油价上涨 对石油行业有影响吗。。【西南石油大学吧】_百度贴吧
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油价上涨 对石油行业有影响吗。。收藏
不知道 对石油行业有没有影响。。 明年就毕业了
渴望一个好的就业环境
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楼主是石油专业的吧。。现在国内油价涨没啥用，国际油价涨 才是好事。。
涨到60美元以上找工作应该就不难
国际油价不涨并没用
只要你足够优秀，这些都没有影响
不用想了，不会影响你的，除非国际油价上涨
说实话，关系不大
明年？大胸弟，下学期就开始了早点考虑其它不错的行业吧
现在国际涨了影响也不大　　　--在我大天朝，每59秒就过去了一分钟
油价跌了，公司要降成本，我工资降了。涨了油价，我工资还是那么多。是不是很坑？
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国际油价涨起来 才是好事。。现在油采的多了
所以油价上不来
不要想那么多，毕业了之后你就会发现，大家做的事情千奇百怪，五花八门的！
涨了至少是个好的兆头
明年和后年的就业都不好，石油行业需要三年时间回暖
那个谁谁谁呢，赶快出来洗地了
然并卵，现在奖金没了，下个月开始，工资下调10%
难道大家不知道，国内油价上涨的先决条件是国际油价上涨吗
我这个石油 专业 混了这么久，临毕业了
来这出戏。。坑死我啊
国际油价上涨，对石油企业运营肯定是好事，但是对国内就业影响不大，你可以关注一下中国三大石油公司的员工数量，哪里还缺人，当然精英还是缺的，不知楼主是否是企业需要的人才。还有，外企可能会补进一批员工，毕竟这次裁了不少，但主要还是以尖端人才为主
等到下次中东战争油价就大涨了
中石油每桶油的成本在六七十刀
然而油价并没有大幅上涨！
学石油的工作环境有好的么？
石油 专业的工作 不好找， 化工的应该会好很多啊。。 毕竟低油价的话，炼化 石化的成本不就低了吗？？
中石化净利润新高，中石油亏损
油价涨了，石油行业的影响肯定会有，对油田上班的人来说，影响大一些。对石油专业就业没多大影响，油价高低，应届大部分都得转行。
油价涨上去，就业也不会好太多，现在好多油田人满为患，根本不缺人，主要原因是石油行业已经是夕阳产业，没有发展后劲了
别想太多，小学弟
登录百度帐号“营改增”后，对于石油行业利弊如何？
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　　按照国务院部署，日，“营改增”试点改革开始全面推向全国（见此）。作为我国结构性减税政策的最根本内容，“营改增”是推进财税体制改革的“重头戏”，在对交通运输等行业带来巨大变革的同时，也会对石油企业产生深远影响。　　对于石油行业而言，“营改增”除了增加管道运输等领域成本之外，利好下游销售企业，为油企进一步提升管理水平、提高效益创造了契机。　　8月1日，中国石油集团公司也召开“营改增”工作部署视频会，宣传贯彻国家“营改增”相关政策，部署集团公司“营改增”工作。集团公司总会计师温青山强调，以“营改增”工作为契机，全面提高集团公司财务管理水平和经营效益。　　集团公司总会计师、党组成员温青山出席会议并讲话。他深入分析了集团公司面临的宏观经济形势、发展形势、财税环境，介绍了我国“营改增”的改革背景、全国“营改增”试点情况以及“营改增”对集团公司的影响。指出，“营改增”是国家财税体制改革的重要举措，“营改增”全国试点的开展，为企业进一步提升管理水平、提高效益创造了良好的契机。“营改增”后，企业不再缴纳营业税、物资允许抵扣进项税，可以有效消除重复征税问题。增值税抵扣链条更完整，将减少集团公司税收负担，增加利润，总体上是有利的。　　温青山强调，要以“营改增”为契机，切实提高财务管理水平，提高经营效益，全面完成全年各项目标任务。