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国际油价暴跌，中国为何能成最大赢家？
作者：毛克疾
国际油价暴跌，中国为何能成最大赢家？
　　在国际油价连续暴跌之际，11月28日，石油输出国组织（OPEC）在维也纳召开了也许是该组织十几年来最重要的一次会议。国际油价已如高台跳水一般猛跌，但意外的是OPEC并没有宣布减产，石油生产目标将保持在3000万桶/日左右。OPEC的声明一出Brent和WTI油价应声猛跌至每桶71.53元和68.5元，最大跌幅居然达到8.4%之巨。美俄打响石油冷战？绞杀页岩油气？一时间众说纷纭，对于中国读者而言，最关心的问题无疑是：我们能否成为最大赢家？
　　随着页岩油气开采技术日趋成熟，尤其是水平钻井(Horizontal drilling)和水力压裂(hydraulic fracturing, “fracking”)技术突飞猛进，美国油气连续多年增产，达到80年代以来的产量，并获准出口。这一系列挑战使得OPEC的市场份额大幅缩水，从原有的50%下滑至现在的40%左右，若说其“调节生产者（swing producer）”地位“灰飞烟灭”亦不为过。面对页岩油气在高价位发起的挑战，传统油气开采国的最大优势在于成本：伊拉克、和沙特阿拉伯只要30美元/桶的基准价就能获利，而美国则需要将价格维持在80美元/桶才能保本。
　　据国际能源署2014年的估算，美国原油产量已经和沙特非常接近，而5个最大产油国中仅有沙特是OPEC成员。从左往右依次为排名、国名、产量、占世界总产量比、估算时间。
　　如此看来，如果OPEC此番决定减产以维持油气价格，虽然暴利得以维持，但市场份额会被对手进一步蚕食，最终得不偿失；而如果OPEC决心利用其大额利润空间和美国“死磕”，那页岩油气的强势就会因成本高昂而崩溃。对于传统产油国来说，牺牲市场份额换取短期暴利的策略已经难以为继，以“手有余粮，心里不慌”的姿态放任油价暴跌就成了上策。想要真正死磕页岩油气，短期超跌触底恐怕只是挠痒痒，油价至少要持续低位徘徊才能实现目标。
　　美国和OPEC相争，已然躺着中枪：和中东产油国“小而确幸”不同，俄虽然产油成本不算高，但是作为世界大国，俄必须利用石油的利润空间填充其他烧钱的地缘战略目标，而随着利润空间遭强力挤压，俄罗斯苦不堪言。至于中国，这次居然没有担纲“最大输家”的角色，反倒是像被连番掉下的石油馅饼砸中，恐成最大赢家。
　　馅饼之一：中国借低油价完善能源储备体系
　　石油储备在战略保障上的意义不言而喻。此外，因为储备不足（包括商业和战略储备），中国严重缺乏价格调控能力，长期陷入“越买越贵，越贵越买”的困境，也抬高了国内能源成本。
　　国际能源署规定一国战略石油储备的“安全线”相当于该国90天的石油净进口量。无论是静态计算还是动态估测，中国的石油储备能力都远低于这一标准，更低于石油净进口国平均172天的现有水平。更何况随着中国经济发展，可以预期，原油对外依存度将在%的基础上继续升高。
　　中国政府在2001年时才正式提出“战略石油储备工程”，战略储备的短板亟待补足。该工程计划分三期完成石油储备基地的硬件设施建设，在2020年之前将原油储备量提升到90天的国际标准。毫无疑问，近期油价暴跌成为中国补完能源储备体系的天赐良机。
　　今年恰逢(,)储备大年，“石油资源战略”正处于二、三期之间，还需要补充进口大量原油以达到既定目标。年初国际原油价格在高位徘徊时，中国就已经开始大举买入，甚至在油价登顶前的4月份创下了石油进口量的纪录新高。在油价登顶之际的6月份，中国进口石油的速度居然也达到“至少十年最快的水平”，彭博新闻社甚至报道称“（中国）这种囤油速度助推了国际油价持续高位”。“有钱、任性”的中国人不畏冲天油价也有大手笔，如今价格跳水岂能袖手旁观？中国可谓鸿运当头：本来就想买，不小心又碰见了大酬宾。买！买！买！
　　中国成为疯狂买家，世界各地油轮云集中国的景象蔚为壮观。虽然三季度中国GDP年增长率降至近六年新低，但是石油进口量却不降反升。据彭博社消息，10月18日一天就有80艘平均运能为200万桶原油的巨型油轮驶向中国，而过去两年平均每天向中国运油的油轮数量仅为63艘。
