【招聘_】-前程无忧
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无忧工作网版权所有(C)51job.com（沪ICP备）严为民：2005年一样低迷，涨5倍是什么逻辑？严为民：2005年一样低迷，涨5倍是什么逻辑？严为民百家号买入不急，卖出不贪，止损不拖，品种不散。各位好朋友，欢迎光临，在下严为民！十三年前我干过一件事情，那时我还在做股评家，在四川卫视做了一个广告，这个广告的目标是：寻找一个财富翻五倍的机会！主题叫做：你做刘备，我做诸葛亮。后来这个广告成功了，忽悠的事情全部变成了现实。这个故事有意思，05年的时候也是低迷的一塌糊涂。这个广告要干嘛呢？我说你是一个成功者，如果你的梦想还没有泯灭的话，在即将到来的大机会之中，实现财富的五倍增长。尽管当时相信这个广告的朋友并不多，后来这个事成功了，你说这个忽悠是运气好吧？温故而知新，既然都在低迷的世道里边，当时怎么就翻了五倍？咱们在这个低迷的世道里面，按照这个思路，如果能够复制的话，未来也翻个五倍十倍的多好啊？所以我觉得行情没什么好聊的，咱们聊点儿大格局。在玉石俱焚、泥沙俱下的当前，好多宝贝也被埋没了，我们要把它找出来，如同2005年我打那个广告的时候一样。2005年我发现有一个板块，这类的上市公司，它们的价值被严重低估，原因是在于它们所拥有的资产隐形增值非常严重。为什么是隐形增值呢？那是在于我们国家的会计制度。上市公司的净资产是按原值进入上市公司的账本了，原值每年都折旧，不计算资产的增值部分。我发现了一个什么样的机会呢？当时王府井的年报我看到了觉得非常奇怪，说当初王府井百货的第一大股东，是怎么把这一部分的百货资产注入上市公司的呢？大概是94、95年上市，而且那一批的商业股主要都是94、95年上市，你去查各个地方的，比较集中的在这一块，商业零售企业。我想请问诸位，在94、95年我们国家有房地产市场吗？那个时候好像单位都是分房子的时代，不是说没有，而在于房地产市场还在萌芽状态。那么当初的商业零售，这些商业大楼都处在各个城市的中心，中心就意味着它是商业明星企业才能够上市。所以作为市中心的商业地产，它本身增值幅度是最大的，但是在94、95年，王府井百货大股东是以每平方米2000块的价格把王府井百货大楼11万平方米的资产注入上市公司。接下来的问题是到了2005年，扣除了地面房屋的折价以后，这个数字变成多少？账面价值每平方米仅余1400块。我就算一笔账，北京王府井百货大楼，我要去拿一个门面，你说你愿意以多少钱一平方米去买？那个时候我们说胆子小一点，不要说什么10万，3万值不值？你愿不愿意买？我觉得敢买。如果是敢买，你再算一下账，1400块隐形增值的幅度是20倍。所以你看到这个账面价值，你哪里看得懂商业零售百货呢？而我发现这一板块隐形增值巨大。因为买股票的本质就是买资产，当时我就打一个比方，什么叫隐形增值巨大？比如现在我要在北京建一个新世界百货大楼，也是11万平方米，你每平方米要花1400块吗？不对，你会发现，可能每平方米3万块都建不下来，那个位置你找不到地了，我们还不算它无形资产的价值，王府井三个字要值多少。所以这么一算账，我发现在中心城市的这些商业零售百货企业，只要房产是属于上市公司的，它巨大的隐形增值被市场所忽略了。这个不是单一上市公司，北京上海各个大城市中心，只要有上市公司的商业零售企业，都是这样。翻五倍从哪翻来的？不是谁来把它炒起来，它只是一个价值发现的过程。实业资本都敢买，那就是价值发现最简单的逻辑，王府井百货的价格五六块钱，那就五六块钱，最后涨的没边了。不仅王府井是这样，在随后的行情来了以后，整个商业零售企业平均涨幅十倍，意味着什么？大盘同期一千点干到6000涨六倍，说明这一板块的整体增值幅度远大于平均水平。现在还有这样的好事吗？我今天中午跟大家聊了，表面看起来有的国有企业净资产那么一点点，都负了，你都看不上它，可能有一天你会高攀不起。原因何在？就是所谓的净资产，代表着隐形增值部分被忽略了，很多国有企业原来在一个城市郊区有厂的地方都很大，现在郊区已经变市中心了，这一块价值你衡量过吗？有一天一定会体现出来。所以现在市场低迷，咱们瞄准这个方向去找目标，未来几倍的成长只是时间问题，它一定会发生。我们买股票的本质是买资产，增值能力现在最大的在哪里？当然这个是不可复制的，地缘优势。同时我告诉你，现在阿里巴巴靠什么发财？京东靠什么发财？你所心动的这些互联网企业，有一个竞争的核动力在于物流，所以现在这些大佬们都在布局物流，物流要重新建产业链，太不容易了，成本可高了。我再请大家算一笔账，这笔账没有仔细算过，现在每年赚那么多钱，你算过工商银行的资产吗？遍布全国的银行支行营业部你算过吗？他们的原值可能是零，但是银行处在一个城市什么样的位置？这一部分的增值是个情况你想过没有？当然这个账我没有算清楚，我也不好跟大家讲，但这其中一定有埋藏的机会。怎么去衡量国有企业的价值？不要看到现在破破烂烂，你把它的资产仔细算一算。当然也有资产不值钱的，也有厂房是租的，不是自有的，机器都破败了，那该破产就破产，但如果厂房是归属于上市公司的，就要好好研究一下。最近看了一家上市公司，目前它的全流通市值100亿出头，调研报告出来，我算了一下它的资产。对外有一笔投资，每年也有分红，但这个投资的是上市公司的股票，投资的时候两块，现在十块，涨了五倍，上面有反应吗？