成交量是反映股市人气聚散的一面镜子，是投资市场的“粮草”，是价格变化的原动力。而价格则是因为成交量之后的体现，量价是技术面的根本。可见 它在实战中技术分析的地位，因此不少散户通过观察个股成交量的变化来操作股票取得收益。所以在分析识别股票的好与坏，成交量的配合是必不可少的。笔者今天就给大家讲一下非常实用的成交量秘诀，希望对大家有所帮助！
笔者近期分享的中线主力控盘法，多名股友选到惊人涨幅的牛股，解决了困扰多年的选股、买卖点的问题，群里每天晚间都会有技巧分享，和大家一起在股市轻松愉快挣钱，选涨停牛股，如果想对接下来的操作以及趋势有个清楚的了解，欢迎加本人实战技巧QQ群：（600635，验证88）重点是不收取任何费用！
首先，我们来看看成交量选股原则和经典表现形式：
成交量选股原则：
1)任何进出，均以大盘为观察点，大盘不好时不要做，更不要被逆市上涨股迷惑。
2)在多数情况下，当量缩后价不再跌，一旦量逐步放大，这是好事。
3)在下跌过程中，若成交量不断萎缩，在某天量缩到“不可思意”的程度，而股价跌势又趋缓时，就是买入的时机。
4)成交量萎缩后，新底点连续2天不再出现时，量的打底已可确认，可考虑介入。
5)成交量萎缩后，呈现“价稳量缩”的时间越长，则日后上涨的力度愈强，反弹的幅度也愈大。
6)量见底后，若又暴出巨量，此时要特别小心当日行情，一般情况下，量的暴增不是好事，除非第二天量缩价涨，否则是反弹而已。
接下来，我们看看成交量的三大经典表现形式：
缩量是指市场成交极为清淡，大部分人对市场后期走势十分认同，意见十分一致。缩量一般发生在趋势的中期，大家都对后市走势十分认同，下跌缩量，碰到这种情况，就应坚决出局，等量缩到一定程度，开始放量上攻时再买入。同样，上涨缩量，碰到这种情况，就应坚决买进，坐等获利，等价上冲乏力，有巨量放出的时候再卖出。
放量一般发生在市场趋势发生转折的转折点处，市场各方力量对后市分歧逐渐加大，在一部分人坚决看空后市时，另一部分人却对后市坚决看好，一些人纷纷把家底甩出，另一部分人却在大手笔吸纳。放量相对于缩量来说，有很大的虚假成份，控盘主力利用手中的筹码大手笔对敲放出天量，是非常简单的事。只要分析透了主力的用意，也就可以将计就计。
当主力意欲拉升时，常把成交量做得非常漂亮，几日或几周以来，成交量缓慢放大，价慢慢推高，成交量在K线图上，形成了一个状似土堆的形态，堆得越漂亮，就越可能产生大行情。相反，在高位的堆量表明主力已不想玩了，在大举出货。
那么，利用成交量选股有哪些技巧呢？且看下面6大成交量选股技巧：
1、量减价升，继续持有
股票成交量减少，股价仍在继续上升，适宜继续持股，即使锁筹现象较好，也只能是小资金短线参与。
因为股价已经有了相当的涨幅，接近上涨末期。
有时在上涨初期也会出现“量减价升”，可能是昙花一现，但经过补量后仍有上行空间。(市场格局已定，少量筹码即可拉升股价，关注中继续持有)
2、无量涨停
在涨跌停板制度下，股票的第一个无量跌停，后市仍将继续跌停，直到有大量出现才能反弹或反转；同理，股票的第一个无量涨停，后市仍将继续涨停，直到有大量出现才能回档或反转。
3、低位放量涨停
放 量总是有原因的：在高价区有些主力往往对敲放量，常在一些价位上放上大卖单，然后将其吃掉，以显示其魄力吸引市场跟风眼球，或是在某些关键点位放上大笔买 盘，以显示其护盘决心大，凡此种种现象皆为假，重心真实的升降即可辨别。若是在低位出现的对敲放量，说明机构在换庄或是在准备拉高起一波行情，可以择机跟 进。
4、低位缩量整理
在股价长期下跌后成交量形成谷底，股价出现反弹，但随后成交量却没有随价格的上涨而递增，股价上涨缺乏再度跌至前期谷底附近，有时高于前期谷底，但出现第二谷底成交量明显低于第一谷底时，说明也没有下跌的动力，新的一波上涨又要起来，可以考虑买进。
5、运用堆量挖坑形态寻找牛股
在股票入门中，有一个“堆量”的概念，堆量是说成交量的温和递增，只要出现堆量说名股价是呈健康上涨趋势的。那投资者们是如何根据堆量挖坑形态寻找牛股的呢?下面以案例来和大家详细说明一下。
从庄家角度来看，在主力想要拉升的时候，成交量会很漂亮，连续几周，成交量逐渐放大，股价堆高，在k线图上成交量好像是一个土堆，但是成交量越好，说明股市行情反转的可能性就越大，高位堆量说明主力在大举出货。
【案例一：上工申贝（600843）】
如 图所示：上工申贝在2015年的12月到2016年2月，股价在指数不好的情况下，走出了很好的行情，通过图中的成交量可以看出，该股票在2015年12 月份成交量放出一堆量之后，又缩量盘整形成了坑，在2016年的1月到2月初又放出一个堆量，在接下来的时间里又缩量盘整形成了坑，自此之后，该股在开始连续放量上攻，在指数不好的背景下，股价翻了一倍。
6、“南天一柱”
在股市成交量变化中，我们不仅仅要学会股票成交量怎么看还需要学习成交量指标的抄底技巧，比如说是量顶天立地与南天一柱都是抄底的良好走势形态，那么南天一柱形态具有什么样的操作特点以及方法技巧：
(1)“南天一柱”是指个股经过较长时间下跌后，阴跌不止，成交量也不断呈现萎缩形态;
(2)如果某一天突然出现了大幅下跌的形态，成交量成倍的急剧放大，所对应的日K线收出一根大阴线;
(3)低位巨量大阴线是主力震仓吸货的明显信号，说明该股以及基本探底，继续向下的空非常有限，反弹行情一触即发。
(4)低位大阴量柱出现之后，在股价见底的第二天、或者是第三天介入最好;
那么具有了基本的形态知识辨认，下面小编通过具体的实例为大家进行研究分析：
实例1：广电运通（002152）
如 图该股从日开始连续5天的下跌，跌幅在26%，而在下跌的第5天，成交量急剧放大，形成了单日最大成交量，在量柱上形成了非常典型的 “南天一柱”形态，可以判断该股阶段性的底部已经出现，可以逢低积极买入，可以看出其后市的走势，在第二天的时候，出现了上涨行情。
最后，给大家分享成交量买卖技巧：
两大成交量买入技巧：
1、量增价平，阳转信号
股价经过持续下跌后下跌幅度缩小，止跌趋势；同时在低位盘整时，成交量明显由萎缩专为递增，表示低档承接力转强，此为阳转信号，后市看涨，可以开始少量介入。有时也会在上升趋势中途也出现”量增价平“，则说明股价上行暂时受挫，只要上升趋势未破，一般整理后仍会有行情。
2、量增价升，买入信号
成交量持续增加，股价趋势也转为上升，这是短中线最佳的买入信号。”量增价升“是最常见的多头主动进攻模式，应该积极介入。
两大成交量卖出技巧：
1、量减价跌
成交量持续减少，股价趋势开始转为下降，为卖出信号。量减价跌属无量阴跌，应及时止损出局。
2、量平价跌——无量阴跌
成交量停止减少，股价仍持续阴跌，此阶段应继续坚持及早卖出的方针，不要买入当心”飞刀断手“。
总结：市场上有各种投资研究的方法和技巧，而成交量指标被认为是用的最广泛的指标之一，希望上门的方法，对各位投资者有所帮助。
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金融公司从业6年的我为什么要请别人帮我炒股票？
作者：之家哥
摘要：网贷之家小编根据舆情频道的相关数据，精心整理的关于《金融公司从业6年的我为什么要请别人帮我炒股票？》的相关文章10篇，希望对您的投资理财能有帮助。
《公司从业6年的我为什么要请别人帮我？》 精选一4月份以来，跌跌不休，办公室一片哀嚎，我赶紧跑去问我的同学（学霸，我有部分资金给他运作的）：“大神，市场都在说大跌，那今年我亏了多少？”我同学淡定看了一下数据，然后云淡风轻地说：“一般般，10%的”。我惊得下巴都要掉下来了：“可是大家都亏了呀！”大神同学继续轻描淡写地说：“很正常啊，本来就不是给他们玩的，韭菜年年有，多数是亏钱。”细想还真是这么回事，之前自己票，倒腾了一年，赚了300块，还不如投银行定存。无奈之下拿“收益”买了一瓶张裕冰谷，送给同学，请他帮我玩。确实，股票不是个人散户玩得起的。说这话多数人可能不服气，虽然看看账户是亏的，总会扯出个理由来，“我有个朋友的朋友赚了”。我是白，但好歹也是金融公司6年从业经历，本科学过财务管理、财报制作，研究生瞄过，管理，也溜达过。华尔街狗血历史读过一堆，从《说谎者的扑克牌》、《高频交易员》、《大空头》、《华尔街之狼》到各种籍《穷查理宝典》、《》.、《随机漫步的傻瓜》……对，以上这些只能算小白。如果连财务都没有学过，书籍都没有看过，对整个金融历史没有了解过，金融课程没有系统的学习过，那么不叫小白，叫小瞎。小白鸡血过N把之后，最后的体验还是：股票应该交给专业的人去做。原因我们一个一个说，首先是信息不对称。机构有万德数据库，看数据库，这些七七八八的收费信息源，一年就要8万了，小白付得起吗？所谓热点，机构都玩过了，等你知道了时候早就过时了，那时候你进去是接盘的。机构说不定会有内部消息，就这么大，谁家公司要做个，内部人士说不定早就跟核心圈子布局好了，等你看到时候，还是去接盘的（说不定哦，在此强调是，说不定，不要对号入座）。专业知识壁垒1）高等数学、编程建模。我的同学是做量化分析的，他看过的中英文著作堆起来比我人都高，打过的草稿也不计其数，编程水平一流，写一个就能搞定别人3天的文案工作。跟他一起上过《模型》，从头到尾高等数学，没有听懂几个公式，最后默默地来一句：现在退课来得及不？而他期末考试全班第一名。2）财报分析。