要充分发挥整体优势，深入推进财务管理提升活动，搭建具有国际先进水平的财务管理架构，实现公司价值和效益最大化。依托司库体系强化资金集约管控，科学配置各类资金；合理控制有息债务规模，优化债务结构和融资节奏；加大低效无效资产处置和清理力度，优化资产结构，提高资产创效能力；推进费用标准化体系建设，压缩非生产性支出，确保各项成本费用控制在预算之内，坚决压缩五项费用和职务消费，有效遏制成本过快增长，集中力量打好“保增长、保效益”攻坚战。　　温青山着重指出，各企业要全面加强组织领导，做好“营改增”基础工作。总部要加强对“营改增”政策性问题的研究和争取，尽快研究“营改增”涉及的关联交易价格，为“营改增”的实施提供总部信息技术支持，统一协调，最大限度维护集团公司整体利益。　　股份公司财务总监于毅波主持会议，并就贯彻会议精神提出要求。强调进一步创新和改革，完善石油行业增值税制度，促进集团公司专业化重组和效益的提升；各企业要充分重视，组织策划好“营改增”各项工作。　　增加管道运输成本　　“6660万元整。”8月2日零时许，中石油管道联合有限公司西部分公司税务管理岗价税科贾沛云，在现场50多名工作人员的见证下，成功开具了新疆交通运输企业税额最大的一张增值税专用发票。　　中石油管道联合有限公司西部分公司属于交通运输业的管道运输行业纳税范围，实施“营改增”后，该行业的税率从原来的3%上升到了11%。　　实际上，营改增对石油行业影响最大的就在管道运输领域。中石油正在运营的油品管道近8万公里，占全国油品管道的70%以上。到2015年，中国的油气管道总长度预计达到14万公里，中石油运行的超过10万公里，保持在70%以上，所以这项税费改革对中石油的影响要大的多。　　中石油经济技术研究院战略所副主任陈建荣常年关注和研究这个领域。他表示，税率从原来的3%提到了11%，虽然超过3%的部分可以用（销项—进项）增值税发票抵扣出去，但实际上税费和管道运输成本还是会增加，不过管道运输价格是由发改委管制的，增加的成本并不能及时传导出去。　　这得到了中油财务有限责任公司金融与财务研究所所长王增业的认同。他认为，营改增之后，管道运输的总税率从原来的6.5%（加上城建税等）左右增加到了17%左右，虽然可以增值税抵扣，但他们经过估算，实际的税负依然会达到12%~13%，税负增加较明显。　　“虽然根据政策，管道运输企业超3%的税赋部分即征即退。现在国家还是有一段过渡期，过渡期内可能会有相应补贴，但过渡期后，就只能企业自己承担消化。”王增业说，“天然气价格正在逐步市场化，我们寄希望于管道运输的价格也能逐渐放开和市场化，改革同步推进才会更好地协同发展。”　　同样的问题也出现在中国石油运输公司。据中石油运输公司北京分公司调运科谭科长介绍，营改增后成本增加较明显，一方面是运输成本的直接增加；另一方面是维修车辆设备增加的税费成本。因为以前都是开普通发票，现在统一开增值税发票之后，多出来的税负都直接加到维修价格上，增加了成本。而他们的运输价格是全国统一的，没法传导出去。　　那么“营改增”到底对石油行业的管道运输产生多大影响？中国石油大学以及开始着手进行相关测算。中国石油大学工商管理学院院长王震称，测算还在进行中，现在还无法明确到底税负是增加还是减少，但可以确定的是营改增的目标是税负更加合理，同时也是结构性减税，减轻企业税负。管道运输的税费成本可能会有所增加，但增加也会很有限，而且中石油集团很多进项都涉及内部关联交易，所以进项增值税抵扣空间更小。　　“我们之前的科研经费按照5.5%的营业税征收，改成增值税之后，虽然税率提升了，但经过测算实际的税率降到了3.5%左右，实际上税负还是减轻的。　　利好石油销售企业　　相对于管道运输和车辆运输领域，营改增对石油下游销售企业却是个利好。　　截至2012年末，中石化拥有自营加油站30823座，中石油国内运营的加油站总数达到19840座。