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『普通』主题： 对伊朗战争或是美元最后豪赌
发表日期： 09:49:18
头衔：社区新秀积分：140
&&& 正当更多的人相信美国经济正在复苏的时候，美国迎来了令人失望的3月就业报告：增长仅12万人，而预期是21万人。
&&& 这似乎印证了此前对于美国失业率下降到8.2%的质疑，其中一个分析是，更多的人放弃了找工作(分母减小)，而不是找到了工作。对此，道琼斯指数下跌了140点，美元跌、商品涨、黄金涨。而曾因伯南克暗示美国经济复苏继续而下降的QE3预期再次上升。
&&& 这令人再次疑虑美国问题之深，金融危机之后，为救市，美联储不仅将基准利率降低到了0~0.25%(实际负利率)，已经推出QE1为1.7万亿美元(一说实际为7.7万亿美元)，QE2为6000亿美元，扭转操作6000亿美元。每一次都让经济似乎复苏，但刺激政策一撤出，又再次面对衰退风险。而3年多来，失业率一直低迷，楼市价格仍然继续走低。
&&& 现在，再猜测美国失业率下降的真假，以及QE3是否、何时推出，玩这种猜谜游戏并不有趣，容易使人迷失在细节中。对于更加动荡和迷茫的2012年，更需要一种俯视的战略眼光，洞察迷局，把握未来。
&&& 倘若以这种战略眼光看来，当前世界经济的真正隐患所在，不是媒体热炒的欧洲债务危机，而在美国和中国。
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 欧洲问题相对简单
&&& 在笔者看来，欧洲的问题相对简单，其很少股市泡沫、楼市泡沫与金融衍生品泡沫，它的主要问题在南欧，由于温暖气候和高福利，民众比较懒散，创造的财富无法支持国民保障，财政赤字不断增加，累积为政府债务危机。当类似希腊的主权债违约后，造成购买了违约国主权债的商业银行的债务危机。2010年4月，希腊主权债危机第一次爆发时，欧洲金融精英们未足够重视，现在他们再也不会忽视了。
&&& 欧洲金融官员们聪明地采取了LTRO&&欧洲央行对商业银行的长期再融资，已经通过两轮借了1.018万亿欧元给了商业银行；利率为1%。当西班牙、意大利等国主权债收益率高企时，它们就买入国债。商业银行获得利差作为利润；主权债利率也被压下来，债务国利息支出减少；最妙的是，美国评级公司不能给欧洲央行降级。
&&& 诚然，拯救希腊和LTRO1-2都是治标。更重要的是，欧洲在真正地解决问题&&降低福利，裁公务员，延长劳动时间等。如果欧洲的政治家们能够顶住压力，坚持下去，整个欧洲恢复财政平衡并非不可能。届时欧洲的问题自然解决。
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& & 美国产业空心化的后果
&&& 比较而言，美国的问题要复杂严重得多。美国的问题有这样几个层面：1.严重的金融虚拟泡沫，特别是金融衍生品泡沫，现在高达700万亿美元；2.产业空心化；3.对外战争和高福利导致政府债台高筑；4.美元受到欧元的挑战。无法继续有效洗牌&&以美元优势洗掉别国的真实财富。
&&& 这一系列的问题都缘于1971年美元脱钩黄金&&将魔鬼从瓶中放出来，美国虚拟金融不断加速膨胀，美联储不断滥发基础货币，金融机构不断扩大货币乘数，最终在2006年制造了约100万亿美元的资产证券化和600万亿美元的金融衍生品。
&&& 美元脱钩黄金的最大恶果是，上世纪70年代以来，华尔街空前加速繁荣，工资越来越高，将工程师远远甩在后面，顶尖人才迅速由制造业向金融业转移，美国制造业盛极而衰。
