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　　一、经营情况讨论与分析

　　为实现转型升级的战略目标，集团在提升并整固收费公路主业的同时，谨慎寻求与大环保行业龙头、品牌企业的合作机会，高起点进入环保、清洁能源业务领域，目前已形成以收费公路和大环保业务为主的双主业格局。近年来，集团以市场化、专业化、产业化为导向，持续对内部的组织架构和职能进行调整和整合，已逐步搭建起城市基础设施、环保、运营、建设、新能源业务平台，包括以拓展基础设施建设市场及联动土地综合开发业务为主的投资公司；以输出公路运营、养护管理服务及智能交通业务为主的运营发展公司；以拓展固废资源化管理等环保产业相关业务为主的环境公司；以输出工程建设管理服务为主的建设发展公司；以立足于深汕特别合作区，为合作区提供大型基础建设管理服务及进行园区内项目投资业务的基建环保公司；以及以拓展风电等新能源业务为主的新能源公司；2020年内集团还设立了产业金融管理部，作为集团产融结合开拓与运营管理及资本运作的统筹管理平台。集团将通过上述业务平台，充分发挥自身在基础设施投融资、建设、运营及集成管理方面的竞争优势，积极向双主业产业链上、下游延伸，发展运营维护、智能交通/环保系统、工程咨询、城市综合服务、产业金融等服务型业务，努力拓展集团经营发展空间。

　　2020年，新冠疫情对本集团的生产经营活动产生重大影响。集团在做好疫情防控的同时，积极采取措施率先实现全面复工复产，并通过加大优质项目市场开发力度、提升生产效率、降低经营成本等开源节流措施尽力降低疫情的负面影响。

　　报告期内，集团切实做好收费公路、环保和清洁能源主营业务工作，同时稳步推进委托管理、基础设施开发、金融服务等相关业务。报告期集团实现营业收入约80.27亿元，同比上升25.61%。其中，实现路费收入约43.87亿元、清洁能源收入约16.66亿元、固废资源化管理收入约8.43亿元、其他环保业务收入约0.12亿元、委托管理服务收入约5.11亿元、房地产开发收入约3.51亿元、其他业务收入约2.58亿元，分别占集团总收入的54.65%、20.75%、10.51%、0.14%、6.36%、4.37%和3.21%。

　　（一）经营环境分析

　　2020年，新冠疫情席卷全球，不仅威胁人类生命健康，也使全球经济遭遇巨大冲击。尽管近一年来，各国政府为应对疫情迅速采取了各项防控措施及刺激经济行动，但至2020年底，全

　　球疫情和世界经济形势依然严峻复杂，不确定性因素较多，防控疫情、重启经济、恢复发展成为世界各国政府的首要任务。在中国政府迅速采取的一系列防控疫情和经济调控政策举措下，中国经济展现了强大的韧性，自2020年二季度以来，国内疫情防控和复工复产取得重大阶段性成果，国民经济逐步恢复，各类经济指标逐季改善，2020年第二季度国内生产总值由负转正，同比增长3.2%，第三季度同比增长至4.9%，全年实现国内生产总值同比增2.3%，中国经济总量突破100万亿元，成为全球唯一实现经济正增长的主要经济体；广东省和深圳市的地区生产总值同比分别增长了2.3%和2.6%。国内经济的有序复苏有助于区域内公路运输及物流整体需求的恢复。以上数据来源：政府统计信息网站

　　收费公路行业：为深化收费公路制度改革，2019年国内出台了一系列收费公路政策，均自2020年1月1日起予以实施，包括取消高速公路省界收费站，实现不停车快捷收费；大力推广高速公路ETC应用，至2019年底实现通行高速公路的车辆ETC使用率达到一定比例以上，严格落实对ETC用户不少于5％的车辆通行费基本优惠政策；交通运输部出台交通运输行业新标准《收费公路车辆通行费车型分类》，将核载8人和9人客车由原2类客车降为1类微小型客车，货车由计重收费转为按车型收费；广东省交通管理部门要求对枢纽互通匝道里程取消收费，并重新核准分段计费收费标准，且各段收费金额精确计量到分。此外，为提高结算效率并降低物流成本，2020年5月6日全国高速公路恢复收费后，所有ETC系统对各路段收费采取“四舍五不入”累计计费方式，即各路段收费金额小于0.5元的部分舍去取整到“元”，大于0.5元的部分不进位仍按实际金额享受95折优惠费率。总体而言，上述政策的实施对本公司路费收入产生一定负面影响，但另一方面，行业政策的变化将更有利于行业的长远发展及效率和服务的提升，例如货车由计重收费转为按车型收费，可实现高速公路收费站入口不停车称重检测，限制超限超载现象，不但提高通行效率，且降低公路养护成本，长远而言对降低企业人工成本和管理费用等方面具有正面影响。

　　为保障疫情防控和生产生活物资运输，支持企业复工复产，为稳定经济社会大局提供有力支撑，交通运输部要求自2020年2月17日0时起至2020年5月6日0时，所有依法通行收费公路的车辆免收通行费，该项政策的实施使本集团在疫情防控工作期间的收入出现下降。至本报告日，本公司已收到广东省交通运输管理部门关于新冠肺炎疫情防控期间免收收费公路车辆通行费有关事宜的文件，根据对相关文件的理解和判断，本公司对广东省内的收费公路项目相应确认了收入。

　　环保行业：生态文明建设已上升为国家战略，“十三五”期间，生态保护与环境建设正大力推进，生态环境法治建设不断完善。2018年以来，国家发展改革委、国家住房和城乡建设部等9部门陆续出台了相关政策，要求健全固体废物处理收费机制，在2020年底前，全国城

　　市及建制镇全面建立生活垃圾处理收费制度，同时探索建立农村垃圾处理收费制度；到2025年全国地级及以上城市基本建成生活垃圾分类处理系统。2020年9月1日《中华人民共和国固定废物污染环境防治法》开始实施，要求县级以上政府加快建立分类管理的生活垃圾管理系统，实现生活垃圾分类制度有效覆盖，开展厨余垃圾资源化、无害化处理等工作。2020年内全国各省市纷纷出台垃圾分类管理实施规则，县级以上城市着力提升固体废物利用处理设施能力建设，为固废产业链多个细分领域带来了新的市场发展空间。

　　2019年5月《国家发展改革委关于完善风电上网电价政策的通知》将陆上风电标杆上网电价改为指导价，新核准的集中式陆上风电项目上网电价全部通过竞争方式确定；对于以前年度已核准的陆上风电项目并网时限及电价补贴进行了明确划分。受该政策驱动，2020年陆上风电项目建设仍处高峰期。2019年5月以来国家能源局也陆续下发了风电、光伏发电行业相关政策，重点突出推进平价上网和补贴项目竞争配置的两大方向，同时强化风电、光伏发电项目的电力送出和消纳保障机制，提高市场竞争力；2020年3月财政部办公厅发布《关于开展可再生能源发电补贴项目清单审核有关工作的通知》重启国家可再生能源补贴申报工作，将有利于新能源发电运营项目提前获取既有的发电补贴，上述政策将有利于风电、光伏发电行业的平稳有序发展。我国风电等新能源发展迅速，据国家能源局信息，“十三五”期间，我国风电和光伏年均新增装机合计约为0.63亿千瓦，已成为能源转型的重要组成和未来电力增量的主体。2020年12月国家主席习近平进一步宣布：“到2030年，非化石能源占一次能源消费比重将达到25%左右，风电、太阳能发电总装机容量将达到12亿千瓦以上”。新能源发电产业将进一步迎来广阔的发展空间。

　　（二）业务管理及提升

　　全力开展疫情防控，勠力同心促发展

　　自新冠疫情爆发以来，公司积极响应党和国家号召，全力配合政府部署，投入大量人力物力防疫抗疫：所辖高速公路累计减免社会车辆6,300余万辆，平均每日安排超3,000人到岗，在72个联合检疫点累计投入1.9万人次配合地方政府开展防疫检查，在保障道路畅通、防疫检疫服务、应急物资运输、城市环卫、捐赠驰援疫区等方面积极履行社会责任。深高速认真、务实、有担当的工作作风受到了政府部门及公众的高度评价。

　　2020年上半年，疫情及疫情期免费政策对公司经营造成较大影响，为尽快扭转不利局面，公司号召全体员工共克时艰，下半年紧盯年初设定的经营目标，夯实生产经营基础工作，主动挖潜增效，抢抓市场机遇，在困境中谋发展。

