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　　豆粕合约概述
　　豆粕是大豆经过提取豆油后得到的一种副产品，按照提取的方法不同，可以分为一浸豆粕和二浸豆粕两种。其中以浸提法提取豆油后的副产品为一浸豆粕，而先以压榨取油，再经过浸提取油后所得的副产品为二浸豆粕。一浸豆粕的生产工较为先进，蛋白质含量高，是国内目前现货市场上流通的主要品种。
　　豆粕一般呈不规则碎片状，颜色为浅黄色或浅褐色，味道具有烤大豆香味。豆粕是棉籽粕、花生粕、菜粕等12种油粕饲料产品中产量最大、用途最广的一种。作为一种高蛋白质原料，豆粕不仅是用作牲畜与家禽饲料的主要原料，还可以用于制作糕点食品、健康食品以及化妆品，此外，豆粕还作为抗菌素原料使用。近些年，水产养殖对豆粕的消费需求也呈快速增长态势。随着科学技术的发展，豆粕的用途将打开更大的空间。
　　豆粕作为植物蛋白的主要来源，价格波动较大，产业链条长，参与企业多，影响的范围广，这使企业避险和投资需求都较为强烈。大连商品交易所大豆、豆粕、豆油品种的相继推出，完善了大豆品种体系，形成了一个完美的品种套保体系，为相关企业提供了一个使用方便、功能齐全的风险规避场所。
　　豆粕的生产流通与消费
　　●生产情况
　　美国、巴西、阿根廷、中国、印度、欧盟等国是世界主要的豆粕生产地区，一直以来，美国豆粕产量占全球30%以上的份额。近几年，中国压榨行业快速发展，中国豆粕的发展速度保持了约20%的年增长速度。
　　我国是豆粕的生产大国。2000年起,我国豆粕的年产量首次突破1,500万吨，2001年后，豆粕产量出现持续快速增长趋势。2004年豆粕产量首次超过巴西与阿根廷，仅次于美国，居世界第二位。
　　在国内豆粕产量迅猛发展的同时，我国豆粕生产布局也发生了根本性的转变，90年代中期以前东北三省是我国豆粕主要生产基地，产量约占全国60%以上，而到2002年以后，随着沿海地区压榨企业的快速发展，山东、江苏、广东等沿海地区已取代东北地区成为我国主要的豆粕生产基地。
　　●消费情况
　　近几年来，世界豆粕消费呈现跳跃性的增长。2008/09年世界豆粕消费量为15,245万吨，连续几年出现豆粕消费量超过当年产量的情况。目前，豆粕消费占世界蛋白粕总消费量的60%以上。
　　2008年前，欧盟一直是全球最大的消费国，近几年，欧盟的豆粕需求量维持在万吨的规模。中国2008/09年的豆粕消费量达到3,167万吨，已经超过欧盟成为世界最大豆粕消费地区。2004年以后，东亚国家如中国、韩国、日本以及东南亚各国的豆粕消费量呈现迅猛增长的态势，这在很大程度上拉动了全球消费。
　　随着人民生活水平的提高，我国城乡居民对肉蛋禽鱼等食品的摄取量大幅增加，促进了饲料加工业的迅猛发展。家禽、优质瘦肉型猪所用饲料迅速增加，刺激了对优质蛋白饲料的需求。我国饼粕类产品很多，菜籽粕和棉籽饼的产量也很大，但这两种饼粕都要经过脱毒后才能用于饲料。因此，目前国内使用的优质粕主要是大豆粕。
　　从地区分布来看，珠江三角洲和长江流域地区是目前我国豆粕的主要消费地。从具体省市来看，豆粕消费主要集中在广东、四川、江苏、湖南、浙江、江西、安徽、湖北、福建、北京和上海等省市。
　　●出口情况
　　目前世界豆粕主要出口国为阿根廷、巴西、美国、印度等国家。其中，阿根廷和巴西一直占世界豆粕出口量之首。2008/09年，阿根廷和巴西两国的豆粕出口量占到全球总出口量的48%以上，美国约占10%。印度的豆粕出口主要面向东南亚等地区，出口总量约占全球总量4%的水平。
　　自90年代中期以来，我国豆粕的产需状况发生了显著变化，1994年以前，中国是豆粕出口大国，其年出口量一般都超过100万吨。但其后几年国内市场对豆粕的强劲需求及国内榨油用大豆的减少，导致国内豆粕生产远不能满足消费需求，转而变成了主要豆粕进口国。1997/98年度，中国豆粕进口400万吨。从1999年开始，随着国内压榨企业不断扩大生产规模，我国大量进口大豆用于压榨，国产豆粕才得以满足快速膨胀的消费需求。