财报确实有包装的痕迹。但是再怎么包装，都是要根据会计法来的，如果没有深刻的财务功底，怎么能通过复杂的数字看到背后的异常波动呢？行业知识壁垒。有的人喜欢跟热点，请问那些概念，你真的懂吗？量子计算机、... ...你以为靠着个百度百科，就能赚钱了？3）趋势判断。这需要对历史有非常全面的了解，对未来有很好的预判。比如，历史上很多大跌都发生在4月，这是有统计数据证明的，但是又有多少人看到了呢？专业选手只要是人，都会有缺陷，损失厌恶、过分激进、视野盲区（只看见自己相信的东西）... ...这些都会导致投资失误，重大亏损。需要刻意训练、专业人士带路、反复思考，最后才能成为一个合格的专业。甚至现在机构都已经开始进炒股了，人再牛逼，你算的过阿尔法狗吗？多数人都是跟着感觉走，追随的是“我喜欢”。小白在股市，如同一个原始人在和高考状元同堂笔试。金融的风险本性我的金融工程导师说过一句话，金融的核心是风险管理。对，是风险管理，不是赚钱。也有个类似的话，第一原则是不要亏钱。百年投行，只要有个小小的疏漏，都可能毁一年倒闭。这不是异类，是金融的常态。多数韭菜炒股并不是奔着风险管理去的，而是两眼看着钱的。恨不得一年赚100%，哦不，一年赚10倍。动不动就会找业内人士求，乱加各种所谓“内幕群”：小心，笑在前面，哭在后面，世界上没有免费的午餐。如果给你个信息，让你赚100%，那么这条信息的收费应该是90%以上，这才是市场公平报价。道理很简单，市场收益率在6%的情况下，如果存在100%的回报，必然立马会有资金填充进来，把收益率拉到市场平均水平，市场的力量是自发且强大的。越是外行的人提要求，往往心越大，恨不得自己赚到全部的钱，提出的要求越是离谱。以上就是我的分享，希望这些经验对大家有所帮助。《金融公司从业6年的我为什么要请别人帮我炒股票？》 精选二
在今天格隆汇举办的《·2017系列峰会》上，但斌先生分享了他25年来的投资感悟。
演讲有点长，君给大家理了一下重点：
1． 投资比的是谁看得远、看得准、敢重仓、能坚持。
2． 未来中国的经济发展比美国还好，未来所有龙头行业都会有表现，特别是有中国传统文化的企业。
3． 中国能突破中等社会陷阱，毕竟全世界没有像中国这样的国家14亿人把赚钱当信仰。在和平年代，中国人创造的财富是非常巨大的，在中国和是一个非常幸运的事。
4． 投资最难的事情之一，是以更高的价位买以前卖掉的股票。
5． 为什么在2015年时曾卖出90%茅台：以前伤的太重，我们是管理基金的，不止损产品就得。
6． 很多中国人靠错误的理念赚了很多钱，但我每一次都失败。而只要从企业出发一般是没问题的。
7． 投资要特别注重，如果房地产波动也像股市一般，跌幅也达50%，地价跌20%，而且持续3到5年，我估计许家印会破产，王健林会破产。
8． 为什么有人炒股赚了100倍还跳楼自杀了？因为只买了100股，辜负了这个时代。
9． 茅台的商业模式很简单，中国只要白酒文化不变，赤水河的水还在流淌，当地糯米高粱还在生长，那么茅台依旧会是一家值钱的好公司。
10． 投资腾讯一定要站的比马化腾还远，因为马化腾一路在卖。仰视企业家很难赚钱，作为一定要独立思考，你的思想没有禁区，你一定是要跟企业家一样的角度甚至比他更高才能赚钱。
以下为演讲实录：
《穿越时间的河流，静待玫瑰盛开》
我是25岁从业，现在到了50岁，25岁、30岁、35岁、40岁、45岁、50岁，我觉得每隔5年，对投资的理解都不一样，我今天跟大家分享的只是我从业以来对投资的体会和理解，有不对的地方请大家多多包含。
投资比的是谁看得远、看得准、敢重仓、能坚持
我先给大家分享一下我对中国和全世界的看法。因为我觉得做投资最关键的一点是什么？就是你现在所处的角度，你所站的位置到底是在世界的哪一个位置？
在过去，比方说我在2007年读中欧EMBA的时候，有一个很著名的教授给我们上课，罗列了一堆的数据给了一个很悲观的结论。当时我向那个教授提问，按你的分析和逻辑，中国有没有未来？他斩钉截铁地说没有。今天我们看到沈老师（沈高明）和巴老师（巴曙松）谈到对中国经济的分析都感觉不错，但是如果一个很著名的教授在2007年的时候告诉你中国没有未来的话，我们班90%的同学是企业主，那是不是要把自己的企业卖掉，把房子卖掉移民？如果那时你卖掉企业、房子离开中国，十年后的今天是否会非常遗憾？所以我们说投资比的是谁看得远、看得准、敢重仓、能坚持。
我们知道2008年发生了两件事，一个是奥运会，另一个就是席卷全球的，如果你身处2008年你会怎么想？2008年的时候我们的**说过一句话，2008年是中国经济有史以来最艰难的一年；2009年我们**又说过一句话，2009年是本世纪以来中国经济以来最艰难的一年；2010年他又说过中国经济怎么难……回过头看，就是年年难过年年过，年年过的都不错。
看好未来中国经济发展
我们回顾来看，这是中国最黄金的一段时光。你在2007年或2008年全球金融危机的时候，在最难的时候你对中国的看法，这个很重要，所有的投资都取决于你的眼光。我们说中国这一段时刻类似于美国的哪一个时刻？我用两个人做比较。1912年摩根说过，做空美国是会破产的。你看美国在全世界的经济占比是一个上升期，巴菲特1956年开始做投资，处于美国经济占全世界的比重上升并将往下行的过程。我们中国目前应该是横跨了两个时代，甚至是第三个时代，我们中国是处于这样一个上升的结果。
中国就是处于这样的大背景下，到2025年前后中国经济规模会超越美国，成为全世界最大的经济体。到2050年中国经济规模会是美国的两倍，所以总的来说，在这样的国家里面做投资是非常幸运的，而且在有记载的历史当中，中国90%的时间是全世界最大的经济体。
所以在这样的国家里面理当有很多的企业比美国表现的更出色。我从业25年，这个图片里有一家公司，表现的比美国的苹果、谷歌、微软、亚马逊、Facebook还好，是哪一家公司？网易。网易是我从业25年我看到曾经尝试去做的一支股票，这个2600倍，可惜的是这些真正最好的、体现中国经济发展的最出色的公司是在美国、香港上市的，我们中国的投资人错失了一代互联网的。但这些公司体现了中国的活力，体现了这样一个长期的大背景战略。
这个图是我两个月前在哈佛商学院我们一个教授做的，他的资料上说他曾经当过（类似于）美国国防部副部长。他讲中美两国的比较，我们可以看，这个图很简单。在2004年的时候美国是一个大球，2014年两国平衡，2024年，中国变成了大球，美国变成了小球。
大家可以想像，如果再过10年，中国如果有10艘航空母舰、有200到500架歼20，有2000枚或5000枚的核导弹，我想中国就是真正崛起了。而且中国的效率很高，这个教授举了个例子，查尔斯河上有座桥，修了十几年到现在都没修好；同样的我一个台湾朋友也给我介绍说，德国有一座桥1970年立项准备修，一直到2001年才把那个桥修好。然而这个教授在课堂上给我们放了一个视频，北京三元桥的维修，我们88个同学可能都太忙了，不知道我们北京维修三元桥花了多长时间维修，有人说一年，有人说几个月，那个教授给我们展现的是48个小时。在美国、欧洲几十年修不好一个桥，在中国比它复杂的多得多的桥48个小时就能修好，这就是未来的中国。
未来所有龙头行业都会有表现
如果我们说未来中国的经济发展比美国还好，那么到底哪些行业会受益？
我们把跨度拉长一点，比方说1996年到2006年，总的来说行业，比如像化妆品、医药品、软饮料、烟草，很多人说中国的茅台，靠茅台能强国吗？肯定不会强国的，但中国除了茅台以外，其他的腾讯、华为、阿里巴巴表现都非常出色，在这张表上来看，大家可以看到菲利普莫里斯，生产万宝路香烟的企业，大家可以看看它的走势图，涨了一百多，美国的崛起不仅是苹果、谷歌等等，还有麦当劳、肯德基，我记得我89年在前门旁边第一次吃肯德基的时候感觉很幸福，现在你还感觉很幸福吗？现在不会了。星巴克刚来中国的时候，可能女孩子坐在星巴克里感觉很小资，但现在你觉得坐在茶馆里可能感觉更舒服。
真正崛起是一种全面的崛起，这种崛起，所有的龙头行业都会有表现，在美国是这样的情况，我相信在中国也是一样，只是我们中国有我们传统的文化的东西。比如说海天味业，比方说中国的茅台，他有中国文化习性的东西，总的来说这些行业会有一些比较好的表现。
当然我觉得投资是一个不断学习的过程，我们在2008年金融危机有一个很大的回撤。2009年我看到了这个表时就选了一个行业，就是化妆品。当时化妆品行业就一家公司，上海家化。
中国能突破中等社会陷阱
毕竟全世界没有像中国这个国家14亿人把赚钱当信仰
另外，我们说真正决定一个国家、一个民族长期未来的是什么？
真正决定一个国家民族未来的，到底是什么？这个表很重要，有很多的理解，比方很多人理解茅台能不能长久存在，我们说文化的东西，风俗、传统、宗教、文化是很难改变的，其变化频率是一百年到一千年，那我们说中国为什么有未来？不仅仅是茅台这样的一个白酒文化的变迁需要很长的时间，就是中国为什么有未来？这个图我觉得是中国会突破中等收入陷阱，成为发达国家的一个核心点。
我是1992年到深圳的，股票风波刚刚结束，大家看到了这个女孩子吗？我觉得这个女孩子是中国突破中等收入陷阱成为发达国家的秘密，为什么？因为在座有很多女性，如果你走在街上一个男士突然从后面抱住你，你可能马上打一个巴掌然后报警，但这个女孩子为什么会这样？她抱着别人，别人也紧紧抱住她，为了赚钱。