&&& 现在很多人以苹果为例，继续推崇美国神话，其实这是一叶障目。航空工业对于美国制造业更具战略意义，却相对衰退严重。在70年代，美国波音公司连续推出波音747、757、767三种机型。然而，近20年来仅推了一个787的新机型，还一再延期。70年代美国推出了绝对领先的航天飞机，而今，航天飞机已完全退出历史舞台，不要说升级，连替代品都没有。美国在军用机上也是如此，美国空军的第四代主战飞机F-35，从1996年开始招标至今，一直难以定型量产，单机价格也由最初计划的6500万美元上升到现在的1.53亿美元。
&& 当最优秀年轻人被从波音吸引到华尔街的时候，美国制造业领先优势逐渐丧失，加之欧洲、日本、中国等国不断进步，制造业在美国无利可图，向外转移在所难免。产业空心化使得美国自身创造的真实财富下降，失业大量增加，不得不加大社保投入，政府债务不断攀升。
&& 当美国内部不能财政收支平衡，于是利用美元作为全球唯一交易和储备货币的优势，通过华尔街制造的真实财富含量很低的资产证券和金融衍生品，去交换其他国家真实的物质财富；同时，通过美元的扩张和收缩周期，在对冲基金的配合下，在其他国家制造金融危机，如墨西哥危机、阿根廷危机、日本金融危机、亚洲金融危机等，洗劫他国财富，获得平衡。
&&& 然而，1999年欧元的诞生，使得美国通过美元外部洗劫成本大大增加；2008年金融危机，使得美国出口资产证券和金融衍生品回收美元无以为继。
&&& 2008年美国金融危机以来，美国的种种救市措施，主要在维系资产证券和金融衍生品泡沫不破灭，特别是高达300万亿美元规模的利率衍生品不破灭，采取的措施是将基准利率压低到0~0.25%，搞QE和扭转操作压低国债收益率，降低利率衍生品持有成本。同时又想尽可能避免美元贬值，避免危及上百万亿规模的汇率衍生品泡沫的破灭。
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& && 出路是再工业化
&&& 美国真正解决问题的出路是再工业化，这必须要做这几件事：1.极大地降低华尔街的收入，限制华尔街业务，但奥巴马在2010年的金融改革法案已经彻底失败，年华尔街收入连续创出新高；2.降低政府开支，特别是削减军费，然美国为遏制中国，军费很难削减；3.削减福利，降低工资，从而使美国制造获得竞争力，但是美国人好日子过惯了，很难改变。奥巴马政府还要增加医疗保障人群。
&&& 在内部改革受阻的情况下，美国在对外输出风险的道路上越走越远：1.美国的金融战略进攻力量对欧元连续性攻击；2.包括利比亚战争在内的动荡让中东石油美元流入美国；3.伊朗冲突尖锐化，为空袭伊朗，间接打击中国积极准备。
&&& 美国这种对外风险输出越来越明显，也必然遭到越来越大的反弹，先是中俄联手，在叙利亚和伊朗问题上寸土必争；最近，金砖五国明确反对对伊朗动武和石油禁运。
&&& 如果美国对伊朗动武，这是美国对外输出风险，也是美元捍卫国际交易和储备货币的最后一次豪赌，即用美元的最后实力&&军事霸权来输出风险。但其自身风险也是巨大的&&一旦伊朗的反击使美军损失较大，特别是空军损失较大，会动摇世人对美元的最后信心，甚至引发美元的系统性崩溃。
&&& 一言以蔽之，美国的资产证券泡沫和金融衍生品泡沫不解决，世界性危机就不可能真正解决，甚至还会进一步升级恶化。
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再次修改后的有关新股发行制度改革的浅见
尊敬的郭主席：
您好。自从您上任以来，提出股票市场投资价值，强调上市公司分红制度等政策，让我看到股票市场的美好未来。我经历过二十年股票市场投资，对新股发行制度改革想提出个人的浅见，请批评指出。
我认为二级股票市场的价格，主要受国家宏观基本面、上市公司基本面、股票市场供求关系、流通股本大小和持股成本高低等因素影响的，下面我主要从流通股本大小和持股成本高低等新股发行价格的影响因素进行探讨：