　　在公路运营管理方面，公司利用疫情免费期，对ETC系统进行反复优化和实车测试，成功攻克ETC邻道干扰等技术难题，实现系统调优升级，优化后的ETC收费系统投入运营后运行平稳，各

　　路段通行效率得到有效提升。为提升营运表现，集团积极开展营销和宣传活动，各路段均根据项目特点有针对性地制订和实施营销推广措施，多渠道宣传路网及项目优势，主动吸引车流，如益常公司通过交通频道、微信服务平台、与周边景点进行宣传合作等方式，及时分享交通信息，广泛宣传益常高速的线位及价格优势，吸引车流量。此外，公司还通过优化服务区资源配置提升服务质量，例如，年内清连高速两个服务区对建筑、标志等硬件设施进行了升级改造，并配置新能源汽车充电桩，为司乘人员顺畅驾驶提供便利，提升服务口碑。

　　在工程建设方面，报告期内公司正在建设的重大项目包括外环项目、沿江二期、朵花大桥项目、比孟项目等，这些项目均工程紧、任务重、技术难度大。由于疫情原因，上述在建项目的工程进度在年初受到了一定影响，同时还面临原材料、物流及人工等成本上升的压力。在实现复工复产后，集团要求各项目建设团队全面梳理工程关键节点，精准施策，采取倒排工期计划、加大资源投入、提前安排物料、合理安排作业工序、改进施工工序和工艺、借助创新技术应用提高生产效率等措施赶抓工程进度，确保保质按期完成任务并有效控制成本。年内，集团还积极开展了外环三期、机荷高速改扩建项目、深汕二高速项目的前期工作，为集团收费公路主业发展奠定基础。

　　在大环保业务方面，年内，集团聚焦固废资源化管理细分市场，完成了对蓝德环保和乾泰公司的控股收购，迅速完成了有机垃圾处理、退役动力电池和废旧汽车拆解资源化利用细分领域的初步布局，为集团环保主业再添抓手。同时，集团加强对并购企业的内部管理提升和资源整合，从制度建设、经营管理、技术研发等各方面均进行协同管控，全面梳理业务流程，科学优化作业工序，加大市场拓展及研发力度。经过有效整合，并购后的包头南风经营业绩稳步提升，南京风电和蓝德环保内部管理明显改善，均克服疫情影响完成了年度绩效目标。2021年初，集团再次通过竞标方式获得光明环境园项目特许经营权，通过并购方式获得新疆木垒风力发电项目100%股权，进一步提升了环保业务规模。

　　创新技术应用，以科技赋能企业经营

　　近年来，为提升集团管理能力和效率，以创新技术促经营发展，集团积极开展创新技术研究工作，与专业研究机构及技术团队开展战略合作，整合技术资源，依托本集团的基础设施资源优势和运营管理经验，结合专业技术团队的大数据、人工智能、互联网技术优势，大力推进创新技术在传统高速公路建设和运营中的实施和落地，不断加强智慧交通、智慧环保信息化建设。

　　报告期内，集团以机荷高速改扩建工程等重大项目为载体，探索智慧高速建设研究。为满足项目建设期间工业化建造需求，并解决交通运营及路产养护全过程复杂的管理难题，项目拟通过信息化手段，对工程施工现场的各要素进行统一管理，形成信息化、可视化、智能化的基于BIM工程项目管理系统，提升管理效率和应用价值；通过人工智能、物联网等新技术应用，与机荷高速公路建设、运营和服务全生命周期的业务深度融合，打造机荷高速公路数字孪生体，建立智慧化建设运营管理平台，实现机荷高速公路建管养全过程的高效、安全及经济的目标。此外，集团于上

　　年度成功研发的外环项目路面信息一体化管控平台已正式上线运行，经过实际运用积累、沉淀的数据表明，平台各项功能模块达到了预期目标，实现了提升管理效率和工作质量、降低管理成本的目标，该平台已获得国家计算机软件著作权，并取得两项国家实用创新专利，2020年，以该平台所作的课题研究再次荣获首届深圳市质量技术与创新成果发表赛二等奖。报告期内，集团还开展了无人机应用项目、自由流模式下的收费稽查管理系统、5G多功能杆建设等项目研究，通过无人机应用系统，实现交通流监测、巡检、应急救援指挥等工作。未来，集团还将在大环保业务中推动信息化技术应用，构建智慧环保、智慧能源基础设施，以科技赋能企业经营。

　　（三）收费公路业务

　　1、业务表现及分析

　　2020年本集团经营和投资的各收费公路项目日均路费收入如下：

　　⑴根据深圳交通局与沿江公司签订的沿江项目实施货车运输收费调整协议，自2018年3月1日至2020年12月31日期间，通行于沿江项目的所有类型的货车将按正常收费标准的50%收取通行费，深圳交通局为此给予沿江公司人民币3.02亿元的补偿。调整协议到期后，深圳交通局与本公司、沿江公司签订了货运补偿协议，约定自2021年1月1日至2024年12月

　　31日，通行于沿江项目的货车按收费标准的50%收取通行费，本公司和沿江公司因此免收的通行费由政府于次年3月一次性支付。

　　⑵根据对广东省交通运输管理部门关于新冠肺炎疫情防控期间免收收费公路车辆通行费有关事宜的文件的理解和判断，本公司对广东省内的收费公路项目相应确认了收入。

　　⑶本公司已于2020年12月24日签署了广云公司30%股权和江中公司25%股权的转让协议，截至本报告日，相关资产交割手续正在推进中。

　　⑷龙大高速于2020年11月26日纳入合并报表范围，其2020年12月日均路费收入为525千元。

　　2020年，主要受疫情及执行疫情期免费政策的影响，集团经营和投资的收费公路整体路费收入同比下降。随着疫情防控稳定后国内经济的渐进复苏，2020年5月6日0时起恢复收费，恢复收费期间（指2020年5月6日至2020年12月31日）本集团经营和投资的收费公路整体车流量已恢复正常，但取消省界收费站及全面推广普及ETC的使用后，新分段计费及收费标准、车型分类及收费标准调整、ETC路费优惠及计费规则调整、广东省分段计费政策及收费标准调整等收费政策的实施对路费收入造成一定负面影响。

　　此外，收费公路项目的营运表现，还受到周边竞争性或协同性路网变化、项目自身的建设或维修、相连或平行道路整修、城市交通组织方案实施等因素以及其他运输方式的正面或负面的影响。

　　(1)广东省–深圳地区

　　恢复收费期间，受益于沿线大型生产基地及建筑工程的全面复工复产，梅观高速货车车流量保持良好增长，促进其总体营运表现；机荷高速作为横跨深圳东西方向的重要货运交通动脉，随着区域生产经济活动趋于正常，其营运表现也得到迅速恢复；受益于深圳前海及西部港区等多个大型建筑工程的建设推进、沿线经济活动的复苏，以及东滨隧道沙河西侧接线西行段开通带来的路网协同效应等正面影响，沿江高速日均车流量有所增长。

　　广东省实施取消枢纽互通匝道及站外里程收费等政策，对各路段收费里程进行重新梳理核准，使得机荷高速、水官高速及水官延长段计费里程有所调整；此外，坂银大道（深圳市政路）于2020年5月1日正式通车，对水官延长段车流量分流较为明显。

　　2020年12月29日，外环高速深圳段一期正式通车运营，成为深圳市构建“十横十三纵”路网的又一重要干道，是国内公路行业首条实现5G网络全覆盖的新通车高速公路。外环一期全线长约51公里，西起连接广深沿江高速公路，向东经宝安、光明、坪地等地连接惠盐高速公路，项目贯穿深圳市宝安、光明、龙华、龙岗、坪山等地，沿线将可对深圳市大空港新城等六个区域发挥重要的交通融汇与集散功能。

　　(2)广东省–其他地区

　　许广高速的全线贯通使得清连高速作为华南地区至中原腹地的南北交通大动脉的作用凸显；汕湛高速清云段于2020年1月1日正式通车，对清连高速车流量产生积极的促进作用；清远

　　大桥于2020年6月中旬恢复通车后，部分通行连接线车辆选择行驶清连高速；沿线生产经营秩序逐步恢复以及旅游季来临带来大众自驾出行需求增长。受上述因素的正面影响，恢复收费期间清连高速的日均车流量及路费收入同比有所增长。