没有按照上市公司现在的值计算，净资产还是按两块算的。这样一算，这一块的净资产就有50个亿。我们再算一块，都不是它的真正主业，都是它的资产部分。它在华东地区有375家冻库以及附属的资产，值多少钱有没有概念？我们侧面从一家日本企业给它的开价可以看出来，给十个亿占20%的股份，上市公司没干，至少可以反过头来讲，这要值50个亿。仅仅这两块资产，已经覆盖了上市公司的全流通市值，再加上地处中心地段超过300亩的土地，未来如果要拆要搬厂房，那可了不得了，那可是我们国家的金融中心啊。现在这种好东西很多，这个市场没有醒过来，不是那么立竿见影的，05年也是，你说我们打了广告，大家都说忽悠，最后06年才开始，一步一个脚印，越来越风光。你看看王府井的走势图就清楚了，它的利润真的增长了好多吗？不对，是市场反应过来了，它们的资产隐形增值巨大，隐形增值来选择有潜力的投资对象。今天跟大家分享了我们的选股思路，两块非主业的资产拿来一衡量，已经涵盖了全流通市值，它的主业还盈利呢！你会发现，不是我们预测这个股票涨好几倍，而是它本身就值好几倍。这么一个角度去思考，你就知道你所看不起的很多国有企业，它真正的价值点在哪里。06、07年搞股权分置改革，当时我就讲，唯一占了国家便宜的一个板块就是商业零售企业。因为大股东要获得流通资格，还要向流通股东支付十送三的对价。我觉得好多被隐含的价值是在于机制的影响，管理层没有释放出活力。一旦随着国企改革的深入，管理层释放出活力了，员工持股等等，这个优质的资产所爆发出来的能量会非常的惊人，而且这个惊人一定是国际标准来衡量它们的价值，老外都敢买，这些被严重低估的资产不买吗？不要急，短期市场不景气，人人心如死灰，暂时的，所以才能买到便宜。但是我们没问题，在黄金坑里把这些选出来埋着，玩个三年回头再看，你会感谢我给你提供的思路。手中持有的股票有逻辑有价值，放在那里，多研究上市公司它的基本面如何真正的改善。本来就被低估，未来在并购重组国有大股东的推动之下，它会变得越来越强。大股东的股票比你多，能力比你强，不用着急，便宜买就行了。我倒是觉得房子涨不动了，你就房子换股票，这是一个好时机。本文由百家号作者上传并发布，百家号仅提供信息发布平台。文章仅代表作者个人观点，不代表百度立场。未经作者许可，不得转载。严为民百家号最近更新：简介:学习改变人生，智慧创造财富！作者最新文章相关文章内容摘要◆ 一周行情新三板做市(899002)收盘816.82点，当周下跌0.16% ◆ 新三板新闻“同股不同权”上市竞速赛新三板探路境内制度试验田; 交易制度改革扫清政策障碍新三板并购重组火爆。 ◆ 宏观经济新闻国内：20城二手房成交降两成一线城市交易降温; 央行严监管压顶今年支付罚单已超55张; 银保监会启动SARMRA、公司治理、资产负债管理能力三项评估; 明年全国统一城乡居民医保制度全面启动实施; 倒计时100天进博会现场：相关工程进入冲刺期。 国际：Facebook股价暴跌19%创美股史上最大惨案; 亚洲金融合作协会会员机构达109家。 ◆新三板在线精品文章/研报回顾精品文章：《未盈利药企扎堆赴港上市新三板公司也“疯狂”》; 《8家冲刺港股上市的中国生物科技企业》; 《低谷期的冰与火：2018年上市公司“淘金”新三板现“吃药行情”》。 研报精选：《最“冷”世界杯遇上最“热”VAR视讯行业迎风口》。 一、新三板新闻1、“同股不同权”上市竞速赛新三板探路境内制度试验田市场有关同股不同权的讨论在近一两周再次升温。 先是上周，沪港深两地三家交易所就是否在港股通中纳入同股不同权公司进行了一番激烈的讨论，最后达成共识在一定的过渡期后再重新考虑纳入的问题。 事实上，经历年初两地交易所争相引入同股不同权后，如今各方看待同股不同权制度有了一些变化，谨慎的态度占据上峰。 港交所7月25日表态称，将暂时不会按原定计划就容许企业持有不同投票权咨询市场。 境内资本市场方面，一些变化也在发生，试点创新企业通道因为多种原因推进不及预期后，记者独家了解到，三板市场或将再次成为制度的试验田，试点同股不同权的制度。 各方谨慎对待 “小米推迟在A股市场发行CDR时是各家交易所争夺同股不同权制度的一个分水岭，在这之后，市场各方又重新来看待同股不同权。”7月25日，一位海通证券投行部人士接受采访时认为。 正如该人士所说，沪深交易所决定暂时不在港股通中纳入小米集团(01810.HK)便体现了现阶段监管态度的变化。 在此之前，少数采用同股不同权架构的新经济公司通过试点创新制度进入境内资本市场几乎是水到渠成的事情，相关的监管体系，规则制度都已经基本搭建完成，但最终小米作为首家同股不同权的尝试方按下暂停键也引发了市场的重新思考。 “制度搭建完成是一方面，而真正运行起来又是另一方面，在没有实践的情况下，让市场贸然接受同股不同权制度有很大的不确定性。”前述海通证券人士表示。 因此，沪深交易所公布了调研中一些机构和投资者的态度，处处体现市场的谨慎情绪：“内地投资者尚未真正接触过不同投票权架构公司，对于这些产品的复杂度、风险缺乏了解，相关投资者教育也尚未准备，不同投票权架构公司在香港市场也是一个新生事物，应待此类公司在港有一定数量和市场运行基础后再考虑让内地投资者参与。” 谨慎对待同股不同权的不仅有沪深交易所，MSCI也表态将持续关注和向市场投资者咨询同股不同权的课题，但暂时先不将小米集团首家港交所同股不同权的企业纳入指数。 