　　影响豆粕价格的主要因素
　　●豆粕供应情况
大豆供应量
　　豆粕作为大豆加工的副产品，大豆供应量的多少直接决定着豆粕的供应量，正常情况下，大豆供应量的增加必然导致豆粕供应量的增加。大豆的来源主要有两块，一是国产大豆，二是进口大豆。我国的东北及黄淮地区是大豆的主产区，近几年，我国大豆年总产量在1,600万吨左右徘徊，其中商品大豆量约为600万吨。我国2008/09年进口大豆超过4,000万吨。
　　大豆价格的高低直接影响豆粕生产的成本，近几年，我国许多大型压榨企业选择进口大豆作为加工原料，进口大豆价格对我国豆粕价格的影响更为明显。
　　豆粕当期产量是一个变量,它受制于大豆供应量、大豆压榨收益、生产成本等因素。一般来讲，豆粕产量与豆粕价格之间存在反向关系，豆粕产量越大，价格相对较低；相反，豆粕产量减少，豆粕价格则上涨。
　　豆粕库存是构成总产量的重要部分，前期库存量的多少体现着供应量的紧张程度。供应短缺则价格上涨，供应充裕则价格下降。由于豆粕具有不易保存的特点，一旦豆粕库存增加，豆粕的价格往往会调低。
　　●豆粕消费情况
　　我国是豆粕消费大国，近几年，豆粕消费保持了13%以上的年增长速度。豆粕在饲料业中家禽的使用量占52%，所以牲畜、家禽价格的影响直接构成对饲料需求的影响。正常情况下，牲畜、家禽的价格与豆粕价格之间存在明显的正相关。统计显示，90%以上的豆粕消费是用于各类饲料，所以饲料行业景气度状况对豆粕需求的影响非常明显。
　　●相关商品、替代商品价格的影响
豆粕与大豆、豆油的比价关系
　　豆粕是大豆的副产品，每1吨大豆可以压榨出大约0.18吨的豆油和0.8吨的豆粕，豆粕的价格与大豆的价格有密切的关系，一般来讲，每年大豆的产量都会影响到豆粕的价格，大豆丰收则豆粕价跌，大豆欠收则豆粕就会涨价。同时，豆油与豆粕之间也存在一定程度的关联，豆油价好，豆粕就会价跌，豆油滞销，豆粕产量就将减少，豆粕价格将上涨。
　　大豆压榨效益是决定豆粕供应量的重要因素之一，如果油脂厂的压榨效益一直低迷，那么，一些厂家会停产，从而减少豆粕的市场供应量。
豆粕替代品价格的影响
　　除了大豆、豆油等相关商品对豆粕价格影响外，棉籽粕、花生粕、菜粕等豆粕的替代品对豆粕价格也有一定影响，如果豆粕价格高企，饲料企业往往会考虑增加使用菜粕等替代品。
　　●相关的农业、贸易、食品政策
　　近几年，禽流感、疯牛病及口蹄疫的相继发生以及出于转基因食品对人体健康影响的考虑，越来越多的国家实施了新的食品政策。这些新食品政策的实施，对养殖业及豆粕的需求影响都是非常直接的。
　　●相关信息网站
　　豆粕期货交易风险管理办法
　　●交易保证金制度
　　豆粕期货合约的最低交易保证金为合约价值的5%。交易保证金实行分级管理，随着期货合约交割期的临近和持仓量的增加，交易所将逐步提高交易保证金比例。
豆粕合约临近交割期时交易保证金收取标准
豆粕合约持仓量变化时交易保证金收取标准
　　●限仓制度
　　限仓是指交易所规定会员或客户可以持有的按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。豆粕合约一般月份持仓限额如下表：
　　豆粕合约进入交割月份前一个月和进入交割月份期间，其持仓限额如下表：
　　期货合约在某一交易时间段的持仓限额标准自该交易时间段起始日前一交易日结算时起执行。套期保值交易头寸实行审批制，其持仓不受限制。
　　豆粕期货交割程序及有关规定
　　●豆粕期货交割主要条款
豆粕指定交割仓库分为基准交割仓库和非基准交割仓库，包括仓库和厂库。
