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按照《人民币银行结算账户管理办法》第六十二条的规定：“银行应对已开立的单位银行结算账户实行年检制度，检查开立的银行结算账户的合规性，核实开户资料的真实性；对不符...
看下你的密码对否。交易密码,银行密码,通讯密码。上次有个客户券商转银行一直提示错误,自己一直说没有问题呀!结果通讯密码错误。
到期的时候，办卡中心都会再寄一张新的卡给你的，如果没有收到的话则可能是由于你的地址变更了或是其他的一些原因。建议你给办卡中心打电话问一下有没有寄新卡给你。如果你...
是windows 8.1 的操作系统不兼容成都银行的U盾，望采纳
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交易所债券市场(Exchange Bond Market)
　　交易所债券市场是指通过证券交易所固定收益证券综合电子平台进行交易的整体体系，包括参与主体、交易的客体、和交易制度等几个方面。
　　按2008年修订的《上海证券交易所债券交易实施细则》的规定，交易所债券市场上交易的债券可包括：、、、中的公司债券，交易方式则既包括，也包括质押式回购交易。
　　交易所债券市场通过交易所的和的后台结算系统完成和，由完成，和个人通过券商进行债券交易结算。证券交易所债券市场包括和两个，实行会员制，市场参与者主要包括、、、和个人等投资者。在两个上市的债券有国债、企业债券、等。在进行交易时，遵循“、时间优先”的原则，采用公开竞价的方式进行。证券公司代理客户买卖债券，从中赚取佣金或手续费。投资者在进行债券回购业务时，通过证券商向交易所申报“回购登记”，交易所及中国证券登记结算有限责任公司根据“回购登记”，将该投资者账户下债券当日交易结束后的实际余额，按比例折合成“”，相应记人证券商回购结算主席位的标准债券账户，当日投资者可通过证券商回购结算主席位将该债券用于回购业务。是各类投资者包括机构和个人进行的场所。交易所市场是场内市场，投资者将买卖指令输入交易所的电子系统，由电子系统集中撮合完成交易。
　　年，交易所债券市场交易规则不断完善。
　　2002年交易所对债券交易方式进行改革。日，上海证券交易所对国债试行。日上海证券交易所推出1天国债回购品种。深圳证券交易所于日正式推出AAA级企业债券回购交易，同时大幅调低债券交易费率。
　　日非现场远程发行国债。日上海证券交易所开发完成了“国债远程招标系统”，表明交易所市场国债远程招标模式启动。日总额200亿元的2002年记账式(10期)国债，首次通过新近开发的“国债发行远程招标系统(证券交易所市场)”以非现场方式完成招标。
　　国债回购制度改革成功。是上海证券交易所于1993年12月开办的以国债现券折算标准券为交易标的的交易品种，国债回购成为证券公司重要的之一，对国债顺利发行和发挥了积极作用。自2003年以来，证券公司历史积累风险相继爆发，部分证券公司为实现融资，违背国债回购中不得擅自将客户国债用于的相关规定，违规挪用客户国债并通过国债回购进行，既侵犯了，又形成较大的，使德隆系证券公司、武汉证券公司、甘肃证券公司、大鹏证券公司、科技证券公司等一批券商凶违法交易损害客户利益被关闭，交易所债券市场形成了较大风险。同时，国债回购风险的存在也说明，国债回购制度设计上也存在一定的漏洞，致使违规行为有可乘之机。为及时化解这一，彻底杜绝违规挪用行为，中国证监会组织上海证券交易所和中国证券登记结算有限责任公司认真研究论证，提出了新的国债回购制度改革思路，并按照稳妥有序、分步实施、的原则形成国债回购制度改革方案。通过建立质押库以及按账户申报交易等制度，券商挪券通道被切断，从根源上可以做到防范挪用、串用风险；通过交易系统对回购交易申报进行前端检查，从上对挪用行为予以了限制；通过推出投资者债券查询系统，在加强投资者保护的同时，形成对挪券行为强有力的外部监督和制约。可以说，新的机制保障了的健康快速发展，促进了“新老交替”目标的实现。国债回购制度改革的成功，为平稳发展交易所债券市场夯实了基础。