　　(,)控股经营的中国国际联合石油化工公司10月份居然还预定了全球最大的超级油轮TI欧洲号(TI Europe)，将它作为海上石油储存运输平台，借道新加坡从阿曼和阿联酋大量买入原油。10月份该公司买进创纪录的47船中东原油，相当于2400万桶，远超其处理能力，因此这些进口石油的去处很可能就是各个战略储备点。
　　除了购买石油运回储存外，中国还可巩固、重组海外能源资源，利用外汇向产油国直接购买石油权益和制订中长期供油协议，或利用经济资本换取政治筹码。在石油企业利润降低甚至某些出现经营困难的大环境下，买方谈判筹码增加，此时展开相关并购，商机颇多。例如，今年9月俄罗斯石油公司就向中石油提议，邀请其入股旗下最大的油田之一Vankor（万科尔），此事除了中俄关系向好以外，连续暴跌的油价亦为重要催化因素。
　　馅饼之二：低能源成本促进国内经济繁荣
　　由于美国石油产量增长和中国经济持续发展，中国今年已经取代美国成为世界最大的石油净进口国，而总体石油消耗量仅次于美国，位居世界第二。对中国这个石油消费大国来说，国际油价走低无疑是一个重大利好因素。按2013年中国原油进口量来计算，油价每下降1美元，能为中国进口石油节省21亿美元。石油是现代工业的血液，其价格下跌将会传导到各个产业，带来经济整体运行成本下降，并刺激产生新的需求，有利于促进国内经济繁荣。
　　在市场供应端，燃料成本占集运公司、航空公司和公路运输的总成本超过20%，物流成本下降成了此番油价暴跌带来的“最可口”馅饼。国际油价持续下跌，随即下调汽柴油价格，继而出现了历史性的“八连跌”：自今年7月21日起，汽油累计下跌1.12元/升，柴油1.25元/升，大型货运车辆一个月就能减少近2000元的燃料开支。物流成本大幅度下降不仅本身体量可观，而且也会带动其他基础因素价格下降――全球价格创5年新低，综合价格相比2014年初已经下跌8.3%，原煤、铁矿石、铜等大宗商品价格纷纷跳水。原材料和物流成本降低对于中国制造业来说无疑是一次意外的“减负”馅饼――物流成本下降可以部分抵消人工成本和融资成本高企带来的压力，维持中国制造业的竞争力。
　　在市场需求端，更低的油价将降低出行成本，促使消费者更加倾向娱乐、，并在一定程度上带动汽车产业的增长。此外，根据(,)的预测，原油价格下降30%，将降低居民消费价格指数（CPI）约0.18个百分点，消费者花同样的钱可获得更多的产品和服务，提高国民的有效需求，刺激消费。
　　综合上述利好影响，中信证券根据能源价格与生产者成本和产量关系，预计未来一年中国GDP将受油价下跌影响而提升增速0.21个百分点。
　　馅饼之三：低油价带来地缘政治红利
　　国际油价利空意味着供需格局的改变――供大于求，原油市场正在转变为买方市场。作为石油第一进口国，中国无疑会因此在面对产油国时，取得国际政治、经济、外交上更多的主动权和巨大的杠杆效果。近期中俄关系的强势发展，可以说是最典型案例：1-8月，俄罗斯整体出口只增长了0.6%，但对中国出口增速却逆势上升达11.6%。俄罗斯经济越是疲软，就愈加依赖对中国的资源出口，这对以制造业立国的中国来说简直求之不得。继5月东线供气协议达成后，中俄总理峰会又谈判西线供气项目，目前已达成初步共识，年供应量可能为300亿立方米。中国收获稳定的能源供应，同时给俄罗斯雪中送炭，搭台解决莫斯科的燃眉之急。
　　馅饼之四：低油价催生改革机遇
　　低迷的国际油价为依赖国际石油的发展中国家带来了宝贵的改革机遇期。虽然深受能源补贴困扰，但是由于国内民粹政治和高企的国际油价，削减燃料补贴对印度政党来说无异于痛苦的政治自残。而这次政府借油价下跌快刀斩乱麻，一举削减燃料补贴，完成了艰难的改革。位列全球油价最低国家之一的印度尼西亚也进行了类似改革，总统佐科•维多多利用国际石油熊市大幅上调油价，使印尼政府获得了更多财政空间，提高了公共资本支出能力，有助于改善财政平衡。
　　对于中国来说，利用珍贵的低油价窗口上调成品油消费税，可以明显缓解改革带来的阵痛；相反，若在油价走高时增加消费者负担就会“雪上加霜”，伤害实体经济。这次增税主要目的是支持经济转型，重点用于“增加治理环境污染、应对气候变化的财政资金”和“用于促进节约能源、鼓励新能源汽车发展”两方面。正是国际油价下跌的馅饼，使得“加税不加价”的改革成为可能，一方面满足了节能减排的长期目标，另一方面又不会在短期内给国内经济增加负担。