用于交割的豆粕在入库时，货主需向交割仓库提交以下材料：　　① 豆粕的生产厂家；　　② 豆粕生产日期；　　③ 产品检验员；　　④ 是否转基因的证明和标识；　　⑤ 厂家质量检验报告复印件等。
豆粕包装为新的编织袋，豆粕的每一袋包装上必须印有品名、厂家名称、厂家地址、厂家电话、重量的标识，并在编织袋上缝制印有生产日期的标签。
豆粕包装物不计算件数，编织袋包装价格包含在合约交易价格中。
　　●豆粕期货交割费用
豆粕交割手续费：1元/吨
仓储及损耗费：0.5元/吨&天
豆粕检验费：3元/吨
豆粕的出、入库费用实行最高限价
　　●豆粕期货交割程序
　　1.豆粕的交割方式有：期货转现货、滚动交割。
　　2.豆粕交割流程
　　期货转现货流程表
　　滚动交割流程表（交割月第一个交易日至交割月最后交易日前一交易日）
　　滚动交割流程表（最后交易日）
　　3.交割形式的比较
　　●厂库、仓库交割仓单运转方式
　　大商所的豆粕标准仓单由指定交割仓库签发。根据签发仓库的不同性质，目前豆粕标准仓单分为仓库标准仓单和厂库标准仓单。
厂库、仓库仓单流程
　　标准仓单对应的期货商品转为现货或《标准仓单注册申请表》提现后，客户如需在同一仓库再次生成标准仓单，不需再办理交割预报，但必须重新检验。
运转方式：
　　注册仓单：买方将购买豆粕的款项和相关费用付给油厂，油厂向卖方出具《标准仓单注册申请表》，交易所核实保函等项目后予以注册。
　　领取仓单：进行交割时，卖方交付仓单和增值税发票，并领取货款，买方交付货款并领取仓单。
　　注销仓单：仓单持有者到交易所办理仓单注销手续，确定提货油厂，领取《提货通知单》。
　　提取货物：货主在《提货通知单》开具日后的4天内(含当日)到厂库提货，厂库按照规定组织出库。(具体详见《大连商品交易所豆粕、豆油、棕榈油标准仓单管理办法》)。
　　注意：所有的豆粕标准仓单在每年的3、7、11月份最后一个工作日之前必须进行标准仓单注销。
附件一： 大连商品交易所豆粕期货合约
附件二：大连商品交易所豆粕交割质量标准
　　1. 主题内容与适用范围
　　①本标准规定了用于大连商品交易所交交割的豆粕质量要求、试验方法、检验规则、标签、包装、运输和贮存。
　　②大连商品交易所豆粕期货合约中所规定的豆粕指以大豆为原料，以预压―浸提或浸提法取油后所得饲料用大豆粕，产地不限。
　　③本标准适用于大连商品交易所豆粕期货合约交割标准品。
　　2. 规范性引用文件
　　应符合GB/T1中规范性引用文件的有关规定。
　　3. 术语和定义
　　应符合GB/T1中术语和定义的有关规定。
　　4. 要求
　　①感官性状：本品呈浅黄褐色或淡黄色不规则的碎片状、粉状或粒状、无发酵、霉变、非挤压性结块、虫蛀及异味异嗅色。
　　②夹杂物：应符合GB/T1中夹杂物的有关规定。
　　③标准品的质量指标
　　注：粗蛋白质、粗纤维、粗灰分三项指标均以87％干物质为基础计算。
　　④卫生标准：应符合GB/T1中卫生标准的有关规定。
　　5. 试验方法、检验规则、标签、包装、运输和贮存包装按《大连商品交易所豆粕、玉米、豆油、黄大豆2号交割细则》的规定执行，其他应符合GB/T1中试验方法、检验规则、标签、包装、运输和贮存的有关规定。
　　6. 附加说明
　　①本标准由大连商品交易所负责解释。
　　②本标准自2007年3月合约开始实施。
附件三：大连商品交易所豆粕指定交割仓库名录
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客服邮箱：什么是期货，期货又要如何操作
