从汇率传递的视角分析了通胀环境对进口价格水平的汇率传递机制,并利用平滑转换回归(STR)模型实证分析了中国进口价格水平的汇率传递效应.研究结果表明:通胀较低时,进口价格水平的汇率传递效应较低,通胀较高时,进口价格的汇率传递效应较高;汇率传递随着通胀环境的变化而平滑转变,人民币汇率对进口价格的传递弹性的非线性结构转变的门限值(三期滑动平均值)为0.00197;当前通胀水平月度增幅普遍超过临界值并导致进口价格水平的汇率传递效应较高.因此反通胀要特别重视进口价格水平的汇率传递效应所导致的进口价格水平的提高所引发的输人型通胀.

商务部部长陈德铭近日视察第108届广交会时表示，在市场普遍关心的汇率波动、原材料及劳动力成本上升等因素之外，中国外贸尚需面对美国货币发行“失控”以及全球大宗商品价格急剧上涨等重大难题。

新华社援引陈德铭的话说：“由于美元发行失控，国际商品价格持续上涨，中国正面临输入型通胀的危机，这导致的不确定性给公司造成巨大困难。”

文中的imported inflation就是指“输入型通胀”，是指由于国外商品或生产要素价格的上涨，引起国内物价的持续上涨现象。Inflation（通货膨胀）就是指货币贬值，物价持续上涨的情况，与之相对应的则是deflation（通货紧缩）。

我国已采取多种措施管理，如果inflation无法得到控制，就会演化为galloping

（中国日报网英语点津 Julie，编辑：Helen）