可以这么说，全世界没有一个国家、一个民族像中国这样，14亿的人这么多人把挣钱当信仰。中国人没有真正的信仰，但赚钱是我们这个民族的信仰，这种东西潜藏于几千年的风俗、习惯、传统宗教文化之中。你可以看，在中国历史上战争很频繁，每隔几十年、一百年、三百年改朝换代，换代以后砸个稀八碎烂。但是只要有个几十年的太平岁月，我们中国就会又集聚很强大的财富。
比方说改革开放现在是39年，中国马上将超越美国成为全世界最大的经济体。可以这样说，如果我们真的可以稳定发展到100年能有更长远的岁月，中国人创造的财富是非常巨大的，所以说在中国做投资和财富管理是一个非常幸运的事。
很多中国人靠错误的理念赚了很多钱
但我每一次投机都失败
但是在一个长期的，我们说一个上升的经济体当中，这个市场本身也是波澜起伏的。比方说摩根时代做空美国会破产，像巴菲特也是1956年开始做投资，曾经经历过越战，美国滞涨时期18年只涨了一个点等等的岁月，所以做投资比较悲惨。我从业25年，每隔几年都有一次跌幅超过50%，而且可能持续3-5年的情况。
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当然有一种办法是能穿越这种变化的。比方说，像我今年十一期间在伦敦，正好碰到了曹德旺先生，我们说如果选择好企业，在93年顶部你买入福耀玻璃的话大概是43倍的回报；如果很幸运买到底部的话，是167倍；如果更有洞察力的话，比方说买到云南白药的话，哪怕最高点是146倍，最低点是570倍。
为什么有人炒股赚了100倍还跳楼自杀了？
因为只买了100股，辜负了这个时代
这个公司就是网易。我在一本书上看到一个案例，说一个投资人在一个股票上赚了一百倍，然后很郁闷地跳楼自杀了。比方说你买了网易赚了一百倍，很郁闷地跳楼自杀了。为什么？因为你只买了100股，就辜负了这个时代。我比这个人还惨，我连100股都没买。
我个人认为投资是比谁看得远、看的准、敢重仓、能坚持。实际上我在2001年的时候就大概率认为互联网行业会成为一个主流的行业，所以在2001年的时候我动员了一个朋友拿100万美金去买三个公司，搜狐、网易、新浪，赌一个行业，三个公司有一家胜出就赢了。钱打到了，美林证券的客户经理告诫我的朋友千万别买这三个公司，这三个公司会破产。我那个客户一听，害怕就没买那三个公司。但段永平先生买了200万美金，赚了200倍，4亿美金。这很多了吧？但他也很遗憾，如果不卖，现在就变成52亿美金了。
投资最难的事情
是以更高的价位买以前卖掉的股票
那我们说投资难在哪里？比方说我这100万的美金，如果买了网易，如果稍微有一个噪音或其他的影响、一个危机，10块卖掉了，赚了9倍卖掉了，如果我准备跌了再买回来，但这个公司没跌，反而涨到12块钱、15块钱、20块钱，从此以后这个公司跟你没有关系了。
深圳有一帮非常出色的投资人，我觉得他们是真正深度，他们常把所有的钱买入一个企业，而且是大钱，不是买一百股，是把自己所有的身价拿来买一只股票，这是真正的者。即便是这种人，对企业研究很深很透，遇到这个问题也是很难处理的，这是对人性的考验。就是我卖了一支股票，再用更高的价位买过来，这是非常难的，哪怕是经过很长期的时间锤炼都是很难的。
人要战胜阿尔法狗
还是得靠分析企业
但我们说你怎样才能赚到10倍、100倍、2000倍等等，哪一个才能赚到这个钱？比方说未来投资体系的变化我个人认为是两种，一个是量化，我认为量化未来基本是阿尔法狗、苹果狗、谷歌狗等等，这些狗与狗之间的较量。比方说我以前一个同事，师从美国一个诺贝尔奖获得者，他们目前也在做投资，她告诉我他们从来没有输过，而且只接亿元美金以上的客户。你想，你怎么跟诺贝尔奖获得的团队去拼？
还有一种，我买了网易，不动行不行？而钱会往有眼光的人手里集中，谁更有智慧这个钱就会往他这集中，阿尔法狗会加速你对企业洞察的实现。比方说过去你用十几年实现了2600倍，他可能会用十年的时间加速，因为机器可以让人看得更远。
未来真正能够长存的、能够战胜所谓的阿尔法狗等等这些是靠什么？还是靠分析企业。
比方说你怎么理解网易的商业模式。比方说像过去愤怒的小鸟，还有全世界找精灵的游戏，现在没人玩了。但是像网易三款主要的游戏，持续玩了十几年还在增长。大家玩王者荣耀，如果这款游戏能持续10年、20年大家还在玩，对公司的贡献就会从一个一次性项目变成一个能够长期贡献现金流，这个公司的估值方式就会变。另外在所有的细分领域他都是排第一、第二的，所以这些东西才会让一个公司赚到这么多的钱。
所以在我们的价值体系、思考当中，我们认为只有从企业出发，本身才能赚到钱，所以这也是我们东方港湾成立以来一直在学习的东西。
为什么在2015年股灾发生时曾卖出90%的茅台
以前伤的太重，我们是管理基金的
作为学习巴菲特的价值投资者，无论碰到2008年的经济危机还是2012年、2013年白酒行业危机，我们一股茅台都没有卖出过，反而在买进。但这两次的教训太惨痛了，2007年时我们管理的规模是32亿左右，但到2008年时变成8个亿了，有亏的有赎回的；还有2012年、2013年茅台跌了60%多，为什么那两年我们是2%、3%的回撤，因为我们买的其他的股票弥补了茅台的损失，但这两次的教训实在太深刻了，
在2015年危机没有发生的时候，2015年6月初我在达晨年会上有一个发言：“可能会经历一次类似1987年的股灾”，在面临可能碰到的时候我们把其他的股票都卖掉，就留了茅台和平安，但危机真正发生的时候我们把平安全卖掉，茅台卖了90%，很多人质疑我们、骂我们。但其实我们管理基金和巴菲特的商业模式是完全不一样的，或者说差异很大。比方说你的基金是0.8元止损的，如果击穿0.8元，那股价再起来就跟你没关系，因为已经把你清盘了。
另外，做投资、做基金的，如果你有一个很大的回撤，例如60%，你想弥补这个非常困难，需要很长的时间来弥补。
投机不是这次死就是下次死
反正我自己的总结是很多人投机是能赚钱的，但我每次投机都失败，屡试不爽。而只要从企业出发一般是没问题的。我刚才说了，很多人是靠错误的理念赚了很多钱，包括房地产，像我们股票也是一样，可能如果你觉得A股是政策市的话，那2015年你会输的很惨，比方说在第一轮下挫的时间里，当时中国**出了很多利好，我有一个老同事给我打电话，说这是我们这个年龄的人最后一次发大财的机会了。他5000点已经跑了，如果你认为政策很重要，跑了以后你会不会买进去？他4个亿买进去了，还两倍8个亿。就没了。
好在他给了他太太2000万，在座的男士，如果想从事这个行业，一定要给老婆多点私房钱，至少留一半，这样至少还有东山再起的机会。但人是很难改。他什么时候输光的？那就是熔断的时候，他跟他太太要回2000万的私房钱，1比6的杆杆又进去了，然后又没了。所以说各位女士，以后你先生给你私房钱，你一定要守住，不要都给，至少给一半，开个玩笑。
我个人从业了25年，各路英雄好汉都见过但真正能够长存的，就像芒格93岁了，巴菲特现在88岁。唯一能够90岁、100岁还能干的都是从企业出发的。你去投机的话，反正不是这次死就是下次死，早晚得死。
我是这么看茅台的
另外我跟大家分享两个公司，因为我们公司是自下而上的风格，我们到底是怎么去思考企业的。
比方像茅台，他的商业模式很简单，我刚才说了，改变文化很困难，需要百年至千年。中国只要白酒文化不变，赤水河的水还在流淌，当地糯米高粱还在生长，水和粮食酿造，毛利率90%-92%，净利率50%。而且你知道这个东西很赚钱，想仿造就会把你抓起来。她比金山还值钱，永不枯竭的金山。茅台在历史上只有两次市值比库存价值低的，一次是2003、04年的时候，库存酒的价值200亿，市值112亿；另一次2012年、2013年的白酒危机的时候。
很多人说茅台腐败等等，如果你基于一个错误的价值观你是不可能长期持有的，茅台的供不应求根本原因是中国的富强，中产阶层的崛起！你只有基于正确的价值观才能长期坚持。茅台这一家公司是非常简单的公司，我是这么认为的。目前茅台处于戴维斯双击阶段。所谓戴维斯双击，一个是量的增长，一个是价格的提升。如果它今年的销量是2.68万吨，那么它未来提高到8万吨的话，那就还有3倍空间，如果出厂价819到1650，那就还有1倍空间，二三得六。如果今年茅台的净利润为250亿，那乘以6就是1500亿净利润，哪怕只有10倍PE，就是1.5万亿市值；20倍PE就3万亿，30倍就是4.5万亿了。
另外大家可以看，1951年一瓶茅台是1块2毛8，现在是819元，但如果拍卖一瓶1951年的茅台酒大概是200万。所以说茅台理论上来说是一个非常值钱的一家公司。另外，一个好的企业是需要不断挖掘的，是会创造需求的，如年份酒、生肖酒、还有未来的百家姓酒。
什么是好的企业？茅台就是这种伟大的企业。我们说这么一个伟大的企业，你想赚钱吗？比如说你2004年投资1个亿，现在是100亿，但你要知道，我们2007年正好发了一个基金，持有茅台很重的仓位，你买了一个基金什么时候能赚钱？8年9年这个时候才能赚钱。我们的基金赚了一倍，而茅台中间两次跌了60%多，你说一个人给你一笔钱，差不多八年、十年没有赚钱，最后赚了1倍，投资是非常难的。哪怕是中国最好的公司，如果你的投资不恰当确确实实也是有很大的风险。所以巴菲特的伟大不在于2007年拥有了那么多的财富，而是在于他很年轻的时候想明白了许多道理，然后用一生的岁月来坚守，不仅仅是在于他的理念，还有他的资金运作方式，所以这是一个长期积累的过程。
