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巴菲特的股市天气预报：一场暴风雨正逼近 带把伞吧
作者：来源：中财网
　　彭博专栏作家、著名经济学家巴里-里索尔资近日引用了沃伦-巴菲特曾说的一段话：　　“许多投资者弄错了一点。即使多年后他们成了股票的净买家，他们也会在股价上涨时雀跃，在股价下滑时沮丧。事实上，这样的反应没有任何道理，就像一个吃汉堡包度日的人，当他发现汉堡包价格上涨时，难道他会高兴？只有那些马上想卖股票的人才会在股票上涨时高兴。有长远目光的买家应该期待股价下跌。”　　这段话非常重要，但是往往被那些有乐观偏向的媒体或分析师群体曲解，他们将这段话视为“买并持有”建议的口号。然而，这并不是沃伦想要建议的。　　再认真读一读最后两句话。不久将出售股票的人应该为股价上涨而高兴，而那些买股票的人应该希望股价下滑。这才是长期投资的基本特点――“卖高买低”的本质。　　只有沃伦正确把握这点。包括绝大多数鼓吹出售产品和服务的金融媒体和分析师在内的大部分投资者都曲解了其本质。股价上涨不一定是“买”或“持有”的原因，有些时候，它却是“出售”的原因。　　下一条规则更重要　　“如果不卖高，你就没有能力买低。”换言之，如果一个人在股市上涨时将资金注入股市，若他不能在股价再高些时出售持有的股票，那么他将没有自由资本购买价格下滑的股票。　　我为何告诉你们这些？　　以下是最近一期每周简讯的部分内容。　　“过去几个月，市场一直处于更广泛的整合中，这使得整体价格走势没有出现恶化。市场的每日、每周、每月或每年价格是市场参与者群体心理状况的写照，记住这点非常重要。”　　　　而他们的心理状况解释了为何价格偏离现实的时间往往长于理性逻辑可以控制的时间。　　当人们假定“市场永远不会再次下滑”时，“买并持有”心理就会在市场价格接近顶峰时出现。这样的信念得到了“价格趋势强劲，仅有几次相对较小的下滑”这一现实状况的巩固。当在一个市场基本上涨的背景下，最近的股价下滑很难得到投资者的重视。　　然而，值得注意的是市场价格动向的全面恶化，这意味着“更大幅度下滑”的可能性增加。　　考虑到市场在没有“10%或者更大幅调整”的前提下已经持续上涨了这么长时间，一次大幅下滑应该不会令人惊讶。　　　投资者面临的问题是――虽然许多迹象显示“利润应该从已出售的赢家和输家的手中取走”，但是大多数人仍无动于衷，这主要是因为贪婪取代了理性的组合风险管理习惯。　　处于危险中的上涨趋势　　大多数人并不知道何时出售。　　尽管市场的上涨趋势现在确实仍完好无损，但是值得投资者注意的是基本技术结构中的恶化最近已经获得动力。上周五，我和一位我金融媒体记者就这一问题展开了讨论，内容如下：　　“过去几周我们曾讨论过的恶化现在已经越来越反映在市场总体动向中。这周我们看到的超跌反弹已经显现出乏力。下滑趋势正在形成，巩固支撑通道正在瓦解，这意味着组合风险激增。”　　　本周我曾建议读者采取措施减少组合风险并适度增加现金持有直到市场趋势更为清晰。　　我们为何看天气预报　　最近的一项预测研究确定了气象预报员是未来三天天气最准确的预报者。看天气预报的原因在于估计需要带伞的可能性。然而，有趣的是尽管阵雨不断，但是金融媒体和分析师们从不预测何时下雨。　　投资者们应该密切关注“天气”。技术性恶化就像逼近的暴风雨，这就意味着乌云密布后可能是大雨。投资者应该时刻准备好应对下雨状况。换言之，如果我们认为可能下雨，我们就该带把伞，这并不意味着我们要一直打伞走路。　　投资者的工作是以大大降低资本耗损的方式在金融市场中穿行。学习确定市场风险何时升高，减少风险敞口，并筹集资本，当价格降低时，让投资者有机会买进，而不是惊慌售出以减少进一步的亏损。　　目前，市场正发出一个非常清晰的警告，即一场暴风雨正在逼近，可能人们应该带把伞以防万一。
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<meta name="description" content="　　⊙本报记者 于斐&　　　　经历了惊心动魄，大开大合的A股保卫战之后，我们似乎终于能在周末冷静下了。遗憾的是，台风突至，不得不让你我远离屏幕，拥抱生活的美好愿望暂且搁置。不过这也倒有利于各路分析师，" />
股票天气预报及其他