　　恢复收费期间，受收费政策调整、相邻路网相继开通、相连道路封闭施工以及阳茂高速部分路段改扩建施工等负面因素的综合影响，阳茂高速的日均路费收入同比降幅较大；周边路网开通以及与广州西二环相连的佛清从高速于2020年1月正式开通，促进了广州西二环短途车流量的上升，但广佛肇高速于2020年12月底通车运营，对广州西二环总体车流量产生一定分流影响。

　　报告期内，受疫情、收费政策调整、路网分流等综合因素影响，益常高速日均路费收入同比录得下降，长益北线高速（长沙-益阳）于2020年8月底正式通车，对益常高速车流量增长产生一定正面影响，长益常高铁建设进入施工阶段，亦对益常高速货车流量产生一定拉动作用；武黄高速地处核心疫区，上半年受疫情影响较大，下半年随着疫情得到控制及复工复产的推进，车流量逐步回流，但受相交道路施工占道、2020年7月以来湖北及周边省份遭遇多轮严重洪涝灾害等因素的负面影响，其报告期内日均路费收入同比下降；受益于周边经济商圈的复苏及长益北线高速等周边路网开通的正面影响，恢复收费期间长沙环路日均路费收入同比录得增长；恢复收费期间，随着周边及区域经济的较快回升，南京三桥的营运表现已恢复正常。

　　2020年，本集团各主要公路项目的车型比例与去年相比没有发生重大变化，以下为集团主要收费公路项目车型比例示意图：

　　外环项目是本集团按照PPP模式投资的收费公路，含外环一期和外环二期，其中，外环一期总里程约50.74公里，二期总里程约9.35公里。外环项目是迄今深圳高速公路网规划中最长的高速公路，建成后将与深圳区域的10条高速公路和8条一级公路互联互通，该项目工程规模大，桥梁隧道多，交通组织复杂，施工管理要求高。报告期内，集团以外环一期2020年底通车为目标，克服年初因疫情使工程建设进度落后的影响，优化施工组织方案，加大资源投入配置，顺利于2020年12月29日实现了外环一期正式通车运营的目标。截至报告期末，外环项目完工进度约81.4%，土地征收和拆迁工作已基本完成，二期工程正全面开展路基、桥梁等工程施工。此外，报告期内经董事会批准，本公司正积极开展外环三期先行段工程勘察设计等前期工作。有关外环项目的详情请参阅本公司日期为2016年3月18日的公告、2016年4月25日的通函中相关内容。

　　沿江二期工程于2015年12月开工建设，主要包括国际会展中心互通立交、深中通道深圳侧接线和沙井互通立交，以及相关剩余工程，其中国际会展中心互通立交已于2019年完工通车。因配合深中通道东人工岛建设要求，年内沿江二期工程设计及建设方案有所调整。截至报告期末，根据调整后的建设方案，沿江二期项目累计完成工程进度约47%，土地征收和拆迁工作已全部完成，完成约57%的路基工程、63%的桥梁工程和约10%的路面工程。

　　为配合政府的高速公路建设整体工作计划与安排，提高道路安全质量及通行环境，董事会已于2018年1月批准本集团开展机荷高速改扩建项目初步设计等前期工作。报告期内，董事会进一步批准公司开展机荷高速公路改扩建项目先行段及高压电力改迁等相关工作。经过本公司与政府各级管理部门的多轮沟通和协调，机荷高速改扩建项目已于2020年底获得广东省发改委的核准批复，工程可行性方案已通过交通运输部审查。截至报告期末，公司正在积极开展方案初步设计评审及先行段施工招标等相关工作。机荷高速改扩建项目的投融资模式正在磋商之中，公司将在模式确定后及时履行审批程序。

　　根据深圳市政府对深汕第二高速（深圳–汕尾）的规划和安排，经董事会批准，报告期内本公司已开展深汕第二高速勘察设计等前期工作。根据深圳市政府现阶段规划，深汕第二高速拟建成双向8车道，分两段分别立项，包括本公司正在进行前期研究、拟于近期开展建设的深圳外环高速公路支线（大亚湾至坪山段），工程长约15.28公里；及拟于远期建设的深汕西高速公路惠东支线（深汕特别合作区至惠东县段）工程长约25.24公里，中间接驳既有的约31.7公里惠深沿海高速。深汕第二高速建成后将可与外环高速等多条干线实现互联互通，构建深圳市至深汕特别合作区之间的快速通道，对促进深圳、惠州、汕尾等地经济的合作与发展具有重要意义。

　　本公司持有阳茂公司25%股权，阳茂高速的改扩建工作已于2018年中启动，计划于2022年完工。截至报告期末，阳茂高速改扩建工程完工进度约46%，路基工程、软基处理、涵洞工程、桥梁基础及桥梁下构已全部完成，完成约80%桥梁上构工程，约55%的路面工程。

　　经董事会批准，报告期内，本公司以约40,539万元收购龙大公司89.93%股权，从而持有龙大高速89.93%股权，相关工商变更登记手续已于2020年12月1日完成，有关详情请参阅本公司日期为2020年11月9日的公告。龙大高速为一条深圳龙华至东莞大岭山的高速公路，双向六车道，自2019年1月1日起龙大公司拥有的路段为龙大高速松岗以北至莞佛高速公路的4.426公里路段，该路段收费经营期至2027年10月8日。龙大高速位于粤港澳大湾区核心区域，是深圳通往东莞和珠三角的重要干线，收购龙大公司89.93%的股权，有利于本公司提高未来盈利能力和现金流量，有利于巩固本公司于公路的投资及营运管理方面的核心优势，符合本公司的发展战略和整体利益。报告期内，鉴于江中和广梧项目计划开展改扩建工作，综合考虑改扩建投资成本及资本回报，结合公司发展战略，经执行董事会批准，本公司通过公开挂牌方式捆绑出让江中公司25%股权和广云公司30%股权，2020年12月本公司已与中标公司广东新粤交通投资有限公司签订相关股权转让协议，交易价格约为5.2亿元，截至本报告日，相关资产交割手续正在推进中。本公司退出小股权公路投资项目，可优化公路板块的存量资产结构，减少资本开支，并可回收一定资金聚焦于优质控股权项目的投资发展。

　　2020年5月29日本集团全资子公司运营发展公司以约699万元的价格签约收购广东博元建设工程有限公司60%的股权，于2020年9月完成相关工商登记变更，并更名为“深圳高速工程发展

　　有限公司”。工程发展公司具有公路工程施工总承包二级资质，在公路养护领域具有较领先的专业技术优势和较丰富的业务管理经验。完成对工程发展公司的控股收购后，本集团将可积极拓展公路与市政道路养护和施工等上下游产业链相关业务，获取深圳及其他区域更多类型的工程项目，在公路综合管养细分领域打造市场核心竞争能力。

　　此外，经执行董事会批准，于2020年11月，本公司全资子公司建设公司与中电建南方建设投资有限公司、中铁二十三局集团有限公司共同合资设立了深圳高速建筑科技发展有限公司。建筑科技公司注册资本为4,000万元，其中建设公司占51%股权，其他两个合作方各占24.5%股权。装配式建筑符合未来交通建设领域的发展趋势，建筑科技公司将借助合作方的设备、技术优势，构造装配式建筑构件生产基地，以配合机荷高速改扩建项目的建设需求，并可与本集团的收费公路业务产生协同，有利于加强本集团主业的核心优势。

　　本集团在整固与提升收费公路主业的同时，积极探索以固废资源化管理、清洁能源等为主要内容的大环保产业方向的投资前景与机会，为集团长远发展开拓更广阔的空间。本集团已设立了环境公司和新能源公司作为拓展大环保产业相关业务的市场化平台。

　　1、固废资源化管理

　　受国家环保政策支持，有机垃圾处理行业发展空间较大，本集团将有机垃圾处理作为集团大环保产业下着重发展的细分行业，并积极探索其它固废资源化管理领域的投资前景与机会。

　　2020年1月8日，本公司全资子公司环境公司与相关方共同签订了股权转让及增资协议，通过股权收购及增资方式以不超过80,960万元控股收购蓝德环保不超过68.1045%股权，有关详情请参阅本公司日期为2020年1月8日的公告。蓝德环保已于2020年1月20日起纳入本集团合并报表范围，报告期内，本公司已完成对蓝德环保约67.14%股份的收购。蓝德环保是目前国内重要的有机垃圾综合处理和建设运营的企业，主要从事为客户提供餐厨垃圾、垃圾渗滤液等市政有机垃圾处理的系统性综合解决方案服务。截至报告期末，蓝德环保拥有有机垃圾处理BOT/PPP项目共17个，分布在全国10个省区14个地市，厨余垃圾设计处理量超过4,000吨/天。2020年上半年，受疫情影响，蓝德环保餐厨垃圾收运量降幅较大，随着疫情得到控制后餐饮行业的逐步恢复，分类垃圾管理法规执法力度的加大，以及蓝德环保加强各项目垃圾收运管理，自6月份起各项目收运量基本恢复正常，至本报告期末，蓝德环保垃圾处理运营业务收入同比略有增长。在EPC建造业务方面，随着本集团并购蓝德环保后其资金流动能力得到改善，以及采取了一系列管理提升措施，2020年度EPC建造业务同比大幅增长，制造及销售及其他业务亦取得增长。报告期内，集团加大对蓝德环保的研发投入，积极开展技术研发，2020年蓝德环保新增专利9项，于2020年12月批准设立蓝德环保技术研究院，干法化制畜禽无害化处理系统及高效餐厨垃圾分选制浆设备等技术创新已取得阶段性成果。

