资金利用率
资金利用率
范文一：资金利润率是指企业利润总额对企业全部资金平均占用额的比率，又称“资产报酬率”。它是衡量企业对所有经济资源的运用效率的指标。简介资金利润率=利润总额/（固定资产原价全年平均余额+定额流动资金全年平均余额）×100%这一比率与长期借款利率的比较是企业举债经营时要考虑的主要因素。如果企业的资金利润率高于长期借款的利率，股东权益将因举债经营而增加，则举债有利。同样地，如果企业过多地依靠举债经营，当利率一旦超过资产报酬率之时，就会使股东的利益受损，则举债无利可图。在评价特定企业的资金利润率时，应当和同行业的一般资金利润率进行比较。概念资金利润率反映了各单位资金所提供的利润额，可分为社会资金利润率、行业资金利润率和企业资金利润率。计算公式资金利润率=利润总额/（固定资产原价全年平均余额+定额流动资金全年平均余额）×100%具体分析这一比率与长期借款利率的比较是企业举债经营时要考虑的主要因素。如果企业的资金利润率高于长期借款的利率，股东权益将因举债经营而增加，则举债有利。同样地，如果企业过多地依靠举债经营，当利率一旦超过资产报酬率之时，就会使股东的利益受损，则举债无利可图。在评价特定企业的资金利润率时，应当和同行业的一般资金利润率进行比较。各种解释资金利润率1.资金利润率是指企业实现利润与固定资产(净值)和定额流动资金平均余额的比例.它反映着企业占用资金的利用效果2、资金利润率是指一定时期内某一行处实现的全部利润占全部资金来源的比重它表示多少资金可带来多少利润.设置这一指标的目的主要是考核资金来源一定情况下资金创利能力的高低3、资金利润率是指利润总额与占用固定资金、流动资金的比率.水利工程供水“投资盈余率”换算成“资金利润率”后比率有所提高,一是投资额o般大于形成资产的数额,水利工程资产形成率平均约为85%4、资金利润率是指一定时期资金占用与实现利润的比较,反映一定数量的资金占用产生一定数量的利润.生物资产是指活的动物或植物5、投资报酬率（ROI）代表的是每元投资的获利水平是一定期间的利润总额（P）与投资总额（I）之比率通常以ROI—P／I表示也可称为资金利润率各种作用资金利润率社会资金利润是重要的国家参数，其有四项直接用途和四项间接用途。直接用途是计算资金的时间价值、评估一般投资效果、计算合理价格（生产价格）、进行建设项目的国民经济评价，四项间接用途是调节投资方向、提高投资结果、调整各部门的利益关系和正确进行经济评价、控制投资规模。国家计委和建设部为反映经济体制财税制度改革的新情况，在大量调研和专题研究的基础上，于1993年4月正式发布了《方法与参数》。其中对国民经济评价参数之一的社会资金利润率进行修改，社会资金利润率定为12％。由于国民经济各行业的资金收益相差很大，《方法与参数》也给出了我国各个部门、各行业的基础收益率，可作进选部门行业的资金利润率的参考。行业资金平均利润率是反映行业资金利润的平均水平，其计算式为：行业资金平均利润率=∑同行业各企业的利润总额/∑（各企业的固定资产平均总额+定额流动资金平增余额）企业资金利润率是反映具体企业的资金利润情况，同行业中企业由于规模、实力、经营管理和技术水平等等差异，其资金利润率也不问。企业资金利润率=企业的利润总额/（企业固定资产平均总额+定额流动资金平均占用额）选用对那些产品在市场上供求状况大致均衡，产品价格与价值大致吻合，市场环境好，行业平均利润率与社会平均利润率大体一致的企业，可采用社会平均利润率为企业界适用资产收益率。对于产品供不应求或供大于求，价格高于价值或低于价值较多。市场环境仍未完全形成或受政策限制、付业资金平均利润率与社会平均利润率有较大差异的企业，可选用行业平均利润率为企业的适用资产收益率。实际运用社会主义企业一定时期内实现利润总额占生产资金占用量的百分比，是反映经营效益的一个综合性经济指标。生产资金占用量中的固定资金应按固定资产原值和净值分别计算。资金利润率资金利润率还可以分别计算固定资金利润率与定额流动资金利润率。并运用上述公式计算部门（行业）的平均资金利润率。不断降低成本，减少资金占用量，加快资金周转速度，努力提高劳动生产率，增加利润是社会主义企业提高资金利润率的重要途径。在资本主义经济中，资本利润率反映着资本家垫付资本的增殖程度，体现着资本家对工人的剥削的关系和资本家之间争夺剩余价值的关系。由资本追逐利润的动机驱使,在竞争的无政府状态下,资本在不同生产部门之间的不断流出和流入，引起各个部门利润率的平均化趋势。因而,在资本主义制度下,平均利润率表明，工人不仅受直接雇佣他们的个别资本家的剥削，而且受整个资本家阶级的剥削。在社会主义公有制经济中，消灭了资本对劳动的剥削,利润率的高低,反映着劳动者运用公有生产资料，通过劳动创造的剩余产品价值与生产资料占有量之间的比例关系，利润率越高，创造的剩余产品价值越多，对社会的贡献越大。在社会主义经济中，利润率是衡量企业生产经营成果的综合指标，由于企业的生产规模，技术装备水平不同，用利润的绝对额是难以衡量各个不同企业的生产经营成果的，而把不同企业的利润和同一企业不同时期的利润率进行比较，可以反映各个企业和同一企业不同时期的工作质量。把企业的利润率同部门平均利润率比较，具有鼓励先进,鞭策落后的作用。资本主义经济中,平均利润率一经形成,各个生产部门的资本家所获得利润,就不再是他本部门所生产的剩余价值，而是一定时期内一切生产部门的社会总资本提取的剩余价值总额的一部分，即每个个别资本按照它在社会总资本中所占的比重而取得的份额。原文地址：资金利润率是指企业利润总额对企业全部资金平均占用额的比率，又称“资产报酬率”。它是衡量企业对所有经济资源的运用效率的指标。简介资金利润率=利润总额/（固定资产原价全年平均余额+定额流动资金全年平均余额）×100%这一比率与长期借款利率的比较是企业举债经营时要考虑的主要因素。如果企业的资金利润率高于长期借款的利率，股东权益将因举债经营而增加，则举债有利。同样地，如果企业过多地依靠举债经营，当利率一旦超过资产报酬率之时，就会使股东的利益受损，则举债无利可图。在评价特定企业的资金利润率时，应当和同行业的一般资金利润率进行比较。概念资金利润率反映了各单位资金所提供的利润额，可分为社会资金利润率、行业资金利润率和企业资金利润率。计算公式资金利润率=利润总额/（固定资产原价全年平均余额+定额流动资金全年平均余额）×100%具体分析这一比率与长期借款利率的比较是企业举债经营时要考虑的主要因素。