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你可能喜欢一带一路行情抢眼 相关分级B基金今年最高涨了17%|中证一带一路主题指数|分级基金|鹏华_新浪财经_新浪网
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　　文章来源：界面
　　3月21日，场内一带一路主题分级B受追逐，溢价最高的一只溢价率达5.66%。事实上，一带一路行情在近期主题基金中已有所表现。
　　天天基金网数据显示，截至3月21日，今年以来一带一路主题相关指数基金表现已超越，平均涨幅6%，同期沪深300指数涨幅4.72%。分级B更是水涨船高，最高的已涨17.15%。
　　鹏华中证一带一路指数基金经理张羽翔认为，“一带一路”高峰论坛将于5月召开，有望进一步催化行情。“随着高峰论坛的召开，中国与沿线国家和地区的合作将更加强化、战略将会赢得更为广泛的共识与认可。同时，论坛召开将会带动一大批工程订单新签，之前新签的大量工程订单有望加速生效”。
　　谈及“一带一路”领域的发展趋势对相关行业上市公司基本面的影响，张羽翔认为，今年将是“一带一路”全面推进的关键一年，沿线项目将密集落地，不仅在业绩方面将给相关公司带来实实在在的业绩支撑，另一方面从主题投资角度，也将迎来一个比较好的投资机会。受益行业包括建筑、工程机械、电力、港口、有色金属等。
　　对普通投资者来说，可选择一带一路主题指数基金与相关分级B参与投资。下表为一带一路主题场内分级B相关情况统计：
　　从上表可以看到，场内共有六只一带一路主题分级B，其中四只跟踪一带一路指数，一只跟踪CSSW丝路指数，一只跟踪。从指数涨幅来看，一带一路指数走势最为强势。
　　成交额最大、溢价率最高的是安信一带一路分级B（场内简称一带一B，代码150276），指数涨幅为0.87%，基金的场内涨幅达4.62%。
　　目前场内溢价的基金还有鹏华一带一路分级B（场内简称带路B，代码150274），其余基金均为折价状态。
　　值得注意的是，5月1日起，分级基金交易新规将生效，分级基金投资者需满足30万元证券类资产门槛条件，且须签署风险揭示书。受新规影响，已有部分分级基金规模持续缩水。
　　从上表可以看到，虽然一带一路主题最近热度上升，然而3月21日仍有两只基金成交额在10万元以下，最低的只有2.6万元。
　　一带一路主题是2015年的市场热门主题之一，由于同主题、同指数基金扎堆，产品同质化严重，使得成立时机成为影响基金运作的最重要因素，抢得先机者才能赢得市场。
　　从成立时间上看，6只基金可谓“前后脚”，大部分在2015年5月期间成立。而成立于8月的鹏华新丝路与长信中证一带一路仅仅晚了三个月，规模就被远远地甩在了后面。最新数据显示，两只基金的规模均低于5000万元，触及清盘线，其中长信中证一带一路已向证监会报送解决方案。
责任编辑：杨雪 SF114基金为什么会跌 而不像余额宝一样天天生钱|基金实盘大赛_新浪财经_新浪网
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　　基金为什么会跌？为什么不能像余额宝和新浪私房宝一样，天天生钱？
　　为什么不能像银行理财产品一样，约定的几个月之后，就实现预期的年化4%到5%的收益？
　　为什么不能像保险产品一样，每个月都分红，出险时，可得到远比我买入资金更高的一大笔钱？
　　为什么要承受下跌的痛苦？
　　下跌让人很难受，特别是买入以后，下跌超过5%的时候，感觉像掉进了一个黑洞爬不出来了，不知道会不会回本，不知道还要不要坚持，不知道是不是应该赎回。
　　下跌意味着什么？当我们持有的基金下跌时，我们其实在经历什么？
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　　体验投资的心路历程，为什么是参加基金实盘大赛，而不是股票投资大赛？
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　　很好，参赛的目标定好了，一个基本的目标，跑赢新浪私房宝，新浪私房宝过去六个月的收益为1.52%，年化收益率约为3.1%。同期一年期定期存款利率为1.5%，持有私房宝就跑赢定期存款了。
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　　直接买新浪私房宝或余额宝，肯定能获得复制新浪私房宝或余额宝的收益，但想到在，2016年收益在15%以上的基金达到了11只以上，我的收益是不是太低了？只建仓货币基金，我是不是会错过什么？
　　您心想，那就买一些偏股性基金吧，配20%，这样就不会跌得太多，还有一定的收益了。
　　但万一股票市场全速上涨了，我的组合可能会跑输大盘，那也很令人难受啊，我的同学阿峰在2015年的牛市就赚了50%以上，跟他一比，我亏太多了啊！我加大偏股基金仓位到70%吧，另外30%投资货币基金。
　　70%买什么呢？最近国企改革混改被寄予厚望，买一些吧，农业板块好像有启动迹象，配一些农业板块基金，齐活！
　　开赛第一天，环保类基金涨了，量化类基金涨了，而不是我买的国企改革基金和农业基金，我的基金组合跌了。这结果，非我所愿，跟投我的基金组合的小伙伴们，对不起了，我真的是想让你们赚钱的。
　　我的初心是想创建一个稳步上涨的组合的，没料到第一天就遭遇下跌。是哪个步骤造成了这种结果呢？
　　每将股票仓位调高一步的时候，虽然我们心里想的是提高组合盈利，但实际上，也是提高了组合风险。基金持仓的股票有涨有跌，导致基金组合也有涨有跌。
　　终于体会到，“常怀绝对收益之心，但无法抗拒下跌”的感觉了。
　　那么，投资基金时，应该怎样设定自己的预期？
　　想获得高于货币基金的收益有错吗？不想遭遇下跌有错吗？没有错。只不过我们不能既要获得最高的收益，又要规避最大的风险。投资，需要在风险和收益之间找平衡。
　　具体来说，应该怎样建立我的组合呢？正确的方式是：看自己的投资目的。
　　如果是为了追求高收益，那么就将追求收益放在首位，把控制风险放在其次。
　　如果为了理财，那么就是要获得中长期绝对收益，这就需要做到控制风险和追求收益的平衡。
　　如果实在无法接受亏损，那就选择回撤非常小的低风险投资，比如货币基金或者在债市低点买入债券基金。
　　当然最理想的情况是，踏准每一波行情，避开每一次回撤。这样的好成绩短期有可能实现，但长期实现的概率不大，就算是巴菲特那样的投资高手，也是会有大幅回撤的时候。
　　所以，投资基金，需要避免的一个误区就是，拒绝回撤，但是需要最高收益。
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名称最新价涨跌幅相关3.1243.78%15.5810.03%25.4810.02%31.9910.01%6.2710.00%
名称最新价涨跌幅相关9.9710.04%9.4310.04%19.8610.03%21.4210.02%22.2810.02%
“去杠杆”是2018年经济工作的首要任务。…
余额宝三度限额 银行系“宝宝”潜行…
银行理财、货币基金的收益率年末一路走高。…
投资者园地
现货黄金1255.18▲
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+1.19%纽约白银1606.30▲
+0.80%沪银连续3802.00▲
+0.55%Ag(T+D)3682.00▲
2017年12月
名称最新指数涨跌额涨跌幅94.000.080.09%753.402.800.37%10393.0065.000.63%6936.5880.051.17%72607.70178.800.25%16042.0025.500.16%
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违法和不良信息举报:021-&&策略一我们看到在选择和操作上非常简便易行，收益效果也不错，几乎任何一个投资者在不需要专业知识的情况下也能很好的使用。但是这种极为简单和有效同时兼具安全性的优点是用非常长的持有时间换取的。这样的投资方式对于普通投资者来说只能利用绝对的闲置资金进行投资，资金的利用率相对较低，所以对于闲置时间不能以5-10年计算的资金来说，我们需要找寻一种投资时间稍短于策略一，但是有效性和可操作性同样比较可靠的投资方式，这就是我们对策略二的要求。&p&策略二在基本面分析中我们锁定的都是一些行业周期极为明显的股票，有些投资者会因为一些强周期行业下的股票在行业低谷期相对有些差的业绩吓到，而不敢于在股价跌破净资产很多之后建仓。对于这个情况，我和很多投资者也进行过交流，结论是投资者看到的强周期行业股票业绩有困难的情况而不敢投资，关键因素在于担心这类公司会从此一蹶不振，业绩不会出现好转。针对这种情况，我想说投资者了解一只股票和选择一只股票，不能把眼光仅局限于最近2-3年的历史走势，而应该去观察这只股票完整的历史走势，来辨别是否属于强周期行业。例如鞍钢股份这种强周期股票，因为我从小就生活在辽宁，前几天还到过鞍钢去看望朋友，从我懂事开始，20多年来鞍钢经历了至少5次厂商组织运输车队守着鞍钢大门等刚下生产线的钢材到钢厂卖到白菜价依然门可罗雀，工人迟发工资的轮回，但是即使业绩的周期性波动如此严重，鞍钢的净资产水平和公司的经营范围依然是整体性扩大的。上市以来鞍钢跌破净资产数次，但是每次跌破净资产之后都会修复股价并出现上涨幅度较大的行情，所以我一直对强周期行业的投资价值有强大的信心，这种信心不仅仅是因为跌破净资产带来的安全边际，更是因为观察了强周期行业历史走势带来的。&/p&&p&回到我们要说的技术分析中寻找和利用强周期行业趋势性涨跌带来的投资机会，这次均线系统已经不能完全我们选股和择时的需要了，那么我们要使用的技术分析指标是BOLL，指标参数设置为99，主要要看的时间周期是以周为单位的周K线。&/p&&p&先看一个例子，宝钢股份的历史走势，&br&&figure&&img src=&/5fbf3248d5ecb0a75f5ca_b.jpg& data-rawwidth=&805& data-rawheight=&393& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&805& data-original=&/5fbf3248d5ecb0a75f5ca_r.jpg&&&/figure&&/p&&p&在图中我们可以看到，宝钢股份的14年的历史走势中出现了两次绝佳的周期性趋势的投资机会，每次的涨幅都在200%以上，持续时间一次是1年，一次是1年半。所以这样的趋势一旦被捕抓到，在一到两年的时间内会有极高的收益水平，占用的时间成本相对策略一低了很多，效率大幅提升。&/p&&p&进行强周期行业趋势投资的选股条件也很简单，一共是两项。&/p&&p&第一，股价需要在BOLL（99）下半区长期盘整后有效突破周线BOLL（99）的中轨，&/p&&p&第二，股价突破BOLL（99）中轨的同时，BOLL中轨的走势必须是接近水平或者是有向上倾向的迹象，突破的同时BOLL中轨倾斜向下的情况下，不能视为一次机会。