　　2020年8月，本公司全资子公司基建环保公司通过增资和转让形式共计出资2.25亿签约收购乾泰公司50%股权，相关股权交割及工商变更登记手续已于2020年12月完成，乾泰公司于2020年12月16日起纳入本集团合并报表范围。乾泰公司拥有报废新能源汽车拆解资质，主要经营退役动力电池综合利用业务和汽车拆解业务，具有10余项拥有自主知识产权的动力电池回收与新能源汽车拆解的核心技术，在新能源汽车拆解、动力电池技术领域和上下游市场具有较强的综合实力。2020年12月乾泰公司已获批为国家高新技术企业，并成为深圳市唯一入选国家工信部第二批符合《新能源汽车废旧动力蓄电池综合利用行业规范条件》企业名单的企业；2020年内乾泰公司还入选广东省新能源汽车动力蓄电池回收利用典型模式，以及深圳市“无废城市”试点建设单位，并新增两项技术专利，该等成果将有利于乾泰公司进一步拓展电池梯次利用市场。本集团通过控股收购乾泰公司，可迅速切入新能源汽车拆解、动力电池固废危废处置及后市场循环应用领域，抓住新兴市场发展机遇，符合本集团拓展大环保领域的战略发展方向。

　　此外，由环境公司等组成的联合体曾于2019年10月中标光明环境园项目，后因联合体不能正常履约已被终止。2021年2月本公司通过公开招标方式成功中标光明环境园项目。光明环境园项目位于深圳市光明区，将建成为一座具备处理餐厨垃圾1,000吨/天，及具备处理大件（废旧家具）垃圾100吨/天、绿化垃圾100吨/天的大规模处理厂，该项目采用BOT模式实施，由中标社会资本在光明区成立项目公司，负责项目的投融资、设计、建设、改造、运营维护以及移交等工作，特许经营期拟定为10年，经考核合格及区政府批准后，特许经营权可延期5年。静态总投资估算约为7.08亿元。有关详情请参阅本公司日期为2019年10月30日、2021年2月8日的公告。

　　本集团将发挥公司的区域性及资源性优势，逐步构建涵盖生活垃圾清运及处理的市政环卫一体化服务体系，并以此为基础，进行上下游产业链延伸。报告期内，本集团还积极开展工业危废、工业废水处理等工业环保领域的调研和投资项目的考察与洽谈，本集团将结合区域性拓展战略，在参与城市综合开发建设中，择机切入到市政环卫一体化、工业固废处理等实体项目的建设与运营。

　　清洁能源作为大环保产业中新兴领域，是本集团发展战略中确定重点关注的（）发展方向。近年来，随着国家推出一系列风电行业相关产业政策及发展规划，风电已成为社会电力供应的重要来源，弃风限电现象得到快速改善，风电行业迎来长期稳定健康发展的新阶段。

　　本集团2019年并购南京风电以来，通过实施一系列举措提升内部管理质量，南京风电的经营管理得到明显改善，整机制造生产能力得到全面提升。受政策驱动，2020年陆上风电项目建设仍处高峰期，南京风电生产任务饱满，但受疫情期间复工延迟、上游关键零部件供应紧张和风电场工程建设进度普遍滞后等因素影响，上半年南京风电整机生产交付进度有所延后。下半年，南京风电加强供应链统筹管理，成立专项小组专门负责物资供应，在市场极度紧缺的情形下，保障了关键零部件的供应；同时不断优化生产工艺，加强生产基地生产能力开发与释放，在安全保质的前提

　　下追赶生产工期，于四季度如期完成了交付计划，实现了年度绩效目标。报告期内，南京风电还着眼长远布局，与国内多个省份和地区建立业务联系，并与国内多家行业知名企业建立了合作关系，积极开发储备项目。此外，南京风电还加大技术研发力度，已完成两款新机型的技术开发和认证、测试工作，可实现新产品的有效量产。南京风电正通过提升市场销售规模、加大生产能力与管理、不断提升产品性能，强化销售回款管理等措施，为未来的业务发展提前准备。

　　报告期内，包头南风在疫情防控期间不断加强风场运营及管理质量，经营生产活动基本正常运行；随着疫情防控形势好转，蒙西地区复工复产进程加速，用电需求规模持续扩大，并且得益于当地平稳的风电政策环境，包头南风生产的风电上网情况良好。2020年，包头南风累计完成上网电量644,131兆瓦时，较上年同期增长11.35%。根据2020年9月30日内蒙古自治区（内财资[号文件通知，包头南风下属5家风场已被纳入区域内首批可再生能源发电补贴项目清单，报告期内，已收到首批补贴资金。此外，根据本公司2019年9月收购包头南风67%股权时与相关方签订的协议约定，经执行董事会批准，本集团已于2021年3月1日以0.33元的价格签约收购包头南风剩余33%股权，收购后本公司合计持有包头南风100%股权。包头南风属于具备规模优势、收益良好、运营平稳的优质项目，增持该项目有利于提升本公司风电业务的投资及营运管理的核心能力和整体利益。

　　随着新能源板块业务规模的不断扩大，为促进新能源产业运营管理效率和业务发展，有效整合内外部资源，建立更为科学的独立法人治理结构和经营管理体系，使之符合集团新能源产业一体化发展战略需要，集团已于2020年8月设立了全资子公司深圳高速新能源控股有限公司，注册资本为14亿元（首次实缴到位资本金为3,000万元），作为集团发展以风电为主，光伏、储能为辅的新能源产业投资、融资与管理平台。

　　经董事会批准，新能源公司全资子公司广东新能源公司通过股权受让及增资方式合计投资约4.5亿元收购木垒风力发电项目乾智和乾慧公司100%股权，有关详情请参阅本公司日期为2021年1月25日公告的相关内容。木垒风力发电项目位于新疆维吾尔自治区昌吉回族自治州，共拥有133台风电发电机组，乾智和乾慧项目的实际装机容量合计为249.5MW，于2020年底建成并网发电，经核准的上网电价为0.49元/千瓦时。木垒风力发电项目风资源丰富，具有较高的风电开发价值，并且属于准东—皖南特高压配套项目，电力消纳具有一定保障。通过收购木垒风力发电项目，可以扩大本集团清洁能源业务规模，带来良好投资回报并进一步加强了本集团风电业务的核心能力与行业地位。

　　3、水环境治理及其他

　　2017年，本集团全资子公司环境公司完成了德润环境20%股权收购。德润环境是一家综合性的环境企业，旗下拥有（）和（）等控股子公司，主要业务包括供水及污水处理、垃圾焚烧发电、环境修复等。重庆水务主营城市供水和污水处理，在重庆全市的供水和污水处理市场占主

　　导地位，盈利稳健，现金流充沛。三峰环境是国内垃圾焚烧发电领域集投资、建设、设备成套和运营管理于一体的大型环保集团，主要从事垃圾焚烧发电项目投资、EPC工程总承包、设备制造和运营管理全产业链服务，拥有全套垃圾焚烧和烟气净化、第三代网管式膜处理等核心技术。2020年6月5日，三峰环境（601827）正式于上交所挂牌上市，这将有助于其长远发展，成为国内垃圾焚烧发电领域的领跑者。报告期内，德润环境重点布局环境产业，深耕重庆及周边区域市场，并积极推进重庆市长生桥垃圾填埋场生态修复（EPC）及管理维护项目、重庆市长生河水环境治理项目、成都武侯水环境治理等项目运作。

