打新又见肉股 首日可赚一万五！
来源：中国证券报
作者：宋兆卿
　　今日（4月4日）将迎来3只，分别是沪市的(603773,)（申购代码：732773）和(603876,)（申购代码：732876），以及的(300743,)（申购代码：300743）。此外，下周一（4月9日）沪市还有一只新股(603733,)（申购代码：732733）可以申购。
　　本轮新股中最有看点的是沃格光电，其发行价为33.37元/股，是今年以来的第四高发行价股。如果能中上一签沃格光电的话，上市首日就能赚1.47万元，如果上市后能达到今年新股的平均水平――6个一字涨停板的话，则每签获利将达到4.4万元。
　　沃格光电
　　FPD光电精加工先行者
　　公司主营业务是国内平板显示（FPD）光电玻璃精加工，是国内首家拥有In-Cell抗干扰高阻镀膜技术的国家高新技术企业，填补了国内该项技术的空白。其近三年净利润增长率分别为178%、119.28%、-54.37%。值得注意的是，沃格光电的毛利率远高于同行业可比水平。其发行市盈率仅有15.68倍，是今年新股中第二低。
　　对新股来说，网上发行数量及申购限额与其中签率存在正相关关系。沃格光电的网上发行量只有945万股，在今年的新股中排名倒数第二，(002931,)以872万股排名倒数第一。锋龙股份的中签率仅有0.0238%，由此估计沃格光电的中签率也不会太高。不过顶格申购的需配市值不多，只需要9万元的沪市市值即可。
　　按照沃格光电33.37元的发行价，再以上市首日44%的涨幅上限计算，沃格光电上市首日的股价将达到48.05元。据此计算，中一签沃格光电，上市首日盈利即可达到1.47万元。如果沃格光电上市后能达到今年新股的平均水平――6个一字涨停板的话，则每签获利将达到4.4万元。
　　截至目前，在今年上市且开板的32只新股中，连续一字板的平均数量为6个。不过在发行价超过30元的4只新股中，只有(603871,)收获了3个涨停板，(603156,)、(300741,)、(603680,)均只有1个涨停板。
　　好消息是，较低的中签率也会激发中签者的惜售情绪。今年网上发行量低于2000万股的已开板新股共有5只，一字涨停板数量都达到或超过了6个（见下表）。沃格光电的网上发行量只有945万股，预计惜售情绪将会比较强烈。
　　国内箔行业龙头
　　公司一直从事铝板带箔的研发、生产与销售业务，产品广泛应用于绿色包装、家用、家电、、交通运输、建筑装饰等多个领域。公司 年铝箔的产销量、出口量以及市场占有率位居国内同类企业第一名。其近三年净利润增长率分别为-18.29%、107.03%、113.98%。鼎胜新材在本批新股中发行价相对行业市盈率折价程度最高。
　　国内热转印碳带产品领域龙头
　　公司主要从事热转印碳带产品研发、生产和销售，产品分为条码碳带、传真碳带、打码碳带和水转印碳带，其中条码碳带是主要产品。其近三年净利润增长率分别为7.45%、18.87%、28.9%。值得注意的是，天地数码近期被举报隐瞒重要信息，公司存在主要产品毛利率达到同行业三倍、招股书前后矛盾、隐瞒小股东反对上市等问题。
　　国内特种纸行业规模最大企业之一
　　公司是国内品种最齐全、工艺技术最全面的特种纸制造企业，也是少数能进行大规模高档特种纸生产替代进口并参与全球化竞争的企业。其近三年净利润增长率分别为87.85%、53.9%、-24.91%。
关键词阅读：
责任编辑：周壮&RF12883
机会早知道
已有&0&条评论
最近访问股
以下为您的最近访问股
服务日期05月05日-05月05日
￥5000348人购买
服务日期03月24日-03月24日
￥1200191人购买
服务日期03月20日-03月20日
￥1888170人购买
服务日期06月01日-06月01日
￥1268115人购买
服务日期05月01日-05月01日
￥158098人购买
服务日期03月16日-03月16日
￥168895人购买
服务日期06月30日-07月31日
￥99895人购买
服务日期04月28日-04月28日
￥188888人购买
服务日期06月08日-07月07日
￥108886人购买
服务日期06月06日-06月06日
￥88874人购买
服务日期03月15日-03月15日
