钢铁行业运行周报：行业高景气将持续,取向硅钢反倾销利好两大龙头
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18:38来源：巨灵信息
上周(04.04-04.08)上证综指累计下跌0.82%，收2984.96点；深成指累计微涨0.33%，收10413.5点；创业板指累计上涨1.11%，收2229.94点；钢铁指数周环比涨1.75%；锂电池指数周环比涨4.12%；石墨烯指数周环比涨4.06%。本周行业基本面持续改善，供需缺口扩大，产业链库存处低位，钢价继续上涨，吨钢盈利显著增加，我们认为行业高景气度可持续。短期内旺季叠加宏观经济积极变化，下游需求将持续超预期，而目前钢厂心态保守，产量控制有序，产能去化已初见成效，钢价将维持强势，板块有望获得超额收益。中长期随着供给侧改革逐步落实，产能利用率进一步提升，钢铁板块将持续受益。推荐关注供给侧改革受益及有债转股预期标的。
钢材现货市场价格继续上涨。Myspic钢材综合指数本周上涨3.74%，较去年同期上涨1.36%。西本钢材综合指数收2510，周环比上升1.62%。
本周期货价格涨跌互现。螺纹钢期货主力合约周环比上涨0.14%，收2196。热轧卷板主力合约上涨3.66%，收2574。铁矿石主力合约跌2.46%，收377。10地区HRB400钢级20mm螺纹现货平均价格2555，主力合约对现货贴水359。
本周进口铁矿石价格下跌。普氏62%铁矿石指数收53.60美元/吨，下跌2.72%。国内铁矿石价格本周稳定。迁安66%干基含税525，周环比持平。
全国主要港口铁矿石库存收9434万吨，周环比上涨1.42%。
本周钢厂复产缓慢，盈利持续改善。Mysteel调研163家钢厂高炉开工率77.49%较上周持平，同比降8.56%；产能利用率83.47%环比降0.04%，同比降5.99%；检修影响日均铁水34.48万吨，增0.35万吨；67.48%钢厂盈利增6.13%。
下游需求持续好转：3月份钢铁行业PMI为49.7%，较上月回升0.7个百分点，连续四个月回升，并达到2014年5月份以来的最高点。工程机械联盟最新的数据显示，3月份全国挖掘机销量为13744台，同比增19.35%，1-3月累计销售20348台，同比增长15%。
产业链库存处低位：8日统计唐山仓储钢坯库存36.4万吨周比降7.4万吨，较去年同期相比低52.1万吨。据Mysteel监测，本周社会库存及钢厂库存继续下降。截至8日，全国35个主要城市螺纹库存519.55万吨，较上周减少32.19万吨；线材106.74万吨，较上周减少12.99万吨。
新材料方面，推荐关注中国宝安、豫金刚石、国瓷材料。
钢铁推荐组合：三钢闽光、柳钢股份、首钢股份、宝钢股份、武钢股份、鞍钢股份。
风险提示：钢厂复产超预期，国际反倾销影响钢材出口。股份有限公司
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红太阳：反倾销利好能持续多久？
　　《红周刊(,)》作者 卜硕
　　日，公告原产于和日本的进口吡啶存在倾销，中国吡啶产业受到了实质性损害，而且倾销与实质性损害之间存在因果关系。自日起，进口经营者在进口被调查产品时，应依据初裁决定所确定的各公司的倾销幅度向中国提供相应的。
　　吡啶是农药和医药中间体的基础原料，其在农药用途最为广泛。下游需求用量较大的产品是当今世界用量第二大的农药除草剂“百草枯”，而吡啶则占百草枯总成本的近70%。此事件一出，红太阳当晚即发布关于吡啶反倾销初裁结果的公告，该公司既生产吡啶又生产百草枯，或将从中受益。
　　红太阳大增 现阶段直接受益
　　红太阳在年连续亏损后，2011年业绩转好，去年则实现扣非后净利润2.81亿元，同比大涨386.45%。主要原因则是该公司重大资产重组实施完成，南京生化、安徽国星和国际贸易从2011年第4季度起纳入合并报表范围，而2012年将上述三家企业纳入全年合并报表统计范围。