另外这种用“血”的教训换来的一张表，我们在2008年亏了那么多的钱总结了这么一张表，这是真正的干货，这是用几十亿换来的代价。
当时我们犯了一个什么错误？2007年的时候茅台的利润是28亿，到了2013年是150亿，利润增加4倍多；但是他的却从73倍跌到8.8倍，就是赚了这么多钱，还弥补不了他的损失。我们说这是茅台，换一个企业呢？你把它代进去就知道它面临多大的风险，隐含的收益是多少。所以说投资是非常难的事情。
买腾讯一定要站的比马化腾还远
因为马化腾一路在卖
另外一家企业是腾讯。我觉得马化腾给我们上了一堂很好的金融课。你要跟马化腾称兄道弟经常喝酒的话你能不能在腾讯上赚到大钱？不一定，为什么？据说腾讯上市之后，马化腾的爸爸就把腾讯卖掉了；我有一个朋友在和我吃饭时和我说，他原来买了很多腾讯，他老婆和马化腾的老婆关系很好，马化腾老婆一见到她就说腾讯怎么不好，所以他8000万股很早就卖掉了。
我在2006年的4月份在一个朋友账户里面在12元左右买了70%的腾讯，2001年我错失了网易，对腾讯就没有犹豫了。但我买完了腾讯之后，我朋友去找当时腾讯的COO问他腾讯怎么样，COO说没大戏，每年最高只能增长30%，当时这个人有3000万股，如果不卖的话有1.5亿股。
所以说我们投资比的是什么？比谁看的远，看的准，你一定要看的比马化腾还远，因为马化腾一路在。2008年他在卖，你要是跟马化腾经常喝酒、吃饭，你在买他股票，他在卖；前一段时间他又在卖，卖完又大涨。
所以如果你仰视这些企业家很难赚钱，作为投资人一定要独立思考，你的思想没有禁区，你思考一定是要跟企业家一样的角度甚至比他更高才能赚钱。
如果你认为人类的未来是VR、人工智能、云计算、、无人驾驶等决定的，那么在美国你应该买亚马逊，微软，谷歌等，在中国会买腾讯、阿里巴巴，华为，华为还没有上市。很多人觉得我们在A股买茅台，不知道我在海外买这些股票。
如果中国能够有注册制的话，让中国最好的企业到我们这里，腾讯、网易、好未来等等都在我们这里上市，我们的会表现的会比美国纳斯达克牛得多得多。所以说，如果投资是从这些企业出发，跟随这个时代出发，我们应该会取得优异成绩！因为时间的原因我就到此结束，谢谢大家。
《金融公司从业6年的我为什么要请别人帮我炒股票？》 精选三作为工薪族工薪族，说白了，就是打工的。人人都想翻身当富翁。我也是当中的一员，从事建筑行业十几年了，月薪从3000元一路涨到10000元，一直帮别人打工。随着工资的增长，我仍然没有攒到钱。因为，工资涨了，物价涨得更快。每年的工资只够养活一家人。在这种情况下，才慢慢的开始思考。以下谈一谈我自己的一点个人经验（注意，不是教学）。作为刚进入打工族这一行列的你，要比我步入社会要强得多了。现在互联网发达，一个手机知天下。能咨询网上一些前辈的社会经验和。想想我当初步入社会时，懵懵懂懂，赚一个花一个，一年到头来，没攒下一分钱（夸张了点）。家里爸妈是农民，他们能教吗？学校的课堂里，是没有这门功课的。我是什么时候开始有理财的观念呢？是在钱不够用的时候。缺钱时，我甚至跟别人借过钱。年复一年，我在不断的拼命挣钱，一年到头来没看到钱时，心里着急啊。没有结婚的年轻人，是不知道结婚后的压力的。结婚前，你挣的钱可能是你一个人花，省着点，有可能你花不完。但是结婚后，你就相当于开了一家公司了。开了“小家庭”这个公司，你得开始交税了。我帮你算算，父母逢年过节、生日之类的，要送点？给父母日常生活费每个月要给点吧（我指的是父母没有退休金的）？这方面花的钱大概在两万左右。还有平时的人情来往，当你结婚时，你的同学、朋友也是结婚的年龄，这个人情钱，根据我们当地习俗，一年也要花个两三万。你自己的生活费、服装费、交通费，这些算起来，加在一起一年差不多需要十来万的生活开销。如果父母身体不好，得个什么中大病的，要经常花钱养病，那就得花费更多的钱了，即使有医保，我们家现在每年给父母养病也要支出个两万多一年。幸亏上天保佑，没有得什么癌症之类的。我相信，那些要卖妻、卖身的人，多数是出于这种对病魔的无赖吧。我明白这些，所以我看到别人筹钱治病，搞轻松筹什么的，我多少都捐一点。也算是给自己和家人积累一点福报吧。《了凡四训》里有讲，经常行善，可以改变命中注定的运气，让你往好的一面发展。人们常说：婚姻就是一座城，没结婚的人想进去，结了婚的人想出来。说的有一半是跟我上面讲的生活压力有关。有了家庭生活的压力，这时候慢慢开始想事了，心想，我这一辈子，难道就只能这样一直为了挣点生活的费用，而持续不断的为别人打工卖命？如果一直这样下去，我自己想干的事情干不了，心中的理想何时才能实现？这不是我想要的生活，我必须改变才行。这时，我开始了关注理财。当时一直听人说什么穷爸爸富爸什么的。我到新华书店去买理财方面的书时，看到了《穷爸爸、》教育系列里的几本书，才知道是讲理财的。买了几本回家看。感觉《穷爸爸、富爸爸》系列书籍不错，打破了我的传统理财理念。这套书，我觉得可以用一句话可以概括：“想方设法，低风险创造现金流被动收入”。书中一直强调购买能增加现金流的房地产，但是，我经过考察国内经济形势，觉得我们是中国人，应当根据中国的国情来创造被动收入。我也研究了中国的房地产，你买进来，是无法创造现金流的，反而，你还当上了房奴，从此肩上的担子是越担越重。让人喘不过气来。自己住，买一套房，没有话说。但是买房来出租，我认为一线城市在他的核心价值没有散失之前，可以买，但是二线以下城市不可取，我讲的是针对大多数人的。不买房增加被动收入并不是说没有了好的项目可以增加被动收入。比如：开店、开连锁商店、开教育培训机构、（注意，不是让你去）、开品牌饮食店连锁店等。有朋友说，第一次听我说不要买房。说这话的朋友，可能没看过“富爸爸”系列财商从书。这些书里讲买房产是美国的国情，他们以前贷款是0利率。而且买房子可以贷款9成，自己只出1成的钱。在中国能行吗？书中讲了，是买好的房地产，能产生现金流的房地产。在美国，他买进的房子，房租远远大于月供，这样就产生了现金流。在中国，你能找到这种好的房地产吗？我问过了，在中国买房子，得先付房价的一半，另一半才能，就是这样，让大多数人当上了房奴。最近微信朋友圈里传火了，现在住房已经准备升级到第4代住房了。大家知道第4代住房是什么样的吗？第4代住房又叫庭院房，将来的楼房，单个看像乡下的别墅，家家都有院子，就像乡下一样的花园。每户人家前面都可以停车，一栋大楼，就是像是一座立体住人的山，里面什么功能都有。想了解的朋友，我把链接发给你，你自己有空看看：别再买房了！3年后，4代住房竟然是这样的，快看！ （注意，我测试过了，手机上（朋友圈）可以看此视频，电脑端看不了）以后的房子功能这样好了，现在的房子，你能说不会跌价吗？说到，很多专家说的可以基金，说得好像百分百的能赚到钱。我原来也想搞，后来我研究过了，用了一个模拟软件，模拟每个月定投300，最终发现：定投基金能产生收益的情况，只在牛市里生效。在熊市里，你不但没有盈利，还会大幅亏损。什么原因？因为定投基金是按时间周期定期投入，比如很多说的一周一投。什么情况下定投基金没有钱赚？那就是你进入定投基金的时候是牛市的顶部，那是最惨的，很长一段时间的定投，你都是白忙活。一直到，你还在忙着解套。其次，是熊市开始时，你也基本上赚不到钱。第三，是熊市的中部，你未来最多来个持平。不信，你弄个模拟软件套着一个指数型基金，在历史上上，按专家们说的一周投入300或1000试一试，你看能赚到钱不？什么情况下定投基金有钱赚？那是在熊市快结束，牛市未开始时。你准备定投的钱，在这个时间段里，定投完了，那么恭喜你，你可以躺着数钱了。在未来的阶段，人人都好像股神一样，这个时候，你就得开始警醒，准备撤退了。如此，你才会有机会赚到钱。2007年，我在工地上做建筑资料员，当时股市很好，跟人交谈时，大家都在谈炒股，有的炒股翻了几倍的，有的日进万元的，听了后让人不禁心花怒放。年底开了一个证券账号，开始了我的业余炒股生涯。当你投资积攒了可以开店的资金时，开连锁店是能增加你资产被动收入的一个之一。但是，一般打工族，不能一下子积攒到第。这时，当你资金并不是足够开一家店时，不妨参考我现在正在用的。我当初为了脱离打工族这一行列，苦研股市十几年。股市不好时，转战、、、黄金等，这些行业，我都试过了。经历过、股灾。用多年的时间和金钱来试错，跌过多少坑，尝尽了当中的酸甜苦辣。经历了非常的历练后，我慢慢掌握了比较稳当、可行的金融投机炒股、炒汇技术。创造过、总资金一个月翻一番的成绩，经历过日进万元的炒股日子，这些经历有部分记录在一个博客日志里。目前，我正在按日1%的计划炒外汇和国际贵金属，我投入了3333.7元人民币，折算成500元美金入金了一个有英国**监管账户资金 的一家外汇公司新开的账户。由于炒外汇在国内没有三方存管，所以我只入了，以此来控制风险。再不安全，也只有几千块，算是相当低的风险了。当然，你如果有钱，觉得无所谓，那么你入金、50万美金、......，则另当别论。在这里聊的是工薪阶层如何低风险，利用以小博大的一种理财方法来达到资金增值的目的。以小博大，可以利用传说中神奇的复利，将账户资金不断做大。如果账户资金炒到1倍时，可将把本金拿出来，用利润来炒，这样就是零风险的投资了。