￥61860人购买
服务日期03月18日-03月18日
￥88842人购买
服务日期06月22日-07月31日
￥100827人购买
服务日期06月09日-06月09日
￥80027人购买
服务日期06月21日-07月31日
￥28823人购买
个股净流入
个股净流出
证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
127.237.81%59539.7078.945.27%41443.50763.593.47%37333.1910.909.99%25868.47
<span class="mh-title"
style="color: #小时点击排行
目标涨幅最大
目标股票池
股票简称投资评级最新价目标价
买入6.478.41买入18.85--买入46.29--买入31.03--打新股没中签靠打新基金能分一杯羹吗
有数据显示，近50%的打新基金不仅没有赚钱，反而出现了不同程度的亏损
　　制图/郑萌　　河南商报记者&陈薇　　“你中签了吗？”富士康最终的中签率创下了今年以来的第三高，中签成为股民们最乐于讨论的话题。虽然机构预计富士康很难有超过10个的涨停板，但中一签少则也有万余元的收益。　　但是，同样是打新股，打新股的基金却没有中签的个人这么幸运了，今年以来，不仅有打新基金“清盘”，还有近半数的打新基金出现了亏损。　　没中签富士康　　选择打新基金分享收益　　先进制造、独角兽、超大市值等多个“光环”加持，工业富联（富士康）成为打新股小伙伴追逐的新股。　　海通证券则按照近一年来常规7个涨停板计算得出，每中一签工业富联，投资者的收益将超2万元。如果参照2017年三六零（601360）回归A股收出18个涨停板的表现来计算，单签收益有望超过7万元。　　尽管创下了今年以来中签率第三高，但不足4％。的中签率，顶格需要400多万元市值才能一定中一签，中签工业富联的股民依然是凤毛麟角。　　有股民不想错过工业富联这样稳赚不赔的股市红包，转而选择打新基金来分享收益。打新基金顾名思义就是资金专业打新股的基金。不过实际设计会复杂一点儿，由于基金打新和散户一样，账户都有20天平均市值的要求，所以基金必须要购买一部分股票作为“底仓”。　　因此，打新基金资金配置上一般是固定收益产品、打新资金、股票底仓，其中，通常前两种一般占到仓位的七成，其余三成配置大盘蓝筹“底仓”。　　打新基金收益不理想　　近一半出现了亏损　　然而，最近半年打新基金的收益并不理想，据Wind数据，近50%的打新基金不仅没有赚钱，反而出现了不同程度的亏损。　　出现亏损并非基金打新的股票下跌，而是“底仓”股票的表现拖累了业绩。由于打新基金的“底仓”一般是大盘蓝筹股，这些股票都在今年一季度冲高回落，此后一直在底部徘徊，基本上上证50指数的糟糕走势，可以概括这些“底仓”个股的表现。　　新时代证券分析师对河南商报记者表示，除了“底仓”股票的影响，今年3月份之后新股发行速度放缓，新股的涨幅更是跌至200%左右。　　尽管有部分“独角兽”上市，但奇低的中签率，低密度的新股发行，对市值巨大的打新基金来说，可谓是杯水车薪。　　从最近三年来看，打新基金的收益一直平平，甚至不及余额宝。华宝证券数据显示，2016年打新取消了预缴款制度后，打新基金平均收益就降到2%左右，而同期货币基金收益在4%左右。　　“在目前市值配售新股的情况下，通过打新基金想分享新股上市的收益，或许真不如自己打新股碰碰运气。”上述人士说，从现在情况看，因为打新基金“底仓”资产的表现不佳，基金净值亏损已经不是个例。　　而更悲剧的打新基金，则直接“团灭”。5月份国投瑞银新价值灵活配置混合型基金发布清算报告，直接以清盘方式退出。
<INPUT type=checkbox value=0 name=titlecheckbox sourceid="SourcePh" style="display:none">当打新基金不再赚钱的时候，我们怎么办？
最近一段时间，许久搞不出大新闻的IPO因为“独角兽”企业的密集发行，而再度成为投资者手中的“香饽饽”。对于普通投资者来说，分享“独角兽”红利的一大方式就是参与新股申购。但是，在动辄中签率只有千分之几的A股市场，普通散户投资者由于资金量较小，要想中签还是相当有难度的。因此，有部分投资者将目光从股票市场转移至了基金市场，试图在基金上寻求打新机会。打新基金又有“打新神器”之称，不过从它们今年以来的业绩来看，似乎一点也不“神”的样子。
