春节后各市场走势：债涨、股跌、汇率升、商品跌、黄金涨、撕报告_环球老虎财经
春节后各市场走势：债涨、股跌、汇率升、商品跌、黄金涨、撕报告
"春节期间风险资产下跌，“危机模式”出现。我们在1月22日的报告（《寒飞论债闲思录：但愿我是错的——关于近期信贷数据以及央行货币政策的思考》）中提到“最后还是要提醒投资者一句，海外市场不过春节的，持有风险资产的风险很可能是大于持有债券资产的”。结果一语成谶，被不幸言中，春节一周除了黄金和非美货币以外，股票、原油、美元都出现了明显的下跌。2016年以来，全球股票市场跌幅都超过10%，日本股市跌幅更是超过20%（已经进入熊市的标准），油价跌幅也超过20%，黄金价格上涨约18%；短期来看，春节一周，全球股市的平均跌幅在5-10%，油价跌幅超过10%，黄金价格上涨8%。"
避险情绪上升，债券收益率持续下降。股票市场一片哀鸣之声的同时，债券市场却是悄然上涨，收益率出现&无节操&的下降， 一度日本10年期国债利率下降至-0.02%。2016年，主要发达国家长期债券收益率下降的幅度基本都超过50bp（10年美债下降了64bp，10年德国国债下降了53bp，绝对水平不到30bp的日本国债也下行了25bp）。春节期间，各国债券收益率也下降了15-20bp，债券投资者绝对是过了个&好年&（如果他们也过春节的话）。
全球开启&危机模式&，不仅仅是恐慌情绪所导致的，有更深层次的原因在。市场告诉了我们什么呢？尽管有大佬说，市场仅仅是投资者的情绪所形成的，大部分是噪声，可是不同资产的相对表现差异，则很可能过滤掉情绪和噪声，留下可以供我们思考的&道理&。本次全球资本市场的大波动，很可能是受到两个大的因素所驱动：
（1）避险模式启动，不过不具备全部解释力。黄金价格上升，债券上涨，股票商品下跌，很可能是避险情绪上升所驱动的，风险在哪里呢？春节期间确实发生了不少&风险&事件，欧洲银行面临巨额亏损、耶伦讲话鸽派不及预期、朝鲜半岛&幺蛾子&等等，对投资者风险偏好有一定的负面影响。不过，美元的贬值和非美货币的升值（更何况耶伦讲话鸽派不及预期应该是支持美元走强的），与所谓避险情绪上升有矛盾，全球如果真的崩盘了，美元应该还是首选的避险货币。
（2）更重要的是，货币政策与实体经济的&纠缠&机制失灵，主要经济体货币政策&纠结&，给市场带来了&基本面&和&流动性&上的风险。一方面，市场对美联储加息预期的减弱，实际上是对美国的持续经济增长前景以及加息后带来的负面效果不乐观，而人民币贬值预期的不断上升（除了央行汇率形成机制改革加剧贬值预期以外），事实上也是投资者对中国旧的经济增长模式（当然也包括货币政策与实体经济的关系）投的&不信任票&。两大经济体的增长前景堪忧，是导致风险资产（股票和商品）下跌的基本面层面的原因。另一方面，货币政策（美国该加息还是不加息，中国该贬值还是不贬值）不确定性，则增加了风险资产所面临的流动性风险。当然欧央行和日本央行货币政策在后期也存在比较大的不确定性（欧央行更加宽松，负利率后日元反而大幅升值，日本央行是否会有新的措施）。
而且，更进一步来看，货币政策即使宽松了，对实体经济恐怕还是无用（这就是商品和美元为何同时下跌的重要原因），但是货币政策不得不继续甚至更加宽松（这就是黄金上涨的原因）。如图3所示，市场的这种预期&货币政策宽松了也没有用，但是又不得不宽松&表现为黄金价格相对原油价格创了历史新高。
综合来看，全球资本市场发出的信号非常明显，我们认为短期的悲观情绪可能会逐渐平复，但是引发的投资者对中长期的担忧仍然存在，还是要相信趋势的力量，直到有新的因素能影响趋势逆转为止。
春节假期结束后，第一周上班，我们对债券、股票、商品和汇率有如下的看法：
（1）债涨：债券收益率将继续下行，预计一周的下行幅度在10-20bp，不排除中长期利率创年内新低的可能性。短期来看，央行未必就会进一步放松货币政策（比如降准降息），可是市场对政策宽松的预期可能再次加强，再加上风险偏好的回落，债券市场在春节前的小幅调整将被证明是一个&Joke&而已，之前着急慌忙下车的同学们估计又要蜂拥而至&抢券&了。当然，如果短期内下行幅度过大，春节前坚定的投资者也可以兑现一下&红包&。