一、流通股本大小对二级股票市场的价格有重要影响，建议新上市公司大小限也随新股同日上市流通；至少安排小限和新股同日上市流通，这样新股定价和二级市场价格才更趋合理。
在股权分置改革期间，一般情况下规定：大非三年的限售期，小非一年的限售期，目的是为了避免流通股本短时间暴增对二级市场造成毁灭性的打击，延缓平滑了大小非上市流通的影响，使得股权分置改革能够顺利进行。这种制度安排应该是在改革期间的临时措施。
但是，对股权分置改革后上市的新股也采用同样的规定，不能同时上市流通，造成了新的股权分置，所以达不到真正的全流通市场状况，而随着新股的不断上市，形成了恶性循环。由于现在新股首次发行量占总股本的比例普遍较小，造成了大小限上市前的新股定价和二级市场价格偏高，大小限上市后，不管国家宏观基本面、上市公司基本面是否好转？绝大多数公司股票二级市场价格都大幅走低，所以，二级市场投资者亏损累累，您可以组织部门去研究是否属实？我认为这是上述制度安排造成的。
因此，我认为，新上市公司大小限部分也应随新股同日上市流通，实行真正的全流通，真正的市场定价（由于06年1月1日实施的《公司法》第142条规定：公司公开发行股份前已发行的股份，自公司股票在证券交易所上市交易之日起一年内不得转让。经过6年多的实践，发现了在这种市场情况下，给二级市场投资者造成巨大损失，建议您提请人大审议删除该条款）。如果担心上市公司的实际控制人因弄虚作假上市，一上市就大量套现，出现这种情况，监管部门应密切监控。同时，建议您提请人大审议修改《证券法》第189条增加以下内容：发行人不符合发行条件，以欺骗手段骗取发行核准，已经发行证券的，应全额赔偿给投资者造成的损失，并移交公安机关追究其刑事责任；第193条增加以下内容：发行人、上市公司或者其他信息披露义务人未按照规定披露信息，或者所披露的信息有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，应全额赔偿给投资者造成的损失，并移交公安机关追究其刑事责任。一般情况下上市公司的实际控制人套现动力较弱，小限是财务投资者，套现动力大，因此，至少安排小限和新股同日上市流通，这样新股定价和二级市场价格才更趋合理。
二、持股成本高低也对二级股票市场的价格有重要影响。
在目前市场情况下，大小非和大小限经过历年的分红、送股，其持股成本非常低，甚至是负成本，如果减持有数倍至数拾倍，甚至百倍以上的盈利，所以其减持对二级股票市场的价格有重要影响。因此，新上市公司大小限也应随新股同日上市流通是非常必要的，这样新股定价和二级市场价格才更合理。
三、新股网下配售部分仍有必要保持三个月的限售期。
因为目前只有机构才有新股网下配售的权力，同时也是新股定价的唯一权力单位，所以其当然要承担新股定价是否合理的义务。如果其新股定价虚高，由于大小限或小限和新股同日上市流通，必然遭到大小限或小限的减持，使其二级市场的价格回到合理价格。由于网下配售价格和普通投资者网上申购中签的价格一样，同时有三个月的限售期，所以参与网下配售的机构必定出现亏损，这样才能有效抑制新股定价的虚高。
四、应以全流通公司的行业市盈率作为新股定价的参考。
由于部分公司的大小非或大小限尚未全流通，其二级市场价格尚不合理，所以应把这些公司剔除后的行业市盈率作为新股定价的参考。
五、征求意见稿的&取消现行网下配售股份三个月的锁定期&我认为权责不一致。
因为只有机构和极少数人享有的权力，而对新股定价是否合理没有任何制度去约束他们，所以，认为应保留三个月的锁定期，让他们承担新股定价虚高的市场责任。
六、征求意见稿的&部分老股向网下投资者转让，而且还对资金有一年以上的控制权，低于发行价还要回购。& 我认为很难达到增加新上市公司流通股数量的目的。
所有股份不能同时上市流通，还是新的股权分置，只不过限售期和以前不同罢了。因此，恳请您组织部门去深入研究&大小非或大小限上市流通对新股定价和二级市场价格的影响&