【专家解说】：　　期货主要不是货，而是以某种大宗产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。因此，这个标的物可以是某种商品(例如黄金、原油、农产品)，也可以是金融工具。　　交收期货的日子可以是一星期之后，一个月之后，三个月之后，甚至一年之后。　　买卖期货的合同或协议叫做期货合约。　　买卖期货的场所叫做期货市场。　　投资者可以对期货进行投资或投机。大部分人认为对期货的不恰当投机行为，例如无货沽空，可以导致金融市场的动荡，这是不正确的看法，可以同时做空做多，才是健康正常的交易市场。　　在进行期货交易之前要指定一个合理的期货操作方法。这个期货操作方法方案里要包括，行情分析，风险控制，资金管理，以及意外情况的处理。　　首先是行情分析，行情分析是我们进行交易的依据，无论是做多还是做空，都要有一个判断。初学期货的人，可以制订一个简单的分析方案，参考的东西也不要太多，主要以K线、移动均线、趋势线、KD等简单的技术指标为主。　　接下来是一个资金分配与管理的计划，资金分配和管理是否得当，直接关系到进行的交易的风险是不是合理。　　在此，期货操作方法有一个三条建议，　　第一、设立止损观念;　　第二、记住第一条;　　也就是说期货交易是不是能做好，关键就在于止损。　　期货操作方法风险控制的原则：　　第一、设立止损;　　第二、不要满仓操作，即使你有90%的把握;　　第三、不要随意的抢反弹;　　第四、不要频繁交易。进一步了解相关内容你可以在站内搜索以下相关问题什么是期货?期货具体怎么操作?期货是什么?期货分为几类?怎么操作?什么是股值期货?股值期货怎样操作?期货市场的期货投机交易如何操作?有什么经济功能?股指期货具体怎么操作的??股指期货的涨跌是受什么影响的??股票期货买涨买跌如何操作,期货成本如何计算?我听说股指期货赚钱快,但怎样操作才能在股指期货中赚钱?跪求期货高手:期货中,如何用MACD去反映成交量的变化?或者...什么叫股指期货?股指期货如何交易啊?黄金期货短线操作技巧要怎么掌握,做期货交易有哪些期货短线...期货怎么做,我想炒期货,找个高手代理操作合作也行?什么是期货?期货到底怎么做?大家有用过模拟股指期货操作软件,如永安期货的??给些体会好...什么是期货 如何玩期货?期货风险大吗?期货中的做多和做空哪种好操作点 期货的日内短线一手大豆现...什么是商品期货?商品期货投资怎么样?商品期货可以做吗?什么是期货,期货投资又是怎么回事?什么是期货?大蒜期货怎么做?什么期货比较好?期货如何才能赚钱?什么是黄金期货?黄金期货怎么开户?进一步了解相关内容你可以在站内搜索以下相关关键词期货操作策略&&&&期货操作方法&&&&期货如何操作&&&&股指期货怎么操作&&&&股指期货操作&&&&如何操作股指期货&&&&操作系统是&&&&什么是操作系统&&&&
本站网络实名：新能源交易网 ICP备号-2 |交易必备：豆油期货交易操作手册
&&& 本文首发于微信公众号：交易员联盟。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。　　　　豆油合约概述　　豆油是从大豆中提取出来的油脂，具有一定粘稠度，呈半透明液体状，其颜色因大豆种皮及大豆品种不同而异，从淡黄色至深褐色，具有大豆香味。豆油的应用范围很广，人们很早就开始利用大豆加工豆油。豆油的主要成分为甘三酯，还含有微量磷酯、固醇等成分。甘三酯中含有不饱和脂肪酸中的油酸(21.3%)、亚油酸(54.5%)、亚麻酸和饱和脂肪酸中的硬脂酸(3.5%)、软脂酸(11.7%)及少量的木酸和花生酸。一克豆油的热量约为9386卡，消化率高达98.5%。豆油的酸值一般在4.0 mg KOH/g以下，皂化值190～195mg KOH/g，凝固点为-18℃～-15℃，碘价为120～135(g/100g)。此外，豆油中还富含维生素E和维生素A，其中维生素E的含量在所有油脂中是最高的。作为一种营养成分高、产源丰富的油料，豆油以其物美价廉的特点受到世界人民的喜爱。　　烹饪用油是豆油消费的主要方式。