如果企业的资金利润率高于长期借款的利率，股东权益将因举债经营而增加，则举债有利。同样地，如果企业过多地依靠举债经营，当利率一旦超过资产报酬率之时，就会使股东的利益受损，则举债无利可图。在评价特定企业的资金利润率时，应当和同行业的一般资金利润率进行比较。各种解释资金利润率1.资金利润率是指企业实现利润与固定资产(净值)和定额流动资金平均余额的比例.它反映着企业占用资金的利用效果2、资金利润率是指一定时期内某一行处实现的全部利润占全部资金来源的比重它表示多少资金可带来多少利润.设置这一指标的目的主要是考核资金来源一定情况下资金创利能力的高低3、资金利润率是指利润总额与占用固定资金、流动资金的比率.水利工程供水“投资盈余率”换算成“资金利润率”后比率有所提高,一是投资额o般大于形成资产的数额,水利工程资产形成率平均约为85%4、资金利润率是指一定时期资金占用与实现利润的比较,反映一定数量的资金占用产生一定数量的利润.生物资产是指活的动物或植物5、投资报酬率（ROI）代表的是每元投资的获利水平是一定期间的利润总额（P）与投资总额（I）之比率通常以ROI—P／I表示也可称为资金利润率各种作用资金利润率社会资金利润是重要的国家参数，其有四项直接用途和四项间接用途。直接用途是计算资金的时间价值、评估一般投资效果、计算合理价格（生产价格）、进行建设项目的国民经济评价，四项间接用途是调节投资方向、提高投资结果、调整各部门的利益关系和正确进行经济评价、控制投资规模。国家计委和建设部为反映经济体制财税制度改革的新情况，在大量调研和专题研究的基础上，于1993年4月正式发布了《方法与参数》。其中对国民经济评价参数之一的社会资金利润率进行修改，社会资金利润率定为12％。由于国民经济各行业的资金收益相差很大，《方法与参数》也给出了我国各个部门、各行业的基础收益率，可作进选部门行业的资金利润率的参考。行业资金平均利润率是反映行业资金利润的平均水平，其计算式为：行业资金平均利润率=∑同行业各企业的利润总额/∑（各企业的固定资产平均总额+定额流动资金平增余额）企业资金利润率是反映具体企业的资金利润情况，同行业中企业由于规模、实力、经营管理和技术水平等等差异，其资金利润率也不问。企业资金利润率=企业的利润总额/（企业固定资产平均总额+定额流动资金平均占用额）选用对那些产品在市场上供求状况大致均衡，产品价格与价值大致吻合，市场环境好，行业平均利润率与社会平均利润率大体一致的企业，可采用社会平均利润率为企业界适用资产收益率。对于产品供不应求或供大于求，价格高于价值或低于价值较多。市场环境仍未完全形成或受政策限制、付业资金平均利润率与社会平均利润率有较大差异的企业，可选用行业平均利润率为企业的适用资产收益率。实际运用社会主义企业一定时期内实现利润总额占生产资金占用量的百分比，是反映经营效益的一个综合性经济指标。生产资金占用量中的固定资金应按固定资产原值和净值分别计算。资金利润率资金利润率还可以分别计算固定资金利润率与定额流动资金利润率。并运用上述公式计算部门（行业）的平均资金利润率。不断降低成本，减少资金占用量，加快资金周转速度，努力提高劳动生产率，增加利润是社会主义企业提高资金利润率的重要途径。在资本主义经济中，资本利润率反映着资本家垫付资本的增殖程度，体现着资本家对工人的剥削的关系和资本家之间争夺剩余价值的关系。由资本追逐利润的动机驱使,在竞争的无政府状态下,资本在不同生产部门之间的不断流出和流入，引起各个部门利润率的平均化趋势。因而,在资本主义制度下,平均利润率表明，工人不仅受直接雇佣他们的个别资本家的剥削，而且受整个资本家阶级的剥削。在社会主义公有制经济中，消灭了资本对劳动的剥削,利润率的高低,反映着劳动者运用公有生产资料，通过劳动创造的剩余产品价值与生产资料占有量之间的比例关系，利润率越高，创造的剩余产品价值越多，对社会的贡献越大。在社会主义经济中，利润率是衡量企业生产经营成果的综合指标，由于企业的生产规模，技术装备水平不同，用利润的绝对额是难以衡量各个不同企业的生产经营成果的，而把不同企业的利润和同一企业不同时期的利润率进行比较，可以反映各个企业和同一企业不同时期的工作质量。把企业的利润率同部门平均利润率比较，具有鼓励先进,鞭策落后的作用。资本主义经济中,平均利润率一经形成,各个生产部门的资本家所获得利润,就不再是他本部门所生产的剩余价值，而是一定时期内一切生产部门的社会总资本提取的剩余价值总额的一部分，即每个个别资本按照它在社会总资本中所占的比重而取得的份额。
范文二：1.资产负债率：表示公司总资产中有多少是通过负债筹集的，该指标是评价公司负债水平的综合指标。同时也是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标，也反映债权人发放贷款的安全程度。如果资产负债比率达到100%或超过100%说明公司已经没有净资产或资不抵债！2..资金利润率：是指企业利润总额对企业全部资金平均占用额的比率，又称“资产报酬率”。它是衡量企业对所有经济资源的运用效率的指标。2.流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。一般说来，这两个比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强；反之则弱。一般认为流动比率应在2：1以上，速动比率应在1：1以上。流动比率2：1，表示流动资产是流动负债的两倍，即使流动资产有一半在短期内不能变现，也能保证全部的流动负债得到偿还；速动比率1：1，表示现金等具有即时变现能力的速动资产与流动负债相等，可以随时偿付全部流动负债。3.速动比率(Quick Ratio，简称QR)是企业速动资产与流动负债的比率。速动资产包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款、其他应收款项等，可以在较短时间内变现。而流动资产中存货、预付账款、1年内到期的非流动资产及其他流动资产等则不应计入。计算公式：速动比率=速动资产/流动负债*100%=（流动资产-存货）/流动负债*100%1.以全部流动资产作为偿付流动负债的基础，所计算的指标是流动比率；2.偿付流动负债的基础，它弥补了流动比率的不足；3.现金比率以现金资产（货币资金+交易性金融资产）作为偿付流动负债的基础，但现金持有量过大会对企业资产利用效果产生负作用，这种指标仅在企业面临财务危机时使用，相对于流动比率和速动比率来说，其作用力度较小。