事实上，7月25日，港交所抛出将推迟就容许企业持有不同投票权咨询市场的表态。 对于推迟的原因，港交所方面解释道，“港交所已就扩大现有《上市规则》第8A章、以容许企业持有不同投票权的建议做了大量准备工作并取得显著进展。然而，由于不同投票权上市机制只是最近才实施，港交所认为就扩大该机制的问题应再深入考虑，并将继续与各持份者沟通，冀达成更广泛共识。因此，港交所决定暂时不会按原定计划展开公司企业持有不同投票权的市场咨询。” 这意味港交所方面对扩大同股不同权的范围持谨慎态度。 新三板或成试验田 境内资本市场除现阶段对同股不同权公司持有谨慎的态度外，在推进同股不同权这一制度的选择上也发生了一些变化，就记者了解的最新情况，新三板或将再次扮演改革试验田的角色，试点同股不同权的制度。(新三板方面称之为差异化表决权架构) 事实上，由新三板市场进行制度试验并非监管层临时起意的决定。早在2018年1月，全国股转公司总经理李明公开表示，2018年全国股转系统要发挥新三板的“试验田”功能，力求差异化表决权架构企业的挂牌、融资等在新三板率先实现。随后，全国股转系统的高层出席相关活动时屡次提到相关内容。 近期，新三板推进差异化表决权制度也就是同股不同权的速度正在加快。 记者了解到，上周陆续有新三板企业收到了一份名为《新三板新科技企业设置差异化表决权结构需求调查问卷》共计11项问题。 问题直指企业在融资时股权被稀释以及是否采取防止股东股权稀释举措等，并最终在问卷最后提出三项同试点有关的问题： 如果出台新的差异化表决权安排，公司愿意采取何种措施;如果出台新业务规则，允许公司以章程形式对所有股东有效的表决权委托，公司是否愿意参加试点;如果出台新业务规则，允许公司发行区别于普通股的、一股多于表决权的超级表决权股，公司是否愿意参加试点。 7月25日，全国股转系统举行针对差异化表决权架构的研讨会，邀请监管层，市场研究机构以及学者多方来论证该制度在新三板市场的可行性。多方的情况显示，由新三板试点同股不同权制度已经箭在弦上。 对于新三板可能会试点同股不同权制度，一位市场人士表示：“新三板市场的基础制度设计可以很好对接新经济企业的需求，在服务高新技术企业方面，新三板具有天然优势。目前万家挂牌企业中，占比七成以上的是高新技术企业，这些企业是新三板的主要服务对象。因此，试点推行同股不同权制度也是有相应土壤的。” 记者从相关人士处了解到，如果新三板推行差异化表决权，前期试点企业的门槛设置也会比较高，对于企业所属行业范围也会做出相应的限制。总而言之，差异化表决权最先吃螃蟹的一定是新经济企业。 不过，也有企业对新三板试点差异化表决权制度提出了一定的疑问，北京地区一家企业董秘7月25日接受记者采访时讲道：“同股不同权的制度尝试很有意义，但我们关心的是，如果企业参与了试点的话，是否会出现以往‘三类股东’的情形，在转板到A股或者去其他资本市场的时候面临制度不衔接的问题。” 2、交易制度改革扫清政策障碍新三板并购重组火爆新三板交易制度新规运行已满半载。 自年初《全国中小企业股份转让系统股票转让细则》(下称“《转让细则》”)正式实施生效，新三板交易制度进入新阶段，尽管新规对异常交易、违规交易的遏制效果明显，然而2018年新规实施以来新三板市场交易活跃性以及流动性都处于近年来的低点。 交易制度改革在一定程度上对于二级市场行情刺激有限，但对于一级市场的并购重组业务来说，2018年全国股转系统推行的新交易制度框架打破了原有许多制度的枷锁，给市场提供了更加灵活和多元的平台。 在这一基础上，新三板并购重组市场2018年上半年并没有受到整体市场低迷的影响，单季度并购重组的总额更是创下2017年以来的最高峰。 “交易制度改革，市场不能光看二级市场交易的问题，就目前新三板市场的属性来看更像个一级市场，因此并购重组、收购、股权转让等事项遇到的实际问题在此次新规中得以解决也有着不小的积极影响。”一家华东地区大型券商投行部的资深保代7月24日对记者表示。 在新交易制度改革的积极影响之下，新三板并购重组市场在2018年保持了活跃的状态，根据新三板智库统计的数据显示，上半年总交易额高达345亿元，其中第二季度182亿的交易额更是创下了2017年以来的新高。 打通盘后转让 这轮交易制度改革，协议转让如何变化是核心，尽管退出了盘中交易，但协议转让并没有彻底消失，而是以盘后大宗交易的身份继续着。 对于做市交易方式来说，在此之前没有大宗交易通道，大额定向的交易需求着实让很多公司的实控人及中介服务机构绞尽脑汁，这其中很多大需求的背后正是并购重组，因此很多做市企业不得不转变交易方式来解除障碍。 7月24日，一位中金公司投行部人士讲道：“盘后协议转让也被认为是新三板的大宗交易通道，股转系统搭建的这一通道大大提高了新三板市场交易制度的完备性，为各种类型的交易提供了可行性。” 盘后大宗交易通道运行半年来，效果也十分明显。记者从全国股转系统处获悉，新交易制度实施后，原做市盘中单笔成交10万股或100万元以上的疑似约定交易，由制度改革前的日均2013.21万元下降到日均164.25万元，同时，做市盘后协议转让日均成交金额达5203.27万元，是原盘中疑似约定交易投资者真实交易需求的5.17倍。 “特别是原做市挂牌公司收购难问题亦通过盘后大宗交易得到有效解决。截至6月底，做市挂牌公司已完成的收购事项中，基本全部通过盘后大宗交易实现交割。