（2）股跌：短期来看，A股可能继续调整的直接原因是海外风险偏好的下降，积累了一周的情绪很可能在1-2天之内释放。中期来看，所谓供给侧改革对股票市场的影响实际上是非常不确定的，改革就像给病人做手术，一定能保证手术会成功么？一定能保证不留后遗症？政策&维稳&心态下，无论是企业还是地方政府，去产能和去杠杆的动力并不足，这很可能使得供给侧改革的时间会比较久，短期的效果也未必有市场预期的那么明显。既然分子的改善不能做指望，那么分母的下降能改善股票估值么，显然未必，风险溢价的回升可能抵消无风险利率的下行，更何况无风险利率的下行幅度顶多在100bp左右，相比风险溢价的波动和分子的波动来说，幅度太小，不足以改善股票估值。
（3）汇率升：人民币汇率大概率会小幅升值或者至少走平。诸多因素能够支持人民币汇率短期走强，包括1月份外汇储备下降低于预期、季节性购汇需求下降、联储3月份加息预期基本落空导致外部压力减轻、离岸人民币小幅升值等等，更前瞻性的来看，需要关注的是增加汇率弹性的汇改举措，时间点可能是2月底的G20财长会议或者3月初两会后。
（4）商品跌：正如我们之前分析的，中美的经济增长前景都开始显得异常模糊，大部分商品尽管已经出现了下跌，可是投资者恐怕并未预期到未来中国的工业增长在3-5%的水平可能保持几年时间（如果去产能加速，恐怕要跌至更低水平），以工业原材料为主的商品价格的底部很可能需要较长时间才能出现。
（5）黄金涨：当市场预期货币宽松对经济增长边际效果大幅减弱，而为了稳定经济不变得更坏以及降低由于预期变差而导致的金融市场风险加大，货币宽松又不得不宽松，因此黄金的持续上涨恐怕是比较确定的一件事情。
最后一件事情，债券市场的空头和滑头们恐怕又要撕报告了。预计发达国家的中长期利率都要进入到0～1%区间，而当中国长期国债利率下行到2.0%时，也很可能还是全球债券市场的&利率高地&。
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谢谢反馈！以往春节前股市都会下跌，今年的春节前股市还会下跌吗？
可能还要下跌吧.
其他答案（共34个回答）
当今，人心混乱。股市更是一浑千里，如水银泻地难以收拾。固定策略如下：
一、 将圈钱者
对外面称杀、斩、判；对内送入“天上人间”等烟花之地。養起来，都是哥们儿，那能玩真的。哥儿几个吃好、喝好、玩好、脑子别闲着，再想新招……
二、 偷换论题
他们说一，咱们说二。戈培尔说过：“谎言重复千遍，那就是真理。”导引一下，说不定拐到哪去呐。
三、 闭口不言
笑脸相迎，说什么没关糸，可秋后算帐，也可当放屁。真金白银咱收了，还不能让穷人过回年。
四、 可考虑
暂停一段，哪都到罗马，何必在一时。大伙放假，过年、过年腐败、腐败；等傻子们忘了这荐，再蒙、再圈。
时间是药，圈钱者，玩出圈的，也斩了，也判了，敢罚了，人也换了，局面也变了。怎么着，大伙上呀……
红盘了，有嫌的了，你还不上，弱智呀！
很多违规资金入市后，年底做帐要回撤资金，市场缺血，因此引起股价下调
假设总共10个人持有某股票A各一股(当然现实是成千上万人持有不同的股数,这里是打比方),现在某些人传播一小道消息说A多好,有什么样的利好,或者市场上A的产品多么...
大盘指数是所有股票的综合反映,如上证综合指数是以总市值计算的,如果中石化、中联通、长江电力等总股本大的股票上涨，需然其他小盘股大部份下跌，但总市值如增加，指数也...
按照前几年的规律
一般是到了年底就开始跌跌不止了
年底（12月）到次年的2月都是申购股票基金的好时机
次年的三四月份一般会有波行情
今年的情况好像有所不同
炒股票就是用资金在股票市场上对某些股进行买卖，从买卖差价上获得利润。用一个比较通俗的方法来解释的话，就好像今天你去超市，用10元买了1公斤的大白菜，明天你再到同...