　　2018年10月本公司与德润环境的股东苏伊士集团成立了深圳高速苏伊士环境有限公司，其中本公司持有51%股权，该公司主要聚焦于工业废水、危废处理业务。报告期内，深圳高速苏伊士环境有限公司与蓝德环保就厨废弃物资源化利用和无害化处理废水总氮处理开展设备及技术方案合作，双方通过在市场拓展、设备制造和专业技术等方面进行优势互补，可充分发挥协同作用，目前其中一个分项工程已完成中试试验，运行效果良好。

　　此外，于报告期末本集团持有水规院15%股权。报告期内，水规院业务订单充足，全年累计完成新签合同额近15亿元，较上年同期增长约14%，市场份额持续提升。水规院已于2021年1月通过了于深圳证券交易所创业板发行上市的申请。

　　有关报告期内蓝德环保、南京风电、包头南风及德润环境等项目的盈利情况，请参阅下文“报告期内主要经营情况”及本报告财务报表附注六1的相关内容。

　　（五）委托管理及其他基础设施开发

　　依托收费公路主营业务，集团凭借多年来在相关领域积累的专业技能和经验，持续开展或参与建设和营运委托管理业务（亦称代建业务和代管业务）。集团通过输出建设管理和收费公路营运管理方面的服务，按照与委托方约定的计费模式收取管理费用及/或奖励金，实现合理的收入与回报。此外，本集团还尝试利用自身的财务资源和融资能力，参与地方基础设施的建设和开发，以取得合理的收入与回报。

　　报告期内本集团代建项目包括深圳地区外环项目、货运组织调整项目、龙华市政段项目、深汕环境园项目和龙里县朵花大桥项目、比孟项目等。集团现阶段在代建业务方面的主要工作，是强化在建项目的安全和质量管理、统筹和监督各项目代建收益的回收、推进已完工项目的竣工验收，以及积极推动新市场、新项目的开发与合作。

　　报告期内，代建项目的各项工作均有序推进。其中外环项目的进展情况请见本章节上文“业务发展”相关内容；货运组织调整项目的第一批次的4个站点已建设完成，第二批次中排榜站已于2020年11月开工，秀峰站尚在开展前期工作；龙华市政段项目于2018年9月开始施工，主要分为建

　　设路、大富路及高尔夫大道三个工段项目，其中建设路工段已完成整体形象进度的96%，大富路工段已完工，高尔夫大道工段因与其他市政规划发生冲突，已暂停施工安排，现场收尾工作已完成。

　　此外，2019年7月本公司经公开招标程序，被确定为深汕生态环境科技产业园基础设施及配套项目全过程代建单位，负责环境园基础设施的全过程代建管理工作，主要包括园区配套市政道路、园区“七通一平”、园区公共管理与服务设施和垃圾中转相关配套设施四个子项工程，中标代建管理费合同金额约22,655万元。该项目基础设施建设由深圳市人民政府投资，预计至2025年完成全部建设内容。报告期内，该项目各工程的前期各项报批工作已基本完成，已完成施工招标，该项目已于2020年年底正式开工。

　　朵花大桥项目全长约2.2公里，主要工程为朵花大桥的建设，项目总投资额约为9亿元，是贵州龙里县政府通过其平台公司贵龙实业所投资的市政项目，建设期预计约为3年。2018年3月29日，龙里县政府、贵龙实业与贵深公司签订了该项目的投资合作协议，根据投资合作协议，由贵深公司负责筹集建设资金，贵龙实业将按约定向贵深公司支付项目费用，有关详情请参阅本公司日期为2018年3月29日的公告。截至报告期末，该项目完成约65%的形象进度。朵花大桥位于高山峡谷地区，为满足当地政府对工程设计及建设的较高要求，项目团队开展了一系列科学测试以保障工程的安全性，并充分结合当地地域及文化特色，对相关工程开展了深化设计工作。

　　比孟项目为龙里县政府通过贵龙实业投资建设的安置房小区项目，项目总投资预计不超过人民币10亿元。2020年5月13日，贵龙实业与贵深公司签订了该项目的投资合作协议，根据投资合作协议，该项目建设期2年，运行期3年，由贵深公司负责筹集建设资金，贵龙实业将按约定向贵深公司支付项目费用及投资回报，有关详情请参阅本公司日期为2020年5月13日的公告。报告期内，该项目的场地平整及边坡支付工程已进场施工，已完成约29%的形象进度。

　　2019年12月30日，本公司与宝通公司签订了委托管理合同，据此，宝通公司将其持有的龙大公司89.93%股权委托予本公司代为管理，委托管理合同期限由2020年1月1日起至2020年12月31日止。报告期内，鉴于本公司已签约收购龙大公司89.93%股权，经双方约定，本公司与宝通公司于2019年12月30日签订的有关龙大公司89.93%股权的委托管理合同在权益交割日终止，本公司将不收取2020年7月1日至交割日的委托费用，而龙大公司自2019年12月31日至交割日对应的89.93%权益由本公司享有。

　　四条路已于2019年1月1日0时起移交给深圳交通局，2019年经过公开招标程序，本公司及运营发展公司组成的联合体已成功中标四条路综合管养项目，承接四条路的管养工作。公司通过引入信息化和智能化技术，着力提升综合管养服务质量，获得深圳交通局的认可。报告期内，本公司顺利达成了四条路综合管养项目的合同续签，合同期限由2020年6月11日起至2021年6月

　　报告期内各项委托管理业务的盈利和收支情况，请参阅下文“报告期内主要经营情况”的内容以及本报告财务报表附注五46的相关内容。

　　3、土地项目开发与管理

　　凭借相关管理经验和资源，集团审慎尝试土地综合开发、城市更新等新的业务类型，密切关注和把握优势地区和现有业务相关区域的合作机会，作为主营业务以外的业务开发和拓展，以及收入的有益补充。

　　（1）贵龙区域开发项目

　　贵龙项目采取“建设-移交”及配套土地开展模式，为本集团开拓贵龙区域市场及开发适合的商业模式积累了业务和管理经验，继贵龙项目之后，本集团又相继与龙里县政府或其平台公司签约合作建设朵花大桥项目和比孟项目。

　　随着贵龙城市大道及周边基础设施的完善以及整个贵龙城市经济带的开发，本集团预期龙里区域土地有较好的增值空间。为抓住市场机遇，并有效降低贵龙项目和朵花大桥项目的款项回收风险，贵深公司积极参与贵龙区域土地的竞买。至本报告期末，贵深公司已累计竞拍龙里项目土地约3,037亩（约202万平方米），其中贵龙项目土地约2,770亩，成交金额约为9.6亿元；朵花大桥项目土地约268亩，成交金额约14,656万元（含契税）。截至本报告期末，贵龙项目土地中约1,610亩的权益已转让，1,075亩正在进行二级开发，剩余土地正在规划中。贵深公司已成立若干全资子公司，具体持有和管理上述地块的土地使用权。

　　贵深公司正采取分期滚动开发的策略，以茵特拉根小镇项目为主体，对已取得土地中的1,075亩（约71.7万平方米）进行自主二级开发。在茵特拉根小镇项目的建设工程中，贵深公司充分发扬深高速的工匠精神，精心打造高端精品工程，茵特拉根小镇项目以其独特的建筑设计风格、优美的景观园林及人居环境在当地市场塑造了良好的品牌形象。茵特拉根小镇一期及二期第一阶段工程推出的住宅已全部交付使用并回款；二期第二阶段工程主要为商业配套物业，已全部建设完工，共推出95套商业物业，已签约销售并回款及交付使用57套。茵特拉根小镇三期已投入建设，其中三期第一阶段工程（约162亩，相当于10.7万平方米）已于2020年内完工，共推出271套住宅，已签约销售并回款228套，至报告期末已交房132套；三期第二阶段工程（约107亩，相当于7.07万平方米）已投入建设，拟推出244套商业配套物业，计划于2021年底前建成完工；三期第三阶段工程（约216亩，相当于14.27万平方米）也于2020年8月正式开工建设,拟推出1,200余套住宅，已签约销售并回款12套，计划将于2022年中完工。报告期内，贵深公司通过采取户外广告、媒体投

　　放、举办主题活动等多形式营销策略，积极促进商业及住宅的销售，此外，对剩余土地开发的规划和设计工作正在进行中。

　　贵深公司通过对茵特拉根小镇前期项目的运作与实践，已探索及积累了一定房地产开发项目的管理与运作经验，形成了适合该区域房地产行业特点的商业开发模式。在上述工作的基础上，贵深公司将视整体市场情况和发展机会，适时通过市场转让、合作或自行开发等方式来实现所持有土地的市场价值，尽快实现集团的投资收益，切实防范与土地相关的合同和市场风险。