　　⊙本报记者 于斐&　　　　经历了惊心动魄，大开大合的A股保卫战之后，我们似乎终于能在周末冷静下了。遗憾的是，台风突至，不得不让你我远离屏幕，拥抱生活的美好愿望暂且搁置。不过这也倒有利于各路分析师，评论家坐下来侃侃而谈，解读总结此次趋势反复的种种原因。这样的时候，最妙的就是什么样的结论都不会错。万物相关，而股市琢磨不透的走势更是常常让人抓心挠肝地希望找到个水晶球来帮忙。目前，据不完全统计，水晶球选择主要有：基本面分析法，k线读图法，股神模拟法等等。不过，对于这个“非常梅雨”的梅雨季，天气这个至关重要的因素似乎很不应该的被忽略了。　　兼具探索和娱乐精神的国外学者10年前就开始关注天气与股市收益率的研究，简称股票收益的天气效应。虽然研究视角各异，但他们的基本逻辑均相似DD天气的变化可以通过影响人的情绪，进而影响人的决策，进而导致股市的波动。2003年美国学者的一项研究表明，人们在阳光普照时会表现得比较积极，更倾向于购买股票。同时，相对于云层覆盖量，降雨量和降雪量对股票的收益更不显著。更好玩的是，投资者也会错误地因为自己的好心情做出积极的经济前景预测。换句话说，阳光灿烂本身就能造成股价的上涨。在新西兰，故事则有那么一点不一样。云层不那么重要了，风量才是那里的幕后大boss，对股票收益率有显著性影响。　　不过，我国投资者对恶劣天气的抵御能力似乎更强。去年对外经贸大学的一篇论文表明，虽然天气变量能在一定程度上影响股市的收益，但相关关系并不算显著，更多的是影响股票换手率。不过，在大熊市的时候，大家容易变得格外敏感，一点点风吹草动都能引起市场的反复。基于此，研究者得出了一个严肃的结论：“金融机构或监管部门维护上市公司市值稳定，减少波动，规避或减少公司财务风险需要气象部门的协同作用，重视获取气象信息服务，及时发布重大气象信息。”&　　这样看起来，市面上的交易软件真是太不给力了，连天气预报都不提供，怎么帮助投资者判断嘛！强烈建议墨迹天气重磅推出“墨迹股市”。　　当然，除了天气效应，还有裙子长短啦，住院率，离婚率等等千奇百怪的变量都能和股市收益率扯上关系。一方面这再一次反映了统计学固有的荒诞之处，所有的变量其实都能做拟合性分析。不出意外的话，总能找到相关性。而另一方面，这也证明，即使是暂时性的情绪波动都会对投资者的长期风险收益造成实质性的影响。　　我们总是用情感做出决定，然后用理性让它们显得有逻辑。所以，与其徒劳地试图刀枪不入，不如“面朝大海，春暖花开”。当然，前提是你能负担得起海景房。
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正在努力加载...　　中航证券首席经济学家，许维鸿　　接近年底，随着证监会对券商自营操作进一步常态化“松绑”，不管是证券行业内部，还是广大股民，恐怕所有人都在期待2016年的中国股市，能重演2015年的牛市。　　从宏观政策面看，自11月10日到18日，前后九天，中央四次提及“供给侧改革”，确立了新一轮改革指导精神的“理论话语”。特别是习近平总书记明确指出，世界经济面临的深层次问题，单纯依靠货币政策刺激是不够的。以此推演，2016年的中国A股市场，如果单纯依赖宽松货币下的资金杠杆，显然是不符合中央精神的。　　我认为，供给侧改革带来的股市投资逻辑，其根本是资本市场融资功能效率的提高，股市直接融资的对象，应该是那些代表经济新增长点的企业，而不是审批制背景下的“靠政策照顾”的企业。说白了，中央期待的股市，不应该成为投机横行、内幕频发的赌场，如果没有深刻的改变，就算上证综指重回5000点甚至涨到10000点，对中国经济只是有害无益。　　今天的中国证券市场，与二十多年前建立时所肩负的使命是完全不一样的。除了上文谈到注册制取代审批制，让大量“没有政府关系”的市场化企业能够到股市融资。供给侧改革所强调的，必然是资本市场只支持那些真正深刻改变治理机制的国有企业，那些只是把股市当作圈钱工具、躺在融资优势上睡大觉的国有企业，应当被资本市场所抛弃。　　最近与私营企业家们交流，发现越来越多的实业老板都在把重资产变轻资产，把轻资产变成金融资产，把家族企业变成家族信托或者家族基金，开始懂得用资本市场延续家族的财富。这些长期投资的增量资金的进入，使得中国金融市场变得越来越与实体经济息息相关，中国资本市场的功能也让“10%的资本集团控制90%实体经济产能”变得愈发现实——资本市场的供给侧改革重要性也源于此。只有让专业的金融机构，真正通过竞争脱颖而出，接过财富管理的责任，才能把我们过去三十年辛辛苦苦靠血汗打拼积攒的“家业”守住。　　另一方面，信息技术创新的作用切不可盲目夸大，2015年曾经喧嚣一时的“互联网金融颠覆传统金融”，只不过让越来越多的财富拥有者变得更加谨慎，专业化的金融理财服务，会剔除那些打着互联网金融口号“圈钱”的门外汉——金融归根到底还是要依靠对风险的准确定价来盈利，而不是靠微信朋友圈里的免费小道消息来炒股。　　