且常常先于房价发出信号，目前M2先于房价发出下降信号。
中泰证券结论指出，随着个人按揭贷款和预售账款在房地产开发资金来源中占比越来越高，商品房成交的增速是否能维持在高位更多程度地决定了从需求端到投资端传导效应的持久性。地产小周期一般为2-3 年左右，且初现拐点后整体向下，目前回调趋势已现，而去年下半年的成交基数也比较高，因此我们认为未来半年销售增速将持续回落。
但中泰也补充称，只要利率不抬升，房地产成交仍然不会出现大幅回落的现象。
方正证券：房地产市值占GDP比例高于全球平均 有明显泡沫
方正证券分析师任泽平发布的报告认为，中国房地产无疑包含着比较明显的泡沫。宏观来看，中国目前房地产总市值占GDP的比例为411%，高于全球260%的平均水平。
经过年这一波上涨，中国现在是绝对房价高，世界房价最高的城市中(中心城区房价)，中国香港排第1，深圳、上海、北京分列第5、8、11位。但中国是发展中国家。
房价收入比：一二线偏高，三四线基本合理
房价收入比是指一套住房价格与一个家庭年收入的比值，衡量的是居民的支付能力，本质上反应的是特定国家或地区土地劳动力两种要素价格的比例关系。
中国目前房价收入比2003年之前的水平有明显抬升，但近年从趋势来看还是下降的，主要是中小城市的贡献。呈现出“二三线城市房价收入比下行，一线城市稳中有升”的特点，分化严重。
广发证券：居民杠杆率快速上升 再涨空间有限
而从按揭贷款角度看，广发证券表示，资产荒、去杠杆去库存政策背景下，经济下行压力增大，实体经济的某些领域出现困难，银行资产质量承压，按揭重获青睐。
但新增房贷/新增储蓄持续上升，加速透支居民部门潜在消费能力。截止 2016 年 6 月末新增房贷/新增储蓄高达 67%，至年底可能继续快速上行。
广发证券认为，2015 年以来我国居民房贷杠杆率快速上升，可扩展空间逐步收窄，持续的加杠杆可能会挤出居民其他消费，未来可能还将受到房地产市场销售及调控政策、监管窗口指导等外部不确定性的影响，我们认为按揭贷款最佳配置时段已过半，未来随着房贷杠杆率的持续提升风险也将逐渐加大。
高盛：一线房价回撤后或再创新高
高盛在最新的中国房地产报告中称，预计二线城市房价将从2017年末开始下跌，一线城市因土地供给有限且更加受到资金青睐，在接下来的几年一线城市房价只会短暂下跌，随后的反弹力度和速度将远超二线城市，最终会跨越周期高点，再创新高。
随着今年二季度以来二线城市土地储备加速，预计从今年四季度开始新项目推盘将会提速；四季度新开盘面积同比增速有望达到40%-50%(年初至今为20%-30%).
另一方面，高盛预计房地产销售面积同比增速(年初至今33%)将在四季度放缓至10%-15%，并在2017 年降至0%。这将带动销售去化率从当前103%的水平逐步下降。
在以往几轮周期当中，二线城市房价在销售去化率降至80%左右时开始下跌，预计这一情形将在2017 年末重现。
高盛采用的销售去化率时间跨度为12个月，103%的销售去化率代表在12月内，销售出去的建筑面积/新上市的建筑面积=103%。
兴业证券：居民加杠杆空间仍然巨大
而同样是从按揭贷款角度，兴业证券与广发持不同观点，银行资产配置将持续大幅度向按揭倾斜，这是利率市场化和金融自由化的必然结果，是银行在资产荒背景下长期不可逆趋势。今年 1-8 月累计新增居民中长期贷款3.63万亿，同比增长90.4%。未来这一趋势必将延续，也必然带来核心一二线城市房地产基本面的长期上行。
兴业证券认为，从余额角度看，今年二季末按揭贷款占总贷款比重是16.2%，比起年初的15.1%快速提升，对比2009年的9%更是有了相当幅度的增长，但是相比国际上的40-50%左右的水平，未来加杠杆空间仍然巨大。
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由于房价具有上冲惯性，谁也无法预测。不过这种“加杠杆”的疯狂注定难以持久。去年是股市，今年又轮到楼市。正是因为股市、楼市都具有“加杠杆”和“高投机”的金融属性，所以结果必然是涨得疯狂，跌得悲惨。
根据国家统计局数据，今年1-4月份全国商品房销售额比去年同期增长55.9%，由于没有获悉全国房地产交易市场的汇总数据，但应该也比去年同期增长50%以上。从全球看，中国的房地产交易量也是最大的，仅北京一个城市的房地产交易量就超过日本。
一个市场如果成交低迷，则说明这个市场并不活跃，需要政策外力添把火。但如果过度活跃，则说明其投机性强，而投机的目的就是想快速获得价差收益。当前，中国人购房的目的有两个：一是自住（包括改善型需求），另一个通过投资来获利。而现在国内居民家庭的资产大约有三分之二配置在房地产上，这也说明了国内居民对房地产投资的偏好浓厚。
一直以来，国内房地产业没有出现过像样的调整，主要得益于政府对房地产业的“隐形刚兑”，因为房地产投资对带动经济增长的效果不容小觑，而且房地产带动的行业最多，如钢铁、水泥、有色、化工、家电等，同时，房地产投资在销售通畅的情况下，可以带来十分可观的现金流回报。那么各级政府部门又如何对房地产市场进行“隐性刚兑”的呢？
