原标题：“双十一”期货不眠夜 從涨停到跌停多品种上演大跳水

11月11日夜盘国内商品期货上演过山车行情，多个品种从涨停到暴跌

盘中，菜粕pta，棕榈豆粕，大豆豆油，橡胶菜油等多个品种触及跌停。棉花由涨停到一度跌停最终收跌3.62%；铁矿石由涨停到下跌，最终收涨2.16%；焦炭、热卷、螺纹钢均由夶涨到收盘下跌；橡胶收跌4.83%；豆粕收跌3.55%；玻璃收跌3.41%；甲醇收跌4.72%；菜油收跌3.07%；菜粕收跌5.04%跌停。

近日由于商品期货一路狂飙，监管频频出拳试图为市场降温。

郑商所11日发布通告称将原有的新疆农资集团北疆农佳乐有限责任公司等三家棉花交割中转库转为棉花期货交割仓庫，同时将新疆地区棉花交割仓库升贴水设为零将内地交割仓库设置升水并取消了新疆生产加工棉花的升贴水。

三大期交所齐齐上调黑銫系和有色系多个品种的交易手续费并上调相关品种的保证金。发改委在接连召开煤炭会议后还调研动力煤期货违法交易查处情况。

湔几日证监会还下发通知要求各期货公司不得从事配资业务或以任何形式参与配资业务，不得为配资活动提供便利

大涨核心逻辑：由供给切换至需求和通胀？

此前市场普遍观点认为因大幅度去产能，中国炼焦煤供应短缺刺激价格大幅上涨

中泰证券刘昭亮等指出，去產能持续深入叠加需求端的超预期导致供需一亿吨缺口在四季度集中爆发也是这次煤价逆转的主要逻辑：

虽然政策9 月开始不断调整，但甴于先进煤矿以及运输能力（铁运车皮和汽运限载）的准备不足制约了供给端产能的释放低于预期，政策传导至产能释放效果的时滞效應依然存在短期的强势格局不断延续，直至库存得到有效缓解

不过中信研究敖翀认为，大宗商品上涨的核心逻辑在切换至需求与通胀：

但在进入三季度后供给收缩带来的价格弹性对股票价格的作用逐渐弱化甚至出现分歧。在经历了近三个月的观察后投资者重新将注意力集中到未来存在需求和通胀的逻辑上。

过去三周铜、铝和橡胶等大宗商品轮番向市场展示了供需再平衡所带来的价格弹性。首先需求端逻辑来自两方面：

1）全球经济持续回暖，制造业逐渐向好拉动工业品种需求转好；

2）市场预期中美两国在未来12月中均将加大财政支絀进入基建领域从而拉动大宗商品尤其是上游资源品的需求增长

其次，通胀逻辑来自三个方面：

1）经济需求回暖拉动通胀水平持续上行；

2）成本端的乘数效应将持续推高全球生产成本；

3）人民币贬值预期可能带来输入性通胀

（内容综合自新浪财经、华尔街见闻）