原做市股票因收购实现障碍被迫变更为协议转让方式的困境不复存在。”全国股转系统有关负责人7月20日透露。 与此同时，改用盘后大宗交易通道也降低了转让双方的交易成本，在原来的交易制度下，投资者之间的约定交易只能通过盘中做市商“倒手”成交实现，但这需额外负担做市商报价价差成本，正常的交易诉求也只能通过灰色的通道来实现，如今的交易不再这样一笔额外的支出。 特殊事项配套 这一轮交易制度改革除了将协议转让改为盘后交易，引入集合竞价外，另一个重要变化则是推出了特定事项协议转让业务，这在很大程度上也解除了新三板企业在并购重组时所遇到的障碍。 此前新三板市场有一例被市场广泛关注的并购重组案体现了当时新三板市场在并购重组业务端制度的不完善，即上市公司银江股份(300020.SZ)收购新三板挂牌公司智途科技(832282)的案例。 银江股份于2015年12月分别与智途科技部分股东及公司签订相关认购协议，协议规定，上市公司银江股份与智途科技以16元/股价格受让总计569.27万股股份，交易价格为9108.35万元。 在上市公司银江股份完成过户后，还将以1.3亿的价格认购智途科技定向增发股份815万股，支付方式为现金。 最终由于新三板市场尚未建立特殊情况的非交易过户业务流程及具体实施管理办法，股权过户手续未能如期完成，银江股份终止了此次并购重组方案，改用全部现金支付的方案，绕开了非交易过户这一环节。 如今，上述案例遭遇的政策障碍将不复存在。日全国股转公司正式发布实施《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股份特定事项协议转让业务暂行办法》及配套业务指南，为挂牌公司收购等特定事项协议转让需求提供新的实现途径，丰富新三板市场的转让方式。 根据最新披露的数据显示，全国股转系统目前已经累计受理27笔转让申请，其中15笔申请已完成了合规性确认，涉及成交金额合计约58亿元，其余申请也已完成反馈。 “从投资者提交的申请来看，80%以上的市场需求均涉及收购及股东权益变动。与通过盘后协议转让进行收购相比，通过特定事项协议转让，投资者无需在持股比例每达到公司总股本10%及以上每5%的整数倍时，暂停交易并披露权益变动公告。对于大额收购，投资者通过特定事项协议转让，可以一次完成大额股份的交割，有效满足了投资人合理的股份收购和权益变动需求，显著提高了交易效率。”前述全国股转系统相关负责人分析道。 2018年上半年，新三板市场交易额最大的一笔收购案便采用了特定事项协议转让通道。 日，百合网(834214)发布公告显示郭广昌控制的宁波梅山保税港区缘宏投资有限公司(以下简称“缘宏投资”)拟以约39.98亿元受让公司69.18%的股份，交易完成后，缘宏投资将成为百合网的控股股东，公司实际控制人变更为郭广昌。 7月3日，百合网公告称这笔近40亿的股权转让全部由特殊事项协议转让的方式完成。 “百合网本次的特定事项协议转让是暂行办法实施后的第一笔，也是涉及股东最多、金额最大、股权比例最大的一笔，而且对其二级市场交易基本没造成任何冲击，收购方也达到了快速快捷完成交易的目的。”南山投资创始人周运南7月22日接受采访时谈道。 二、宏观国内1、20城二手房成交降两成一线城市交易降温“5月份创下半年高点之后，6月份和7月份，北京二手住宅市场有所降温。”我爱我家集团研究院院长胡景晖表示，7月份之后，北京二手住宅单日签约量基本都在800套以下。 不仅北京二手住宅市场交易量一直难以回到去年同期水平，从一线城市和20个典型城市的二手房市场整体交易情况来看，上半年都处在低迷期。 据上海易居房地产研究院研究报显示，2018年上半年，20城二手房累计成交约63.5万套，同比下降20%，降幅较前5个月收窄3个百分点。从成交量能度的角度来看，一线城市最低迷，4个一线城市中有3个量能度为负值。 易居研究院研究员詹毅凡表示，2018年上半年，成交量虽然较2017年下半年有所回升，但仍略低于近6年平均水平，并明显低于本轮周期最高位2016年的水平，可见市场仍处于下行趋势中。 分城市来看，大连、苏州、金华和南昌4城成交量能度相对较强;广州、成都和厦门的成交量能度相对较弱。 在二手房成交能度较强城市中，以苏州为例，在2016年“9&30政策”之后成交量出现明显萎缩。但由于城市基本面较强，加上新房供给偏少，经过一年多的低位盘整后，刚需逐渐释放，二手房成交量出现回升。后续来看，苏州成交量将逐渐回归至合理水平，但恐难出现大幅反弹。此外，三线城市金华目前市场交易活跃，但今年2月份以来同比增幅已经出现下跌，预计下半年将逐渐走弱。 在二手房成交能度较强城市中，以一线城市广州为例，房地产市场受到多次调控，其二手房市场自2017年9月份以来一直处于比较冷淡的状态，月度成交量基本都低于2012年以来的平均成交量。后续来看，在当前调控政策贯穿全年的背景下，预计成交量仍将处于较弱的水平。另外，以二线城市成都为例，多次调控后，年初以来成交量已经出现回落。随着调控效果的释放，6月份成交量迅速下滑，环比下降近40%。后续来看，预计下半年调控将继续发酵，成交量将出现较明显的降温。 而对于北京二手房市场来说，5月份成交量创下高点后，目前又有所降温。胡景晖表示，去年“3&17新政”之后，北京房价明显回落，一年累计跌幅约17%，市场也因此重新产生了对购房者的吸引力，于是今年春节后需求集中释放，释放以后导致市场动能不足，所以最近两个月买家和进场资金相对少一些。