　　日，中国证券登记结算有限责任公司为严控国债回购市场风险，出台了《关于加强债券回购业务结算风险管理的通知》，明确了对回购欠库处理及到期违约处罚程序。
　　日，的《债券质押式回购委托协议指引》、上海证券交易所的《债券交易实施细则》和中国证券登记结算有限责任公司的《债券登记、托管与结算业务实施细则》发布，自日起实施。
　　日，发布《关于对证券公司结算备付账户进行分户管理的通知》(证监机构字[号)，进一步加强了客户交易结算资金的管理工作。
　　日，中国证券监督管理委员会发布新修订的《证券公司债券管理暂行办法》(中国证券监督管理委员会令[2004]第25号)，规定证券公司定向发债担保金额原则上不少于50％，不提供担保的，应该明示风险，认购人、转让人、应当签字确认。
　　日，、财政部、和中国证券监督管理委员会联合发布《个人债权及客户证券交易结算资金收购意见》(以下简称《收购意见》)，对于居民个人在“问题金融机构”中的、国债回购和及金融机构自行发行的债券等，国家仅对本金10万元以下的全额收购。根据《收购意见》，国家充分尊重投资者的，投资者可以自主决定是否接受有关部门或其委托单位对债权的。
　　日，交易所调整债券大宗交易。上海证券交易所对的有关规定进行了适当调整。主要体现在以下三个方面：第一，降低了进行大宗交易的数量门槛。按调整后规定，债券现券或回购交易单笔买卖数量在1万手(含)以上或交易金额在1000万元(含)以上的，可以采用大宗交易方式，较原先规定的标准有较大幅度降低。第二，取消大宗交易成交价格限制。调整后，债券现券或回购大宗交易的，由买卖双方自行协商确定，改变了原来大宗交易的成交价格由买方和卖方在当日最高和最低成交价格之间确定的规则；与不同的是，由于流动性等原因，债券小额成交与大额成交在上的差异往往较大。因此，债券大宗交易无法以为定价基准。而这一条件修改后，使交易双方可以通过的方式定价，增加了债券大宗交易的灵活性。第三，取消公布买卖双方所在营业部名称。交易双方名单不亮相，有利于机构隐身操作。对实施细则的调整，有利于进一步提高交易所债券现券及债券回购大宗交易的活跃度，同时提高债券现券和的。改良后的交易所大宗交易具备了银行间债券市场一对一谈判定价优势，使交易所债券市场在现有的连续撮合交易的基础上，增添了符合机构投资者交易特点的交易方式。而随着交易所债券大宗交易的参与者逐步增多，交易所债券市场的流动性和话语权也将逐步加大。
　　为了完善交易所债券市场回购制度，有效防范市场风险，保障债券投资者的合法权益，上海证券交易所、深圳证券交易所和中国证券登记结算有限责任公司联合拟定的《标准券折算率管理办法》已经中国证监会批准，自日起实施。
　　传统的交易所债券市场通常只采用竞价撮合的，即按照时间优先、价格优先的原则，由交易系统对投资者买卖指令进行匹配最后达成交易。我国上海和深圳证券交易所除了沿用传统的竞价撮合交易方式外，近年也在相应的平台上，引入了。
　　交易所的固定收益电子平台定位于机构投资者，为大额现券交易提供服务。该平台包括两层市场，一层为之间的，采用报价制和询价制。另一层为交易商与普通投资者之间的市场，采用协议交易的模式，通过成交申报进行交易。该平台可以进行现券交易、买断式回购操作，以及质押券的申报和转回，但不能进行操作。
　　交易所市场的竞价和询价系统之间也可以进行交易，但本系统内债券实行，跨系统实行模式。即：当日通过竞价系统买入的债券，可于当日通过该系统卖出，但要于次一才能通过固定收益综合电子平台卖出。