七、为了避免上市前的利益输送，对上市前一年内或其它特定时间内突击入股的，要清理该部分股权后才能允许其IPO。如果该部分股权确因企业融资需要的，也要等该部分股权满足特定时间后才能允许其IPO。
八、改革目前唯一旱涝保收的行业&&基金业。
为了更好地明确基金管理者的责任，充分调动基金管理者的积极性，应该根据基金业绩高低的比例，规定不同的管理费提取比例，如果基金业绩出现亏损，只能提取维持基金日常运营的费用比例。这样也有利于一二级市场的协调发展。
九、新股定价是否合理最终都体现二级市场上，我认为您应更多听取二级市场投资者的意见。
我国改革开放的最早开拓者还是来自小岗村的普通老百姓。二级市场投资者经过市场的千锤百炼，能够深刻领会市场的问题所在。
以上是本人的浅见，将坚持每天给您发一封邮件，直至您亲自回复在新股发行制度改革中认真考虑上述建议为止。
二级市场投资者
为了新股发行制度改革的成功，二级股票市场具有投资价值，希望大家能积极把该信转发到证监会郭主席邮箱gzly@和征求意见邮箱fxb275@（证监会网站可查到）
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　　来源：世界新闻报
　　【在过去的两个多月中，美国迫于债务危机导致ZF短期“停摆”，由此也引发了国际社会对于美国经济走势的猜测。为此，《世界新闻报》对著名财经评论员雷思海进行了专访，就中美未来3年的政治经济大博弈进行了大胆预测，其新作《大对决：即将爆发的中美货币战争》中所说的中美金融大对决的必然性，给广大读者带来了精彩解读。】
　　《世界新闻报》：过去两个月，有关美元即将进入大牛市的声音有所变弱。而在你的新作中，有关美元在2015年之前都只会是弱反弹的观点暂时得到了印证，那么美元未来的走势会如何？
　　雷思海：刚刚过去的几个交易日，由于美元指数再次掉到80点以下，那些预测美元即将开始强势大反转的声音一时间都沉默了。实际上，预测美元大牛市的各种言论从2012年就开始了。我认为，在未来一段时间内，随着美元弱势反弹的出现，这些观点还会出现。
　　然而，在美元长期走势的问题上，我的看法与时下最流行的看法是相反的。很多人认为，美元大牛市将在未来几年出现，因为美国经济开始真正复苏了，美联储会缩减QE规模，甚至很快会退出QE，提升联邦基金利率。
　　但是，这种观点实际上并没有看清美国次贷危机的本质。本次危机既不是美联储的货币政策导致的资产价格大震荡，也不是上一任美联储主席格林斯潘的失误所致，更不是一次简单的金融资产价格回调。它的本质，是美国将近700万亿美元金融资产的利润来源出了问题，而这又与美国这个金融帝国的过度扩张，以及中国与欧元区的崛起相关。
　　一说到帝国，通常想到的词就是扩张，历史上每一个帝国都要进行扩张。那么今天美国的扩张又体现在哪里呢？美国的扩张，既不是领土扩张，也不是赤裸裸的军事侵略，而是金融资产的极度膨胀。
　　今天，美国的各种金融资产包括股票、债券、货币基金、金融衍生品在内的总规模接近700万亿美元，而它的GDP只有约15.7万亿美元，金融资产与GDP之比是中国的10倍。这么庞大的金融资产，需要有稳定持续的利润来源支撑其价格。但是，目前美国的经济现实表明，它无法真正解决金融资产利润来源的问题。
　　难道依靠货币宽松政策，将资产价格推上去就能彻底解决这个问题吗？如果真的这么简单，次贷危机就不会发生了。所以，衡量美元能否进入牛市，判断的标准在于美国是否有新的产业以较高的生产率创造出真实的利润来源，否则美元的牛市就是空谈。我认为，美联储的上千名经济学家在这个问题上，应该比我们更清楚。
　　《世界新闻报》：中国该如何应对美国的货币战争布局呢？
　　雷思海：总体来看，中国应做好两个方面的应对，一是防止大的资产泡沫出现，二是解决经济增长的新动力问题。当然，这些问题也是中国经济增长本身所需要解决的问题。