两大集团在我国成品油零售终端网络上有着无可比拟的优势，能够为交通运输业跨区域运营提供有力支撑。两大集团推出的加油卡都已实现了全国联网，实现一地办卡、全国加油、统一开票，方便、快捷的支付方式，实际上解决了交通运输业无法顺利取得燃油增值税专用票的实际问题。　　中国物流学会副会长恽绵告诉记者，现在物流公司司机在全国各地跑，车走到哪儿就在哪儿加油。绝大多数是机打的小票，很难取得增值税发票进行抵扣。目前很多时候只有中石化、中石油才能够开具增值税发票。况且两大集团开辟的“易捷”、“昆仑好客”连锁经营非油业务在润滑油和轮胎等相关产品选购上也较为方便，以后要想抵扣发票，会优先到中石化、中石油去加油。　　经济下行压力下，油品销售压力增大，因此，这一税改带来的机遇对公司目前预算费用紧张、效益目标压力大的现状来说，无疑是一场“及时雨”。　　实际上，已经实施营改增的广东、浙江等地，包括中石化广东石油、浙江石油等在内的地方销售企业纷纷开始进行“营改增”业务专项培训，同时充分抓住“营改增”税收政策调整的有利机遇，主动出击，深入挖掘潜在市场，扩销增量工作取得显著成效。去年底开始全面启动刚性需求客户开发，从公司领导到商客、零管客户经理、加油站一线员工，都做到积极落实“走出去”战略，积极开发新客户拓展增量空间。　　据中石化广东石油公司办公室主任崔勇介绍，公司通过上门走访、发送宣传短信、发放宣传折页资料等不同渠道，加强对客户的宣传力度，并到物流园中对物流企业开展行业营销。加大对社会油站的营销力度，签订长期供货协议，锁定销量，提高供货比例。联合各地海事局，规范水上市场，做好对航运企业的供油服务，成效显著。通过“营改增”带来的增量每月近万吨，其中约一半是机出零售。　　不过“营改增”在消除重复征税、增强石油销售企业市场竞争力的同时，也带来了交通运输企业套取发票以及成品油销售企业虚开发票的潜在税务风险，需要通过强化加油卡及增值税发票管理来降低风险。　　财务管理提升契机　　增值税1979年作为舶来品被引进我国后，经过1983年、1994年两次大规模改造，迅速成为我国第一大税种，最适宜作为结构性减税的主要对象。　　因此，“营改增”被看做是我国财税体制改革的一次大“手术”。决策层希望通过其倒逼机制，摒弃分税制的种种弊端，启动一系列行政体制改革，达到转变政府职能和经济增长方式的长远施政目标。营改增”自然成为今年乃至“十二五”时期我国结构性减税的重头戏。“营改增”如全面铺开，预计每年税收净减少1000亿元以上。　　“国家推进税费改革初衷是好的，一方面避免重复增税，一方面减税。但实际上，对各个行业的影响不一，不少行业的实际税负是增加的，国家在推进相关改革的时候还要平衡各行业的实际利益，针对税改后衍生出来的一些问题，设置专门的解决方案或者政策。”王增业说。　　据中国产业洞察网调研了解到，在1994年实施分税制改革的时候，主要集中在上游，油田单位部分改成了增值税，中石油集团就在当时开始了税费筹划和税制改革研究，具有前瞻眼光。到了2000年两大石油公司的公司制改造完成后，炼厂等石油加工制造环节也改成了增值税；现在则推进到剩下的管道、运输及一些服务业部分开始营业税改为增值税。到目前为止，相当于打通了石油上中下游的全产业链，总体有利。　　这得到了中石油集团公司总会计师温青山的印证。他表示，“营改增”后，企业不再缴纳营业税、物资允许抵扣进项税，可以有效消除重复征税问题。增值税抵扣链条更完整，将减少集团公司税收负担，增加利润，总体上是有利的。　　中石油集团表示，目前公司正在加强对“营改增”政策性问题的研究，争取尽快研究“营改增”涉及的关联交易价格，为“营改增”的实施提供总部信息技术支持，统一协调，最大限度维护集团公司整体利益。　　“营改增”在整体“轻徭薄赋”同时，更重要的是实现税收体制的统一、合理、规范，是大势所趋。王震认为，石油企业应把“营改增”当成管理提升的契机，重点强化信息系统建设和信息联网，强化科学管理，让各项关联操作更加规范，适应税费改革并进行相应管理提升。&
