投资学堂|&分级基金A、B是啥意思?
1什么是分级基金？分级基金又称结构化基金，是指在一个基金投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。可以用“切蛋糕”来形容分级基金，如果把母基金的收益比作蛋糕，那么分级的方式就构成了切割的“刀”，不同的切法构成不同的分级基金收益分配方式，投资者者可根据自身的风险偏好，选择适合自身的子份额。 2分级基金的三类份额风险收益特征是怎样的？母基金份额（又称基础份额）：未拆分的基金份额，获得基金投资的全部收益，和普通基金相似。通常情况下，这类份额只能申购、赎回、分拆、合并，不能够上市交易（目前跨境分级母基金上市交易）。 A份额（又称固定收益端或稳健份额）：这部分份额优先分配约定收益，如“一年期银行定期存款基准利率+3.0%”，这就类似于每年支付票息的债券，因此A类份额一般具有低风险的特征。 B份额（又称杠杆端或进取份额）：与A份额对应的另一种份额，获取在分配完A份额约定收益后母基金的剩余收益。B份额获得A份额所提供的财务杠杆，收益和风险均明显放大。 3分级基金三类份额间的关系是怎样的？A份额通过向B份额出借资金收取利息，即约定收益；B份额则通过向A份额融资进行杠杆投资博取扣除融资成本后的超额收益或承担相应损失。母份额（基础份额）是前二者收益分配的基础，其净值与两类子份额以份额占比为权重的净值加权之和相等，即：母基金净值=A类份额净值*A类份额占比+B类份额净值*B类份额占比 4分级基金三类份额的基金净值是怎样计算的？母基金净值的涨跌主要由基金所投资品种的市场表现决定，根据基金持有的股票、债券等每天的收盘情况，由系统自动计算出净值。计算公式是： 母基金单位净值=（基金资产总额‐基金负债总额）/母基金总份额 A份额（稳健份额）参考净值的是由基金产品设计条款决定的，一般来讲净值的增长是按照约定的利率随着日期的推移而逐日计入利息。 B份额（进取份额）参考净值并没有独立的计算方法，在母基金净值和A份额净值确定后通过三类份额净值关系式计算得出。 5什么是A、B份额的折溢价？基金的交易价格理论上会以其净资产值为基础，但是由于价格是一个市场现象，更多的是由供求关系决定。基金的折溢价就是基金的交易价格与基金净值间的价差。假设基金净值不变，都是1.00元，如果基金交易价格是0.90元，那么它的折价就是0.1元，折价率就是10%。同理，如果基金交易价格是1.10元的话，那它的溢价也是0.1元，溢价率是10%。由于A、B两类份额在场内交易，同样会产生交易价格，其价格与参考净值间的价差便是这两类份额的折溢价。 计算公式：折溢价率=交易价格/基金净值（或参考净值）-1，其值为负数时折价，为正数时溢价。 6什么是分级基金整体折溢价？分级基金的母份额一般不在二级市场交易，但组成母份额的两类子份额在二级市场交易，如果将子份额价格按其份额占比加权组合为一个整体，就相当于母基金的二级市场交易价格。 母基金虚拟价格=A类份额价格*A类份额占比+B类份额价格*B类份额占比 此虚拟价格与母基金净值间的价差即为分级基金整体折溢价。举例来说，银华深证100分级的子份额银华稳进、银华锐进的份额占比均为50%，在二级市场中，可以将“0.5份银华稳进+0.5份银华锐进”视为一份虚拟的银华深证100母份额，假设银华稳进、银华锐进的价格为0.958、0.649元，根据上式可以计算得到银华深100母份额的虚拟价格为0.804元，而母份额一级市场的单位净值为0.816元，这即是说，母基金二级市场的交易价格相对于净值折价1.47%。 7什么是分级基金的三类杠杆？分级基金的杠杆是投资者在购买分级基金时重要的参考指标之一，杠杆又分为初始杠杆、净值杠杆和价格杠杆。 初始杠杆=（A份额份数+B份额份数）/B份额份数 净值杠杆=母基金总净值/B份额总净值=（母基金份数×母基金净值）/（B份额份数×B份额参考净值）=（母基金净值/B份额参考净值）×初始杠杆 价格杠杆=母基金总净值/B份额总市值=（母基金份数×母基金净值）/（B份额份数×B份额价格）=（母基金净值/B份额价格）×初始杠杆=净值杠杆/（1+溢价率） 初始杠杆为基金发行时的杠杆比例，即A份额份数与B份额份数之和与B份额之比，通常在基金存续期固定不变。净值杠杆反应了B份额净值涨跌相对母基金净值涨跌的倍数。例如，一个两倍净值杠杆的基金，当日B份额的净值涨跌幅是母基金净值涨跌幅的两倍。价格杠杆即B份额价格对于母基金净值表现的变化倍数，在计算时考虑了折溢价的因素，更加贴近二级市场实际。 （本文根据网络内容整理）分级基金份额越大越好？还是越小越好？_百度知道
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分级基金份额越大越好？还是越小越好？