　　中证登负责交易所债券市场的登记、托管和结算。其中，上海证券交易所交易债券的托管和结算由中证登上海分公司负责，深圳证券交易所交易债券的托管和结算由中证登深圳分公司负责。
　　中证登采取集中登记、二级托管和集中净额结算制度。作为交易双方共同的交收对手方，中证登对债券交收负有。对于竞价交易系统达成的交易，中证登分别与各结算参与人进行结算，资金清算基本上通过交易所与各结算参与人指定的清算银行实施。对于固定收益电子平台达成的交易，中证登提供了两种清算模式，对于交易商间的交易，中证登作为中央担保者并根据交易所成交结果与交易商进行。但交易商与客户达成的交易，则实行纯券交割的结算模式。
　　交易所债券市场中介服务机构由三部分组成：债券交易组织机构、债券托管结算机构和债券业务服务机构。交易所债券市场通过交易所的交易系统和中国证券登记结算公司的后台结算系统完成债券交易和结算。
　　交易所债券市场的发展有力地促进了的完整性，满足投资者多样化需求，极大地提高了证券交易所核心竞争力。具体表现在以下几个方面：
　　1．促进市场完整性，有利于交易所收入来源多样化，更好地适应经济环境变化。完整性更高的证券市场可以满足不同市场环境下的投资需求。例如，在的下，可能比债券更吸引投资者，而在放缓的情况下，更有吸引力。因此，同时提供股票和债券交易的证券交易所可以“两条腿走路”，避免收入剧烈波动。2002年和2003年是，交易所股票交易量大幅下降，而债券市场交易活跃，上海证券交易所债券品种成交金额占其证券总成交金额的64．9％和74．3％，成为稳定交易所收入的主要因素。
　　2．满足投资者多元化需求，增加交易所的吸引力。近年来，随着各发达国家金融混业管制的不断放松，向客户提供“一站式”服务已经成为全球金融服务业的发展趋势。在这一背景下，各国证券交易所也纷纷抛弃“精品店”式交易所的，转而以“”为目标，向投资者提供多元化产品。因成本低、收益稳定且风险较小，深受融资者和投资者的普遍欢迎。通过积极发展债券市场，推出更多债券类产品，满足不同投融资者的不同需求，已经成为各国交易所的争夺重点。
　　3．债市和股市联动发展，有利于提高证券市场的整体质量和。通过公司债市场融资，与债券投资者的权利义务关系明确，还本付息的硬约束有助于的和上市公司质量的提高。从交易所角度来看，股市和债市联动发展还可以达到场地、设施、、人才、等要素和的共享，有效降低自身的运作成本，获取和的好处，提高自身竞争能力。
　　4．的重要组成部分一回购市场是连通和股票市场的，可以显著提高资金使用效率。债券市场重要的机构投资者，如保险公司、等，十分充裕，是回购市场主要的资金提供方，可以通过回购市场对自己的作最有效的安排。而股票市场投资者，如证券公司，则可以通过回购方式融得资金，投资股票，实现、收益性和安全性的统一。大力发展交易所债券回购市场，既有助于充分合理利用社会金融资源，也可有效发挥其股票市场“资金蓄水池”和“稳压器”的作用，大大提高证券市场整体效率。
银行闻债券市场交易所债券市场
功能央行公开市场操作，实现货币政策目标；金融机构债券投资和流动性管理。股票投资者投资组合和融资便利。
参与者范围机构投资者：商业银行、农村信用社、证券公司、基金管理公司、保险公司、企业(债券结算代理)机构投资者：证券公司、基金管理公司、保险公司、企业个人投资者
交易方式双边报价(做市商制度)，一对一询价谈判集中撮合竞价(价格优先，时间优先)
债券托管方式在中央结算公司开立一级债券托管帐户在中国证券登记结算有限公司托管(上交所和深交所各在中证登上海和深圳的分公司托管)