&/p&&p&所以在图中的前面两次红色箭头处是最为符合要求的，选股的条件符合中，可以在中轨价格附近就地建仓，也可以选择等待回踩BOLL中轨时开始建仓，或者是有效突破之后部分建仓，回踩的时候加仓。&/p&&p&而图中绿色箭头处明显符合条件一，但是违背了条件二，不能视为一次建仓机会。&/p&&p&再看一个例子还验证一下这两个条件的有效性，平安银行&/p&&p&&figure&&img src=&/fb3d47abf1c43a507d21c05b_b.jpg& data-rawwidth=&804& data-rawheight=&390& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&804& data-original=&/fb3d47abf1c43a507d21c05b_r.jpg&&&/figure&其中四个红色箭头处都是我们可以看到符合条件要求的最佳介入机会，但是为什么绿色箭头处BOLL中轨倾斜向上，同时有效突破了BOLL中轨，但是不能视为一次机会呢？原因是这次突破不符合第一项条件所说的经历过在BOLL下半区长期盘整的要求，这次突破之前在BOLL下半区的时间太短，时间短的同时还是V型反转上攻突破BOLL中轨的，而且突破之后没有回踩动作。这样情况下即使后来有一定可能出现上涨趋势，但是我们为了稳妥，这种情况一律严格排除在外。&/p&&p&最后我们再看一个典型强周期行业的例子，兖州煤业&/p&&p&&figure&&img src=&/1a23db8ab01d0ce050c3_b.jpg& data-rawwidth=&805& data-rawheight=&391& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&805& data-original=&/1a23db8ab01d0ce050c3_r.jpg&&&/figure&这次我不进行标注了，大家可以自行按照我们前面说的两项要求在历史走势中判断一下那些位置是符合要求的趋势性交易机会。&/p&&p&看到这个几个例子会有部分投资者觉得这套方法还是有一定缺憾的，比如说像1664那次大反弹的行情在这套方法中就被漏掉了。确实是这样的，但是世界上没有一种绝对兼顾了简单可行和没有疏漏的完美方法。能在尽量简单可行的情况下做到这样的收益效果，这套办法的价值已经非常可观了，同时1664那次大反弹是在“四万亿”的突然政策利好刺激下出现了，情况极度特殊，在今后的股市行情中再次出现的概率非常低。&/p&&p&而且在关于强周期行业的叙述中把基本面分析中破净资产的判断方式放在前面，也是希望大家不要学会技术分析的方法就忘记了基本面中的一些方法，同时也可以部分修正像1664大反弹被遗漏的情况。&/p&&p&策略二完整的操作情况应该是这样的，首先在整个证券市场处于熊市低谷的时候，本着人弃我取的思路开始多关注股市中指数和一些强周期行业的数据，出现市场整体市盈率水平低于20倍的时候，就应该开始为可能出现的牛熊转变准备资金。资金准备好之后，先瞄准市场上钢铁，银行，煤炭等最为典型的强周期行业，遇到跌破净资产的周期性行业公司，一律加入自选股留待观察（有些交易软件中可以直接将破净资产股票分为一类，可以直接拿过来使用），如果有公司的股价跌到净资产水平的75%以下，先研究一下这家公司的历史业绩是否优良，在行业中是否是处于重要地位，确定这家公司不会因为一轮行业周期困境而被淘汰的话，就可以试探性建仓了。如果股价继续下行到净资产水平60%以下，可以选择加仓。根据基本面分析完成最早期少量仓位的提前埋伏之后，开始每周观察所持有股票的周线BOLL走势，当出现股价从BOLL下半区有效突破BOLL中轨的时候，继续追加仓位，这时候前期提前埋伏的资金已经开始获利了，如果股价在突破BOLL中轨一段时间之后开始掉头向下回踩中轨的话，保持足够警惕，如果有效跌破，马上暂时出局，如果中轨支撑有效没有被跌破，在确认支撑有效性之后再次追加仓位。到这次加仓之后趋势性投资者就可以放松一下，耐心静待股价上涨带来的收益了。&/p&&p&趋势型交易机会出现之后往往会有极为强劲的涨幅，这种情况下卖点的选择BOLL不能给出最好的解答。卖出时机的选择主要要看周线级别MA33和MACD顶背离两种指标。具体来说条件有三项，&/p&&p&第一，周K线在高位滞涨，价格在高位震荡，但是屡次上攻不能创出新高。&/p&&p&第二，周K线跌破MA33。&/p&&p&第三，周线MACD出现死叉或者顶背离。&/p&&p&以上三项条件，同时符合任意两项就可以清仓出局，静待下次机会了。&/p&&p&在卖出的时候还有一种笨办法，就是像前面故事里的大妈一样，一旦趋势性确立有效之后，持有一段时间，当观察到市场参与人数暴增，市场过热的时候，将持有的股票分几份，以每个月一份的频率卖出，不计较具体的价格是否是当月高价。&/p&&p&策略二的大致选股择时和操作方式基本就是这样的。策略一和策略二的组合是最适合广大普通投资者的投资方式，消耗精力小，要求掌握的知识和能力也不多。可靠性和稳定性也不错。顺势而为，虽然有时侯几年才有一次最佳的趋势性投资机会，但是一旦抓住，收益也是惊人的。在一个投资者30岁开始有闲置资金投资开始到60岁退休为止，按照中国股市目前4年半一次周期性行情的情况计算，有6次这样的机会，按照一次周期性行情获利50%（尽量按保守的收益率）计算，收益率是11倍多，也就是说30岁时候投资10万进行趋势性交易的话，如果顺利退休时总资金量会达到110万。&/p&&p&因为股市从来都不是一夜暴富的场所，只有按照比较长期的时间段来做整体规划，3年一小步，5年一大步这种积累式的计算收益。而非把两三年的时间当成整个投资时间范围。&/p&
策略一我们看到在选择和操作上非常简便易行，收益效果也不错，几乎任何一个投资者在不需要专业知识的情况下也能很好的使用。但是这种极为简单和有效同时兼具安全性的优点是用非常长的持有时间换取的。这样的投资方式对于普通投资者来说只能利用绝对的闲置资…
&p&今年7月4日，证监会已就《退市意见》向社会公开征求意见。这标志着新一轮退市制度改革正式启动。10月17日，证监会发布了《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》（以下简称《退市意见》）。&/p&&p&新版退市制度为上市公司划出两道“警戒线”：存在欺诈行为和重大信息披露违法，上市公司将被暂停交易，直至剔除出股市。同时，伴随主动退市的引入，退市与否也将不再作为评判一家公司好坏的绝对标准。&/p&&p&为落实《退市意见》的相关制度安排，19日晚间，沪深两市交易所各自发布了新修订的《股票上市规则》。其中新增主动退市和重大违法强制退市，提出调整重新上市的条件，主要财务指标要求等同于IPO等等。修订后的《上市规则》于日起施行。&/p&&p&关于这次《退市意见》，很多朋友来问我的看法，有的关心《退市意见》能不能很快落到实处，一扫A股市场里炒差炒亏的不良现象。有的关心是不是政府有可能进一步修改《证券法》，对上市公司的亏损情况退市做进一步严格的约束。&/p&&p&但是我个人感觉，这次的《退市意见》出台主要是针对重大违法公司和主动退市，前一点之前就是证监会的工作重点之一，而后一点是顺应市场而新增的。总体来说这次的《退市意见》并非直接针对炒差炒亏现象。至于大家关注的修改《证券法》中有关亏损退市的条文，我的看法和大家恰好相反，现阶段可能还不适宜进行修改，即使是修改也应该是向宽松的方向修改，而非进一步严厉。&/p&&p&对我关于向宽松方向修改《证券法》中有关亏损退市的条文，很多朋友表示不太理解。那么我们先对比美股，港股和A股市场关于退市的一些交易所制度和法律条文。&/p&&blockquote&一、纽约证券交易所的退市标准 &br&在美国,上市公司退市的主要标准包括：股权的分散程度、股权结构、经营业绩、资产规模和股利的分配情况。上市公司只要符合以下条件之一就必须终止上市：&br&1股东少于600个,持有100股以上的股东少于400个；&br&2社会公众持有股票少于20万股,或其总市值少于100万美元；&br&3过去的5年经营亏损；&br&4总资产少于400万美元,而且过去4年每年亏损；&br&5总资产少于200万美元,并且过去2年每年亏损；&br&6连续5年不分红利。 &br&&br&纽约证券交易所对上市公司终止上市作了比较具体的规定,这些规定主要涉及以下几个方面：&br&1公众股东数量达不到交易所规定的标准；&br&2股票交易量极度萎缩,低于交易所规定的最低标准；&br&3因资产处置、冻结等因素而失去持续经营能力；&br&4法院宣布该公司破产清算；&br&5财务状况和经营业绩欠佳；&br&6不履行信息披露义务；&br&7违反法律；&br&8违反上市协议。&/blockquote&&br&&blockquote&二、纳斯达克的退市标准 &br&根据纳斯达克的有关规定,上市条件分为初始上市要求和持续上市要求,而且后者是与前者相互对应的。只有符合初始上市要求的公司才能上市。上市以后,由于上市公司的状况可能会发生变化,不一定始终保持初始的状态,但起码应当符合一个最低的要求,即所谓持续上市要求,否则将会被纳斯达克予以摘牌。以纳斯达克小型资本市场为例,其持续上市标准包括：&br&1有形净资产不得低于200万美元；&br&2市值不得低于3500万美元；&br&3净收益最近一个会计年度或最近三个会计年度中的两年不得低于50万美元；&br&4公众持股量不得低于50万股；&br&5公众持股市值不得低于100万美元；&br&6最低报买价不得低于1美元；&br&7做市商数不得少于2个；&br&8股东人数不得少于300个。&br&&br&上市公司如果达不到这些持续上市要求,将无法保留其上市资格。就最低报买价来说,纳斯达克市场规定,上市公司的股票如果每股价格不足一美元,且这种状态持续30个交易日,纳斯达克市场将发出亏损警告,被警告的公司如果在警告发出的90天里,仍然不能采取相应的措施进行自救以改变其股价,将被宣布停止股票交易。这就是所谓的“一美元退市规则”。“一美元”是纳斯达克判断上市公司是否亏损的市场标准,而不是公司的实际经营状况。但是,这一市场标准也客观地反映了上市公司的真实内在价值。除以上数量指标外,纳斯达克市场对公司的初始上市或持续上市还有其他要求,主要包括：一是法人治理结构方面的要求,包括年报、中报的报送,独立董事,内部审核委员会,股东大会,投票机制,征集代理表决权机制,避免利益冲突等；二是对公司经营合规守法方面的要求。据统计,在纳斯达克市场80%左右的股票在上市后的第3年便因公司破产或被购并而退市。可见,在纳斯达克市场上,上市公司退市是一种十分普遍和正常的市场行为。&/blockquote&&p&这个宽松程度大家看到了吧？在纽交所，总资产400万以上的公司，5年亏损才会被交易所执行退市程序。而拥有众多小规模创新型公司的纳斯达克市场干脆就没有关于公司经营亏损时间达到多久需要退市的规定。