　　除了上述四大馅饼外，对于中国来说或许还会有一些点心。例如面对低迷的市场，美国公司向中国转让页岩油气开采技术的可能性会增加，这对于在技术领域苦苦探索的中国而言也非同小可。当然，美国政府很可能会阻挠这道“点心”上桌。
　　OPEC和美国之间的能源价格战旷日持久，1986年国际油价死磕跳水的记忆跃然出现。中国在享受低油价馅饼的同时，也要警惕可能伴随出现的种种风险：1）违约风险。中国近年来大量投资石油产业，随着油价在低位徘徊，有可能出现投资回报率过低的亏损风险；2）生态风险。化石燃料价格走低，意味着推广清洁能源、贯彻节能减排的长期目标可能受阻；3）产业风险。低迷的国际油价可能会危害国内能源产业，尤其是新疆等油气主产区，甚至影响当地经济社会稳定。
　　尽管存在这些潜在风险，但中国手拿四大馅饼已然露出了“最大赢家”的神色，那些习惯声称“中国恐成最大输家”的人这次可能真的要失望了。
（责任编辑：HN016）
11/14 13:5512/02 07:08
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国际油价持续低迷
　　中华网汽车无锡编辑 &法国巴黎一家加油站电子标价牌上显示柴油价格为每公升0.995欧元（1月19日摄）。国际油价近日屡次试探30美元让众多投资人跌破眼镜。在经历上周暴跌之后，本周国际油价似乎跌势不减。国际油价低迷 中国成品油价格或迎年内最大降幅
即将到来的11月16日24时，我国成品油价格或迎来年内最大降幅，目前主要研究机构预测的下调幅度均超过每吨300元。而在10月19日24时，我国成品油价格刚刚创出年内最大涨幅。 原油产量越减越多，国际油价持续低迷，是导致我国成品油价格下调预期出现的主要原因。 9月底，石油输出国组织（欧佩克）宣布减产意见达成一致，但是，实际执行情况却不尽如人意。欧佩克最新公布的月度报告显示，该组织10月日均原油产量增至3364万桶，达到2008年以来最高水平。这也预示着明年国际原油市场供应过剩情况将更严重。 安迅思能源研究中心总监李莉认为，现在全球石油供应是多极化的，欧佩克在全球市场中的份额在不断被摊薄，对油价的控制力也大不如前。减产是欧佩克左右市场的杀手锏，但内部各成员国国情不同，对减产的态度也不一致，导致整体执行力大打折扣。 国际能源署表示，若欧佩克未能实现减产，原油过剩的局面可能持续到2017年。另外，其他产油国居高不下的产量也令全球原油供应持续增长。 易信金融总部中国区副首席交易官朱文灏表示，目前市场再次将焦点转向居高不下的原油过剩问题上，受此影响，国际油价不断走低，下行压力较大。 进入11月之后，布伦特原油期货价格和纽约原油期货价格降幅超过7％。 按我国《石油价格管理办法》规定，国内汽、柴油价格根据国际市场原油价格变化每10个工作日调整一次，调价生效时间为调价发布日24时。当调价幅度低于每吨50元时，不做调整，纳入下次调价时累加或冲抵。 国际油价是影响我国成品油价格变动的主要因素。10月中上旬，国际原油市场因欧佩克减产协议的达成而“兴奋”，国际油价刷新年内高点。在10月19日24时，我国汽油、柴油价格每吨分别提高了355元和340元，创出年内最大涨幅。 但进入10月下旬之后，欧佩克减产进展曲折，石油市场情绪从亢奋转为忧虑。11月2日成品油调价时间窗口开启，但因为国际油价不断回落，对应的国内原油变化率从正向转为负向，最终因幅度不足每吨50元的调价门槛而搁浅。 根据成品油定价机制，11月16日24时，我国成品油调价时间窗口将开启。基于近期低迷的国际油价，业内研究机构普遍认为，本轮国内成品油价格将迎来下调，很可能创出年内最大降幅。 隆众资讯油品分析师李彦表示，14日是本轮调价周期的第八个工作日，从目前看，国内油价下调已经是板上钉钉的事。今年以来国内油价下调幅度最大的一次出现在8月，汽柴油价格每吨降幅分别为220元和215元。而本轮油价下调幅度预计将超过300元。 新华社石油价格系统11月14日发布的数据显示，11月11日一揽子原油平均价格变化率为－11．22％。安迅思发布的成品油价格变化率指数为－10．97％，对应的国内油价下调幅度大约为每吨335元。 今年以来，我国汽、柴油价格已经历了四次下调、七次上调、四次搁浅、六次因国际油价低于每桶40美元的“地板价”而不调整。至此，年内我国汽、柴油价格累计分别上涨了每吨670元和645元。（完）