债券结算方式全国同业拆借中心提供前台债券交易，中央结算公司提供债券托管和后台结算，采用逐笔、实时和全额结算制度。交易所提供前台债券交易，中国证券登记结算有限公司托管和后台结算般资者在证券商处开立帐户，采用净额结算制度。
交易结算风险承担风险由交易双方自行承担由交易所提供结算担保和承担交易结算
交易品种金融机构可以从事回购和现货交易,企业只能从事正回购和现货交易。机构投资者和个人投资者均可进行现货交易，机构投资者可进行国债企业债回购交易，个人投资者不能进行回购交易。
债券品种各期限国债和金融债国债、企业债、可转换债券
交易手续费一次性开户费、结算过户费和代理佣金开户费和交易手续费
价格波动程度价格波动幅度较小价格波动幅度较大
投资特点债券存量大，投资工具丰富，交易成本低，价格波动小。流动性较强，投资工具较少，交易费用较高，价格波动大．不利于大宗交易的成交。
潘席龙编著.固定收益证券分析.机械工业出版社,2011
马庆泉，吴清主编.中国证券史
年.中国金融出版社,2009.12
沈炳熙，曹媛媛著.中国债券市场 30年改革与发展.北京大学出版社,2010.10
上海证券交易所编.公司债券知识读本.上海人民出版社,2009
上海金融学院国际金融研究院编著.升华金融.上海财经大学出版社,2009
邵玲.我国银行间债券市场与交易所债券市场比较研究[R].2006
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澳大利亚、俄罗斯电力双边交易模式
澳大利亚电力双边交易市场主体包括发电商、售电商、经纪商、终端用户以及国家电力市场公司等。电力双边交易过程中，独立市场管理机构将根据市场参与者的报价情况最终确定双边交易的价格。双边交易市场主体可利用合同市场降低交易风险。澳大利亚电力双边交易市场中存在平衡机制以调整双边合同仓位(contractpositions)的实时波动，确保交易的顺利进行。澳大利亚电力双边交易及其市场运行机制见图2。(1)交易主体澳大利亚电力双边市场中，交易主体可分为交易性主体、非交易性主体。交易性主体包括发电商，售电商，经纪商，以及终端用户。其中，经纪商只是为买方和买方牵线搭桥，并从中收取佣金。在双边交易过程中，经纪商的作用是撮合交易，并对交易平台进行操作，为交易双方提供交易数据及其他专业服务，在这个过程中，电子交易平台就是双边交易信息披露的平台，供需信息在这里发布。在澳大利亚电力双边交易中，可作为中间商承担发电商与零售商之间的业务或价格担保，按规定，充任中间商需要具有1000万澳元资产，并持有执照［3］。非交易性主体包括国家电力市场管理公司(NationalElectricityMarketManagementCompany，NEMMCO)、澳大利亚竞争和消费委员会(Austral-iaCompetitionandConsumerCommission，简称AC-CC)、独立市场运行管理机构(IndependentMarketOperatorandMarketAdminister)。其中，NEMMCO为中立的非盈利性组织，负责全国互联电网的调度和电力市场的交易管理。为市场成员提供诸如负荷预测、再调度数据(价格敏感性分析)、调度数据、供给场景分析或者系统充裕度的中期(7天)、长期(2年)预测等市场信息;ACCC主要负责实府的宏观指导和监督;独立市场运行管理机构负责长期发电充裕度的，支持备用容量机制。(2)交易类型按照交易标的划分，可将澳大利亚电力双边交易划分为期货交易、期权交易;按照交易时间跨度划分，可将澳大利亚双边交易划分为远期双边交易、短期双边交易。1)期货交易。在澳大利亚电力双边交易市场中，一部分电力商品将作为期货进行交易。期货合同到期时，合同一方需要支付补仓费用。期货交易具有如下特点:一是交易是完全匿名的，二是交易过程中补仓(margincall)的利用基本上消除了信用风险。