4.成本费用利润率是企业一定期间的利润总额与成本、费用总额的比率。成本费用利润率指标表明每付出一元成本费用可获得多少利润，体现了经营耗费所带来的经营成果。该项指标越高，利润就越大，反映企业的经济效益越好。5.销售利润税率销售利润率是衡量企业销售收入的收益水平的指标。属于盈利能力类指标，其他衡量盈利能力的指标还有销售净利率、净资产收益率、权益净利率、已占用资产回报率、净现值、内部收益率、投资回收期等。编辑本段计算公式其计算公式为：销售利润率=利润总额/ 营业收入×100%销售利润率与销售毛利率是不同的两个指标，因为前者已剔除了期间费用，后者仍包含期间费用（如管理费用、财务费用等）。6.资本金利润率是利润总额占资本金（即实收资本、注册资金）总额的百分比,是反映投资者投入企业资本金的获利能力的指标。 企业资本金是所有者投入的主权资金,资本金利润率的高低直接关系到投资者的权益,是投资者最关心的问题。
范文三：古典理论、凯恩斯理论，可贷资金理论的比较在资本主义发展的早期, 经济学家围绕利息来源、性质等关于利息本质的内容进行了讨论，形成了丰富的利率理论。利率决定理论先后经历了古典学派时期、凯恩斯学派时期和可贷资金理论时期等几个大的发展阶段。现就此三大利率理论的特点和区别作进一步的解释和分析。古典利率理论古典理论仅从实物因素考察利率的决定。十九世纪八九十年代，利率由借贷资本供求所决定的实物利率理论已为大多数经济学家所认可,并已初步形成了一个较完整的理论体系。利率为资本供求所决定,资本的供求又表现为储蓄和投资,基于支配和影响资本供给和需求因素的考虑，古典学派提出，利率应由储蓄与投资的均衡点所决定，资本的供给来自于储蓄，资本的需求来自于投资，从而建立了储蓄与投资决定利率的理论。古典学派认为，利息是“等待”“延期消费”的补偿，利率越高，意味着补偿越大，人们越愿意延迟其消费，即增加储蓄。因此他们认为储蓄是利率的增函数。而对于投资，投资量的大小取决于投资预期的报酬率和利率的比较，当投资回报率大于利率时投资才是可行的，因此，投资是利率的减函数。 利率灵活变动，使得经济不会出现长期供求失衡，最终使储蓄和投资趋于一致，达到充分就业水平。马歇尔将利率、储蓄和投资三者结合起来,通过均衡的分析方法,得出利率决定于储蓄与投资均衡点的结论。因此古典利率决定理论的核心是，单就实物因素而言，利率由投资和储蓄的均衡价格所决定。凯恩斯理论利率古典利率理论强调储蓄与投资等实物因素对利率的决定作用,但忽视了货币因素的影响。凯恩斯基于对实际收入水平的考虑，他认为储蓄和投资并不能得出均衡的利率水平。凯恩斯认为，利息是牺牲流动性的报酬，是一种纯粹的货币现象，利率的高低由货币的供求关系决定。货币的供给完全由一国货币当局决定，货币的需求则取决于人们对货币流动性的偏好。因而他认为,货币数量和流动性偏好是决定利率的两大因素。而货币需求主要起因于三种动机，即交易动机、预防动机和投机动机。其中，交易动机和预防动机都是收入的增函数，与利率没有直接关系，而投机动机的货币需求为利率的减函数。因此当公众愿意以货币的形式持有的财富量等于现有货币存量时，即货币需求和货币供给趋于平衡时，此时二者的均衡价格决定了利率。在凯恩斯的利率理论中，人们对货币流动性的偏好决定了货币的需求。因此，当市场上的利率极低时，人们宁愿放弃利息而选择把货币全部持有在手中，形成流动性偏好陷阱。此时，财政政策有效而货币政策完全失效。可贷资金利率理论可贷资金利率理论综合考虑了实际因素及货币因素对利率的影响。可贷资金利率理论认为，利率并不像凯恩斯所说的纯粹是一种货币现象,它并不由货币的供求所决定,而是由可贷资金的供求所决定。利息产生于资金的贷放，从贷放资金的供给和需求进行考察：可贷资金的需求来自于两方面，一是投资，也是可贷资金需求来源的主要部分，与利率呈负相关；另一方面，可贷资金的需求来源于货币的窖藏。从供给来说，可贷资金的供给大部分来自储蓄，部分来自货币的反窖藏，二者均与利率呈正相关；另一部分来自于货币供给的增加额，由货币当局的供给决定。可贷资金利率理论综合了古典理论和凯恩斯利率，比较系统且较为全面的阐释了利率的形成。三者的比较古典学派强调资本供求对利率的决定作用，认为在实物经济中，资本是一种生产要素，利息是资本的价格。强调实际因素而非货币因素。这一时期的理论都继承了古典经济学家在经济理论研究中强调实物因素的传统,从影响实物资本供求的角度出发来探讨利率的决定,因此被称为古典利率理论。而凯恩斯的利率理论把货币供求作为利率的决定。将利率看成货币现象，与实际经济变量无关。虽然凯恩斯对古典利率理论忽视货币因素对利率决定过程中的影响进行了批判,但由于他过分强调货币的作用,以至认为利率完全是一种货币因素的观点,显然与古典学派过分强调实物利率,存在着同样的不足。可贷资金利率理论是古典利率理论和凯恩斯理论的综合。将长期实际经济因素譬如储蓄和投资等流量，以及短期的货币因素如货币供求流量，作为决定利率的关键。与古典利率相比，可贷资金利率理论强调了货币在利率决定中的重要作用。与凯恩斯利率理论相比，可贷资金利率理论更注重流量和货币供求的变化量分析，并强调了长期实际经济变量对利率的决定作用。凯恩斯的利率理论与可贷资金利率理论并不矛盾，前者是后者的一部分。但由于该理论中的可贷资金总供求均衡并不意味着产品市场与货币市场的同时均衡, 因而用这种方法确定的利率缺乏稳定性,不是一种真正意义上的均衡利率。
范文四：资金利用率可以用总资产周转率表示总资产周转率=主营业务收入净额/平均资产总额流动资金周转率=主营业务收入净额/平均流动资产总额企业的偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力分析短期偿债能力：流动比率=流动资产/流动负债速动比率=(流动资产-存货)/流动负债分析长期偿债能力：资产负债率=负债总额/资产总额产权比率=负债总额/股东权益总额已获利息倍数=息税前利润总额/利息支出资金利用率公式资金利用率公式=利润总额/资产平均总额*100%还是资金利用率公式=资产平均总额/营业收入总额*100%固定资产周转率也称固定资产利用率，是企业销售收入与固定资产净值的比率.固定资产周转率主要用于分析对厂房、设备等固定资产的利用效率，比率越高，说明利用率越高，管理水平越好。如果固定资产周转率与同行业平均水平相比偏低，则说明企业对固定资产的利用率较低，可能会影响企业的获利能力。它反应了企业资产的利用程度.