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Copyright & 1998 - 2017 Tencent. All Rights Reserved世界主要产油国加快政策调整，应对油价持续低迷
《商报》12月30日报道，2014年下半年以来，国际油价大幅下跌，世界主要产油国均遭遇严重打击，在苦苦支撑一年多后，各国均加快了相关政策调整，宣布调高汽油和其他石油衍生品的价格。
阿拉伯作为阿拉伯世界第一大经济体和全球最大原油输出国，在低油价影响下，预算赤字已高达1000亿美元，8000亿美元的外汇储备也备受压力。在此形势下，该国政府12月28日宣布出台一系列紧缩政策，其中包括削减能源补贴，从而使国内汽油等石油产品价格可能大涨80%。
其他主要产油国也已采取了类似措施。早在8月即允许汽油和柴油价格在市场自由浮动，取消了对柴油和煤油的补贴，也紧随其后。非洲主要原油生产国宣布，2016年将不提供能源补贴，认为油价低于60美元，提供补贴并无实际意义。
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国际油价持续低迷，让中国成品油利润盆满钵盈
我从来不信一夜暴富的传说，只信一分耕耘一分收获。如果有一天，你的努力配得上你的梦想，那么你的梦想也绝对不会辜负你的努力。记住一句话：任何值得去的地方，都没有捷径！
国际新闻面：
16个月以来，驶往中国的超级油轮数量从未像现在这么高。这不仅引发猜测：中国可能再度增加了原油进口。
彭博社追踪的油轮运行状况显示，截至上周五，驶往中国的超级油轮数量多达83艘，这是2014年12月以来的最高水平。假设每艘油轮按照标准运载吨位计算，这些油轮的原油运载量约为1.66亿桶。
国际油价目前仍处于低位，比两年前的价格低了60%，这给了中国绝佳的囤油理由。因此，中国正以至少十年来最快的速度囤积原油。中国石油(7.56 -0.26%,买入)对外依存度高达60%。
今年一季度，中国日均增加78.7万桶进口原油，至少是2004年彭博开始统计此类数据以来的最高值。中国海关总署数据显示，一季度累计进口原油9110万吨，同比增长13.4%。其中，仅3月份就进口了3261万吨，创历史第二高，约合770万桶/日，同比大增21.6%。
据媒体报道称，近期因原油价格走高鼓励精炼厂，促使中国过剩柴油得以出口，实现连续第二个月上涨，创下自2003年以来历史新高。
据中国海关上周四在网站上公布的数据显示，上月全球最大能源消费国中国出口了125万吨柴油，创2003年有记录以来的最高水平。汽油和煤油出口同样升至3个月以来的最高水平。
大宗商品分析师表示，今年早些时候，国际油价跌破40美元/桶，中国决定不下调零售燃油价格，国内销售利润因此上升，导致中国对外出口放缓。自那以后，国际基准原油布伦特原油从1月份触及的12年低点飙升了超过60%。
分析师在数据公布前表示，向海外出口柴油的利润上升，肯定提振了出口。炼油厂急于在本地需求依然迟滞的背景下，降低高企的库存。
中国向新加坡出口了24.2万吨的柴油，占出口总量的约19%;向菲律宾出口21.6万吨，向马来西亚出口17.3万吨。煤油出口升至103万吨，汽油出口升至67万吨，均创去年12月以来的最高水平。
没有百分之百准确做单方案，也没有零风险的投资计划
超凡寄语：
　　本人对股票、原油、沥青、现货铜等湖南有色等有深入的研究，如果你做单不顺或投资经常资金缩水，那么你可以多关注本人。专业成就品质，实力铸就信誉。金融领域，博大精深，每天行情波折不断，我所能做的就是用我多年的研究经验，给大家帮助。
　　什么叫思考？思考就是不断的问答的意思，我们要改变我们的思考模式就要问自己一些问句，我们回答完这些问句之后就可以改变自己的思考模式。当我们的思考模式改变之后我们决策的方法改变，行动的方法改变结果也会有所改变，所以思考问句是最值钱的东西。
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