　　首先，防止资产泡沫出现，关键在两个领域，一是房地产市场，二是地方融资平台。这两个领域占银行的dai款总规模在30%左右，因此，一旦它们出现泡沫，就会影响到中国金融系统的安全。目前，中国正在致力于压制这两个领域出现过大的泡沫，同时推进金融改革，上海自贸区就是中国金融改革大方向的体现。
　　解决经济增长动力的问题，也包括两方面。一是产业升级，二是农村资产的货币化。在产业升级方面，中国的方向是很明确的，那就是要吃掉美日欧当前所有的产业。这需要时间，不好控制。
　　农村资产货币化则相对容易一些，这实际上也是城镇化政策最重要的目的，就是进行第二次土地改革。有人把城镇化理解为搞房地产，其实是搞错了方向。我认为，城镇化的目标在于激活中国另一半的财富，即存在于农村的财富，也就是要将农村的资产逐渐货币化。目前，中国城镇居民的房产，总价值大概是130万亿元左右，城镇居民可以自由买卖这些资产，也可以用来抵押dai款。但是，农民的宅基地却不能用于资本流通，这实际上等于冻结了农民的财富。
　　即使是按照城镇价格的一半来计算，如果农民的宅基地资产被激活，将意味着约60万亿元的财富被激活。农民有了钱就会消费，买房子买车修路，60万亿元的市场，差不多等于今后5年中国的出口总和。这是一个庞大的内需市场，一旦激活，将十分有利于中国抵御外部经济风险。如果美联储以超级强势美元来强行推进金融大对决的话，中国庞大的内需将可以有效替代外需的长时间冰封，从而增强中国抵御美国货币战争的能力。
　　美国今天的货币宽松政策，搞的是日本当年的那一套。货币宽松对其经济总量增长的效用，将在2015年前后归零。为了避免日本长期通缩与经济停滞的命运，美国将不得不进行一场“伤人一千，自损八百“的金融大对决。在这方面，美国有日本无法比拟的优势。
　　《世界新闻报》：在这场大对决中，谁有可能胜出呢？
　　雷思海：在讨论胜负之前，首先要对胜负下个定义。这场金融大对决，对美国而言，不胜就是失败；但对中国而言，不败就是胜利。因为美国若不能取胜，就无法彻底解决其近700万亿美元资产的利润来源问题，就有可能重蹈日本式的通缩覆辙，同时债务的飙升，最终也会危及美元的霸权地位。
　　对中国而言，只要不发生大的金融危机，那么目前7.5%的GDP增速就可以在未来10年保持下去，而中国GDP总量超越美国，就只是时间的问题。
　　对于这场大对决，我是持乐观态度的。我认为，美元反转不会成功，这就意味着美元本次长周期金融战略会以失败告终。而美元反转的高度不会超过103的位置，这个位置是引发1997年泰国金融危机的临界位置，也是上个世纪80年代刺破西欧国家资产价格的重要位置。实际上，如果美联储不采取实质性的强势美元政策，比如提升联邦基金利率，美元指数可能连95的位置都难以越过。
　　虽然当前美元牛市论、反转论十分流行，但这是错误的看法，美元实际上只是处于短暂的反弹期。到了2015年前后，美元反转论将会退潮，弱势美元的观点将卷土重来，这实际上就意味着美国第三个金融战略周期的失败。
　　美国将无法像前两个金融战略周期那样，收割到其他国家尤其是中国的财富。中国当前是世界经济增长的最大动力，其贡献是美国的近3倍。只要中国不出现大的危机，其他发展中国家就不会出现大的萧条，美国强势的美元政策将会无用武之地，世界经济将进一步与美国的经济脱离，一个“去美国化”的世界体系就会加速到来
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本帖最后由 QQ4_平凡 于 13-11-6 10:35 编辑
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700万亿美元, 是否能打碎美联储的美元梦?