固定资产周转率 = 销售收入 / 固定资产净值固定资产周转率的注意事项1、这一指标的分母采用固定资产净值，因此指标的比较将受到折旧方法和折旧年限的影响，应注意其可比性问题。2、当企业固定资产净值率过低(如因资产陈旧或过度计提折旧)，或者当企业属于劳动密集型企业时，这一比率就可能没有太大的意义资金周转率:表示资金利用的程度。其计算公式为：资金周转率 ＝ 买入金额/投入资金×100％比如：如果资金周转率达到100％，说明所有投入资金已经周转过一遍。总资产周转率=销售收入/平均资产总额平均资产总额=（年初资产总额+年末资产总额）/2流动资产周转率=销售收入/平均流动资产总额平均流动资产=（年初流动资产+年末流动资产）/流动资金周转率是反映流动资金周转速度，即流动资金周转所用时间的指标。流动资金周转率的表现方式（1）周转次数。是指一定时期内流动资金完成的周转次数。其计算公式为：
周转次数＝周转额/流动资金平均占用额企业在一定时期内占用流动资金的平均余额越少，而完成的周转总额越多，表示流动资金的周转越快，周转次数越多，也就意味着以较少的流动资金完成了较多的生产任务。流动资金周转率除了用周转次数表示外，也往往用周转一次需要的天数来表示。因为在计划和核算工作中，通常总是以年度或季度为计划期或报告期的，而年、季的时间长度总是固定的。（2）周转天数。是指流动资金周转一次所需天数（即周转期）。其计算公式为：
周转天数＝计划期日数/周转次数＝流动资金平均占用额×计划期日数/周转额计算流动资金周转率时的流动资金平均占用额，可按定额流动资产计算，也可按全部流动资产计算。前者计算结果是定额流动资金周转率，后者计算结果是全部流动资金周转率。又在计算流动资金周转率时，可用计划数字，也可用实际数字。根据计划数字计算的，叫做流动资金计划周转率；根据实际数字计算的，叫做流动资金实际周转率。由于全部流动资金没有计划定额，在计算计划周转率时，只有定额流动资金周转率，没有全部流动资金周转率。在编制计划计算定额流动资金周转率时的流动资金平均占用额，即为流动资金定额数。在计算定额或全部流动资金实际周转率时，流动资金平均占用额为年度（季度）内各月定额或全部流动资产平均占用额的平均数。各月流动资产平均占用额为月初、月末流动资产余额的平均数。求资金周转率的公式及其概念的意义销售收入净额/(平均流动资产-平均流动负债)“平均”指报表期初数与报表期末数之平均值。不存在衡量营运资本周转率的通用标准，只有将这一指标与企业历史水平，其他企业或同行业平均水平相比才有意义。但是可以说，如果营运资本周转率过低，表明营运资本使用率太低，即相对营运资本来讲，销售不足，有潜力可挖；如果营运资本周转 率过高，则表明资本不足，业务清偿债务危机之中。流动资产周转率指企业一定时期内主营业务收入净额同平均流动资产总额的比率，流动资产周转率是评价企业资产利用率的另一重要指标。其计算公式如下：流动资产周转率（次）=主营业务收入净额/平均流动资产总额X100%主营业务收入净额是指企业当期销售产品、商品、提供劳务等主要经营活动取得的收入减去折扣与折让后的数额。数值取自《利润及利润分配表》平均流动资产总额是指企业流动资产总额的年初数与年末数的平均值。数值取自企业《资产负债表》。平均流动资产总额=（流动资产年初数+流动资产年末数）/2流动资产周转率反映了企业流动资产的周转速度，是从企业全部资产中流动性最强的流动资产角度对企业资产的利用效率进行分析，以进一步揭示音响企业资产质量的主要因素。要实现该指标的良性变动，应以主营业务收入增幅高于流动资产增幅做保证。通过该指标的对比分析，可以促进企业加强内部管理，充分有效地利用流动资产，如降低成本、调动暂时闲置的货币资金用于短期投资创造收益等，还可以促进企业采取措施扩大销售，提高流动资产的综合使用效率。一般情况下，该指标越高，表明企业流动资产周转速度越快，利用越好。在较快的周转速度下，流动资产会相对节约，相当于流动资产投入的增加，在一定程度上增强了企业的盈利能力；而周转速度慢，则需要补充流动资金参加周转，会形成资金浪费，降低企业盈利能力
范文五：什么是资本金净利润率ROE 资本金净利润率是经济效果评价指标体系指标之一，资本金净利润率ROE 表示项目资本金的盈利水平。ROE=NP/ECX100%NP：项目达到设计生产能力后正常年份的税后净利润或运营期内税后年平均净利润,净利润=利润总额-所得税；EC：项目资本金。资本金利润率高于同行业的利润率参考值，表明用项目资本金净利润率表示的项目的项目盈利能力满足要求。资本金净利润率=项目达产年税后净利润或年税后平均利润/资本金×100%资本金利润率，这个数率就是利润总额占用资本金的百分比，这个比值反映了投资者投入企业资本金的获利能力，是一种获利能力的标准性的指标。资本金利润率的高低直接关系到企业投资者的权益，这是投资人员最为关心的话题，特别是一些企业都是以资本金作为相应的基础，从而能够吸收一些负债资金来进行生产以及经营管理，对于这项利润率来看，这是财务杠杆原理得到有效利用的最佳方法，主要的目的就是可以提高企业的利润，这种做法虽不是通过资本金可以直接引来，但是可以当成是资本金进行有效利用所得到的结果。这种方式表明了企业经营管理人员比较会利用他人的资金，能够为企业增加一定的经济效益。相反，倘若负债资金的利息过高，那么资本金的利润率就会有所下降，这样，财务杠杆的原理就无法得到相应的体现，可以说是存在利用不善的表现形式。资本金利润率的计算公式是，资本金利润率等于利润总额除以资本金总额再乘以一个百分比，特别是在一个会计期间内如果资本金发生了一定的改变，那么就要计算资本金总额的平均数。资本金平均余额等于期初资本金余额加上期末资本金余额之和再除以二来进行计算。
范文六：当债息率小于资金利润率时，财务杠杆可以放大权益利润率当债息率大于资金利润率时，财务杠杆则缩小权益利润率负债比率资产负债率 （负债/资产） 产权比率（负债/权益） 权益乘数（资产/权益）财务杠杆作用的大小通常用财务杠杆系数表示。财务杠杆系数越大，表示财务杠杆作用越大，财务风险也就越大；财务杠杆系数越小，表明财务杠杆作用越小，财务风险也就越小。企业经营风险的大小常常使用经营杠杆来衡量，经营杠杆的大小一般用经营杠杆系数表示，它是企业计算利息和所得税之前的盈余变动率与销售额变动率之间的比率财务杠杆系数＝息前税前利润
息前税前利润－有息债务的财务费用
经营杠杆系数＝（营业收入－变动成本）（营业收入－变动成本）－固定成本
偿还能力现金流动负债比率=年经营现金净流入/ 年末流动负债长期资产适合率=（所有者权益+长期负债）/（固定资产+长期投资）财务杠杆作用：如果企业资产报酬率高于或等于税后举债成本，则应通过举债来增加股东权益报酬率。
税后利润每股盈余 ＝普通股总股数税后利润＝EBIT-利息－所得税－优先股股利每股市价市盈率（价格收益率）＝
每股盈余 财务管理理论 证券市场效率 资本结构理论资本资产定价模型（CAPM)
资产组合理论投资理论（资本预算） 股利政策资本结构企业各种长期资金筹集来源的构成和比例管理－财务杠杆由长期债务资本和权益资本构成ＭＭ理论
