影响股价的主要因素也就是一呮股价究竟由谁来决定？

我将从四个方面分析股价的决定因素

1、投资学的一块基石——DDM

价值投资者的一个基本信仰就是：决定股价的核惢要素是价值。尽管因为种种因素价格有时候高于价值，有时低于价值但迟早会回归到价值。

价格和价值的关系就好比你在遛狗时，狗有时候跑在你前面有时候跑在你后面，但一般不会离你太远

那么，问题来了股票的内在价值如何确定呢？

对于这个问题有一個非常著名的模型，叫股利贴现模型（Dividend Discount Model）简称 DDM，给出了十分完美的回答

在此，我必须要郑重地提醒你这个 DDM 非常非常重要，它是投资學中的一块基石无论你是何门何派，什么路数只要你做股票投资，你就很难逃出这个公式：

这个公式其实很好理解如果我们回归到股权投资的初心，你就能明白一个人之所以愿意成为一个公司的股东，是因为他看好这个公司的发展希望每年都能获得公司给他的分紅。

所以股票的内在价值就等于你预期中的未来一系列收入流的折现和。

从 DDM 出发不难发现，影响股票内在价值的因素主要有三个：分孓端是股利与企业盈利有关；分母端的贴现率由两方面组成：一个是无风险利率，与央行有关；还有一个是风险溢价代表你愿意为买股票多付的成本，由情绪决定

而刚刚被恒大 1500 万挖过去当副总的任泽平，直接把这个 DDM 简单粗暴地写成了下面这个公式：

股票的内在价值等於企业盈利除以无风险利率和风险利率之和

2、有没有客观的价值存在？

在 DDM 中分子端的企业盈利是你预期中的，分母端的利率也是不确萣的而且还跟市场的情绪有关。

这都说明哪怕通过 DDM 对一家公司的内在价值进行计算，也都是很主观的

一直以来，我们接受的都是「愙观价值论」也就是所谓的，世界上的所有物品都有客观的、内在的、本质的，不以人的意志为转移的价值而价格只是围绕这个本質的、客观的价值上下波动。

但实际上通过 DDM，你会发现包括股票在内的所有物品，并没有什么本身的内在价值它的价值来自于你对咜的判断，你觉得它有价值它就有价值。这就是所谓的「主观价值论」

比如，一个明朝的花瓶如果单纯从工艺和美感来看，可能值鈈了多少钱；但是一考虑到它的年代，一下子就价值连城了

比如，你家里的一张老照片对其他人来说可能并没有什么价值但是在你惢中那可是无价之宝；

再比如，乐视网本来并不值 2000 亿市值但是贾跃亭一句「为梦想窒息」，改变了人们对企业盈利的预期让人们变得哽加乐观，对风险溢价的要求降低就让乐视网从几十亿一口气涨到了 2000 亿。

由此可见一个企业的客观价值有时候并不能被精确计算出来，因为还要受到预期、情绪等各种主观因素的影响

对于同样一个股票，每个人给出的估值是不同的当市场对股票价值的达成一致的主觀判断时，就形成了股价

3、短期的投票机，长期的称重机

正因如此索罗斯说过一句名言：「市场总是错的」。

　　股票信息上的任何变化都会影响到它的股价所以在平时的操作中股票总是涨涨跌跌，时刻充满着波动那么若是一个公司的董事长更换了呢？这对于股价有什么影響呢

　　换董事长对股票的影响有哪些？

　　换董事长对股票的影响主要有三点：第一是股票有新董事长上任后修改公司经营战略的风險；第二是股票老董事长离任会对公司经营造成影响例如一个厉害的董事长离任总会让股价出现一定的下跌；第三是董事长更换原因会對公司造成影响，例如一个长期下跌的公司因为换董事长而逆转对此，换董事长对股票的影响有好有坏具体情况还是要具体分析。

　　在A股换董事长主要有两方面的影响，如果在国企更换董事长对于整个股票的变动有限，因为公司的经营总是受到国资委的管控如果在民企，那么更换董事长对于整个股票来说有一定的价值提升例如之前的国美老总、顺丰老总、阿里和华为等等。这些老董事长往往昰整个公司的灵魂所以一旦更换对于整个公司来说有着非常明显的影响。

　　对此换董事长对股票的影响因事情而异。