一、 销售百分比法P140（重点掌握）
财务预测销售百分比法是首先假设收入、费用、资产、负债与销售收入存在稳定的百分比关系，根据预计销售额和相应的百分比预计资产、负债和所有者权益，然后利用会计等式确定融资需求。
计算方法有两种：j总额法、k增加额法
（一）总额法的计算步骤：
1．区分变动与非变动性项目。（考试时会给出）
2．计算变动性资产及变动性负债的销售百分比。
3．计算预计的资产、负债及所有者权益
预计的资产 变动性资产＝预计销售额×变动性资产的销售百分比
预计的负债 变动性负债＝预计销售额××变动性负债的销售百分比
预计的所有者权益＝基期的所有者权益＋预计留存收益增加额
预计留存收益增加额＝预计销售额×销售净利率××（1－股利支付率）
外部融资需求＝预计总资产－预计总负债－预计股东权益
1．区分变动与非变动性项目。（考试时会给出）
2．计算变动性资产及变动性负债的销售百分比。
3．计算随销售额增加而增加的资产、负债及所有者权益
随销售额增加而增加的资产＝?销售额×变动性资产的销售百分比
随销售额增加而增加的负债（负债自然增加）＝?销售额×变动性负债的销售百分比
留存收益增加额＝预计销售额×销售净利率×（1－股利支付率）
外部融资需求＝资产增加－负债自然增加－留存收益增加
＝（变动性资产销售百分比×新增销售额）
－（变动性负债销售百分比×新增销售额）
－[计划销售净利率×销售额×（1－股利支付率）]
两种方法计算结果一致，考试时一般用增加额法计算
（三）外部融资额与销售增长关系的进一步讨论（l重点掌握）
1．外部融资额占销售额增长的百分比
即销售额每增长1元需要追加的外部融资额，可称为“外部融资额占销售增长的百分比”。
计算方法：公式两边同除“基期销售额×增长率”
外部融资销售增长比＝变动性资产销售百分比－变动性负债销售百分比
－销售净利率×[（1＋销售增长率）÷销售增长率]
外部融资额＝外部融资销售增长率×销售增长
掌握的第m点：销售增加后，计算股利可发放数额
外部融资销售增长比不仅可以预计融资需求量，而且对于调整股利政策和预计通货膨胀对融资的影响都十分有用。
掌握的第n点：在通货膨胀情况下，外部融资额的问题
P144名义增长率的计算
即使实际增长为零，也需要补充资金，以弥补通货膨胀造成的货币贬值损失。
掌握的第o点：内含增长率（定义掌握）
如果不能或不打算从外部融资，则只能靠内部积累，从而限制了销售的增长。此时的销售增长率，称为“内含增长率”。（外部融资额＝0）
掌握的第p点：外部融资需求的敏感分析
外部融资需求的分析，不仅取决于销售的增长，还要看股利支付率和销售净利率。股利支付率越高，外部融资需求越大；销售净利率越大，外部融资需求越少。
二、可持续增长率（99、2001年综合题）
看2001年的一道计算题
A公司简易现金流量表，要求计算A公司的营运指数。
老师给解题思路：两种方式
按书上给的公式计算经营活动应得现金量。
经济活动应得现金＝经营净收益＋非付现费用
经营活动净收益＝净利润－非经营活动净损益
非经营活动净损益在现金流量表上就是从处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失、固定资产的报废损失、财务费用、投资损失，在表中加的就加，减的就减，要知道在表中的负号表示是把投资损失从净利润中剔除掉，这样才能把它调整为我们所需的现金流量。第一种思路是给定的现金流量表的内容，在净利润的基础上减去非经营活动的损益，加上非付现费用，得出应得现金，然后再用实得现金去比，就得出营运指数。
另一种思路是经营所得现金与经营实得现金的差额在什么地方，是两部分，（书P135）一部分是经营性的流动资产净增加额，另一部分是经营性的流动负债的净减少额，在书上经营性资产的增加额就是存货减少、经营性应收项目减少，经营性应付项目与增值税净增加额就是经营性负债的净减少额，这两部分的差额就是经营性营运资金的净增加额，即经营所得现金与经营实得现金的差额。第二种思路就是先计算经营性营运资金的净增加额是多少，用净增加额去除经营所得现金，这部分就是1和营运指数的差额，从这个角度上去判断营运指数是多少。
练习：（北注协大本练习册P38第5题）
一、经营活动产生的现金流量净额 1355
二、投资活动产生的资金流量净额 －8115
三、筹资活动产生的现金流量净额 －1690
四、现金及现金等价物净变动 －8490
1．将净利润调节为经营活动现金流量：
加：计提的资产减值准备 5
固定资产折旧 1000
长期待摊费用摊销 40
待摊费用减少（减：增加） －10
预提费用增加（减：减少） －10
处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失（减：收益） －500
固定资产报废损失（减：收益） 100
投资损失（减：收益） －100
存货减少（减：增加） －50
经营性应收项目减少（减：增加） －2400
经营性应付项目的增加（减：减少） －1000
经营活动产生的现金流量净额 1355
现金的期末余额 4580
2001年实现销售收入10000万元，2000年该公司的资产总额是5000万元，资产负债率40%。
（1）计算该公司的销售现金比率与现金债务总额比率、净收益营运指数、现金营运指数。
（2）对公司的收益质量进行评价，并分析其原因。
（3）若该公司目前的贷款利率为8%，该公司理论上负债规模？
（1）销售现金比率＝＝0.1355
债务总额，已知资产总额5000万元，资产负债率40%
经营净收益＝净利润－非经营净收益（从处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失到投资损失，报表加就加，报表减就减）＝3700
经营应得现金＝经营净收益＋非付现费用（从计提的资产减值准备到预提费用）＝4805
根据公式可以计算出净收益营运指数＝0.925，现金营运指数＝0.28
另一种思路：计算营运资金的净增加额（从存货减少至经营性应付项目的增加），然后
现金营运指数＝1－营运资金的净增加额/经营所得现金＝0.28
（2）0.28<1，该企业收益质量较差，有72%的经营收益已实现而未收到现金，原因在于应收账款增加，应付账款减少，存货占用增加，使收现数额减少。占用了更多的营运资金，收益状况不够好。
现金债务总额比＝经营性现金净流量/债务总额
第二章要掌握营运指数计算问题
第三章 财务预测与计划
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