而且，这还是交易所的制度，而在美国的证券法里更是没有关于经营亏损需要退市的条文。&/p&&p&再看港交所，&br&&/p&&blockquote&&p&香港交易所营运的是一个持续交易的市场，虽然一贯的政策是上市公司的股份应尽可能持续交易，但为维持市场公平有序，交易所在其认为适当的情况及条件下可能会把公司停牌或除牌。此外，交易所亦可能在以下情况把公司停牌或除牌：&/p&&p&　　1，发行人(上市公司)未能遵守《上市规则》，而情况属严重者；&/p&&p&　　2，发行人证券的公众持股量不足；&/p&&p&　　3，发行人进行的业务活动或拥有的资产不足以保持其证券继续上市；&/p&&p&　　4，发行人或其业务不再适宜上市。&/p&&/blockquote&&p&这里请大家注意一个比较关键的表述，香港交易所营运的是一个持续交易的市场，虽然一贯的政策是上市公司的股份应尽可能持续交易。可见成熟和完备的证券交易市场中尽量保持证券的持续性交易是交易所关注的一个重点，原因在于一旦证券被暂停上市或者是终止上市对投资者的利益有损坏。在没有重大违法情况下，应该尽量保持证券的正常交易。&/p&&p&最后是我国《证券法》，&br&&/p&&blockquote&第五十五条　上市公司有下列情形之一的，由证券交易所决定暂停其股票上市交易：&br&（一）公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件；&br&（二）公司不按照规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载，可能误导投资者；&br&（三）公司有重大违法行为；&br&（四）公司最近三年连续亏损；&br&（五）证券交易所上市规则规定的其他情形。&br&第五十六条　上市公司有下列情形之一的，由证券交易所决定终止其股票上市交易：&br&（一）公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件，在证券交易所规定的期限内仍不能达到上市条件；&br&（二）公司不按照规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载，且拒绝纠正；&br&（三）公司最近三年连续亏损，在其后一个年度内未能恢复盈利；&br&（四）公司解散或者被宣告破产；&br&（五）证券交易所上市规则规定的其他情形。&/blockquote&&p&通过对比我们可以清楚的看到，明明是我国的证券法在退市制度上是最为严格的，反而我们是真正实现退市公司数量最少，炒差炒亏最严重的。那么足以说明问题不出在退市制度是不是不够严格上，而是出现在其它方面上。&br&&/p&&p&那么究竟是来自那些方面的原因导致了A股市场现在的退市乱象腻？我个人认为主要集中在两个方面，&/p&&p&一是上市制度的不尽合理导致了上市成本过高，壳资源珍贵。所以炒差炒亏，买退市股赌重组的风气屡禁不绝。这是直接原因。&/p&&p&二是《公司法》中有关公司的破产清算等环节在设计上有不合理之处，在执行过程中有现实阻力。导致本应破产的上市公司不能顺利破产清算。给了退市公司大量苟延残喘的机会。这是间接原因。&/p&&p&我们先分析炒差炒亏赌重组和上市制度的关系。由于A股市场的现行上市制度是审核制而非注册制。审核制下的上市要求严格，流程复杂，排队时间长，上市时间不确定性高。造成了上市公司在上市过程中需要比较大的财务成本和时间成本。&/p&&p&截至日，中国证监会受理首发企业613家，其中，已过会24家，未过会589家。未过会企业中正常待审企业563家，中止审查企业26家。&br&&/p&&p&从这样的数据中我们也可以看到，即使现在已经被证监会受理的待上市公司，真正能上市融资的时日还是很遥远和漫长的。&/p&&p&在这种情况下，一些借壳上市的公司，虽然要付出一定的财务成本来收购“壳公司”，但是同时借壳上市的速度比较快，效率比较高。也为公司节约了大量的时间成本。所以，只要正常上市的总成本一天不能降低到借壳上市的成本之下。那么壳资源的价值就一天不能被消除。&/p&&p&而一旦借壳上市是很多公司的选择的话，那么投资者在有利可图的情况下就自然回去炒差炒亏赌重组。尤其是市场整体低迷，活跃资金有限的情况下，大量的活跃资金都集中于超亏超差，就会导致优质公司的股票无人问津，特别是盘面和权重较大的大蓝筹。这对A股市场的整体健康发展都是不利的。&/p&&p&这里我们可以看一下A股绝大多数公司退市和重组的情况，&/p&&blockquote&大陆的上市公司短命的很多，从上市到退市，短的不到5年寿命。这些垃圾公司，一般都是上市后不久就业绩大幅下滑，接着开始亏损，后来亏损增加，成为ST、PT、*ST，有些ST、PT、*ST重组了，变更名称后就继续留在沪深股市交易，比如：000718吉林纸业→*ST吉纸→*ST环球→苏宁环球，600137长江包装→*ST长控→ST浪莎，600150沪东重机→ST沪机→中国船舶，600735山东环宇→兰陵陈香→*ST陈香→*ST锦股，600892石劝业→ST石劝业→湖大科教→ST湖科→*ST湖科，600862南通机床→ST通机→纵横国际→ST纵横→*ST纵横→S*ST通科等等。但是，更多是的重组后又继续巨亏，再没有被重组而退市，下面是已经退市公司名单：&br&沪市已经退市公司：&br&600065大庆联宜、600092精密股份、600181云大科技、600187黑龙股份、600225天香股份、600242华龙集团、600248秦丰农业、600259兴业聚脂、600286国光瓷业、600625水仙电器、600646国嘉实业、600752哈慈股份、600762金荔科技、600772石油龙昌、600788达尔曼、600813鞍山一工、600852中川国际、600669鞍山合成、600899信联股份&br&600656浙江凤凰→华源制药、600659福建福联→福建花雕、600670东北华联→高斯达、600672四川广华→英豪科教→华圣科技、600700百隆集团→百隆科技→数码测绘、600703活力28→天颐科技、600705北亚集团→中航资本、600709蓝田股份→生态农业、600734实达电脑→实达集团、600745康赛股份→天华股份、600759海南华侨→洲际油气、600799阿城钢铁→科利华、600878北大车行→北大科技→国农科技。&br&&br&深市已经退市公司： &br&000003深金田A、000013深石化A、000038深大通A、000015深中浩A、000047深中侨A、000618吉林化工、000621北京比特、000653九州股份、000658海洋集团、000660南华西、000675银山化工、000699佳纸股份、000730环保股份、000689宏业集团、000763锦州石化、000832龙涤股份、000991通海高科、000817辽河油田&br&000156安塑股份→嘉瑞新材、000403宜春工程→三九生化、000405珠海鑫光→有色鑫光、000412北方五环、000506川盐化A→东泰控股、000517甬中元A→甬成功、000529粤美雅A、000535猴王A、000556琼南洋A、000578青百A→数码网络、000588粤金曼A、000583川长征A→托普软件、000592中福实业→S*ST昌源、000605中联实业→四环药业、、000620牡石化→圣方科技、000622岳阳恒立→恒立实业、000631长春兰宝→顺发恒业、000638中辽国际→万方发展、000670天发股份→盈方微、000672铜城集团→上峰水泥 、000688朝华科技→建新矿业、000693泰康股份→聚友网络、000732福建三农→泰禾集团、000757内江峨柴→方向光电、000765六渡桥→华信高新、000769盛道包装→菲菲农业、000783石炼化→长江证券、000787五一文→创智科技、000805金狮股份→炎黄在线→炎黄物流、000827大龙泉→长兴实业、000863北商技术→和光商务。&br&以上退市公司，没有包含吸收合并以后可以继续交易的退市公司。比如：&br&000508琼民源吸收增发变更为000931中关村，000866扬子石化、000406石油大明、600002齐鲁石化、000956中原油气被600028中国石化吸收合并，000549湘火炬吸收合并为000338潍柴动力，000542粤TCL被TCL集团吸收增发整体上市，代码变更为0696成都联益吸收变更为01696宗申动力，000896河南豫能变更为001896豫能控股，600205山东铝业、600296兰州铝业吸收合并为601600中国铝业。600898郑州百文，经缩股（2股缩1股）变更为三联商社。&/blockquote&&p&（原数据来源是2007年的，后经本人查证及修改了一部分现在已经回到市场上的股票，并且加入了名单中）&br&看看这个比例就知道，不算自行扭亏的，只算纯粹退市（现在呆在三板上等着的都算进去）和重组的。沪市是5：5，深市是3：7。重组成功是什么收益？&br&S延边路改为广发证券&br&&figure&&img src=&/b83c3cca7a122b6b0e739e_b.jpg& data-rawwidth=&600& data-rawheight=&236& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&600& data-original=&/b83c3cca7a122b6b0e739e_r.jpg&&&/figure&算算损益比，谁在现阶段不让投资者赌重组的才是欺负人。如果有投资者拿出10万元来，选10个应该被退市但可能被重组的股票，一个上投一万元。有2家能像广发证券借壳S延边路这种情况的话，投资者就足足的稳赚不赔。所以，在壳资源这么宝贵的情况下，单单一个所谓的《退市意见》能改变了什么么？不可能！！！&br&&/p&&blockquote&证监会新闻发言人张晓军17日表示，退市意见发布后，证监会将指导交易所落实退市责任，严格落实退市制度的规范要求，切实做到“出现一家退市一家”。&br&&/blockquote&&p&所谓“出现一家退市一家”，这句话我是相信的，但是在为了比较长的一段时间里，这句话主要针对的是违法上市公司。对于亏损的上市公司，我更相信市场不会让任何一个有价值的壳资源出现符合退市制度里的情况，导致它真被交易所退掉。多年来的运作，已经让市场有了大量的手段保壳和维持亏损公司在市场上在法律法规限定的范围内存续，凡是真被退掉的那都是烂到连做壳资源资格都不够的纯粹垃圾公司。&/p&&p&我们先分析一下第二个问题，真正被退市的公司应该如何被处理。我们都知道，一旦投资者在一只亏损公司上进行了投资，那么退出投资的办法只有两种，一种是公司的股票还存续，可以通过正常的交易卖出止损。一种是等待公司被破产清算，在拍卖公司所以资产之后，优先偿还债务后，按股份数量拿回剩下的股东权益。但是在现在《公司法》框架下和执行情况下，后一种办法可以有效进行么？&/p&&p&我们可以看一个相关案例。&/p&&p&长春兰宝的退市清算之路。