近两年来，金融混业经营已势不可挡，资本市场上对于牌照的追逐十分激烈，金融机构都在积极扩大自己的业务版图，建起牌照的护城河并衍生出新的金融生态。本文附金融机构全牌照梳理大鳄问鼎，意在金控。拥有多个金融牌照的金融控股公司正如“雨后春笋”般涌现。随着近年来金融牌照管制的逐步放开，央企金控、地方金控、民营金控、互联网类金融混业经营机构加速“跑马圈地”，金融混业经营、产业资本和金融资本结合成为重要趋势。据券商中国记者不完全统计，目前全国至少成立了25家金控平台。其中，以地方政府为主要推手建立的金控平台成长迅猛，以阿里、腾讯为代表的互联网巨头亦纷纷布局金融，积极吸纳多个金融领域牌照。但当前对控股母公司和整个金融集团综合层面的监管主体仍处于缺位状态。国内需要审批的金融牌照主要包括“银行、保险、信托、券商、金融租赁、期货、公募基金、基金子公司、基金销售、第三方支付牌照、小额贷款、典当”12种。25家金控平台中，持牌最多的为光大集团，总计拿了9张牌照，其中包括： 银行、保险、信托、券商、金融租赁、期货、公募基金、基金子公司、基金销售。四大类金控平台“逐鹿天下”何为“金控平台”？据权威定义：金融控股公司是指“在同一控制权下，完全或主要在银行业、证券业、保险业中至少两个不同的行业提供服务的金融集团”。因此金融控股公司的特征包括：混业经营；由一家母公司控股，母公司至多从事一种金融业务，也可以只是纯粹的控股公司，各项金融业务由子公司独立经营。国泰君安非银分析师刘欣琦将国内金融控股集团分成以下四大类：第一大类是以央企为代表的全牌照金控。如中信集团、光大集团和平安集团三家综合金控集团，还包括银行系（工农中建）、四大资产管理公司（华融、长城、东方、信达）、央企产业资本（国家电网、中石油、招商局集团等），这些大型金融控股集团资产规模庞大、金融牌照基本齐全，并掌握核心产业和金融资源。第二大类是以地方国资委整合地方资源成立的金控。如上海国际集团、天津泰达控股、山西金控等。借助地方政府力量，通过证券化形成上市金融控股集团后，金控集团可以直接控制地方核心金融企业，掌握齐全的金融牌照。地方政府的金控平台证券化进程刚刚开始。刘欣琦分析称，地方政府之所以力推金控平台，一方面地方政府整合金控平台可以提升国有金融资产的资本水平，提高区域金融业竞争力，也能实现地方上市平台的“保壳”；供给侧改革强调去产能、去库存，改革过程中，传统行业将面临较大经营压力，从而转型开展金融业务以寻求新的利润增长点；在地方国企改革提升证券化水平背景下，建立地方金控能够加大国有企业上市力度，通过 IPO/定增或优质资产注入的方式提高国有金融资产证券化水平。第三大类是民营企业自发建立的金控集团。目前布局较为领先的民营金控集团有泛海控股、万向系、复星系等。民营企业通过建立金控平台达到其壮大集团实力、形成内部资本市场，最终落实产融结合的战略。第四大类是互联网巨头涉足金融领域形成的小金控。目前阿里和腾讯已经走在金融业务布局前端。金融业务牌照逐步放开，凭借着自身在账户、流量、数据、技术等多方面的优势，各大互联网巨头纷纷布局金融，落地对金融帐户体系和数据信息的掌控，最终形成自身的“金融生态圈”。“金融领域将会成为BAT三家手中亿级账户变现的决胜之地。” 刘欣琦分析称。刘欣琦研究发现，新兴市场交易费用高昂，预计金控可在以下四个维度可降低费用：1）利用金字塔结构形成内部资本市场，即减少融资约束；2）利用牌照监管差异实现资本腾挪或减少资本消耗，即实现监管套利；3）地方传统企业主业萎靡，本地金融机构吸金饥渴，央企/地方政府腾笼换鸟促进“保旧壳强新体”；4）个人客户搜索高频的金融产品时耗时且易被欺，满足一体化需求需要多张金融牌照打包集成。上市公司转型“利器”传统产业转型升级已迫在眉睫，券商中国记者发现，“金控集团”成为了多家传统行业类上市公司开启转型的“利器”，迅速引发资本市场关注。以原家用空调连接器的主要供应商之一的上市公司广东华声电器股份有限公司（002670）为例，自8月17日起，自正式更名为“广东国盛金控集团股份有限公司”，证券简称由“华声股份”变更为“国盛金控”后，正发力打造全面金控平台。