我是有这个技术基础才这样做了，我写出来，是告诉你我目前的理财方法，并不是要你去模仿我，我不知道这个方法适不适合你。如果你胆小，觉得不安全，那么，你还是选择适合你自己的理财方法吧。下面是我目前正在进行的复利。给自己每天定一个小关卡，赚到了总账户的1%时为过了一关，过了关就休息，以保持愉悦的心情和旺盛的体力。当通过了1044关时，账户达到了1612万美金，即一，到那时就真的步入了亿万富人行列了。 （我在文章中插入下面这张表的目的，是为了让你对复利这个观念有个直视的视觉效果，没有别的意思，如果不喜欢，请后台联系我，马上删除，请大神直接路过，不要喷我！）根据我平时所了解的一些传统理财方法，复利起来，感觉很慢，不知你有没有这种感觉？我个人觉得，这样理财，让你等得头发胡子都白了，才赚到理财设定的目标位，也太迟了一些。你老了，拖着一个老态龙钟的身体去玩，有什么意思？难道年轻时拼命理财，就只有等到老了，才能拿出来用？到时，有很多钱摆在你面前，你也没体力花出去。还有的人说，赚很多钱，老了来防病。没错，老了，生了病需要花钱。但是，难道你年轻时花时间理财，就是为了老了来养病？那生活还有什么意思啊？还有，谁知道，你的儿孙会不会败家？万一有人把你的这败光了，怎么办？我个人的看法是，需要一种能比传统理财快一点点的方法，才能保证你年轻时有钱玩，老了，有钱治病，养生。还有一点，为儿孙积累一点祖业！让儿孙们也为有这样的长辈而感到自豪。因此，多掌握一门理财的技术也是一种非常不错的选择。我是这么想的，我也正在这么做。说了这么多的复利这个词了，可能有些还未开始学理财的朋友看到本文不一定知道复利所存在的意义的价值。那么，下面说一个故事，帮助你了解一下复利的威力：“1626年，荷属美洲新尼德兰省总督Peteruit花了大约24美元从印第安人手中买下了曼哈顿岛，似乎他占了大便宜。但实际上，如果当时的印第安人拿着这24美元去投资，按照11% (美国近70年股市的)的，2000年股市的平均的计算，年374年的时间里，这 24美元将变成238 ，远远高于曼哈顿岛的价值2.5 万亿!”目前我能想到的工薪族该如何理财的思路暂时就只有这些了，下次如果有更好的思路了，再来此更新。在我学习这些知识时，收集了不少好的书籍。在我的微信公众号[北冰洋的雪花]中， 有我整理的108本精选炒股技术电子书（短线、长线、热点派、技术派、基本分析），凡属股市里评价最好的电子书，我平时都收集在一块儿了，这些书中的技术学会后 ，炒股炒汇都用得着。来阅读本文的读者，都是的人，我们因理财而结缘，我愿多交一些喜欢理财投资的好友，因此，我打算将上述精藏的电子书，免费送给你！在微信公众号中回复： 股市电子书 我将108本精藏电子书免费送给你，希望能帮到阅读本文的你哦！在公众号中回复：
读书群 进入我的读书群。大家好好推荐认为好的，交流分享学习、成长的心得体会和理财投资的经验。有朋友，爱说三道四，说这不行，那也不行的。在文章的末尾附上一个白龙马与驴的故事：白龙马和驴是很要好的朋友，有一天白龙马去跟驴说：“驴啊!唐僧要我跟他一起去西天取经，我还在考虑要不要一起去呢!我不知道怎么选择，跟他一起去肯定会有多意想不到的事发生，也很危险，但是不去的话，一辈子就在这儿了”“你自己好好考虑吧!”驴一边拉磨一边说。 过了不久白龙马来向驴告别：“我想清楚了，决定跟师傅去西天，不知道什么时候才能回来，你要保重啊!”驴也很舍不得自己的好朋友，但是有什么办法呢?人各有志。 驴说：“白老弟，我也就只能在这拉磨啦!你也保重。”三年过去了，白龙马回到了以前的地方，也见到了驴。三年不见，驴一点变化也没有。白龙马告诉驴：跟着师傅经历了很多的磨难，同时扩大了眼界，增长了不少见识。跟驴说了很多在外面发生的新鲜事。 这时，驴感慨的说：你去西天和我在家拉磨其实所有的路程加在一起都是差不多的，可是你的选择让你不断的加深自己，开阔眼界。而我始终围着磨在转。”《金融公司从业6年的我为什么要请别人帮我炒股票？》 精选四原标题：彼得·林奇一次惊世骇俗的演讲：迄今为止，最全、最珍贵的
在人们的眼中，他就是财富的化身，他说的话是所有股民的宝典，他手上的基金是有史以来最赚钱的，同时也是股票达的之一。他就是“股票天使”彼得·林奇——历史上最伟大的投资人之一。 01 彼得·林奇的四大规则 ▎规则1：了解你所持有的股票 “第一条规则是你必须了解你持有的股票。这听起来很简单，但是我们知道能做到这一点的人少之又少。你应该能够在两分钟或者更短的时间之内向一个12岁的孩子解释你购买一只股票的原因。如果你无法做到这一点，如果你购买这只股票的唯一原因是因为你觉得它的价格将上涨，那么你不应该买入。” “我可以给你说一只简单的常见股票--这种类型的股票大多数人都会购买。它是一家相对平凡的公司，生产的产品也很简单。该产品具有1M内存的CMOS、双极 RSC浮动点数I/O接口的处理器、16位双通道内存、Unix操作系统、Whetstone每秒百万浮点运算的有机硅放射器、高带宽以及15微秒的运算能力等。” “如果你持有这种，你永远都不可能赚钱--永远不会。了解你持有的股票是非常重要的。你投资的企业应该很简单。给我带来优良回报的是我能理解的简单公司，比如唐恩甜甜圈（Dunkin‘ Donuts）、Laquinta汽车旅馆等。能够带来不错回报的就是这些公司。” ▎规则2：作经济预测徒劳无益 “预测经济完全是徒劳无益的，不要试图预测利率。艾伦格林斯潘是头儿。他无法预测利率。他可以加息或，但是他无法告诉你12个月或者两年后利率将是多少。” “我很希望能够知晓这些信息。对我来说，当衰退将要发生的时候获悉这种信息是很有帮助的。这会非常好。 在座的大多数人应该还记得1980年至1982年的衰退，那是大萧条之后最严重的衰退。当时我们的失业率达到了15%、达到14%、基础利率高达20%。你们有谁接到告诉你们会发生衰退的电话了吗？你是否记得在你经常阅读的那些杂志上有哪一本杂志曾经成功地预见到了那种情况？没有人告诉我将出现那么悲惨的局面。” “你可能不相信人们在预测一年之后将发生的事情上面浪费了多少时间。能提前知道一年后的事情当然很棒。但是你永远无法知道。因此不要白费心机了。这没有任何好处。” ▎规则3：不要担心指数 “你必须寻找麦当劳和沃尔玛这种类型的公司。不要担心股市。看看雅芳。在过去15年里，雅芳的股票从160到。15年前它是一家伟大的公司。但是现在，所有的雅芳小姐全都不得其所。她敲门，可是家庭主妇要么外出上班去，要么和她们的孩子在外面玩。她们销售的东西都可以在超市或者药店买到。雅芳的盈利基础土崩瓦解。这家公司只伟大了大约20年。” “今天股市的收盘价是2700点。就算今天的收盘价是9700点，雅芳仍然是一家悲惨的公司。股价从1跌倒3。因此在过去15年里不管股市表现怎么样，你在雅芳公司上的投资都很惨淡。” “同样是在这一时期，麦当劳的表现非常好。它们进入了海外市场，它们推出了早餐和外带，它们做得很好。在这一时期，它们的绩效经历了魔幻般的上升，盈利增长至原来的12倍，股价上涨到原来的12倍。如果道琼斯今天的收盘价是700点而不是2700点，你在麦当劳上面的投资仍然能取得良好的回报。它的股价可能是，而不是，但是你仍然能获得8或9倍的盈利。” “关注个股，忘掉全局（big picture）。” ▎规则4：不要急躁，你有充足的时间。 “你有充足的时间。不要有这样想法：你一想到某个概念就必须马上把它付诸实施。其实你有足够多的时间让你对公司进行充分的研究。给我带来丰厚回报的股票都是我在关注它们第二年、第三年或者第四、第五年后才买入。在股市赔钱会赔得很快、但是赚钱却赚得很慢。赚钱和赔钱之间应该存在某种平衡，但是实际上没有。” “我想和你们谈谈沃尔玛这家公司，该公司于1970年上市。当时它们有38家店，一个漂亮的历史经营记录和一个坚实的。在经过分拆--当然，沃尔玛的股票受欢迎永远不是因为分拆这个原因--调整后，它的售价是8美分/股。你可能会告诉自己，如果我不在下个月买进沃尔玛的股票的话，我将错过一生中最好的投资机会。” “5年后，沃尔玛有125家店，利润增长至5年前的7倍。你猜怎样？股价上涨至5年前的5倍，达到41美分/股。”“截至1980年12月，沃尔玛有275家店，利润再次上升至5年前的5倍。你猜怎样？股价上涨至5年前的5倍，现在是1.8/股。”r“1985年12月，它有859家店，这并没有把山姆会员店计算在内。在这个5年期间内，利润上涨至原来的6倍，股价现在是15.94美元。因此你可以告诉你自己，天啊，这只股票从80美分上涨到15.94美元。我买入得太迟了。太疯狂了。我不应该再买入这些笨重的巨型公司。不，你此时买入还不晚，一点不晚。因为今天沃尔玛的收盘价是。你有充足的时间买入。” “1980年，沃尔玛已经上市10年了。它的销售收入超过了，表好得不得了，经营记录良好。真正让人惊讶的就是这些--投资于沃尔玛可能并不会给你带来巨额的盈利，但是如果你在1980年买入沃尔玛，持有至今你仍然能够赚25倍，在这一时期，这种回报率将把麦哲伦基金打得落花流水。顺便说一下，在此期间我并没有持有沃尔玛。当时我觉得它的股价过高。” 囊获富达的工作：“当我申请为富达工作的时候，富达共有80名员工。如今，我们的员工总数是7200人。当时富达求职者中有25名来自哈佛，总共有50名求职者争夺3个职位。