从世界上看，豆油用于烹饪的消费量约占豆油总消费的70%。从国内看，烹饪用豆油消费约占豆油消费量的78%，约占所有油类消费的35%，它和菜籽油一起成为我国烹饪的两大主要用油。　　豆油除直接食用外，还可用于食品加工。豆油可以用来制作多种食用油，如凉拌油、煎炸油、起酥油等。此外，豆油还被用于制造人造奶油、蛋黄酱等食品。我国食品加工用油量约占豆油总消费量的12%。由于餐饮习惯不同，西方国家的比例要高于中国，如食品加工用油量约占其国内豆油总消费的25%以上。　　豆油经过深加工，在工业和医药方面的用途也十分广泛。在工业方面，豆油经过加工可制甘油、油墨、合成树脂、涂料、润滑油、绝缘制品和液体燃料等；豆油脂肪酸中硬脂酸可以制造肥皂和蜡烛；豆油与桐油或亚麻油掺和可制成良好的油漆。在医药方面，豆油有降低血液胆固醇、防治心血管病的功效，是制作亚油酸丸、益寿宁的重要原料。　　豆油的生产、流通与消费　　●国际市场　　豆油在世界植物油生产和消费中占有重要地位。近年来，世界豆油产量和消费量均呈现上升态势，2014年豆油消费量居世界植物油脂消费的第二位。在世界植物油贸易中，豆油贸易也占有举足轻重的地位。2014年世界豆油产量为4715万吨，仅次于棕榈油，位居所有植物油的前两位。豆油贸易量占世界植物油总贸易量的12%，居各类植物油的第二位。
生产情况　　美国、、、中国是世界主要的大豆生产国，2014/15年度四个主产国的产量占到世界总产量的86%。大豆主产国也是豆油的主要生产国，2014/15年度美国、巴西、阿根廷、中国的豆油产量分别占世界总产量的20%、15%、15%、28%，四国产量之和占世界豆油总产量的79%。欧盟作为一个整体，产量也比较高，占世界总产量的6%。
　　世界豆油产量呈逐年递增的态势，近十年来增长速度有所放缓，2014/15年度与2004/05年度相比，产量增加了45%，在世界四大大豆主产国中，中国占据着第一的位置，占世界豆油产量的份额为28%，美国占世界豆油总产量的份额已经由2004/05年度的27%下降至2014/15年度的20%，巴西豆油产量在2004/05年度至2014/15年度增加了28%，占世界豆油产量的份额在15%左右。
进出口情况　　最近十年，世界豆油的贸易量变化不大，2014/15年度世界豆油的出口量达到945万吨，较2004/05年度增加4%。其中，阿根廷出口量增长很快，世界豆油第一大出口国的地位日益巩固，2014/15年度其出口占世界出口的46%；巴西和美国的出口量也较大，2014/15年度上述两国豆油出口量占世界豆油出口总量的12%和10%。　　近二十年来，世界豆油进口情况发生了明显变化，进口量增加很快，变化最明显的是，在1994/95年度印度的进口量为6万吨，2014/15年度则达到193万吨，占世界总进口量的21%。中国也是重要的豆油进口国，2014/15年度，中国豆油进口量近100万吨。
消费情况　　近年来，世界豆油的消费量一直保持着逐年上升的趋势，已成为世界产销量最大的植物油品种之一。1996/97年度豆油消费量突破了2000万吨之后，2014/15年度豆油消费量提高至4673万吨，欧盟、美国、中国是豆油消费量增加的主要国家和地区。　　豆油消费的明显特点是：主要的生产大国阿根廷消费量一直较低；中国是豆油速度最快的国家，2014/15年度较1994/95年度增长了470%，消费量增加了约1176万吨。　　从豆油消费的区域特点来看，主要的消费大国是美国、中国、巴西和欧盟。另外，、、、的豆油消费量也较高。除此之外，其他国家的消费量都比较小。