今年5月份完成国盛证券100%股权收购后，国盛金控近日宣布拟收购互联网金融公司“北京快乐时代科技发展有限公司”不超过6%股权，通过外联方式扩大金融业务模块，积极参与消费金融领域。此次收购完成后将实现公司互联网金控平台进一步外延式发展，有利于公司整体业务向金融细分领域多元化发展。同时，该公司对外宣布，未来版图将是“互联网+金融+投资”，其中金融板块为国盛证券和君安人寿保险（尚待保监会批准），投资板块为专注互联网、金融领域投资的华声投资，原有制造业相关资产刚下沉至子公司层面。无独有偶，另一家上市公司广东蓉胜超微线材股份有限公司（股票简称：“蓉胜超微”，002141）也在迈向“金控”转型之路。今年上半年，蓉胜超微拟与香港亚美集团共同设立融资租赁公司，公司持股75%；拟在前海新区设立商业保理全资子公司，迈出转型金融第一步。拟与香港尚乘集团和深圳创盛资管设立合资全牌照券商，公司持股31%。据蓉胜超微7月21日公告，为提高粤港合资证券公司的资金实力和综合竞争力，经与香港尚乘及深圳创盛友好协商，拟将粤港合资证券公司的注册资本由人民币5亿元追加至人民币15亿元。蓉胜超微拟对粤港合资证券公司的出资由人民币1.5亿元增加至人民币4.5亿元。刘欣琦判断称，在现有监管制度不发生变化的情况下，以设立或控股子公司获取金融牌照完善市场布局将是混业金融行业内部扩张与互渗的主要方式。综合金融牌照精细运营的时代来临。但囿于监管条款缺位，当前对于金融控股集团的监管制度仍是空白（如《金融控股公司法》尚未立法），对控股母公司和整个金融集团综合层面的监管主体仍处于缺位状态。来源： 券商中国（ID：quanshangcn）作者：吴海燕 延伸阅读——金融巨无霸谁“牌”多？《英才》着眼于中国市值最高的上市金融公司，对这24家公司旗下银行、证券、保险（含财险和寿险）、基金、信托、租赁（含金融租赁和融资租赁）、期货等7项主要的传统金融牌照以及资管、直投、第三方支付等其他金融牌照进行梳理，在商业边界变得越来越模糊的今天，大企业掌舵人手中的“牌”多“牌”少，或许是下一轮经济周期能否赢的砝码。-以下按发稿时市值排名-工商银行公司市值：15112亿作为中国市值、资产规模最大的商业银行，工商银行旗下囊获工银国际、工银瑞信基金、工银金融租赁和工银安盛人寿等子公司，分别从事国际投行、公募基金、金融租赁和寿险4项牌照业务。工银租赁、工银安盛人寿等子公司在银行同业中处于领先地位。工商银行董事长姜建清在2015年报的致辞中表示：“基金、保险等综合化子公司更加有机地融入集团一体化发展，跨境和跨市场协同发展格局正在深化，进一步增强了本行在全业务链的价值创造力和市场竞争力。”建设银行公司市值：11751亿截至2015年末，建设银行综合化经营子公司资产总额同比去年增长40.65%，子公司实现净利润39亿元，增幅59.01%。目前建设银行已经全面覆盖基金、租赁、信托、银行、国际投行、期货等7项传统金融牌照领域，加之去年底成立的养老金管理公司，建行的综合化经营成果显著。 