其一，各种力量都在遏力阻止房价下跌。在一般情况下，三四线城市的房价库存积压现象若长期存在，只要按市场化原则降价销售，那么库存积压问题会逐步得到缓解。但如果地方政府出手干预开发商降价促销，再加上前期购房者也反对降房价。使得房产开发商在商品房销售方面受到很大制约，这才是导致一些地区房价虚高，但库存积压愈加严重的后果。
其二，政府部门虽然对高房价泡沫存在忧虑，但始终未敢下重拳，政策一直在反复犹豫之中。比如，2010年就推出房产税的试点，迄今仍未全面铺开。今年年初，为了推动房地产去库存，还降低了首套房的首付比例，由之前的30%首付，降到了20%。
其三，货币政策的持续宽松，支撑起高房价泡沫。自2014年11月央行开始实行货币政策宽松以来。今年一季度的新增信贷高达4.61万亿，而房地产的杠杆程度也达到了顶峰。一季度个人房贷就新增了1万亿。而2015年全年也不过是2.66万亿。
而笔者认为，当前国内一二线城市的房地产泡沫根本无法长期延续。一方面，央行货币宽松的本意是支持实体经济，以及给三四线城市楼市去库存。中央政府是希望通过货币宽松来给三四线城市楼市“去量”，但结果是信贷资金都跑到一线城市去“提价”。预计未来，决策层会对不同城市的房地产市场采取不同的调控手段，而不会再搞“一刀切”的旧模式。
另一方面，房地产泡沫越大，实体产业越没法生存，最终会纷纷迁离。中国最好的实体产业，还是在一线城市。再这样炒下去，不要说工厂，连高大上的办公楼经济也玩不下去了。最后不但没能先进带动后进，反而把先进也搞残了。这一点，任正非、马化腾等已经先后代表高端产业呛声高房价。
现在的状况是，大量的信贷资金流向了一二线城市，制造了一个个高高在上的泡沫。而三四线城市的去库存，实体产业的生存环境却日益恶化。所以，必须忍受短期经济下行的阵痛，将房地产结构性矛盾给治理好，否则一系列的金融危机会连续发生。面对国内房价何时下跌，国内多数专家认为房价在一二年内不会出现回调。但笔者认为，谁也无法预测房地产泡沫的调整期，房价还能涨多久，关键要看以下几大因素。
首先，投机资金占整个市场的比重有多大？我们先拿深圳房产作例子。深圳历史上除了出台“4万亿”的2009年，房贷增量从没超过500亿。2014年：深圳房贷增量452亿元，余额5299亿元。2015年：深圳房贷增量2151亿元，余额7420亿元。2015年的房贷增量几乎是上一年的5倍，比“4万亿”背景下的2009年还高出1倍多！
与过去&“力量分散，打法粗糙，没有预期，持有期长”等不同的是，现在进入一二线城市的炒家，手法更是老道，先是集中力量攻一线城市，后受到调控又转向二线城市，以迅速推高房价“快进快出”为主。
此外，现在的杠杆资金和操作手法已超出银行体系，风险更难预估。链家、世联等都已开始了金融类业务，甚至众筹炒房也层出不穷。笔者认为，在一个投机市场中，随时会出现房地产泡沫此刻还在涨，下一刻或将崩盘。
再者，对于三四线城市的去库存问题，虽然政府部门认为可通过推进城镇化来化解危机，但笔者认为问题远没想像这么简单：一是我国城镇化率已经达到56%，我国的城镇化已经处于后期了。
二是在吸引外来人口流入问题上，当地政府要发展具有本地特色的制造和服务产业，又要提供社会保障，地方政府的负担将大幅加重。三是外来人口流入后，除非提供零首付，否则外来人口总体购买力远不如当地居民，难以真正起到去库存的目标。。
再次，紧跟国内房价连涨十多年的还有人民币汇率。“9.11”之后，美国经济遭遇重挫，美联储推出了量化宽松政策。而2008年美国次贷危机的暴发，美联储QE政策又开始加码，这使得美元指数长期贬值，而人民币却不断上扬。大量外资流入中国，并推高了资产泡沫。国内外游资既享受到了以人民币计价资产上涨的利润，又获取了人民币升值的硕果。
现在情况有些不同，由于人民币的持续贬值，去年资本外流规模达到1万亿美元，而今年1月和6月初人民币再次走低造成了全球市场波动。而这一回资本外流速度的加剧，会使国内外炒家抛售以人民币计价的资产，而转持美元资产，这会给中国楼市带来极大的负面影响。现在一线城市泡沫被吹大，三四线城市面临去库存压力，而国内外游资若此时抛售国内房产，很可能会造成催毁国内房地产泡沫的最后一根稻草。
最后，政府部门对高房价局面有了新担忧。就在稍早之前，人民日报的权威人士曾撰文指出，房子是给人住的，这个定位不能偏离，要通过人的城镇化来“去库存”，而非通过加杠杆的方式“去库存”。同时，高层也首次承认“房地产有泡沫”，相信未来房地产领域将会进行结构性调整，就是一二线城市采取遏制房价泡沫的政策，三四线城市则会采取鼓励引导去库存的新措施。
中国房价还能涨多久？由于房价具有上冲的惯性，谁也无法预测。不过这种“加杠杆”的疯狂注定难以持久。去年是股市，今年又该轮到楼市。正是因为股市、楼市都具有“加杠杆”和“高投机”的金融属性，所以结果必然是涨得疯狂，跌得悲惨。当投机狂热期过去之后，国内一二线城市挤泡沫时代就会来临，其潜在的金融风险不可低估。
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