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减产协议近一年，油价未来如何
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　　【财新网】（作者Mriganka Jaipuriyar）欧佩克限产3250万桶/天这一里程碑式的协议距今已经签订了近一年，上行突破重要关卡，12月布伦特原油期货交易合同在今年10月最后一天突破60美元/桶，同比去年上涨10美元。
　　当时，在俄罗斯牵头下，欧佩克成员国和10个非欧佩克产油国承诺联合将市场供应削减180万桶/天，以试图将已达历史高位的原油库存水平降低。而今年5月，最初约定期限6个月的减产协议也被延长至2018年3月。
　　在美国产量持续增长、全球石油库存五年均值创新高的背景下，欧佩克国家执行减产虽非一帆风顺，但仍锲而不舍地推进，驾驭月产量和出口量。这一行动似乎也说服了市场，前一季度原油价格大多维持在50美元-55美元/桶的价格区间内。
　　此前8月，受太平洋恶劣天气的影响，市场供应短缺紧的情况已经打破了基本面的平衡，使布伦特原油期货从结构性上扬态势转变为现货溢价——商品现价比它的未来估值还要高。现货溢价通常指市场迫不及待，宁愿现在以更高价格获得原油，这也突显出我们所说的该商品的短缺和急迫。
　　去年，欧佩克、非欧佩克集团产油国以及美国油商之间竞争激烈，亚洲则成了“扫货”主力军。然而，现货溢价的市场结构，以及欧洲和美国复苏的石油需求，对亚洲的炼油厂而言，已造成非亚洲套利原油的成本上涨——例如南美洲或非洲西部原油，在此情况下已经不得不与近端的中东、俄罗斯和东南亚原油互相竞争。
　　与去年此时截然不同的是，如今市场关心的重点是亚洲区域原油合同谈判将如何进行。去年生产商的前景晦暗无光，因为当时很多人还在怀疑欧佩克减产的力度。当时确实是一个买方市场。如今，减产显然被证明是有效的，因此卖方可能会发现，当布伦特原油价格在60美元/桶时，他们有了更大的话语权，也自然而然地收获更多的利润。
　　然而，亚洲在市场波动中的影响力仍旧十分显著。对于担心价格上涨的亚洲买家来说，第三基准原油可能会提供一些缓冲。迪拜原油是几种中东和俄罗斯原油的作价基准，它现与布伦特原油相比，正变得越来越具有竞争力。布伦特-迪拜期货首月掉期交易，或称EFS，是市场用来评估迪拜系原油估值和布伦特系原油估值的关键。根据标准普尔全球普氏数据，日，EFS收窄到1.79美元/桶，达到近13个月最低的水平。
　　今年10月30日，EFS 上涨到2.6美元/桶，达到近11个月的最高水平。
　　在此影响下，那些由欧佩克多数成员国生产的、以迪拜估价相联系的原油，可能在与亚洲买家谈判时会得到更多青睐。
　　既然欧佩克主导的努力在推动价格超过60美元/桶的过程中取得了成功，投资者所关心的问题是，产油国减产的努力还能继续吗？60美元/桶的全球基准价格水平，是否足以抵消此前生产过剩所造成的亏损？还是说沙特阿拉伯打算力排众议，更加激进地专注于野心勃勃的减产计划中去，从而推动价格上涨？
　　沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼（Mohammed bin Salman）最近谈到，他会支持欧佩克将减产协议延期至2018年3月之后，以重新平衡全球市场。
　　“我国确认已经准备好延长减产协议，该协议已经证明了其重新平衡市场供需的可行性，”穆罕默德·本·萨勒曼在10月30日的一份声明中说。
　　穆罕默德·本·萨勒曼是沙特在位国王萨勒曼（Salman al Saud）的儿子，是欧佩克核心石油政策最关键的驱动力。
　　他补充说：“全球市场对石油的高需求吸收了页岩油增加的产量。”
　　他还说：“尽管市场面临挑战，但由沙特主导、修复市场平衡的努力正不断证明其可行性。”
　　尽管他支持延期，但所有的协议细节，包括其减产时长、各国限额或任何其他新条款，都必须在欧佩克举行下一次会议之前进行协商。欧佩克下次会议将于11月30日在维也纳总部举行。
　　减产协议延期距离靴子落地尚远。本周将与沙特石油部长Khalid al Falih在利雅得见面的俄罗斯能源部长Alexander Novak认为没有必要在11月30日的会议上宣布延长协议。