D-cyphaTrade(为注册于新西兰的一个产业，包括能源公司、金融专家，金融中介机构、行业协会和政府机构等，作用于、支持、构建交易能源市场。)在澳大利亚SFE市场中引入电力交易平台，该市场从2002年开始进行电力期货交易。2005年2月至2006年2月期间，该市场的期货交易量约等于NEM能量交易总量的22%，并呈现持续快速增长趋势。2)期权交易。期权交易是由双方直接协商的电力双边OTC交易的一种形式。期权交易合同条款及合同结构由合同双方谈判确定。期权交易所涉及的商品是标准的、由经纪商提供的。经纪商提供的电力衍生品有掉期合同、标准期权合同。这些商品的价格通过电子平台完成，交易商可以通过电子的方式达成协定。交易商可通过电子平台获得另一方交易者的信息，并通过双边协议完成合同。3)远期双边交易。在澳大利亚电力双边交易中，主要是发电商与零售商(或电力用户)之间的远期交易。但发电商之间或者其他中间商之间也可能存在双边交易。远期交易市场因远期合约是物理还是纯粹金融而不同。在物理合约中，发电商需要提供一定数量的电量。如果发电商在合约到期时，所供应电量不足以满足合同要求，则需要从现货市场中购买额外的电量。在该交易下，现货市场仅占实际电量交易的一部分。在金融合约下，交易方除了支付电量价格外，还要额外支付一笔费用，该费用与现货价格相关。在该合约的作用下，所有电量通过现货市场交易完成。大多数的双边合同为中期，期限不超过5年。多数为零售商与发电商之间的对冲合同。通常的做法是，零售商将不同的商业用户结合起来，制定一个能够涵盖所有需求量的合同，而不是签订多个独立的合同。4)短期双边交易。短期双边交易又称交易所内的双边交易(或场外交易)。交易双方在交易所内签订标准的时段合同(standardizedblocksofelectricity)，在未来一天的一段时间内交易一定数量的电量(MW•h)。短期双边市场为购售电双方提供了灵活购售电的机会，发电商、供电商以及电力用户可以根据接近运行时段的即时信息，如天气条件及发电机故障事件等调整交易，从而降低交易风险。澳大利亚电力双边交易中，存在经纪商之间的OTC交易。这些均为短期合同交易，期限小于3年。经纪商之间的OTC交易量超过交易总量的40%。经纪商之间的OTC交易市场，对澳大利亚电力市场的发展起着越来越重要的作用。在该市场中，市场参与者能获得更多的信息，并根据所掌握的信息调整合同交易量。(3)市场机制1)价格机制。澳大利亚电力双边交易过程中，独立市场管理机构将根据市场参与者的报价情况最终确定双边交易的价格。发电商在每个交易日之前，须向独立市场管理机构提交所有发电机组的供电量信息，而购电商须提交电能需求信息。独立市场运行机构将在此基础上，制定市场供给曲线以及市场需求曲线。最后，根据市场供给曲线以及市场需求曲线，以及市场参与者的双边合同仓位确定合同交易价格。其中，市场供给曲线所表示的供给量代表每个价格水平下市场所有参与者所愿意提供的发电量总和。若市场供给量中，XMW的供电量是来自非液体燃料(如天然气或者煤)发电，YMW是来自液体燃料(馏分油)发电，则针对前XMW的供给量，必须存在低于短期电能市场最高价格的价格(最初为150美元/(MW•h)，并定期调整)，最后YMW供给量中，必须存在低于第二种短期电能市场最高价格的价格(最初为385美元/(MW•h)，并依据石油价格变化情况每月调整)。所有的价格必须高于短期电能市场的最低价格。市场需求曲线表示每个价格水平下所有的市场参与者所能购买的电量总和。所有的需求价格均需高于短期电能市场的最低价格且低于第二种短期电能市场的最高价格，且随着价格的增加需求量不断下降。2)风险机制①价格风险防范机制。