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不得转载 &&石油行业会不会开放市场？ - 知乎218被浏览<strong class="NumberBoard-itemValue" title="2分享邀请回答52 条评论分享收藏感谢收起摘要：油价是石油行业兴衰的晴雨表。油价和整个行业兴衰发展息息相关。但是在中国，政策也是一个比较大的因素。长期以来，中国的油企在规模上在全球都是数一数二。
“2017投资大复盘” 编者按：时间如白驹过隙，转眼之间2017年已经接近尾声，今年香港市场无疑是波澜壮阔的一年，恒指从年初22000点左右一路上涨到最高30000多点，最高涨幅一度接近40%。投资盛宴高潮之后，对于市场上每一位参与者来说此时此刻整理一下全年的投资心得，回顾自己一年来的得与失，对于今后的投资生涯无疑是大有裨益，为此格隆汇特别推出《2017投资大复盘》年终征稿活动，活动获得了业内广大投资人士的踊跃的参与，其间亦不乏享誉市场的知名投资大咖。今日特别分享尤小鱼作者的这篇对石油化工行业的投稿，作为基础性产业石油化学工业可以说在国民经济中占有举足轻重的地位，不妨让我们一起来看看这位作者对这个行业有什么新的看法？在全球经济复苏的当下，这个行业真的能安全吗？谈论石化行业，老生常谈的就是油价。但是油价又是个非常复杂的问题，影响因素非常多。下表总结了部分影响油价的因素。（影响国际油价的七个因素）每项的因素中又包含着不同的细分原因。这张图解释了油价在过去半世纪重要波动的主要原因。当然，每个时间点原油的波动都是存在不同的细节因素，以下将会重点讨论近一年左右时间油价在拉锯中上升的因素。▌一、2017年油价回顾近期油价从2015年底部回暖，今年9月份后，Brent近月端价格突破60美金/桶大关，WTI近月端价格突破55美金/桶大关。2017年油价博弈主要来源于三个因素：（1）需求改善：全球经济回暖，2季度需求之后增速处于超预期水平，推动库存下降。（2）供给减弱：自2010年页岩油革命之后，美国页岩油处于加速增长状态。2季度后页岩油钻机数增速放缓。另外，欧佩克减产预期增强。（3）地缘政治不稳定因素：沙特反腐、美国重新考虑制裁伊朗等。自进入第三季度以来，油价走出了接近 20 美元每桶的反弹行情，分为三个阶段：第一阶段：6 月底-7 月底的超跌反弹阶段。在Brent回落到45美元，WTI 价格回落到40 美元左右之后，成本支撑成为主要因素。第二阶段：7 月底-9 月底的需求旺季阶段。从供给端来看，7 月底 OPEC和非OPEC产油国在圣彼得堡召开会议，沙特承诺自 8 月起减产、减出口，并继续要求产油国严格执行减产协议，并对首轮减产豁免国采取一系列监督措施。同时， 在油价明显回落之后，美国原油钻机数和产量的增速也结束快速增长期，进入平稳上升阶段，减小了部分供给端的压力。第三阶段：10月至今的地缘因素。尽管需求旺季结束，但上诉因素（3）地缘政治持续发酵。（12月后Brent原油现货价频创新高）（WTI原油走势则相对波动）Brent原油现货价在12月12日首次站上65美元/桶的两年高点，相较之下，WTI原油价格则略显颓势，连续多周出现下滑。Brent原油和WTI原油价格价差不断扩大，前些年的水平基本在2～3美元左右。在页岩油革命之前，Brent原油因为其含硫量高于WTI原油，故其品质较低，其价格理应低于WTI原油价格。这个逻辑在页岩油革命之前的确成立。但由于WTI原油的交易市场相对封闭，主要是在美国市场以内。页岩油革命之前，美国地区的原油供给从页岩油等非标准石油中补充。而Brent原油的交易场所则更宽泛和开放。近两年原油市场形成了Brent领涨，WTI跟涨的大局面。两者的价差已从年上半年的平均水平2美金/桶扩大至5美元/桶，这是因为OPEC减产以及中东地缘政治事件直接导致了以Brent为定价基准的原油供应减少，但是以WTI为定价基准的原油供应并没有减少，反而在增加。