　　一如以往，减产协议能否成功延期，关键还在于不确定的地缘政治形势。例如在近期库尔德独立公投后，伊拉克和库尔德均声明其对石油的所有权；其次，美国威胁放弃伊朗核协议导致伊朗石油出口前景未卜；此外，以沙特为首的国家对卡塔尔的断交风波，加剧了海湾合作委员会成员国之间的紧张关系。
　　减产国更倾向于等到明年3月份协议终止到来之际再决定是否延期。当然，这意味着市场将聚焦于11月30日于维也纳举行的会议，以寻求各国间是否能达成共识的迹象，尤其是两位协议中体量最大的参与者——沙特阿拉伯和俄罗斯。
　　目前，由于市场预计减产将延期至2018年年底，ICE布伦特原油期货价格仍徘徊于近27个月的高点。
　　作者为标普全球普氏（S&P Global Platts）亚洲及中东能源新闻和分析副主任分析师
责任编辑：张帆 | 版面编辑：张柘
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12:01来源：金融界
在原油减产协议迟迟没能达成的情况下，原油价格本周继续下行。
高盛（Goldman Sachs）在报告中称，即使OPEC和其它原油生产国达成减产协议，原油价格也依然会进一步下跌。
报告指出：“可能对OPEC国家而言，这已经太晚了，因为需要时间才能大规模减产。”
在油价走低金价上涨的情况下，1盎司黄金需要差不多35桶原油价格，这接近1973年以来的最高水平。
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本周热销基金若OPEC减产协议不能达成 油价将再次跌破40美元
[摘要]国际能源署（International Energy Agency）前首席原油分析师Antoine Halff称，很明显市场现在非常担忧OPEC会议的决定。腾讯财经讯 据CNNMoney文章，对于未来石油产业的走势，全球投资者再次陷入了猜谜之中。未来OPEC是继续向全球市场注入大量的石油供给？还是降低石油产量支撑石油价格？对于这2个问题没人能给出明确的答案。在今年9月份OPEC成员国初次达成了降低石油产量的协议，这是自2008年以来首次达成此项协议。初步达成的协议推动国际油价涨至每桶50以上。本周三OPEC成员国将在维亚纳召开石油会议，对于此次会议能否达成减产协议，还存在许多疑问与不确定性。OPEC成员国之间的各种猜疑与争斗让OPEC达成具体的减产协议变得非常艰难。许多分析人士认为，OPEC成员国达成降低石油供给协议的可能性低于50%。但是目前国际原油市场仍然处在供过于求的状态，因此如果OPEC成员国最终没有达成减产协议的话，国际油价必然再次出现暴跌。石油与天然气研究机构ppenheimer & Co.的分析师Fadel Gheit认为，OPEC成员国此次也不能达成协议，一旦谈判崩裂，很容易把国际油价打压至每桶40美元以下。Fadel Gheit称：“时至今日，谈判已经无关紧要，重要的是要采取相应的行动，否则国际油价会进一步走低。最终受伤害的还是产油国自己。”今年2月份国际油价创下13年新低，达到每桶26美元，之后国际油价开始反弹。国际油价低迷，最高兴的莫过于开车的司机。自2014年夏天以来，国际油价一直处在低迷的状态。RBC资本市场研究机构称，如果本周三OPEC没能达成具有实际行动价值的协议，国际油价将会再次跌破每桶40美元。RBC全球首席策略师Helima Croft称：“如果OPEC没能达成减产协议，这就意味着国际原油市场的再平衡遭遇了巨大的挫折。”国际能源署（International Energy Agency）前首席原油分析师Antoine Halff称，很明显市场现在非常担忧OPEC会议的决定。Antoine Halff称：“目前原油市场已经开始再平衡，OPEC如果能够达成减产协议必将加快原油市场再平衡的进程。”目前最关键的问题是，有些OPEC成员国并不愿意减产，而沙特也不愿意独自承受减产带来的损失。目前最大的不确定性来自于伊朗，伊朗目前正致力于恢复其产油量，它准备把石油产量提升到经济被制裁以前的水平。另外，伊朗和沙特现在处在敌对的状态。两个国家不前正处在你死我活的状态。其它OPEC成员国的产油量已经低于其产能，这也让减产的空间变得非常小。