　　如果说美元加息是一部连续剧的话,那么这个连续剧从去年年底就开始上演了第一集后,第二集就迟迟未上映,这美元加息的第二集可能就要留到下一级开播了.美元政策让美联储只能坚持举着杠铃,不敢放下,这杠铃的一头是美国股票的市场,另一头是美元,放水,天下苦;加息,天下苦!因为,在一收一放之间,是老美在向全世界炫耀.　　美联储彻夜未眠的强势美元梦　　美联储想不想搞强势美元?毫无疑问的是非常想,因为美国金融大战略的根本要点就是美元的大起大落,在过去的12年里,是大落了,美元要大起,大升值,才能完成这个战略周期的,才能收割其他国家的财富,才能为美国700万亿美元的金融资产,找到更大利润来源.如果说美元不能强势的大反转的话,就等于这个美元长周期金融战略的失败,不过,鉴于美国经济虚假复苏的现象,未来美国加息的情况,也许有两种可能,但结局却只有一个:美国货币宽松彻底退出需要至少15年　　美联储的货币宽松政策,在一段相当长的时间里,将会难以彻底退出,彻底推出的标志是美联储大规模卖出资产与连续减小QE规模,乃至不再去购买,甚至小幅度缓慢提升利率,但是美联储的既有资产占GDP之比,很难回到次贷危机6%左右的水平.　　美联储加息,可能就意味着美元见顶　　持续的货币宽松,低速的经济增长,在这种情形已经非常类似于日本失去的15年.当然,由于美元是世界货币,美国是世界第一大军事、政治与经济强国,灭国不会轮到日本的情形,但是,美国的综合实力,必然会进一步下降。　　投资可以改变命运，命运把握在自己手中。　　作者简介：财经专栏作家，金融分析师，经济观察员，财经评论员。　　如果对我的文章感兴趣，想了解更多财经新闻请关注笔者微信（yzyz1713）　　不关注金融，你将会被这个世界抛弃，因为你赚钱的速度很难赶上印钞的速度。
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友情链接QQ：哪个国家的资产泡沫最先破灭？
来源于 BWCHINESE
作者：国际观察员 角卜升
强势美元刺破的恐怕不是其他国家的资产价格，而是导致美国自身高达700万亿金融资产的大崩溃。
从3月1日起，中国人民银行将金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，至2.5%，将一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%。同时，将存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍。此次降息对外的考量就是对冲强势美元的负面影响。美元在不断走强，目前，美元指数已经涨到了95左右。
如果从历史来看的话，美元指数一旦接近95的位置，就会带来其他国家资产价格的大崩溃。上个世纪80年代初的西欧国家，上个世纪90年代中的日本，以及东南亚国家，就是在美元的这个点位，精确地倒了下去。
现在强势美元战略已经初步现出它的威力，中欧资本外流趋势正在加大，资产泡沫有被刺破的风险，但这次雄赳赳的强势美元战略恐怕先刺破的就不一定是其他国家的资产价格了。
在过去的六年，全球的央行都在进行QE和增加负债，近期已经是赤裸裸的&货币战争&。年内，欧洲央行正式启动QE，每月购债规模600亿，共19个月，总计量宽规模为1.14万亿欧元，高于美元QE2，低于QE1和QE3。欧元区的QE正式拉开了全球央行宽松的大幕。日本也正在进行着每年80万亿日元的刺激规模。
各国都希望通过货币贬值从他国&掠夺&通胀和增长，以缓解本国的通缩风险和经济低迷。但从理论上来讲，&货币战争&是一场零和游戏，没有哪个国家能够成为赢家。
财经学者如松说美元走强就是刺破债务泡沫的利剑，带来全球经济的大萧条。当美元不断走强，所有的货币就会追逐美元，资产泡沫破裂了，债务泡沫也破裂了。政府怎么办？印钞，而且名正言顺地印钞。个人和企业也渴望政府印钞。而印钞的结果就是美元继续走强，本币继续遭到抛售。
但与此同时，美国的日子也并不好过。