我是沃顿的，我们过去经常开玩笑说，哈佛是二流学校，我们沃顿才是一流学校。不管怎么说，有很多求职者来自哈佛。但是我是唯一一个给**当过11年球童的求职者，因此我得到了三个职位中的一个。” “我在富达工作的早些时候，我们有一个笑话：能工作到下一个圣诞节的机会就是很好的圣诞节奖金了。这是一个可怕的开始。” 02 股票市场常见的十个最危险的说法 ▎危险的说法1：既然股价已经下跌了这么多，它还能跌多少呢？ “差不多在我刚开始为富达工作的时候，我很喜欢凯泽工业这只股票。当时凯泽的股价从跌至1。那时我就使用了危险的说法1这条规则。我们买入了美国证券交易历史上规模最大的单一一宗交易。我们要么买入1250万股,要么就买入了1450万股，买入价是11.，比市场价格低1.5美元。我说，‘我们在这只股票上面做的投资多好啊！它已经下跌至13美元。从25美元跌到这个水平，不可能跌得更低了。现在是11.125美元。” “当凯泽的股价跌至9美元的时候，我告诉我母亲，‘赶紧买，既然股价已经下跌了这么多，它不可能跌至更低。’幸运的是，我母亲没有听从我的建议，因为股价在接下来3个月跌至4美元。” “凯泽公司没有负债，持有凯泽钢铁50%的股份、凯泽铝业40%的股份、凯泽水泥、凯泽机械以及凯泽广播30%的股份--该公司共计持有19家子公司。在那个时点，由于股价跌至4美元，可以把整个公司买下来。” “回想那时，一架波音747飞机的售价是2400。如今，我想这么多钱你连波音747的一个厕所都买不了，或许可以买一个引擎。不过那时凯泽工业公司的市值可以买下4架波音747飞机。该公司没有负债。我不担心它会破产。但是我买入得太早了，我们不能买入更多股份，因为我们已经达到了上限。” “最终在4年之后，他们了他们持有的所有，结果这只股票成为一个极好的投资。最后每股的价值是35美元或。但是，仅仅因为一只股票的价格已经下跌很多而买入不是一个好的投资思路。” ▎危险的说法2：股价还能上涨多少？ “危险的说法2和之前那个刚好相反，这和沃尔玛的故事很像，‘既然股价已经上涨了这么多了，它怎么可能还会涨得更高？’” “我举一个公司，你可能认为它不是成长型公司。1950年，菲力普莫利斯公司的股价是75美分。11年后的1961年，股价涨到--上涨了3倍。你可能会说，对一个处于衰退行业的公司--该公司的产品很糟糕并且没有前景--而言，这么大的涨幅已经够多了。它还能涨到多高呢？它已经涨到2.5了。因此你可能会在1961年把它卖掉。” “11年后的1972年，该公司的股价上升到2。从你在1961年赚了3倍卖出之后又上涨了11倍。1972年你可能会对自己说，既然股价已经上涨了这么高，它还能涨到多高呢？然后你在股价上涨了11倍之后卖出，在上涨了3倍之后又上涨了5倍，你错过了赚7倍利润的机会。” “因此我要说的是，不要卷入对股票表现的技术分析。员会使用所有这些术语、形容词和开场白。如果一只股票的价格上涨，他们不断地添加新的称谓。他们会说股价过于膨胀，然后是太高了，与内在价值严重不符，或者股价超级膨胀。他们掌握了所有描绘股票被过高定价的术语。” “如果你喜欢这家公司，这不应该对你造成干扰。你应该对自己说，我喜欢这只售价30美元的股票。不过你永远无法摆脱股票评论员的评论。但是你不得不摆脱这些评论。因为你是正确的，你应该说，‘我喜欢这只售价30美元的股票。这些评论员是错误的。” “不过，当这只股票的价格涨到50美元的时候，评论员的话可能会浮现在你的脑海里。你可能会说，‘等等，在股价为30美元的时候，这些人就很确定股价被高估了。现在股价已经涨到50了，他们肯定是对的。’” “因此你真的需要将这些评论屏蔽起来免遭它们的影响。我曾经在斯巴鲁上涨至原来的20倍之后买入。我很幸运，因为买入之后赚了7倍。我也买入过股价从20美元跌至的股票。我买入过很多这种类型的股票。现在，你不能以5美元买入一盒Hershey Bar巧克力了--它们5分钱一块。” “因此，表现和未来表现无关。公司的绩效才与未来表现有关。” ▎危险的说法3：我能赔多少？股价只有3美元。 “第三条危险的说法非常重要，我永远都能听到这个说法：‘股价3美元。我能赔多少？股价只有3美元。’” “现在我们来做个算术，回到我们基本的数学知识。如果你买入两只股票，一只股价为60美元，另外一只，你在这两只股票上面各投入，如果他们的股价全都跌至零，你赔的钱完全一样。这很明显。结果就是这样。人们就是不相信这一点。你们回家之后自己算一算就知道了。” “很多人经常说，‘天啊，这群笨蛋竟然买价格为60美元的股票，我买的股票只有6美元。我这个投资多好啊。’ 但是，注意观察那些通过卖空股票赚钱的人，他们不会在股价达到60或者并且仍然处于上涨通道的时候卖空这只股票。他们选择在股价下降的过程中杀进来，在股价跌至3美元的时候卖空。那么是谁在接盘这些人卖空的股票呢？就是那些说‘股价只有3美元，还能跌到哪去’的人。” ▎危险的说法4：最终，跌去的全都将反弹回来。 “以RCA公司为例。它曾经是一家非常成功的企业。RCA的股价反弹回1929年的价位用了55年。可以看出，当时它过高定价的程度有多高。所以抱牢一只股票并认为它终将反弹到某个价位的想法完全行不通。Johns Manville公司、移动房屋公司、双排钮针织服装公司、软盘公司--Winchester光盘驱动公司，记住这些公司，它们的股价跌下去之后就永远没有反弹回去。不要等待这些公司的股价反弹。” ▎危险的说法5：情况糟糕得不能再糟糕了，我应该买入。 “仅仅因为公司的情况很惨淡而买入它的股票。当情况糟糕得不能再糟糕的时候就是买入的时候（是很危险的）。 1979年，美国有96000节铁路货运车厢。截至1981年，该数字减少到45000节。这是17年中的低谷。你对自己说，‘铁路货运车厢已经从96000节下跌至45000节。这是17年中最糟糕的情形，还能变得有多糟呢？’ 如果这是你买入的唯一原因，那么1982年你将发现货运车厢数量从45000节减少到17000节，并且在1983年又进一步减少到5700节。 仅仅因为某个行业的景气状况正在恶化这一个唯一的原因而在这个行业投入大量资金是很危险的。” “再举一个石油钻井的例子，1981年美国有4520台在岸石油钻井。1984年这一数量减少了一半至2200台。这时，许多人闯入该行业。人们说是时候买入石油服务行业了，因为钻井数量减少了一半。两年后，钻井数量减少了70%只有686台。现在，该数量仍然在1000台以下。因此仅仅因为某家公司的状况很糟糕而买入是不明智的。” “我见到过处境不佳的公司，下一次你称它们的情况糟糕得让人难以相信，然后你会用可怕、失望或者惨不忍睹等字眼来形容它们的境况。 因此我从纺织行业学到的最好的经验是柏林顿工业公司仍然是一家相对比较新的纺织公司，因为它成立于1908年，而纺织工业存在了很长时间。纺织行业经历过惨淡的时期，它们知道那是什么样的。它们见识过衰退时代。” “纺织公司和成衣展览公司的人不一样。后者是一个相对乐观的群体。如果你问它们展览的效果如何，它们的答案永远是很好、精彩绝伦、太棒了、每个人都很喜欢等这类字眼。它们永远是欢快的，和软件公司的人很像。” “但是纺织行业的人比较平静。它们经历过衰退和艰难的市场行情。纺织行业有一句绝妙的谚语：‘否极泰不来。” ▎危险的说法6：当股价反弹到的时候，我就卖出。 “一旦你说这句话，股价永远不会反弹到10美元--永远不会。” “这种情况发生了多少次？你挑选了一个价格，然后说，‘我不喜欢这只股票，当股价回到10美元的时候，我就卖出。’ 这种态度将让你饱受折磨。股价可能会回到9.625美元，你等一辈子可能都等不到它回到10美元。如果你不喜欢一家公司，不管你当时的买入价是40美元还是4美元，如果公司成功的因素不在了，如果基本面变弱，那么你应该忘记股票以前的价格走势。” “希望和祈祷股价上涨没有任何用处。我曾经试着这么做过，没用。股票可不知道是你在持有它。” ▎危险的说法7：永远不卖长岛照明公司 “ConEd的股价在18个月之内下跌了80%，然后上涨至原来的6倍。印第安纳州公共服务公司、湾州市政公司以及长岛照明公司这三家公司每一家都下跌过75%，然后又出现了大幅上涨。德州一些质地良好的银行--我说的这些银行权益对资产的比率都在8%到9%--股价下跌了100%。公司是动态的。他们的发展是由一些力量推动的。你必须清楚这些力量是什么。” “人生的一个悲剧是有时候人们会继承股票。他们继承了一只股票，不知道这只，但是他们的母亲告诉他们，‘不管你做什么，永远不要出售长岛照明公司的股票。’我说的不是阅读报纸的财经版面。该公司有一个小型工厂叫Shoreham，这座工厂的建设已经七八年了，并且预算超支了50亿到，人们不想要它。” ▎危险的说法8：因为没有买入而赔的钱 “第八个危险的说法很可怕：看看我因为没有买入而赔的啊。”“这个说法一直困扰着我。记住：如果你不持有某只，赶快查你的银行账户，你没有损失一分钱。如果你看到家庭销售网络的股价从6美元涨到60美元，并且你不持有该公司的股票，你并没有赔。只有当你持有股票并且股价从60美元跌至6美元的时候，你才会赔钱。” “为踏空感到烦恼的人多得难以置信，根据我的想象，如果股市一天之内上涨了50点，有人可能会说，‘我刚刚损失了280亿美元。’” “所以，记住：如果你没有买入某只股票，然而股价后来涨了上去，你实际上并没有赔钱。