在今年10月份，利比亚的石油产量恢复至每天50万桶以上，但是在2010年6月份，利比亚的石油产量一度攀升至每天160万桶。尼日利亚的石油产量虽然在过去几个月大幅上升，但是目前仍然低于其产能。伊拉克仍然在和ISIS斗争，其石油产量远远低于产能。而且伊拉克也需要提高石油产量增加收入打击ISIS。Gheit称：“一无所有的人自然没法施舍给别人什么东西。目前应该减产的是那些产油量不断增加的国家。过去2年间各大产油国都陷入了价格战之中，在整个战争中没有人获胜。”现在市场还担忧，就算真的达成了减产协议，OPEC能否真的让成员国执行减产配额。Gheit称，强制推行石油减产配额必定困难重重。让谁去监督利比亚的石油产量呢。估计没人愿意去，利比亚政局混乱一不小心就被一枪爆头。当然也有一些对OPEC减产抱着非常乐观的态度。RBC的分析师Croft认为OPEC每天减产800000桶至110万桶之间的可能性可以达到50%。每天减产500000桶到700000桶之间的可能性为30%。在国际原油市场上，OPEC的领导力已经遭到破坏。目前国际油价很难得到支撑，因此，油价的任何一次反弹都不会持续太久。（翻译/雨辰）更多精彩内容欢迎搜索关注微信公众号：腾讯财经（financeapp）。
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对OPEC减产存疑令油价走低 澳大利亚GDP萎缩打压澳元
周三，澳大利亚早间公布的GDP数据萎缩，令澳元承压；虽然11月30日OPEC达成了8年来首份减产协议，但市场对OPEC具体落实减产仍存疑，导致油价今日小幅走低；日本央行副行长岩田规久男今日发表的讲话则在一定程度上打压了日元。
环球外汇12月7日讯--周三(12月7日)，澳大利亚早间公布的GDP数据萎缩，令澳元承压；虽然11月30日OPEC达成了8年来首份减产协议，但市场对OPEC具体落实减产仍存疑，导致油价今日小幅走低；日本央行(BOJ)副行长岩田规久男今日发表的讲话则在一定程度上打压了日元。
对OPEC减产存疑令油价走低
周三欧洲时段，油价小幅走低，美国WTI原油跌逾0.6%，现报50.61美元/桶，亚洲时段一度跌至50.37美元/桶；伦敦布伦特原油跌逾0.5%，现报53.62美元/桶，亚洲时段一度跌至53.35美元/桶。因市场怀疑OPEC和俄罗斯的减产计划，是否足以结束供应过剩的情况。
(美国WTI原油 5分钟图)
(伦敦布伦特原油 5分钟图)
自11月30日OPEC与俄罗斯宣布明年联合减产以提振油市之后，油价大涨19%。但因OPEC和俄罗斯双双公布创纪录的产量，外界就对计划中的减产规模是否足以结束油市供应过剩产生了质疑。
根据路透调查，OPEC在11月的产量创下新高3419万桶/日，10月为3382万桶/日。作为上周决定的一部分，OPEC表示，在OPEC日产量减少120万桶的基础上，非OPEC产油大国日产量将再减少60万桶。OPEC和非OPEC产油国将在本周末会晤敲定相关条款。
新加坡OANDA的高级市场分析师Jeffrey Halley说道，&俄罗斯和OPEC都创下了产量纪录，市场怀疑OPEC能否完成维也纳会议上达成的减产目标。怀疑是有理由的，因为OPEC和俄罗斯的产量越高，减产的起点就越高。&
虽然日内公布的API库存录得减少，油价稍微走高，但马上又回落。日内美国石油学会(API)公布的具体数据为，截至12月2日当周，美国API原油库存减少220万桶，预测值为减少113.2万桶。API库欣原油库存增加400万桶，录得2008年以来最大增幅，前值为增加230万桶。EIA将于周三23:30发布官方库存数据。
(API库存数据图)
另外，阿联酋能源部长马兹鲁伊(Suhail bin Mohammed al-Mazroui)周三在彭博举办的论坛上表示，OPEC的决议表明重拾对原油投资的信心，已经测试了40美元和50美元的价格，但不能刺激投资。国际油市需要油价处在一个能刺激产能投资的水平，而即便油价在50美元/桶，投资也在下滑。
他表示，页岩油已经过必要的修正，页岩油并不是OPEC的主要竞争对手。OPEC邀请了14个非OPEC国家进行对话，希望更多的国家加入到减产中。他对非OPEC国家的减产承诺表示乐观，相信俄罗斯会减产，从一开始就能看到俄罗斯的诚意，并称6个月可能足以修正市场。若本周六非OPEC国家减产，则油价将上涨，与此同时页岩油可能会反弹。