农业银行公司市值：9971亿元随着农业银行前董事长刘士余调任证监会主席，农业银行的管理者给外人留下了“多面手”的印象。目前农业银行旗下有包括基金、金融租赁、保险、国际投行等4项传统金融牌照业务，四家综合化经营附属机构净利润增长41.6%。中国银行公司市值：9059亿元跨境金融业务是中国银行的传统优势，随着“一带一路”战略的实施，中国银行不同牌照业务力求“提升集团协同效应”，且境内+境外优势突出。中国银行旗下包括国际投行、券商、基金、保险、航空租赁等5项传统金融牌照，并设有中银投资集团经营直投和投资管理业务。值得一提的是，中银国际证券是中国银行旗下经营内地证券相关业务的证券公司。中国银行旗下的保险包括中银保险、中银三星人寿两家内地财险、寿险公司，以及中银集团保险、中银集团人寿两家在香港的财险、寿险公司。中国平安公司市值：中国平安：5819亿元平安银行：1467亿元起步于保险的平安集团可谓是如今中国最大的综合化金融集团之一，旗下传统金融业务牌照齐全，而且在互联网金融等新兴金融领域有着不俗的成绩。集团旗下中国平安、平安银行两家A股上市公司市值均超过千亿，而集团也覆盖包括保险、银行、证券、信托、期货、基金、融资租赁等7项传统金融牌照业务，而其在资管、投资、第三方支付等金融牌上同样有所布局，可谓名副其实的全产业链。中国人寿公司市值：5814亿元今年初，花旗集团将手中广发银行的股份转让给中国人寿，中国人寿成为广发银行的第一大股东，也算实打实地有了一张银行牌照。虽然国寿目前手中的牌照只有保险、基金、银行等3张传统金融牌照，但其参股的重庆信托、中信证券、中粮期货等牌照金融企业，加之资产管理公司业务的推进，显示了其在“全牌照”布局、打造金控集团的决心。在去年，国寿第三方支付公司获批，在互联网金融领域更进一步。招商银行公司市值：4492亿元招商银行凭借多年的发展，市值已位列A股上市股份制银行第一位，甚至超越了交通银行。除信托牌照外，招商银行目前旗下包括银行、寿险、基金、海外投行、金融租赁等5个牌照。而招商局集团旗下持有子公司招商证券，孙公司招商期货两项牌照，可以说招商银行——招商局集团在传统金融牌照上并不比任何一家银行少。交通银行公司市值：3884亿元近年来，交通银行在金融牌照领域步伐较快，可以说能够全面对接客户的多元化金融需求。目前旗下涵盖银行、信托、金融租赁、基金管理、保险、境外投行等6项牌照，去年，交通银行通过交银国际收购华英证券33%的股权获批，成为后者第二大股东。董事长牛锡明曾表示，几年一直在酝酿收购一家券商，但由于政策限制，需要最高层审批。浦发银行公司市值：3410亿元浦发银行去年收购上海信托97.33%的股权，今年3月15日，股权过户完成，浦发获得信托牌照。目前，浦发银行手中持有银行、信托、金融租赁、基金、国际投行等4项传统业务金融牌照。民生银行公司市值：3284亿元目前，民生银行手中持有银行、基金以及金融租赁3张传统金融牌照业务，今年民生银行放弃了收购华富国际的计划，据媒体报道，董事长洪崎早先就有综合牌照布局的想法。但值得注意的是，随着去年底安邦集团不断举牌，并成为民生银行的主要股东，民生银行的金融综合化经营之路可能会出现新的变化。兴业银行公司市值：3054亿元兴业银行是多牌照、综合化经营步伐较快的股份制银行，目前囊获银行、信托、基金、金融租赁、期货等5项传统金融牌照，并持有消费金融、资产管理等金融牌照，兴业银行集团化经营的思路清晰，兴业高层多次表示，要积极争取证券、保险等业务牌照。中信集团公司市值 ：中信银行：2691亿元中信证券：1882亿元拥有一家优秀的股份制银行和中国最大券商，中信集团旗下的金融业务可谓兵强马壮。