数据显示，截至5月27日，目前市场上共有106只打新基金，今年以来共有51只打新基金出现亏损，亏损比例达到48.11%。除去个别基金，其余基金收益率均在5%以下。宜盛宝小编寻思着，这哪是神器，简直是神棍么……数据显示，今年106只“打新基金”平均持有股票市值占基金总市值比为48.79%，而通常打新基金的收益主要来自打新收益和股票底仓收益等，可以看出今年打新基金的打新收益情况并不理想。
打新基金通常是偏债混合型基金，资金配置上多为固收加股票底仓加打新，通常7成用于稳健收益，3成配置大盘蓝筹用于打新。按道理说，打新基金的成绩应该不会怎么惨，要知道2018年涨幅超过2%的打新基金仅有23只。它们的表现为何如此糟糕呢？宜盛宝分析师认为，主要是2018年一季度大盘蓝筹冲高回落，此后一直在底部区域徘徊的原因。而且，今年以来IPO节奏同比有所放缓，而新股“开板”涨幅较以往收窄。此外，近期还有部分打新基金宣告清盘，也就是说失去了翻身打胜仗的机会。
那么，打新到底赚不赚钱呢？宜盛宝分析师要说，基本上还是赚的。现在的问题不在于赚不赚，而是赚不到。对于资金量普遍不大的散户投资者而言，打新成为了“欧皇”之间的较量，运气好者得“馅饼”。那么，投资者还能够继续再“爱”打新基金吗？也不是不可以。不过，大多数券商都表示，从打新收益来看，由于目前新股的发行节奏已经降至每周2家，对于C类投资者和较大规模的A、B类投资者而言，这样的打新收益已经或同鸡肋。在如今的形势下，打新的提升空间已经相当有限了，除了继续参与打新“碰运气”之外，投资者也要转换配置思路。散户投资者青睐于打新或者打新基金无非还是抱着“稳赚”的思想，那么市面上的很多稳健型产品预期收益都能超过打新基金那可怜巴巴的5%收益。灵活分散的配置思路怎么到这时候又被大家忘记了呢？
责任编辑：
声明：该文观点仅代表作者本人，搜狐号系信息发布平台，搜狐仅提供信息存储空间服务。
今日搜狐热点登录没有账号？
&登录超时，稍后再试
免注册 快速登录
你未必知道的私募打新的二三事儿
　　本文首发于微信公众号：一起学。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
　　近日，有小伙伴后台留言“打新”，学私募君觉得，大概也有其它人对这方面有所关注，于是便有了下面这篇关于打新的综合。希望对关注打新的你，有所帮助。
　　打新那些事儿之一： 厉害了我的新股！
　　今年以来A股在3000点上下反复震荡，赚钱效应相对有限，投资者们“入市”热情下降，纷纷”弃股投房”。然而，国庆期间全国二十多座城市相继出台限购政策，让投资者们开始对楼市的担忧，节后楼市交易量明显下降。在二级市场、房市投资热情减退的时候，一级市场上，打新却成为一股清流。投资者申购新股的热情持续升温，让打新迅速成为投资界的热搜名词。
　　“打新”其实就是用资金申购新股，通过购买即将首次发行上市公司的股票来赚取收益。和其他股票一样，投资者在购入新股后，将会持有一段时间再将股票卖出，卖出价格与买进价格之间的价差就是持有该只新股所产生的收益。持有期间股票价格涨幅越高，那么收益也就越高。打新之所以受到投资者的竞相追逐，自然是因为新股稳定的涨幅背后所带来的丰厚回报。
　　新股收益有多高？
　　新股涨幅为什么高呢？背后的逻辑其实很简单，新股上市首日市盈率一般不超过 23 倍，这一水平普遍低于同行业估值，所以存在较大的上涨空间。那么，新股涨幅具体有多高，看下近年来的新股数据就知道了。
　　?2015年1月至2016年9月，共发行345只新股，涨幅在0-100%的只有13只，占比3.77%。新股涨幅在100-250%的共123只，占比35.65%；涨幅250%-400%的共93只，占比26.96%；涨幅为400-600%的共55只，占比15.94%。而涨幅在600%以上的新股也还有61只，占比高达17.68%。也就是说，如果在2015年以后开始申购新股，那么有60%以上的可能你所申购的新股涨幅将在2.5倍以上。（为合理计算新股涨幅，我们假设：投资者将会在首个未能以涨停价收盘的首个交易日卖出所持有新股。即，新股涨幅=打开涨停板当天收盘价/发行价-1。）