●国内市场　　我国是世界上最早利用大豆榨油的国家，历史已近千年。目前我国仍然是世界豆油生产和消费大国，2014/15年度豆油产量为1334万吨，消费量为1426万吨。近年来，豆油市场比较活跃，市场价格变动较为剧烈。　　生产情况　　我国是世界四大豆油生产国之一，上个世纪80年代以后，我国豆油产量增长很快，从不足100万吨上升到目前的1300多万吨的水平。　　年是我国植物油消费快速增长的时期，产销出现缺口，必须依靠进口来缓解国内的供求矛盾。1990年我国政府提高了油脂定购价格，从而刺激了大豆生产和豆油加工业的发展。1993年油料市场放开后，大豆加工厂的数量和规模不断扩大，从而使国内豆油产量提高到80-100万吨。随着进口大豆数量的增加，我国可供榨油的大豆数量明显提高，豆油产量增长很快，2014/15年度达到1334万吨。　　我国豆油的生产分布面较广，在上世纪的绝大部分时间内，我国豆油生产主要集中在省等大豆主产区。近年来，南方沿海地区兴建了很多大豆加工厂，它们大多使用进口大豆进行加工，其中、、、等四省区是榨油能力最集中的区域。根据2013/14年度的统计数据，截至2013年底，我国采用浸出工艺加工大豆的油脂企业有596家，日压榨大豆能力近46万吨。我国大豆加工企业主要分布在黑龙江、辽宁、京津、山东、江浙以及广东地区。在实际销售中，多数大豆加工企业会就近销售，辐射范围有限。但在西南地区，由于当地大豆加工企业较少，华东和广东地区的部分豆油会销往这里。　　进出口情况　　我国大豆的人均产量较低，豆油供给一直存在缺口。上个世纪90年代以来，我国豆油进口量逐年增加，7/98年度曾经超过100万吨，而后逐渐稳定，2014/15年度，进口量近100万吨。与此形成鲜明对比的是，我国豆油出口量很少，近几年，年均出口在6万吨左右。
　　从豆油进口的主要国家来看，阿根廷和巴西是我国豆油进口的主要来源国。近几年，我国豆油进口量的90%以上来自这两个国家，而来自美国的豆油进口量则出现了明显的下降。
消费情况　　豆油的销售辐射范围主要受到费用的制约，其中运输成本是影响销售费用的重要因素。近年来随着铁路运输费用的逐步降低，豆油的销售区域和辐射范围正呈现着稳步扩大的趋势。　　由于销售价格越来越透明,中间经销商的利润越来越低,原有的贸易公司正逐渐淡出豆油的流通环节。目前，更多的是大豆加工厂直接将豆油送达终端销售商或用户手中。　　上个世纪90年代初，我国豆油消费量只有100万吨，受多方面因素共同影响，豆油消费增长很快，二十多年来增长了近12倍，2014/15年度已经达到1426多万吨。目前，豆油已经成为我国第一大植物油品种。　　豆油在我国主要用于食用，占总消费量的85%以上，其中烹调用油占绝大部分。豆油在工业和医药方面还有一些用途，但数量不大，一般只占豆油总消费的10-15%左右。食用消费是拉动总消费增长的主要因素。从过去几年的情况看，尽管我国豆油产量逐年递增，但跟不上消费的增长速度，供需缺口只能依靠进口来平衡。
　　影响豆格的主要因素　　●豆油供给情况　　大豆供应量　　豆油作为大豆加工的下游产品，大豆供应量的多寡直接决定着豆油的供应量，正常的情况下，大豆供应量的增加必然导致豆油供应量的增加。大豆的来源主要有两大部分，一部分是国产大豆，另一部分是进口大豆。　　1.国产大豆供应情况　　我国的东北及黄淮地区是大豆的主产区，收获季节一般在每年9-10月份，收获后的几个月是大豆供应的集中期。近年来我国大豆产量维持在1200万吨左右，其中有接近半数的大豆用于压榨。　　2.国际市场供应情况　　近几年全球年产大豆2.5亿吨以上，中国是目前世界上最大的大豆进口国，2014/15年起年进口量将达到7400万吨。　　豆油产量　　豆油当期产量是一个变量，它受制于大豆供应量、大豆压榨收益、生产成本等因素。一般来讲，在其他因素不变的情况下，豆油的产量与价格之间存在明显的反向关系，豆油产量增加，价格则相对较低；豆油产量减少，价格则相对较高。　　豆油进出口量　　随着中国经济的快速发展，人们生活水平的不断提高，豆油的消费量逐年增加，其进口数量也逐年抬高，豆油进口量的变化对国内豆油价格的影响力在不断增强。