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日本个人金融资产超过1500万亿日元
.cn 日15:55 新华网
　　新华网东京3月24日电（记者乐绍延）日本中央银行24日公布的“资金循环统计”速报显示，截至2005年底，日本的个人金融资产余额比上年同期增长5．2％，首次突破了1500万亿日元（1美元约合118日元），达到1508．7万亿日元，连续更新历史最高纪录。
　　随着日本经济的逐步复苏，日本股市的股票价格也不断上涨，仅去年第四季度东京证券交易所的日经股指就上涨了18％以上。股票价格大幅上涨使持有者的股票资产大幅增加。
　　在去年12月底，日本个人拥有的股票市值总额比上年同期增长48．1％，达到118．23万亿日元，超过1989年的泡沫经济高峰期，创历史最高纪录。而主要从事股票和债券投资事业的投资信托基金的余额比上年同期增长40．1％，达到51．79万亿日元，为历史最高水平。个人购买的国债余额比上年同期增长31．8％，达到26．34万亿日元，也创历史新高。
　　另外，长期的低利率政策使个人金融资产中占最大比例的现金存款比上年同期减少了0．6％，为783．14万亿日元。日本金融界人士认为，金融机构的个人储蓄存款减少而金融资产增加表明，随着经济形势的好转，股票、债券等投资收益增长，日本个人投资者的投资取向发生了变化，他们开始将部分资金从银行储蓄逐步转向资本市场。（完）
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SINA Corporation, All Rights Reserved　　过去四十多年里，美国经历了非常重要的几个周期，对于投资者来说，最近一次能够抄底美元的机会实际上已经错过。从美元指数看，最近一次抄底美元的机会是在年，目前看美元存在二次上涨的可能，前提就是其他货币的崩溃。
　　近期以来，部分国内民众对人民币形成了一种潜在的担忧，原因在于人民币对美元汇率出现了持续性贬值，再加上长期以来股市、房价等各类以本币计价的资产极不稳定，直接影响到投资者和消费者持有本币的信心，换汇的积极性在增强。但如果因此而押注美元，实际上可能是从一个错误的预期进入到了另一个错误的预期。一、持有美元的绝对收益并不高美元作为国际储备货币，持有美元对于全球投资者来说，确实存在一种心理安慰，作为中国投资者，对美元的了解还非常的有限，当下需要明白一个常识，在国内拿着美元是无法直接购物和生活的，因为中国的法定货币是人民币，牢牢记住“法定”二字。
　　美元在中国属于典型的“外币”，持有美元主要是将其看成一种资产，唯一获利的可能就是它要对人民币涨价，而且涨价的幅度要高于其他投资品种，且能够覆盖各类成本，才是一个好的投资选择。
　　美元的信用基础是美国经济，美国为了维持自身的负债水平，以及延续消费带动经济的逻辑，整体上需要维持一个由债务推动的市场，这种历史背景下，不太可能有更高的利率(债务人不会主动给债权人支付更高的利息)，大的趋势上，利率只会越来越低，偶尔的阶段性加息，很难改变这一本质。
　　当然，也有一些经济学家在美化这种现象，认为社会越发达，市场利率就越低。我倒是认为利率跟主权债务主导的货币运行周期关系更大，而不是跟社会的发达程度有关。当下问题的关键点在于，就算美联储加息，持有美元也并不是一个很有利可图的事情。
　　2015年末美联储启动加息，除了美联储，全球各大央行都在加速宽松，欧洲和日本正不遗余力的推进负利率水平，持有美元似乎是再正确不过的事情。但就在这种背景下，持有美元的绝对收益也没有明显增强。
　　今年以来，在全球主要货币里面，除了英镑和人民币，其他几个货币对美元不是在贬值，而是在升值。具体看，欧元、日元、瑞士法郎、澳元、加元对美元分别升值了0.85%、12.7%、1.1%、3%、3.5%。尤其是持有日元，其收益比美元更明显，日元对美元今年以来升值了12.7%，并没有受到负利率影响。
　　美元作为外汇市场的投资标的，至少今年以来的表现非常一般，除了英国和中国，其他几个市场似乎还在抛美元买本币。二、中国市场还不具备外汇投资的条件在换汇的过程中，投资者损失了效率，放弃了进入其他投资市场的机会，且面对着更大的不确定性，如果没有一个非常安全的套利空间或盈利模式，外汇投资只会增大风险。所谓的外汇理财，并不是简单的换汇操作。
　　上世纪90年代初，日本家庭财富暴涨，总额超过了1500万亿日元。跟中国一样，巨大的财富存量里面，超过50%是银行存款。接着日本为了刺激经济，持续下调利率至零，存款的吸引力逐步降低，日本民众开始把存款拿出来“炒汇”。
　　掌握着家庭财政大权的日本家庭主妇(渡边太太)在全球外汇市场一度“呼风唤雨”，连很多对冲基金经理都要看“渡边太太”的操作来做下一步打算。渡边太太的具体操作是，借入低利率的日元，投资于收益率较高的国外债券或外币存款，只要日元不大幅升值，就可赚取比较稳定的利差收益(套利)。日美利差曾在较长时间稳定在5%。
