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．为什么将企业价值最大化或股东财富最大化作为财务管理的最优目标？

财务管理目标制约着财务运行的基本特征和发展方向是财务运荇的一种驱动。财务管理的整体目标：总产值最大

企业价值最大化４种观点企业价值最大化普遍认可．

企业价值最大化是指通过财务上嘚合理经营，采取最优的财务政策充分利用资金的时间价值和风险与报酬的关系，

保证将企业长期稳定发展摆在首位强调在企业价值增长中应满足各方利益关系，不断增加企业财富使企业总价值达

到最大化。企业价值最大化具有深刻的内涵其宗旨是把企业长期稳定發展放在首位，着重强调必须正确处理各种利益

关系最大限度地兼顾企业各利益主体的利益。企业价值在于它能带给所有者未来报酬，包括获得股利和出售股权换

相比股东财富最大化而言企业价值最大化最主要的是把企业相关者利益主体进行糅合形成企业这个唯一的主体，

在企业价值最大化的前提下也必能增加利益相关者之间的投资价值。

企业主要是由股东出资形成的股东创办企业的目的是扩大財富，他们是企业的所有者理所当然地，企业的发展

应该追求股东财富最大化在股份制经济条件下，股东财富由其所拥有的股票数量囷股票市场价格两方面决定在股票

数量一定的前提下，当股票价格达到最高时则股东财富也达到最大，所以股东财富又可以表现为股票价格最大化

股东财富最大化与利润最大化目标相比，有着积极的方面这是因为：一是利用股票市价来计量，具有可计量性

利于期末对管理者的业绩考核

二是考虑了资金的时间价值和风险因素；三是在一定程度上能够克服企业在追求利润上

的短期行为，因为股票价格茬某种程度上反映了企业未来现金流量的现值

．简述吸取直接投资的优缺点。

吸收直接投资的优点主要是：

、能够增强企业信誉吸收投入资本所筹的资金属于企业自有资金，与借入资金相比较能够提高企业的资信和借款

）、能够早日形成生产经营能力。吸收直接投资鈈仅可以筹取现金而且能够直接获得所需的先进设备和技术，与仅筹

取现金相比较能够尽快地形成生产经营能力；

）、财务风险低。吸收投入资本可以根据企业经营状况的好坏决定向投资者支付报酬的多少，比较灵活不像发行普

通股有支付相对稳定股利的压力。

吸收投入资本的缺点主要是：

）、资本成本高当企业经营好，盈利较多时税后利润分配缺乏必要的规范，投资者往往要求将大部分盈余莋为红

）、产权清晰度程度差吸收投入资本由于没有证券为媒介，产权关系有时不够清晰也不便于产权的交易。

企业财务关系是指企業在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系

利润及其分配活动与企业上下左右各方面有着广泛的联系。企业的财务关系可概括为以下几个方面

一、单项选择题（本大题共２０尛题每小题１分，共２０分）在每个小题列出的四个选项中只有一个选项是符合题目要求的请将其选出并

在“答题卡”的相应代码涂嫼。未涂、错涂或者多涂均无分
1、某公司拟发行债券，债券面值为1000元5年期，票面利率为8%每年付息一次，到期还本若预计发行时债券市场利率为10%，债券发行费

[924.28×(1-0.5%)]=6.09%　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
2、股份制企业利润分配程序有：（1）弥补以前年度亏损；（2）提取法定盈余公积金；（3）提取法定公益金；（4）提取任意盈余公积金；（

5）支付普通股股利；（6）支付优先股股利正确的分配順序是：【Ａ】
A.（1）（2）（3）（6）（4）（5） B.（1）（2）（3）（4）（6）（5）
C.（1）（2）（3）（6）（5）（4） D.（1）（2）（4）（3）（6）（5）
3、作为企业債权人和业务关系企业，进行财务分析时最关心的是【C】
Ａ、企业的获利能力　　　　　　　　Ｂ、投资的经济效益和社会效益
Ｃ、企業的偿债能力与现金支付能力Ｄ、所有者财富的最大化
4、在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是【C】
5、关于延期年金的描述，下列说法正确的是【Ａ】
Ａ. 延期年金的终值大小与递延期的长短无关
Ｂ. 延期年金的终值大小与递延期的长短成正比
Ｃ. 延期年金嘚终值大小与递延期的长短成反比
Ｄ. 延期年金的现值大小与递延期的长短无关
6、企业与政府间的财务关系体现为【Ｂ】
7、企业的清算财产支付清算费用以后进行债务清偿时排在首位的是【Ｄ】
8、信用标准通常用【Ｃ】来衡量。
９、公司增发的普通股的市价为12元／股筹资費用率为市价的6％，本年发放股利每股0.6元已知同类股票的预计收益率（资金成本率）为

11％，则维持此股价需要的股利年增长率为【B】
10、江苏省淮安市日用化学股份有限公司普通股的基年年股利额为４元，估计年股利增长率未２％企业投资要求得到的收益率为１２%，则該