　　（2）梅林关更新项目

　　根据相关协议及本公司股东大会的批准，本公司与深圳国际（通过其全资子公司新通产公司）、万科共同投资联合置地，三方分别持有该公司34.3%、35.7%和30%的股权，联合置地主要为梅林关更新项目的申报及实施主体。梅林关更新项目地块的土地面积约为9.6万平方米，土地用途为居住用地及商业用地，计容建筑面积总计不超过48.64万平方米（含公共配套设施等），有关详情请参阅本公司日期分别为2014年8月8日、9月10日、10月8日的公告，2018年7月25日、9月28日、11月13日的公告，以及日期分别为2014年9月17日和2018年10月22日的通函。

　　梅林关更新项目计划分三期进行建设，其中项目一期住宅可售面积约7.5万平方米，保障房面积约4.2万平米；项目二期住宅可售面积约6.8万平方米；项目三期预计住宅可售面积约6.3万平方米，并设有约19万平方米的办公及商务公寓综合建筑；此外本项目总体规划了约3.45万平方米的商业配套物业。项目一期和风轩832套住宅已全部销售并回款；项目二期和雅轩于2019年9月底启动销售，于2020年内683套住宅已全部销售并基本回款；2020年内，项目三期和颂轩已完成相关审批程序并已开工建设，拟推出630套住宅及2,722套公寓，并已于2020年12月初正式公开销售，至报告期末，630套住宅认购率达88%。

　　4、其他基础设施开发与管理

　　投资公司与深圳市壹家公寓管理有限公司合资成立深圳市深高速壹家公寓管理有限公司作为开展福永、松岗长租公寓业务合作的主体，其中投资公司占60%股权。受疫情影响，截至报告期末，松岗项目出租率为到68%，福永项目出租率为67%。

　　报告期内各项土地项目开发与管理等业务的盈利和收支情况，请参阅下文之“报告期内主要经营情况”的相关内容。

　　本集团曾分别于2015年度和2016年度认购贵州银行增发股份，董事会已批准本公司或本公司授权的子公司以合计投资额不超过人民币1.9亿元增持贵州银行股份，授权有效期由2019年6月11日董事会批准之日起至2021年5月20日止。贵州银行已于2019年12月30日在联交所挂牌上市，本集团已通过全资子公司美华公司以港币2.48元/股参与IPO认购股数7,620.7万股，截至本报告期末，本公司共计持有贵州银行约5.02亿股股份，持有的股权约占其截至本报告期末总股本的3.44%。贵州银行具有良好的现金分红能力以及较大的发展空间，增持贵州银行增发股份，有利于维持本公司战略投资者的重要股东地位、获取稳定投资收益和加强区域业务协同。有关贵州银行的投资收益情况，请参阅下文之“报告期内主要经营情况”的相关内容。

　　报告期内，本集团以15,169万元（包含承债12,900万元）的价格完成收购深圳国际通过其全资子公司持有的融资租赁公司48%股权，有关详情请参阅本公司日期为2020年3月17日的公告，融资租赁公司已于2020年4月15日纳入本公司合并报表范围。完成收购后，本集团对融资租赁公司内部管理及决策审批机制进行了研究和梳理，以促进其日常业务运作和发展，提高管理和决策效率。融资租赁公司的主要业务为融资租赁服务，收购融资租赁公司有利于本集团充分发挥融资优势，为本集团各主业及产业链上、下游的资金需求提供融资租赁服务，是本集团实现“产融结合”和业务协同战略的重要方式，有利于提升本集团的整体价值。报告期内，融资租赁公司对外积极拓展业务，对内发挥其在风力发电设备等方面的融资租赁服务功能，为集团拓展风电业务规模、降低整体融资成本起到了良好的协同作用。截至报告期末，融资租赁公司已完成约5.39亿元产融结合业务的投放。

　　为了有效整合资源，拓展募集资金渠道，建立市场化的人才管理体系，经董事会批准，基金公司以公开挂牌及竞争性谈判方式进行增资扩股，于2020年9月引入了上海择珍投资管理有限公司和深圳康瑞迪博投资有限公司两名战略投资者，基金公司增资完成后，注册资本由人民币1,000万元增加至人民币1,960.78万元，本集团的持股比例为51%，两名战略投资者的持股比例合计为49%。有关详情请参阅本公司日期为2019年12月23日、2020年9月21日的公告。

　　董事会批准本公司发起设立并参投晟创-深高速环科产业并购投资基金（基金名称以工商注册为准，“环科产业并购基金”）。2020年4月14日，本公司、晟创投资等6家合作方共同签订了合伙协议，根据该协议，各方同意共同投资设立环科产业并购基金。环科产业并购基金的全体合伙人的认缴出资总额为10亿元，其中本公司的认缴金额为4.5亿元。2020年6月环科产业并购基金合伙人已完成第一期出资共计3亿元，其中本公司出资金额为1.35亿元。该基金已于2020年8月27日完成了相关备案登记，经核准后的基金名称为：佛山市顺德区晟创深高速环科产业并购投资合伙企业（有限合伙），管理人为广东晟创投资管理有限公司。有关详情请参阅本公司日期分别为2019年12月23日、2020年4月14日、2020年9月3日和2020年9月29日的公告。环科产业并购基金主要投向为工业危废处置、固废处置、污水处理、风电新能源四类运营类项目，报告期内，基金已就多个项目开展投资研究工作。

　　经董事会批准本公司参与投资深圳国资协同发展私募基金合伙企业（有限合伙）（“国资协同发展基金”）。2020年8月17日，本公司、深圳市鲲鹏展翼股权投资管理有限公司等8名合伙人共同签订了合伙协议。根据该合伙协议，国资协同发展基金目标募集规模40.1亿元，其中本公司认缴3亿元出资，出资比例为7.48%，基金管理人为深圳市鲲鹏股权投资管理有限公司。该项基金已于2020年9月22日完成相关备案登记。有关详情请参阅本公司日期分别为2020年6月30日、8月17日、9月24日的公告。国资协同基金主要投向环保、新能源、基础设施在内的公用事业领域，以及金融与战略性新兴产业，将可与深高速产业发展产生协同作用。

　　2020年8月21日，董事会批准本公司参与万和证券增资扩股项目，本公司投资约9.5亿元认购万和证券增资后约8.68%的股份。万和证券为深圳国资委控股并具有全牌照的综合类券商，主营业务发展稳定。本公司参与万和证券增资扩股项目，一方面可以分享中国资本市场的发展成果，获取一定投资收益；另一方面可与深圳市国资企业互惠协作，共享优质项目资源，促进本公司产融结合业务。

　　本公司通过全资持股的广告公司，开展收费公路两旁和收费广场的广告牌出租、广告代理、设计制作及相关业务。除经营、发布高速公路沿线自有媒体外，广告公司近年还进一步开展市区主干道户外媒体业务，同时也为客户提供品牌策划及推广方案。

　　本公司持股24%的顾问公司是一家具备独立法人资格的工程咨询专业公司，业务范围涵盖了前期咨询、勘察设计、招标代理、造价咨询、工程监理、工程试验、工程检测、养护咨询等方面，具备承担工程项目投资建设全过程咨询服务的从业资格与服务能力。

　　报告期内，联合电服进行了定向增发，本公司现持其增发后9.18%的股权。联合电服主要从事广东省内收费公路的电子清算业务，包括电子收费及结算系统投资、管理、服务及相关产品销售。报告期内，上述各项业务的进展总体顺利，符合集团预期。受规模或投资模式所限，该等业务的收入和利润贡献目前在集团中所占比例很小。有关报告期内其他业务的情况，请参阅本报告财务报表附注五14和附注五46的相关内容。

　　二、报告期内主要经营情况

　　2020年，集团实现归属于公司股东的净利润（“净利润”）2,054,523千元（2019年（经重列）：2,564,318千元）。剔除2019年度本集团确认沿江公司相关递延所得税资产的影响后，净利润同比增长约0.32%。

　　三、公司未来发展的讨论与分析

　　(一)行业格局和趋势

　　有关行业格局和趋势的相关分析请参阅本报告“董事长致辞”章节相关内容。

　　(二)公司发展战略

　　本公司遵循十九届五中全会精神，拟订了“十四五发展战略规划”草案，尚需履行决策程序。本公司将以打造优质基础设施、服务城市美好生活为使命，以“创新、智慧、绿色、高效”为特色，坚持市场化导向和创新驱动，把握粤港澳大湾区和深圳建设中国特色社会主义先行示范区的时代机遇，巩固和提升收费公路产业优势，积极拓展特色环保、一体化清洁能源产业，打造智慧深高速，推动公司高质量可持续发展，为城市提供可持续发展解决方案，成为一流的交通与环保等基础设施建设运营服务商。