他表示，如果油价再次下跌，OPEC将采取措施。希望尽最大努力避免油价急剧骤跌。马兹鲁伊称，减产的目的在于平衡市场，而当前减产180万桶/日将能平衡市场。
对油价同样抱有信心的野村证券(Nomura)分析师Gordon Kwan周三在研报中称，随着OPEC减产措施从明年1月份开始生效，油价明年可能延续涨势，预计布伦特原油2017年均价升至每桶60美元，2018年升至70美元。
&新兴市场教父&麦朴思也表示，料2017年油价在60美元/桶。
澳洲GDP数据萎缩打压澳元
澳大利亚今日早间公布的第三季度国内生产总值(GDP)萎缩，数据公布后，澳元/美元急挫近50点，目前交投于0.7438附近。
(澳元/美元 5分钟图)
数据显示为，第三季度GDP经季节调整后较前季下滑0.5%，第二季GDP修正为较前季增长0.6%。这是澳洲经济自2011年初以来首次出现萎缩，也是自1991年陷入衰退以来的第四次萎缩。
与此同时，第三季度国内生产总值(GDP)经季节调整后较上年同期增长1.8%，远远低于第二季度3.1%的增幅；第三季度经季节调整后最终消费支出增长0.3%，第三季度经季节调整后固定资本总支出下滑2.7%。
市场认为，这是由于矿业仍在削减支出、企业投资成为最大拖累因素以及房屋建筑业在强劲增长后回落导致的。
糟糕的GDP数据对澳洲联储而言是一记警钟。澳洲联储近来一直对经济前景发出更为乐观的看法。澳洲联储本周维持利率于1.5%不变时承认经济增长将放缓，但也预测最终会回升。
昨日澳洲联储维持利率不变，但其言论充满警告意味，日内GDP的不佳表现更是增加担忧，加上美国经济再通胀和美元走强的前景，澳元的上行势头受到限制，目前市场焦点仍为美联储利率决策会议。
摩根大通驻悉尼分析师TOM KENNEDY认为，这是近期以来看到的澳洲数据最弱表现之一，这显然将成为澳洲联储的一个忧虑，因为经济增长率越低，通胀水平就会越低；澳洲联储或重新评估对今年下半年以及2017年的通胀预期。
加拿大皇家银行资本市场的资深经济学家SU-LIN ONG认为，这是自2011年以来的首次全面萎缩，澳洲联储可能在明年2月修正增长预估。这一结果与过去4-6周公布一系列疲软的经济数据相符，或许有理由认为经济疲软将持续到2017年。澳洲联储仍有一些弹药可用，但衰退的可能性很大，明年第二季度有可能再度降息。
日本央行副行长讲话
日本央行(BOJ)副行长岩田规久男周三发表讲话表示，日本央行会在必要情况下毫不犹豫地扩大刺激计划，以维持经济实现2%通胀目标的动能。此举令日元承压，美元/日元一度小幅上涨至114.40，进入欧洲时段后回吐涨幅，目前交投于114.12附近。
(美元/日元 5分钟图)
市场上一个主流看法是日本央行现在不太重视大规模印钞，岩田规久男对此予以反驳，他强调称日本央行仍致力于将降息和资产购买作为刺激经济的两个主要工具。
岩田规久男称，即使日本国债收益率随着美国国债收益率上升，日本央行依然会从物价目标出发制定政策。若加码宽松，日本央行将会使用的工具将取决于当时的经济状况。且他认为美国政策前景存在不确定性。
日本央行的购债规模可能暂时维持在80万亿日元左右，因动荡可能较为温和。眼下若日本国债购买下降的话都是小幅降低。
若达到2%的物价目标的动能不足，则日本央行可能加速进行购债；但若接近2%目标，则可能放缓速度。将根据购债进度变化可能对通胀预期的影响做出政策决定。
岩田规久男称，目前长期利率的变动并未对实现2%物价目标产生负面影响。如果长期利率升高阻碍了达成物价目标，日本央行则需要扩大资产购买规模。
评论正文请勿超过200个汉字。OPEC达成减产协议 油价暴涨9%：先别高兴太早_新浪新闻