2006年以后，随着进口豆油配额的取消，国内外豆油市场将融为一体。这样，豆油进口数量的多少对国内豆油价格的影响将进一步增强。　　豆油库存　　豆油库存是构成供给量的重要部分，库存量的多少体现着供应量的紧张程度。在多数情况下，库存短缺则价格上涨，库存充裕则价格下降。由于豆油具有不易长期保存的特点，一旦豆油库存增加，豆油价格往往会走低。　　●豆油消费情况　　国内需求状况　　我国是一个豆油消费大国。近年来，国内豆油消费高速增长，保持了12%以上的年增长速度。　　餐饮行业景气状况　　目前，我国植物油生产和消费位居全球前列。近年来，随着城镇居民生活水平的提高，在外就餐的人数不断增加，餐饮行业的景气状况对豆油需求的影响非常明显。　　●相关商品、替代商品的价格　　大豆价格　　大豆价格的高低直接影响豆油的生产成本。近年来，我国许多大型压榨企业选择进口大豆作为加工原料，使得进口大豆的压榨数量远远超过国产大豆的压榨数量，从而使豆油价格越来越多地受到进口大豆价格的影响。　　大豆压榨效益是决定豆油供应量的重要因素之一。如果大豆加工厂的压榨效益一直低迷，那么，一些厂家将会停产，从而减少豆油的市场供应量。　　豆油与豆粕的比价关系　　豆油是大豆的下游产品，每吨大豆可以压榨出大约0.18吨的豆油和0.8吨的豆粕。豆油与豆粕的价格存在着密切的联系。根据多年的经验，多数情况下豆粕价格高涨的时候，豆油价格会出现下跌；豆粕出现滞销的时候，大豆加工厂会降低开工率，豆油产量就会减少，豆油价格往往会上涨。　　豆油替代品的价格　　豆油价格除了与大豆和豆粕价格具有高度相关性之外，菜籽油、棕榈油、花生油、棉籽油等豆油替代品对豆油价格也有一定的影响，如果豆油价格过高，精炼油厂或者用油企业往往会使用其他植物油替代，从而导致豆油需求量降低，促使豆油价格回落。　　●农业、贸易和食品政策的影响　　农业政策　　国家的农业政策往往会影响到农民对种植品种的选择。如近年来国家通过调整相关产业政策引导农民增加大豆播种面积，从而直接增加了国产大豆产量。日以后，我国实行了新的植物油标准，提高了对植物油的产品质量和卫生安全要求，新增了过氧化值和溶剂残留指标检验。这些政策对豆油价格都构成了一定的影响。　　进出口贸易政策　　从历年的情况看，国家进出口贸易政策的改变对于我国豆油进出口总量有着较大的影响。例如：1994年国家总局对进口豆油关税税率进行调整，关税税率从20%调减至13%，同时花生油、棕榈油等其他植物油的关税税率也出现不同程度下调，导致了豆油等植物油进口量大增，豆油的供应量快速增加。　　食品政策　　近几年，随着禽流感、疯牛病及口蹄疫的相继发生以及考虑到转基因食品对人体健康的影响，越来越多的国家实施了新的食品政策。这些新的食品政策通过对食品、餐饮行业的影响进而影响了豆油的消费需求。　　●相关信息网站
　　豆油期货交易风险管理办法　　●交易制度　　豆油期货合约的最低交易保证金为合约价值的5%。交易所保证金实行分级管理，随着期货合约交割期的临近和持仓量的增加，交易所将逐步提高交易保证金比例。　　1. 豆油合约临近交割期时交易保证金收取标准
2. 豆油合约持仓量变化时交易保证金收取标准　　交易所可根据合约持仓量的增加提高交易保证金标准，并向市场公布。　　●结算制度　　每日无负债结算制度是指每日交易结束后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等，对应收应付的款项实行净额一次划转，相应增加或减少会员的结算。　　●涨跌停板制度　　涨跌停板是指期货合约允许的日内价格最大波动幅度，超过该涨跌幅度的报价视为无效，不能成交。　　豆油合约的涨跌停板幅度为上一交易日结算价的4%，进入交割月份的涨跌停板幅度为上一交易日结算价的6%，新上市合约的涨跌停板为正常涨跌停板的两倍。　　豆油合约出现连续涨/跌停板时交易保证金收取标准为：