胡景晖认为，虽然目前市场略有降温，但今年市场交易量增长的整体趋势不会改变，北京去年二手房交易量为13.6万套，不出意外今年应该能够超过18万套。 詹毅凡表示，根据历史走势来看，成交量价格曲线走势滞后于成交量曲线。2018年5月份，20城二手房均价同比涨幅有所扩大，各地也相继出台了不同程度的调控政策，预计后续价格将重新收窄，二手住宅价格“同比曲线”可能在三季度进入负区间。 但詹毅凡进一步称，后续来看，随着全国整体信贷环境的收紧和“因城施策”不断细化，预计下半年二手房成交量将重新回落至历史平均水平以下，但考虑到刚需支撑，下降空间有限。 2、央行严监管压顶今年支付罚单已超55张第三方支付行业强监管态势仍在延续，据不完全统计，2018年以来，央行对支付机构共计开出了超过55张公开处罚清单，7月以来，支付机构被罚金额接近230万元。 7月25日，济南人行公布两则行政处罚信息公示，其中，易通金服支付有限公司(以下简称“易通金服”)因违反支付结算业务规定，被济南人行罚没款逾189万元。 工商信息显示，易通金服曾用名山东鲁商一卡通支付有限公司，注册时间日，注册资本40亿元，由山东易通发展集团有限公司全资控股。 2011年8月，易通金服支付首次获得支付牌照，业务类型仅预付卡发行与受理一项。2016年换证之后，业务类型变更为预付卡发行与受理(山东省)、互联网支付、银行卡收单(全国)三项。据易通金服官网信息显示，易通金服为山东省内首家取得人行第三方支付牌照的企业。 事实上，从去年开始，第三方支付领域开启强监管模式，监管罚单不断、牌照管理收紧。在牌照层面，7月5日，央行官网公布的《2018年7月非银行支付机构续展决定公示信息》显示，有21家支付机构顺利通过，4家不予续展。 据悉，在4家不予续展的支付机构中，除安徽长润支付商务有限公司为未提交续展申请外。另三家北京中汇金支付服务有限公司、北京国华汇银科技有限公司、永超源支付科技有限公司均是，不符合《非金融机构支付服务管理办法》等非银行支付机构监管制度规定。 另外21家通过续展的机构包括，厦门夏商电子商务有限公司、北京新浪支付科技有限公司、北京百付宝科技有限公司、先锋支付有限公司、快捷通支付服务有限公司等，据了解，这21家支付牌照有效期延至日。 事实上，日牌照到期的第六批续展名单中，原本应有27家支付机构参与，但由于易通支付有限公司在第二批续展中被山东鲁商一卡通支付有限公司合并(后又更名为易通金服支付有限公司)，而湖北蓝天星主动终止预付卡业务，所以实际参与续展的支付机构为25家。 根据此前央行联合14部委下发的《非银行支付机构风险专项整治工作实施方案》，严格支付机构市场准入和监管，加大违规处罚。对于业务许可存续期间未实质开展过支付业务、长期连续停止开展支付业务、客户备付金管理存在较大风险隐患的机构，不予续展《支付业务许可证》。 据统计，截至第六批支付牌照续展，央行累计注销支付牌照名单已增至33家，目前最新的支付牌照数量为239张。 分析人士认为，随着监管持续收紧、严查合规，第三方支付市场也将迎来一场规模庞大的洗牌。苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言认为，今年依旧会延续强监管的态势，在整治各类违法违规操作方面依旧会不遗余力，无证支付、备付金挪用、收单领域的不规范操作、反洗钱监控等方面，会是持续的高压线。 3、银保监会启动SARMRA、公司治理、资产负债管理能力三项评估事关风控与合规能力的三项现场评估将同时展开。银保监会近日下发《2018年度保险机构SARMRA评估、公司治理评估、资产负债管理能力评估工作方案》(下称《方案》)显示，7月20日前各评估小组进入现场开展评估。以往单独进行的上述三项现场评估，此次将同时进行。 SARMRA评估是指对保险机构的偿付能力风险管理能力进行评估;公司治理评估将对各保险机构2017年度公司治理的完备性和有效性进行评估;资产负债管理能力评估则根据保险资产负债管理监管规则的相关规定，对保险公司的资产负债管理能力进行评估。 《方案》显示，各保监局应成立局领导担任组长、处室负责人担任副组长的评估小组。其中，SARMRA评估小组、公司治理评估小组、资产负债管理能力评估小组成员均不少于5人。 目前，三项现场评估的时间表也已敲定。根据《方案》部署，7月15日前各保监局成立评估小组，由局领导担任组长、处室负责人担任副组长。其中，三个评估项目的小组成员均不少于5人。保监局可根据实际情况，针对不同评估对象成立不同的评估小组。 7月中旬，各评估小组将进行集中培训，讲解三项评估有关制度及评估工作有关安排、注意事项。7月中旬至8月底，开展现场评估，原则上各评估小组应在7月20日前进入现场，对评估对象开展评估，并在8月底前完成现场评估工作。 9月15日前，各保监局应将三项评估的评估报告和评估表分别报送至原保监会财务会计部、发展改革部和资金运用监管部;10月底前，银保监会将对2018年度这三项评估进行总结，并向评估对象反馈评估情况。 《方案》要求，评估小组在开展现场评估前要查阅评估对象相关资料，制定评估方案，在规定时限内认真开展现场评估工作，确保评估工作的科学性和客观性。各保险机构需高度重视此次评估工作，做好评估前的宣传和准备工作，并积极配合现场评估，按照评估小组的要求如实提供相关材料。 