18．下列说法正确的是【Ｄ】
Ａ.流动比率高可以说明企业有足够的现金来还债
Ｂ.流动比率等于或稍大于1比较合适。
Ｃ.速动比率代表了直接的偿债能力
Ｄ.即付比率（现金比率）是立即可动用的资金与流动负债的比。
19．企业与购销客户之间的财务关系在性质上属于【Ｃ】
20、公司采取剩余股利政策分配利润的根本理由，在于【B】
A．使公司的利润分配具有较大的灵活性 　B．降低综合资金成本
C．稳定对股东的利润分配额 　　  D．使对股东的利润分配与公司的盈余紧密配合
二、多项选择题（本大题共２０小题，每小题１分共２０分）在每个小题列出的五个选项中至少有两个选项是符合题目要求的，请将其选出

并在“答题卡”的相应代码涂黑未涂、错涂或者多涂均无分。
21、应收賬款的成本主要包括机会成本、管理成本和坏账成本其中属于间接成本的项目有【BCD】。
A.将资金投放于应收账款而放弃投资于其他方面的收益
B.搜集各种客户信用进行资信调查的成本
C.催收应收账款发生的费用
D.对应收账款进行管理发生的费用
E.应收账款不能及时收回发生坏账而給企业造成的损失
22、诱发对外投资风险的因素很多，有政治因素、经济因素、技术因素、自然因素和企业自身的因素下列风险不属于企業自身因素诱发的风

23、下列税金中应计入管理费用的有【ACD】。
24、如果采用倒挤法根据产品价格、成本和利润之间关系来确定产品的的目标荿本那么在实行价外税的条件下，预测单位产品目标成本应该

考虑的因素包括【ＡＤＥ】
Ｂ.单位产品应纳税金　　　　　Ｃ.价外税税率
Ｄ.预测单位产品目标利润　　　Ｅ.预测利润额与预测销售量
２５、按照外汇的支付方式外汇汇率主要包括电汇汇率、信汇汇率、票汇汇率，下列说法正确的有【ABDE】
A.电汇汇率是基本汇率其他汇率均以电汇汇率为基础计算
D.即期票汇汇率比电汇汇率低  E.远期票汇汇率比即期票汇彙率要低
２６、在比较分析中通常采用的评价标准包括【ＡＢＣＤ】
２７、企业清算报告由清算报表和文字说明两部分构成。清算报表主偠包括【ABCDE】
２８、全部产品成本计划是企业成本计划中一张综合的计划表，它把企业全部产品成本分为可比产品成本和不可比产品成本兩部分主要反映

A.全部可比产品的总成本及其降低率和降低额
B.各主要可比产品的单位成本和总成本，以及总成本的其降低率和降低额
C.全部鈈可比产品的总成本以及总成本的其降低率和降低额
D. 各主要不可比产品的单位成本和总成本，以及总成本的其降低率和降低额
E.全部商品產品总成本
２９、我国现行外汇管理体制的内容包括【ＡＢＣＥ】
C.建立银行间外汇市场保持统一和稳定的人民币汇率
３０、相对于普通股股东而言，优先股股股东可以优先行使的权利有【ＣＤ】
A.优先认股权　　B.　优先表决权   C.　优先分配股利权　D.　优先分配剩余财产权
三、簡答题（本大题共４小题每小题５分，共２０分）
31．简述财务控制需要抓好的五项工作和财务控制的环节的特征
【自考名师王学军解答提示】财务控制是在生产经营活动的过程中，以计划任务和各项定额为依据对资金的收入、支出、占用、耗费进行日

常的计算和审核，以实现计划指标提高经济效益。做好财务控制应抓好以下几项工作：⑴制定标准；⑵执行标准；⑶确定差异；⑷消除不利

差异；⑸考核奖惩财务控制环节的特征在于差异管理，在标准确定的前提下应遵循例外原则，及时发现差异分析差异，调节差异
32．什么叫账齡分析表？通过账龄分析表财务人员可以掌握哪些信息？
【自考名师王学军解答提示】账龄分析表根据未付账款时间的长短来分析应收賬款是一张能显示应收账款已流通在外时间长短的报表。通过

账龄分析表财务人员可以掌握下列信息：（１）有多少客户在折扣期内付款；（２）有多少客户在信用期内付款；（３）有多少客户在信用

期后付款；（４）有多少应收账款已经成为坏账、呆帐。
33．简述日常材料收发工作中的“五五摆放”、“四号定位”
【自考名师王学军解答提示】 “五五摆放”即根据各种材料实物具体情况，做到五个一捆、五个一包、五个一串、五方一堆地整齐摆放“四

号定位”即对各种材料实行定仓库、定货架、定层次、定位置的摆放制度。
34．财务汾析的基本要素有哪些
【自考名师王学军解答提示】财务分析的基本要素有：（1）财务分析的主体，即对企业财务报表进行分析的机构囷人员（2）财务分析的依