&br&&/p&&blockquote&&p&这是一个一举多赢的破产重整案：企业笑了———为企业减轻债务近14亿元，安置职工近5000人；股民笑了———使企业避免了退市的危机，保护了2.4万股东和中小股民的利益；债权人笑了———若破产一般债权偿付率可能为零，结果通过重组偿付率实现22%；党委和政府笑了———促进了地方经济健康发展。&/p&&p&何以从山穷水尽疑无路，到柳岸花明又一村？请看兰宝破产案中的法律智慧与政治智慧。&/p&&br&&p&1月16日，吉林省中成拍卖有限公司发布公告，拍卖长春君子兰集团有限公司持有的S*ST兰宝(股票代码：00631)国有法人股44，374，779股和44，374，779股。&/p&&p&这意味着兰宝破产重整案已经划上圆满句号，而通过购买兰宝优质资产，实现借壳上市的竞争将更加激烈。兰宝公司不仅通过破产重整使企业成功避免了退市危机，还成了“香饽饽”，多家大公司争先购买。&/p&&p&而此前一周，1月8日，吉林省高级人民法院曾召开新闻发布会，通报上市公司———兰宝科技信息股份有限公司破产重整一案有关情况。&/p&&p&兰宝科技信息股份有限公司(以下简称兰宝公司)破产重整案经最高人民法院、中国证监会批准，长春市中级人民法院日立案，于日进入破产重整程序，12月5日兰宝公司重整计划草案经债权人会议讨论表决通过，12月21日，长春中院裁定批准兰宝公司重整计划。&/p&&p&该公司的成功重整，为企业减轻债务近14亿元，安置职工近5000人，使企业避免了退市的危机。&/p&&p&协调：省市政府各部门通力合作&/p&&p&为保障兰宝股份破产案件受理后能顺利审理，并达到引入战略投资人、债务重组、避免兰宝股份退市等目标的实现，吉林省委、省政府做了充分的前期准备工作。&/p&&p&省、市政府主要领导多次听取专门汇报，省委书记王珉作出“积极促成”的重要批示。按照此指示精神，受牛海军副省长委托，省政府副秘书长骆德春召集省、市政府相关部门、省高法专门研究了重组中可能涉及到的一些问题，并建立了由长春市长崔杰任组长的“兰宝重组项目工作小组”，并明确了“坚持属地为主，各方支持”、“坚持合力攻坚，特事特办”、“坚持依法办事，按规操作”的三个原则。&/p&&p&按照省、市主要领导批示精神，依照省政府“兰宝重组项目领导小组”模式，长春市成立“兰宝股份保牌项目工作组”，副市长李福春任组长。&/p&&/blockquote&&blockquote&&p&由于兰宝公司系上市公司，按要求需逐级上报至最高法院审批。因此吉林高院及时审查并协调最高法院尽快批准受理成为争取时间的关键。长春中院于日报请吉林高院审查。吉林高院当天组成合议庭进行审查，充分做好上报审批的前期准备工作，并当天将同意破产申请的审查意见报最高法院。为争取最高院尽快审查完毕，吉林高院领导非常重视，由常务副院长马建华亲自带队，到最高院汇报、沟通、协调。最后，保证了在要求的期限内受理此案。为兰宝股份破产重整在预定时间内完成赢得了宝贵时间。&/p&&p&创新工作思路，依法审查兰宝股份关联公司的破产申请。在审理兰宝股份破产重整过程中，债权人对兰宝股份的两个子公司及一个子公司的子公司也申请了破产。而三个公司进入破产程序对兰宝股份破产重整也有积极的促进作用。但申请人是社保机构和拟破产企业的股东，社保机构和企业股东作为债权人申请企业破产法律规定不明确，全国也无先例。但因关系到兰宝股份破产重整，不能延误兰宝股份整个破产重整计划，吉林高院经审查均予以支持。这一作法得到了政府和相关部门的肯定和好评。&/p&&br&&p&根据重整计划，由长春市政府融资，对兰宝股份公司的普通债权，一律按经确认的该债权数额的22%予以清偿。&/p&&p&由于长春市政府融资，以债权人自愿接受的比例，对兰宝公司的债务按一定比例进行了清偿，保留了兰宝公司优质资产，这样，兰宝公司就能将其尚存的优质资产用于拍卖，引入新的战略投资人，恢复生产经营，安置职工上岗就业，并最终实现恢复上市，从而给兰宝公司破产一案的审理划上一个圆满的句号。&/p&&/blockquote&首先我们要承认在兰宝公司这样的处理结果之下，公司员工和投资了兰宝公司的股民是得到了一定的保护。但是我们也必须看到，所谓的“特事特办”和“创新性工作思路”是有人治超越法制的情况存在，如果兰宝公司不是一家上市公司，不是牵涉了比较多的地方和群众利益。兰宝公司破产案的审理过程会有这样的待遇么？如果是有这些因素存在而受到了“特事特办”的待遇，那么就不能排除有人治色彩。这样的结果虽然对员工和投资者有利，但是且伤害了人数更多的A股投资者群体的利益，也影响了范围更大中国股市的健康。越是这样的“特事特办”，越是有这样的亏损公司被呵护性的处理，就会有更多的投机机会存在在A股市场，导致公司市场好坏公司之间的股价错配。&br&&p&中国人都知道一句老话叫“冰冻三尺非一日之寒”，壳资源的珍贵和炒差炒亏赌重组现象是A股市场的多年积弊。在整个市场中，借壳上市成本低于正常上市成本和政府对上市公司的破产清算过度呵护的情况不扭转之前。单凭修改法律法规和行政手段是扭不过市场需求的。未有深入解决了炒差炒亏背后的深层次原因之后，法律和行政手段的跟进才能真正的事半功倍。否则就只能流于“头痛医头脚痛医脚”，抓一抓好一时，松一松乱一世的尴尬境地。&/p&&p&公司上市实行注册制已经是发达成熟市场的主流了，同时A股市场也因为发行制度没能顺应市场的发展变化而导致大量的优质新兴公司被迫海外上市。一边是投资者想选择一些国内的新兴互联网科技公司进行投资而无门。一边是倒逼炒差炒亏影响严重市场良性发展。而承诺的今年着手推行注册制至今还没有明确时间表，这也让很多投资者质疑现在的《退市意见》是否是因为今年不能顺利推行注册制而为市场打的临时补丁。&/p&&p&同时，上市公司首先是符合《公司法》要求的公司，在《公司法》尚有不尽完善和执行过程中的现实问题情况下。上市公司如何保证对员工和投资者公平的情况下，也对整个A股市场和市场里其它公司的投资者负责任是需要政府及有关部门更大的智慧和能力。&/p&&p&我们已经在《退市意见》中看到了像推动上市公司主动退市这种的顺应市场要求的内容。但是广大投资者更期盼的是全面而深刻的推行注册制和完善于加强《公司法》的内容和执行力度这种从根源和本质改善A股投资取向的大动作。&/p&&p&虽然改革的过程一定是艰难曲折，甚至是注册制改革初期还可能产生新的乱象。但是广大投资者从内心深处已经彻底厌倦了现在的A股投机气氛，对未来的A股市场改革和改革成效充满了期望和坚定的支持。请不要让投资者们遥遥无期的等待下去。政府有政府的智慧，市场也自有市场的能力和智慧。堵不如疏，是千古不变的至理。&/p&&br&&br&&p&
by.刘鹏程&/p&&p&
今年7月4日，证监会已就《退市意见》向社会公开征求意见。这标志着新一轮退市制度改革正式启动。10月17日，证监会发布了《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》（以下简称《退市意见》）。新版退市制度为上市公司划出两道“警戒线”：存在欺…
基本面分析，&p&财务分析，格雷厄姆的安全边际，巴菲特的《华盛顿邮报》&/p&&p&消息刺激，消息不都是真实有效的，大多数消息不是直接改变财务指标的，而是第一时间通过供求关系影响股价，对财务指标的改变是后进行的。&/p&&p&消息的解读有双面性。&/p&&p&消息有用，但是到手的消息是第几手的很关键。&/p&&p&技术分析，不科学。价格的随机漫步。&/p&&p&破解，&/p&&p&财务分析，如何排雷，选优。而不是预测股价。&/p&&p&技术分析，经验，规律。价量关系，趋势判断。需找大概率事件。&/p&&p&消息刺激，让市场检验消息，通过财务和技术判断消息真伪和解读方向。&/p&&p&综合，&/p&&p&财务排雷选优，技术推断趋势，消息印证走势。&/p&&p&时间划分，&/p&&p&财务+行业——超长期&/p&&p&技术+财务——中长期&/p&&p&技术+消息——中短期&/p&
基本面分析，财务分析，格雷厄姆的安全边际，巴菲特的《华盛顿邮报》消息刺激，消息不都是真实有效的，大多数消息不是直接改变财务指标的，而是第一时间通过供求关系影响股价，对财务指标的改变是后进行的。消息的解读有双面性。消息有用，但是到手的消息是…
&figure&&img src=&/8d1a224a85186ada7738b4ecdc0f30db_b.jpg& data-rawwidth=&1088& data-rawheight=&684& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1088& data-original=&/8d1a224a85186ada7738b4ecdc0f30db_r.jpg&&&/figure&前几天正更新的起劲，马上就要写到MA均线系统的时候，家里临时有事回去帮忙。一来一回加上回来之后调整状态，耽误了好几天，实在是不好意思，让大家久等了。好了，闲话少说，抓紧开始更新。&p&讲到技术指标的使用和分析之前，先得说明一点，技术分析的本质是什么？&/p&&p&市场中会技术分析的肯定和成见都很多，有些不相信技术分析的人会觉得技术分析纯粹是一种玄学，一群人对着一堆历史数据组成的图表发花痴，因为能从中看见未来，和算命无异。有些新手则迷信技术分析中出现的各种数字，认为技术分析是数学，一切都依赖计算，或者执着于某些大师的所谓神奇公式，以为只要掌握了这些固定的算法，就能对市场做出正确的分析。&/p&&p&其实这两种想法都是错的，技术分析其实的核心是统计学，通过对过往历史价格的统计和形成的统计图表来做出对未来走势的预期，并针对预期来制定交易计划。简单举个例子，在一国市场内，连续几年人口都是增长，但是粮食产量保持不变。这个数据是历史结果，是已经发生的事情。但是我们由此能不能推断一定的未来情况呢？其实是能的，主要的结论就是人口增长会导致对粮食的需求继续上升，但是产量目前看不到改变的迹象，那么我们对粮食的价格的预期就是上涨，做好应对粮食价格上涨的行为在目前来看是比较合理的。但是这个结果是必然的么？这个不能确定，只能说粮食价格上涨是大概率事件，因为我们不能排除在生产技术和粮食品种的研究等方面突然出现突破性成果。但是那种情况概率大，那种情况概率小，我们是可以判定的。然后永远为概率大的事件发生做好准备，偶尔会被突发的小概率打破预期导致一定损失，但是总的结果不会吃亏。&/p&&p&证券市场也是一样，有基于价格变动计算出来的各种指标，有基于成交量变动计算出来的各种指标，我们就是用这些历史数据来判断市场的方向性和趋势性。各种K线图和均线图等等，和统计工作中做出的饼形图，柱状图只是表达形式有区别，但是实际上都是基于统计学的结果做出分析，去寻找大概率事件。那么关于为什么大家都在看图表和各种指标来进场分析和交易，还有很多投资者亏损呢？这个情况其实主要是能力的问题，看到的数据都是一样的，但是谁能从数据中抓住重点做出正确判断，谁才能盈利，不具备这个能力的人，给他再多数据也不能保证他盈利。就好比把关于经济学的大数据系统分别给到一个受过专业训练的经济学家手里和一个小学生手里，谁分析出来的结果能可信一些？