双边交易面临的一个难题是如何降低双边交易价格的波动问题。针对此类问题，2001年，新南威尔士州(NewSouthWales，简称NSW)政府成立电价均衡基金(ETEF)，为非竞争性负荷提供一种掉期合同，但是执行价格受NSW部监管。在这种协议下，不管现货价格是否低于为专营用户制定的价格，零售商均须向该基金缴纳资金。当实际情况与合同正好相反时，零售商可以从先前所缴纳的基金中获得一定的支付。当基金余额降到一定水平以下时，NSW的发电商需要按照其发电量占电量供给总量的比例，填补基金。零售业的竞争已经取消销售商的专营权，这使得ETEF的需求数量逐渐降低。昆士兰(Queensland)实行长期的能源采购协议，目的与ETEF相似，但是该协议没有涉及到发电商，因此起作用的方式不同。零售商必须执行政府规定的统一零售电价，并可因此从昆士兰财政部得到补偿。但当收入超过费用时，零售商需要向财政部缴纳一定的资金。②交易风险防范机制。澳大利亚电力双边交易中，金融合同市场是一个完全独立的市场，用于降低交易风险。金融合约不是实际的电力供应合同，受市场监管。发电商与零售商签订金融合同，主要用于交换资金流动。合约的类型主要有权益保护合约、双边套期保值合约、区域间的套期保值合约和期货合约等。大多数市场参与者同时进行“对冲合同”和“交易合同”。对冲合同的目的纯粹是为了抵消风险，交易合同为风险管理保留一定的空间，交易者可以试图通过该合同交易活动获得一定的收益。通常，交易合同比对冲合同受到更严格的监管，且交易合同所占的比例较小，主要取决于市场参与者对风险的偏好情况。3)平衡机制。澳大利亚电力双边交易中，存在平衡机制以调整双边合同仓位(contractposi-tions)的实时波动。在该机制下，系统管理机构通过调整电力市场中拥有最大发电容量的发电公司的出力以实现电力的实时供需平衡。在必要情况下，系统管理机构将发出通知令市场其他参与者调整其行为，使供给满足实时需求。市场参与者所需支付的平衡价格随着其合同仓位的变化而变化，但最终将趋近于短期双边交易市场的电价。此外，系统管理机构通过运营短期电能市场，使市场参与者在每个交易日之前，能够通过该市场调整合同仓位。系统管理机构还将调整合同仓位的实时偏差。
俄罗斯电力双边交易中，市场参与者包括批发市场及地方发电公司、地方供电商、FTC和大终端用户，以及系统运行机构等。双边交易价格由非赢利交易系统管理机构(ATS)进行管理。在双边交易过程中，通过改变发电商的出力以及用户的消费行为，实现电力的实时供需平衡。俄罗斯双边交易及其市场运行机制如图3所示。图3俄罗斯电力双边交易市场模式(1)市场主体俄罗斯电力双边交易中，交易性主体包括发电商、售电商、经纪商、终端用户以及应诺供应商(GuaranteeSupplier)。其中，经纪商只是为买方和卖方牵线搭桥，并从中收取佣金。应诺供应商，主要职责是与任何有意愿的消费者签订合同(只要消费者在其工作区域内)，同时作为非批发市场主体但满足一定规则的发电商的唯一购电商。非交易性主体包括:1)联邦输电公司(FederalTransmissionCom-pany，简称FTC)，负责所有220kV以上输电线路和变电站的运行、维护和。2)系统调度机构(SystemOperator，简称SO)公司。SO合并莫斯科的中央调度局和7个区域调度中心。国家将拥有SO的75%以上的股份。SO负责UES的安全供电和无歧视的接入系统。3)非赢利的交易系统管理机构(Administra-torofTradingSystem，简称ATS)，组织电力批发市场的交易活动、进行市场平衡结算、对管制交易以及自由双边合同交易进行管理，并充当监管机构。负责批发市场的设计和运营，记录双边交易的电量，确定现货市场上不同母线的电价，并监视批发市场上按协议应支付的电费。