　　新股规模有多少？
　　当然，除了涨幅，新股的发行规模也是值得关注的。毕竟，新股发行如果被暂停，投资者就将面临“无新可打”的情况，赚取收益也就无从说起。
　　为规范新股市场投融资行为，日，证监会宣布将对新股发行制度进行完善，同时启动了对《证券发行与承销管理办法》、《首次公开发行股票并上市管理办法》、《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》、《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》四项规章的修订和完善。
　　日新规正式实施，而自新规实施以来至9月23日，已经核发了13批共122只新股。其中，前9批新股每批发行规模为平均7只左右。7月以来，第10-13批发行新股每批次都保持在13只左右。可以说，今年以来，新股发行节奏比较稳定且发行数量呈现上升态势，投资者暂时可以不必担心因发行规模下降而导致打新收益下降的可能了。新股收益依然可期！
　　打新那些事儿之二： 申购新股哪家强？
　　新股的惊人涨幅和丰厚收益不断激发着投资者的热情，为在打新市场分得一杯羹大家都使出了洪荒之力。那么作为普通投资者，我们到底该怎样打新才能更有效率同时获得更多的收益呢？
　　01.网下打新 vs 网上打新
　　打新分为网上打新和网下打新两种方式。在2016年1月IPO新规出台后，网上发行量约为新股发行总量的90%；网下发行量约为新股发行量的10%。
发行总量的90%
发行总量的10%
可申购数量
每1万元（或5千元）市值可申购1000股（或500股）
网下发行总量
摇号抽签获配
按申购比例获配
100%　　投者参与网上打新需要在T-2日（新股申购日期为T日）前20日持有日均市值在1万元以上的股票。满足这一门槛后，投资者可以通过交易所交易系统按市值规模申购新股。在沪市，每10000元市值可申购500股新股，深市每5000元可以申购500股新股，不足10000元（或5000元）的不可计入申购额度。申购结束后，主承销商会采用摇号抽签的方式向投资者配售股票，目前中签率为0.05%。
　　投资者参与网下打新需要连续20个交易日持有日均市值在1000万元以上的股票，然后通过证券交易所网下电子平台申购新股。在申购时，投资者的最高申购数量为网下发行的总量。申购结束后，不必抽签，直接按有效申购数量进行分配。也就是说如果投资者在申购阶段报价合理则中签率为100%。通过以上对比不难发现，相较于网上打新，网下打新的平均获配数量及获配概率都要更高。
　　02.机构打新 vs 个人打新
　　由于打新规则及申购流程的复杂性，为保护投资者权益，监管机构除设立网下打新的1000万元市值门槛外还要求参与打新的机构或个人投资者必须具备必要的投资研究能力包括必要的研究力量、估值定价模型、定价决策和合规风控制度。机构投资者还需满足持续经营且从事证券交易时间达两年以上的条件；个人投资者需证券交易时间应五年以上。
　　此外，由于网下打新的高收益吸引了越来越多的投资者参与，多数新股承销已将网下打新市值门槛提高到万。如果投资者以个人身份参与打新将要自行筹得此笔资金，而如果投资者以机构的身份参与其中，则可以通过所在机构发行金融产品筹得资金。由此看来，无论在投资研究还是融资方面，机构投资者都比个人投资者更具优势。
　　03.私募打新 vs 公募打新
　　网下打新在配售时将投资者分为三类（A类：公募、社保；B类：企业年金；C类：私募、个人及其他），各类投资者按有效申购数量获配。普通投资者多数会以购买公募产品或购买私募产品的方式间接参与网下打新投资。 因此，我们重点比较公募基金与私募基金网下打新的情况。
投资者类型
公募基金（A类）
《配售细则》规定A类投资者获配比例不低于网下发行总40%
申购新股规模不得超过产品本身规模
年化3%左右
私募基金（C类）
据统计，C类投资者配售比例一般为网下发行总量的40%左右
最高申请规模为网下发行总量