　　若第N＋2个交易日采取强制减仓措施，则当日结算时交易保证金恢复到正常水平。　　特殊情况下交易所将根据市场情况采取风险控制措施。　　●限仓制度　　限仓制度是指交易所规定会员或客户可以持有的按单边计算的某一合约投机持仓的最大数额。　　豆油合约一般月份持仓限额如下表：
豆油合约进入交割月份前一个月和进入交割月份，其持仓限额如下表：
　　套期保值交易头寸实行审批制，其持仓不受限制。　　豆油合约进入交割月份前一个月和进入交割月份，其持仓限额如下表：
　　套期保值交易头寸实行审批制，其持仓不受限制。　　●强行平仓制度　　当会员、客户出现下列情况之一时，交易所将实行强行平仓：　　1. 结算准备金余额不足并未能在规定时限内补足的；　　2. 持仓量超出其限仓规定的；　　3. 因违规受到交易所强行平仓处罚的；　　4. 根据交易所的紧急措施应予强行平仓的；　　5. 其他应予强行平仓的。　　豆油期货交割程序及有关规定　　●厂库、仓库交割仓单运转方式　　大商所豆油标准仓单由指定交割仓库签发。根据签发仓库的不同性质，目前豆油标准仓单分为仓库标准仓单和厂库标准仓单。　　厂库仓单　　注册仓单：卖方将购买豆油的款项等费用付给油厂，油厂向卖方出具《标准仓单注册申请表》,交易所核实后予以注册。　　注销仓单：仓单持有者到交易所办理仓单注销手续，确定提货油厂，领取《提货通知单》；货主在《提货通知单》开具4日内(含当日)到厂库提货，厂库按照规定组织出库。　　具体内容详见《大连商品交易所豆粕、豆油、棕榈油、焦炭、焦煤、铁矿石、鸡蛋标准仓单管理办法》。　　注册仓单：交易所或交易所委托质检机构对指定交割仓库检验合格的货物进行核查，确认无误后，允许交割仓库向会员或者客户开具《标准仓单注册申请表》。会员或客户与仓库结清有关费用后，向仓库领取《标准仓单注册申请表》后到交易所办理标准仓单注册手续。　　注销仓单：卖方到交易所办理标准仓单退出流转手续，结清有关费用后，可提取货物出库。　　厂库、仓库仓单流程
●豆油期货交割方式　　1. 豆油的交割方式有：期货转、滚动交割、一次性交割。　　2. 豆油交割流程
3.一次性交割　　（1）定义　　在合约最后交易日后，所有未平仓合约的持有者须以交割履约，同一客户号买卖持仓相对应部分的持仓视为自动平仓，不予办理交割，平仓价按交割结算价计算。　　（2）交割流程
（3）注意事项　　交易所上市品种均可采用一次性交割。　　交割结算价是期货合约自交割月第一个交易日起至最后交易日所有成交价格的加权平均价。　　交割增值税专用（普通）发票由交割的卖方客户向相对应的买方客户开具，客户开具的增值税专用（普通）发票由双方会员转交、领取并协助核实。　　会员迟交或未提交增值税专用（普通）发票的，按《大连商品交易所结算细则》有关规定处理。　　4. 交割形式的比较
●豆油期货交割费用　　1. 豆油交割手续费为1元/吨。　　2. 豆油仓储及损耗费（包括储存费、保管损耗）收取标准为0.9元/吨?天。　　3. 豆油的检验费用为3元/吨。　　4. 豆油的入出库费用：为了适应现货市场发展的需要，适应交割仓库多样性的特点，大商所对入出库和杂项作业收费实行市场化管理。在规则中只写明各项费用的制订原则、公布时间和执行方法，具体费用标准则由交易所核定后另行公布。　　●其他相关注意事项　　1. 个人客户不允许交割，交易所将对个人客户交割月份的持仓在进入交割月份第一个交易日起进行强行平仓。　　2. 最后交易日闭市后，同一客户交易编码的交割月份双向持仓对应部分对冲，不予办理交割。　　附件一：大连商品交易所豆油期货合约
&&& 文章来源：微信公众号交易员联盟
（责任编辑：李治华 HN026）
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