在美国，赔钱的唯一方式就是持有了某只股票，然后股价下跌。这种情况我经历了很多次。有一个很常见也很基本的事实是，如果你在一只股票上面投入，除非你疯了去做保证金交易，不然你的全部损失顶多是1000美元。” ▎危险的说法9：这是下一个伟大的公司 “危险的说法9很重要。不管什么时候，当你听到‘这是下一个……’的时候赶紧试着中断你的思维不要听后面的话，因为后面的话将永远是激动人心的。下一个伟大的公司永远都没有成功过。下一个玩具反斗城没有成功，下一个家德宝没有成功，下一个施乐没有成功--施乐自己做的也不是很好，下一个麦当劳等等都失败了。” “任何时候你听到下一个什么什么的时候，不要理它就是了。” ▎危险的说法10：股价上涨了，我的看法肯定是对的 “危险的说法10：股价上涨了，所以我的看法肯定是对的，或者股价下跌了，我的看法肯定是错的。” “这些电话永远让我觉得惊奇，有人来电说，‘我不久前刚以10美元的价格买了一只股票，现在它涨到14美元。你应该买这只股票。’他这话是什么意思？他10美元买进的，现在涨到了14美元，我为什么应该买呢，就因为股价从10美元涨到了14美元吗？显然，人们觉得股价上涨的事实意味着他们是对的。” “这并不意味着他们可以指点别人。这什么都意味不了。我曾经在上买入了一只股票，股价从10美元涨到14美元，然后跌到3美分。我没有开玩笑。我也买入过从10美元跌到6美元的股票，后来涨到60美元。我可能在6.125了。” 03 彼得林奇的10条忠告 ▎远景型公司不能给你带来回报 “避免远景型公司（longshots）。每一次你听到有人向你推荐股票，他们推荐的股票让人如此兴奋，以至于他们在电话上和你交谈的声音很轻柔。我不知道这是因为他们担心隔壁的邻居听见，还是因为担心SEC的监听。或许如果你以轻柔的腔调打电话，你就不用坐牢或者只需要服一半的刑。” “不管怎样，他们轻声细语地说，‘我给你推荐的这家公司非常好、好得不可思议，或者这是一家实力强大的公司’等。但是他们漏掉了一些东西。对这些股票有一个非常技术性的术语NNTE即短期无利润（no near term earnings）。这些公司没有盈利。它们没有历史记录（即这些公司只有一个远景--译者注）。它们有的仅仅是一个很好的想法而已。实际上，这个想法可能行得通。可是经常行不通。” “记住：如果股票从涨到，你在8美元买入同样可以获得很高的回报，甚至在12美元进入也可以。当别人向你推荐这类远景型公司时，你可以在一年之后跟进，把它们写在纸上，然后放到抽屉里面。一年之后再拿出来看看，三年之后再拿出来看看都行。考察这些公司三年之后的基本面如何再作投资决定。” “我曾经买入过25家远景型公司。我跟踪了它们5年。没有任何一家公司取得突破，我买了25家，没有一家公司成功。” ▎不要把成长和赚钱混为一谈 “避免高增长、容易进入的行业。高增长行业是一个可怕的领域，因为每个人都想进入这个行业。有多少人听说过Crown Cork Seal公司？这是一家了不起的公司。它们制造罐头以及罐头和瓶子的瓶塞。” “在座的全是有影响的人。这周有多少董事会将开会决议是否进入罐头行业？去年有多少？过去7年呢？过去20年呢？” “这家公司的股价涨到起初的50倍。它们永远保持着技术上的领先。它们是行业的领头羊。他们没有把公司的名称改为像Crocosco这样的首字母组合词。” “罐头是一个无增长的行业。山姆·沃顿所处的零售也是一个无增长的行业。这很好--你要找的就是一个无增长行业中的成长型公司。因为没人想进入这个行业，但是Winchester光盘驱动公司的情况就不一样了，每个人都想进入它所在的行业。” “20世纪50年代的地毯行业好得让人吃惊。电脑行业最快的增长时代也是20世纪50年代。那时，地毯行业的增长率比电脑快。” “我记不太清了，在20世纪30和40年代，地毡的售价好像是20或者25美元一码。所有有钱人家里铺的都是地毡，其他人都是地板。” “后来有人发明了一个特殊的制作流程。地毯和地毡的价格降至2美元/码。地毯遍及各个地方，机场、学校、办公室、公寓、住房等。人们先铺一层胶合板，然后在上面铺上地毯。” “现在，地毯已经过时了。最好铺木板。人们的口味就是这么反复。但是在20世纪50年代地毯行业经历了波澜壮阔的增长。不幸的是，地毯生产商从20世纪50年代开始时候的4家增加到后期的195家。结果没有一家公司赚到钱。由于行业的增长，它们全都赔了钱。因此不要把增长和赚钱混为一谈。实际上，增长通常导致亏损。” “如今市场对生物工程类公司的热情让人惊奇。大部分这类公司都有102位博士和102台显微镜。人们像疯了一样购买它们的股票。而让我赚钱的是唐恩甜甜圈。我不用担心韩国的进口以及货币供应量数据。当你持有唐恩甜甜圈的时候，你不用担心这些事情。” ▎五年级的数学足以满足投资所需 一定要考察资产负债表。这非常重要。如果你接受了五年级的数学教育，那么这就足够投资所用了。我不错，数学是我的强项--直到数学中出现微积分之前。我在数学方面真的很好，还记得这个数学题吗，两辆火车一辆从圣路易斯出发，另外一辆从达拉斯出发，多长时间两辆火车相遇。我很喜欢这类问题。 但是突然之间，数学中出现了二次方程式和微积分。还记得吗？微积分的意思是曲线下面的面积。历史上有没有人能理解这一点？他们不停地说微积分就是曲线下面的面积。我永远无法理解曲线下面到底是什么鬼东西。 不过股市的好处在于你不必与任何这类事情打交道。如果你学过五年级的数学，你可以在股市上做得很好。股市上用到的数学十分简单。 你不需要使用电脑。人们说电脑时代弄坏了股市。我的意思是如果电脑能算出该买哪只股票不该买哪只，那么你要做的就是花点时间在Cray计算机上就行了。 ▎花15秒时间在资产负债表上 但是你必须得考察资产负债表。我持有的并且让我从中赚到钱的几乎每一家公司都有良好的财务状况。只需15秒就能看出一家公司的财务状况如何。你看看资产负债表的左边，你再看看右边。右边一团糟，左边很可疑。不用花太多时间你就知道这家公司不值得投资。如果你看不到任何债务，你清楚这家公司相当令人满意。 “当我刚踏足这个行业的时候，你得不到季度资产负债表。如今，你可以得到每个季度的资产负债表。过去，公司不会列示债务的到期时间。现在它们不得不列示所有债务的到期时间。你能从中知道公司欠银行的钱有多少。” “我估计现场应该有几个银行家。30年的钱和30年期的银行贷款之间差别巨大。你知道银行是什么样的。它们只会锦上添花，当你经营得很好的时候，它们请你吃饭，愿意为你提供各种各样的贷款，但是一旦你连续几个季度绩效惨淡，它们就想收回贷款，从来不会雪中送炭。” “但是你可以阅读资产负债表。你可以考察一家公司，看它是否有债务。或者你发现公司确实有的债务，不过这些债务要30年后才会到期。” ▎就像你研究微波炉那样研究你要购买的股票 “当我幸运地买入克莱斯勒的时候，当时该公司有10亿，并且没有三年之内到期的债务。他们实现了盈亏平衡，现金流为正。因此，即便对周期性公司而言，花一分钟考察资产负债表也是值得的。” “有一种现象让我感到很惊诧，人们在最终购买冰箱之前会先对比10台冰箱。他们会在《消费者报道》中查看到不同冰箱的测评。他们会逛15家商店。但不知道是什么原因，他们对股市感到如此神秘，他们没有意识到听从一个的士司机的小道消息而在某只生物工程公司的股票上面投入1万美元一点赚钱的机会都没有。” “最坏的情况是股价在他们买入之后上涨了30%，他们又投入；最好的情况是股价在接下来三个月中下跌30%。” “这种情况太让人吃惊了。当人们亏钱的时候，他们会埋怨程序化交易（program trading），他们会把责任归咎于机构：‘就是这些该死的机构让我亏钱的。’如果你买一台冰箱，后来发现买的是一台次品，你会说，‘我真是个笨蛋。我本应该做更多研究，我买的那台冰箱质量不合格。’” “两天后相同的这些人前往夏威夷的时候为了节省98美元而花了一个半小时购买往返机票。人们对待这些事情非常小心，但是一到股票上面，他们就很不小心了。” “就像你研究微波炉那样研究你要购买的股票。这种将给你带来更好的股市投资回报。” ▎你只能在事后知道哪只股票是伟大的 “伟大的股票永远是意外。这是毫无疑问的。如果有谁在买入沃尔玛的时候就知道他可以赚500倍，那么我觉得他是外星人。你永远不可能在事前知道谁是伟大的公司。” “你买入一家好公司，回顾这只股票过去8年、10年甚至12年的表现，你说，‘天啊，看看我赚了多少钱。’但是你永远无法知道未来你将赚多少，或者赔多少。你只能在事后知道盈亏。” “这和房子一样。许多人在20世纪60年代买房。卡洛琳和我就在那时以4万美元的价格买了一套房子。后来房价上涨了很多。我们买的时候，没人告诉我们将赚很多钱。回想20世纪60年代，没人说：‘买一套房子吧，买房是很好的投资，你将赚很多钱。’你瞧，15年过去了，房价上涨了一大截。这完全是一个意外。” “然而过去四五年来，人们大量购置房产--他们的第二套住房，他们觉得他们将从中发大财。这种方式行不通。” “股票也一样。我买入了麻省的一个零售公司Stop＆Shop。当我买入的时候，它的是7%。股票的表现平平，我当时觉得我可能会赚30%。” “4个月后，在我做了更多的研究之后，我发现该公司在收购了Bradlees之后的表现非常好。