4、明年全国统一城乡居民医保制度全面启动实施国家医保局近日会同财政部、人力资源社会保障部、国家卫生健康委员会联合印发了《关于做好2018年城乡居民基本医疗保险工作的通知》。通知明确，推进统一的城乡居民医保制度建立。各地要抓紧推进城乡居民基本医疗保险制度整合工作。未出台整合方案和尚未启动运行的地区要抓紧出台方案并尽快启动实施。 通知提出，2018年城乡居民医保财政补助和个人缴费标准同步提高。各级财政人均补助标准在2017年基础上新增40元，达到每人每年不低于490元。2018年城乡居民医保人均个人缴费标准同步新增40元，达到每人每年220元。 通知对群众异地就医问题作出部署。通知明确，巩固完善异地就医住院费用直接结算工作，妥善解决农民工和“双创”人员异地就医问题，为城乡居民规范转外就医提供方便快捷服务，减少跑腿垫资。 国家医保局有关专家指出，通知是国家层面首次从统筹城乡的角度，对城乡居民医保年度重点工作进行统一部署，体现了国家医保局职能整合和相关部门衔接过渡。 5、倒计时100天进博会现场：相关工程进入冲刺期“距日开幕倒计时100天。”中国国际进口博览局大厅内的电子倒计时牌宣示着首届进口博览会配套工程项目迎来建设“攻坚期”。 目前看来，带有中国风、海派味、时令感的场馆设计方案已经揭开了神秘面纱，周边重点“两桥一场一廊一带”项目正进入冲刺阶段，按照计划，城建配套项目大部分会在9月底前完成相关工作。 尽管上海已经进入盛夏，参与进博会的基层建设者们一刻也不敢松懈。“平均10个月的工作量需要压缩到半年内完成，工期越紧越是不能放松，刚过去的台风天也必须有人照管工地。”7月23日至24日，《每日经济新闻》记者展开实地探访，深入进口博览会配套建设场地，体会工程的重大与不易。 8月将完成联动调试工作 登上会展中心16米层，西厅改造是这次国家会展中心场馆功能提升工程的核心区域。在现场，记者注意到，身穿工作服头戴安全帽的建设工人们正在对西厅馆外立面进行高空焊接作业。 据了解，会展中心16米层将设置2000人规模的主会场、迎宾厅大厅及若干个平行论坛会议场所。进口博览会场馆改建工作已在今年3月中旬启动，计划7月底基本完成改建工作，8月将完成联动调试工作。 在西厅入口，施工区域设置了严格的人员出入管理，记者未能进入主会场一探究竟。项目设计总负责人、华东建筑设计研究总院总建筑师傅海聪曾公开就“展大国风范，品海派文化，永不落幕的舞台”的设计理念作出诠释。他表示，主会场屋顶提取中国古代建筑元素——庑殿顶轮廓，上方勾勒圆形屋面，墙面缀以抽象海派文化符号，形成“天圆地方”的浩瀚格局。迎宾厅上方的吊灯将有天花盛开，会议召开期间，国家会展中心南广场将成为主宾进出通道，各种花卉组成的花海将在此盛开。 穿过中央广场进入南通道，《每日经济新闻》记者来到进博会庆典广场和主入口，发现这里正紧锣密鼓地施工。从广场中央施工效果图可以看出，上海建工集团承接了国家会展中心场馆功能提升工程。 据了解，除了西厅改造与西厅外立面改造外，该项目还包括广场园林景观改造、南立面改造、4.2展厅平行论坛搭建、能源中心外立面改造等。 而最新统计数据显示，首届进口博览会已签约世界500强和龙头企业超过180家，累计共有来自130多个国家的企业签约。 届时，进口博览会将吸引数千家展商参展、15万采购商到会。展览面积近24万平方米，涉及7个展区，分为国家贸易投资综合展和企业商业展两大模块。目前各展区在进博会开幕前仍需筹备并接待多个展会活动。根据时间安排，企业商业展将于10月26日进入布展期。 周边河道同步整治升级 根据上海市重大工程建设办公室的信息，进口博览会配套工程项目包括场馆改造、配套路桥建设、道路架空线入地、配套停车场建设和合杆整治等项目，相关工程现已进入“攻坚期”。 记者在施工现场了解到，继2016年建成一期工程后，目前长504米的二层步廊东延伸工程二期主体结构已贯通，接下来将进行钢管固件、电梯扶梯、“飞鸟”外观造型、“Y”字型雨棚等装修装饰阶段，整个工程将于今年9月30日完工。 整个工程建成后，参会者步行约5分钟即可到达拥有2000个停车位的P5停车场，20分钟后可达龙湖虹桥天街、虹桥天地、虹桥高铁站等商业场所和交通枢纽。该工程在疏散客流的基础上，有利于进一步带动虹桥商务区的商业需求。 同时，与二层步廊相对应的地下人行通道也正在施工建设，总长度约471米。据介绍，该施工中采用“矩形盾构”工艺，相比“圆形盾构”更安全稳定、提高空间利用率。 而在二层步廊下方，与国家会展中心仅一街之隔的小涞港正在进行景观提升与水质提标。据记者观察，河道两边新增了河岸防护栏杆、防汛通道和沿岸绿化种植，河道内已完成疏浚，施工人员正在河面铺设pvc塑料水管。另外，还有北横泾、北潮港、张正浦、华漕港、北虹港和南虹港共7条周边河道在同步进行整治升级。 据上海电视台报道，北横泾核心段治理工程项目负责人苏杨表示：“试验段最深水深基本在1.2米已经能够做到清澈见底了，在8月上旬就开始大范围地治理。” 而跨小涞港的苏虹路桥和锡虹路桥也被列为配套工程项目之一。《每日经济新闻》记者了解到，截至目前，“二桥”的桥梁柱基、承台及主柱等下部结构已全部完成，桥梁梁体等上部结构正在施工中。 为了解决停车资源紧的问题，国家会展中心东侧正在建设一个可为首届进口博览会提供497辆大巴车位或2850辆小型车位的P5临时停车场。