次序理论解释资本结构无关论定理MM(莫迪格利安尼与米勒) 理论 零税收(无税的情况下)、无财务困境公司价值与筹资方式无关公司税(有税的情况下)、无财务困境 公司的有债时价值=无债时价值+税率＊利息费用有公司税的情况下公司税法对债务融资比对股本融资更为有利。由于公司税，财务杠杆的得益大于风险：在使用杠杆时，更多的息税前利润(EBIT)属于投资者而较少部分作为税收。影响:
公司应当几乎百分之百地利用债务融资，最大限度地增加价值。次序理论解释 ? 内部留存 ? 举债 ? 发行股票
权衡理论? MM 理论忽视了财务拮据的成本，该成本随杠杆运用的增加而增加。
? 在杠杆力度小的时候，纳税得益大于财务拮据成本。
? 在杠杆力度大的时候，财务拮据成本大于纳税得益。
? 存在一个平衡这些成本和利益的最佳资本结构。资本结构分析 财务预测模型能帮助显示资本结构变化将可能怎样影响股票价格、保障比率及其它。能生成各种情形下的结果， 按照原始投资获得补偿之前必须等待的时间? 投资报酬率法则: 又称投资利润率，平均净利占总投资的百分率。? 净现值(NPV)法则:
接受具有正净现值(NPV)但财务管理者必须规定合适的输入值，解释输出值， 并最终确定一个目标资本结构。最后，资本结构决策将在分析和判断两者相结合的基础上进行。资本成本? 债权人和所有者对公司所用的每种融资方式应得的收益率。加权平均资本成本
? 各种应得收益率（成本）的平均值。
? 即衡量公司投资者要求的总体受益率的尺度。
债务成本? 债务的成本是经利息扣税部分调整后的债务利率。
kd = id ( 1 - T )其中 T是公司税率，Id 是利率。? 当债券有发行成本时，id =票面利率／（１－发行费用率）权益成本-股利贴现模型股本成本 ke, 是使所有未来预期股利的现值等于该股票当前市场价的贴现率。权益成本-按不变比例增长模型 假设按不变比例增长 将该模型简化为:ke = ( D1 / P0 ) + g
假定股利将永远按不变比例“g” 增长? 当股票有发行成本时，ｋｅ =每股股利／（１－发行费用率）
+ g账面价格与市场价格 ? 财务报表上的负债、权益的金额? 资本市场上的负债、权益的价值? 按市场价值来衡量资本成本比价合适 ? 只计算生息债务
资本成本ke
= Rf + RP*bj
股本成本ke 有三个术语：无风险收益率(Rf)波动系数或b系数 (bj), 市场风险报酬(RP). Ri=Rf + b(Rm - Rf ) ? 预期报酬率=无风险报酬率（政府债券利率）+b(平均风险报酬率-无风险报酬率）资本投资的决策法则? 投资回收期法则:的投资。
? 内部报酬率(IRR)法:
接受IRR大于资本机会成本的投资。传统的决策理论 ? 决策者：理性的人经济的人 ? 决策时：受“最优化”的行为准则支配应当选择“最优”方案 现代的决策理论? 决策者：在认识能力和时间、成本、情报来源等方面受限制? 决策时：不能坚持要求最理想的解答，常常只能满足于“令人满意的”或“足够好的”决策当债息率小于资金利润率时，财务杠杆可以放大权益利润率当债息率大于资金利润率时，财务杠杆则缩小权益利润率负债比率资产负债率 （负债/资产） 产权比率（负债/权益） 权益乘数（资产/权益）财务杠杆作用的大小通常用财务杠杆系数表示。财务杠杆系数越大，表示财务杠杆作用越大，财务风险也就越大；财务杠杆系数越小，表明财务杠杆作用越小，财务风险也就越小。企业经营风险的大小常常使用经营杠杆来衡量，经营杠杆的大小一般用经营杠杆系数表示，它是企业计算利息和所得税之前的盈余变动率与销售额变动率之间的比率财务杠杆系数＝息前税前利润
息前税前利润－有息债务的财务费用
经营杠杆系数＝（营业收入－变动成本）（营业收入－变动成本）－固定成本
偿还能力现金流动负债比率=年经营现金净流入/ 年末流动负债长期资产适合率=（所有者权益+长期负债）/（固定资产+长期投资）财务杠杆作用：如果企业资产报酬率高于或等于税后举债成本，则应通过举债来增加股东权益报酬率。
税后利润每股盈余 ＝普通股总股数税后利润＝EBIT-利息－所得税－优先股股利每股市价市盈率（价格收益率）＝
每股盈余 财务管理理论 证券市场效率 资本结构理论资本资产定价模型（CAPM)
资产组合理论投资理论（资本预算） 股利政策资本结构企业各种长期资金筹集来源的构成和比例管理－财务杠杆由长期债务资本和权益资本构成ＭＭ理论
次序理论解释资本结构无关论定理MM(莫迪格利安尼与米勒) 理论 零税收(无税的情况下)、无财务困境公司价值与筹资方式无关公司税(有税的情况下)、无财务困境 公司的有债时价值=无债时价值+税率＊利息费用有公司税的情况下公司税法对债务融资比对股本融资更为有利。由于公司税，财务杠杆的得益大于风险：在使用杠杆时，更多的息税前利润(EBIT)属于投资者而较少部分作为税收。影响:
公司应当几乎百分之百地利用债务融资，最大限度地增加价值。次序理论解释 ? 内部留存 ? 举债 ? 发行股票
权衡理论? MM 理论忽视了财务拮据的成本，该成本随杠杆运用的增加而增加。
? 在杠杆力度小的时候，纳税得益大于财务拮据成本。
? 在杠杆力度大的时候，财务拮据成本大于纳税得益。
? 存在一个平衡这些成本和利益的最佳资本结构。资本结构分析 财务预测模型能帮助显示资本结构变化将可能怎样影响股票价格、保障比率及其它。能生成各种情形下的结果， 按照原始投资获得补偿之前必须等待的时间? 投资报酬率法则: 又称投资利润率，平均净利占总投资的百分率。? 净现值(NPV)法则:
接受具有正净现值(NPV)但财务管理者必须规定合适的输入值，解释输出值， 并最终确定一个目标资本结构。最后，资本结构决策将在分析和判断两者相结合的基础上进行。资本成本? 债权人和所有者对公司所用的每种融资方式应得的收益率。加权平均资本成本
? 各种应得收益率（成本）的平均值。
? 即衡量公司投资者要求的总体受益率的尺度。
债务成本? 债务的成本是经利息扣税部分调整后的债务利率。
kd = id ( 1 - T )其中 T是公司税率，Id 是利率。? 当债券有发行成本时，id =票面利率／（１－发行费用率）权益成本-股利贴现模型股本成本 ke, 是使所有未来预期股利的现值等于该股票当前市场价的贴现率。权益成本-按不变比例增长模型 假设按不变比例增长 将该模型简化为:ke = ( D1 / P0 ) + g
假定股利将永远按不变比例“g” 增长? 当股票有发行成本时，ｋｅ =每股股利／（１－发行费用率）
+ g账面价格与市场价格 ? 财务报表上的负债、权益的金额? 资本市场上的负债、权益的价值? 按市场价值来衡量资本成本比价合适 ? 只计算生息债务
资本成本ke
= Rf + RP*bj
股本成本ke 有三个术语：无风险收益率(Rf)波动系数或b系数 (bj), 市场风险报酬(RP). Ri=Rf + b(Rm - Rf ) ? 预期报酬率=无风险报酬率（政府债券利率）+b(平均风险报酬率-无风险报酬率）资本投资的决策法则? 投资回收期法则:的投资。
? 内部报酬率(IRR)法:
接受IRR大于资本机会成本的投资。传统的决策理论 ? 决策者：理性的人经济的人 ? 决策时：受“最优化”的行为准则支配应当选择“最优”方案 现代的决策理论? 决策者：在认识能力和时间、成本、情报来源等方面受限制? 决策时：不能坚持要求最理想的解答，常常只能满足于“令人满意的”或“足够好的”决策