&/p&&p&所以技术分析能不能起作用，投资者自身对数据和统计结果的分析能力是关键因素，并不是只要有了技术指标就每个投资者都站在一个起点和水平线上的。&/p&&p&技术指标其实主要就分两大类，下面可以分成更多子类。&/p&&p&这两个大类就是价格类和成交量类，其它比如说筹码分布或者换手率等等都不能独立成为体系。其中家族最庞大的就是价格类，MA，BOLL，MACD，KDJ等等常用指标都是基于价格变动利用不同公式计算出来的。&/p&&p&我们今天先从MA均线开始说起，&/p&&p&对于这个指标，所有投资者再熟悉不过了，因为打开交易软件，它是主图默认叠加的，第一眼看过去除了K线就是它，但是说句实话，大家对均线熟悉是熟悉，了解的多么？均线都能起到什么作用，有几种用法？大家好像也都能说出来，什么多头排列，空头排列，支撑与压力效果，均线的金叉与死叉等等。可是实际上交易过程中，利用均线系统的投资者人数又有多少？好像不是很多，对吧。&/p&&p&在我还是棵小韭菜的时候，也有这样的疑问，就是感觉均线系统是个很鸡肋的指标，说它没有吧，还天天都看看，说有用吧，每次交易的决策大多不是根据均线做出的。&/p&&p&但是到了后来，研究得越多，反而觉得均线系统越直观有效，越来喜欢和重视了。造成大多数投资者一开始对均线系统不太感兴趣的主要原因其实是均线体系比较复杂，看似简单，但是内涵比较多，一来没有专业书籍从简入繁的仔细讲解均线系统，二来交易软件一打开就是这样的，一下子很多天均线直接列出来，没有主次。&figure&&img src=&/99fc13cc14deda31361dfac23c93ac67_b.jpg& data-rawwidth=&1920& data-rawheight=&1041& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1920& data-original=&/99fc13cc14deda31361dfac23c93ac67_r.jpg&&&/figure&所以造成了均线体系作为重要的基础指标，却被大多数投资者轻视。&/p&&p&所以我们这次换个顺序，从简入繁，慢慢来讲。&/p&&p&首先均线的原理很简单，就是将一定时间范围内的收盘股价平均值画在K线图中，并把这些平均值的点连接起来形成一条线。这个平均收盘价的连线最最基础的作用，就是分别市场的强与弱，它的本质不是大家最熟悉的压力支撑作用，而是标尺作用。&/p&&p&而且均线可以有不同的时间平均值，相当于尺子的刻度，度量波动用5日，10日均线，相对于尺子上的厘米。度量中期行情用60日左右的均线，相对于尺子上的分米。度量牛熊市用120日或者225日这个级别的均线，相对于尺子上的米。做多大精确度的工作就得用多大的度量单位，做什么级别的行情就用什么级别的均线为核心指标，就像做衣服不能用刻度是米的尺子一样。所以在K线图中，即使同时可以看到很多条均线，但是主要使用的核心均线只能是一到两条，根据投资者自身的习惯和喜好来确定。一旦确定之后，其它均线就都是辅助作用，分清主从关系是使用均线系统的第一步。&/p&&p&只要一条均线，在K线图上，就会产生一些对应的位置关系，比对均线在K线之上，以及均线在K线之下。接下来我们先看看不同级别均线的效果。所以我们先不看默认的多条均线的图形，我们先看只有一条线的图形，一个级别一个级别的看。&/p&&p&首先是5日线，关于5日线我们最常听说的一个说法就是，XX个股近期价格偏离5日线过远，有回调（或者反抽）的必要。&figure&&img src=&/ce1dec12be38_b.jpg& data-rawwidth=&1920& data-rawheight=&1041& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1920& data-original=&/ce1dec12be38_r.jpg&&&/figure&这种说法的本质就是一种价格强弱的判断，5日线作为反应速度较快的一个短期均线，体现算上当日在内的过去5个交易日的平均价格，如果收盘价偏离5日均线太远，说明短期走势超强，上涨幅度大，上涨速度快。但是过快的上涨会给市场内的投资者带来一定的心理压力，对快速上涨的个股不敢于跟进，这种情况下会导致超短期的强极必衰，股价暂时原地徘徊，但是5日线由于连续的上涨而快速追进，造成股价偏离5日线较远就会出现回归的这种大概率情况。&/p&&p&这是典型的均线作为标尺的作用，以平均价格为参照系，判断强弱势。能持续保持股价在某条均线上的，那就是说明在这个我们关注的级别来看，股价是持续强势，也就是产生了上涨的趋势。反过来就是产生了下跌的趋势。&/p&&p&10日线效果和5日线差不太多，暂时不在这里讲，一会在均线组合的时候再讲，我们直接看20日均线。之前在前文讲过，交易体系和分析体系完全是两回事，交易体系可以非常非常简单，大多数投资者就是因为把两者搞混了，导致始终找不到交易的门路。正好我们可以拿20日均线来举个例子，最简单的交易体系可以有多简单有效。&/p&&p&我们假定一种交易计划，由于我们都知道，均线是判定趋势的一个参照系，在均线之上时强势，持续上涨几率大，均线下是弱势，持续下跌几率大。但是我不会分析在什么时候几率的大小最可靠，我只会用最笨的办法，看到收盘前10分钟股价高于MA20我就马上买入，收盘前10分钟股价低于MA20我就卖出，其它时间我都保持持有。&figure&&img src=&/8fce5abb56e5_b.jpg& data-rawwidth=&1901& data-rawheight=&778& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1901& data-original=&/8fce5abb56e5_r.jpg&&&/figure&这个办法够不够简单，小学生都可以操作，看看结果。因为我们根据均线的作用，只要线上部分，不要线下部分。向上突破买入，向下跌破卖出，在下跌时期会亏，但是亏的不多，但是在上涨过程中会盈利，盈利有多有少，但是不会放跑大趋势。&/p&&p&再找一只股票，我们用更长一些的时间来验证，&figure&&img src=&/127a561c8ef4d4fef3bee8_b.jpg& data-rawwidth=&1920& data-rawheight=&780& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1920& data-original=&/127a561c8ef4d4fef3bee8_r.jpg&&&/figure&其中符合要求，但是涨停了没办法买入的机会都排除掉，我们会发现这么简单的规则就可以做一个交易体系，总体算下来，一个牛熊市下来，赚钱的次数和亏钱的次数可能差不多，甚至有时候亏钱的次数还稍微多一点，但是不要紧，因为绝大多数时间赚钱的幅度要大小亏损的幅度，这种办法交易个3-5年下来，大多数总账是盈利的。&/p&&p&什么是分析体系，就是要求知道，这次股价越过均线之后，会不会是持续性上涨，还是一个反抽，临时突破均线还要跌回去，这是大趋势的第几波上涨，大概能上涨多久？这些都能做出判断，才算一个分析体系。但是交易体系不是，我可以不问每次是不是成功穿越均线并形成持续性上涨，我只问符不符合交易要求，符合就买，不符合的时候就买，只要整体不亏损，有盈利保障可以，这就是典型的交易体系。&/p&&p&很多投资者的问题就出现再混淆二者之间的关系，一定要等到万全，上涨概率极大才建仓，但是偏偏分析能力还不够做出有效判断，既不足够聪明，又不甘于用笨办法。线下强行抄底，搞的自己进退失据，实现不了盈利，反而扩大亏损。&/p&&p&看到这里马上就会有投资者问，那么这么简单的办法就能盈利，为什么大多数人还亏损，主要原因就是我前面说的情况，投资者往往没有建立自己有一致性的交易体系，这一环节就淘汰了大多数人。即使偶尔有尝试，会因为两大误区导致跳过简单有效的办法去追求自己能力无法驾驭的交易方式，两大误区分别是，&/p&&p&一，认为股票市场是一个非常复杂的系统，一个是精妙的办法才能应对市场变化，不敢于相信世界上有简单有效的笨办法可以解决问题。&/p&&p&二，对于交易，每一个都当成唯一一次的感觉去交易，其实在一段时间内可以做很多笔交易，每一笔交易的盈亏固然重要，但是最重要的是总收益为正即可。但是大多数投资者抱着每笔交易都要万无一失的心态去做，该建仓的时候因为有下跌风险不敢进，不该的时候因为连续大涨的诱惑，或者大跌之后急于抄底而盲目建仓。&/p&&p&简单举个例子，在上个截图中最末尾的这段行情中，&figure&&img src=&/328a11f7b_b.jpg& data-rawwidth=&1920& data-rawheight=&1041& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1920& data-original=&/328a11f7b_r.jpg&&&/figure&红色箭头表示的是投资者心目中最理想的交易结果，而黄色箭头表示的是投资按照这个交易体系做出的实际效果，第二次由于连续跌停，很晚才能卖出。这是均线系统的一个最常见的缺陷，滞后性。&/p&&p&如果一个投资者第一次使用这个办法，连续两次这种情况足以让绝大多数投资者对这个交易体系彻底灰心失望。但是实际上回到上一个截图中，这两次交易仅仅是这几年来按照规则来做的20多笔交易中的两笔而已，从总的盈亏当中来看，这两次导致的亏损是可以接受的。对于真正理解这种笨办法总体好处的投资者坚持下来就会获利，但是这个人群数量非常稀有，绝大多数投资者还是在追求能做好红色箭头情况下的操作。&/p&&p&这也就是为什么大多数投资者不能用笨办法赚钱的原因。因为每个人都希望自己最聪明，而不是甘于笨拙。&/p&&p&所以一线流也能打造长期盈利的交易体系，但是简单的代价就是缺陷明显，有一利必有一弊，但是占据所有利，排除所有弊的交易体系是不存在，投资者必须要在建立自己的交易体系之初，就想好自己的能力能保证自己在利和弊两端的比重。&/p&&p&我在营业部上班的时候就遇到过真人用只用两条均线和K线位置关系来做交易，常年只交易一只股票，就是傻买傻卖，没有其它修正和个人判断。机器人一般的操作，但是几年下来盈利很可观，整个营业部很多人认识他，也很多人模仿过他，但是除了他之后我没见过一个坚持下来的人，都是赚钱了就坚持几天，连续亏损两三次就放弃了。所以股市中欲望是大敌，欲望小的人反而容易走得更远。&/p&&p&其实20日均线整体来说，对于大多数做中短线的投资者是比较关键的一条均线，可以把它当作核心均线，主要的判断都围绕20日来做，其它均线做辅助。&/p&&p&然后我们看60日均线，60日均线是典型的中期均线，也是大多数投资者比较熟悉的一条线，有'生死线&之称，大多数职业股评都会建议选择股价运行在60日线上的股票操作，跌破60日线马上离场，不操作低于60日线下的个股。