施工单位已于7月16日进场，预计8月底完工。 据悉，城建配套项目大部分会在9月底前建成使用，诸光路地道和会展地下人行通道等个别项目将在9月底前完成节点性目标。进口博览会主场馆国家会展中心周边14条道路建设、架空线入地、5号临时停车场、二层步廊东延伸等配套项目正在按计划加紧建设，计划9月底前全面完成相关工作。 国际1、Facebook股价暴跌19%创美股史上最大惨案因为Facebook公布的财报和用户增长不及预期，令投资者失望，再加上市场预计未来数年该公司利润率将会下滑，公司的股价在周四(7月26日)再次暴跌19%至176.26美元，市值减少了1194亿美元，是美国历史上单日市值蒸发规模最大的一次。此前，公司周三的盘后交易中一度暴跌超20%。 Facebook在周三(7月25日)交易日后公布了公司2018年第二季度财报。财报显示，Facebook第二季度营业收入132.3亿美元，同比增长42%，较市场预期低1.2亿美元，一季度同比增长49%，当时较预期高5%。 公司的日活用户14.7亿，月活用户22.3亿，均同比增长11%，但低于市场预期的14.8亿和22.5亿，一季度日活和月活用户分别为14.5亿和22亿，均持平市场预期，均同比增长13%。 因为Facebook公布的财报和用户增长不及预期，令投资者失望，再加上市场预计未来数年该公司利润率将会下滑，公司的股价在周四暴跌19%至176.26美元，市值减少了1194亿美元，是美国历史上单日市值蒸发规模最大的一次。此外，Facebook股价下跌拖累标普500科技股指数下跌1.6%。 官方称Facebook经历了美国历史上一次最大的股市崩盘。除了Facebook，还有一些公司遭遇市值暴跌惨剧。2000年9月份的一个交易日，英特尔公司的市值蒸发了大约910亿美元。也在这个月，埃克森美孚公司当日市值蒸发530亿美元。日，因为10年来最慢的利润增长率，苹果公司当天的市值蒸发了约600亿美元。 Facebook股价的暴跌不但源于前日收盘公布的低于市场预期的表现，更源于脸书CEO在财报公布后电话会议上的悲观言论。7月25日财报公布后，扎克伯格表示，2018年下半年Facebook整体营收增长将进一步收窄，第三和第四季度增长将出现高个位数的降幅，未来数年，预计营业利润率将介于30-39个百分点的中部区域。 一些分析师下调了Facebook的股票评级，包括野村英士泰的凯利。他称：“在核心用户增长停滞的情况下，我们认为短期和中期的不确定性太大，无法推荐Facebook的股票。”凯利在一份报告中指出，他将Facebook股票从买入降至中性。 2、亚洲金融合作协会会员机构达109家“经过一年的发展，目前亚洲金融合作协会的会员机构已达109家，分别来自五大洲25个国家和地区，另外还有17家机构在走申请入会程序，30家机构表达了入会意愿。”亚洲金融合作协会(以下简称“亚金协”)秘书长杨再平对经济日报记者表示。 具体来看，会员的机构类型已涵盖银行、保险、基金、资产管理等领域，以及伦敦金融城、阿布扎比、阿斯塔纳等政府背景的国际金融中心。 日，亚金协的成立仪式在北京举行，由来自亚洲、欧洲、美洲12个国家和地区的38家有影响的金融机构共同发起，至今已满“一周岁”。 “亚金协立足亚洲，开放包容，致力于搭建亚洲金融机构交流合作平台，共同维护区域金融稳定，为区域实体经济发展提供更有力支撑。”杨再平说。 他介绍，在过去的一年中，亚金协的会员信赖日益增强，国际影响不断提升。一方面推动会员打破“信息孤岛”，促进会员间的常态化互联互通，一方面搭建区域金融思想交流平台、国际区域金融治理参与平台，同时，亚洲金融智库的建设也已迈出实质步伐。 针对区域交流，亚金协已参与举办或出席20余场国际金融经济论坛。其中，与匈牙利央行、匈牙利银行业协会联合举办的首届年度主论坛“亚金协&中东欧金融前沿问题高峰论坛”，吸引了来自20多个国家和地区的260余名国际金融机构代表出席。 同时，“亚洲金融智库”建设也已迈出实质步伐，接下来，协会将依托首席经济学家及研究主管合作委员会，将智库做深做实。 “下一步，我们将重点做好以下几方面的工作。”杨再平说，一是于今年9月在日本东京举办“亚金协&东京金融高峰论坛”;二是依托相关专业委员会，出台“移动支付标准”(商户展示码)、绿色金融等区域性行业技术标准;三是依托产业金融合作委员会，组织举办产业金融国际合作专题研讨会;四是进一步做好会员发展与服务工作，陆续组建8个专业委员会，利用“互联网+”让会员机构代表跨时空交流，同时加强团队建设及内部治理，以更好地适应国际社会组织平台需求。 三、新三板市场总览四、新三板公司动态1、友宝在线终止收购友椰科技30%股权 7月23日，新三板挂牌企业友宝在线(836053)发布关于终止收购资产的公告。 公告显示，友宝在线于日第一届董事会第三十五次会议审议通过了了《关于全资子公司深圳友宝科斯科技有限公司收购深圳友椰科技有限公司30%股权的议案》，由于公司经营战略以及发展规划有所调整，各方同意终止本次收购事宜。 公开资料显示，北京友宝在线科技股份有限公司于2012年成立，公司以智能自动售货机为销售形式，通过线上、线下两种渠道销售饮料、食品等日用快消品，并辅之以售货机销售、租赁及售货机广告、陈列等相关服务。 