范文七：利润率利润率是剩余价值与全部预付资本的比率,利润率是剩余价值率的转化形式，是同一剩余价值量不同的方法计算出来的另一种比率。 如以p`代表利润率，C代表全部预付资本（c+v），那么利润率p`=m/C=m/(c+v)。利润率反映企业一定时期利润水平的相对指标。利润率指标既可考核企业利润计划的完成情况，又可比较各企业之间和不同时期的经营管理水平，提高经济效益。成本利润率=利润÷成本×100%，销售利润率=利润÷销售×100%区别利润率与剩余价值率的关系利润率1..利润率是剩余价值率的转化形式
2.两者按同一方向变化
3.利润率总是小于剩余价值率
4.两者反映的关系不同利润率公式利润率（profit rate）
利润率利润÷成本×100%=利润率
利润率常用百分比表示。成本利润率=利润÷成本×100%销售利润率=利润÷销售×100%表现形式利润率企业利润率的主要形式有：①销售利润率。
一定时期的销售利润总额与销售收入总额的比率。它表明单位销售收入获得的利润，反映销售收入和利润的关系。②成本利润率。
一定时期的销售利润总额与销售成本总额之比。它表明单位销售成本获得的利润，反映成本与利润的关系。③产值利润率。
一定时期的销售利润总额与总产值之比，它表明单位产值获得的利润，反映产值与利润的关系。④资金利润率。
一定时期的销售利润总额与资金平均占用额的比率。它表明单位资金获得的销售利润，反映企业资金的利用效果。⑤净利润率。
一定时期的净利润（税后利润）与销售净额的比率。它表明单位销售收入获得税后利润的能力，反映销售收入与净利润的关系。主要因素利润率利润率是剩余价值转化为利润，剩余价值率就转化为利润率。利润率是剩余价值与全部预付资本的比率。利润率和剩余价值率是同一个剩余价值量与不同资本数量的对 比得出的不同比率。利润率表示全部预付资本的增值程度，而且在量上总是小于剩余价值率，从而掩盖了资本主义的剥削程度。利润率是经常变动的，决定和影响利润率的主要因素有：★第一，剩余价值率。在其他条件相同的情况下，剩余价值率高，利润率就高；反之，剩余价值率低，利润率也低。因此，凡是能够提高剩余价值率的方法，都会相应地提高利润率。★第二，资本有机构成。资本有机构成高，利润率低；资本有机构成低，利润率高。★第三，资本周转速度。资本周转速度加快，提高年剩余价值率，从而也提高年利润率。资本的年利润率与资本周转速度成同方向变化。★第四，不变资本的节省。在剩余价值率、剩余价值量一定的情况下，节省不变资本，可以减少预付资本，从而提高利润率。问题分析利润率在资本主义制度下，利润率有一种越来越降低的趋势。 这是因为，随着资本主义大工业的发展，资本的有机构成是不断提高的，这种提高必然要引起利润率的下降。但是，这只不过是问题的一个方面。除此之外，还必须看到有一系列因素在阻碍和延缓着利润率的下降。例如，随着资本主义的发展，资本家对工人的剥削在不断地加强；由于劳动生产率的提高，机器、设备、原料等生 产资料的价值也在不断地下降。此外，资本主义国家通过对外贸易的不等价交换，也可以提高它们的利润率。因此，马克思说：“一般地说我们已经看到，同样一些引起一般利润率下降的原因，将会生出相反的作用，阻碍它的下降，缓和它的下降，并且部分地使它变得微弱。……所以，这个规律只是当作倾向来发生作用；它的作用，只有在一定情况下，并且经过长的期间，方才会明白地显示出来。”
由此可以明白，尽管利润率有逐渐下降的趋势，但这绝不等于说资本家所获得的利润量越来越少，更不等于说工人的处境可以越来越得到改善。事情绝不是这样的。正是由于利润率倾向下降的规律的作用，使资本对雇佣劳动的剥削日益加强，并使资本主义社会所固有的对抗性矛盾日益尖锐。资金回报率资金回报率即在一定时期内的收益占本金的比率。一般作为衡量基金投资收益程度的参数。资金回报类型把基金在一定时期内的收益定义为总回报，作为衡量基金以往表现的最基本方法。
总回报的来源有两部分，一是收入回报即基金在一定时期内收到的分红和利息收入，例如股息、债券利息和银行存款利息等；二是资本回报反映基金所持有的股票与债券价格涨跌的幅度。 首先要了解基金的资产净值，这是计算总回报的基础。
总回报表现为该时期单位基金资产净值的增长率。基金资产净值资产的净值是在某一时点上，基金资产的总市值扣除负债后的余额，代表了基金持有人的权益。单位基金资产净值，即每一基金单位代表的基金资产的净值。单位基金资产净值=(总资产-总负债)/基金单位总数其中，总资产指基金拥有的所有资产，包括股票、债券、银行存款和其他有价证券等；总负债指基金运作及融资时所形成的负债，包括应付给他人的各项费用、应付资金利息等；基金单位总数是指当时发行在外的基金单位的总量。 按照公允价格计算基金资产的过程就是基金的估值，这是计算单位基金资产净值的关键。由于基金所拥有的股票、债券等资产的市场价格是变动的，所以必须于每个交易日对单位基金资产净值重新计算。封闭式基金净值每周至少公告一次，开放式基金每个交易日都公告净值。 估值方法十分重要。例1基金所拥有的上市流通证券，比如某只股票，是按其估值日在证券交易所挂牌的市价(平均价或收盘价)估值。按平均价估值，基金资产净值的变动受股票价格波动的影响要小一些。目前，封闭式基金和少数开放式基金按平均价估值，大多数开放式基金按收盘价估值。最新颁布的将于日起施行的基金信息披露编报规则第2号统一规定，封闭式基金按平均价估值，开放式基金按收盘价估值。 对于开放式基金而言，单位净值是其计价基础，即申购或赎回的价格取决于当日的基金单位净值(一般是次日公布)，并加上或扣除相应的交易费用。封闭式基金由于发行规模有限，投资人对基金的需求与供给并不平衡，导致其交易价格高于或低于单位净值，称为溢价交易或折价交易。目前境内封闭式基金普遍处于折价交易状态，折价率约为20%。例如2某只开放式基金上年末的单位净值为1元，本年末的单位净值为1.05元，则该基金在本年度的总回报为5%，计算方法为(1.05-1)/1=5%。这一计算并没有考虑基金的分红情况和费用(申购费、赎回费、管理费、托管费等)。由于费用因素比较复杂，本文仅对考虑基金分红的总回报作进一步分析。 基金通常会把已经实现的收益向投资人进行分配。分红的基础为
范文八：资本金利润率和资本金净利润率roe信息来源：义隆金融资本金利润率简介资本金利润率(capital profit margin)资本金利润率是利润总额占资本金（即实收资本、注册资金）总额的百分比,是反映投资者投入企业资本金的获利能力的指标。企业资本金是所有者投入的主权资金,资本金利润率的高低直接关系到投资者的权益,是投资者最关心的问题。当企业以资本金为基础,吸收一部分负债资金进行生产经营时,资本金利润率就会因财务杠杆原理的利用而得到提高,提高的利润部分,虽然不是资本金直接带来的,但也可视为资本金有效利用的结果。它还表明企业经营者精明能干,善于利用他人资金,为本企业增加盈利。反之,如果负债资金利息太高,使资本金利润率降低,则应视为财务杠杆原理利用不善的表现。 这里需要指出,资本金利润率指标中的资本金是指资产负债表中的实收资本,但是用来作为实现利润的垫支资本中还包括资本公积、盈余公积、未分配利润等留用利润(保留盈余),这些也都属于所有者权益。为了反映全部垫支资本的使用效益并满足投资者对盈利信息的关心,更有必要计算权益利润率。计算公式资本金利润率的计算公式为:资本金利润率=利润总额/资本金总额×100%另外，会计期间内若资本金发生变动，则公式中的“资本金总额”要用平均数，其计算公式为：资本金平均余额=（期初资本金余额+期末资本金余额）÷2这一比率越高,说明企业资本金的利用效果越好，企业资本金盈利能力越强；反之,则说明资本金的利用效果不佳，企业资本金盈利能力越弱。影响因素影响企业资本金利润率的因素有：1.产品成本的高低2.销售数量3.销售价格分析资本金利润率反映了投资者每百元（或千元、元）投资所取得的利润，取得的利润越高，获利能力越强。对资本金利润率进行分析，首先应确定基准资本金利润率，作为衡量资本收益率的基本标准。所谓基准资本金利润率是指基准利润总额与资本金的比值。基准利润总额是指企业在特定条件和一定的资本规模下，至少应当实现的利润总额。若实际资本金利润率低于基准资本金利润率，就是危险的信号，表明企业的获利能力严重不足，投资者就会转移投资。公司的基准资金利润率应根据有关条件测定，一般包括两部分内容：