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一般而言基金份额越大越好。这是因为目前整个分级基金的规模都不太大，所以说，B基金的份额越大，才越能够保证其充足的流动性需求。
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小，一亏自己的也是大大的
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请问高手 基金份额分级是怎么分的又是怎样计算的?谢谢
要按基金合同规定的AB配比进行拆分合并买基金最好到证券公司，服务专业费用低分级基金份额折算方式　　具体有两种折算方式：一是定期折算，有些基金选在新一日历年度开始时折算，有些则约定每运作满一周年折算一次，如银华鑫利就约定每个会计年度第一个工作日。　　二是不定期折算，一般约定在杠杆份额净值跌至某个点或母基金净值升至某个点时，为保持杠杆在正常范围内而进行份额的折算。分级基金份额折算细则　　1. 折算基准日　　目前开放式分级基金通常每年进行一次定期折算，根据基金合同的规定，折算基准日通常为每个会计年度的第一个工作日（例如日）或每个运作周年的最后一个工作日。投资者在折算基准日持有的优先份额和基础份额将参与折算，进取份额不参与折算。　　2. 折算方式　　在折算基准日，将优先份额前一年的约定收益折算成基础份额分配给优先份额持有人。　　3. 折算期间暂停申购、赎回、交易和转托管的相关规定。　　为保证折算的顺利进行，折算基准日及次一工作日，基础份额暂停申购、赎回和转托管；折算基准日次一工作日，优先份额停牌一天，进取份额正常交易。　　4. 折算后优先份额复牌首日前收盘价调整的规定。　　定期折算完成后，优先份额复牌首日即时行情显示的前收盘价将调整为其前一交易日的基金份额参考净值。　　不同的分级基金份额折算可能都是不一样的，所以投资者必须先要清楚了解某只分级基金的具体情况，然后方可知道该分级基金的相关折算公告。
谢谢高人的解释，我是新手，我向你请叫，我现在卖的申万163113,象这基金我怎样抄着，它的分级和收益最高，这基金怎么样？谢谢
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　　自日起，上交所、深交所的《分级基金业务管理指引》正式实施。根据新规，投资者要开通分级基金权限，必满足权限开通前20个交易日其名下日均证券类资产不低于人民币30万元。个人投资者如何才能开通权限？手中存量分级基金又该怎么处理？
　　分级基金新规即将施行&投资者需关注的八个问题
　　对投资者来说，怎么理解分级基金？
　　分级基金是指通过基金合同约定的风险收益分配方式，将基金份额分为预期风险收益不同的子份额，其中全部或者部分类别份额在交易所上市交易或者申赎的基金。根据基金合同的约定，分级基金的基础份额和子份额之间可以通过分拆、合并进行配对转换。
　　在参与分级基金交易前，投资者还需了解以下几方面的内容：
　　一是分级基金的份额结构。分级基金包括基础（也称“母基金”，下同）份额、A份额和B份额，其中A份额和B份额的基金份额配比始终保持约定的比率不变。
　　二是分级基金的收益约定。投资者买入分级基金的A份额，可以获得按照基金合同约定的年收益率，基金收益首先分配给A份额，剩余的收益归B份额。
　　此外，投资者还需了解分级基金中三类基金份额的净值关系：
　　基础份额净值= A份额参考净值× A份额所占比例+ B份额参考净值× B份额所占比例。
　　分级基金的运作机制是怎样的？
　　分级基金通过在基金合同中约定收益的方式，将基础份额分拆为A、B两种风险收益特征不同的基金。
　　就分级基金的份额配对转换业务来说，包括分拆和合并两个方面，即指“基础份额”按约定比例分拆成A、B两类份额，以及A、B两类份额按照约定比例进行配对合并成场内“基础份额”的行为。因此，如下图所示，分级基金的“基础份额”和A、B三类份额可通过份额配对转换业务来实现相互之间的份额转换。
　　关于分级基金的交易时间是怎么规定的？
　　投资者参与分级基金交易，需关注以下几个时间：
　　一是投资者可进行申购、赎回、转托管、分拆、合并申报的时间：交易日上午9：15-9：25、9 ：30-11：30和下午13 ：00-15 ：00 。
　　二是投资者可参与二级市场交易的时间，包括集合竞价时间，即上午9：15-9：25；连续竞价时间，即上午9：30-11：30，下午13：00-15：00；大宗交易时间15：00-15：30 。
　　投资者参与分级基金二级市场交易还需关注
　　哪些内容？
　　以上海证券交易所（以下简称“上交所”）为例，分级基金的母基金份额及子份额在上交所上市后，投资者可在上交所交易时间内买卖基金份额，以交易系统撮合价成交。