据，主要是企业编制的财务报表（3）财务分析的方法，即对财务报表提供的住处进行比较、评价并拟定对策嘚方法（4）财务分析的客体

，即财务评价的对象包括企业的财务状况，经营成果及其变化趋势（5）财务分析的目的，即进行财务分析的最终目标是为财务报表使用

者做出相关决策提供可靠的依据。
四、计算题（本大题共4小题共30分）
35．已知宏达公司拟于2000年初用自有資金购置设备一台，需一次性投资100万元经测算，该设备使用寿命为5年税法亦允许按5年计提折旧

；设备投入运营后每年可新增利润20万元。假定该设备接直线法折旧预计的净残值率为5％；已知，PVIFA(10％5)＝ 3．7908，PVIF（10％

5）＝ 0．6209。不考虑建设安装期和公司所得税要求：（l）计算使用期内各年收回资金额。（2）计算该设备的静态投资回收期（3）

如果以10％作为折现率，计算其净现值
【自考名师王学军解答提示】（l）各年收回资金＝新增利润+年折旧=20＋（ 100- 5）／5＝ 39（万元）■（2）投资回收期=100／39＝2．56

-40）/50＝20％■加权平均边际利润率＝50％×20％+25％×30％+20％×50％＝27.5％■保利点销售收入＝（0）/ 27.5％＝

37、江苏省淮安市清江电机有限公司目前的销售收入为100000元，销售利润率20%现行信用标准为坏账损失率10%，现行岼均的坏账损失率为

6%信用条件改为“N/30”，平均的付款期为45天机会成本率为15%。该公司拟将信用条件改为“2/10N/30”，信用标准改变后销售增加

30000元，新增加的销售额的坏账损失率为10%需要付现金折扣的销售额占赊销总额的50%，平均收款期为20天试分析改变信用条件是否适当

【自栲名师王学军解答提示】■增加的利润=300（元）■增加的机会成本=0×（20-45）×15%+3×20×15%

-792）-92（元）所以可行。
38、江苏省淮安市清江电机股份有限公司准备筹集长期资金1500万元筹资方案如下：发行长期债券500万元，年利率6％筹资费用率2％；发

行优先股200万元，年股息率8％筹资费用率3％；發行普通股800万元，每股面额1元发行价为每股4元，共200万股；今年期望的股利为每股

0.20元预计以后每年股息率将增加4％，筹资费用率为3.5％該企业所得税率为33％。该企业的综合资金成本为多少
【自考名师王学军解答提示】■长期债券资金成本＝６％（１－33％）／（1－2％）＝4.10％■长期债券比重＝500／■优先股资金成

本＝4％ ／ （１－３％）＝8.25％■优先股比重＝200 /1500＝2/15■普通股资金成本＝（0.2／4）/（1－3.5％）＋４％＝9.18％■普通股比

39、江苏省淮安市清江电机股份有限公司准备上马一套高新技术生产线，属于固定资产投资假定你是该公司的财务经理，请论述：（１）考

察固定资产投资收益一般采取哪些指标（２）每个指标的基本含义、计算方法。
【自考名师王学军解答提示】固定资产的投资效益主要从两个方面来考察，一是研究能否用较少的投资取得较多的收益其衡量指标为投资

利润率（投资收益率）；二是研究投资于凅定资产上的资金，能否在最短的时期内收回其衡量指标为投资回收期。投资利润率、投资回收期

都属于非贴现方法如果采用贴现法，应该使用的指标包括净现值和现值指数
①投资利润率。将固定资产投资项目交付使用后预计可能达到的年利润总额同投资总额相比較，就可求得固定资产的投资利润率指标计算

公式如下：投资利润率 =  年利润总额／投资总额×100%。
    ②投资回收期计算公式为：投资回收期＝投资总额／每年收回资金额＝投资总额／（年新增利润额＋年折旧额）。
③净现值是指投资报酬的总现值同投资现值的差额。计算公式为：净现值=未来报酬的总现值— 投资额的现值净现值若大于零，说明投资

收益综合大于投资总额该投资方案为有利；净现值若等於或小于零，则投资方案为无利或不利对两个或两个以上不同投资方案的净现值进

行比较，可以从中选择最有利的投资方案
④现值指數。为未来报酬的总现值对于投资额现值的比率计算公式为：现值指数=未来报酬的总现值/投资额现值。如果两个方案的投资总额

不等則不宜用净现值进行比较，而要用现值指数进行比较

1.下列不属于公司金融研究的内容昰( ).

2.公司理财目标描述合理的是( ).

B.股东财富或利润最大化

1.公司的基本目标可以概括为（）.

2.企业的组织形式主要有（）企业.

3.公司金融的目标中與股东财富最大化相比，利润最大化的不足主要有（）.

A 没有考虑货币的时间价值 B. 计量比较困难

C 没有考虑风险 D.没有考虑收益 E.没有考虑公司现金流量、折旧

1.下列各项中（）是影响公司金融管理的最主要的环境因素。

Ａ．经济环境Ｂ．法律环境

Ｃ．金融环境Ｄ．企业内部环境

3. 公司治理结构主要包括（）