(2)交易类型按照交易时间长短划分，俄罗斯电力双边交易可分为远期、期货双边交易，短期双边交易。远期、期货双边交易中，供求双方通过签订双边合同约定在未来某一时间进行交易，双边合同中涉及价格与供电量。市场中达成的双边交易大部分是远期双边交易，购售电双方可以签订提前几天、几月、一年甚至若干年的电力合同。远期双边交易直至实际交割时点的前1h(又称关闸时间，GateClosure)才会关闭。短期双边交易又称交易所内的双边交易(或场外交易)。交易双方在交易所内签订标准的时段合同(standardizedblocksofelectricity)，在未来一天的一段时间内交易一定数量的电量(MW•h)。短期双边市场为购售电双方提供了灵活购售电的机会，发电商、供电商以及电力用户可以根据接近运行时段的即时信息，如天气条件及发电机故障事件等调整交易，从而降低交易风险。(3)市场机制1)价格机制［4，5］。俄罗斯电力双边交易中，非赢利交易系统管理机构(ATS)作为双边交易的中间商，确保交易的顺利进行。电力双边交易合同必须在ATS处登记，ATS将根据区域价格确定双边交易合同价格。在俄罗斯电力市场交易中，发电企业与供电企业之间的双边合同可以一年一订，电价的制定可根据燃料成本和通货膨胀变化进行调整。随着市场化改革的不断推进，俄罗斯逐步放开价格管制，适当提高居民电价，减少交叉补贴，由电力买卖双方自由定价、签署长期合同。以区域间的双边交易为例，说明双边交易价格的形成机制如下。交易双方将选定一个交割区域作为参考区域，以该区域的价格作为合同的交割价格。若所选参考区域为交易一方所在区域，则对该交易方而言，其所面临的合同交割价格是锁定的，即面临的价格风险较小，节点价格的波动将传导至交易另一方。在双边交易中，将双边合同与Hub锁定以增加双边交易价格的透明度，此时价格对所有的市场参与者而言公开、透明。Hub是依据一定的节点价格相关度而结合的一系列节点的集合。这意味着，Hub所包含的节点在日前市场所形成的节点价格可以偏离Hub指数，但不能超过一个确定值(至多不超过20%)。而区域价格则是依据发电成本加上不高于10%的收益率核定，并可根据燃料成本变化和通货膨胀情况进行调整。2)平衡机制。俄罗斯电力双边交易市场中，通过改变发电商的出力以及用户的消费行为，实现电力的实时供需平衡。当实际需求量与实时用电需求计划出现偏差时，系统运营机构将促使发电商及用户通过平衡市场进行电量平衡交易，以调整偏差量。若实际电量需求量超过日前市场的计划需求电量，则需要通过平衡体系弥补偏差电量。此时，可通过增加发电出力或者减少消费需求以实现电量平衡。参与平衡调节的用户可称之为可调整负荷用户(以下简称“CCL”)。发电商与CCL通过平衡市场进行平衡电量竞价。其中，发电商的水电及抽水蓄能发电量电价为给定价格，其余电能均按照日前市场报价。CCL根据(X－1)交易日5p．m．之后至X交易日之间的价格报价。此时，系统运营机构根据双方报价确定所需的平衡电量。在交割前一个小时，系统运营机构将确定包括实时调度电量(如平衡下一个小时的消费量所需的电量)在内的节点电量，以使社会福利最大化。系统运营机构通过社会福利最大化的计算模型，确定每个节点的调度电量以及相关的价格指标。系统运营机构通过对节点调度电量的调整发出增加或减少出力(或消费量)的信号，以实现电量的实时平衡。