一是相当于同期市场贷款利率，这是最低的投资回报；二是风险费用率，从会计核算角度来讲，有些风险是可以采用一定方法计入损益的，如坏账损失；有些风险却事先无法计入损益，必须通过利润积累来取得补偿，构成基准资本金利润率的一部分，这称为风险费用率。资本金利润率分析中，除了将报告期实际资本金利润率与基准资本金利润率比较外，还应与上期比较、与计划目标比较，找出差距，分析原因。利润额与油田资本占用量、生产经营成果、劳动占用量、劳动消耗量的比率,形成了反映油田赢利能力的资本金利润率、销售利润率和成本费用利润率等利润率指标,其中资本金利润率是最重要和最基本的指标。通过资本金利润率的一般分析及资本金总额及资本金周转的因素对资本金利润率的影响分析,可以反映出油田企业资本运用效果,找出提高油田企业资本运用效率的途径。作用酒店的资本金利润率则用于衡量投资者投入企业资本金的获利能力，是盈利比率。计算资本金在酒店的获利能力，是一个参照数，它呆以和社会上银行的存，贷款利息率进行比较，如果资本金利润率大幅度超过银行利息率，说明企业的经济效益很好，如果资本金利润率与银行利息率差不多，说明这项投入风险较大；如果资本金利润率低于银行利息率，投资者应采取措施，避免可能带来的损失。 酒店的资本金利润率还呆以与其他酒店或其他酒店或其他行业的资本金利润率进行比较。用以检查投资决策的正确程度，还可以为改变现状提供决策依据。 资本金净利润率roeROE 资本金净利润率（ROE Rate of return on common stock holders' equity）
经济效果评价指标体系指标之一资本金净利润率ROE 表示项目资本金的盈利水平ROE=NP/ECX100%其中：NP—项目达到设计生产能力后正常年份的税后净利润或运营期内税后年平均净利润,净利润=利润总额-所得税；EC—项目资本金。资本金利润率高于同行业的利润率参考值，表明用项目资本金净利润率表示的项目的项目盈利能力满足要求。资本金净利润率=项目达产年税后净利润或年税后平均利润/资本金×100%
范文九：盈利能力分析静态盈利能力指标
（一）投资利润率投资利润率指项目达到生产能力后的一个正常生产年份的年利润总额与项目总投资的比率。对生产期内各年的利润总额变化幅度较大的项目，应计算生产期年平均利润总额与总投资的比率。其计算公式：投资利润率?年利润总额或年平均利润总额?100% 总投资式中：利润总额=营业利润+投资净收益+营业外收支净额营业利润=产品销售收入—产品销售税金及附加—总成本费用+其它业务利润总投资=固定资产投资+无形资产投资+递延资产+建设期利息+流动资金评估时。利润总额—般可以从损益表取得，总投资可以从投资估算表取得。投资利润率指标反映项目效益与代价的比例关系。当项目投资利润率高于或等于行业的基准投资利润率或社会平均利润率时，说明项目是可以接受的。在将投资利润与基准经济效益指标比较时，应注意口径的一致。基准经济效益指标可从《建设项目经济评价方法与参数》中查得。（二）投资利税率投资利税率是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利税总额或项目生产经营期内的年平均利税总额与总投资的比率。其汁算公式为：投资利税率=年利税总额或年平均利税总额?100% 总投资式中：年利税总额=年利润总额+年销售税金及附加投资利税率高于或等于行业基准投资利税率时，证明项目可以采纳。投资利税率和投资利润率不同，它在效益中多考虑税金。这是因为在财务效益分析中，为了从国家财政收入的角度衡量项目为国家所创造的积累，特别是一些税大利小的企业，用投资利润率衡量往往不够准确，用投资利税率则能较合理的反映项目的财务效益。在市场经济条件下，使用投资利税率指标，更具有现实意义。（三）资本金利润率是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利润总额或项目生产经营期内的年平均利润总额与资本金的比率，它反映拟建项目的资本金盈利能力，其计算公式为：资本金利润?年利润总额或年平润均总利额?10%0 资本金案例：某项目总资金为2400万元，其中资本金为1900万元，项目正常生产年份的销售收入为1800万元，总成本费用924万元（含利息支出60万元），销售税金及附加192万元，所得税税率33%。试计算该项目的总投资利润率、投资利税率、资本金利润率。解：年利润总额=—192=684万元年应纳所得税=684×33%=225.72万元年税后利润=684—225.72=458.28万元总投资利润率?684?.5%投资利税率?(684?192)?.5%资本金利润率?458.28?%动态盈利能力指标（一）财务净现值（FNPV）财务净现值是反映项目在计算期内获利能力的动态指标。是按行业基准收益率（可通过查《建设项目经济评价方法与参数》取得）或设定的折现率（当行业未制定基础收益率时），将项目计算期内各年净现金流量折现到建设期初的现值之和。其表达式：FNPV??(CI?CO)t(1?ic)?tt?1n式中：FNPV为财务净现值， (CI?CO)t为第t年的现金流入与现金流出的差额， 即净现金流量；(1?ic)?t为ic的折现系数。为了计算净现值，在确定每年的净现金流量以后，还应明确折现率、计算期和年序编号的方法问题。项目财务效益评估所用的折现率除有特殊规定外，一般采用行业的基准收益率（ic）；计算期由建设期和生产期构成；年序编导按国际惯例采用年末法，即从1开始编号，表示所有的现金流量均在年末发生。根据选择项目的“现值法则”：1、采用任何现值为正数的方案（包括净现值为零的方案），放弃任何净现值为负数的方案。2、如果每个项(或几个项目组合)是互不相容的，则采纳有最大净现值的那个项目。3、当净现值等于零时，说明项目的内部收益率恰好就是规定的基准收益率。（二）财务净现值率（FNPVR）为反映单位投资的收益水平，财务效益评估应计算财务净现值率，财务净现值率是财务净现值与全部投资现值之比。即单位投资现值的净现值，它是反映项目单位投资效益的评价指标，其计算公式为：FNPVR?FNPV Ip式中：FNPVR为财务净现值率；Ip为总投资现值。用净现值率衡量项目或方案的优劣，应选择净现值率大于或等于零的项目或方案，净现值率越大，单位投资创造的效益越大，项目或方案的效益越好。（三）财务内部收益率（FIRR）财务内部收益率是项目计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率。财务内部收益率，是评价项目盈利性，进行动态分析时采用比较普遍的一个指标。它反映项目对占用资金的一种补偿、报酬和恢复能力。由于它不受外生变量的影响，不是可任意选择的一个利率，而是决定于项目本身的经济活动，即项目本身的现金流出与流入的对比关系，完全根据项目自身的参数，试图在项目之内找到一个事先并不知道的利率，即找到使现金流出现值和流入现值恰好相等的那个利率，所以称为内部收益率。其公式为：?(CI?CO)(1?FIRR)tt?1n?t?0实际运用时，财务内部收益率可根据财务现金流量表中净现金流量现值用试差法(或叫插入法)计算求得。试差法的公式为：FIRR?i1?(i2?i1)?FNPV1 |FNPV1|?|FNPV2|式中：i1为偏低的折现率；i2为偏高的折现率；FNPV1为偏低折现率下的财务净现值；FNPV2为偏高折现率下的财务净现值。例：