Brent-WTI 原油价差也反映出欧佩克减产取得成效，油市局面改善。▌二、2018年油价展望2018年油价基于以下几个因素：（1）欧佩克和非欧佩克产油国的减产计划。12月1日，欧佩克与非欧佩克产油国就减产协议达成一致，延长减产时间至2018年底，继续保持总量为180万桶/天的减产量，并对利比亚和尼日利亚实施上限之和为 280万桶/天的产量限制，减产国家内部存在的抵消减产因素得到控制，全球原油供应增量减。（2）原油需求上升。美国原油库存在下半年呈现去库存状态，这也是油价维稳因素之一。OECD 原油库存与五年移动平均之差也由 5 月份的 2.8亿桶下降近 50%至10月份的1.4 亿桶。根据OPEC最新的月度报告，在多次上调 2017 年全球原油需求的同时，OPEC预测 2018年全球原油需求将进一步升高至 9845 万桶/天。在市场环境已经改善，市场情绪普遍乐观的背景下，全球原油市场有望实现再平衡。（3）页岩油产量增速放缓。当然油价的上涨步伐也将会受到页岩油的阻拦。但是值得留意的是，基于年低油价的大环境，新上马大型项目的严重匮乏，在充分消耗完存续项目投产所形成的新增产量后，在OPEC维持减产的情况下，明后两年开始将很有可能面临新增原油供应不足以弥补产量自然衰减，从而出现供求基本面转向供不应求的情形。页岩油方面，根据EIA披露的美国页岩油单机日产量，月，呈现下滑趋势。可能反映了随着页岩油产量逐渐接近历史峰值，甜点效应的消退。结合钻机数量见顶，市场对美国页岩油产量见顶预期增强。（ 年全球和美国活跃钻机数量）而美国页岩油由于管道、设备、新井相关批文审批时间、人员等诸多因素限制，无法做到在1年时间内新增超过200万桶/日以上的产量，使得一旦出现全球供求匮乏，页岩油形成新增产量以弥补全球产量大幅衰减的能力非常有限。（4）沙特阿美上市哄抬油价。除了对页岩油新增产能的低预期以外，我们也可以留意下沙特阿美的上市信号。低油价消耗了沙特的大量外汇储备，也使其意识到未来将面临很长一段时期的低油价冲 击。新王储上台后，意图积极推动沙特摆脱原油经济依赖，例如所谓的"沙特愿景2030"，但积重难返。 年沙特财政收支出现恶化，财政赤字最高达到 3670 亿元里亚尔，占 GDP 比例达到 15%。同时， 沙特的外汇储备在 2015 年 9 月后开始大幅下降，国际负债额也持续的走高。可以说通过阿美上市募集资金已经是最后的底牌。可以说阿美上市前的油价基本不需要过于担忧，甚至可以期待沙特会主动托底甚至出现明显反弹。（ 年沙特财政收支情况）（沙特外汇储备以及国际负债情况）市场上的声音普遍预计Brent原油价格将会突破65美元大关后，在2018年全年保持在65～70美元均价的水平。WTI则会突破55美元大关，两油价差持续拉大。当然，市场对于油价的估计也是存在非常大的争议的。反观过去5年，研究同行基本能准确预测地预测、2013以及2014年上半年的油价均值，但是甚少人可以预测到2014年下半年油价的过山车似的下跌。在2014年大跌后，又甚少人能预测油价究竟在哪个时点才能恢复。以上定价都是基于一系列的猜测和假设包括：页岩油产量已经接近峰值，2018年仍有放量空间，但可能接近放量的尾声；OPEC和非OPEC成员国限产执行良好；需求增长总体保持健康平稳；美元指数保持平稳等。▌三、2018年油企何去何从？（1）不可忽略的混改因素油价是石油行业兴衰的晴雨表。油价和整个行业兴衰发展息息相关。但是在中国，政策也是一个比较大的因素。长期以来，中国的油企在规模上在全球都是数一数二。其规模之大在即使在全球500强企业里都是榜上有名。中石化和中石油分列全球500强的第三位和第四位。但是另一方面，中国的油企在经营效益上确是比较逊色。尤其在ROE或者ROIC中和国际同行的差距还是比价显着的。