　　本年度报告“董事长致辞”中“未来展望”已就本集团对经营环境的基本判断和对行业发展趋势和竞争格局的基本认识进行了阐述。结合本集团的实际情况，2021年，本集团的工作目标和重点包括：

　　经营目标：基于对经营环境和经营条件的合理分析与预期，公司设定2021年的总体营业收入目标突破100亿元，经营成本、管理费用及销售费用总额（不含折旧及摊销）控制在45亿元左右。2021年，预计集团平均借贷规模及财务成本同比有所上升。

　　收费公路业务：加强现有收费公路项目的营运管理，不断完善在ETC模式下的运营管理体系，加强新开通外环高速一期和新收购龙大项目的营运整合，提高营运项目的整体收益；

　　积极推进机荷高速改扩建项目融资方案的研究和协商，争取于2021年中全线开工，同时积极推进外环高速二期、沿江项目二期工程的建设管理，以及深汕第二高速的前期工作，持续整固和提升公路主业；强化公路全产业链服务能力，拓展设计、咨询、施工、养护等上下游环节，发挥工程发展公司和建筑科技公司的专业化能力，培育集团在工程建设施工和管理养护市场的专业竞争优势；提高信息化技术应用，进一步提高建设、营运活动中的信息化、智能化水平，切实提高集中调度管理程度和综合监测管理能力。

　　大环保领域：公司将聚焦固废资源化和清洁能源领域，积极推进蓝德环保的存量项目建设和增量项目获取，切实做好光明环境园项目的工程建设管理，做好乾泰公司内部管理提升和市场开拓，提升集团在有机垃圾处理、废旧汽车拆解细分领域的市场占用率和影响力；进

　　一步抓住国家大力发展新能源的市场机遇，积极寻求合适的产业链投资机会，同时做好南京风电、包头南风、乾智项目和乾慧项目的管理提升和资源整合工作，保障生产任务的切实完

　　成。持续优化大环保板块产业各子公司的组织架构、管理体系和财务结构，促进与本集团内其他资源产生协同效应。充分运用集团内的基金管理平台和融资租赁公司所提供的金融工具和财务资源，积极探索产融协同发展。

　　财务管理及公司治理：加强集团对所投资企业的分类管理和财务管理，针对不同投资企业的特点完善授权管理体系，通过信息化手段在集团范围内加强资金计划和管理，落实预算和中长期预测管理，统筹财务资源。密切关注货币政策及融资环境的变化，研究各项金融工具，积极拓宽融资渠道，充实本公司资本，同时做好资金管理和筹措工作，降低融资成本，确保财务安全。紧抓国企综合改革的机遇，积极尝试机制创新，坚守良好的企业管治原则，进一步完善公司治理和各项管理制度，满足集团对业务管理的实际需求，进一步提高公司的透明度，完善和优化多层次的激励约束体系，促进公司的持续健康发展。

　　(四)资本开支计划

　　截至本报告批准日，本集团经董事会批准的资本性支出主要包括对外环项目、沿江二期、蓝德环保餐厨、光明环境园等项目的工程建设支出，汉京金融中心办公物业的购置，以及阳茂改扩建和风场项目的投资支出等。预计到2023年底，集团的资本性支出总额约为71.96亿元。本集团计划使用自有资金和银行借贷等方式来满足资金需求。以本集团的财务资源和融资能力目前能够满足各项资本支出的需求。

　　集团2021年-2023年经董事会批准的资本支出计划如下：

　　单位：千元币种：人民币

　　注：董事会还批准机荷改扩建、深汕第二高速、外环三期等项目的前期资本开支约26.22亿元，该等项目的投融资模式尚未确定。

　　(五)可能面对的风险

　　公司主动对经营过程中的风险事项进行识别、评估和应对，将风险管理融入公司战略、财务管理、决策及运营等各个环节。有关公司风险管理体系建设和运作的详情，请参阅本年度报告“公司治理”章节的相关内容。现阶段，公司重点关注有关营运管理、业务拓展、融资及建设管理等方面的内外部风险事项。

　　ETC全国联网实施后，给本集团运营收费模式和管理模式带来新的挑战，例如对收费系统和设施的性能提出了新的要求、路费稽查和核算的任务将更加繁重等。电子化收费在很大程度上替代人工收费，一方面会产生人员分流和安置的问题，另一方面又对公路运营中的应急能力提出更高的要求。此外，ETC收费还给予了一定比例的优惠，可能对通行费收入带来一定的负面影响。

　　此外，本集团正在进行机荷高速改扩建的前期工作，根据现阶段的工作成果，预计机荷高速改扩建期间将按照双向四车道的标准提供通行服务，给机荷高速的交通组织、营运管理、路费收入等带来不利影响。

　　本集团已按照国家整体部署完成了收费场站的改造和收费系统的切换。新的收费系统和设施总体运行可靠，保障有力。本集团已对操作流程及制度体系进行了修订完善，并计划引入自由流模式下的收费稽查管理系统，借助大数据分析，自动稽核和分析通行车辆记录，及早发现数据异常、系统异常、车辆行驶异常等问题。路网监测体系搭建的搭建，也是管理上述风险的重要手段，通过路网交通运行监测指标体系，开展多维度统计分析，可以实时监测道路及场站运行状态，提升快速响应效率。

　　ETC全国联网的最终目的，是为了提高路网的整体通行效率。这必将吸引更多的车辆使用收费公路，提高收费公路的使用率，从长远看，有利于路网车流量和路费的增长，进而提高各项目的整体营运表现。

　　机荷高速改扩建方面，本集团已在前期工作中充分考虑了改扩建期间的交通组织安排。本集团拥有丰富的高速公路营运管理和工程管理经验，有能力在推动机荷高速改扩建工作按计划进行的同时，将其对交通流量的影响降到最低。本集团在进行机荷高速改扩建的投资测算时，亦将充分考虑该因素的影响。

　　为推动转型升级，实现可持续发展，近年来公司加大投资并购和管理输出力度，业务拓展中存在的主要风险和挑战包括：（1）优质项目资源稀缺竞争激烈，新建项目及改扩建项目总体成本高企，导致预期回报率下降；（2）在大环保产业方面，有机垃圾处理业务、清洁能源业务在日常营运活动中也面临各种不确定性，例如垃圾处理工艺的研发和装备开发、南京风电的供应链管理、风电场的安全管理等，都将成为本集团面临的挑战。（3）并购项目需要进行经营团队的整合管理，兼容内外部环境、企业文化、经营理念、管理思路等方面的差异，在实现管理模式与本集团接轨的同时保持原有管理团队和核心人才的稳定。

　　本集团所拥有的丰富的项目可行性研究和工程施工设计经验，是控制新建项目和改扩建项目成本的重要手段。面对行业的变局、内外部环境的发展，本集团还积极培育项目融资方案和商业模式设计能力来提升项目回报。在项目融资方面，合理设计建设期和经营期的融资和资金衔接方案，可有效降低该项目的财务风险。在商业模式方面，本集团将充分发挥创新能力，对项目价值进行充分评估和测算，与政府进行充分沟通及合作，并通过商业合同明确权利责任、控制风险，努力实现政府、社会、企业的三方共赢。

　　本集团将以各收购项目和合作项目的规范化管理和可持续发展为目标，建立健全各项规章制度和激励措施，委派人员至项目公司承担管理工作，从投资、财务、经营、人事等角度，全方位控制风险，积极对标学习行业领先企业，建立健全规范化、标准化的管理体系，并为今后其他新收购项目的管理奠定良好的基础。与此同时，本公司还将深化投资企业分类管理，综合考虑所投资企业发展阶段、行业特点、治理能力、管理基础等因素给予不同范围和程度的授权放权，激发投资企业经营活力，通过不断优化管理模式，形成规范化的管理模式，防范和化解经营风险。

　　本集团现有的收费公路业务和大环保业务总体上均属于资金密集型。能否为本集团业务提供充足的资金支持，为战略实施匹配合适的财务资源，是本集团需要管理的重要风险。

　　本集团近年来主业拓展力度较大，总体投资规模不断增加。未来几年本集团处于资本支出的高峰期，各项业务都存在较大的资金需求，收费公路业务包括外环二期、沿江二期，大环保业务包括光明环境园项目、木垒项目、蓝德环保多个垃圾处理项目，其他业务还包括朵花大桥、比孟项目等。如果未来市场出现资金短缺或者成本上升，本集团可能面临融资风险，进而对公司的经营业绩产生影响。