　　其中安徽国星主要从事4万吨/年草甘膦原药、3.3万吨/年吡啶、1万吨/年百草枯生产，2012年实现营业收入10.01亿元、营业利润1.6亿元；南京生化2012年实现营业收入11.81亿元、营业利润2.13亿元。而红太阳母公司同期也仅实现了10.03亿元营业收入和5882.4万元营业利润，可见这两家开始合并统计的子公司贡献的利润占比很大，是业绩大增的干将。
　　去年8月，商务部收到安徽国星生物化学有限公司、南京红太阳生物化学有限责任公司、潍坊绿霸化工有限公司和南通瑞利化学有限公司代表国内吡啶产业正式提交的反倾销调查申请，从而对原产于印度和日本的进口吡啶进行反倾销调查。
　　从申请代表中，我们看到安徽国星、南京生化均在其列。这两家公司分别为红太阳的全资子公司，这或许我们也就不难理解为什么红太阳对此事如此积极了。反倾销调查申请书中进出口统计，2011年中国吡啶总进口中，来自印度的占比74.03%，日本占比9.08%，来自两国的进口数量占我国此类商品进口总量的八成以上。在进口被有效抑制的情况下，将刺激国内吡啶及其下游相关产品价格的上涨，安徽国星和南京生化这两位红太阳业绩大增的重要功臣将直接受益。
　　由于同为除草剂，百枯草与全球第一大除草剂草甘膦相互之间存有一定的可替代性，草甘膦价格的大涨导致使用和购买百草枯的数量增加，推动了百枯草的价格持续上扬。有资料显示，年初至今百草枯市场报价持续上涨，目前220公斤42%百草枯母液市场报价相比年初上涨6000元/吨以上。
　　百草枯市场国内被限
　　下游其他产品迎来机会
　　不过在一系列的繁荣景象下，我们仍需警醒地看到关于、、国家2012年发布的决定对百草枯采取限制性管理措施的第1745号公告，公告显示自日起，百草枯水剂在中国被禁止生产，而母药则仅允许用于出口。自日起，百草枯水剂在中国境内停止使用和销售将退出全国市场。
　　虽然百草枯是高效除草剂，但由于其毒性较高，并且中毒之后无特效解药，近年来关于其的争论一直较高。
　　相关资料显示，我国是最大的百草枯生产地，每年一半以上产品出口。虽然1745号公告并未将出口的大门紧闭，但目前欧美已经有20多个国家禁止或限制使用百草枯。近期，鹿特丹公约组织于日结束了会议，会议虽未将百草枯水剂列入极为危险的农药制剂，但将百草枯水剂问题搁置至2015年再行讨论。而未来结论的形成将对百草枯的未来以及农药行业产生极其深远的影响。
　　而百草枯一旦国内外需求都受到限制，相关生产企业必将受到影响。据悉，吡啶至少有一半被用来生产了百草枯，因此改变百草枯剂型或开发吡啶其他下游产品或将成为未来企业升级转型的必经之路。
　　此次反倾销对吡啶短期价格影响较大，而其价格继续增长将引起百草枯价格同涨。但长期来看，反倾销可能会激起国内吡啶生产厂家的数量与产能扩大，受其下游较大用途产品百草枯未来国内限制及国外前景及需求的不确定性，一旦外部需求不能增长，百草枯很有可能面临需求萎缩局面，想长时间维系上涨或仍有难度。由于吡啶及百草枯之前价格已有一定涨幅，未来涨价空间还有多大，我们将继续关注。
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红太阳:反倾销利好能持续多久？
　　《红周刊》作者 卜硕　　日，商务部公告原产于印度和日本的进口吡啶存在倾销，中国吡啶产业受到了实质性损害，而且倾销与实质性损害之间存在因果关系。自日起，进口经营者在进口被调查产品时，应依据初裁决定所确定的各公司的倾销幅度向中国海关提供相应的保证金。　　吡啶是农药和医药中间体的基础原料，其在农药用途最为广泛。下游需求用量较大的产品是当今世界用量第二大的农药除草剂“百草枯”，而吡啶则占百草枯总成本的近70%。此事件一出，红太阳当晚即发布关于吡啶反倾销初裁结果的公告，该公司既生产吡啶又生产百草枯，或将从中受益。　　红太阳业绩大增 现阶段直接受益　　红太阳在年连续亏损后，2011年业绩转好，去年则实现扣非后净利润2.81亿元，同比大涨386.45%。