坎坎坷坷近一年，直到北京时间11月30日深夜，据境外媒体从能源输出国组织(OPEC)成员国人士处获悉，OPEC终于同意将原油产量下调120万桶/天至3250万桶/天。这也是OPEC自金融危机后，八年来首次达成减产协议。值得注意的，沙特接受伊朗作为特例，可以将产量限额提升至390万桶/天。消息一出，WTI油价和布伦特油价短线走高，涨幅分别升至7.27%和7.65%。截至北京时间11月30日23:58，WTI报48.92美元/桶，布伦特报51.3美元/桶。摩根士丹利预计，减产协议的达成可能会为油价带来5美元的涨幅，但是减产协议不可能彻底改变原油供过于求的局面——根据OPEC自身预测，如果要实现供需平衡，那么从1月到6月，每天原油产量应该减少至3190万桶，其也呼吁非OPEC成员国每日减产60万桶，这主要是指最大的非OPEC产油国俄罗斯。“如果OPEC同意各国的限额，那么俄罗斯自身也愿意加入限产，”俄罗斯相关人士对境外媒体表示，这也逆转了此前的态度。也有代表称，OPEC可能会在下周继续和非OPEC成员国谈判。第一财经记者此前采访多方机构后发现，主流观点认为，OPEC达成减产协议的机会上升，否则未来很难再“口头干预”市场。也就在9月29日，OPEC在阿尔及尔举行的特别会议上达成了减产协议，目标为每日3250万~3300万桶(较今年8月水平减少0.6%~2.1%)。这个以内部博弈、争夺市场份额著称的组织震惊全球，美油当时就一度暴涨6%。但是，OPEC成员国之间达成了减产协议就高枕无忧了吗？最终又是由谁来监测并落实减产指标？非OPEC成员(俄罗斯、美国等)是否会配合减产？如果油价因为减产而上涨，美国页岩油的产量加大后是否又将再度打压油价？如果能顺利解答这些问题，再对油价长期走势乐观也不迟。东证期货原油分析师金晓对第一财经记者表示：“即便11月底OPEC的限产协议达成，油价也很难冲破目前油价区间，只是封杀下跌的下限区间。WTI的目标价格顶部在55美元/桶。”“限产即便达成也不能盲目乐观，维持45~50美元中油价判断不变。”中信建投原油分析师王强表示，近期OPEC产量连创历史新高，美国原油产量已经止跌企稳，库存仍在历史高位，而钻机数持续回升。原油供过于求的基本面改善仍旧较为脆弱，全年需求增长预测目前依然在 1.2百万桶/日，原油重回供需平衡预计要延后至2017年下半年。不可否认，如今核心的矛盾在于俄罗斯，以及美国的页岩油。虽然，从当日俄罗斯代表的口气看，俄罗斯可能同意加入限产，但其一贯的态度令人难以信服。俄罗斯能源部长Novak在11月24日表态：“俄罗斯冻结产量等同于2017年计划减产20万~30万桶/天。”实际情况则是俄罗斯原油产量持续创下自苏联解体后的记录高位，10月产量增至1130万桶/天。“冻产等于减产简直是胡说八道，说明俄罗斯根本不愿意减产，顶多是冻产。俄罗斯对于减产的态度对OPEC也会形成负反馈，俄罗斯如果只愿意冻产，凭什么OPEC要去减产？”金晓表示。OPEC的减产之路可以说非常坎坷，核心原因是在供给过剩的环境中，OPEC难以突破“囚徒困境”。只有市场份额最大化才是自然选择的结果。OPEC要实现减产不仅要依靠成员国内部形成统一战线，同时也需如俄罗斯等非OPEC国家加入减产。否则，OPEC减产只是替他人做嫁衣，便宜了俄罗斯或者美国的页岩油生产企业。说到美国页岩油，其实这才是油价“顶部”的最新决定因素，OPEC可能已经失去了所谓的“定价权”。以前油价由OPEC定价，其供给数量直接决定油价，但现在油价的顶部(ceiling)将以美国页岩油价格决定，其已成为了边际生产者，技术进步使得成本不断下降，约为40~50美元左右；OPEC当前只能设定底层价格(floor)，其生产量越多，这个底就越低，而生产越少底就越高，但此时页岩油的产量又会随着油价走高而再度回升，进一步把价格打压下去。“近期美国钻机数站上450台以上，继续维持增长势头。美国活跃钻机数本周增加3座至474台，维持自5月底以来的增长势头。美国原油产量上升至869.0万桶/日，环比小幅增长0.1%。 ”中信建投分析称。未来一段时间，OPEC成员国之间以及其和非OPEC成员国仍需要作出艰难的斡旋，但有一个结论是几乎可以肯定——页岩油的兴起、科技的进步注定油价已经很难回到100美元/桶之上，既然油价的顶部将以美国页岩油价格决定，OPEC也可能已经失去原油定价权。
现在美国大选的结果开始出现了疑问，有三个州的选票可能被某国家黑客捣乱而需要重新计票。
沙僧就这样在残酷的斗争中越来越成熟，越来越像一名合格的“机关干部”，最终修成了正果，被封为金身罗汉。
般来讲，批评的多少和进步的大小是成反比例关系的，包括领导挑自己的亲信来批评的。
回过头来看，一定要记住“在变应变”四个字，在变化中应对变化，其中，最重要的是自己要随时改变。}