&/p&&p&60日线的原理和其它均线没有什么本质区别，但是级别不同的均线我们在这里做个对比来看，&/p&&p&这是根据我们前面说的笨办法，在以20日线为根据的情况下做的交易大概是这样的。&/p&&p&&figure&&img src=&/1ef3992abc550bb22f26c_b.jpg& data-rawwidth=&1920& data-rawheight=&1041& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1920& data-original=&/1ef3992abc550bb22f26c_r.jpg&&&/figure&如果还是这个笨办法，换成60日线试试，&figure&&img src=&/d28278cbcaa12f26d374acc2ff3032bc_b.jpg& data-rawwidth=&1920& data-rawheight=&1041& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1920& data-original=&/d28278cbcaa12f26d374acc2ff3032bc_r.jpg&&&/figure&很明显我们能看到，在一波大涨中，如果以20日线为基准，要做很多笔交易。如果以60日线为基准，只要两笔交易就可以了。这是中期均线的一个优势，就是对于大行情来说比较省事。&/p&&p&但是还是那句话，有一利必有一弊，逃顶的时候，20日线明显比60日反应快。&figure&&img src=&/f3bd681da69f16e772d4c4_b.jpg& data-rawwidth=&1920& data-rawheight=&1041& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1920& data-original=&/f3bd681da69f16e772d4c4_r.jpg&&&/figure&均线参数越大，稳定性越好，但是同时滞后性也越大，尤其是震荡市的时候。&figure&&img src=&/26b0cdcdbccae_b.jpg& data-rawwidth=&1920& data-rawheight=&590& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1920& data-original=&/26b0cdcdbccae_r.jpg&&&/figure&比如图中的例子，用20日线能赚到点钱，用60日线几乎就不赚钱了。有的时候甚至相反，用20日赚钱，用60日亏损。&/p&&p&但是回到前面用20日线亏损的时候，从60日线看，就完全避过去了，在60日线的体系中，这是不适合参与的阶段。&figure&&img src=&/ef9efd69b301eda2d90a630_b.jpg& data-rawwidth=&1920& data-rawheight=&1041& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1920& data-original=&/ef9efd69b301eda2d90a630_r.jpg&&&/figure&但是因为较强的滞后性，这两波线下大幅度反弹就错过了。&/p&&p&再看120日线，半年线级别，&figure&&img src=&/db1beed0e93b53df5b6ce_b.jpg& data-rawwidth=&1920& data-rawheight=&1041& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1920& data-original=&/db1beed0e93b53df5b6ce_r.jpg&&&/figure&在操作大行情的时候，大行情在长期均线的作用下，就更加直观。60日线要操作两次，半年线一次就够了。但是顶部的反应也更迟钝。&/p&&p&前面说的都是一根均线的简单运行效果，除了判断个股在不同级别的强弱与趋势线是否成立之外，一根均线还能做到些什么呢？&/p&&p&主要有两个的作用，一个是分辨一只个股是强于大盘还是弱于大盘，比如说我们经常会在一些股评文章中看到所谓的某只个股明显领先于大盘走势，或者是说某些个股明显滞后于大盘走势，可能出现补涨等判断。&/p&&p&这个领先或者滞后主要是利用均线来断定。&/p&&p&比如说2014年7月，上证指数站上60日线，&figure&&img src=&/b1ec5c71f28bed_b.jpg& data-rawwidth=&1920& data-rawheight=&1041& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1920& data-original=&/b1ec5c71f28bed_r.jpg&&&/figure&同一时期深成指尚未站上60分钟线，所以可以说当时深成指略滞后于上证指数。&figure&&img src=&/cd8b1b683e7cc12339f03_b.jpg& data-rawwidth=&1920& data-rawheight=&1041& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1920& data-original=&/cd8b1b683e7cc12339f03_r.jpg&&&/figure&而这个时候，创业板指数已经完成了一次突破60日线，并回踩的过程，可以说创业板指数领先于上证指数。&figure&&img src=&/bc3fe05075fff4934b5b_b.jpg& data-rawwidth=&1920& data-rawheight=&1041& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1920& data-original=&/bc3fe05075fff4934b5b_r.jpg&&&/figure&所以在大盘持续上涨一段时间之后，有些投资者建仓的较晚，很多个股涨势已经比较大的情况，就可以考虑去滞后于指数的个股中筛选是否还有机会，如果滞后个股走势不利，其它领先于上证指数的个股又高位徘徊，甚至走出顶背离就暂时不进，因为后继无力随时可能回调。&/p&&p&综上所述，投资者要学会均线的关键是先修改一下指标参数，先依次看一遍各个级别均线的和K线关系的效果，找到你自己最喜欢，最符合你操作周期的一条均线，然后先用只在K线图上放这一条均线，把这一条均线摸透了，在增加其他辅助判断的均线。&/p&&p&有些投资者会感觉，一条均线会不会太单薄啊？这个不要紧，新手要从自己能做到的环节开始，一条线的优缺点都掌握了对于交易和分析就是很大提高，一切都要慢慢来，心急是不行的。&/p&&p&而且一条均线并不单薄，因为我们还有多周期来辅助判断。比如说我自己最习惯的99日线，现在从日线级别来看几乎没什么作用，但是我们降低周期，降到60分钟线上来看。&/p&&p&日线级别，看起来完全和行情无关，&figure&&img src=&/ba2e35c7b204d02faf82_b.jpg& data-rawwidth=&1920& data-rawheight=&1041& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1920& data-original=&/ba2e35c7b204d02faf82_r.jpg&&&/figure&但是降低到60分钟线级别，效果就比较明显。&figure&&img src=&/2dee4fb7e40fe8fc7d2b3c_b.jpg& data-rawwidth=&1920& data-rawheight=&1041& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1920& data-original=&/2dee4fb7e40fe8fc7d2b3c_r.jpg&&&/figure&再降到30分钟线级别，就能看出前段时间行情其实是围绕30分钟线上的MA99展开的。&figure&&img src=&/e4afb3d5c406cf85bfc3fd_b.jpg& data-rawwidth=&1920& data-rawheight=&1041& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1920& data-original=&/e4afb3d5c406cf85bfc3fd_r.jpg&&&/figure&还可以继续降低的15分钟线级别&figure&&img src=&/28bfd9e4_b.jpg& data-rawwidth=&1920& data-rawheight=&1041& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1920& data-original=&/28bfd9e4_r.jpg&&&/figure&实际上，4个小时是一个交易日，一个小时有2个30分钟，一个30分钟线有两个15分钟。日线级别的99日线降低到60分钟线级别，相当于效果除于4，其实对应的是日线级别的MA25,30分钟线相对于再除于2，是日线的MA12,15分钟线再除是日线级别的MA6.。&/p&&p&我们把这些线还原到日线级别来看，&figure&&img src=&/9bbd5b4fbaa49d37ecdafb18_b.jpg& data-rawwidth=&1920& data-rawheight=&1041& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1920& data-original=&/9bbd5b4fbaa49d37ecdafb18_r.jpg&&&/figure&是不是分别看15，30和60分钟线上的MA99等同于看日线级别的MA6,MA12,MA25和MA99。&/p&&p&但是为什么我们选择分别到各个小周期上去看，主要原因在只在日线级别上看的话，K线是以日为单位，我们观察到的K线与均线关系是一个点。但是到了小周期上因为K线变多，接触的位置上就由点转化为面。看起啦更直观，更容易观察。&/p&&p&比如这个位置，我们在日线图上看到的是一个单日MA25对K线的压制。&figure&&img src=&/d3f2164cba9d099da478_b.jpg& data-rawwidth=&1920& data-rawheight=&1041& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1920& data-original=&/d3f2164cba9d099da478_r.jpg&&&/figure&但是到了60分钟线级别上再看就是60分钟线级别的MA99对K线造成持续压制。