尽管在今年中期业绩会中，"三桶油"都表示会将节流放在作为资本开支减少的第一位，但是由于央企在体制上的局限性，其运营效率还是会落后于同类企业。国资委第三批混改试点名单已经确定，一共31家企业。尽管第三批混改名单并未推出，但是我们可以从前两批混改名单中推断出一二。前两批的混改企业主要集中于通讯、铁路、航运以及公用事业等领域。而油企有很大的可能出现在第三批混改的名单中，并于明年1月开始进行混改相关工作。油气改革将围绕在相关国有油企（只要是三桶油）引入混合所有制，改革的关键领域包括但不限于天然气定价、管道和更多的下游空间开放，如中国石化分拆其销售业务。而混改将会有效地调节油企的资金效率以及运作效率，对于油企是利好。（2）相同的油价，上下游油企的不同影响"油企"两字本身就是一个非常宽泛的概念，石油化工板块可以进一步拆分为上游开采板块和下游炼化板块，油价的波动对于上游和下游企业的影响不相同。接下来我们将会用过往历史数据分析油价和上下游油企的盈利关系。先说说比较容易理解的上游部分，上游板块盈利能力与国际原油价格成明显的正相关性，油价的下跌，上游所能匀到的费用也会下降。这里整理了港股中主要的油服和油气设备公司。我们可以看出，如果用比例来看，上游油企对油价的敏感度极高。可以看出，2016年大家都是比较清苦的一年（其跌幅甚至远胜于油价）。而2017年油企的盈利能力出现明显改善，，这一方面是由于 2017 年油价相较 2016 年有所回升，油田开采企业营收端增加，另一方面是由于油田服务型公司降本增效，控制了成本端，从而实现了整个板块减亏。2018年，油价上涨直接受益标的是上游勘探与资源开发企业，上游油企或将整体扭亏为盈。（港股主要油服公司ROE走势）虽然港股没有三季报，但是上游行业的回暖也能从国际主要油服公司第三季度经营状况窥探一二。随着油价反弹，三季度主要 油服公司已经走出低谷。其中三季度斯伦贝谢净利润同比增210%，环比扭亏；哈利伯顿净利润同比及环比均大幅改善。至于下游炼化行业，其盈利模型则没有上游那么直接。石油化工是一个以石油天然气相关的化石原料为源头（本文主要讨论石油）经过加工，生成不同的石油化工产品以满足市场需求的过程。这个过程的利润可以归纳为石化生产企业的生产利润、下游贸易商的批发利润以及终端零售商的分销利润，而盈利的本源都取决于炼化价差和综合非原料加工成本的差。说白了，就是一个将原油到成品油、化工产品的"吃干榨净"结果。随着国际油价自 2014 年下半年下跌并进入油价新常态，以原油作为原材料的下游炼化企业的生产成本大大降低，使得其净利润上涨，石化下游板块的盈利创下近几年来的新高点。目前，我国的炼化产业是典型的央企三桶油，其他国企和民营地炼三足鼎立的格局，其中地炼产能约占全国炼厂产能的 25%。（中国炼化企业产能竞争格局）中国炼厂产能过剩已成为不争的事实-开工率不足 80%，相比较之下全球炼厂开工率2017基本维持在81%的高位。具体数据来看，2016 年中国成品油产量约为 3.48亿吨，而表观消费量约为 3.14 亿吨；从产能方面来看，"过剩"得更加严重，2016年中国原油炼能为 7.55亿吨，而表观消费量约为5.77亿吨。从总的数字上来看我国炼能较为过剩，但市场忽略的是炼能的结构性问题。（从总数来看我国目前炼能处于过剩中）什么是结构性问题？正如前文说的，中国炼化行业是所谓的"三足鼎立"。三桶油炼能占全国比例约为66.4%。2016 年全球炼厂平均规模为 627 万吨/年，我国平均规模仅约 528 万吨。根据公开资料，中国低于世界平均规模的炼油厂约占40%，比起传统的具备炼化能力的国家，如美国、日本、新加坡等发达国家，其平均炼油规模更是远远落后。根据上述观点，可以得出结论-国内炼能过剩的主要是低端小产能。炼油行业无疑将进入到行业集中度加速提升时代，这与国家建设七大石化产业基地，淘汰落后炼油产能，提高炼化一体化水平的政策指导高度一致。截至今年10月，国有炼化企业积极贯彻落实国家有关淘汰落后炼油产能的部署和要求。