(1)建立合理的价格机制是保障电力双边交易顺利进行的关键环节澳大利亚电力双边交易价格制定过程中，独立市场管理机构根据双边交易双方的供需情况，制定市场供给及需求曲线。电力市场供给曲线的制定，需要区分天然气、煤以及馏分油发电，确定相应的供给价格。在此基础上，结合市场参与者的双边合同仓位，最终确定双边交易合同的价格。目前，我国电力市场中电价机制仍存在很多不完善之处，存在如电网建设还本付息和资产经营效益缺乏合理的机制保障等问题。引入新的交易模式，对电网企业而言又是一轮新的考验，因此必须尽快建立能够反映真实成本，促进电力可持续发展的电价机制，保证电力双边交易价格的公平合理性，确保各相关主体的合理收益。(2)建立有效的风险防范机制是电力双边交易市场健康发展的保障电力双边交易市场的健康、有序发展，离不开一套有效的风险防范机制。澳大利亚电力双边交易市场中，具有一套相对较完善的风险防范机制。成立电价均衡基金、实行长期的能源采购协议，降低电力库中电价波动。此外，建立金融合同市场以降低交易风险，其中金融合同市场由证券市场监管，并不是实际的电力供应合同。发电商与零售商签订金融合同，主要用于交换资金流动。我国在开展双边交易市场过程中，可借鉴澳大利亚的经验，建立并逐步健全金融合同市场，降低双边交易风险。(3)制定合理的平衡机制是电力双边交易市场稳定运行的基石澳大利亚电力双边交易中，存在平衡机制以调整双边合同仓位(contractpositions)的实时波动。在该机制下，系统管理机构通过调整电力市场中拥有最大发电容量的发电公司的出力以实现电力的实时供需平衡。在必要情况下，系统管理机构将发出通知令市场其他参与者调整其经济行为，使供给满足实时需求。电力双边交易的开展，增加了电力系统调度的复杂性，增大电力供需实时平衡的难度。因此，我国在建立双边交易市场过程中，可借鉴澳大利亚的经验，制定合理的平衡机制，确保电力交易的稳定进行。(1)合理的价格机制是建立电力双边交易市场的保障在俄罗斯电力双边交易市场电价的制定过程中，可借鉴之处在于:发电企业与供电企业之间的双边合同可一年一订，虽然有政府的价格管制，但允许根据燃料成本和通货膨胀变化进行调整;随着市场化改革的不断推进，逐步放开价格管制，适当提高居民电价，减少交叉补贴，由电力买卖双方自由定价、签署长期合同，通过现货市场进行实时交易与平衡;以参考区域电价为基准，锁定价格风险。制定hub(即一系列节点的集合，选定节点的价格波动限制在一定范围内)，以hub的价格为依据，确定双边交易合同电价。(2)完善的平衡机制是电力双边交易市场稳定运行的前提俄罗斯电力双边交易中，系统运营机构通过改变发电商的出力以及用户的消费行为，实现电力的实时供需平衡。在实际需求量与用电需求计划出现偏差时，系统运营机构组织发电商及用户进行电量平衡交易，以调整偏差量。俄罗斯电力市场通过平衡机制，促使发电商增加发电出力或者减少用户的消费需求，以弥补实际电量需求量与日前市场的计划需求电量之间的偏差，实现电量平衡。制定完善的平衡机制，有助于双边交易的稳定运行。因此，在我国双边交易的开展过程中，可参考俄罗斯的经验，制定符合我国国情的双边交易平衡机制，确保双边交易的平稳进行。
本文针对澳大利亚与俄罗斯电力双边交易市场模式进行了研究。电力双边交易的开展，增加了电力系统调度的复杂性，增大了电力供需实时平衡的难度。因此，我国在建立双边交易市场过程中，可借鉴澳大利亚的经验，制定合理的平衡机制，确保电力交易的稳定进行。同时，俄罗斯电力双边交易市场电价的制定过程中，有3点值得借鉴:一是发电企业与供电企业之间的双边合同可以一年一订;二是随着市场化改革的不断推进，逐步放开价格管制，适当提高居民电价，减少交叉补贴，由电力买卖双方自由定价、签署长期合同，通过现货市场进行实时交易与平衡;三是以参考区域电价为基准，锁定价格风险。在此基础上，我国应当结合自身当前的电力双边交易市场现状进行更为广泛深入的探索，进一步完善我国电力双边交易及其市场运行机制。
本文作者：曾 鸣 程 俊 段金辉 董 军 刘 超 工作单位：华北电力大学
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