主要原因则是该公司重大资产重组实施完成，南京生化、安徽国星和国际贸易从2011年第4季度起纳入合并报表范围，而2012年将上述三家企业纳入全年合并报表统计范围。　　其中安徽国星主要从事4万吨/年草甘膦原药、3.3万吨/年吡啶、1万吨/年百草枯生产，2012年实现营业收入10.01亿元、营业利润1.6亿元;南京生化2012年实现营业收入11.81亿元、营业利润2.13亿元。而红太阳母公司同期也仅实现了10.03亿元营业收入和5882.4万元营业利润，可见这两家开始合并统计的子公司贡献的利润占比很大，是业绩大增的主力干将。　　去年8月，商务部收到安徽国星生物化学有限公司、南京红太阳生物化学有限责任公司、潍坊绿霸化工有限公司和南通瑞利化学有限公司代表国内吡啶产业正式提交的反倾销调查申请，从而对原产于印度和日本的进口吡啶进行反倾销调查。　　从申请代表中，我们看到安徽国星、南京生化均在其列。这两家公司分别为红太阳的全资子公司，这或许我们也就不难理解为什么红太阳对此事如此积极了。反倾销调查申请书中进出口数据统计，2011年中国吡啶总进口中，来自印度的占比74.03%，日本占比9.08%，来自两国的进口数量占我国此类商品进口总量的八成以上。在进口被有效抑制的情况下，将刺激国内吡啶及其下游相关产品价格的上涨，安徽国星和南京生化这两位红太阳业绩大增的重要功臣将直接受益。　　由于同为除草剂，百枯草与全球第一大除草剂草甘膦相互之间存有一定的可替代性，草甘膦价格的大涨导致使用和购买百草枯的数量增加，推动了百枯草的价格持续上扬。有资料显示，年初至今百草枯市场报价持续上涨，目前220公斤42%百草枯母液市场报价相比年初上涨6000元/吨以上。　　百草枯市场国内被限　　下游其他产品迎来机会　　不过在一系列的繁荣景象下，我们仍需警醒地看到关于农业部、工业和信息化部、国家质量监督检验检疫总局2012年发布的决定对百草枯采取限制性管理措施的第1745号公告，公告显示自日起，百草枯水剂在中国被禁止生产，而母药则仅允许用于出口。自日起，百草枯水剂在中国境内停止使用和销售将退出全国市场。　　虽然百草枯是高效除草剂，但由于其毒性较高，并且中毒之后无特效解药，近年来关于其的争论一直较高。　　相关资料显示，我国是最大的百草枯生产地，每年一半以上产品出口。虽然1745号公告并未将出口的大门紧闭，但目前欧美已经有20多个国家禁止或限制使用百草枯。近期，鹿特丹公约组织于日结束了会议，会议虽未将百草枯水剂列入极为危险的农药制剂，但将百草枯水剂问题搁置至2015年再行讨论。而未来结论的形成将对百草枯的未来以及农药行业产生极其深远的影响。　　而百草枯一旦国内外需求都受到限制，相关生产企业必将受到影响。据悉，吡啶至少有一半被用来生产了百草枯，因此改变百草枯剂型或开发吡啶其他下游产品或将成为未来企业升级转型的必经之路。　　此次反倾销对吡啶短期价格影响较大，而其价格继续增长将引起百草枯价格同涨。但长期来看，反倾销可能会激起国内吡啶生产厂家的数量与产能扩大，受其下游较大用途产品百草枯未来国内限制及国外前景及需求的不确定性，一旦外部需求不能增长，百草枯很有可能面临需求萎缩局面，想长时间维系上涨或仍有难度。由于吡啶及百草枯之前价格已有一定涨幅，未来涨价空间还有多大，我们将继续关注。
注：本内容不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
主办方欢迎投资者的广泛意见，但为了共同营造和谐的交流气氛，需提醒投资者的是，投资者提出的问题内容不得含有中伤他人的、辱骂性的、攻击性的、缺乏事实依据的和违反当前法律的语言信息，相关重复问题不再提交。
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正在努力加载...2014年中国塑料行业大盘点：禁令、反倾销、产能过剩。。。。越来越难玩了！