作为中国最老牌的金融+产业集团，中信集团的全金融牌照在产业金融发展上显示出巨大的优势。目前，集团旗下持有银行、保险、券商、信托、基金、期货、金融租赁全部7项传统金融牌照，集团业务涉及50多个行业。中国太保公司市值：2439亿元选择深耕保险产业链，增资安银农险后，中国太保在保险领域囊获所有牌照，同时公司积极拓展养老和资管领域。但目前太保除了保险全牌照外，并无其他传统金融牌照业务。海通证券公司市值：1688亿元海通证券积极通过并购等手段拓展海外业务，目前，海通证券手中握有海外投行、券商、基金、期货和融资租赁5项业务牌照，同时持有资管、直投等金融业务牌照。中国财险公司市值：1999亿港元（约合人民币1685亿元）今年初，中国人保斩获一张稀缺的再保险牌照。虽然银行难控，但其在2015年底终于跻身为华夏银行第二大股东，同时亦是兴业银行第二大股东。目前，在银行、信托、保险、基金、证券、期货、租赁7张金融牌照中，人保集团仅在证券和期货领域未有直接涉足。光大银行公司市值：1638亿元光大集团与中信集团、平安集团被市场认为是中国三大金控集团，旗下金融牌照完全覆盖银行、券商、保险、基金、信托、期货和金融租赁7项传统业务，同时光大集团在资管、消费金融、互联网金融等业务领域名列前茅。国泰君安公司市值：1315亿元老牌券商国泰君安目前持有券商、期货、基金等3项金融牌照并在直投等领域进行布局。北京银行公司市值：1310亿元北京银行作为中国最大的城商行，在金融多元化经营领域丝毫不逊色于股份制银行，目前持有银行、金融租赁、寿险、基金等4项金融牌照，并在消费金融领域有所布局，逐步搭建起优势互补、资源共享、业务联动、协同发展的管理机制。新华保险董事长 万峰公司市值：1257亿元目前，新华保险在资管、股权投资、不动产投资领域有所布局，沿健康产业链进行布局，除保险1项金融牌照外，并无其他业务。申万宏源公司市值：1193亿元一年多前，申银万国和宏源证券合并催生了一家巨型证券公司，市值一度超越中信证券。截至去年底，集团旗下拥有券商、基金、期货等3项传统金融牌照以及另类投资、并购基金等多个多元金融行业，集团围绕证券业务、投资业务、多元金融业务三个板块，全力构造以资本市场为核心的金融业务产业链。国信证券公司市值：1189亿元目前，国信证券持有券商、基金、期货以及海外投行等4项金融牌照业务，同时开展资管、券商直投等业务。广发证券董事长 孙树明公司市值：1157亿元去年初，广发证券高层曾在公开场合表态，不惧怕银行“持牌”券商，未来证券行业也可能跨行业经营。目前，广发证券持有券商、基金、期货等3项传统金融业务牌照，并布局直投、资管等全产业链投资业务。华泰证券公司市值：1141亿元华泰证券目前持有券商、基金、期货3项传统金融业务牌照，并在直投、资管和海外业务方面设立相关公司。值得注意的是，其也投资了江苏银行，并占后者约6.16%的股份。华夏银行公司市值：1057亿元市值千亿的华夏银行目前持有银行、金融租赁2项业务牌照，但华夏银行的第二大股东国网英大国际控股集团已经持有全部7项传统金融牌照，可谓名副其实的“全牌照”产业金融集团。来源：英才杂志（ID：yingcai65545299）作者：孟徳阳金融体系、金融机构及主题金融汇编20篇资产荒及金融交易所干货精选开卷有益，全新金融精英职业宝典16年101篇年度精华热帖荟萃50篇不良资产干货一网打尽80篇并购重组干货一网打尽30篇定向增发精选干货集锦30篇分享经济干货精选合辑30篇可交换债干货一网打尽30篇保理干货精选合辑50篇证券化干货集锦明股实债干货集锦项目精选｜投融智库｜关于授米}