其项目当析现率为13％时，财务净现值为—620万元；当折现率为12％时，财务净现值为3733万元。采用试差法，计算的财务内部收益率为：FIRR?i1?(i2?i1)?FNPV1|FNPV1|?|FNPV2|(13%?12%)?3733?12%??12.86%|3733|?|?620|将计算出的财务内部收益率与各行业、各部门的基准收益率比较，当大于或等于行业基准收益率时，应认为项目在财务上是可接受的，反之应予以否定。
范文十：盈利能力分析静态盈利能力指标
（一）投资利润率投资利润率指项目达到生产能力后的一个正常生产年份的年利润总额与项目总投资的比率。对生产期内各年的利润总额变化幅度较大的项目，应计算生产期年平均利润总额与总投资的比率。其计算公式：投资利润率?年利润总额或年平均利总投资润总额?100%式中：利润总额=营业利润+投资净收益+营业外收支净额营业利润=产品销售收入—产品销售税金及附加—总成本费用+其它业务利润总投资=固定资产投资+无形资产投资+递延资产+建设期利息+流动资金评估时。利润总额—般可以从损益表取得，总投资可以从投资估算表取得。投资利润率指标反映项目效益与代价的比例关系。当项目投资利润率高于或等于行业的基准投资利润率或社会平均利润率时，说明项目是可以接受的。在将投资利润与基准经济效益指标比较时，应注意口径的一致。基准经济效益指标可从《建设项目经济评价方法与参数》中查得。（二）投资利税率投资利税率是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利税总额或项目生产经营期内的年平均利税总额与总投资的比率。其汁算公式为：投资利税率=年利税总额或年平均利总投资税总额?100%式中：年利税总额=年利润总额+年销售税金及附加投资利税率高于或等于行业基准投资利税率时，证明项目可以采纳。投资利税率和投资利润率不同，它在效益中多考虑税金。这是因为在财务效益分析中，为了从国家财政收入的角度衡量项目为国家所创造的积累，特别是一些税大利小的企业，用投资利润率衡量往往不够准确，用投资利税率则能较合理的反映项目的财务效益。在市场经济条件下，使用投资利税率指标，更具有现实意义。（三）资本金利润率是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利润总额或项目生产经营期内的年平均利润总额与资本金的比率，它反映拟建项目的资本金盈利能力，其计算公式为：资本金利润率?年利润总额或年平均利润总额资本金?100%案例：某项目总资金为2400万元，其中资本金为1900万元，项目正常生产年份的销售收入为1800万元，总成本费用924万元（含利息支出60万元），销售税金及附加192万元，所得税税率33%。试计算该项目的总投资利润率、投资利税率、资本金利润率。解：年利润总额=—192=684万元年应纳所得税=684×33%=225.72万元年税后利润=684—225.72=458.28万元总投资利润率投资利税率资本金利润率?684?.5% ?(684?192)?.5% ?458.28?%动态盈利能力指标（一）财务净现值（FNPV）财务净现值是反映项目在计算期内获利能力的动态指标。是按行业基准收益率（可通过查《建设项目经济评价方法与参数》取得）或设定的折现率（当行业未制定基础收益率时），将项目计算期内各年净现金流量折现到建设期初的现值之和。其表达式：nFNPV??(CIt?1?CO)t(1?ic)?t式中：FNPV为财务净现值， (CI?CO)t为第t年的现金流入与现金流出的差额，?t即净现金流量；(1?ic)为ic的折现系数。为了计算净现值，在确定每年的净现金流量以后，还应明确折现率、计算期和年序编号的方法问题。项目财务效益评估所用的折现率除有特殊规定外，一般采用行业的基准收益率（ic）；计算期由建设期和生产期构成；年序编导按国际惯例采用年末法，即从1开始编号，表示所有的现金流量均在年末发生。根据选择项目的“现值法则”：1、采用任何现值为正数的方案（包括净现值为零的方案），放弃任何净现值为负数的方案。2、如果每个项(或几个项目组合)是互不相容的，则采纳有最大净现值的那个项目。3、当净现值等于零时，说明项目的内部收益率恰好就是规定的基准收益率。（二）财务净现值率（FNPVR）为反映单位投资的收益水平，财务效益评估应计算财务净现值率，财务净现值率是财务净现值与全部投资现值之比。即单位投资现值的净现值，它是反映项目单位投资效益的评价指标，其计算公式为：FNPVR?FNPVIp式中：FNPVR为财务净现值率；Ip为总投资现值。用净现值率衡量项目或方案的优劣，应选择净现值率大于或等于零的项目或方案，净现值率越大，单位投资创造的效益越大，项目或方案的效益越好。（三）财务内部收益率（FIRR）财务内部收益率是项目计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率。财务内部收益率，是评价项目盈利性，进行动态分析时采用比较普遍的一个指标。它反映项目对占用资金的一种补偿、报酬和恢复能力。由于它不受外生变量的影响，不是可任意选择的一个利率，而是决定于项目本身的经济活动，即项目本身的现金流出与流入的对比关系，完全根据项目自身的参数，试图在项目之内找到一个事先并不知道的利率，即找到使现金流出现值和流入现值恰好相等的那个利率，所以称为内部收益率。n其公式为：?(CI?CO)t(1?FIRR)?t?0t?1实际运用时，财务内部收益率可根据财务现金流量表中净现金流量现值用试差法(或叫插入法)计算求得。试差法的公式为：FIRR?i1?(i2?i1)?FNPV|FNPV112|?|FNPV|式中：i1为偏低的折现率；i2为偏高的折现率；FNPV1为偏低折现率下的财务净现值；FNPV2为偏高折现率下的财务净现值。例：
其项目当析现率为13％时，财务净现值为—620万元；当折现率为12％时，财务净现值为3733万元。采用试差法，计算的财务内部收益率为：FIRR?i1??12%?(i2?i1)?FNPV|FNPV112|?|FNPV|(13%?12%)?3733|3733|?|?620| ?12.86%将计算出的财务内部收益率与各行业、各部门的基准收益率比较，当大于或等于行业基准收益率时，应认为项目在财务上是可接受的，反之应予以否定。}