中石油、中石化、中海油、中国化工等主要炼油企业已相继淘汰落后装置 197 套，合计产能 2465 万吨/年。截至 2017 年 4 月底，获取进口原油使用权的地方炼 油企业已淘汰落后装置 88 套，合计 6200 万吨/年。所以总体来看，目前国内炼油行业已进入到新设炼油项目较难批复，落后小产能面临加速被淘汰的趋势中。如果按照这个趋势，炼化行业尽管面临油价上涨的环境，还是应有所作为。▌四、结论和市场上一片对石油上下游企业一片看好的氛围，笔者对于这个行业还是比较审慎，但是还是抱着乐观的情绪。一方面，我们得出的推断是：油价中长期缓慢向上，价格中枢在55-65美金/桶。而在这个中位油价区间，上游包含勘探业务，下游也覆盖几乎所有炼化、化工业务的中国石化（386.HK）是最安全的投资标的。但是我们也需要留意2018年下半年至2019年，国内民营炼油新产能将陆续投产，届时竞争将进一步恶化，加之国6升级优质优价政策不明朗，炼油景气度和盈利可能承压的风险。原料涨价或压缩化工板块盈利，化工板块同比盈利下滑概率大。所幸的是，中国石化天然气产量增速释放前期潜力，上游明显减亏。2017年，公司Q1/Q2/Q3天然气产量分别同比增长13%/21%/32%，超出市场消费增速，体现公司大力发展天然气业务的战略，充分享受市场红利。需要一提的是，今年4月底，中石化发布公告称，同意其控股子公司中国石化销售有限公司（销售公司）整体变更为中国石化销售股份有限公司（销售股份公司）后境外上市。虽然存在风险因素，但总体利大于弊。中国石油（857.HK）和中海油（883.HK）的业绩与油价息息相关。前者公司是国内最大的石油天然气生产企业，国际油价波动对公司业绩影响重大。根据测算国际油价波动10美元/桶，公司业绩将有200～250亿元的变化。2017年，国际油价反弹创2015年7月以来新高，前三季度中石油上游勘探及开发板块平均实现价格为48.8美元/桶，同比增长36.2%。受益于此，公司勘探开发业务前三季度扭亏为盈。2017年初至今，中石油已经在港股派了四次息：6月14日，年度派息和特别派息的金额为69.57亿元；9月7日，中期派息和特别派息的金额为126.76亿元，中期息派息比例100%。而中海油的业务逻辑和中石油比较类似，都更注重于上游部分。中海油上半年净利润162.5亿元，相比去年同期亏损77.4亿元大幅"逆袭"，派息每股0.2元人民币，派息比率达56%，回报约5%。最后，对于石油化工行业的忧虑，作者也在这里直言不讳。原油经过炼厂处理过后，得到最多的还是成品油，化工品只是一部分。原油中用作石油化工品的比例约为10%。换言之，石油在这个时点，还是主要被用作一次能源直接消费。说这句话的逻辑在于，有人说：如今港股中石油与2003年有啥两样？六折贱卖，利润比国际上其它油企过硬，大力分红，油价隐约处于上升通道，人民币兑美元也强势的很。这些都是真的。但是，市场对油价未来的预期和2003年对于油价的预期的思维完全不同。 2003年，美国还是最大的石油进口国，现在是出口国了。 除了天然气正在改变中国的能源消费结构，电动汽车的走势已经不可逆转了，我们看到未来对石油的需求在降低。这些长期的隐忧都是造成市场难以给这类股票相对高的估值的原因。回到咱们的题目，石油行业在2018年真的能安全吗？没有一个行业是真正安全的行业，只有相对的安全。正如现在市场上，智能手机还在如日中天的此时此刻，有人就已经说了：智能手机创新已走到尽头，未来或被其他产品取代，这也是前几日硬件股下跌的"逻辑"。而更有信号"走到头"的石油行业当然也是有这样的风险的。拥有警惕之心总是好的，但是这个度，就要看各位能承受的风险，甚至是对于这个社会、这个世界的认知了。【作者简介】尤小鱼 | 格隆汇·专栏作者全球顶尖大学金融硕士专注全球市场，擅长组合投资、资产配置【精华推荐】
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