2、抱儿钟秀拟募资2000万用于产品研发 7月26日，抱儿钟秀(838947)发布公告称，公司拟以3.46元/股的价格发行不超过578万股，预计募集资金总额不超过2000万元。本次发行为对象不确定的股票发行。 抱儿钟秀表示，本次股票发行将主要用于扩大产品研发、生产规模及销售渠道建设，其次用于补充公司流动资金和偿还银行贷款、机构借款。 抱儿钟秀主营业务为山黄芽、霍山黄茶、六安瓜片等茶叶产品的研发、生产和销售，兼营石斛等预包装食品兼散装食品销售。 3、大汉三通子公司与易到用车运营主体东方车云签署SaaS合作协议 7月25日，大汉三通(430237)发布公告称，公司旗下全资子公司北京大汉三通科技有限公司(以下简称“北京大汉三通”)与北京东方车云信息技术有限公司(以下简称“东方车云”)签订业务合作协议，北京大汉三通将为东方车云提供SaaS级服务。 公开资料显示，东方车云旗下主要品牌为“易到用车”，目前易到用车网服务已经覆盖北京、上海、广州、深圳等74座城市，且在2016年中国独角兽企业估值排行榜上排名第62。 大汉三通主营移动增值业务应用平台软件研发及销售和短消息服务业务。 五新三板在线精品文章/研报回顾 精品文章： 1、《未盈利药企扎堆赴港上市新三板公司也“疯狂”》 文章摘要： 《我不是药神》、问题疫苗案……近期，这些热点事件使得医药行业关注度极高。 日，港交所官网公布百济神州(BGNE)聆讯后的招股说明书等文件。也就是说，目前在美国纳斯达克上市、计划在港交所第二上市的百济神州已通过港交所上市聆讯。 随后，该公司将成为港交所上市新规下首家第二上市生物科技新股。这也是自今年4月底港交所公布上市新规后的第10家生物科技公司。 新三板在线不完全统计发现，自4月底港交所新政颁布以来，截至7月26日，歌礼制药、华领药业、盟科医药、信达生物、方达控股、AOBiome(美)、康希诺、维亚生物、百济神州、StealthBioTherapeutics等10家生物科技企业谋求港股上市。 与此同时，成大生物、君实生物、九生堂等新三板生物科技公司也陆续宣布，拟发行H股并在港交所上市。 2、《“疫苗门”后资本“砸跌”问题疫苗案涉事股》 文章摘要： 日，长生生物内部的一名员工实名举报疫苗生产存在造假，国家药监局马上对长生生物进行飞行检查，发现狂犬病疫苗生产存在纪录造假。此后问题发酵至今。 7月22日，国家药品监督管理局(下称“国家药监局”)相关负责人通报长生生物违法违规生产冻干人用狂犬病疫苗案件有关情况，“现已查明，企业编造生产记录和产品检验记录，随意变更工艺参数和设备”。 目前，国家药监局已责令相关企业停止生产，收回药品GMP证书，召回尚未使用的狂犬病疫苗;并会同吉林省局已对企业立案调查，涉嫌犯罪的移送公安机关追究刑事责任。 3、《低谷期的冰与火：2018年上市公司“淘金”新三板现“吃药行情”》 文章摘要： 7月20日，三板做市指数创新低813.51点;7月23日，三板成指重回1000点以下......在市场继续下行的情况下，新三板估值也在寻底，2018年6月新三板股票平均市盈率22.07倍，连续7个月下滑，相比今年1月份下降近两成。 但这却是上市公司继续“淘金”新三板的好时机，上市公司并购新三板规模再创新高。东方财富Choice数据显示，截至7月25日，2018年以来，到新三板“淘金”的上市公司约90家，同比2017年增长超三成。 相对往年，新三板在线注意到，今年以来，上市公司来新三板寻找并购标的时目的更明确。比如，上市公司相继看中7家新三板出身的医药概念股，并关注通信云、软件及锂电池等挂牌公司。 在收购策略上也更加灵活。近日，维力医疗(603309)为提速收购狼和医疗(836795)，将收购方式从“发行股份+现金”改为全部用现金收购，并变更了交易价格。而新兴药业(832129)股权竞拍价翻倍等，也侧面印证医药概念并购的火爆。 研报精选： 1、《最“冷”世界杯遇上最“热”VAR视讯行业迎风口》 主要观点： 在俄罗斯世界杯大放异彩的VAR作为视讯行业的一大应用方向已经受到体育领域的青睐，整个行业或将借此机会迎来新一轮风口; 视讯行业涉及众多产业，受现有网络、技术等限制还无法完全满足各行业需求，不同行业对于视讯产品的需求也有所差异，如何提炼出不同专业领域的需求，提供通用性、高复用性的视讯技术是一大挑战; 目前在A股和新三板市场上的视讯行业公司整体表现不佳，业绩或成长性表现突出的公司数量有限，但从长期来看有实力的公司正在积极成长。 免责声明本报告中所提供的观点及信息仅供参考，不构成任何投资建议。本报告基于已公开的资料或信息撰写，本研究院不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本研究院于本报告发布当日的判断。 在任何情况下，本研究院不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本研究院对本声明条款具有唯一修改权和最终解释权。 本文出品：新三板在线研究院。研究员：陈睿 郭浩文。 转载声明：本文为新三板在线原创文章，转载请注明出处及作者，否则为侵权。 风险提示：新三板在线呈现的所有信息仅作为投资参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
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