&figure&&img src=&/bd13ff1762d_b.jpg& data-rawwidth=&1920& data-rawheight=&1041& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1920& data-original=&/bd13ff1762d_r.jpg&&&/figure&哪个更方便最短期判断，这个就非常明显了。&/p&&p&所以大家最近可以先试试一条均线在不同周期上的使用，先摸清自己最需要，打算作为核心的那条均线的波动性，之后我们再讲如何增加难度，通过加入其它分析手段来提示判断正确率。&/p&&p&这里也要说一下，为什么交易容易，分析难。仅以均线系统为例，这里包含K线和均线的关系，两条均线之间的关系，多条均线的相互关系，不同周期下的均线关系。有时候这些关系是一致的，有时间这些关系的相反的。两两之间组成的可能性在两两组合。&/p&&p&同时均线和K线都脱胎于股价，就形成了所谓太极生两仪，两仪生四象，四象生八卦，先天八卦和后天八卦衍生六十四卦的一个复杂系统。如果能把所有的主要关系都固定理解，分辨其涨跌概率，才能形成一定的分析能力。可是交易中并不需要这么复杂的东西，只要跑出总概率就好。&/p&&p&所以下次更新要讲，基于K线和均线的葛兰威尔法则，还有缠论的均线关系定律等等，越来越复杂。但是每一个子系统都能衍生出一套交易体系，大家在读的过程中重点是去找到适合自己的交易体系，而不是急于学会全套的规律去成为分析高手。&/p&&p&虽然我什么都会讲到，但是大家还有要有侧重的在研究，否则一时间接受了太多概念，反而会混乱不清。&/p&
前几天正更新的起劲，马上就要写到MA均线系统的时候，家里临时有事回去帮忙。一来一回加上回来之后调整状态，耽误了好几天，实在是不好意思，让大家久等了。好了，闲话少说，抓紧开始更新。讲到技术指标的使用和分析之前，先得说明一点，技术分析的本质是什…
&figure&&img src=&/v2-944eebe4fb7f64fd769ed_b.jpg& data-rawwidth=&800& data-rawheight=&450& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&800& data-original=&/v2-944eebe4fb7f64fd769ed_r.jpg&&&/figure&最近上证指数出现了连续的快速下跌，每次行情一出现较大的跌幅，很多投资者的第一反应就是“能不能抄底？”“什么时候可以抄底？”&br&&br&最近在投资脉搏上的留言和私信也有很多问这个问题的，于是我就特意写了一下关于抄底的一个知识点。大跌之后大家最关心的事情莫过于“什么时候抄底”和“怎么抄底”。&br&&br&其实抄底和下跌是因果关系，而下跌也分很多种，每种下跌之后的抄底时机也不一样，所以怎么抄底和何时抄底很大一部分的操作方式取决于这波下跌到底是哪一种“跌”。&br&&br&比较常见的两种适合抄底的下跌，一种叫回调，一种叫破位下行。&br&&br&先说回调，&br&&br&&figure&&img src=&/v2-356a45ca20d23f_b.jpg& data-rawwidth=&1920& data-rawheight=&944& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1920& data-original=&/v2-356a45ca20d23f_r.jpg&&&/figure&&br&主要是指，指数或股价从上升通道的上沿下跌到上升通道的下沿，或者从箱体的上沿下跌到箱体的下沿。&br&一般情况下指数跌幅在5%-8%之间，正常盘面大小的个股跌幅10%-20%这种。&br&&br&在回调的过程中，有几个典型的特征：&br&&br&一，回调的起点一般都是上升通道上沿或者箱体的上沿。&br&&br&二，回调出现的时候，一般情况下没有特别明显的头部形态。&br&&br&三，回调结束的时候，一般有比较明显的成交量收缩，且位置处于上升通道下沿或者箱体下沿。&br&&br&四，回调结束的时候，一般形态是快速的V型反转，或者小双底形态。&br&&br&再说破位下行，&br&&br&&figure&&img src=&/v2-fbebd_b.jpg& data-rawwidth=&1920& data-rawheight=&946& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1920& data-original=&/v2-fbebd_r.jpg&&&/figure&&br&主要是指，指数或股价从上升通道的内部跌出上升通道的下沿，或者从箱体的内部跌出箱体的下沿。&br&这种下跌的威力会比较大，一般指数跌幅10%-20%，部分个股甚至可能腰斩。&br&&br&在破位下行的过程中，有几个典型的特征：&br&&br&一，破位下行的起点一般都是上升通道内部或者箱体的内部，比较接近上沿。&br&&br&二，破位下行出现的时候，一般情况下必然伴随一个特别典型的头部形态。&br&&br&三，破位下行出现的时候，一般会伴随比较明显的日线级别MACD顶背离。&br&&br&四，破位下行的过程中，一般会是下跌——反弹——再下跌的三浪形态。&br&&br&五，破位下行结束的时候，一般会有比较长时间的成交量收缩，结束时的形态往往是明显的大双底或者头肩底。&br&&br&很多投资者抄底被套，绝大多数原因是把下跌的区别搞混了，一旦把破位下行当成回调来处理，就出现抄底抢跑被套，或者半山腰重仓接飞刀的情况。&br&&br&因为按照回调的思路去抄底的话，一定会导致行动过早，指数或股价尚未跌到位。同时每次破位下行之前，指数或股价可能会有多次的回调，投资者会会因为用前面几次回调的过程做参考，并且在前面的几次抄底回调成功之后，会出现一种惯性，而忽视了要仔细分辨下跌的区别，以及及时切换不同的抄底策略。&br&&br&比如最近这波下跌，有部分投资者在这一天就进场抄底了，因为在惯性思维里，前面几次下跌都是回调，所以都止步于箱体下沿，而且跌幅都差不多。&br&&br&因此这部分投资者机械的套用和照搬了前面的经验，结果当天尾盘回升之后，第二天低开下行的过程中，就被行情埋进去了。&br&&figure&&img src=&/v2-b5e441d6fbd447b59dc92e_b.jpg& data-rawwidth=&1920& data-rawheight=&948& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1920& data-original=&/v2-b5e441d6fbd447b59dc92e_r.jpg&&&/figure&&br&如果投资者注意到这次下跌之前，指数有明显的头部形态，且MACD出现了顶背离，这两个特征都是破位下行前期特有的，因此依据这个判断这波下跌是破位下行的可能性要远大于回调的可能性的话，就不会贸然抄底了。&br&&br&破位下行之后的抄底一般要等到指数或股价完成下跌三浪之后才能左侧交易动手，要稳妥一点右侧交易的话，要等到看到明显的大双底或者头肩底，且成交量持续收缩一段时候之后再动手。&br&&br&因此这里就引起了一个比较重要的话题，也是很多新手投资者一直深受困扰不得起门而入的地方，那就是一些交易中的基本常识不扎实，比如对一些常用名词的忽视。&br&&br&为什么同样是下跌，在很多书籍和评论的叙述中一定要用不同的名词来讲，就是因为下跌和下跌不都是一回事，虽然方向一样，但是破坏力和特征有明显的差别，不同的下跌要用不同的方案和策略来对待。&br&&br&而最关键的第一步就是能识别不同的下跌或者不同的上涨，熟悉这些不同的涨跌过程中的名称和具体特征。&br&&br&否则就会导致不能在对的时间点上做对的事，策略和方式的错配会导致投资者的严重失误，以及对分析和操作纪律的怀疑和放弃。&br&&br&而最让投资者头痛的一件事就是，我们之前多次说过的一个问题，投资交易这个东西，没有标准教材，也没有官方指定名称和对应的详细定义，因此会导致对一些涨跌的分析，从名称上就开始混乱，更不用说细节和判定过程了。&br&&br&所以我打算最近每个周末都写一篇关于常用名词的详细说明，带大家巩固一下必要的基础知识。今天这个关于两种下跌的名词解释和特征说明是第一篇，后面我们还会继续讲其它种类的下跌都叫什么，以及有那些特征，还有上涨过程中的一些名词。&br&&br&关于这方面，大家有什么疑问或者之前想不通的问题，可以在评论区留言，我会收集起来，并在后面的内容里给大家解释一下。&br&&br&&figure&&img src=&/v2-e555a486dbd5dc_b.jpg& data-rawwidth=&385& data-rawheight=&402& class=&content_image& width=&385&&&/figure&&p&最后，因为知乎现行的专栏推送规则，还是希望大家感觉有用的话，尽量点下赞或者分享。&/p&
最近上证指数出现了连续的快速下跌，每次行情一出现较大的跌幅，很多投资者的第一反应就是“能不能抄底？”“什么时候可以抄底？” 最近在投资脉搏上的留言和私信也有很多问这个问题的，于是我就特意写了一下关于抄底的一个知识点。大跌之后大家最关心的事…
&p&交易体系未成形，执行没到位尽量不要职业交易；什么体验，试了才知道；不过结果是没上道的人很痛苦，可能想死的心都有；上了道的闲庭信步，08年的时候还有人做到三五倍收益，千年股灾反弹也有做到几倍的，熊市能盈利是职业交易者的基本要求。什么体验这样的问题其实意义不大，别人说的和自己切身体会的永远是两个不同的概念，如果非要职业尽量选择牛市开始，成功率要很多，毕竟事实是大部分职业炒手都是从牛市起步挖到第一桶金和奠定信心的。对于职业交易需要的具备的一些条件JK可以给一些参考，看完之后再自己掂量和思考：投机本质是一条反人性的路，反人性就注定其不平常。&/p&&p&
《走向持续稳定盈利系列：职业交易的历程》&/p&&p&如果只给新股民特别是经济基础不够殷实的股民一个建议，JK认为这个建议一定是80%的人应该离开股市或期市，剩下的人中人中百分之八十的人也不建议职业交易。如果你对这个建议不以为然，也应该只投入一小部分个人资产进行投机，因为，职业化交易实现财务自由有许多苛刻的条件，其中可能随便拿几项可能都不是一般人能逾越的，甚至客观的因素如：操作本金，身边人是否支持，有无房贷经济压力等条件很多股民都无法具备；这个话题太大,我不刻意去写，只能想到哪写到哪。&/p&&p&职业交易需要太多的条件，其中大部分来自交易者的性格，执行的意志力，理念和境界，大概占比七成；外在的因素；如经济条件（比如还贷压力，唯一经济来源，本金不足），是否曾有人点拨，甚至你的家庭背景，是否单身都是影响因素，这些因素可能不起眼，关键的时候起到的作用也能像蝴蝶的翅膀一样。读完今天的话题再回过头来JK上面的观点，送给想职业交易和在职业交易路上的朋友。&/p&&p&（JK在天涯论坛新写的文章题为：职业投机客：浴火重塑的行者僧；还真是如此，做交易的是最接近出家人的，赚钱了不能膨胀得意，做差了不能懊恼沮丧，人家做企业的有业绩的时候尽情得意，上班的发奖金也能嘚瑟，唯独做交易盈亏都得保持平常心，因为你得控制情绪，否则就会影响交易体系的执行。微信要一篇一篇编辑，天涯的好处是可以想到什么说几句，不必刻意去想反而说的都是接近的心底的话。喜欢这个话题的也可以在天涯讨论，篇尾点原文链接)&/p&&p&&br&&/p&&p&一：物竞天择，适者生存。