2014年，国内塑料行业经历了煤制烯烃项目集中投产、欧美等国家对中国塑料制品多项反倾销政策的实施、原油期货的跳水等历程。
您对2015年塑料行业的看法（投票）：
下面主要从国内塑料相关政策、成产、进口、上游重要的化工原料、生产企业、贸易商以及下游企业等方面对塑料行业展开盘点。
一、近年来，各国政府针对塑料污染情况颁布了一系列政策，为促进节能减排，有效地防治白色污染，国家和地方政府也纷纷出台多项政策，这对塑料行业影响深远，尤其是下游制品行业亟待转型的需求日益增强。
1、从2015年1月1日开始将正式实施的新环保法，被业界誉为“史上最严”的环保法，其中多项新规也是首次实施，如降低了公益诉讼的门槛、实行了按日计罚不封顶、针对雾霾的有关环境信息标准统一化等，新环保法的即将实施，部分环保不达标的塑料生产企业面临考验。
2、欧盟颁布条例：减少八成塑料袋用量，4月份欧洲议会以539票赞成、51票反对的结果通过了一项规定，要求成员国从现在起到2019年，将塑料袋的使用量至少降低80%，并禁止超市等免费提供塑料袋。
3、美加州通过法案将全面禁用一次性塑料袋，规定超市必须在2015年7月前停用塑料袋，一年后禁令将扩及药房和商店。禁用塑料袋后，店家可出售用回收纸制造的袋子或者能重复使用的袋子，每个售价10美分。
4、国内限塑令执行以来，一次性购物袋退出了大型超市，2014年国内地方政府也陆续出台了更加严苛的制度，比如：从明年1月1日起，吉林省将在全省行政区域内禁止生产销售和提供一次性不可降解塑料薄膜袋制品和餐具，成为全国首个全面“禁塑”的省份；三亚市各机关、企事业单位、各大商场、超市、景点、酒店、园林环卫系统等将全部停止使用不可降解塑料袋，一律使用可生物降解塑料制品。
二、塑料下游制品领域出口占很大比重，尤其是针对欧美、日韩等发达经济体，近年来国外越来越多的贸易壁垒也给塑料行业的出口带来了深重打压，国外屡屡举起反倾销这杆大旗，给进出口加工企业及外贸企业带来严重影响，行业面临洗牌。
1、2014年12月17日，哥伦比亚贸工部外贸司发布决议，决定对进口自中国的氯乙烯聚合物制塑料板反倾销行政复审征求意见的截止日期延长至2015年1月9日。
2、2014年12月5日，印尼反倾销委员会发布公告表示，应其国内产业的申请，决定对自中国进口的聚酯短纤发起反倾销复审调查。
3、巴西发展工贸部12月发布公告，决定对进口自中国的PET薄膜征收820.60美元/吨的临时反倾销税，征税期限6个月。
4、2014年10月份阿根廷通过决议，决定结束对原产于中国和德国的用于制造门窗及隔断的PVC型材的反倾销调查，并自决议签发之日起征收0.88美元/千克的反倾销税，措施有效期为5年。
5、2014年8月巴西对原产于中国和韩国的聚氯乙烯树脂作出反倾销日落复审终裁，将继续对中国和韩国进口的涉案产品征收为期5年的反倾销。
6、2014年6月17日，马来西亚贸工部应国内产业的申请，决定对来自中国、印尼和韩国的PET产品发起发倾销调查。
7、2014年4月印度政府宣布对中国和美国的进口PVC征收反倾销税，税率为9.47-147.96美元/吨。
三、2014年国内塑料原料供需基本平衡，供应量表现充裕。国内多套塑料原料装置投产，新增产能较多，尤其是聚烯烃方面，煤化工行业的大力发展带来煤制烯烃装置的大面积投产，数百元吨的装置的集中投产给大大缓解了需求压力，对外依存度也一再降低，这也带来了开工率的下滑和市场竞争的日益激烈。
1、2014年3月5日，四川石化80万吨/年乙烯装置开车成功，四川石化装置主要产品指标合格，四川炼化一体化项目乙烯装置开车一次成功。
2、2014年1月10日，中国石化集团首套甲醇制烯烃工业化示范项目--中原石化60万吨/年甲醇制烯烃示范项目经过竣工验收委员会的充分讨论和认真审议，同意中原石化60万吨/年MTO示范项目通过竣工验收。