以长期看空而闻名的法国兴业银行策略师阿尔伯特-爱德华兹（Albert Edwards）2月26日表示，市场对于美国经济正在复苏的看法是虚妄的，并称2015年下半年资产市场会有&猛烈&的回应。
阿尔伯特-爱德华研究报告中写道，&美国企业利润的下行趋势正在加速，而且这不仅仅是能源价格或者是美元汇率所造成的现象&&整个二月全部的美国经济数据都是令人失望的。&
美联储前主席格林斯潘2月28日也表示，美国经济增长并不强劲。美联储加息之时，就是危机到来的时刻。格林斯潘表示，长期利率走低意味着全球经济增长的疲软。目前的全球实际需求异常疲软&&与大萧条末期无异。而货币政策并不该为经济疲软负责&&这是一个财政问题。
财经作家雷思海说，在包括中国诸多人士鼓吹美国再工业化、美国经济强劲复苏之际，美联储前主席格林斯潘的这番话，无异于一盆让人清醒的凉水，美国经济远不像美国人所提供的各种数据显示的那样好。
这一点美国银行业看的更清楚一些，在哪些华丽的经济数据下，包括美国银行在内的银行业竟然用持续增长的存款购入国债和美联储机构债，而不是放贷。知名财经人士徐斌表示，美国银行业之所以这么做，是因为他们看不到有利可图的领域，对未来也不是充满信心。
雷思海表示，实际上，美国并没有解决次贷危机的根本问题，也就是评论员一直所强调的美国高达700万亿美元的金融资产的利润来源问题。
700万亿的金融资产利润来源问题，无法通过产业革新来解决。这有两个方面的原因，一是美国自身产业无法出革命性的突破，二是美国已经让出全球第一大工业国家的宝座，其某些产业的先进，已经无法出现全球性的带动作用，从而让资本流向顺从华尔街的指挥棒。
而在这个背景下，强势美元战略的推行存在着几个巨大的障碍：
股市、国债
强劲的经济数据假象和强势的美元预期让美国股市已经成为美国的一个新泡沫，这个高高在上的泡沫堰塞湖，正是美联储强势美元战略的最大障碍。
同时，据彭博社报道，美国银行业连续16个月增持美国国债和机构债，目前规模达到2.1万亿美元，创美联储自1973年有该数据以来最高纪录。虽然自大萧条以后，美国银行业被要求持有更高比例的安全资产，但目前这一状况显示美国企业借债意愿不高。
大家都躲进美国国债避风头，美国已经形成可怕的国债市场泡沫。
在美联储2013年底宣布将于今年1月开始按月削减购债规模的时候，几乎所有的人都预计美债会遭遇大举抛售，美债收益率会上升，然而实际情况却恰恰相反& 因美国薪资增长乏善可陈，且新兴市场国家动乱，美债创2011年以来最大涨幅，这令多数投资者猝不及防。然而眼下，即便是债券市场的通胀前景大跌，投资者 仍坚持&购买美国国债将是一项亏本生意&的观点，因美国经济走强。
三菱东京UFJ首席经济学家Chris Rupkey向彭博表示，&今年债市泡沫将终结。市场对于耶伦以及美联储的加息节点越来越近的事实置若罔闻。显然，这次是市场错了。&
俄欧不打架了
法国总统府２日发表公报说，法国总统奥朗德和德国总理默克尔当天晚上与俄罗斯总统普京和乌克兰总统波罗申科举行电话会谈，讨论２月１２日达成的新明斯克协议落实情况。
俄罗斯、乌克兰、德国、法国四 国领导人２月１２日在白俄罗斯首都明斯克就长期政治解决乌克兰危机的综合性措施及乌东部地区停火问题达成协议。协议内容包括自１５日零时起在乌东部实施全 面停火、冲突双方不迟于停火后第二天开始撤走重型武器等。目前，乌东部大部分地区的武装冲突基本停止，但零星冲突不断。
雷思海表示，德国一直想推动新欧洲建设，这个新欧洲的本质就是要将俄罗斯逐步纳入到欧元区经济圈，德国作为欧洲与俄罗斯的最大贸易伙伴，曾经尽力推动这个设想，它与法国的地中海联盟计划构成了欧元区扩张的两翼，一个向东南一个向西，刻画出了欧元区的雄心。
不过，这个雄心不论是哪个方向，都与美国利益背道而驰，向南与向东分别是北非与中东，这里向来是原油战略重地，美国长期拥有压倒性的影响，自然不容欧元区轻易踏入。再向东则是俄罗斯，一旦德国的新欧洲真正得以推进，与俄罗斯的关系改善，欧洲大陆经济的内生性将更为旺盛，如此一来，美国的战略利益将受到严重损害。