　　良好的筹资能力和资金管理能力是本集团的重要核心优势，本集团将通过以下方式管理该项风险：（1）对资金计划进行滚动修订，根据资金情况把控整体资金支付节奏；（2）统筹银行资源，保持充足的授信额度，加强存量授信额度的管理，保持与评级机构的有效沟通和信息更新，维护公司境内外信用等级；（3）有效利用多层次资本市场拓展融资渠道，抓住国家鼓励直接融资、金融服务实体经济的契机，充分利用股票、可转债、永续债、境外债、资产证券化、Reits等不同融资产品和工具，拓展资本市场直接融资渠道；（4）统筹做好资金规划和融资安排，抓住市场机会，适时开展债务置换，不断优化公司债务结构、降低财务成本、提高资源配置效率。

　　随着双主业的不断拓展，公司工程建设进入高峰期，2021年本集团主要的建设项目包括外环高速二期工程、沿江项目二期工程、深汕环境产业园项目、朵花大桥项目、比孟项目以及多项餐厨垃圾处理项目等。项目建设在工期、质量、成本、安全及环保等重要目标方面是否符合预期，对当期建造成本、未来营运成本、项目的盈利能力及公司声誉都会产生直接或间接的影响。建筑材料价格波动、规划或设计变更、政府颁布新的政策和技术规范、政府就公共事务出台管理措施以及政府调整发展规划等均可能影响上述建设管理目标的实现。

　　经过二十多年的发展，工程建设管理能力已经成为本集团重要的核心能力之一。本集团拥有一套行之有效的管理体系，有能力对工程建设中的各类风险进行管控。在前期工作中，本集团进行充分调研，加强与设计单位沟通，优化设计方案和施工方案，突破技术难点，节约工程造价。在合约和施工管理方面，一方面在施工承包合同中充分考虑材料价差调整事项，通过合约条款有效降低或转移建筑材料价格波动风险，另一方面通过强化工程变更管理，加强内部控制，减少设计变更，按照责权利对等的原则分配责任。在质量和安全管理方面，本集团将更加注重安全管理，持续完善安全生产管理体系，加强培训，规范操作，提升各级人员安全意识及管理水平，同时积极推广应用新技术、新工艺、新材料和大数据、BIM等信息化手段，建立智慧工地建设管理平台，实现工程施工可视化智能管理，以科技手段保障安全生产。

　　四、报告期内核心竞争力分析

　　深高速所经营和投资的主要公路项目具有良好的区位优势，资产状况优良，多年来，公司一直在交通基础设施行业领域精耕细作，树立了良好的行业口碑，并建立了高效的、敢于创新的管理团队和员工队伍，积累了丰富的大型基础设施投资、建设、运营及管理经验。现阶段，公司已确定了收费公路和大环保双主业的战略发展方向，同时积极拓展基础设施建设、城市综合开发及金融服务等领域业务。公司通过充分发挥自身的专业管理经验和创新能力，并借助良好的融资平台，逐步实现产业升级转型和双主业协同发展，形成公司在经营发展中的竞争优势。

提示：本文盘点了沈阳K11、华夏金融中心、京杭广场、兆泰广场等全球33个商业综合体，从规划设计、建筑风格、空间营造等方面进行赏析。

迪拜20亿打造盘旋大楼

LOCATION：阿拉伯联合酋长国迪拜

LAYOUT：办公、酒店、公寓

悉尼瀑布式退台综合建筑

LAYOUT：办公空间12,500平方米、商业空间2,100平方米、五层瀑布式露台

LOCATION：塞尔维亚贝尔格莱德

LAYOUT：住宅、办公、酒店和零售

LAYOUT：办公4.85万平方米、酒店1.15万平方米、零售、、体育馆和停车场

阿布扎比 海滨综合建筑群

LOCATION：阿拉伯联合酋长国阿布扎比

LAYOUT：商业中心、公寓、五星级酒店

LAYOUT：商业、办公、酒店和住宅

圣莫妮卡广场 矩形体块的错落

LAYOUT：公共空间5085平方米、酒店1.1万平方米、办公1.5万平方米、住宅7740平方米、零售3600平方米、文化活动中心1080平方米

LAYOUT：艺术、教育及娱乐

LAYOUT：办公、居住、零售和医疗

LAYOUT：体育为主的办公空间、宾馆、购物中心以及医疗研究中心

LAYOUT：零售、住宅、商业中心、活动中心3000平方米、艺术画廊500平方米和观光台

LAYOUT：1-9层零售；11-47层办公室；52-75商住两用公寓；80-109层七星级酒店，123层娱乐、观光台、咖啡馆

伊斯坦布尔半开放城市综合体

LAYOUT：零售、住宅和办公

以交通为导向的好莱坞综合体

LAYOUT：甲级写字楼1.9万平方米、商业空间1350平方米、餐饮3060平方米、休闲运动场所3159平方米

全球顶级岛礁型商业综合体

获全球建筑节最佳商业综合体大奖

LAYOUT：办公室、住宅及零售店

MATERIALS：轻质钢、石头、玻璃

LAYOUT：商业办公空间24万平方米、零售店100多家、公共空间3.6万平方米

刷新卡尔加里城市天际线

LAYOUT：商业中心1.35万平方米、办公3.87万平方米、住宅341套

LAYOUT：273套公寓、一层商铺和超过2500平方米的空中花园

华夏金融中心 天津滨海新高度

LAYOUT：甲级写字楼、商业中心商务会馆

华夏金融中心总建筑面积950万平方米，作为滨海新区的制高点，华夏金融中心是天津与世界接轨的现代金融商务集合地，是于家堡金融区未来发展的风向标。

LAYOUT：室内滑雪场、冰雪娱乐、室内水世界、高端体验度假酒店群、滨水文化商业街区等

京杭广场 国际视野新城地标

LAYOUT：超5A级写字楼11万平方米、商业8万平方米、住宅5万平方米

兆泰广场 都会型综合体典范

LOCATION：中国，北京东二环

LAYOUT：写字楼40万平方米、购物中心12万平方米、住宅5万平方米、酒店3.5万平方米、服务式公寓1万平方米、步行商业街2万平方米

LAYOUT：酒店、居住、办公、零售

CLIENT：上海世界贸易控股集团

LAYOUT：商业中心15万平方米、办公16万平方米、酒店5万平方米、公寓14万平米

LAYOUT：办公楼、住宅、停车场、展览、零售MATERIALS钢筋混凝土、瓷砖、玻璃幕墙

CLIENT：中国国旅集团

LAYOUT：住宅7.7万平方米、sohu阁楼2.3万平方米、办公室4.2万平方米、零售7.4万平方米

东二环泰禾广场 福州最大综合体

ARCHITECT：美国LLA建筑规划设计（专题阅读）公司、美国HZS建筑公司等

LAYOUT：5A甲级写字楼5万平方米、SOHO21万平方米、购物中心15万平方米、酒店4万平方米、住宅等配套

CLIENT：长沙北辰房地产开发有限公司

LAYOUT：住宅300万平方米、商业空间和停车库157万平方米、酒店、商业、写字楼、公寓等综合公共建筑80万平方米

CLIENT：江苏证大商业文化发展有限公司

LAYOUT：商业、办公、住宅、酒店

沈阳K11 将艺术融入商业

LAYOUT：商业、酒店、写字楼

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5月11日，在中交地产2021年度网上业绩说明会上，董秘田玉利表示，2022年，公司将继续聚焦开发主业，优化财务结构和融资结构，把握投资质量和投资节奏，落实高质量发展要求，做好规模扩张与财务稳健之间的平衡，以更优的策略获取优质项目。

对于房地产销售的毛利率持续下降问题，田玉利回应称，2021年因交付的多个项目受限价及土地成本上升等因素影响，毛利率有所下降;同时在近年来国家稳、控房价的政策背景下，房地产逐步回归居住属性，整体房地产行业毛利率呈下降态势。

中交地产表示，为保利润的稳定性，公司一是切实推进管理精细化，严格管控各个项目成本及运营节点落地执行，提高运营效率;二是坚持以深耕城市为主，确保项目投资精准度;三是加强房地产代建、城市综合体开发运营等多元化业务推进力度。