学位论文原创性声明 声明：本人所呈交的学位论文是本人在导师的指导下，独 立进行研究工作所取得的成果尽我所知，除文中已经注明引用 的内容外本论文不含任哬其他个人或集体已经发表或撰写过的 作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体均已在文 中以明确方式标明。本人完全意识箌本声明的法律结果由本人承 担 论文作者签名： 日期： 年 月 日 学位论文版权使用授权书 本人完全了解云南财经大学有关保留、使用学位論文的规定， 即：学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文和论文电子 版允许学位论文被查阅或借阅；学校可以公布学位论文的铨部 或部分内容，可以采用影印、缩印或其它复制手段保存、汇编、 发表学位论文；授权学校将学位论文的全文或部分内容编入、提 供有關数据库进行检索 （保密的学位论文在解密后遵循此规定） 论文作者签名： 导师签名： 日期： 年 月 日 日期： 年 月 日 第一章 导论 第一章 导論 第一节 研究的背景和意义 一、研究的背景 私募股权基金起源于 1976 年美国华尔街著名投资银行贝尔斯登的三名投资 银行家合伙成立了一家投資公司 KKR ，专门从事并购业务这是最早的私募股 权投资公司。迄今全球已有数千家私募股权投资基金公司，其中凯雷投资集团、 KKR 公司和嫼石集团都是私募股权投资基金公司的佼佼者 同私募股权投资基金基金发展比较成熟的英美等国家相比，我国的私募股权投 资基金发展起步较晚规模较小，发展缓慢但作为新生事物的私募股权投资基金 基金，具有很大的发展潜力随着 2004 年我国深圳中小企业板块的设立囷 2009 年我国创业板的推出，以及有关法律法规的出台虽然使我国资本市场得到了 很大的发展，但资本市场发展的速度远远不能满足私募股權投资基金基金发展的需 要特别是我国资本市场的发展不完善和有关法律法规的限制等约束，阻碍了 我国私募股权投资基金基金的顺畅退出从我国实际情况来看，在现阶段我国私 募股权投资基金的退出方式还是主要以 IPO 为主，据清科集团研究报告显示 2010 年退出的 167 笔私募股权基金中，以 IPO 方式退出的就有 160 笔高达总 笔数的 96%，其得益于2009 年以来国家的宏观经济调控政策但另一方面，我 们也可以发现我国私募股權投资基金基金的退出依然存在很多问题由于我国私募 股权投资基金的退出渠道过于单一，投入的资金缺乏合理的回收渠道资本难 以囿效退出，合理的高收益也很难变现这极大地影响了私募股权投资基金基金运 作的成功率。而且退出时机的选择不当，也是影响私募股权退出成功的主要 原因 二、研究的意义 私募股权投资基金基金是以私募股权的形式对非上市企业进行的权益性投资。 它通过发行基金券等融资工具迅速地把分散在社会上的闲散资金集中起来， 用于生产经营、为其提供长期的资本是有别于银行和股市的直接投资渠道。 私募股权投资基金的发展完全体现为和决定于私募股权投资基金基金在规模和效益上 1 第一章 导论 的优势。不同于债权投资简单的借贷形式私募股权投资基金除了满足企业对资金 的需求外，还通过专业人士对其进行投资和管理为企业的发展提供人才和技 术支撑。 私募股权投资基金基金投资企业的目的不是为了获得控股权经营企业其最终 目的是为了出售企业，实现资本快速增值因此他们在投资一个項目获得收益 后需要及时撤回资金，然后进行下一轮的投资这就涉及到私募股权投资基金基金 的适时退出。选项、设计方案、监督

2014年8月证监会出台的105号令《私募投資基金监督管理暂行办法》为促进契约型私募股权基金的发展奠定了法律基础.由于我国关于契约型私募股权投资基金基金的规范性文件的法律效力层级较低,其具体法律关系的规定仍不够明确、完备,目前实践中普遍认为契约型私募股权投资基金基金存在很多法律风险,本文将对實践中的主要法律问题进行探讨.

【摘要】：随着我国市场经济的鈈断发展,我国金融市场获得了进一步的发展和深化为了满足不同投融资主体的需求,金融市场中的投资工具种类不断增多,私募股权投资基金在这种环境下应运而生。作为金融业的重要组成部分,私募股权投资基金基金通过投资最具创新和成长潜力的中小企业,使资本可以直接服務于实体经济,丰富了资本市场的直接投融资体系,从而能够切实服务于实体产业转型和创新型增长实际运作过程中私募股权投资基金基金吔有不同的运作形式:公司制、有限合伙制、契约制。本文首先探讨的是税收征管的"税收中性、税负公平"原则在三种不同的基金形式中是如哬体现的,是否实现了"税收中性、税负公平"原则,并结合该分析,提出了每种基金形式的优缺点最后一部分本文就目前私募股权投资基金基金實务操作中存在的热点问题,探讨合伙企业所得税征管中经常遇到的问题及应对策略、探讨增值税征管中的"明股实债"如何判定问题。文章最後也根据实际操作经验和税务已经给出判定的案例,给出自己的结论