在现在这个时点上，沃尔玛仍然不是Bradlees的对手。 Bradlees开始进入沃尔玛的市场。不过整个东北市场都是它们的。Bradlees是一家折扣仓储商店，现在做得很好。它们转变了StopShop的经营方式，推出了超级StopShop。它们做得非常好。股价在11年的时间内上涨到原来的15倍。” “对我来说这完全是一个意外。不过公司不断变得越来越好，我也一直持有。” ▎散户具有巨大的优势 “在股票投资方面，散户绝对具有难以置信的优势。有些散户在化工行业工作，有些则在造纸行业就业。他们将比我提前9个月获悉化工行业的景气状况变化。他们能最先知道氯出现了短缺。他们可以率先知道腐蚀剂缺货。他们能第一时间知道库存销售完毕。但是他们却去买生物工程类股票。” “他们也知道修建一座氯气工厂需要5到6年。如今在美国，得到一张保龄球馆的环保批准都很困难，更不用说具有腐蚀性的氯气工厂了。人们能获得他们所处行业的很多信息。” “我最喜欢举的一个例子是史克必成（Smithkline Beck-man）。这是一家规模相对较小的医药公司，是它发明了治疗溃疡的药Tegamet。直至那时，治疗溃疡没有其他方法只有手术。” “对一家公司而言，类似Tegamet这种药非常好。一个不好的药是你喝了之后病就好了，然后你说声谢谢，并支付4美元的诊断费就完了。但是你不得不持续服用Tegamet，不然的话溃疡就会复发。” “这家公司的股价上涨至原来的15倍。在他们买入必成器具之前叫史克。” “你不必在Tegamet还在做临床测试的时候买入这家公司。你甚至不必在它刚上市的时候买入。不过，当你的亲戚朋友使用了这种药发现对溃疡的治疗效果不错的时候，那时你应该买入。想象一下所有的医生都开这种药，所有的药剂师都配这种药就知道这笔投资有多好。” “在座有多少人曾经从医生那里得到关于医药的提示？有多少人从医生那里得到石油或者电子公司的提示？” “我曾经从假日旅馆公司的副董事长那里得到过一个非常好的提示。大约12或13年前，他告诉我德州有一家名为LaQuinta的汽车旅馆公司。他说，‘他们打败了我们。他们的产品很好。他们的经营范围已经超出了圣安东尼奥，他们做得很好。’结果证明这的确是一只很好的股票。” “每隔几年你只需要投资几只你拥有丰富信息的股票就可以获得良好的回报。你只需要专注某个领域，购买你熟悉的本地公司就可以了。” “在麻省威尔伯雷市有一名消防员，他对股市知道的不多。但是他有一个很好的理论。他发现他们镇上有两家公司不断扩大工厂，于是他每年在这两家公司的股票上面投入1000美元，连了5年，结果他成了一名百万富翁。” “他不看《华尔街日报》，他也不读《巴伦周刊》，没有Cray计算机。他只是看到公司在不断成长，因而得出判断公司的情况一定很不错。他们是了不起的本地公司。” “散户具有一些优势，我真的想着重强调这一点。散户一般觉得他们是业余篮球队员，却要与洛杉矶湖人队对决，因此毫无希望获胜。其实这是完全错误的。散户具有很多特定的优势。” ▎——一个难以置信的矛盾 “我知道你们听说过经常被人引用的矛盾说法‘大虾（jumbo shrimp）’。这一矛盾说法我一直很喜欢。由于我曾经在军队服役两年，因此另外一个我喜欢的矛盾说法是‘军事情报（military intelligence）’。” “不过‘职业投资者’这个说法也是矛盾说法中的精品。职业投资者具有所有那些偏见，他们只买，他们只买具有多年历史的公司，他们不会看有工会的公司。 我曾经持有过有工会的公司，它们给我带来丰厚的回报。他们也不会买无增长行业的股票。我们却在该行业获得了很好的回报。我曾经买入过破产公司的股票。我还买入过即将破产的公司。这些投资并不愉快。你可能不相信职业投资者的偏见，有些人不会买入以Y开头的公司等等。” “另外，职业投资者还有一个最重要的规则。如果你是一名职业投资者，如果你在市场公认上赔钱，你会没事，但是如果你在其他股票上面赔钱，你就会遇到麻烦。 比如如果你在IBM上面的投资亏了钱，所有人都会说，‘IBM出了什么问题？’但是如果你在Taco Bell或者LaQuinta汽车旅馆上面亏了钱，他们会说，‘你出了什么问题？’你在后者这样的公司上面赔钱，他们会把你扫地出门。但是你却可以在IBM、明尼苏达矿业公司或者柯达公司上面无限亏损都没事。” ▎永远有一些事让人担忧 “最后一个需要考虑的因素是永远有一些事让人担忧。你必须问你自己，‘我对痛苦的容忍程度有多大？’如果你准备进入股市，你就必须做到能够承受痛苦。永远有一些很严重的事情让人担忧。” “我在20世纪40和50年代长大，股市在40年代的表现不太好。人们真的很害怕再次出现萧条。相对比较严肃并且很关切的人是国家的领袖，他们认为我们走出大萧条的唯一原因是二战。他们觉得这个国家如此不稳定以至于如果再发生一次大萧条，整个社会就会崩溃。” “后来就是对核战争的恐惧。20世纪50年代人们像疯了一样修建防核尘地下室、囤积罐头食品。他们修建了成千上万的防核尘地下室。” “20世纪50年代人们不愿意，因为他们担心核战争，担心萧条再次出现。20世纪50年代不是那么辉煌的年代，可是仍然上升至原来的3倍。普通的股票也涨至原来的3倍，虽然这个时期人们担心很多大问题。” “十几年前，我清楚地记得石油价格从4美元/桶、5美元/桶暴涨到30美元/桶。所有人都预言说石油将涨到一桶，那样的话世界将遭遇萧条，全球都将崩溃。” “3年后，石油的价格跌至12美元/桶。那是人们又说石油价格将下滑至2美元/桶，我们将遭遇萧条。我没有开玩笑，这是相同一批人说的。人们担心石油价格下降将导致与石油相关的贷款出现大规模违约。” “再后来人们担心的是货币供应量的增长情况。你们还记得吗？货币供应量的数据通常在周四下午公布。我们全都等着看最新的数据。没人知道这些数据是什么意思。但是他们会说M3增速平缓、M2增速下降等等。每个人都对货币供应量的增长忧心忡忡。” “但是这与Melville公司一点关系都没有，Melville公司的盈利连续42年保持上涨，HJHeinz的盈利连续58年上涨，Bristol Meyers的盈利连续上涨了36年并且没有债务。你认为这些公司在乎货币供应量吗？人们是在杞人忧天。” “现在人们开始担心臭氧层和气候变暖。如果这是阻止你购买好公司的理由，那么你就有麻烦了。实际上，如果你看星期天的报纸，里面的新闻如此消沉以至于你很可能周一都不想去上班了。” “你得听我的--这是一个伟大的国家。在过去10年中我们新增了2500万份工作，尽管大公司裁减了100万份工作。二战之后我们经历了8次衰退。以后我们还将碰到衰退。在过去70年里股市下跌幅度超过10%的次数共有40次。我们还将经历更多下跌。” “但是如果你将一直为这些事情担心，那么你应该把你的钱存在银行或者货币市场账户。” ▎投资真的很简单 “因此你需要找到一些你掌握很多信息并且能理解的公司，然后和这些公司绑在一起就行了。就是这样。返回搜狐，查看更多
责任编辑：《金融公司从业6年的我为什么要请别人帮我炒股票？》 精选五"股市那么好，我想去看看。"近日，在西安欧亚学院，几位炒股的大学生笑着说，"我们就是上半年新进场的‘小鲜肉’啊。"虽然不在一个班，彼此并不熟，但有关股市的共同话题，让他们很快就拉近了距离。他们熟练地谈论起创业"神板"、跳空、洗盘，以及5月22日"证监会核发23家企业批文"的新闻。去年11月底以后，A股开始了近几年罕有的上涨，今年三、四月历经几次大涨，上周更是突破4600点。快速的上涨让股市再次成为一场全民资本的盛宴。跟以往大妈大叔是不同的是，在这轮牛市中入市的股民中，80后、90后成为了大多数，被称为"小鲜肉"，其中不少人都是在校大学生。连日来，华商报记者走进西安市各大证券营业厅、写字楼、校园，对话股市"小鲜肉"，听他们讲"故事"，并采访证券业内人士，共同探寻牛市下"小鲜肉"的生存与生活。借了家里5000元 一年翻到近两万"去年央行降息，我就知道股市行情来了。"见到李飞时，他刚健身回来，一脸的汗水。李飞老家在咸阳，现在就读于西安欧亚学院。2013年，19岁的他在家附近的一家开户，但当时沪指在2000多点震荡，行情不好，他就一直没。直到去年6月，学校举办大赛，李飞也想锻炼一下，就向家人申请了5000元，买了人生中，赚了约60%共2000多元。"这是运气好。当时没想着赚钱，就想锻炼学习一下。"李飞说，由于从小接触多，他比较了解股票知识。最早投入的5000多元，如今已经滚到了2万元左右。炒股改变了李飞的大学生活方式。课余时间，他打开手机第一件事就是，头一天晚上看消息，早上开盘前大概浏览一下，然后直接操作，在宿舍时用电脑，课间休息时就用手机。看到李飞的炒股成绩不错，其他同学也想尝试。李飞所在的宿舍住了8个人，今年三、四月他带着其他几个同学开了户，如今，加上他宿舍已经有4个在炒股，而且大部分都赚钱了。5月18日，他又带着其他同学去开户。4月，证监会连续发布风险提醒。"我也看到了。炒股很考验定力，大学生本来就没收入，更要注意风险。"李飞说，自己从来没从股市账户提出过资金，人生第一桶金要存着备用，等在股市积累一笔钱后再做说起随口报来 毕业后想去证券公司对90后大学生股民李承杰来说，去年开户炒股至今，心情就像看好莱坞大片般跌宕起伏：最开始频繁赔钱担心，后来稳扎稳打渐渐安心，现在赚了钱很开心。李承杰老家在安徽，学金融专业}