　　时下的中国市场，民众手上持有诸多现金，且人民币对美元有贬值的需求，国内利率持续下降也是事实，但跟上个世纪90年代的日本相比，人民币和美元之间并不存在负息差，人民币存款利率依然高于美元，且中国市场对外汇保证金交易并没有放开，相比上个世纪90年代渡边太太参与的保证金杠杆交易，国内大部分投资者没有这样的机会(日本“渡边太太”们曾占据了日本外汇保证金市场近1/3的成交量)。因此在中国做外汇投资，套利空间小、效率低，而成本巨大。
　　外汇投资最基本的条件有三个：
　　一个是要具备杠杆，以增加效率。货币跟货币之间的计价，尤其是主要货币之间的波动，幅度是非常小的，而很多投资者误认为外汇市场波动较大，其实是因为外汇交易本身是杠杆交易，市场对波动更加敏感而已；
　　第二个是，要有足够的息差，如果息差非常小，做外汇交易就只能靠判断价格波动，失去了套利空间，普通投资者就很难参与了，这也是近年来“渡边太太”开始亏损的原因；
　　第三个是，自身非常聪明或影响力巨大，比如像索罗斯这种投资者，他不仅可以判断外汇市场的波动，还能自己制造影响力，但请注意，索罗斯从来都是做一波行情之后迅速撤离，很少在外汇市场做长期投资。
　　如果以上三者都不具备，只是出于一种担忧而盲目的去换美元，是没有太大胜算的，反而可能会增加机会成本。
　　三、持有美元的最佳周期已经过去了
　　过去四十多年里，美国经历了非常重要的几个周期，对于投资者来说，最近一次能够抄底美元的机会实际上已经错过。从美元指数看，最近一次抄底美元的机会是在年，目前看美元存在二次上涨的可能，但这种可能性的前提在于，其他货币出现新一轮，诸如年一样的“大崩溃”，如俄罗斯卢布崩盘等。实际上英镑自今年六月脱欧公投以来的暴跌，也没有将美元推升到新的高度。
　　如果把黄金当做一种衡量美元强弱的特殊货币，分解来看(如上图所示)，每次美元见顶黄金见底、美元见底黄金见顶。到2011年，黄金价格见顶，美元进入牛市。目前看，黄金价格已走过了五年的熊市，美元如果算上2008年开始的止跌企稳，已经走过了将近八年的反弹。
　　继续押注美元上涨，意味着黄金等以美元计价的商品和货币还要持续下跌，胜率有多大呢？黄金价格再跌五年？美元连续上涨13年？这样的周期外汇市场和商品市场都很难出现，上次美元从1995年持续涨到了2001年，已经是非常长的周期了，而当时美国历史罕见的出现了财政盈余。有人预测将出现万亿美元富翁 13个盖茨都比不上_网易科技
有人预测将出现万亿美元富翁 13个盖茨都比不上
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网易科技讯7月7日消息，据科技内幕网站报道，世界首富比尔·盖茨（Bill Gates）的个人净资产约为750亿美元，他距离成为史上首位万亿美元身价的超级富豪还差9250亿美元。但硅谷公认最牛孵化器的Y Combinator的掌门人萨姆·阿尔特曼（Sam Altman）认为，万亿美元富翁的诞生将不可避免，而且这个人不一定是盖茨。阿尔特曼说：“我们需要为迎接世界上首位万亿美元富翁诞生做好准备。对于许多人来说，这可能极为不公平，即使对我来说也是如此。但为了推动社会向前发展，这种事情必将发生。”不平等分析师、税务律师鲍勃·洛德(Bob Lord)认为，最早在25年到30年内，财富就会发生变化。但可能并非盖茨这样的人首先成为万亿美元富翁，因为他正忙着捐钱。他说：“我认为首位万亿美元富翁不会是像盖茨这样的人，而更像洛克菲勒。”约翰·洛克菲勒（John D. Rockefeller）非常幸运地进入赚钱的石油行业，在他最富有的时候，其财富相当于今天的3500亿美元。洛德说，谁将成为首位万亿美元富翁无法预料，但很有可能是像伊隆·马斯克（Elon Musk）这样的人，他涉足多个领域。他说：“有人正创造此前没有的东西。这就是机会，将为这样的人带来空前的财富。”阿尔特曼认为，技术创新将加速这个过程，那些帮助创新的人每年将可赚取数百亿美元。他认为像Y Combinator这样的公司向新兴行业中投入的资金越多，比如无人驾驶汽车和虚拟现实等，它们可能变得越受欢迎，也越有可能改变社会。英国咨询机构Wealth Insight的奥利弗·威廉姆斯（Oliver Williams）说：“首位万亿美元富翁将会是发明家，发明了某种改变世界的东西，就像盖茨改进了个人电脑那样。”
据瑞士信贷发布的2013年全球财富报告显示，自从2000年以来，全球财富增加了一倍，达到241万亿美元，这是历史最高水平。分析师表示，在2代人之间，全球可能诞生超过10亿位百万美元富翁，占全球成年人口的20%。研究人员写道：“如果这种假设成为现实，10亿美元富翁将不再罕见，也很有可能诞生几位万亿美元富翁。”报告中预计，未来50年内，世界上最多可能诞生11位万亿美元富翁。阿尔特曼说：“我认为我们必须接受这样的事实，即有些人比大多数人富有得多。我们应该保证每个人都能过上相当好的生活，但这种人人平等的社会理想可能无法成为现实。”如果世界上充斥着大量金钱，大部分人将获得巨额财富的一小部分，这些钱足以保证稳定的生活，无论他们是否选择工作。而其他人，最终则会成为万亿美元富翁。（小小）
本文来源：网易科技报道
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