&/p&&p& 初中学达尔文的进化论，老师讲，小岛上有一种蝴蝶，有的翅膀大，有的翅膀小，后来翅膀大的不断被风吹到海里淹死了，于是翅膀小的留存下来，这就是进化论。&/p&&p& 进化大都是被逼的，所有的动物都是生存受威胁了为了适应环境而去进化。&/p&&p&目前的股市变化越来越快，风格切换越来越快，但是你必须想法设法去适应他，要么适应变化，要么被淘汰；股市永远只有冰冷的生存法则，弱肉强食，优胜劣汰，自己不够强大就是炮灰；单纯体系内技术方面的东西一段时间需要修正一次，及时根据市场状况调整，最近JK有几项技术就不怎么有效了，被市场教训了只能马上纠错重新适应市场。&/p&&p&不变的只有人性，而市场永远在变。赵老哥以打板发家，今年打板明显没那么好做了，连赵老哥都做改变去适应性市场了，好几次赵老哥都不打板上车了，这就是变化适应市场。市场淘汰交易者的速度非常快，你只能不断的学习，不断的去适应才能生存下来。越厉害的人，越学习，越思考.&/p&&p&今年市场风格几个明显的变化：&/p&&p&1：打板不太好做了，有时候是非常难做。&/p&&p&2：市场节奏变化越来越快！很多热点甚至之间见顶都没有二波。&/p&&p&个人判断，越来越多的人工智能交易进入到市场，特别是大机构和大资金，这种变化明显改变了市场的风格&/p&&p&，让市场资金的流动速度变快，趋势的节奏和周期就会缩短。&/p&&p&
另一个原因跟大势有关毕竟不是整体牛市，存量博弈非常残酷，市场交易者不再像十年前 五年前，已经越来越成熟，主力资金想要获取暴利越来越难。&/p&&p& 3：A股与外围市场（主要是美股和港股）联系越来越精密，很多次热点操作都是从美股或港股传导过来；跟期货市场也是如此；JK说过资源股好坏看期货走势，结果期货见顶资源股基本完蛋。&/p&&p&&br&&/p&&p&二： 完全靠自己如何？需要人指引还是单打独斗。&/p&&p&
区别很大，这么说，根据统计没有受任何人点拨完全靠自己摸索出来的高手有，比如赵老哥，但是凤毛麟角，这个比例在职业交易选手里面可能不到20%，大多数人还是要站在前辈的肩膀上再加上自己的领悟。&/p&&p&
以前面几位前辈为例，养家兄说，在他最困苦迷茫的时候是职业抄手和ASKING给了他短线交易必然成功的信念；ASKING则讲过自己受到只铁的影响比较大（《短线英雄》的作者），ASKING的水平肯定在只铁之上，不过不代表只铁的思路不会影响和帮到ASKING，就如我们圈子，很多圈友的交易成绩在JK之上，不代表JK在某些方面不能影响他们，交易体现的是综合能力，有的人强于战略和盘感有的人强于战术和执行，两者并不矛盾。&b&从这个角度讲，职业交易对于大多数人来说，团队协作成功的概率又大于单打独斗。这样能够劣势监管，优势互补。&/b&&/p&&p&
退一万步说，即便你没有受现实生活中的人影响，难道就不受书本或博客的影响？我不相信有人炒股一本书都不看，一个论坛都不逛就无师自通了。牛顿说自己是站在巨人的肩膀上。投机也一样，一点不比天体的运行简单，其中有很多需要掌握的规律和避开的陷阱。前人已经把他们的理念和心血总结分享出来，这样至少从认知上缩短了完全靠自己单打独斗付出的努力，一个道理闭门造车也许三年不得悟，什么都靠一己之力去领悟，每一步错误都需要用资金和精力来试错，代价太大。有时候别人一句话能点通你，而这句话缩短了你三年的时间。先有认知才有方法论，就像JK在圈子交流交易体系，就是个比较简单的道理：不管你天赋多高，不管你多牛逼，至少你先得先懂得怎么去构建一套完整成熟的交易打法，在这个基础上才谈得上用自己的天赋和实战经验去完善一套适合自己的体系。姚明篮球打的好，也是先学会基本的投篮运球动作以后才去训练发挥自己的天赋。&/p&&p& 再如以篮球运动为例，篮球教练教你正确的投篮动作，上篮动作；至于你的命中率像库里一样惊人，弹跳跟威少一样牛逼，这些都属于后天的训练和天赋了；&b&但是前提依然是：你得先有前辈的经验或知识教你基本动作和要领；这个就是交易体系。万丈高楼平地起，正确的基础和理念决定高度，交易体系基本功错了，方向错了，再怎么努力时间再长未必走的出来&/b&。你必须知道怎么去构建一套体系，哪些理念是正确的（只有能保证持续性盈利的规律才是真理，比如对趋势和复利的理解），才能找到一套属于自己的体系并不断打磨确定这套体系适合你。&/p&&p&这是JK在圈子把训练交易体系构建当作一项事来做的原因，因为这本来就是一件重要的事，特别对于新手和体系不全的交易者，明者自明，不必过多解释。当然JK工作室有报偿，这个不必遮遮掩掩，虽然人性喜欢不劳而获，但是现实生活中没人见过谁做事不求回报的，马云和王健林富可敌国，他们现在做的每一件事几乎都是为了盈利，区别只是一些人的价值观则唯利是图，一心向钱；一些人做事先想到的是为别人解决什么，带来什么，一些人更在乎责任，担当和认同。对别人对自己都有意义就行了，说无私奉献的人都是矫情，有付出有回报自然规律，踏踏实实做事就好，这个世界真正无私奉献的可能只有我们的父母和上帝。&/p&&p&回到话题，股市如汪洋大海，别想着一己之力能成王，高手未必不看书，不看论坛太，不参加各种研讨会的学习。越厉害的人越谦虚，越喜欢接触一些新颖的思路；我们圈子你几个操作资金上千万年收益率几倍的人交流的时候反而把自己位置摆的很低，对JK这个圈子打杂者，说你教的东西好，圈子还有一个哈弗的经济学硕士生，这些人坦诚的说不是JK能教的，他们只是喜欢学习进化自己，可能对新颖的思路非常有兴趣，其实以他的丰富经验，JK能带给他们的仅仅是某一个小方面的补充，反而是这些人表现更加谦逊低调。当然，&b&跟别人学习的最高境界是，学完以后大部分的都忘记了，只留下一小部分融合在自己的血液里，这部分是你结合自己的经历和个性验证和筛选的，是最适合你的。&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&三：信念&耐心&心静能忍&/p&&p&
投机非常人之事，非常人之力所能成。&/p&&p&越是难的事，越没有信念越做不成，股票投机投资本博认为是世界最难的事之一，难在你在完全控制回撤通过资金曲线大涨小回之前，谁也不知道你要付出多少艰辛/历练和煎熬，没有一点信念是走不出来的。听过一些一线游资，身边也要一些例子，没走出来之前，特别是顿悟的前面一点时间，也许就是层薄薄的纸，但是那个瓶颈没突破盈利不是稳定不下来就是无法质变，很多人亲口说，但是的感觉和状态想死的心都有。像养家这种坚持五年以上还没放弃的，没有一点信念怎么可能走出来。据说养家特别迷茫的时候收盘了跟朋友一起坐大街上的板凳上看默默的看美女。坚持三五年才走出来的一线游资也不少，不是一点点耐心可以的，没有一点信仰是支撑不下来的。信仰这东西，少数人有能理解，大部分没有，历来NB的事都是有信仰的人做成的，所以股市永远是极少数人站在金字塔顶端。&/p&&p&为什么要有信仰，因为市场无常的事情太多了，期货上突然来两个反向跌停（双十一那天）爆仓的，股市上融资遇到熔断爆仓的，只要你踏入这个市场，系统性风险，黑天鹅，主力强加的策略性风险就可能随时发生，没有一颗铁石心肠坚持交易体系的决心HOLD不住。曾经有人在公众微信号问JK什么是信仰，我也没法告诉你，不过你可以去西藏看看那些每天走十功力磕头5000次的朝拜者，有的人一次朝圣就是几百上千公里，有的人则每年会朝拜一次。这些人在平常人中也是极稀少，就像股市里的落升，赵老哥一样稀少。&/p&&figure&&img src=&/v2-1d03a1d65_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&381& data-rawheight=&737& class=&content_image& width=&381&&&/figure&&p&做事情的高度，无非忍人所不能忍或能人所不能。但是职业交易，好多做干企业，做实业很厉害的精英，甚至一些专家教授能力绝对不缺的，放股市大都不行，所以两条都必须都必须具备。完了你还得心静，像个行脚僧一样淡泊名利，清心寡欲。&/p&&p&&br&&/p&&p&四：时间和周期。&/p&&p&
这个没有定论，跟你介入市场的循环周期有关。有天赋的人，入市的时候恰好在牛市启动前面不久，短时间内迅速完成交易体系构建以后，马上牛市就来了赚了第一桶金自信心也有了，一两年就走向职业化了。如果刚开始职业化就遇到一轮循环的牛市起端，快速积累资本和经验，后面有条件慢慢完善自己的体系，这样的时机加上一定的天赋一两年够了。&/p&&p&
如果遇到现在这种市场状况，完成职业化之路的时间会长一些，首先你得利用熊市学习为牛市的到来回做准备，特别是一个刚开始职业化的新手，遇到熊市很难赚钱，反而应先生存下去，几乎所有的牛人都是通过牛市完成资产和自身质的飞跃，历次几十万做到几个亿甚至几十亿的大佬哪个不是在牛市的时候发力做到几倍，十几倍甚至几十倍完成的？05-07年出了一拨，14-15年出一拨；收益能做到几百倍甚至上千倍的基本就在这两波，比如名震江湖的赵老哥就是在15年做到一万倍的（十万做到十个亿），05-07年，14-15年这两轮牛市是出优质最多的，职业交易走出来的，至少走到一线游资行列的基本是更多的因素是：时势造英雄，牛市来的时候到处都是股神，熊市来的时候市场容不下太多大资金进出，英雄无用武之地，有一定资金体量的很少听谁暴利了的。&/p&&p&&br&&/p&&p&五：品行和性格。交易就像一场修行，有时候修的就是人品和性格，有容乃大，无欲则刚。&/p&&p& 炒股高手就像修行一样，得戒欲，你看顶尖高手几个喜欢吃喝玩乐贪图钱财和享受的？赵老哥做到一千万了还骑着个自行车，做到几千万的时候他母亲还在卖内衣做点小生意（家风实在是好），10万做到一千万JK就问中国一亿多股民有几个能做到不贪图享受，有几个能不想着先满足一点私欲买辆车或吧几个妹啥的？就说这一点，赵老哥已是万里挑一的人才：无欲则刚。&/p&&p& 我们常常看到有的人交易几百万资金做的顺风顺水，一旦做大几千万以后怎么做怎么不顺，甚至亏损，原因就是他只能驾驭这么大的资金。哪些几十万做到几千万上亿资金的一线炒手，大都有一副绝大多数人无法比拟的胸襟；JK现实生活中和江湖传闻都见识过一些高手，但是这些高手中有那种敢于把自己的打发完全公布于众的极少，我想他们不会怕普通的散户学到（要有一定的历练和经历才能真正吸收），但是股市本质是博弈场，难道也不怕其他高手看到他们的底牌？这得多大的胸怀和气魄才会去做，这类人境界上已经登峰}