　　具体来说，1、关于申报数量，投资者买入基金的申报数量应当为100份或其整数倍；2、在申报价格上，最小变动单位为0.001元人民币；3、与股票类似，上交所对基金交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅比例为10%；4、投资者当天买入的分级基金份额第二天才能卖出。
　　关于分级基金份额的申购赎回是怎么规定的？
　　投资者要注意到，上市交易的分级基金的子份额不能单独申购赎回，只有合并成基础份额后才能申购赎回。另一方面，投资者可以在交易时间内，使用证券账户通过具有基金代销业务资格的证券公司进行基础基金份额的申购、赎回申报。投资者在办理场内申购、赎回时应注意以下具体规定：
　　一是申购以金额申报，应当为1元的整数倍，且不低于1000元；赎回以份额申报，申报单位为1份基金份额；
　　二是申购、赎回申报的数额限定需遵循基金合同和基金招募说明书的规定；
　　三是投资者通过上交所系统申购、赎回上证LOF的，在同一交易日可多次提交申购、赎回申报。当日提交的申购、赎回申报，投资者在当日接受申购、赎回申报的时段内可以撤销。
　　四是申购、赎回价格以受理申请当日收市后计算的基金份额净值为基准；
　　五是申购和赎回费率由基金管理人在基金合同和基金招募说明书中载明。
　　投资者的分级基金份额分拆合并申报应符合
　　哪些方面的要求？
　　分级基金的母基金份额和子份额之间可以通过分拆、合并进行配对转换，投资者可在交易时间内使用证券账户通过证券公司进行分拆、合并申报，其申报应符合如下方面的要求：
　　一是投资者通过母基金代码， 以份额填报分拆、合并数量申请；
　　二是分拆、合并申报不得更改或撤销 ；
　　三是分拆、合并申报数量应当为100份的整数倍， & & 且不低于50000份（以母基金份额计）。
　　即将施行的《上海证券交易所分级基金业务
　　管理指引》主要规定了哪些方面的内容？
　　为规范分级基金投资者适当性管理，切实维护投资者合法权益，经中国证监会批准，上交所于日发布了《上海证券交易所分级基金业务管理指引》（以下简称《指引》）。日，《指引》将正式实施。《指引》在总结近年来分级基金管理运作经验的基础上，进一步完善了投资者适当性管理制度，规范了分级基金份额折算、投资者教育与风险警示等工作，是贯彻依法、从严、全面监管，更加重视和防范市场各类风险、切实推进基金市场稳定健康发展的一项重要制度安排。
　　《指引》主要包括了以下方面的内容：
　　一是完善了投资者适当性管理的要求。满足30万元证券类资产门槛条件、通过综合评估并签署《分级基金投资风险揭示书》的个人和一般机构投资者可申请开通分级基金子份额买入和基础份额分拆的权限。
　　二是强化了风险警示措施。对可能或已经发生下折算且B类份额溢价较高的分级基金，基金管理人应发布风险提示公告，会员应按照上交所业务规则的有关规定，及时向投资者警示风险。
　　三是完善了投资者教育制度。基金管理人和会员应加强投资者教育，充分揭示分级基金的投资风险，妥善处理相关矛盾纠纷。
　　四是明确了投资者责任和义务。对参与分级基金交易的投资者来说，应遵循买者自负的原则，配合会员提供投资者适当性管理相关证明材料并对材料的真实性、准确性和合法性负责。
　　此外，《指引》还进一步明确了分级基金折算业务流程，便于投资者准确了解分级基金的折算机制。
　　需要强调的是，在日《指引》正式实行后，未开通相关权限的投资者将不能进行分级基金子份额买入和基础份额分拆操作。
　　关于分级基金分拆、合并的业务规则是怎么
　　规定的？
　　分级基金进行分拆、合并的，应当符合下列要求：
　　一是当日买入的母基金份额，同日可以分拆；
　　二是当日申购或通过转托管转入的母基金份额，清算交收完成后可以分拆；
　　三是当日合并所得的母基金份额，同日可以卖出、赎回或者转托管，但不能分拆；
　　四是当日分拆所得的子份额，同日可以卖出，但不能合并；
　　五是当日买入的子份额，同日可以合并；
　　六是上交所规定的其他要求。
　　具体来说，关于分级基金母基金份额的交易、申赎、转托管和分拆，参见下图：
母基金份额来源
T日初持有的母基金份额
T日买入的母基金份额
T日申购的母基金份额
T日转托管转入（场外转场内）的份额
T日子份额合并成的母基金份额
　　关于分级基金子份额的交易和合并，参见下图：
子份额来源
T日初持有的子份额
T日买入的子份额
T日由母基金份额分拆出来的子份额
　　此外，在《指引》施行后，投资者交易及分拆合并权限的变化如下：
相关权限的变化
子份额交易
母基金份额分拆合并
《指引》施行后（日起）
开通权限的投资者
未开通权限的投资者
责任编辑：杨雪 SF114
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