年化15%左右　　根据现有政策情况，私募参与网下打新无申购限制，即可顶格申报，大大提高了其获配率及获配数量；公募基金由于申购单只股票规模不得超过产品本身规模，获配率相对更低。对单一产品来讲，某只新股所产生的绝对收益是固定的（新股收益=（开板价-首发价格）*获配数量），随着产品规模的增加，新股收益将被摊薄（产品收益率=产品收益/产品规模）。一般而言，私募基金规模为4000万元-1亿元不等，公募基金规模必须在2亿元以上，因此私募基金网下打新收益率水平则要远高于公募基金。
　　根据今年以来新股发行的规模及涨幅测算后发现，假设使用同为9000万的资金规模来比较，公募基金网下打新产品的年化收益仅3%左右，而私募基金网下打新产品的年化收益则在15%左右。
　　打新那些事之三：新股这样打才不难受
　　在目前打新市场中，通过私募基金进行网下打新最具优势，那么如何选择一只靠谱的私募打新产品就更显重要了。毕竟，网下打新是有市值门槛的，私募基金必须建立满足门槛的底仓（即持有规定市值的股票作为保证）才能参与其中。打到新股赚取收益是好事，但是如果底仓部分亏损严重以至抵消了打新部分的收益那就得不偿失了。
　　为了让投资者不要难受，各位基金经理也是蛮拼的。目前市场上推出的打新私募基金所采用的策略多以减少底仓风险为出发点，主要可分为三类：打新+蓝筹多头、打新+量化对冲及打新+收益互换。
　　打新+蓝筹多头
　　所谓股票多头其实就是利用基本面、技术面等分析指标选择股票，通过对股票进行低价买进、高价卖出，赚取中间的差额，基金的业绩则由所持有的股票组合决定。为避免底仓股票大幅波动对基金净值产生影响，打新基金投资多以配置低PE、PB的大盘蓝筹股为主。大盘蓝筹股多如银行、医药、食品饮料等领域的龙头股。这类股票由于估值低、股息率高，收益稳定，所以波动小，抗跌性强，具备一定的安全边际。
　　打新+股票多头策略的产品，通过购买蓝筹股票建立底仓，同时以少量资金参与新股申购。由于新股涨幅比较稳定，我们假设打新收益一定为正，那么打新+股票多头的产品所面临的最主要风险就是蓝筹股票部分的市值风险，其收益则为两种策略收益之和。
　　打新+量化对冲
　　量化对冲是“量化”和“对冲”两个概念的结合。“量化”指借助统计方法、数学模型来指导投资，其本质是投资策略的数量化实践。“对冲”指通过对冲工具，管理并降低组合风险以获取相对稳定收益。
　　打新+量化对冲的产品通过量化模型精选个股建立底仓，可以避免人为选股所产生的情绪弱点；同时，通过卖空对股票底仓进行对冲，可以规避底仓所要面临市场风险，帮助产品赚取相对稳健的收益。对于采用量化对冲策略的打新产品，总收益为申购新股产生的收益加上量化对冲部分产生的阿尔法收益。
　　打新+收益互换
　　采用收益互换策略的打新基金可以通过向对手方支付一定的固定成本将股票部分收益（或亏损）转移至对手方，由对手方承担底仓的波动风险，从而起到减少打新基金风险的作用。
　　通过收益互换策略可降低单只打新产品的规模要求，从而减少对打新收益的摊薄；若打新市值门槛提高至3000万元，产品规模可设为6500万元。不过由于将底仓风险转至对手方也等于降低仓获取收益的可能交给了对手方，加上要付给对手方的固定费用，打新+收益互换类产品收益为申购新股所获收益减去固定费用。此外，由于目前可交换收益对手方的稀缺，策略实施难度也在加大。
　　综合来看，打新+蓝筹多头产品的策略最简单，不过由于与A股相关性较高，风险也最高；打新+收益互换的产品虽然风险最低，但是预期收益、策略可操作性也最低。打新+量化对冲的产品则可以在有效控制风险的基础上获得相对可观的稳定收益，正可谓是风险可控、收益可期。在股市尚没有明确趋势性机会的当下，打新+量化对冲策略的打新基金可算是收益风险配比非常高的二级配置产品了。
　　文章来源：微信公众号一起学私募
（责任编辑：于振冬 HF103）
和讯网今天刊登了《你未必知道的私募打新的二三事儿 》一文，关于此事的更多报道，请在和讯财经客户端上阅读。
提 交还可输入500字
你可能会喜欢
热门新闻排行榜
【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。
违法和不良信息举报电话：010- 传真：010- 邮箱：yhts@staff.hexun.com 本站郑重声明：和讯信息科技有限公司系政府批准的证券投资咨询机构[ZX0005]。所载文章、数据仅供参考，投资有风险，选择需谨慎。鎵?弿鎴栫偣鍑诲叧娉ㄤ腑閲戝湪绾垮?鏈}