3、2014年8月中煤榆林能化煤气油生产烯烃装置全程打通一次性试车成功，产出合格烯烃产品，这是榆林化工商业创新的有一佐证，标志着榆林化工转型升级新的里程碑的诞生。该项目设计建成了年产60万吨聚乙烯、60万吨聚丙烯。
4、2014年11月，宁夏宝丰能源煤制聚乙烯项目投产。该项目设计建成了年产30万吨聚乙烯、30万吨聚丙烯。
5、2014年6月阳煤集团青岛恒源化工有限公司聚碳酸酯项目奠基开工。该项目总投资54亿元，引进国外先进技术，一期投资25.7亿元，建设年产10万吨非光气法聚碳酸酯装置。
6、2014年9月鲁西化工聚碳酸酯项目严格按照工期进行，进展顺利，现已进入设备安装阶段。预期2015年初投产，产能15万吨。
7、道达尔于6月份在宁波投产20万吨/年PS装置。该装置只有一条生长线，主要生产通用GPPS和HIPS。道达尔旗位于佛山还有一座20万吨/年的PS装置，其中包括一条10万吨/年的HIPS装置；惠州仁信于7月28日正式投产24万吨PS装置，其中GPPS与HIPS分别12万吨，新老装置产能共40万吨/年。
8、中海油乐金一季度在惠州投产15万吨/年ABS装置，且已正常生产，该公司正在筹备二期工程，投产后中海油乐金ABS产能将增至30万吨。
9、2014年，PP新增产能325万吨，其中煤制烯烃在220万吨，占新增产能的67%，油化工105万吨。新增装置包括：四川石化45万吨，中化泉州20万吨，陕西延长60万吨，中煤榆林30万吨，茂名石化20万吨，宁夏宝丰30万吨等等。
四、通用料竞争压力大，石化朝高端料领域进军并硕果累累。
国内塑料通用料竞争激烈，石化持续注重于专用料开发。一方面，企业可以保证利润的最大化，增加竞争实力；再者，越来越多的新技术填补了国内空白的同时，也增加了国内高端料的市场供应，打破了高外企业的技术垄断。
2014年中石化中的中沙天津、广州石化以及武汉乙烯，中石油中的大庆石化、抚顺石化以及兰州石化等油制烯烃企业对专用料加大了的研发力度，并进行试产，对应的下游制品性能有了一定的改善和提高，产品价格亦高于通用料。
2015年，在通用料市场的竞争日趋激烈的大背景下，石化企业有望延续对专用料的重视和开发。
五、原油暴跌带来成本优势，利好下游塑料行业。
2014年原油保持低位运行，尤其是下半年，原油暴跌，美国原油期货WTI跌至50美金/桶，给下游化工及塑料行业带来喘息机会。尤其是在煤化工持续发展的今天，成本的利好给下游石化行业带来了更多的利润。以聚烯烃产品中的PE为例，原料原油的跌幅大于成品聚乙烯，油制PE的利润从6月起趋于放大，从11月起，油制PE的利润高于2000元/吨，而煤制烯烃的利润优势减弱，该局面有望延续至2015年。
六、塑料行业贸易商、中间商环节利润薄弱，企业面临转型/多元化发展。
塑料行业贸易商的利润受行业竞争力度较大的影响，利润空间较为薄弱，利润在50-100元/吨为常态化。且2014年下半年以来，塑料基本为震荡下行的走势，部分企业长期处于亏损状态，迫于行业利润受削减的压力，贸易型企业面临转型或多元化发展。部分规模资金一般的企业，可以适当削减非盈利性业务，提高专业度，在熟悉的领域提高利润增长率。部分企业，可以将产业链延伸，工贸一体化，或者扩大业务范围，涉足利润前景尚可的业务，如物流、服务业等。
2014年国内塑料行业整体发展平衡并取了的长足的进步，国内产量、进口量和消费量均有提升。但今年的价格水平相对较低，尤其是下半年，多数塑料产品价格下滑明显，据生意社检测不少商品的GDP出现负增长，如：PVC的GDP同比下滑-7.35%，PA66的GDP同比下滑-2.97%等。
就2015年来看，从国家政策来看，新环保法出台，部分排放不达标的塑料生产企业面临考验；从生产企业的利润来看，原油低位运行，生产企业利润趋于放大，总体利好，供需方面预计2015年供需基本平衡，国内产量应该持续增长，对外依存度仍成下降趋势，价格水平受原油影响也将保持较低水平。（来源：金策石油网）
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