很多在2015年的股市过山车中损失惨重的投资者，常常抱怨“股市大波动消灭了中产阶级”，此言差矣！与其说这是中国股市投资者的不成熟，还不如说这是股市对“偏听偏信投机者”的市场淘汰机制在起作用。其实，欧美股市也经历过类似阶段，每一次大的股灾都是那些信息不对称的小投资者损失最为惨重——折腾的次数多了，那些终于明白的中产阶级，不得不把精力回归本职工作，而非时刻跟踪股票价格的波动。好在中国人赌性强，未来应该还会有新的失去理智的投机客投身股市，但下一轮牛市，应该不会发生在2016年。　　国际地缘政治和国内外金融环境2016年难言乐观。美国即将开始的“收货币”周期，已经从2015年中开始，把全球资本市场带入资产配置的“垃圾时间”。本周土耳其击落俄罗斯战斗机这么大的波澜，黄金和原油价格也只是象征性地上涨1%左右，足见国际热钱对地缘政治风险的“审美疲劳”。中国本土的宽松货币的“边际效应”在2016年将加速下降，商业银行、保险公司等货币供给方都在拼命寻找好资产，而不是像过去那样等客上门。整个经济缺乏有效的政府投资和高效的实业扩张，供给侧已经到了不改不行的地步。　　可见，中央五中全会提出的供给侧改革，是恰逢其时的改革良药，对于股市投资策略而言，期待中央政府靠中央财政和地方政府投资和消费拉动周期股反弹，显然犹如痴人说梦。以国有企业新一轮改革为代表的新一轮政商博弈，使得资本市场成为支撑混合所有制的最佳舞台。其实，国有企业之所以效率低下，并不是源于国家所有权结构，而是企业的现代治理制度缺乏监督，管理层没有充分的市场机制支撑。值得期待的是，2016年以央企为代表的国企改革板块崛起，将带动蓝筹股估值整体上升。
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股市回报和天气的关系
炒股的人大都知道，股市里股民赚钱赔钱，其心理因素起很大作用。美国州立大学和大学的心理学家分析了1982年至1997年全球26个国家的股票市场
资料，发现天气晴朗和每日股市收益有很强的正相关关系。在股票交易日的上午
晴天比阴天股指更容易上升。不过，雨、雪天气和股市回报没有相关关系。如
果交易费用很小，人们根据天气来炒股可能更容易赚钱。
<>杂志报道说，华尔街股市在晴天平均有24.8％的收益，而阴天只有
8.7%的收益。对于全球股市而言，天气影响更明显，晴天股指长了45%, 阴天却
只有16.2%。不过这些数字没有扣除其中较高的通货膨胀率的因素。
俄亥俄州立大学的研究员David Hershleifer指出，南亚地区和澳洲的股民对太阳
的反应不太强烈，这可能和当地维持较高的空气湿度有关。我们知道，当空气湿度
很大，如果温度再高(阳光灿烂)，天气闷热，人很容易急躁、情绪波动大、头脑不
正如我们以前在 一文中提到的，
阳光影响人的精神面貌(情绪、积极性、工作效率等)、生物节奏、身体内的
荷尔蒙分泌及物质交换。阳光太少使人感到压抑。也就是说，天气影响人的
心理活动，从而作用于股市交易。不过，经济心理学家也指出，现在如果大
家都知道这个规律，并且在交易前也都考虑天气的因素，那么股市的“晴天
效应”也就会变得不明显了。笔者以为，如果大家都认为真象已被揭露，所
有的人都看天气炒股，这个规律已经不复存在了，因此不用再看天气炒股，
这时候股市的"晴天效应"又出现了。您说，炒股前到底是看还是不看天气
查询天气&&&&&
气象名人小传天气预报与股市技术分析原理相同吗
天气预报与股市技术分析原理相同吗
天气预报与股市技术分析原理相同吗
有点相似，都是用之前的数据分析未来的趋势，都有失误的时候。
我还是相信历史会重演。不过，都是随机性的有一定的相似性
相同的，都是根据经验和自以为的能力判断的。
准吗？ ...天气预报是根据气象观(探)测资料，应用天气学、动力学、统计学的原理和方法，对某区域或某地点未来一定时段的天气状况作出定性或定量的预测。...
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所以平时要关注国际消息面再结合技术面综合分析价格走势,我自从2009年就开始...下面提供一些股票K...
天气预报是怎么做到的?：
另一种是数值预报方法,它是随着计算机技术的进步...相同,这就需要预报员对各种预报结果进行综合分析....
天气预报问什么不准：
1、首先从人的预期来说,准的要求是100%,是不可能的。从预报行业的横向比较来说,把天气预报的准确率...
天气预报是怎样知道天气的?：
一种是传统的天气学方法,就是将同一时刻同一...另一种是数值预报方法,它是随着计算机技术的进步......}