答: 原油投资交易产品是怎么样交易的？
答: 比较常见的是股票，基金，黄金，外汇，银行理财产品，期货等。找个大点的券商开户吧，君弘投资者俱乐部除了银行理财产品跟黄金不行，其他都能买卖，是专业的投资者俱乐部。
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【春节见证全球股市“崩盘”？】当基金君跟大伙们还在热热闹闹欢庆新年之际，欧美股市却是一片愁云惨雾的景象。A股春节休市，但目前的局势显然已经不能让A股在春节安心了！（中国基金报）
　　走了一天亲戚，回到家发现跌成狗了。A股咋整？　　春节也不能好好放假了！　　当基金君跟大伙们还在热热闹闹欢庆新年之际，欧美股市却是一片愁云惨雾的景象。A股春节休市，但目前的局势显然已经不能让A股在春节安心了！　　本周一(8日)欧洲股市让人惊心，三大股指小幅高开之后急转直下，最终纷纷暴跌，德国DAX指数重挫3.3%，收盘报8979.36点；法国CAC指数跌幅相近，为3.2%；而就连表现最好的英国富时100指数，也缩水2.71%，收报于5689.36点。　　美国股市低开低走，各市场均录得逾1%的跌幅。当地时间2月8日，道琼斯指数收跌1.09%，报16028.07点，盘中更一度重挫400点；指数走低1.36%，报1854.4点，创下2014年4月以来最低收盘点位；纳斯达克指数下行1.82%，报4283.8点，成为2014年10月以来新低。　　投资者们纷纷调侃，大起大落的股市如今已成为美股“新常态”。　　美国南方信托财富管理公司首席投资策略师吉姆?麦克唐纳表示，“交易员都对金融市场的疲软感到焦虑，并担心这种疲软已经延伸至实体经济。”　　上周，标普500指数共下跌3.1% ---- 要知道，日至日，标普500一共只下跌了2.2%。　　基金君在编辑这篇新闻的时候，欧洲股市已进入比惨大赛→追踪欧洲600家最大公司的Stoxx 600指数指数截至格林尼治时间12:29已下降了1.56%至309.45，触及2013年12月以来新低。矿业板块领跌伦敦股市。　　欧洲股市扩大跌幅，英国富时100指数跌1.54%，德国DAX指数跌2.10%，法国CAC 40指数跌2.72%。　　再来看看日本的情况，亚洲股市也没有逃过一劫，日本股市随之花自飘零水自流。今天，大年初二，日本股市在忐忑中开了盘，果然也是一泻千里，当天日经指数大跌5.4%，创下去年9月份以来最大跌幅。　　七年一轮回 2008年金融危机可能在今年重演吗？　　如今距离2008年爆发金融危机已接近8年，去年道富宏观分析师Fred Goodwin的一张图，如下：　　这张图或许是一个巧合，但近期一些分析师开始严肃的预测将爆发一场全球性的金融危机，他们认为其严重程度将不亚于的金融危机。　　一个月蒸发6万亿美元全球股市牛市终结？　　在美股等多个股市遭遇最差新年开局后，今年以来全球股市市值已蒸发6万亿美元。股市牛市终结、2008年金融危机重演的担忧越来越重。　　德意志银行首席国际经济学家Torsten Sl?k以下图展示，今年1月1日以来，全球股市市值已经累计缩水6万亿美元。　　全球指数累计跌超18% 逼近熊市　　MSCI全球指数自去年5月的历史高点累计跌超18%，即将进入熊市。不过周二亚洲交易时段截至目前，该指数仅下跌0.4%，部分得益于亚洲多数地区因农历新年休市。　　投资大佬：美股将现类似87年的熊市　　古根海姆合伙公司(Guggenheim Partners LLC.)首席投资官Scott Minerd周日(2月7日)表示，随着投资者转向安全资产、买家持观望态度，科技股今年恐进一步重挫。他预计，美股纳指料再跌13%，并失守3800点关口。　　管理着约2400亿美元资产的Minerd说道：市场人气如此糟糕。市场正在重新定价，以消化和反映公司业绩和经济前景所面临的不确定性。他预计股市会出现与年类似的熊市，而非2000年科技泡沫破裂或2008年金融危机那样的崩盘，原因是美国出现经济衰退的概率很低。　　Minerd说道：我认为我们不会遭遇那样‘血洗’，股市并不像当时那么被高估。　　春节真是祖先给了我们一个最好的礼物，过年休市是咱中国股民的最大利好，这可能是目前保证股票不跌的最好方法。　　当然也会有投资说“不要拿外国的股市跟中国的股市做比较。中国的股市有中国的特色。有自身运行的规律。该涨就涨，该跌就跌。”，不过我们也不能忽视全球经济、股市的联动效应。　　祝大家春节玩得开心。。。
(责任编辑：DF155)
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