政治向来是经济与金融的基础，这样的局面必然会增强欧元与美元分庭抗礼的能力。乌克兰问题来的正是时候，欧元区在道义上无可避免地被美国绑上了制裁俄罗斯的战车，不但新欧洲设想被架空，连欧元区与俄罗斯的正常贸易与金融往来，也受到了严重损害，根据俄罗斯的数据，俄罗斯5000亿美元的外汇储备中，至少60%是欧元资产，因此，俄欧关系的恶化，也使得俄罗斯考虑脱手欧元资产。
在欧元区一些国家失业率高达50%、经济前景晦暗不明的情况下，这样的贸易关系与战略自残行为，已经难以为继。因此，可以说，这次法国与德国主持推动的停火协议是水到渠成的事情。而美国舆论以及官方在对待希腊问题上的态度，也是法德迅速与俄罗斯取得谅解的一个重要原因。
乌克兰局势迎来了一个关键的转折，欧元区在关键时刻获得了一分，它不仅将有利于俄罗斯稳住卢布汇率，更有助于欧元的稳定性。这对急需资本流入来支撑美联储加息计划的美国而言，自然是一个坏消息。
希腊完全妥协
据路透社2月24日报道，欧元区国家财长会议24日宣布批准希腊政府提交的改革计划清单，为批准延长希腊救助协议4个月的申请进一步扫清障碍。经过艰苦谈判，希腊政府2月19日做出让步，提出延长救助协议6个月的申请。
20日，国际债权人同意在希腊改革情况符合要求的前提下，对希腊的救助协议延长4个月，并将希腊提交改革计划的最后期限设定在23日。欧元集团主席杰伦&戴塞尔布卢姆称希腊政府在最后关头提交了改革计划清单。他告诉记者，希腊政府在距离最后期限只有45分钟时向他发送了改革方案的电子邮件。
至此，希腊这个欧元区决心的试金石，基本试出了欧元的成色，也试出了欧元区未来财政纪律的底线，这对欧元是进一步的利好，因此尽管欧元区宽松姿态明确无疑，欧元兑美元依然有小幅度的升值，而新一轮的抄底欧元区资产的资金，也正在跃跃欲试。
这对强势美元政策的冲击是比较大的，尤其是对美联储这种试图以小加息指引，来引导大强势美元的政策而言，欧元一旦稳定，其强势美元冲击他国资产价格的意图 基本就落花流水。与乌克兰问题的另外一个实质是欧元区向东融合的关键相呼应，希腊债务问题的实质是欧元区进一步向南扩张的关键。
现在来看，欧元区在这两个关键问题上，都走出了较为明智的一步。强势美元战略会因此而压力骤增。
中国&一带一路&战略
&一带一路&相关规划目前已进入最后&冲刺&，相关部门正加紧对规划内容进行最后阶段的修改。此轮修改是得到高层批复意见后的完善，预计完善后会尽快推出。预计未来中国在&一带一路&上的总投资有望达1.6万亿美元。知情人士透露，此轮修改是该规划得到高层批复意见后的完善，预计修改完善后会尽快推出。丝路基 金资金其中外汇储备出资占比65%，进出口银行和中投公司各出资占比15%，国开行出资占比5%。
与过去两个强势美元周期的各种要素对比，我们就能发现，这一次多了一个特别的要素，那就是中国经济成为世界第二大经济体，中国经济在购买力平价上已经超过美 国。实际上，评论员一直认为，即使是这个数据，中国经济总量依然是低估的。中国经济是第三个强势美元周期，所遭遇的唯一例外因素，这个因素可能会让第三个 强势美元周期变形：强势美元导致的其他地区的经济大崩溃的格局，不会出现。
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与过去两个强势美元周期的各种要素对比，我们就能发现，这一次多了一个特别的要素，那就是中国经济成为世界第二大经济体，中国经济在购买力平价上已经超过美 国。实际上，评论员一直认为，即使是这个数据，中国经济总量依然是低估的。中国经济是第三个强势美元周期，所遭遇的唯一例外因素，这个因素可能会让第三个强势美元周期变形：强势美元导致的其他地区的经济大崩溃的格局，不会出现。
雷思海表示，中国与欧元区实际上已经构成了世界对抗强势美元战略的犄角。这足以让美联储费心了，如果美元指数涨到了100以上，而世界其他国家依然是资产价格稳定，股市也不回落，那么美元指数就是涨得再高又如何呢？
到时候强势美元刺破的恐怕不是其他国家的资产价格，而是导致美国自身高达700万亿金融资产的大崩溃。
编辑：Syd Feng}